Avaliação de Empresas ESAB

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Avaliação de Empresas
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Questão 1 :
O processo de avaliação de empresas requer, além da análise técnica:
Resposta Errada! A resposta correta é a opção C
Justificativa:
Gabarito: C
Justificativa:
O valor de uma empresa não é algo de compreensão fácil. O processo de avaliação requer, junto com uma avaliação técnica, também um julgamento pessoal do investidor. As partes envolvidas na negociação convivem com dúvidas sobre o valor justo da empresa: o valor máximo que o comprador pagaria, ou o mínimo exigido pelo vendedor, de forma a maximizar o resultado da operação. Na relação entre comprador e vendedor devem sempre se verificar transparência e objetivos das partes envolvidas no negócio.
	A
	
	Câmbio estável de moeda estrangeira
	B
	
	Condições externas, como inflação, em baixas taxas
	C
	
	Um julgamento pessoal do investidor
	D
	
	Um julgamento pessoal do vendedor da empresa
	E
	
	Julgamento de perito contábil
Questão 2 :
A principal deficiência da Metodologia do VPL é não levar em consideração as atitudes que podem ser tomadas depois que o projeto tenha sido aceito e colocado em operação e que podem fazer com que os fluxos de caixa mudem. Trata-se das respostas imediatas ou adaptações às mudanças nas condições de mercado decorrentes de efeitos de fatores sistemáticos. Não é ocnsiderado um fator sistemático:
Resposta Errada! A resposta correta é a opção E
Justificativa:
Gabarito: E
Justificativa:
A principal deficiência da Metodologia do VPL é não levar em consideração as atitudes que podem ser tomadas depois que o projeto tenha sido aceito e colocado em operação e que podem fazer com que os fluxos de caixa mudem. Trata-se das respostas imediatas ou adaptações às mudanças nas condições de mercado decorrentes de efeitos de fatores sistemáticos, como recessão, desemprego, alterações nas taxas de risco (inflação, juros e câmbio), ações da concorrência (redução do preço, alongamento do prazo do crédito, lançamento de novos produtos etc.), avanços da tecnologia, ações do governo (aumento da carga tributária, abertura de mercado etc.), entre outras. Tais eventos podem influenciar os investidores a tomar atitudes diferenciadas como encerrar e reiniciar atividades, adiar seu início, expandias, contraí-las ou abandoná-la (MARTINS, 2001).
	A
	
	Recessão econômica
	B
	
	Desemprego
	C
	
	Alteração do câmbio
	D
	
	Ações da concorrência
	E
	
	Quedas em bolsas internacionais
Questão 3 :
É importante ressaltar, uma vez mais, que, por mais rigoroso e exigente que seja um modelo de avaliação, nenhum deles é capaz de:
Acertou! A resposta correta é a opção A
Justificativa:
Gabarito: A
Justificativa:
É importante ressaltar, uma vez mais, que, por mais rigoroso e exigente que seja um modelo de avaliação, nenhum deles é capaz de mensurar o valor definitivo ou inquestionável da empresa; o que se apura é o seu valor estimado. O valor de uma empresa é determinado pelas premissas adotadas na avaliação, e pode se modificar conforme se alteram os cenários descritos.
	A
	
	Mensurar o valor definitivo ou inquestionável da empresa
	B
	
	Apurar o seu valor estimado.
	C
	
	Determinar premissas adotadas na avaliação
	D
	
	Se modificar conforme se alteram os cenários descritos.
	E
	
	Usar diversas metodologias
Questão 4 :
Qual o item abaixo que não compõe o grupo e ativos e passivos operacionais de uma empresa no ato da avaliação?
Acertou! A resposta correta é a opção E
Justificativa:
Gabarito: E
Justificativa:
 
 
	A
	
	Instalações
	B
	
	Centros de distribuição
	C
	
	Frota
	D
	
	Equipamentos
	E
	
	Projetos desenvolvidos
Questão 5 :
Damodaran (2007, p.177) expressa “No caso das empresas de capital aberto, medir o valo r de mercado do patrimônio líquido pode parecer um exercício trivial, já que há, afinal, apenas um preço de ação”. A determinação do valor de mercado do patrimônio líquido pode ser afetado por três, diferentes fatores.
Com base no exposto, analise as assertivas a seguir so bre os três fatores que influenciam a determinação do valor de mercado do patrimônio líquido:
I. Mensuração da dívida da entidade.
II. Tratamento dos investimento sem participação societária
III. Uso do valor total do patrimônio líquido o u diluído por ação
IV. Desconto ou não do saldo de disponibilidades do valor do patrimônio líquido
V. Inclusão dos efeitos de opções de patrimônio líquido o u de títulos conversíveis em ações
Acertou! A resposta correta é a opção D
Justificativa:
Gabarito: D
Justificativa:
A determinação do valor de mercado do patrimônio líquido pode ser materialmente afetada por três decisões que devemos tomar:
1) uso do valor total do patrimônio líquido ou diluído por ação;
2) desconto ou não do saldo de disponibilidades do valor do patrimônio líquido;
3) inclusão dos efeitos de opções de patrimônio líquido ou de títulos conversíveis em ações.
	A
	
	Estão corretas somente as assertivas I, II e III
	B
	
	Estão corretas somente as assertivas II, III e V
	C
	
	Estão corretas somente as assertivas II , IV e V
	D
	
	Estão corretas somente as assertivas III, IV e V
	E
	
	Todas as assertivas estão incorretas
Questão 6 :
Um dos métodos utilizados para o cálculo do valor de uma empresa é o do fluxo de caixa descontado.
O fluxo de caixa dos ativos de uma empresa é sempre igual a
Acertou! A resposta correta é a opção A
Justificativa:
Gabarito: A
Justificativa:
O fluxo de caixa descontado é um método para avaliar a riqueza econômica de uma empresa dimensionada pelos benefícios de caixa a serem agregados no futuro e descontados por uma taxa de atratividade que reflete o custo de oportunidade dos provedores de capital.
O Fluxo de Caixa Descontado pode ser calculado de duas maneiras;
a) para obter o fluxo de caixa dos acionistas(gerado após computados os efeitos de todas as dívidas para complementar o financiamento da empresa) e a segunda
b) é através do uso do FCL-fluxo de caixa livre (gerado após a dedução dos impostos, investimentos permanentes e variações esperadas no capital circulante líquido).
	A
	
	fluxo de caixa aos acionistas + fluxo de caixa aos credores
	B
	
	fluxo de caixa operacional + investimento em capital
	C
	
	fluxo de caixa aos acionistas
	D
	
	fluxo de caixa operacional
	E
	
	fluxo de caixa aos credores
Questão 7 :
Existem três primeiras variáveis aplicam-se aos elementos do ativo imobilizado. A variável que corresponde à perda do valor do capital aplicado na aquisição de direitos da propriedade industrial ou comercial e quaisquer outros com existência ou exercício de duração limitada, ou cujo objeto sejam bens de utilização por prazo legal ou contratualmente limitado, é denominada:
Acertou! A resposta correta é a opção C
Justificativa:
Gabarito: C
Justificativa:
Caso essa metodologia venha a ser utilizada para a determinação do Valor da Empresa (VE), a condicionante é que os valores contábeis do Ativo, Passivo e Patrimônio Líquido sejam compatíveis ou muito próximos a seus valores de mercado. Isso pressupõe a reavaliação e/ou atualização do valor dos ativos e passivos, considerando efeitos de variáveis como depreciação, amortização, exaustão, inflação, taxa de juros, paridade cambial etc.
As três primeiras variáveis aplicam-se aos elementos do ativo imobilizado:
Depreciação: [...}
Amortização: quando corresponder à perda do valor do capital aplicado na aquisição de direitos da propriedade industrial ou comercial e quaisquer outros com existência ou exercício de duração limitada, ou cujo objeto sejam bens de utilização por prazo legal ou contratualmente limitado.
Exaustão: [...]
	A
	
	Depreciação
	B
	
	Avaliação
	C
	
	Amortização
	D
	
	Exaustão
	E
	
	Exclusão
Questão 8 :
Sabemos que o método do fluxo de caixa descontado possui algumas principais abordagens de métricas.
A abordagem que calcula o valor econômico total do negócio (ativos), formado pelo capital próprio e dívidas (passivos) é o:
Acertou! A resposta correta é a opção C
Justificativa:Gabarito: C
Justificativa:
O valor presente do FCDE calcula o valor econômico total do negócio (ativos), formado pelo capital próprio e dívidas (passivos). Os fluxos operacionais disponíveis de caixa são descontados pelo custo total médio ponderado de capital (WACC), assumindo a seguinte identidade:
 
Valor da Empresa = ∑ FCDE/WACC
 
Valor da Empresa (Vo) = Patrimônio Líquido + Passivos
	A
	
	Fluxo de Caixa Disponível do Acionista– FCDA Equity Value
	B
	
	Fluxo de Caixa Disponível do Acionista– FCDA Equity Value
	C
	
	Fluxo de Caixa Disponível da Empresa – FCDE Enterprise Value
	D
	
	Economic Future Value – EVA
	E
	
	Opções Reais
Questão 9 :
Uma condição necessária e fundamental para se iniciar a avaliação de uma empresa é:
Acertou! A resposta correta é a opção B
Justificativa:
Gabarito: B
Justificativa:
O processo de avaliação de uma empresa é complexo, envolvendo variáveis subjetivas e ferramental técnico, onde a qualidade das informações utilizadas é condição sine qua non para a eficiência do produto final. Assim sendo, antes de se determinar os métodos de avaliação que serão aplicados, é fundamental a elaboração preliminar de um diagnóstico preciso da empresa avaliada.
	A
	
	Uma proposta de honorários
	B
	
	Diagnóstico inicial
	C
	
	Relatório conclusivo
	D
	
	Transferência de honorários
	E
	
	Valor do ativo da empresa
Questão 10 :
Das variáveis que aplicam-se aos elementos do ativo imobilizado, temos:
1. Depreciação
2. Amortização
3. Exaustão
( ) quando corresponder à perda do valor dos direitos que têm por objeto bens físicos sujeitos a desgastes ou perda de utilidade por uso, ação da natureza ou obsolescência.
( ) quando corresponder à perda do valor do capital aplicado na aquisição de direitos da propriedade industrial ou comercial e quaisquer outros com existência ou exercício de duração limitada, ou cujo objeto sejam bens de utilização por prazo legal ou contratualmente limitado.
( ) quando corresponder à perda do valor, decorrente de sua exploração, de direitos cujo objeto sejam recursos minerais ou florestais, ou bens aplicados nessa exploração. O encaixe da nuumeração correta para que cada termo corresponda à descrição é?
Acertou! A resposta correta é a opção B
Justificativa:
Gabarito: B
Justificativa:
As três primeiras variáveis aplicam-se aos elementos do ativo imobilizado:
● Depreciação: quando corresponder à perda do valor dos direitos que têm por objeto bens físicos sujeitos a desgastes ou perda de utilidade por uso, ação da natureza ou obsolescência.
● Amortização: quando corresponder à perda do valor do capital aplicado na aquisição de direitos da propriedade industrial ou comercial e quaisquer outros com existência ou exercício de duração limitada, ou cujo objeto sejam bens de utilização por prazo legal ou contratualmente limitado.
● Exaustão: quando corresponder à perda do valor, decorrente de sua exploração, de direitos cujo objeto sejam recursos minerais ou florestais, ou bens aplicados nessa exploração (SANTOS, 2011).
	A
	
	1, 3, 2
	B
	
	1,2,3
	C
	
	3, 2, 1
	D
	
	3, 3, 1
	E
	
	2, 3, 2