ANÁLISE DE INVESTIMENTOS

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ANÁLISE DE INVESTIMENTOS 
 Leia o excerto a seguir: 
 "As decisões financeiras são tomadas pelas empresas de forma contínua e inevitável. A 
 decisão de investimento, considerada como a mais importante de todas, envolve todo o 
 processo de identificação, avaliação e seleção das alternativas de aplicações de recursos 
 na expectativa de se auferirem benefícios econômicos futuros. Por não se ter certeza da 
 realização futura de lucros, a decisão de investimento envolve risco, devendo ser avaliada 
 em termos da relação risco-retorno". 
 Fonte : ASSAF, A. Finanças corporativas e valor . 7. ed. São Paulo: Atlas, 2014. p. 12. 
 Você e os demais amigos, João, Matheus, Nícolas e Alícia, procuram investir em uma nova 
 empresa para trabalharem em conjunto. Você, como analista de investimento, deve elaborar 
 um planejamento consistente que tenha diferentes etapas, permitindo que a execução dos 
 investimentos possa ser feita de maneira eficiente e eficaz ao longo do tempo. Assim, será 
 possível fazer a escolha do investimento que de fato tenha viabilidade econômica e 
 financeira, considerando o mercado competitivo varejista de vestuário em determinada 
 localidade, que é o segmento de negócio escolhido por vocês para a atividade 
 empreendedora. 
 Assim, sendo você o especialista em análise de investimentos da equipe de cinco amigos, 
 como deve ser elaborado o projeto de análise de investimentos para a empresa do 
 segmento de vestuário planejada por você e seus amigos? Quais os passos necessários 
 para a construção de um projeto conciso? 
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 Projeto de análise de investimentos 
 ● Como se dá a atuação de uma empresa em um mercado competitivo? 
 ● Como deve ser feita a política de pagamento sobre o capital investido para os 
 detentores desse capital? 
 ● Qual a importância da formação dos custos e previsão de receitas? 
 Dissertação 
 Para que a elaboração do projeto seja desenvolvida de maneira eficiente deverá 
 compreender o tipo de mercado em que a organização está inserida, isso porque as 
 diferentes estruturas de mercado impactam nas possibilidades de a empresa influenciar o 
 preço, a quantidade e, por consequência, a própria lucratividade do empreendimento ao 
 longo do tempo. 
 Portanto existem diferentes estruturas: 
 I) Empresas no mercado em Monopólio; 
 II) Empresas no mercado em Oligopólio; 
 III) Empresas no mercado de Concorrência perfeita; 
 IV) Empresas no mercado de Concorrência monopolística; (PINDYCK; RUBINFELD, 2013) . 
 Sendo essas as principais, em cada estrutura, as empresas conseguem ter comportamento 
 diferente, mas cabe destacar que o objetivo primordial não é modificado: maximizar os 
 lucros em sua atividade (criação de valor econômico). 
 Assim compreendendo a estrutura do mercado, o analista de investimento deve continuar o 
 desenvolvimento do projeto (de uma forma mais palpável), de maneira que o projeto 
 envolva a análise de diferentes alternativas que podem ser utilizadas para viabilizar a 
 implementação da empresa em determinado país, estado, cidade ou região, portanto, uma 
 questão elementar no projeto é possuir uma definição do objeto que será analisado, ou seja, 
 deve possuir um objetivo claro (FREZATTI, 2008). 
 Sendo que o principal é a implementação em uma empresa no caso de um projeto novo, 
 pois o analista deve considerar as diferentes etapas, como os pontos positivos, negativos, 
 custos e necessidades de receita, em um cronograma as etapas que devem ser seguidas, 
 de outro modo, podemos relatar que existe um ciclo que envolve o projeto, além das 
 características já citadas, que também envolve a determinação dos recursos e qual a 
 contribuição de cada agente para executar as atividades, estimação dos gastos e fontes de 
 financiamento, dentre outros. 
 É claro que a análise de viabilidade de projetos é de extrema importância, pois nela 
 conseguimos verificar se é viável ou não executar tal tarefa, ou seja, conseguimos visualizar 
 se vale a pena, ou não, investir. Esse fato, além de economizar tempo, ainda previne 
 grandes perdas financeiras, já que, uma vez que um projeto não é aceito após o 
 desenvolvimento dele, acarreta grandes prejuízos (GUEDES, 2020). 
 Elaboração e Análise de Projeto 
 Na elaboração do projeto podemos optar por uma abordagem quantitativa ou qualitativa, 
 assim, o analista conseguirá compreender as duas abordagens e podendo avançar na 
 eficiência de seu projeto. Dessa forma vale fazer algumas perguntas; Qual será a estratégia 
 central da organização? Serão desenvolvidas parcerias? 
 Essas são questões importantes, contudo, algo elementar é entender como se dará o fluxo 
 de caixa, pois sem a definição do fluxo de caixa, pode-se cair no erro de confundir caixa, 
 receita e lucro e, ocasionando o não pagamento de contratos assumidos. É necessário a 
 elaboração da estratégia que envolvam as entradas e as saídas de recursos ao longo do 
 tempo (fluxo de caixa), separando capital para as atividades cotidianas, cálculo dos 
 possíveis investimentos que devem ser realizados ao longo do tempo. Por isso, é 
 necessário que exista a organização do empreendimento através de critérios para o 
 orçamento servir como uma ferramenta eficaz para as atividades da empresa, com um 
 planejamento durante um período “X” (expectativa de vendas, faturamento, receitas, 
 possíveis custos fixos ou variáveis), como aponta (Gomes,2013), compreendendo as 
 decisões de investimentos da empresa através do seu orçamento de capital (plano de 
 investimentos no ativo permanente), como relata (Frezatti,2008). 
 Para que essas estratégias possam obter o sucesso almejado pelo analista de investimento, 
 a informação tem papel de destaque, na medida em que contribuiu para maior 
 conhecimento sobre diferentes componentes importantes para a empresa, tais como: 
 I) mercado; II) localização; 
 III) produção; IV) tamanho; V) investimento e recursos . 
 O não podemos esquecer são os custos que envolvem o planejamento de elaboração do 
 projeto, dado que existem custos ligados aos investimentos iniciais que devem ser 
 realizados, e os voltados para a operação da empresa, com relação ao investimento em si, 
 este é um aporte de dinheiro que se torna o estoque de capital da organização, devendo ser 
 remunerado.De forma que o sistema de crédito na economia cumpre importante papel para 
 disponibilizar liquidez (empréstimo) para os agentes econômicos (famílias e empresas), 
 assim conhecendo o sistema de crédito podendo auxiliar o analista de investimentos na 
 elaboração do projeto e validar as necessidades de investimentos, na medida em que, sem 
 o crédito, por vezes, parte dos investimentos teria que ficar de lado ou, no limite, até o 
 próprio empreendimento, contudo, o analista deverá considerar os juros que serão pagos 
 no futuro pelo empréstimo caso seja tomado. 
 Avaliação de Investimentos 
 A avaliação do investimento permite maior conhecimento sobre a situação da empresa, 
 avançando em relação apenas ao valor do fluxo de caixa e patrimonial, podendo assim 
 avançar na análise através de instrumentos com maior complexidade e profundidade 
 auxiliando no bom desempenho da empresa, como é o caso da análise através do payback, 
 que representando o período de tempo necessário para que os recursos financeiros 
 desembolsados pela empresaou pelos agentes que criaram a organização tenham seu 
 retorno para os investidores. Nesse método, é possível considerar até mesmo o custo de 
 oportunidade do capital investido no empreendimento, tornando-se intuitivo para a 
 realização de uma avaliação sobre os investimentos, pois realiza a comparação do período 
 do payback com a vida útil de um ativo. Dessa forma, ele satisfaz a curiosidade do 
 investidor, indicando o tempo de maturação de um projeto, que é preciso definir bem o 
 conceito econômico relacionado ao custo de oportunidade, que em resumo, o custo de 
 oportunidade é a relação entre as possibilidades de ganho do capital investido em um 
 mercado, relacionado ao possível investimento em outro empreendimento. 
 Existem duas outras ferramentas utilizadas para a avaliação do investimento: I) Taxa 
 Mínima de Atratividade (TMA); II) Taxa Interna de Retorno (TIR) essas técnicas de análise 
 de investimentos são utilizadas para medir o retorno que podem ser destacadas pelo 
 método de Valor Presente Líquido (VPL) e a Taxa Interna de Retorno (TIR), conforme 
 mencionado anteriormente. Esses métodos são utilizados pelos administradores para 
 avaliar o mérito do investimento e a variação do valor do dinheiro no tempo.Assim através 
 de ferramentas quantitativas, o trabalho do analista de investimento é facilitado, na medida 
 em que permite a avaliação do investimento de maneira mais eficiente, onde os dados 
 sobre a empresa proporciona melhor ideia se o capital investido está proporcionando o 
 retorno almejado desde a elaboração do projeto. 
 Custo da Organização e sua Gestão 
 Através de um planejamento para a elaboração de um projeto, que vise estabelecer as 
 diretrizes gerais da empresa, que passando pela avaliação de alternativas de investimentos, 
 modelos de captação de recursos, coleta de informações sobre diferentes componentes do 
 mercado, dentre outros fatores, que permite-se o estabelecimento de uma estratégia 
 plausível, alavancando as chances de sucesso, vimos que a palavra custos já foi elencada, 
 contudo é preciso avançar nessa direção, visto que o cálculo errado dos custos pode 
 inviabilizar o sucesso do empreendimento, podemos imaginar a situação em que todo o 
 planejamento estratégico é desenvolvido com uma base errada de custos de operação e 
 investimento (subfaturado), quando a empresa começar a operar, os prejuízos serão 
 constantes e podem levar ao próprio fechamento da empresa, podemos apresentar 
 diferentes componentes do custo de uma empresa, como: 
 Despesas gerais 
 ● Variável; Comissões de vendas, Impostos variáveis, Transportes de entrega. 
 ● Fixo ; Pessoal e encargos, Custos administrativos, Impostos fixos, Serviços 
 terceirizados. 
 Custos de produção 
 ● Variável; Pessoal e encargos, Matérias-primas e insumos, Subcontratações, 
 Transporte de insumos, Consumo de energia elétrica, Combustíveis, Peças de 
 reposição. 
 ● Fixo; Pessoal e encargos, Serviços terceirizados, Pessoal e encargos, Seguros, 
 Serviços terceirizados, Demanda de energia elétrica, Reinvestimento em tecnologia. 
 Os custos expostos estão mais ligados ao próprio ambiente produtivo diário da 
 empresa, fixos e variáveis, dependendo do volume de produção ou prestação de 
 serviço, mas não se deve esquecer que existem custos ligados ao financiamento 
 (custo de capital), quando existe a tomada de empréstimo no mercado. Também, 
 como ressalta Perez Junior, Oliveira e Costa (2012), a produção que resulta em 
 estoque também impacta em custos para a organização, assim como a variação na 
 matéria-prima estocada, a ideia de um bom controle sobre os custos que recaem 
 sobre a empresa tem o intuito de melhorar o processo produtivo, tornando a 
 empresa mais eficiente na medida em que são suprimidas possíveis fontes de 
 desperdícios, por isso os cálculos matemáticos e estatísticos e a utilização de 
 ferramentas para a análise dos custos são muito importantes para a empresa. O 
 controle eficiente sobre o processo produtivo permite que a empresa reduza seus custos de 
 produção; isso porque evita que sejam construídos estoques acima do necessário para a 
 produção da organização, por exemplo. Por isso, um bom controle sobre os custos é 
 necessário para que a empresa consiga manter sua viabilidade econômico-financeira ao 
 longo do tempo. 
 Organização e seu Resultado Financeiro 
 Portanto, ao conseguir relacionar os custos de produção, financiamento, ou seja, todo o 
 capital alocado para a efetivação da produção, com o preço e a quantidade de venda 
 (receita), é possível entender os possíveis resultados financeiros da organização e qual é o 
 mínimo de receita necessário para esse resultado não ser negativo, com relação ao preço, 
 basicamente sua definição é dada pelo mercado através da oferta e da demanda dos 
 diferentes bens e serviços da sociedade, devendo ressaltar que estruturas de mercado mais 
 concentradas tendem a ter maior poder de mercado e, assim, conseguem influenciar a 
 definição do preço praticado no mercado.Dessa maneira, é possível que a organização 
 tenha a real noção de como foram seus resultados financeiros ao longo do tempo, 
 permitindo que novas rodadas de planejamento sejam efetuadas para os períodos 
 seguintes, utilizando o máximo de informações disponíveis, melhorando a eficiência 
 alocativa, é de extrema importância para o plano estratégico financeiro de uma empresa, 
 que o orçamento contempla a previsão de despesas e receitas futuras, possibilitando que 
 um projeto convencional possa ser melhor analisado quando baseado em um orçamento. 
 Essas informações capacitam os gestores a realizarem melhores escolhas, assumindo 
 riscos menores e elevando a rentabilidade, podemos compreender o conjunto de técnicas 
 para o desenvolvimento dos ativos financeiros é muito importante para as finanças e os 
 investimentos empresariais (PERIS, 2020) . 
 Conclusão 
 O ponto central da análise de investimentos é utilizar o máximo de informações possível 
 para efetuar o planejamento econômico e financeiro ao longo do tempo, pois o 
 planejamento antes da própria criação do negócio ou de ampliação da empresa permite que 
 a taxa de eficácia da organização seja impulsionada, e existindo diferentes ferramentas que 
 o analista pode utilizar para ter maior segurança na tomada de decisão sobre os recursos 
 alocados, visto que são escassos e necessitam ser desembolsados de maneira eficiente 
 para a organização manter-se viável, mesmo após já terem iniciado suas operações. 
 Referências Bibliográficas 
 PERIS, R. W. Finanças corporativas . 1. ed. Curitiba: Contentus, 2020. 
 PINDYCK, R. S.; RUBINFELD, D. L. Microeconomia . 8. ed. São Paulo: Pearson Education do 
 Brasil, 2013. 
 GOMES, J. M. Elaboração e análise de viabilidade econômica de projetos : tópicos práticos de 
 finanças para gestores não financeiros. São Paulo: Atlas, 2013. 
 GUEDES, F. E. M. Análise de viabilidade e projetos . Curitiba: Contentus, 2020.