Resolução lista TIR e VPL

Prévia do material em texto

Ex01
	Exercício 1
	1.	Um grupo de engenharia tecnológica comprou recentemente um novo software CAD por $5.000 agora e pagamentos anuais de $500 ao ano, durante 6 anos, que começarão a ser pagos daqui a 3 anos (ano 3 do fluxo), para obter as atualizações anuais. Qual é o valor presente dos pagamentos, para uma taxa de juros é de 12% a.a.? 
	i	12%
		0	1	2	3	4	5	6	7	8	9
	Investimento	-5,000
	Pagamentos				-500	-500	-500	-500	-500	-500
	Fluxo de Caixa Livre	-5,000	0	0	-500	-500	-500	-500	-500	-500
	VPL	-6,639
	Sem contar o VPo	-1,639
Ex.02
	Exercício 2
	Uma empresa está considerando comprar 10 robôs para sua linha de produção. Cada robô custa $200.000 e tem vida útil de 9 anos. O custo de instalar esses dez robôs é de $45.000. Cada robô reduz o custo de mão de obra em $50.000 por ano, mas aumenta o custo de energia em $15.000 por ano (cada um). Se a TMA for 10% por ano, esse investimento é economicamente viável?
	ACEITAR OU RECUSAR?
	TMA	0.10
		0	1	2	3	4	5	6	7	8	9
	Investimento	-2,000,000
	Instalação	-45,000
	Redução de custo de MO		500,000	500,000	500,000	500,000	500,000	500,000	500,000	500,000	500,000
	Aumento de custo de energia		-150,000	-150,000	-150,000	-150,000	-150,000	-150,000	-150,000	-150,000	-150,000
	Fluxo de caixa livre	-2,045,000	350,000	350,000	350,000	350,000	350,000	350,000	350,000	350,000	350,000
	VPL	-R$ 29,341.66
		Não é economicamente viável, dado que VPL<0
Ex.03
	Exercício 3
	Qual é o payback simples e descontado do fluxo de caixa abaixo a uma taxa de desconto de 10%aa?
	SIMPLES
	Ano	Fluxo de Caixa 	Fluxo acumulado
	0	-100,000.00	-100,000.00
	1	-20,000.00	-120,000.00
	2	20,000.00	-100,000.00
	3	20,000.00	-80,000.00
	4	60,000.00	-20,000.00
	5	8,000.00	-12,000.00		TRANSFORMAÇÃO EM MESES E DIAS
	6	15,000.00	3,000.00	Onde inverte o sinal	6.80	6 anos
	7	7,000.00	10,000.00		9.60	9 meses
	8	10,000.00	20,000.00		18	18 dias
	DESCONTADO
	Ano	Fluxo de Caixa 	Fluxo descontado	Fluxo acumulado
	0	-100,000.00	-100,000.00	-100,000.00
	1	-20,000.00	-18,181.82	-118,181.82
	2	20,000.00	16,528.93	-101,652.89
	3	20,000.00	15,026.30	-86,626.60
	4	60,000.00	40,980.81	-45,645.79
	5	8,000.00	4,967.37	-40,678.42
	6	15,000.00	8,467.11	-32,211.31
	7	7,000.00	3,592.11	-28,619.20
	8	10,000.00	4,665.07	-23,954.13	O payback descontado não acontece.
Ex.04
	Exercício 4
	Considere os projetos mutuamente excludentes com fluxo de caixa projetado abaixo, e calcule TIR, VPL e IL taxa de desconto de 12%. Qual projeto você escolheria?
				Fluxo descontado		Fluxo incremental A-B
	ANOS	PROJETO A	PROJETO B	PROJETO A	PROJETO B	A-B
	0	-500	-400	-500	-400	-100
	1	350	300	312.50	R$ 267.86	50
	2	200	180	159.44	R$ 143.49	20
	3	100	50	71.18	R$ 35.59	50
	4	50	30	31.78	R$ 19.07	20
	TIR	22%	24%			17%
	VPL	74.89	66.01			8.89
	IL			1.15	1.17
	WACC (ou CMPC)	12%	12%
	Como VPL e TIR apresentam resultados divergentes, uma alternativa é calcular o Fluxo incremental, ou seja, vale a pena ir do investimento inicial menor para o maior? No caso, o investimento adicional retorna um VPL positivo, o que mostra-se favorável. Além disso, a TIR também é maior que o CMPC.
EX.05
	Exercício 5
	Certo investimento no setor industrial tem custo inicial de R$ 150.000 na data atual. Promete ao seu
proprietário um retorno líquido anual de R$ 25.000 durante os próximos dez anos, período ao fim do qual apresentará
um valor de venda residual de R$ 20.000. Sendo a taxa mínima de atratividade de 10% a.a., pede-se determinar que o
VPL do investimento e se ele deverá ser realizado.
	VPL=VALOR PRESENTE DOS FLUXOS DE CAIXA + O INVESTIMENTO INICIAL
	TMA	0.10
		0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
	Investimento	-150,000
	Retorno Líquido		25,000	25,000	25,000	25,000	25,000	25,000	25,000	25,000	25,000	25,000
	Venda											20,000
	Fluxo de caixa livre	-150,000	25,000	25,000	25,000	25,000	25,000	25,000	25,000	25,000	25,000	45,000
	VPL	11,325
	COMO O VPL É MAIOR QUE 0, O INVESTIMENTO É ECONOMICAMENTE POSITIVO. ASSIM, O INVESTIMENTO DEVE SER ACEITO.
Ex.06
	Exercício 6
	Fazer a análise pelo critério do VPL se o desembolso na data de hoje de R$ 30 milhões, ao prometer
lucros anuais de R$ 5,5 milhões durante os próximos dez anos e um valor residual de R$ 900 mil é vantajoso
financeiramente para uma taxa mínima de atratividade de 12% a.a.
	VPL=VALOR PRESENTE DOS FLUXOS DE CAIXA + O INVESTIMENTO INICIAL
	TMA	0.12
		0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
	Investimento	-30
	Lucros anuais		5.5	5.5	5.5	5.5	5.5	5.5	5.5	5.5	5.5	5.5
	Valor residual											0.9
	Fluxo de caixa livre	-30	6	6	6	6	6	6	6	6	6	6
	VPL	1.366	1,366,003
	COMO O VPL É MAIOR QUE 0, O INVESTIMENTO É ECONOMICAMENTE POSITIVO. ASSIM, O INVESTIMENTO DEVE SER ACEITO.
Ex.07
	Exercício 7
	Prevendo diminuição no regime de chuvas para os próximos anos, um grupo empresarial está estudando a
implantação de usinas de cogeração de energia termelétrica. Foram analisadas duas propostas, X e Y. Para poder
decidir (indicar) qual a melhor alternativa, empregue o VPL nos fluxos líquidos de caixa (em R$ milhões) abaixo,
considerando uma taxa mínima de atratividade de 15% a.a. Informe também o Payback simples e o Payback descontado.
	TMA	15%
		0	1	2	3	4	5	VPL
	PROJETO X	-600	200	300	300	350	400	R$ 397.00
	PROJETO Y	-800	350	350	350	350	450	R$ 422.97
		O PROJETO Y É MELHOR QUE O PROJETO X, JÁ QUE VPL DE Y > QUE VPL DE X.
	Fluxo acumulado	0	1	2	3	4	5	Payback Simples		Payback Simples
	PROJETO X	-600	-400	-100	200	550	950	Entre o segundo e o terceiro ano		2.5	anos	6	meses
	PROJETO Y	-800	-450	-100	250	600	1050	Entre o segundo e o terceiro ano		2.4	anos	4.8	4 meses e 0,8 dias (ou 0,8*30)
								Para calcular em meses, basta multiplicar a parte após a vírgula por 12.
	Fluxo descontado	0	1	2	3	4	5
	PROJETO X	-600	174	227	197	200	199
	PROJETO Y	-800	304	265	230	200	224
	Fluxo descontado acumulado	0	1	2	3	4	5	Payback Descontado		Payback Descontado
	PROJETO X	-600	-426	-199	-2	198	397	4 anos (entre o terceiro e o quarto ano)		3.01
	PROJETO Y	-800	-496	-231	-1	199	423	4 anos (entre o terceiro e o quarto ano)		3.00
								Veja que o valor que sobra para pagar no terceiro ano é bem pequeno, assim percebe-se que será pago rapidamente, ou seja, logo no começo.