AP3 Gestão Financeira 2023 1 GABARITO

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Fundação Centro de Ciências e Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
Centro de Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
Avaliação Presencial – AP3 
Período - 2023/1º 
Disciplina: Gestão Financeira 
Código da Disciplina: EAD06030 
Coordenador: Fabrícia F. S. Constantino 
 
Orientações Importantes: 
 Só serão aceitas resposta assinaladas a caneta esferográfica azul ou preta; 
 Não será feita revisão da questão quando respondida a lápis; 
 A prova é individual e sem consulta; 
 É permitido o uso de calculadora; 
 É proibido o uso de celulares e outros aparelhos eletrônicos, que deverão estar desligados 
no momento de realização da prova; 
 Todos os cálculos deverão estar devidamente demonstrados; 
 As questões de múltipla escolha que não tiverem as devidas demonstrações de cálculo 
serão desconsideradas. 
Boa prova! 
 
Questão 01. (valor: até 1,0 ponto) O ciclo econômico e a rentabilidade das empresas 
conferem a seus balanços um aspecto particular que permite enquadrá-los em uma 
estrutura determinada. A partir do confronto entre as variáveis do Modelo Dinâmico 
CDG, NCG e T e sob a perspectiva de que as mesmas determinam a estrutura financeira 
da empresa em determinado período, indique qual das opções de estrutura abaixo 
qualifica uma empresa insatisfatória. 
a) CDG positivo, NCG positiva e T negativo. 
b) CDG positivo, NCG positiva e T positivo. 
c) CDG negativo, NCG positiva e T negativo. 
d) CDG positivo, NCG negativa e T positivo. 
e) CDG negativo, NCG negativa e T negativo. 
Resposta: a. 
Este tipo de estrutura revela uma situação financeira insatisfatória. Neste caso a empresa 
apresenta insuficiência de fundos de longo prazo para o financiamento de suas 
necessidades de capital de giro, utilizando-se, assim, de créditos de curto prazo (T<0), o 
que se evidencia pela relação T/NCG. Tal estrutura revela uma empresa em 
desequilíbrio financeiro, apesar de possuir capital de giro positivo. 
 
Questão 02. (valor: até 1,0 ponto) Relacione as afirmativas a seguir, associando a definição 
ou característica com a respectiva estratégia de financiamento das Necessidades de Capital 
de Giro. 
1. Considera o princípio “de que o ativo econômico de caráter permanente deve ser 
financiado pelos capitais permanentes, enquanto os ativos temporários devem ser 
financiados com capitais de curto prazo” (NEVES, 1989, p.146). 
2. Estratégia que “conduz a que parte dos ativos econômicos permanentes sejam 
financiados por endividamento líquido a curto prazo, garantindo-se no mínimo o 
financiamento do ativo fixo com capital permanente (NEVES, 1989, p. 148)”. 
3. Estratégia na qual “os capitais permanentes apresentam-se como insuficientes para 
financiar os ativos permanentes, implicando, assim, na utilização de recursos de curto 
prazo para o financiamento de investimentos de longo prazo (ROCHA et al., 2005, p. 5)”. 
( ) Estratégia intermediária. ( ) Estratégia conservadora. ( ) Estratégia agressiva. 
A ordem correta de preenchimento dos parênteses é: 
a) 1 – 2 – 3. b) 2 – 1 – 3. c) 2 – 3 – 1. d) 3 – 1 – 2. e) 3 – 2 – 1. 
Resposta: d. 
Na Estratégia agressiva, empresa irá financiar as necessidades sazonais com recursos a curto 
prazo e a parcela permanente de suas necessidades com recursos de longo prazo. Na Estratégia 
Conservadora, a empresa irá financiar a necessidade máxima de recursos com recursos de longo 
prazo, sendo o financiamento a curto prazo utilizado apenas para cobrir necessidades 
emergenciais ou inesperadas. E na Estratégia intermediária, misto das duas técnicas, a empresa 
financia suas necessidades permanentes e mais uma parte das necessidades sazonais com 
recursos a longo prazo. 
 
Questão 03. (valor: 1,0 ponto) Uma das áreas-chave da administração do capital de giro de 
uma empresa é a administração de caixa. O ciclo de caixa mantém relações diretamente 
(D) e inversamente (I) proporcionais com as seguintes variáveis: prazo médio de estoque 
(PME), prazo médio de pagamento a fornecedores (PMPF) e período médio de 
recebimento de clientes (PMRC). Indique a opção que apresenta a correta relação entre as 
respectivas variáveis e o ciclo de caixa. 
a) PME (D), PMPF (D) e PMRC (I). 
b) PME (D), PMPF (I) e PMRC (D). 
c) PME (I), PMPF (D) e PMRC (I). 
d) PME (I), PMPF (D) e PMRC (D). 
e) PME (I), PMPF (I) e PMRC (D). 
Resposta: b. 
Já que: CC = CO – PMPF = PME + PMRC – PMPF 
 
Questão 04. (valor: 1,0 ponto) A empresa VGP Ltda. deseja aplicar o modelo de Miller-Orr 
para gerenciar seu caixa. A administração fixou que o caixa não deve ficar abaixo de R$ 
3.000,00 (L). Estimativas apontam que a variância dos fluxos líquidos diários de caixa é de 
R$ 225.000,00, que o custo de oportunidade de manter caixa é de 10% ao ano e que o custo 
de conversão é de R$ 30,00 por operação. Sabendo disso, qual o ponto de retorno para a 
VGP, supondo a utilização da taxa nominal? 
a) R$ 3.000. b) R$ 3.370. c) R$ 5.632. d) R$ 10.870. e) R$ 225.624. 
Resposta: c. 
R$5.631,623.000,00 $
0,000278 4
225.000,00 $ 30,00 $ 3
 Retorno de Ponto 3 










 
 
Questão 05. (valor: 1,0 ponto) A Vestidos Manufaturas Ltda. tem dois possíveis fornece-
dores, cada qual oferecendo diferentes condições de crédito. Por outro lado, os produtos e 
serviços oferecidos são virtualmente idênticos. Suas condições de crédito são: 
 Fornecedor Condições de crédito 
 Flores 2/10 líquido 60 FM 
 Frutas 4/20 líquido 90 FM 
Se a empresa necessitar de fundos a curto prazo, ela poderá obtê-los junto ao seu banco 
comercial, a juros anuais de 16%. Analisando cada fornecedor separadamente e o custo 
aproximado do não aproveitamento do desconto financeiro relativo a cada um, a empresa 
deveria aproveitar ou recusar o desconto financeiro dos fornecedores? 
a) Deve aproveitar o desconto do fornecedor Flores e recusar o desconto do Frutas. 
b) Deve aproveitar o desconto do fornecedor Frutas e recusar o desconto do Flores. 
c) Deve aproveitar o desconto de ambos os fornecedores. 
d) Deve rejeitar o desconto de ambos os fornecedores. 
e) Não deverá solicitar o empréstimo. 
Resposta: b 
Fornecedor Custo de não aproveitamento do desconto financeiro Decisão 
Flores (0,02  0,98)  (360  50) = 14,69% Não aproveita o desconto 
Frutas (0,04  0,96)  (360  70) = 21,43% Pede o empréstimo 
Tomando emprestado os fundos de que necessita do seu banco comercial a uma taxa de juros de 
16%, a empresa, tratando-se do fornecedor Flores  deve perder o desconto (o custo de perder 
o desconto é menor que o custo do empréstimo) e do fornecedor Frutas  deve aproveitar o 
desconto (o custo de perder o desconto é maior que o custo do empréstimo). 
 
Questão 06. (valor: 1,0 ponto) (SAMAE, 2022) Gerenciar estoques é um processo que 
requer informações sobre as demandas esperadas, as quantidades de estoque disponíveis e 
pedidas para cada produto estocado pela empresa em todas as suas localizações, e a 
quantidade e o momento adequado para novos pedidos. Um método comum para decidir 
quanto de um item particular pedir, quando o estoque precisa ser reabastecido, é a técnica 
do lote econômico de compra (LEC). Com relação ao LEC assinale a alternativa correta. 
a) É o tamanho de lote que minimiza os custos de pedido e armazenamento anuais totais. 
b) É o lote que permite que os itens comprados sejam melhor aproveitados com ralação 
aos seus prazos. 
c) É o tamanho de lote que garante a sustentabilidade da operação. 
d) É o lote que tem oferece uma melhor condição de pagamento para o comprador. 
e) Nenhuma das alternativas anteriores. 
Resposta: a 
 
Questão 07. (valor: até 2,0 pontos) Devido às dificuldades causadas por uma postura 
agressiva da concorrência, a empresa LEF está estudando a redução de suas exigências 
para a concessão de crédito, o que elevaria suas perdas com incobráveis de 3% para 5%, 
mas aumentaria o volume de vendas em
25%. Sabendo que a empresa vende, atualmente, 
5.000 unidades de seu produto “A” por R$ 200,00 cada e que o custo variável unitário 
deste produto é de R$ 120,00, pede-se: 
a) (valor: até 1,0 ponto) Calcule as perdas atuais com incobráveis e quanto passará a 
perder com incobráveis com o novo plano. 
b) (valor: até 1,0 ponto) Você recomenda o novo plano? Explique sua recomendação. 
Resposta: 
a) Perdas atuais: $ 1.000.000,00 x 3% = $ 30.000,00 
Perdas com o novo plano: $ 1.250.000,00 x 5% = $ 62.500,00. 
b) O novo plano seria recomendado, pois o ganho marginal é de R$ 67.500,00 
Variáveis Atual Proposta Efeito Marginal 
Vendas em unidades 5.000 6.250 1.250 
Preço R$ 200 R$ 200 
Vendas em $ R$ 1.000.000 R$ 1.250.000 R$ 250.000 
Custo Variável unitário R$ 120 R$ 120 
Custo Variável R$ 600.000 R$ 750.000 R$ 150.000 
MARGEM DE 
CONTRIBUIÇÃO 
R$ 400.000 R$ 500.000 R$ 100.000 
 
Dívidas incobráveis (%) 3% 5% 2% 
Dívidas incobráveis ($) -R$ 30.000 -R$ 62.500 -R$ 32.500 
 
Ganho R$ 370.000 R$ 437.500 R$ 67.500 
 
Questão 08. (valor: 2,0 pontos) Sobre as fontes de financiamento de curto prazo, responda: 
8.1. A Comercial Campo Largo S.A vende seus produtos a crédito, no valor de R$ 800.000 
e o desempenho de sua cobrança é de um período médio de 90 dias. Qual o saldo médio de 
valores a receber? 
a) R$ 8.000,00. b) R$ 8.888,89. c) R$ 10.000,00. 
 d) R$ 266.666,67. e) R$ 300.000,00. 
Resposta: b. 
Saldo médio de valores a receber = 800.000/90 = 8.888,89 
8.2. Uma pessoa que atua em pequeno comércio localizado em município de porte médio 
necessita de capital de giro, tendo em vista que seus clientes são responsáveis por valores 
pagos a prazo. Nos termos do contrato de factoring, uma de suas características principais 
consiste na 
a) cessão de créditos 
b) existência de direito de regresso 
K
C






2
F
C
T






2
C
c) fiscalização por Associação Comercial 
d) inclusão como ato financeiro 
e) regulação pelo Banco Central 
Resposta: a. 
 
Fórmulas: 
 
CDG = PP – AP NCG = AC – PC T = AE – PE (ou CDG – NCG) 
CC = CO – PMP = IME + PMC – PMP 
CCL = Ativo Circulante – Passivo Circulante 
VEC = 
K
F T 2 
 
F
T) K (0,5
 N


 
Saldo Médio de Caixa = 
Custo total = Custos de oportunidade + Custos de transação = + 
Ponto de retorno (Z*) = L


3
decimal) forma (na diário deoportunida de custo 4
diários caixa de fluxos dos variação conversão de custo 3
 
 
Margem de Contribuição por unidade = PVu - Cvu 
Margem de Contribuição = Vendas - CV 
receber a duplicatas de Giro
receber a vendasdas total variávelCusto
 receber a duplicatas em médio Invest.  
cobrança de médio Período
360
receber a duplicatas de Giro 
 
Custo do não aproveitamento do desconto financeiro = 
NDF
DF 360
%100


 
i 
Juros
Montante emprestado 
i
d
d n

 1 ( )  P F d n  1
 ni
F
P


1 
 
 
C
OS
LEC


2