ANCORD resumo

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Módulo 1 – Atividades do AAI
Atividades do AAI
-Prospecção/Captação de clientes
 - Recepção/Registro de ordens no sistema de negociação 
- Prestar informações sobre produtos e serviços da instituição contratante/ não pode indicar produto ou emitir opinião
 - Deve assinar o código de conduta 
- É contratado da corretora e preposto perante o cliente (art.1 da 497 e art.4 do código de conduta do Ancord) Remuneração: % pactuado entre AAI e Corretora sobre as receitas das operações por ele intermediadas. 
- O código de conduta deve estar no site da ANCORD e da CORRETORA 
- A lista com os nomes de todos os AAI deve estar publicada: No site da CORRETORA (art. 8 inciso IV do código de conduta) e no site da CVM (497 cap. 2) e no site da ANCORD (CVM 497 cap. 4 artigo 19) - O programa de educação continuada é feito pela ANCORD, mas a C
Exigências para exercer a função de AAI pessoa física
- Não estar inabilitado de exercer cargo em empresas supervisionadas pelo: Bacen, CVM, Susep, Previc; 
- Não pode estar impossibilitado de administrar seus bens por medida judicial; 
- Não pode estar condenado por crime falimentar, lavagem de dinheiro etc.; 
- Quem credencia é a ANCORD, quem registra é a CVM; - Ensino médio completo ou equivalente; 
-Ser aprovado no exame de qualificação técnica; 
- SEMPRE OBRIGATÓRIO CONTRATO ENTRE AAI E A CORRETORA.
EXIGÊNCIAS PARA EXERCER FUNÇÃO DE AAI PESSOA JURIDICA
Exclusiva para finalidade de ser AAI
 - Sociedade Simples 
- Deve conter no nome a frase: Agente Autônomo de Investimento 
- Vedada a participação em outras empresas
 - Todos os sócios devem ser AAI
 - Cada sócio só pode ser sócio de uma empresa AAI
 - Devem sempre usar o logo da corretora em tamanho igual ao da sua empresa em toda sua papelaria e site.
 -Sem prejuízo das responsabilidades decorrentes de sua conduta individual, todos os sócios são responsáveis, perante a CVM, perante a entidade credenciadora e perante as entidades autorreguladoras competentes, na forma do art. 22, pelas atividades da sociedade.
SUPENSÃO OU CANCELAMENTO DO CREDENCIAMENTO
 - Pedido formulado pelo próprio AAI
 - Identificação de vícios ou falhas 
- Perda das condições necessárias
 - Aplicação de penalidade de suspensão ou cancelamento
 - Aplicação pela CVM das penalidades previstas em legislação
 - Da decisão da suspensão ou cancelamento do credenciamento na forma do item IV, cabe recurso à CVM, no prazo de 15 dias, com efeito suspensivo - Para atuar como CONSULTOR, ANALISTA ou ADMINSTRADOR de carteira de investimento, o AAI deve pedir o CANCELAMENTO do registro pela CVM.
VEDAÇÕES AAI
 - O AAI só pode ter contrato com mais de uma instituição contratante caso seja representante EXCLUSIVAMENTE de fundos de investimento.
 - Não pode receber ou entregar qualquer dinheiro/ação/valor mobiliário como forma de pagamento
 - Não pode ser procurador ou representante de cliente
 - Não pode delegar a terceiros a atividade fim
 - Não pode ser consultor de carteiras de investimento, analista de investimento, adminstrador de carteira de investimento
 - Contratar com cliente serviços de consultoria
 - Descumprimento causa advertência e multa 
- Não pode atuar como preposto de instituição com a qual não tenha contrato 
- Confeccionar ou enviar extratos a clientes - Usar senhas ou assinaturas eletrônicas exclusivas de clientes
VEDAÇÕES AAI
 - O AAI só pode ter contrato com mais de uma instituição contratante caso seja representante EXCLUSIVAMENTE de fundos de investimento
. - Não pode receber ou entregar qualquer dinheiro/ação/valor mobiliário como forma de pagamento
 - Não pode ser procurador ou representante de cliente
 - Não pode delegar a terceiros a atividade fim
 - Não pode ser consultor de carteiras de investimento, analista de investimento, adminstrador de carteira de investimento
 - Contratar com cliente serviços de consultoria
 - Descumprimento causa advertência e multa
 - Não pode atuar como preposto de instituição com a qual não tenha contrato
 - Confeccionar ou enviar extratos a clientes 
- Usar senhas ou assinaturas eletrônicas exclusivas de clientes
EXERCICIO DA ATIVIDADE
 - Agir com probidade, boa fé e ética profissional
 - Cuidado e diligência Deveres do AAI: Observar a legislação vigente, o código de conduta, normas e procedimentos da instituição contratada Zelar pelo SIGILO das INFORMAÇÕES CONFIDENCIAIS
 - Pagar trimestralmente a taxa de fiscalização (compulsória) da CVM
 - Em caso de reclamação contra si, o AAI tem o direito de receber a cópia integral das gravações de suas conversas com clientes feitas pela Corretora.
 - Seguir rigorosamente o CONHEÇA SEU CLIENTE
MATERIAIS DO AAI 
- Deve ser aprovado pela instituição contratante, estar de acordo com a legislação
 - Sempre fazer referência expressa à instituição contratante e ter os dados de contato da ouvidoria da corretora 
- NÃO pode usar termo PARCEIRA, AFILIADA, ASSOCIADA
 - No caso de PJ, identificar CADA UM dos AAI integrantes dela
PENALIDADES
 - Exercício em desacordo com a CVM 497.
 - Credenciamento baseado em declarações e documentos falsos. 
- Inobservância das vedações da CVM 497.
OBRIGAÇÕES DAS CORRETORAS 
- Fazer contrato com os AAI 
- Manter por no mínimo 5 ANOS todos os registros do AAI, a partir de sua rescisão, em caso de processo administrativo, todos os registros, documentos e comunicações, internas e externas, inclusive eletrônicos, relacionados à contratação e à prestação de serviços de cada agente autônomo por ela contratado. ( pode ser por meio digital).
 - Deve manter a listagem de AAI contratados atualizada em seu site e na CVM. Tem 5 dias úteis da contratação, rescisão ou alteração, para atualizar a lista.
 - A Corretora responde perante clientes e terceiros por todos os atos do AAI contratado.
 - Comunicar IMEDIATAMENTE a CVM, ANCORD e entidades autorreguladoras quando souber, sobre indícios de infração do código de conduta e normas da CVM. 
- Fazer contato periódico com os clientes. 
- Acompanhar as operações de própria titularidade dos AAI contratados
 - Informar imediatamente à ANCORD a extinção de contrato com AAI ou com pessoa jurídica de que ele participe;
 -Instituir sistema de gravação dos diálogos travados com seus clientes, seja diretamente ou via AAI;
 -Manter sistemas de segurança de telefonia, tecnologia da informação e de arquivamento de documentos físicos;
 -Prevenir riscos relativos à interrupção das operações, estabelecendo plano de continuidade adequado para os negócios; 
- A Instituição Contratante deverá enviar à ANCORD mensalmente até o dia 05,relatório de reclamações recebidas pela sua ouvidoria em relação aos serviços de Agentes Autônomos de Investimento, de firma individual e de Sociedades de AAI.
ANCORD- AGENTE CREDENCIADOR / CÓDIGO DE CONDUTA 
- Responsável pelo Programa de Educação Continuada. 
- Ter autorregulação. - Ter o código de conduta dos AAI e fiscalizar seu cumprimento. 
- Aplicar teste de aptidão para credenciamento. CVM aprova previamente o código de conduta, o teste de aptidão, programa de educação continuada e critérios e procedimentos utilizados pela ANCORD. A ANCORD tem 5 dias úteis para mandar para CVM os dados cadastrais dos AAI: 
- Credenciados, suspensos e cancelados os recursos das decisões de suspensão ou de cancelamento de credenciamento deverão ser enviados à CVM, para os fins do parágrafo 2º do art. 9º, no prazo de 5 (cinco) dias úteis contados da sua interposição.
 - O cancelamento de contrato entre AAI e corretora tem que ser informado a CVM em até 5 dias e seu nome deve ser retirado da lista de AAI da corretora e da ANCORD. CONFLITO DE INTERESSE: Deve priorizar os interesses do cliente acima do seu próprio. Todos os conflitos de interesse identificados ou suspeitados deverão, obrigatória e imediatamente, ser reportados ao cliente e à instituição contratante.
PENALIDADES POR DESCUMPRIMENTO DO CÓDIGO DE CONDUTA DO AAI:
 Para os AAI:
 - Advertência
 -Multa -Suspensão temporária por 90 dias 
-Cancelamento do credenciamento 
- Comite de ética: é o órgão responsável por julgar infrações aocódigo de ética dos AAI e ao código de autorregulaçao da Ancord 
Para as Corretoras: 
-Advertência 
-Multa ( nesse caso o valor não excederá R$ 500mil reais, ou 50% do valor da emissão irregular, ou 3x o montante da vantagem econômica obtida ou da perda evitada em decorrência do ilícito. 
-Multa Cominatoria: R$ 100 por dia, limitado a 30 dias, a partir do dia seguinte ao fim do prazo para cumprimento da obrigação. Após o prazo, a ANCORD cobrará a multa e pode abrir processo administrativo sancionador.
 I ‐ O AAI que: 
a) não encaminhar à ANCORD as informações e documentos solicitados; 
b) não mantiver seu cadastro atualizado junto à ANCORD; 
e c) impedir, ou de qualquer modo dificultar o acesso da ANCORD às suas instalações. 
II – A instituição contratante: 
a) quando não cumprir prazos estabelecidos por este Código de Conduta Profissional e pelo Código de Autorregulação da ANCORD;
 b) não encaminhar à ANCORD as informações e documentos solicitados; 
c) não mantiver seu cadastro atualizado junto à ANCORD;
MÓDULO 2 – CÓDIGO DE CONDUTA DO AGENTE AUTÔNOMO DE INVESTIMENTO 
PRINCÍPIOS ÉTICOS:
 -Integridade: Prestação de serviço tem que ser feito de forma honesta, isenta e transparente; não pode fornecer informações falsas 
- Competência: Educação continuada; repassar demandas fora do conhecimento; Atualização do serviço prestado 
-Confidencialidade: Zelar dados do cliente; exceto determinação judicial
 -Conduta Profissional: Postura profissional exemplar; Imagem da instituição financeira e Imagem do profissional; agir de acordo com as normas, regulamentos e legislação; não emprestar nem pedir dinheiro emprestado de cliente
Diligência: Executar com cuidado; agir de acordo com prazo; no caso de delegação de trabalho supervisionar para ver se o trabalho está sendo bem-feito
 -Probidade: Justo e imparcial; Divulgação de conflitos de interesse para o cliente
 -Objetividade: Prestação de serviço tem que ser feito de forma objetiva; Fato relevante deve ser esclarecido e divulgado para o cliente; aplicar o CONHEÇA SEU CLIENTE!
MÓDULO 3 – LAVAGEM DE DINHEIRO 
Crime de lavagem de dinheiro: Ocultar ou dissimular, a natureza, origem, localização, disposição, movimentação ou propriedade de bens, direitos ou valores provenientes, direta ou indiretamente, de infração penal.
 - É considerado lavagem de dinheiro todo dinheiro obtido através de infração penal. 
Pena para lavagem de dinheiro: Multa + Reclusão de 3 a 10 anos. 
Pena pode ser reduzida de 1 a 2/3 se fizer delação.
 Pena pode ser aumentada de 1 a 2/3 se for crime reiterada ou através de organização criminosa
Fases da lavagem de dinheiro: 
- Colocação – coloca o dinheiro dentro do sistema através de depósitos, compras de bens...
 - Ocultação – segunda fase, pra dificultar o rastreio, fazem varias transferências 
- Integração – o dinheiro volta “ limpo” para o sistema
***Em movimentações de 10 mil (pode ser dentro do mês) sendo suspeito ou em qualquer movimentação acima de 50 mil em espécie para os dois casos, o BACEN (SISCOAF) deve ser informado. 
- Toda operação igual ou acima de 10 mil deve ficar registrada no Banco
 - Multa máxima é 20 milhões, ou o dobro do valor da operação, ou o dobro do lucro real obtido.
 - Bancos devem identificar seus clientes, manter cadastro atualizado e arquivar os registros das transações por 5 anos
 - Alienação antecipada dos bens.
- A Justiça Federal é a responsável por julgar processos de crimes de lavagem de dinheiro
PPE:
 - No caso de pessoa politicamente exposta, é contado nos últimos 5 anos
. - Pessoa politicamente exposta pode fazer delação premiada a qualquer momento, mesmo depois de ser julgado.
 - Presidente de sindicato e prefeitos e presidente de câmara de vereadores de cidades que não são capitais NÃO são PPE.
 - Familiares de primeiro grau de pessoa politicamente exposta também é politicamente exposta. 
- ESTRANGEIROS: Considerar como PPE a pessoa que exerce ou exerceu funções públicas proeminentes em um país estrangeiro, tais como chefes de estado ou de governo, políticos de alto nível, altos servidores governamentais, judiciais, do legislativo ou militares, dirigentes de empresas públicas ou dirigentes de partidos políticos. 
Países de FRONTEIRA devem ter atenção especial!
COAF: 
Finalidade: disciplinar, aplicar penas administrativas, receber, examinar e identificar ocorrências suspeitas de atividade ilícita.
 - COAF é o principal órgão contra lavagem de dinheiro. 
- As comunicações de Boa-fé ao COAF não acarretarão responsabilidade civil ou administrativa.
 - Além de Bancos devem combater a lavagem de dinheiro, empresas que comercializam JÓIAS, METAIS PRECIOSOS e OBRA DE ARTE. CVM 301/99 O Cadastro de clientes deve ser atualizado em prazo não superior a 24 meses. 
CVM 301/99 
-O Cadastro de clientes deve ser atualizado em prazo não superior a 24 meses.
- É cliente ativo o cliente que teve movimentação ou tenha apresentado saldo nos últimos 24 meses
MÓDULO 4 – ECONOMIA
PIB: “somatória de todos os bens e serviços produzidos em uma economia por um período (geralmente, um ano)”. 
PIB= Consumo+ Investimentos + Gastos do governo + Saldo da balança comercial (Exportação – Importação) PIB= C+G+I+NX PIB 
PIB Real = PIB Nominal / Deflator do PIB >PIB = Crescimento econômico 
PIB Real: não é levada em conta a inflação. 
PIB Nominal: medida do crescimento do produto físico a preços crescentes. 
INFLAÇÃO: aumento persistente e generalizado de preços.
	Taxas
	definição
	Selic META
	– é a taxa Selic definida como meta pelo Banco Central, através do Comitê de Política Monetária (Copom). O Banco Central, por meio de instrumentos de política monetária, age para fazer com que a Taxa Selic Efetiva convirja para a Taxa Selic Meta que ele considera ideal.
	Selic OVER
	cada operação compromissada entre bancos tem uma taxa Selic específica. Diariamente, o Banco Central calcula a média das taxas de todas as operações compromissadas executadas. Essa média é a Taxa Selic Efetiva. -
	CDI
	(taxa do DI) – taxa de juros de empréstimos interbancários. Lastreiam as operações interbancárias.
	TR
	
	TJLP
	
	Índices de inflação
	IPCA (Índice de preços ao consumidor amplo)
	-é o índice de inflação oficial do governo, calculado pelo IBGE.
-Calculado em 13 regiões metropolitanas
-Numa visão clássica, a Inflação pode ser causada tanto pelo lado da demanda quanto da oferta
	IGP – Índice Geral de Preços
	-Coleta IPCA – 1 a 30 do mês de referência
- Calculado pela FGV
-Média de outros 3 índices: 
IPA(60% 
IPC(30%) 
INCC(10%)
	METAS DE INFLAÇÃO
	Definição
	Instrumento de política monetária onde o governo se compromete a manter a inflação próximo ao alvo definido.
	Para que serve?
	Foi criado para dar mais segurança a economia, de forma que o governo se compromete e faz todo um esforço para que a inflação não perca o controle.
	Quem define?
	Conselho monetário nacional
	Quem conduz?
	· O Banco Central é responsável pela condução da META.
· Quando a META não é cumprida, o presidente do BC deve justificar o motivo e apresentar um plano e o prazo para que isso seja feito.
	Período
	A META da inflação é definida anualmente
	Margem de tolerância
	1,5 pontos para cima ou para baixo. Se a meta for 5, deve ficar entre 3,5 ou 6.
	COMITÊ DE POLÍTICA MONETÁRIA (COPOM)
	Definição
	· É um órgão do BC criado com objetivo de traçar e acompanhar a política monetária do país
· É responsável pelo estabelecimento de diretrizes para a taxa de juros
	Principais funções
	· Implementar a política monetária
· Analisar o relatório de inflação
· Estabelecer a META da taxa Selic.
· A cada 45 dias define a taxa Selic.
	POLÍTICA MONETÁRIA : Controla a quantidade de dinheiro em circulação, adequa os meios de pagamentos. 
	Instrumentos
	DEPÓSITO COMPULSÓRIO: parte dos valores dos bancos que é depositava no BACEN, se o valor do Compulsório aumenta, a liquidez reduz e os juros aumentam.
	REDESCONTO: é taxa de juros cobrada pelo BACEN pelos empréstimos concedidos aos Bancos.
	OPEN MARKET: é a compraou venda de título público federal executada pelo BACEN. É o melhor e mais eficaz instrumento para fazer política monetária, por ter um resultado imediato e confiável.
	DÉFICIT/SUPERÁVIT PRIMÁRIO E NOMINAL
	Déficit primário: Quando o governo gasta mais do que arrecada, não incluindo os juros da dívida pública.
	Déficit nominal: Quando o governo gasta mais do que arrecada, incluindo os juros da dívida pública.
	Superávit primário: Quando o governo arrecada mais do que gasta, não incluindo os juros da dívida pública.
	Superávit nominal: Quando o governo arrecada mais do que gasta, incluindo os juros da dívida pública.
	Dívida interna
	Conjunto de títulos emitidos pelo governo para financiamento próprio
	Dívida externa
	São empréstimos e financiamentos contraídos no exterior, pelos governos, empresas estatais ou privadas.
MÓDULO 5 - SFN
	SFN – SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL
	Características
	· formado por um conjunto de entidades e instituições que promovem a intermediação financeira
· É por meio do sistema financeiro que as pessoas, as empresas e o governo circulam a maior parte dos seus ativos, pagam suas dívidas e realizam seus investimentos.
	Organização
	Normativas
determinam regras gerais para o bom funcionamento do sistema.
	
	Supervisoras
trabalham para que os integrantes do sistema financeiro sigam as regras definidas
	
	Operacionais
são as instituições que ofertam serviços financeiros, no papel de intermediários.
	CMN - CONSELHO MONETÁRIO NACIONAL
	Características
	· O Conselho Monetário Nacional (CMN) é o órgão superior do Sistema Financeiro Nacional.
· Ele aconselha e não executa, apenas tem funções normativas.
· Esse órgão cria e regulamenta as principais diretrizes do funcionamento do SFN.
	Composição
	· Ministro da economia
· Presidente do Banco Central
· Sec. Especial da Fazenda do Ministério da Economia.
	Funções
	· Adaptar o volume dos meios de pagamento às reais necessidades da economia;
· Regular o valor interno e externo da moeda e o equilíbrio do balanço de pagamentos;
· Orientar a aplicação dos recursos das instituições financeiras;
· Propiciar o aperfeiçoamento das instituições e dos instrumentos financeiros;
· Zelar pela liquidez e solvência das instituições financeiras;
· Coordenar as políticas monetárias, creditícias, orçamentárias e da dívida pública interna e externa;
	BACEN
	Características
	· tem dever de regular o volume de dinheiro e de crédito da economia.
· Tem o objetivo de assegurar a estabilidade do poder de compra da moeda nacional
· Sua missão é promover a eficiência e o desenvolvimento do sistema financeiro de um país.
	Finalidades
	· Formular, executar e monitorar políticas monetárias, cambiais, creditícias e financeiras com o exterior;
· Gerir o Sistema Brasileiro de Pagamentos(SBP);
· Organizar, disciplinar e fiscalizar o SFN e o Sistema de Consórcio.
	Objetivos
	· Estabilidade de preços
· Manter as reservas internacionais em nível adequado;
· Estimular a poupança;
· Zelar pela liquidez da economia e pela estabilidade e aperfeiçoamento do sistema financeiro.
	Funções
	· Emitir papel moeda e moeda metálica; 
· Executar os serviços do meio circulante
· Realizar operações de política monetária (redesconto, open market, depósito compulsório)
· Exercer o controle do crédito;
· Autorizar o funcionamento das instituições financeiras (exceto empresas estrangeiras);
· Fiscalizar as instituições financeiras.
	Composição
	· O presidente do BACEN e seus 8 diretores colegiados são nomeados pelo Presidente da República sob aprovação do Senado Federal. 
· Desde 2004, o presidente do BACEN ganhou status de Ministro de Estado.
	CVM – COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS
	Missão
	Desenvolver, regular e fiscalizar o Mercado de Valores Mobiliários, como instrumento de captação de recursos para as empresas, protegendo o interesse dos investidores e assegurando ampla divulgação das informações sobre os emissores e seus valores mobiliários.
	Objetivos
	· Assegurar o funcionamento eficiente e regular dos mercados de bolsa e balcão
· Proteger os investidores contra emissões irregulares, atos ilegais de profissionais do mercado e uso de informação privilegiada
· Evitar fraudes e manipulações de mercado;
· Estimular a formação de poupança e aplicação em valores mobiliários;
· Garantir o acesso de investidores à informações sobre valores mobiliários e sobre as empresas emissoras.
	Competências
	· Disciplinar, fiscalizar e inspecionar companhias abertas e fundos de investimento
· Credenciar, fiscalizar e disciplinar atividades desempenhadas por auditores independentes, administradores de carteiras, agentes autônomos, consultores e analistas de valores mobiliários
· Apurar através de inquérito administrativo atos e práticas ilegais de mercado.
	Títulos de valores mobiliários
	Ações
Debêntures
Notas Promissórias
Cotas de Fundos de Investimento
	Mercado a Termo,
Mercado Futuro,
Swaps
Opções
BSM- Supervisão de mercados 
-Autorregulação de todos os mercados da BM&FBOVESPA 
-Atua na fiscalização dos mercados de valores mobiliários. 
-Órgão auxiliar da CVM na regulação dos mercados de bolsa. 
-Administra o MRP: Mecanismo de Ressarcimento de Prejuízo. Utilizado para benefício do investidor. (até o máximo possível previsto na regulação). 
-Faz investigação a fim de identificar violação de mercado, condições anormais de negociação, riscos de funcionamento de mercado.
SPB - Sistema de Pagamentos Brasileiro 
-Conjunto de regras, sistemas e mecanismos utilizados para transferir recursos e liquidar operações financeiras entre empresas, governos e PFs. 
-Criação da TED como alternativa de transferência com liquidação no mesmo dia.
- Proibição de DOCs acima de R$ 5.000,00
 -As transferências são LBTR - Liquidação bruta em tempo real 
-Lei 10.214 – Marco legal do novo SPB
Observações importantes
A fixação de diretrizes das políticas monetárias, creditícia e cambial do país, são atribuições do CMN.
O conjunto de instituições pertencentes ao SFN é denominado: MERCADO FINANCEIRO. 
Os segmentos do mercado financeiro são: CAMBIAL, VALORES MOBILIÁRIOS, DE CRÉDITO E MONETÁRIO.
MÓDULO 6 – INSTITUIÇÕES E INTERMEDIADORES FINANCEIROS
BANCOS MULTIPLOS
- Surgiram para racionalizar a administração das instituições financeiras. 
-2 Carteiras, sendo 1 obrigatoriamente comercial ou de investimentos. 
-Um banco múltiplo deve ser constituído com um CNPJ para cada carteira, podendo ter apenas 1 balanço.
BANCOS COMERCIAIS 
-São a base do sistema monetário.
- Recebem recursos de quem tem (captação) e os distribuem a quem necessita (empréstimo). 
-Fornece crédito de CURTO e MÉDIO PRAZO para PF, comércio, indústria e empresas prestadoras de serviços. 
-Captação de recursos: Depósito à vista e a prazo(CDB, RDB)
BANCOS DE INVESTIMENTOS 
-Criados para conceder crédito de MÉDIO e LONGO PRAZO para EMPRESAS. 
-Captam recursos através de CDB/RDB ou venda de cotas de fundos.
 -Administração de fundos de investimentos, capital de giro, IPO e Underwriting, Capital Fixo.
CAIXA ECONÔMICA 
-ÚNICO REPRESENTE: CEF 
-ATIVIDADE PRINCIPAL:Integrante do sistema brasileiro de poupança e empréstimo (SBPE) e do sistema financeiro da habitação (SFH). 
-Cunho Social. Foca empréstimos para educação, saúde, etc. 
-LOTERIA É EXCLUSIVIDADE da Caixa Econômica Federal. (Monopólio) 
-PENHOR DE BENS é exclusividade da Caixa Econômica. (Monopólio)
BNDES
 -Empresa pública Federal. 100% do Governo. Ele NÃO É UM BANCO.
 -Principal executor da política de investimento para LONGO PRAZO do governo federal. 
-Objetivos: Impulsionar o desenvolvimento econômico do país, fortalecer o setor empresarial nacional, criar polos de produção. 
-FINAME, FINEM, FUNTEC e FINAC.
Cooperativas de crédito 
-União de pessoas que tem atividades afins (exemplo agricultor) para concessão de crédito com taxas mais atrativas. 
-Mínimo 20 cooperados
 -Setor Primário (ex Agricultura), também podem ser formadas por funcionários de uma empresa; 
-Se igualam a uma instituiçãofinanceira( lei 5.764/71):
 - Captação de recursos: Depósito a vista/prazo (apenas associados); Empréstimos de outras instituições; Contribuições mensais; Doações. 
PARTE DO VALOR DEPOSITADO VAI PARA O BANCO DO BRASIL para ser a reserva matemática, dessa forma reduz a liquidez.
Sociedade de Crédito Imobiliário – SCI
 - Prazo máximo de financiamento são 35 anos.
 - O FGTS pode ser utilizado se o valor do imóvel for até 750 mil ou 650 mil, depende do valor dos imóveis no estado.
 - Até o imóvel ser quitado o mesmo fica em Alienação Fiduciária.
 - É S.A, com fins lucrativos.
 - Deve conter em seu nome, a expressão “Credito Imobiliário”. Captação de recursos: poupança( principal instrumento), depósitos a prazo, LCH, convenio com outros bancos, repasses da CEF.
- Além de financiamento direto a PF, emprestam recursos a empresas para empreendimentos imobiliários(compra, construção e capital de giro para essas empresas.
Sociedade de crédito e financiamento (Financeiras) 
- Financia BENS DURÁVEIS através de CREDITO DIRETO AO CONSUMIDOR (CDC).
 - Crédito PULVERIZADO (muitas operações com valores baixos) – 
Exemplo BV Financeira/ Losango
 - Deve ser uma S.A e deve conter no nome a frase "Sociedade de crédito, financiamento e investimento" - Supervisão do BACEN
 - NÃO pode ter CONTA CORRENTE 
- Capta recursos através de Letra de Câmbio -LC.
 - Atividade de alto risco, operações passivas estão limitadas a 12x o seu Patrimônio. As altas taxas são justificadas pelo alto índice de inadimplência.
	BANCO DO BRASIL
	Definição
	É o agente financeiro do governo Federal, e o banco do governo na execução de crédito e financeiro, e uma S/A de capital misto.
	Funções
	· Receber crédito do tesouro nacional, as importâncias provenientes da arrecadação de tributos e rendas federais.
· Realizar os pagamentos e suprimentos necessários a execução do orçamento geral da União
· Ser agende pagador e recebedor fora do país
· Executar o serviço da dívida pública consolidada
· Executar o serviço de compensação de cheques e outros papéis
· Financiar atividades industriais e principalmente rurais
· Nomeação do presidente do BB será feita pelo PRESIDENTE DA REPÚBLICA, após aprovação do Senado.
	CAIXA ECONÔMICA FEDERAL
	Definição
	Banco estatal que possui os mesmos serviços que os bancos comerciais, mas prioriza suas atividades empréstimos e financiamentos a programa ou projetos de assistência social, saúde, educação, trabalho e transporte.
	Monopólio da caixa
	· Penhor de bens pessoais
· Loteria
	Serviços sociais
	· Instituição financeira responsável pela operacionalização das políticas do governo (Minha casa minha vida)
· Oferece crédito educacional
· Financiamento habitacional
· Pagamento FGST
· PIS
· Seguro-desemprego
· Apostadores das loterias
MÓDULO 7 – ADMINSTRAÇÃO DE RISCOS
Liquidez:
- Facilidade de se negociar um ativo, convertendo-o em dinheiro. 
RISCO: 
-Probabilidade de perda ou ganho numa decisão de investimento.
- Grau de INCERTEZA de retorno de um investimento. 
-Quanto maior o risco, maior o potencial de retorno.
Risco de Liquidez 
- Muitos vendedores e poucos compradores.
 Impossibilidade de vender um ativo pelo preço e no momento desejado.
 Risco de crédito 
- Possíveis perdas que um credor possa ter pelo NÃO pagamento por parte dos devedores. - Ação NÃO tem risco de crédito, porque não foi emprestado dinheiro para ninguém. Agencias de risco fazem as classificações de risco de crédito. 
Risco de mercado
 - Oscilação de valores de um ativo durante um período. Volatilidade. 
-Quanto maior oscilação, maior o risco de mercado. Desvio padrão mensura o tamanho da oscilação.
- Risco de mercado é representado pelos desvios em relação ao resultado esperado.
DIVERSIFICAÇÃO
 Diversificação: Gerenciamento de riscos. Reduzir os riscos de perdas, funciona apenas para o risco NÃO sistêmico (específico) .
- Risco sistemático: afeta todos os ativos do mercado. 
- Risco não sistemático ou específico: afeta apenas um ativo, característica específica do ativo. 
-Risco Operacional: Falha humana ou de sistema. O risco pode trazer prejuízo ou lucro.
VAR – Value-at-Risk (perda máxima dentro de um período com intervalo de confiança) 
Sobre o VaR (Value-at-Risk), quanto maior for o nível de confiança da estimativa maior a probabilidade de acertar quanto será o VaR. 
Quanto maior for o nível de confiança, maior o VAR. 
Uma instituição financeira detectou que o seu VaR está acima do limite desejado, que ação a instituição deverá tomar: Reduzir a sua posição em risco a um nível inferior ao VaR limite.
144-A capta recurso fazendo oferta privada, pois não tem oferta pública.
	FUNDO DE INVESTIMENTOS
	Definição
	· É uma modalidade de investimento onde várias pessoas aplicam seu dinheiro em conjunto, não necessariamente o mesmo valor.
· Um gestor administra a aplica os recursos tentando maximizar o capital investido pelos investidores.
	Tipos de fundos
	Aberto: 
· Qualquer investidor pode comprar cotas a qualquer momento. 
· Possui número ilimitado de cotas. 
· Pode ser fundo com ou sem carência
Fechado: 
· Possui número limitado de cotas.
· Possui data para início e pode ou não ter data de encerramento.
· Se o investidor quiser sacar terá que negociar as cotas no mercado secundário
· Precisa ser listado na bolsa
	Informações
	· Não servem como garantia para outros investimentos
· Todos os cotistas têm direitos e deveres iguais
· Todo fundo divulga com atraso de 90 dias as aplicações realizadas
· Alguns fundos podem ter prazo de carência, ou seja, impedem o investidor de sacar seu dinheiro investido por um prazo estabelecido
· Não tem garantia do FGC
	Instrumento de informações
	Regulamento: documento que estabelece as regras de funcionamento e operacionalização, contém taxa de administração e taxa de performance.
Lâmina: Reúne numa única página as principais informações do fundo
Formulário de informações complementares: contém informações mais detalhadas e técnicas em relação as aplicações, política de gestão de risco, etc.
Termo de adesão: documento que o investidor assina para entrar no fundo
Fundos de investimento
Classificação CVM
	Renda Fixa
	Ações
	Multimercado
	Cambial
	Curto Prazo
	Mercado de acesso
	Crédito privado
	Crédito privado
	Referenciado
	
	
	
	Simples
	
	
	
	Dívida externa 
	
	
	
	Crédito privado
	
	
	
	Fundo Renda Fixa
	O que compra?
	Ativos ligados a variação de:
-Taxa de juros
-Índice de preços
	Percentual mínimo
	80%
	Taxa de performance
	Vedada, salvo se for para investidor Qualificado.
	Fundo Renda Fixa – Curto Prazo
	O que compra?
	-Títulos públicos Federais ou:
-Índice de preços
	Prazo
	-Médio da carteira: inferior a 60 dias
-Máximo cada ativo: 375 dias
	Derivativos
	Somente para Hedge
	Taxa de performance
	Vedada, salvo se for para investidor Qualificado.
	Fundo Renda Fixa - Referenciado
	O que compra?
	-Títulos públicos e ativos de baixo risco de crédito 80%
-Ativos que acompanham um índice de referência 95%
	Percentual mínimo
	80% e 95%
	Derivativos
	Somente para hedge
	Taxa de performance
	Vedada, salvo se for para investidor Qualificado.
	Fundo Renda Fixa - Simples
	O que compra?
	-Títulos Públicos Federais (TPF)
-Ativos privados com o mesmo risco dos TPF
	Percentual mínimo
	95%
	Derivativos
	Somente para Hedge
	Taxa de performance
	Vedada
	Não precisa
	API e termo de adesão
	Fundo Renda Fixa – Dívida Externa
	O que compra?
	Títulos da Dívida Externa da União
	Percentual mínimo
	80%
	Derivativos
	Somente para Hedge
	Limite de concentração
	Não há
	Fundo renda fixa – Crédito Privado
	O que compra?
	Ativos de emissão de CIAS PRIVADAS
	Percentual mínimo
	50%
	Documentos extras
	Destaque no termo de adesão e ciência do risco
	Fundo de ações
	O que compra?
	-Ações
-Bônus de subscrição
-BDR´s
	Percentual mínimo
	67%
	Taxa de performance
	Permitida
	Fundo de ações – Mercado de AcessoO que compra?
	Ações de Cias que estejam no mercado de acesso
	Percentual mínimo
	67%
	Taxa de performance
	Permitido
	Fundo Cambial
	O que compra?
	-Variação de Moeda estrangeira
-Variação de cupom cambial
	Percentual mínimo
	80%
	Taxa de performance
	Permitida
	Fundo multimercado
	O que compra?
	Qualquer ativo
	Percentual mínimo
	Não há
	Taxa de performance
	Permitida
	Resumo Fundos de investimento
	Fundo
	%
	Aplicação
	Renda fixa RF
	80%
	Taxa de juros e/ou inflação
	RF Curto prazo
	80%
	Médio: 60 dias
Máximo: 375 dias
	RF Referenciado
	80% 95%
	Seguir algum índice de referência (benchmarking)
	RF Simples
	95%
	TPF ou ativos com mesmo risco (não precisa de Api e termo de adesão)
	RF dívida externa
	80%
	Títulos da união emitidos no exterior
	RF Crédito privado
	50%
	-Tipo um RF dívida externa privado
-Precisa do termo de ciência de risco
	
	
	
	Ações
	67%
	
	Multimercado
	
	Vários ativos
	Cambial
	80%
	Moeda estrangeira
	Fundo de investimento em cotas - FIC
	Compra cotas de outros fundos
	Mínimo 95% em cotas de outros fundos
MÓDULO 12– CLUBES DE INVESTIMENTOS 
Condomínio ABERTO formado por no MINIMO 3 e no MAXIMO 50 investidores PF, para aplicação de recursos em TVM. 
Administrado por SCTVM, SDTVM ou Bancos de Investimentos.
 - Nenhum cotista pode ter mais de 40% do total de cotas do clube.
 - Só pode ter 33% em títulos públicos
 - Deve ter a carteira composta por 67% no mínimo em Ações, bônus e recibos de subscrição, debêntures conversíveis em ações de companhia aberta, cotas de fundo de índice de ações...
 - Tributado como Fundo de Ações, 15% no valor do resgate sobre o lucro obtido com a valorização das cotas. Quem recolhe: o ADM. Não há tributação no ambiente do clube, apenas para o cotista no resgate.
 -É vedada gestão por AAI.
 - Assembleia de cotista para DRE, ANUALMENTE. 
- Mensalmente o ADM deve enviar extrato com valor do PL, cotas e despesas do clube.
 - Se o gestor for cotista do clube, não pode receber remuneração por isso.
 - Pode ser com prazo determinado ou indeterminado de duração. 
- é vedada negociação de cotas de clube em mercados regulamentados de TVM. 
- O clube deve ter ESTATUTO e ser RESGISTRADO na B3 através do seu administrador
 Módulo 14 – Títulos renda fixa
Títulos Públicos Federais
	Título
	CUPOM
	Rentabilidade
	 LFT
	não
	Pós-fixado – o T vem após
	LTN
	não
	Prefixado – o T vem antes
	NTN-B (principal) só paga no final
	não
	Juros+IPCA
	NTN-B
	sim
	Juros+IPCA
	NTN-F
	sim
	Prefixado – o t vem antes também
· Preço unitário: valor presente/preço
Tributação Renda fixa
	Tabela regressiva de imposto
	1-180
	22,5%
	181-360
	20%
	361-720
	17,5%
	721+
	15%
	Isenção de I.R Pessoa física
	LCI
	Títulos imobiliários ou de campo tem isenção I.R
	LCA
	
	CRI
	
	CRA
	
	Poupança
	
	Fundo imobiliário
	
CDB – certificado de depósito bancário
	Título
	Risco
	Rentabilidade
	Tributação I.R
	IOF
	CDB – certificado de depósito bancário 
	Liquidez
Mercado
Crédito
	Prefixada
Pós-fixada
Mista (híbrido)
	Tabela regressiva de imposto
	-Tabela regressiva
-Zera no dia 30
	Observações
	Permite troca de titularidade
Tem FGC
RDB- Recibo de depósito bancário
	Título
	Risco
	Rentabilidade
	Tributação I.R
	IOF
	RDB- Recibo de depósito bancário 
	Mercado
Crédito
	Prefixada
Pós-fixada
Mista (híbrido)
	Tabela regressiva de imposto
	-Tabela regressiva
-Zera no dia 30
	Observações
	Não permite troca de titularidade
Tem FGC
Diferenças CDB X RDB
	
	CDB
	RDB
	O que é?
	Depósito a Prazo 
(renda fixa)
	Depósito a Prazo 
(renda fixa)
	Emissor
	-Banco comercial
-Banco Múltiplo
-Banco de investimento
-Banco de Desenvolvimento
-CEF
	Todos que emitem CDB
+
Financeiras
Coop. De crédito
	Troca de titularidade
	Sim
	Não
	Resgate antecipado
	Sim
	Não
 
LC – Letra de câmbio
	Título
	Risco
	Rentabilidade
	Tributação I.R
	IOF
	LC
	Liquidez
Mercado
Crédito
	Prefixada
Pós-fixada
Mista (híbrido)
	Tabela regressiva de imposto
	-Tabela regressiva
-Zera no dia 30
	Observações
	-Lastreado em empréstimos
-É igual CDB
-Tem FGC
-Emitido por SCFI (Financeiras)
LCI – Letra de crédito imobiliário
	Título
	Risco
	Rentabilidade
	Tributação I.R
	Emissores
	LCI 
	Liquidez
Mercado
Crédito
	Prefixada
Pós-fixada
Mista (híbrido)
	PF é isento
	-Bancos com carteira de Crédito imobiliário
- Caixa econômica
-APE e SCI
-Companhias Hipotecárias
	
	Prazo e Valor máximo de emissão
	Não podem exceder a carteira de financiamento
	Garantia
	Real e FGC
	Observações
	-Lastreado em financiamentos imobiliários
-Tem FGC
LH – Letra Hipotecária
	Título
	Risco
	Rentabilidade
	Tributação I.R
	Emissores
	LH
	Liquidez
Mercado
Crédito
	Prefixada
Pós-fixada
Mista (híbrido)
	PF é isento
	-Bancos com carteira de Crédito imobiliário
- Caixa econômica
-APE e SCI
-Companhias Hipotecárias
	
	Prazo e Valor máximo de emissão
	Não podem exceder a carteira de financiamento
	Garantia
	Real e FGC
	Observações
	-Lastreado em hipotecas
-Tem FGC
- Muito similar ao LCI
LF – Letra Financeira
	Título
	Risco
	Rentabilidade
	Tributação I.R
	Emissores
	LF
	
Mercado
Crédito
	Prefixada
Pós-fixada
Mista (híbrido)
	15%
	-Bancos Crédito imobiliário
- Caixa econômica
- SCI
-Companhias Hipotecárias
-SCFI (financeiras)
-BNDS	
	
	Prazo Mínimo
	24 meses (2anos)
	Garantia
	Não possui FGC
	Observações
	-Lastreado em financiamentos imobiliários
-Não Tem FGC
- É tipo um CDB sem liquidez antecipada
	Aplicação mínima
	R$150mil (Sênior)
R$ 300mil (Subordinada)
	***
	LC Lucas coberto
LF Lucas ferrado, pq não tem FGC
Derivativos
	Mercado a Termo
	Prazo
	16 até 999 dias corridos
	Padronizado
	Não
	Ajuste diário
	Não
	Direitos e proventos
	Do comprador desde o início
	Permite liq. antecipada
	Sim
	Swap
	Padronizado
	Não
	Mais comuns
	Índices, taxas de juros e moedas
	Tributação
	Renda fixa: tabela regressiva de imposto
	
	
	Mercado futuro
	Contratos
	Padronizados
	Risco
	Não existe risco de contraparte
	Liquidação
	Financeira
	Prêmio
	Não
	Margem garantia
	Sim
	Ajuste diário
	Sim
Tributação Derivativos
	Mercado
	Alíquota
	Recolhimento
	Isenção
	Termo
	15%(incidência de IR retido na fonte de 0,005% sobre a diferença positiva entre o preço a termo e o preço a vista na data da liquidação, retido pela instituição intermediadora).
	Contribuinte através de DARF e pago até o último dia útil do mês subsequente ao da apuração.
	Isenção dos 0,005% na fonte, se a soma de todas as operações do mês for igual ou inferior a R$1,00.
	Opções
	15% ( incidência de IR retido na fonte de 0,005% sobre o resultado positivo da soma algébrica dos prêmios pagos e recebidos no mesmo dia.) Daytrade=20%
	Contribuinte, através de DARF. A apuração deverá ser feita para cada ativo ISOLADAMENTE, porém o Darf pode ser único. Apurado mensalmente e pago até o último dia útil do mês subsequente ao da apuração
	Não há.
	Futuro
	15% (incidência de IR retido na fonte de 0,005% sobre a soma positiva dos ajustes diários, retido pela instituição intermediadora).
	Contribuinte através de DARF e pago até o último dia útil do mês subsequente ao da apuração.
	Isenção dos 0,005% na fonte, se a soma de todas as operações do mês for igual ou inferior a R$1,00.
	Swap
	Regressivo com mínimo de 15%
	Pela PJ que fizer o pagamento do rendimento
	Não há.