Planos orçamentários operacionais

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Planos orçamentários operacionais
Prof.ª Cristóvão Marinho
Descrição
O orçamento como instrumento de coordenação das operações produtivas da empresa.
Propósito
Conhecer as estruturas e a dinâmica de preparação e funcionamento dos orçamentos nas empresas.
Objetivos
Módulo 1
Orçamentos
Reconhecer os conceitos, os objetivos e os diferentes tipos de orçamento.
Módulo 2
Planos orçamentários
Identificar os elementos que compõem as estruturas dos planos orçamentários.
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Módulo 3
Elaboração dos orçamentos
Reconhecer boas práticas de elaboração dos orçamentos de matérias-primas e de capital.
Existem duas diferentes vertentes de aplicação do orçamento como instrumento de gestão: orçamento público e orçamento
empresarial.
No que se refere à primeira vertente, no Brasil, as entidades públicas das três esferas de governo (União, estados, municípios e
Distrito Federal) são obrigadas a utilizar o orçamento como instrumento de gestão, por força do que estabelece a Constituição
Federal de 1988. O orçamento público não será foco deste conteúdo.
A segunda vertente está diretamente relacionada ao assunto que estudaremos aqui: orçamento empresarial, considerado uma
das mais importantes ferramentas administrativas para auxiliar as empresas na condução dos processos operacionais, de
controle financeiro, planejamento e controle de resultados.
Quando bem elaborado e executado, o orçamento se torna uma poderosa ferramenta, com potencial para coordenar e
controlar a alocação e a utilização dos recursos financeiros da empresa, destinando-os às atividades que concorrem para
atingir as metas estabelecidas no processo de planejamento.
Orientação sobre unidade de medida
Em nosso material, unidades de medida e números são escritos juntos (ex.: 25km) por questões de tecnologia e didáticas. No
entanto, o Inmetro estabelece que deve existir um espaço entre o número e a unidade (ex.: 25 km). Logo, os relatórios técnicos
e demais materiais escritos por você devem seguir o padrão internacional de separação dos números e das unidades.
Introdução
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1 - Orçamentos
Ao �nal deste módulo, você será capaz de reconhecer os conceitos, os objetivos e os
diferentes tipos de orçamento.
Conceitos e objetivos do orçamento
Em função da sua ampla utilização pelas empresas e do potencial que o orçamento tem de coordenar a alocação e a utilização de
recursos financeiros, é indispensável conhecer os conceitos, os objetivos e os tipos de orçamento.
Conceitos relacionados ao orçamento
O orçamento empresarial detalha a origem e o destino dos recursos financeiros de uma empresa em um determinado período
(geralmente, um ano).
Frezatti (2017) caracteriza orçamento empresarial como um plano financeiro subordinado ao planejamento, que orienta a
implementação das estratégias da empresa para determinado período. O orçamento é mais do que uma simples estimativa de
gastos, pois deve estar baseado nos compromissos dos gestores em termos de metas.
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O orçamento pode e deve reunir diversos objetivos empresariais, na busca da expressão do plano e
do controle de resultados. Portanto, convém ressaltar que o plano orçamentário não é apenas
prever o que vai acontecer e seu posterior controle.
(PADOVEZE, 2015)
Com relação ao eixo de integração orçamento-planejamento, pode-se afirmar que o orçamento empresarial decorre da estratégia da
empresa e elucida, com maior grau de detalhe, os números e valores planejados para certos intervalos futuros de tempo, combinando
e integrando dados que constituem-se como elo gerencial entre a atuação da empresa a curto prazo e sua estratégia de longo prazo
(SOBANSKI, 2011).
Veja a seguir alguns dos dados apontados por Sobanski (2011) que são considerados o elo gerencial entre a atuação da empresa a
curto prazo e sua estratégia de longo prazo:
Vendas;
Produção;
Estoque;
Custos;
Despesas;
Ativos.
Atenção!
Para boa fluidez das informações no eixo planejamento-orçamento, a contabilidade se apresenta como um elemento fundamental
que forma a base sobre a qual se sustenta o sistema de informações da empresa, a “espinha dorsal” do controle gerencial.
A montagem e a execução do orçamento, bem como a implementação dos controles, são processos sustentados pela contabilidade,
setor que fornece informações capazes de atender às necessidades das demais áreas da empresa que operam os subsistemas
listados na figura a seguir que, com clareza, consegue representar o importante papel exercido pela contabilidade como instrumento
de suporte à gestão empresarial.
Sistema de informações e relacionamento entre a contabilidade e o planejamento.
Objetivos de orçamento
O orçamento empresarial tem como principal objetivo instrumentalizar as funções de planejamento e controle de resultados, por
meio da implementação de um conjunto de planos que traduz e organiza, em um plano de ações, os componentes do planejamento
que necessitam de recursos financeiros.
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Pode-se dizer que o principal objetivo do orçamento empresarial é organizar as receitas, os custos, as
despesas e os investimentos que a empresa terá em determinado período futuro.
Como ferramenta de auxílio ao controle, o orçamento permite acompanhar, comparar os resultados e indicar a eventual necessidade
de que sejam implementadas ações corretivas ou preventivas, além de prover aos gestores os meios que possibilitam cumprir com a
obrigação de prestar contas de suas atividades, um dos pilares do accountability.
Quando colocado na perspectiva de instrumento de implementação das funções de planejamento e controle, o orçamento ganha
visibilidade e assume especial importância, como se pode perceber nas palavras de Hoji (2018, p. 1):
Nem todas as empresas conseguem obter o lucro desejado, mas, certamente,
aquelas que fazem o planejamento e controle �nanceiro adequado terão mais
probabilidades de sucesso.
(HOJI, 2018, p. 1)
No que se refere à maneira de implementação do orçamento nas empresas, existem basicamente duas formas:

De cima para baixo (top-down)

De baixo para cima (bottom-up)
Ambas relacionadas à direção do fluxo de comando que percorre a estrutura hierárquica da empresa e ao nível de participação dos
colaboradores no processo de elaboração dos planos orçamentários.
Vantagens e desvantagens do orçamento
O orçamento proporciona diversas vantagens para as empresas. A seguir, confira algumas delas:
Auxilia na identificação de novas oportunidade;
Fornece os meios para que seja feito melhor uso dos recursos financeiros, humanos e materiais;
Melhora a eficiência das operações em geral, na perspectiva de que sejam alcançados melhores resultados.
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Uma importante vantagem do orçamento é subsidiar de forma circunstanciada, com dados e informações confiáveis, os processos
de tomada de decisões.
O orçamento permite que sejam identificados gastos desnecessários ou que podem ser minimizados e,
por requerer a participação e a integração das ações entre as diferentes áreas da empresa, melhora o
processo de comunicação.
Apesar do uso do orçamento ter um resultado amplamente favorável na relação custo-benefício, sua utilização apresenta como
principal desvantagem o fato de demandar que os dados sejam constantemente atualizados e avaliados, o que implica maiores
custos e esforços dos colaboradores.Nomeclaturas contábeis relacionadas com o orçamento
Para que se tenha um melhor entendimento da dinâmica de funcionamento dos elementos que compõem um orçamento empresarial,
convém revisitar certos conceitos relacionados ao termo “gasto” e ao tipo de atividade desenvolvida pela empresa, pois algumas
nomenclaturas contábeis podem gerar certa confusão.
O conceito de gasto é bastante amplo. Um gasto pode ser um investimento, um custo, uma despesa ou uma perda, e gerar, ou não,
um desembolso. Confira a seguir algumas diferenças:
Gastos com bens incorporados ao ativo (ativados), em função da vida útil ou de benefício atribuível a período futuro.
Gastos relativos a bens ou serviços utilizados na produção de outros bens ou serviços; são todos os gastos relativos à
atividade de produção. Os custos são incorporados aos produtos acabados e reconhecidos como despesa no momento em
que tais produtos são vendidos, gerando como contrapartida uma receita.
Gastos com bens ou serviços não utilizados nas atividades produtivas e consumidos com a finalidade de obtenção de receita.
Investimentos 
Custos 
Despesas 
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Gastos anormais, imprevistos e indesejados, decorrentes de fatores externos ou da atividade produtiva da empresa. A perda é
um gasto que não produz benefício (receita).
Saída de recursos do ativo circulante disponível (pagamentos presentes ou futuros).
Em uma empresa, alguns gastos podem percorrer todo o trajeto conforme a seguir:
Ocasiona-se assim, como contrapartida, uma receita que, confrontada com a despesa, produz o resultado.
Gastos: investimentos, despesas, custos e perdas.
Martins (2018, p. 9) apresenta o seguinte conceito de gasto: “Compra de um produto ou serviço qualquer, que gera sacrifício
financeiro para a entidade (desembolso), sacrifício esse representado por entrega ou promessa de entrega de ativos (normalmente
dinheiro)”.
Com o mesmo sentido, mas com outras palavras e acrescentado alguns detalhes, Veiga e Santos (2016, p. 5) apresentam o seguinte
conceito:
Gasto consiste em todo sacrifício (dispêndio) �nanceiro, presente ou futuro,
na aquisição de um bem ou serviço. Se o pagamento for presente (no ato),
Perdas 
Desembolsos 
Investimento
A matéria-prima adquirida,
enquanto está no estoque, é
um investimento, pois tem o
potencial de gerar um
benefício futuro.
Custo
A partir do momento em que
essa matéria-prima é utilizada
no processo produtivo, passa
a ser um custo, pois foi
utilizada para a produção de
outro bem.
Despesa
Quando esse bem (produto) é
vendido, é gerada uma
despesa em função da sua
desincorporação do ativo
(estoque de produtos
acabados).
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haverá um desembolso, senão, haverá a existência de uma dívida
(passivo/exigibilidade).
(VEIGA; SANTOS, 2016, p. 5)
No que se refere às diferentes atividades exercidas por uma empresa: industrial, comercial, e prestação de serviço, tem-se
relacionados os conceitos de produtos, mercadorias e serviços, conforme os entendimentos apresentados no quadro a seguir:
Termo Entendimento
Produtos Algo que a indústria está elaborando.
Mercadorias
Aquisição de produtos já prontos que serão comercializados. O que pode ocorrer com ou sem prévia
estocagem.
Serviços
Considera-se que utilizarão mão de obra. Em alguns casos, é possível utilizar peças, medicamentos,
componentes e outros materiais que podem ter sido estocados previamente.
Quadro: Nomenclaturas relacionadas a custos.
Elaborado por Cristóvão Araripe Marinho adaptado de (VEIGA; SANTOS, 2016, p. 6)
Nomenclaturas contábeis relacionadas com o
orçamento
Neste vídeo, após a exposição do significado das nomenclaturas utilizadas nas áreas contábil e orçamentária, é apresentado um
caso em que um gasto entra na empresa como investimento, se transforma em custo e gera uma despesa que é confrontada com a
receita decorrente.
Tipos de orçamentos
No que se refere à técnica de elaboração, existem diversos tipos de orçamento empresarial, podendo-se listar os seguintes, a título
de exemplo:
Orçamento estático;

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Orçamento flexível ou variável;
Orçamento contínuo;
Orçamento de tendências ou incremental;
Orçamento base zero.
A seguir, vamos conhecer a fundo um pouco mais sobre cada um desses orçamentos.
Orçamento estático
O orçamento estático é elaborado no início do intervalo a que se refere e, estando definido, não pode mais ser alterado e deve ser
executado rigorosamente conforme estabelecido, de modo que todos os valores sejam respeitados.
O orçamento estático é o tipo de orçamento mais utilizado pelas empresas.
Sua principal vantagem é facilitar a rápida identificação de eventuais variações entre os valores orçados e os realizados, permitindo
que os gestores promovam ajustes com maior brevidade e apresentem as justificadas para as variações.
Caso ocorram, em um ou mais itens de programação, expressivas variações entre o orçado e o realizado, podem ser geradas novas
versões do orçamento, mantendo-se, entretanto, o registro do orçamento originalmente fixado.
Atenção!
Nem sempre as variações representam aspectos negativos, como ocorre, por exemplo, no caso de se conseguir maior produtividade,
utilizando um volume de recursos menor que o orçado.
O principal ponto fraco do orçamento estático é a inflexibilidade dos dados contidos nos planos orçamentários, ou seja, esse tipo de
orçamento não permite mudanças, o que, entretanto, é uma condição necessária nas grandes corporações que consolidam em um
único orçamento, planos orçamentários complexos gerados por diversas unidades (HOJI, 2018).
Orçamento �exível ou variável
O orçamento flexível, também conhecido como orçamento variável, tem como principal característica permitir que as quantidades de
produção sejam ajustadas a qualquer nível de atividade.
Confira a seguir a diferença entre o orçamento estático e o flexível.
Orçamento estático
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Não permite alterações durante sua execução e é mais adequado ao controle dos gastos administrativos.
Orçamento �exível ou variável
Supre a necessidade de que sejam feitas mudanças durante a produção e é direcionado ao controle dos custos operacionais.
O orçamento flexível é baseado em índices unitários de custos e não tem como perspectiva cumprir metas de produção ou níveis de
atividades. Dentro desse enfoque, os custos variáveis acompanham o volume de produção, enquanto os fixos são tratados à margem
dos processos produtivos e seguem as metodologias tradicionais, sendo rateados e apropriados aos produtos com vistas a
estabelecer os preços de venda.
O orçamento flexível está relacionado ao volume de vendas e às tendências de demanda, fatores que
ditam o nível da atividade operacional da empresa.
Vantagens x Desvatagens
Confira agora algumas vantagens e desvantages desse tipo de orçamento:
Vantagens
Permite que o volume de produção seja alterado diante de variações inesperadas nos níveis de vendas.
Demonstra rapidamente os resultados da relação custo-volume para vários níveis de atividade, sem as distorções que são
inferidas pelos custos fixos.
Permite comparações mais realistas, visando aferir os níveis de economicidade dos processos produtivos.
Desvantagens
Dificulta a continuidade do processo orçamentário, pois contraria o fundamento do orçamento, que é antecipar o que vai
acontecer (HOJI, 2018, p. 17).
Impede o estabelecimento prévio de metas de produção, assim qualquer quantidade realizada será considerada como
compatível com o previsto, inviabilizando sua utilização para projeção das demonstrações contábeis, umadas mais importantes
aplicações das técnicas orçamentárias.
Orçamento contínuo


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O conceito de orçamento contínuo está vinculado, como o próprio nome já sinaliza, às contínuas avaliação e adequação do planejado
em relação ao realizado, o que o diferencia dos demais tipos de orçamentos, que geralmente são elaborados para o período de um
ano e adequados semestralmente, trimestralmente ou, eventualmente, em prazos mais curtos.
Para alguns segmentos de negócios, o planejamento orçamentário anual não é adequado. Isso ocorre porque, em certos mercados,
os ciclos das atividades são por demais dinâmicos e sofrem constantes alterações.
O orçamento contínuo tem como horizonte temporal períodos de um ano, sendo que sua dinâmica de continuidade se caracteriza
pela exclusão, do início do período orçamentário, de cada mês encerrado; e pela inclusão de um novo mês no final do mesmo
período, conforme conceitualmente representado na imagem a seguir:
Alguns segmentos de negócios
Por exemplo, de algumas empresas do ramo de tecnologia avançada, cujos produtos possuem ciclo de vida muito curto, e da indústria
de vestuário feminino que está sujeita às rápidas variações das tendências da moda (HOJI, 2018).
Representação conceitual da dinâmica do orçamento contínuo.
No orçamento contínuo, a ação de analisar o que deu certo e o que deu errado no mês anterior é parte intrínseca do método e
fornece aos gestores dados que permitem avaliar o desempenho da execução e promover correções e/ou melhorias.
O orçamento contínuo apresenta três vantagens em relação aos outros tipos de orçamento:
Uma desvantagem do orçamento contínuo é o alto custo gerado pela necessidade de que seja mantida uma estrutura administrativa
que promova constantemente a atualização dos planos orçamentários.
Orçamento incremental ou de tendências
Facilita a agiliza a tarefa de
orçar para períodos menores.
Facilita a incorporação ou a
desincorporação de variáveis
no orçamento.
Produz orçamentos mais
detalhados e com maior nível
de precisão.
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A principal característica do orçamento incremental é tomar como base as receitas e as despesas ocorridas no orçamento do
exercício anterior e propor um aumento percentual para o ano seguinte. O aumento proposto normalmente corresponde à inflação
ocorrida no período, ou a outro índice de correção que represente melhor o segmento de mercado em que a empresa atua.
Confira abaixo as principais vantagens e desvantagens deste tipo de orçamento:
Uma vantagem apresentada pelo orçamento incremental é que sua técnica é de fácil utilização e baixo custo, razão pela qual
algumas empresas adotam esse tipo de orçamento como ponto de partida para implantação do planejamento e controle.
A grande desvantagem do orçamento incremental está em tomar como referência somente dados do passado e
desconsiderar importantes aspectos do planejamento para elaboração de um orçamento mais realista. Em função de tal
limitação, o orçamento incremental pode não se apresentar como um instrumento adequado para orientar a gestão financeira
da empresa.
Se por um lado o orçamento incremental é desconectado de qualquer tipo de planejamento, por outro, em alguns casos de empresas
que atuam em mercados mais estáveis, sua adoção tem apresentado resultados satisfatórios.
Isso ocorre porque, de maneira geral, há uma tendência de que eventos passados se repitam. Entretanto, é muito ingênuo imaginar
que projetar o futuro apenas baseado em eventos passados seja suficiente para contemplar todas as situações pois, no futuro,
poderão ocorrer novos eventos, não alcançados pela técnica do orçamento incremental.
Orçamento base zero (OBZ)
O orçamento base zero caracteriza-se por desconsiderar os dados do passado, pois a metodologia desse tipo de orçamento
determina que dados históricos não sejam utilizados para elaboração do orçamento.
O orçamento base zero parte do princípio que desconsiderar dados do passado é uma forma de evitar a repetição de erros ou a
incorporação de ineficiências que possam ter existido. Trata-se de uma abordagem em que o orçamento é elaborado a partir “do
zero”.
Vantagem 
Desvantagem 
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A implementação do método OBZ segue basicamente quatro etapas:
1. Estabelecimento do valor total dos recursos financeiros que serão destinados aos gastos da empresa no período ao qual o
orçamento se refere (normalmente, um ano). Na prática, o estabelecimento do valor total de gastos funciona como uma “linha de
corte” abaixo da qual os itens não são contemplados no orçamento;
2. Apresentação, pelas áreas da empresa, do valor total dos recursos financeiros necessários para cada item (projeto ou atividades)
que a própria área pretende alocar no orçamento;
3. Discussão com os gestores quanto à relevância de cada um dos itens apresentados pelas áreas da empresa e estabelecimento da
respectiva prioridade. Na prática, o estabelecimento de prioridades ordena os itens – dos mais importantes para os menos
importantes;
4. Os itens classificados abaixo da linha de corte são eliminados.
Se por um lado, a metodologia do OBZ se alinha com os princípios da melhoria contínua por meio da avaliação dos projetos e
atividades de todas as áreas da empresa, permitindo identificar possíveis pontos de melhoria ou de redução de custos, por outro, sua
manutenção requer procedimentos burocráticos e volumosos, consumindo mais tempo e recursos em relação a outros tipos de
orçamento (HOJI, 2018).
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Falta pouco para atingir seus objetivos.
Vamos praticar alguns conceitos?
Questão 1
A integração entre orçamento e planejamento decorre da estratégia da empresa e elucida, com maior ou menor nível de detalhe,
alguns elementos sem os quais não é possível executar os processos produtivos. Entre as opções a seguir, assinale aquela que
indica alguns desses elementos
Parabéns! A alternativa A está correta.
O orçamento é um instrumento que fornece informações sobre a produção a ser executada em períodos futuros. O planejamento
fornece números e valores para intervalos futuros de tempo. É importante lembrar que para períodos futuros são apresentas
previsões e não dados.
Questão 2
A Números e valores planejados para produção (metas de produção).
B Previsão dos resultados financeiro e não operacional para o período orçamentário.
C Nível da atividade operacional dos principais concorrentes.
D Histórico dos níveis de produtividade dos exercícios financeiros anteriores.
E Dados sobre os custos operacionais e financeiros para intervalos futuros de tempo.
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Existem diversos tipos de orçamento empresarial, cada um com suas próprias características e aplicabilidades. Considerando tal
afirmativa, assinale a opção de resposta que indica os tipos de orçamento que correspondem aos itens a seguir.
I. Foi criado para suprir a necessidade de que sejam feitas mudanças durante a produção e é direcionado ao controle dos custos
operacionais.
II. Caracteriza-se pela exclusão, do início do período orçamentário, de cada mês encerrado; e pela inclusão de um novo mês, no
final do mesmo período.
III. Toma como referência somente dados do passado e desconsidera importantes aspectos do planejamento necessários para
elaboração do orçamento.Marque a resposta correta:
Parabéns! A alternativa C está correta.
Ao contrário do orçamento estático, que não permite alterações, o orçamento flexível foi criado para suprira necessidade de que
sejam feitas mudanças durante sua execução e é direcionado ao controle dos custos operacionais. O orçamento contínuo é
normalmente elaborado para um ano, e sua dinâmica se caracteriza pela exclusão, do início do período, de cada mês encerrado,
e pela inclusão de um novo mês no final do período. A principal característica do orçamento incremental é tomar como base
apenas o que ocorreu no orçamento do exercício anterior e propor um aumento percentual para o ano seguinte, sem considerar
informações do planejamento, ou seja, baseia-se somente em dados do passado.
A Base zero, variável e incremental.
B Incremental, tendência e estático.
C Variável, contínuo e incremental.
D Tendências, contínuo e estático.
E Incremental, base zero e contínuo.
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2 - Planos orçamentários
Ao �nal deste módulo, você será capaz de identi�car os elementos que compõem as
estruturas dos planos orçamentários.
Planos orçamentários
É no contexto das ações de planejar e controlar que os gestores utilizam o orçamento, desdobrando-o em planos orçamentários para
coordenar o ingresso das receitas e a alocação dos recursos, “fazendo acontecer” o controle, visando produzir os resultados
projetados. Os planos que compõem um orçamento operacional estão fortemente relacionados entre si e podem ter certa
complexidade.
A elaboração do orçamento empresarial global parte de uma visão abrangente fornecida pelo planejamento e tem como principal
objetivo implementar o plano estratégico, seguindo uma sequência lógica de vários planos orçamentários, a que Sobanski (2011)
chamou de “suborçamentos”, e que integram dois segmentos orçamentários estruturantes: orçamento operacional e orçamento
financeiro.
Saiba mais
Os termos “plano orçamentário”, “orçamento” e “suborçamento” podem ser indistintamente utilizados para referir-se às estruturas que
compõem um orçamento empresarial.
A figura a seguir mostra uma representação conceitual dos suborçamentos que compõem o orçamento empresarial global:
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Exemplo da estrutura de orçamento empresarial global.
Quando o orçamento é elaborado com consistência e coerência, alinhando os diferentes planos orçamentários com o plano
estratégico, são maiores as chances de que, durante o exercício financeiro, a execução ocorra com pouca ou nenhuma dificuldade.
Entretanto, caso partes dos planos orçamentários não siga o planejamento, podem ocorrer dificuldades no gerenciamento de alguns
elementos da empresa.
Orçamento operacional
O orçamento operacional é formado basicamente por quatro orçamentos:
Vendas;
Produção;
Despesas;
Capital.
Produção
Engloba os suborçamentos de matérias-primas, mão de obra direta e custos indiretos de fabricação.
A etapa de desenvolvimento do orçamento operacional geralmente é iniciada com o orçamento de venda, partindo-se depois para os
demais. Entretanto, Sobanski (2011) alerta que nem sempre as empresas começam a elaboração do orçamento global pelo plano de
vendas, como é o caso, por exemplo, de uma indústria cujos produtos têm uma demanda que excede a capacidade de fabricação.
Nesse caso, a elaboração do orçamento pode ser iniciada pelo planejamento das quantidades a produzir, para só depois ser
determinado quanto será vendido.
Outro exemplo é o caso de uma indústria de álcool e açúcar cuja produção depende da previsão da colheita de cana-de-açúcar da
região. Nesse caso, a elaboração do orçamento poderá ser iniciada pelo planejamento da compra de matéria-prima (cana-de-açúcar),
para depois determinar quanto irá produzir e vender.
Após a conclusão da etapa de elaboração dos planos operacionais, fica disponível um conjunto de informações capaz de subsidiar a
elaboração de demonstrações financeiras projetadas.
Na sequência, finalizando o processo de elaboração do orçamento, os gestores revisam e analisam todos os elementos, e promovem
os ajustes que eventualmente entendam como necessários para melhorar as condições de execução dos planos, reduzir os riscos e
potencializar o resultado projetado, caso seja lucro, ou reduzir, caso seja prejuízo.
Veremos a seguir com um pouco mais de detalhes cada um dos orçamentos citados.
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Orçamento de vendas
O orçamento de vendas representa a maior fonte de receitas da empresa e está dentro de um contexto mais amplo, vinculado ao
plano de marketing.
Plano de Marketing
Como componente do planejamento estratégico, um plano de marketing tem ampla abrangência dentro da empresa e não se prende
apenas ao plano de vendas. O plano de marketing também trata de questões como publicidade e propaganda, plano de desenvolvimento
tecnológico, mix de produtos e serviços, desenvolvimento da marca, política de descontos, prazos e formas de recebimento etc.
O ponto chave do orçamento operacional é o orçamento de vendas. Na realidade, o orçamento de
vendas é o ponto de partida de todo o processo de elaboração das peças orçamentárias. [...] Com
isso o volume de vendas torna-se o fator limitante para todo o processo orçamentário.
(PADOVEZE, 2015, p. 77)
A elaboração do orçamento de vendas é uma das etapas mais importantes do planejamento orçamentário, pois não se pode
conceber um negócio sem vendas e o correspondente fluxo de entrada de recursos financeiros. Além disso, o plano de vendas
também determina o volume de atividade que a empresa terá no período ao qual se refere, ou seja, o orçamento de vendas indica as
bases do orçamento de produção.
O orçamento de vendas deve ser elaborado de maneira coerente com o que prescreve o plano estratégico e com a participação da
equipe de vendas, de modo que as projeções das vendas que a empresa pretende realizar dentro de um determinado período sigam
as diretrizes em termos de volume, preços, participação no mercado etc.
Para Sanvicente e Santos (2009, p. 48), “São raras as empresas que não encontram dificuldades para elaborar previsões de vendas.
As características da empresa, de seus produtos e mercados determinam o grau de dificuldade das previsões”.
Elaborar previsões de vendas para um determinado período não é um exercício de adivinhação. Não é, como se diz em linguagem
popular “um chute”. Kotler e Keller (2012, p. 95) citam que “Modelos matemáticos, técnicas estatísticas avançadas e procedimentos
informatizados de captação de dados são essenciais para qualquer tipo de previsão de demanda e de vendas”.
Coletar informações, prever a demanda e projetar vendas pode envolver a análise de fatores como:
Mercados étnicos;
Grau de instrução;
Padrões familiares;
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Psicologia do consumidor;
Distribuição de renda, poupança, endividamento e disponibilidade de crédito;
Ambiente sociocultural;
Valores culturais;
Ambiente tecnológico;
Revolução do marketing verde.
Após analisadas e ajustadas pelos gestores aos objetivos do planejamento estratégico, as previsões de vendas são aprovadas,
planificadas e internalizadas no orçamento de vendas, após o que são repassadas à área de produção.
Marketing verde
Acelera o o ritmo das mudanças tecnológicas, propiciado oportunidades ilimitadas para a inovação e elevado os orçamentos de
Pesquisa e desenvolvimento.
Orçamento de produção
O orçamento de produção consiste basicamente em um plano que tem como objetivo atender à programação das vendas orçadas
para período a que se refere. É a partir das previsões de vendas que são determinadas as quantidades que devem ser produzidas,
considerando a existência de estoques.
O orçamento de produção é a base para definição de três outros orçamentos:

Orçamento de matérias-primas
Orçamento de mão de obra direta

Orçamento de custos indiretos de fabricação
Os planos de produção devem buscar conciliar três aspectos, às vezes, conflitantes entre si:

Atender ao orçamento de vendas

Minimizar os custos de produção
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
Minimizar os custos de estocagem
Um conflito comum entre as áreas financeira e de vendas é que à área financeira interessa minimizar os investimentos em estoque,
por absorverem considerável parte dos ativos da empresa, enquanto, em sentido oposto, à área de vendas interessa que sejam
mantidos maiores estoques, de modo que não faltem produtos para comercialização e os prazos de entrega possam ser atendidos
ou até mesmo reduzidos.
Em uma empresa industrial, que organiza sua produção a partir do orçamento de vendas, o orçamento de produção tem início com o
envio, pelo setor de marketing para o setor de produção, das informações referentes ao volume de venda previsto e às especificações
dos produtos.
Além das informações fornecidas pelo setor de marketing, a elaboração dos planos que compõem o orçamento de produção deve
levar em conta fatores como:
Capacidade instalada;
Política de estoque;
Orçamento de novos investimentos;
Capacidade dos fornecedores;
Mão de obra disponível;
Custos indiretos de produção.
Os gastos com as matérias-primas e a mão de obra direta representam custos diretos de produção, ou seja, os valores são
diretamente apropriados aos produtos.
Os custos indiretos de fabricação são aqueles que não se sabe exatamente quanto pertence a cada produto e, portanto, precisam ser
rateados antes de serem apropriados. Esses custos são tratados no orçamento de custos indiretos de fabricação.
Matérias-primas
Matéria-prima é qualquer material que por transformação ou montagem seja fisicamente incorporado ao produto.
Mão de obra direta
Mão de obra direta é qualquer trabalho, executado pelo homem, que modifique o produto.
Estabelecimento da política de estoque
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Segundo Moreira (2012, p. 25) “os estoques são um dos vilões mais conhecidos da administração, mas frequentemente sua
existência é inevitável”.
Existem basicamente três diferentes tipos de estoques:
Matérias-primas;
Produtos em elaboração;
Produtos acabados.
Além desses, existe também o estoque de materiais de manutenção e outros materiais. Esse tipo de estoque nem sempre é tratado
por meio de uma política. Isso porque a demanda por materiais de manutenção, muitas vezes, é aleatória e envolve valores
inexpressivos, o que ocasiona dificuldades para tratá-los por meio de uma política.
Geralmente, os valores referentes aos gastos com esse tipo de material são considerados apenas no final do período, para efeitos de
apuração do resultado econômico-financeiro. Entretanto, quando os valores envolvidos são expressivos, os gestores não podem
deixar de apropriá-los tempestivamente aos produtos, utilizando, caso seja necessário, técnicas estatísticas.
Confira a seguir os setores que precisam estar informados na política de estoque, para conduzirem suas atividades de acordo com as
orientações e procedimentos estabelecidos.
Setores diretamente envolvidos na política de estoque.
De acordo com Welsch (1985), a política de estoque deve considerar:
As quantidades necessárias para atender as previsões de vendas.
A perecibilidade dos produtos.
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A gestão de estoques remete à metodologia de cálculo de lote econômico (LE), um importante conceito para boa gestão de
estoques. Por meio do LE, pode-se determinar a quantidade ótima de unidades que deve ser encomendada a cada pedido e obter o
menor custo, levando-se em conta os custos de obtenção (adquirir ou produzir) e os custos de estocagem, exemplificados a seguir:
Custo de aquisição
• Manuseio e embarque;
• Frete;
• Espaço;
• Segurança;
• Comunicação.
Custo de produzir
• Custo padrão de produção;
• Custo padrão de preparação das máquinas.
Custo de estocagem
• Manuseio e espaço;
• Conservação;
• Segurança;
• Oportunidade (capital investido);
A duração do período de produção.
As instalações de armazenamento.
Proteção contra faltas de matéria-prima, mão de obra e aumento de preços.
Riscos associados a estoques: obsolescência, perdas, furtos, queda de preços e insuficiência de procura.
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• Depreciação e obsolescência.
Custo Padrão
É o custo estabelecido pela empresa como meta para os produtos que são fabricados, levando-se em consideração a quantidade e os
preços dos insumos necessários à fabricação, bem como o volume a ser produzido.
Custo de oportunidade
É o preço que se paga por fazer uma escolha de investimento e renunciar a outra. No contexto aqui apresentado, refere-se ao custo
decorrente da decisão de investir em estoque em detrimento de outras opções como, por exemplo, comprar novas máquinas,
modernizar as instalações, investir em propaganda etc.
Na particularidade de a empresa comprar ou produzir, o conceito de LE se divide em:
Lote econômico de compra (LEC)
Tem por objetivo minimizar os custos, por meio do balanceamento entre os custos de aquisição dos materiais e os custos de
manutenção dos estoques.
Lote econômico de produção (LEP)
Tem por objetivo minimizar os custos, por meio do balanceamento entre os custos de produção e preparação das máquinas
(setup) e os custos de manutenção do estoque.
O modelo do lote econômico de compra (LEC) é um dos mais aplicados para auxiliar os gestores na definição de uma política de
estoques e responde a duas questões básicas: é vantajoso para a empresa estocar? Se for: qual quantidade deve ser comprada ou
produzida a cada pedido?
Exemplo de Aplicação do LEC
A empresa XYZ produz diariamente 400 unidades da bolsa Modelo BL022 e dedica 365 dias de operação por ano à fabricação do
produto, o que gera uma produção anual de 146.000 un. (400 x 365 = 146.000). Vejamos alguns detalhes:
A fabricação de cada bolsa consome 5 zíperes, o que provoca um consumo 2.000 unidades de zíperes por dia (400 x 5
= 2.000).
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A empresa quer saber: qual quantidade deve ser encomendada a cada pedido para que o custo seja o menor possível?
Resolvendo:
LEC = lote econômico de compra (o que se deseja saber);
P = custo de obtenção dos zíperes = R$273,98;
C = consumo anual = 730.000 unidades (2.000 unidades x 365 dias);
I = custo unitário de estocagem = R$0,25 (R$0,10 + R$0,15).
O LEC é calculado com o uso da seguinte equação:
Rotacione a tela. 
Pode-se testar a validade da equação por meio do estabelecimento de pedidos com quantidades hipotéticas, conforme apresentado
na tabela a seguir:
Quantidade pedido
hipotética
Quantidade
consumo anual
Custo de obtenção
(b ÷ a) x R$ 273,98
Custo médio de
estocagem a ÷ 2 x
Custo Total e = c +
d
Os zíperes são adquiridos de um fornecedor ao preço de R$2,00 a unidade.
O fornecedor faz a entrega dos zíperes na fábrica ao custo de R$273,98 por pedido e demora 3 dias para entregar,
independentemente da quantidade.
O custo de manutenção dos zíperes em estoque (manuseio, espaço, seguro etc.) foi calculado em R$200 ao ano, para
2.000 unidades, ou seja, R$0,10 por unidade (R$200 ÷ 2.000 = R$0,10).
A empresa espera receber um retorno de 7,5% sobre o investimento feito em estoque (custo de oportunidade = R$2,00
x 7,5% = R$0,15 por unidade).
LEC = √ 2PC
I
LEC = √ 2.273, 98.730.000
0, 25
= 40.000 unidades 
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R$ 0,25
a b c d e
4.000 730.000 50.001 500 50.501
10.000 730.000 20.001 1.250 21.251
20.000 730.000 10.000 2.500 12.500
30.000 730.000 6.667 3.750 10.417
40.000 730.000 5.000 5.000 10.000
50.000 730.000 4.000 6.250 10.250
60.000 730.000 3.333 7.500 10.833
70.000 730.000 2.857 8.750 11.607
Quadro: Dados para comprovação do LEC.
Elaborado por Cristóvão Araripe Marinho
Observação: O fato de o custo de obtenção ter sido igual ao custo de estocagem não é coincidência, pois no ponto do LEC esses
custos se igualam, como pode ser visualizado no gráfico a seguir:
Gráfico: Lote econômico de compra.
Elaborado por Cristóvão Marinho
Uma interessante observação que pode ser feita em relação à gestão de estoques refere-se à sincronização entre o ritmo de
consumo de matéria-prima e o ritmo dos pedidos.
No exemplo, durante o ano, são consumidas 730.000 unidades, o que implica a realização de 18,25 pedidos de 40.000 unidades ao
longo do período (730.000 ÷ 40.000 =18,25), o que, em termos lineares, faz com que seja realizado um pedido a cada 20 dias (365 ÷
18,25 = 20).
A taxa média de consumo de zíperes é de 2.000 unidades a cada dia (730.000 ÷ 365 = 2.000) que, para efeito de melhor visualização
gráfica, pode ser representada em blocos de 10.000 un. a cada 5 dias (10.000 ÷ 2.000 = 5).
O gráfico a seguir representa essa relação para um ritmo de consumo constante e um prazo de entrega de 3 dias:
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Gráfico: Relação entre os ritmos de consumo e pedidos.
Elaborado por Cristóvão Marinho
Embora o exemplo aqui apresentado considere a produção e o consumo de matéria-prima constantes, na prática, é comum ocorrer
variações e atrasos nos recebimentos dos pedidos de itens para os estoques. A fim de contornar possíveis problemas decorrentes
desses fatos, a empresa pode (e deve) estabelecer um estoque adicional, conhecido como estoque de segurança. A manutenção de
estoques de segurança gera custos adicionais.
Orçamento de matérias-primas
A elaboração do orçamento de matérias-primas percorre as seguintes etapas:
1. Determinação dos tipos e quantidades das matérias-primas que devem ser adquiridas para atender o orçamento de produção;
2. Alinhamento do orçamento de matérias-primas com a política de estoque;
3. Elaboração de um programa de aquisição de matérias-primas (orçamento de compras);
4. Elaboração de estimativas dos custos das matérias-primas que serão utilizadas na produção.
As etapas estão fortemente relacionadas entre si e, para casos mais simples, podem ser combinadas em uma só, sendo usual que as
etapas 1 e 4 sejam unificadas. Entretanto, em casos mais complexos, seguir separadamente cada etapa pode ser importante.
Determinação das quantidades, tipos e custos das matérias-primas
O orçamento de produção deve informar os tipos e as quantidades das matérias-primas necessárias para fabricação de cada
produto.
As quantidades e os valores das matérias-primas que compõem cada produto devem ser estimados no total anual e em períodos
menores, conforme as necessidades de informações dos demais setores da empresa e para viabilizar o controle de estoque.
Veja o exemplo a seguir:
Setor de compras
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O setor de compras precisa programar as datas de aquisição.
Setor �nanceiro
O setor financeiro precisa assegurar a disponibilidade de recursos para pagar os materiais adquiridos, nas datas de vencimento.
Setor de produção
O setor de produção precisa controlar os estoques, de modo a não faltarem os insumos necessários à fabricação, o que poderia
causar a paralisação da produção.
O orçamento de matérias-primas deve ser detalhado pelos diferentes setores da empresa que participam do processo produtivo.
Alinhamento do orçamento de matérias-primas com a política de estoque
Manter matérias-primas em estoque representa incorrer em gastos muitas vezes elevados, o que torna necessário que a política de
estoque também leve em conta o método de fabricação a ser empregado, pois há uma estreita relação entre os estoques, os
métodos de fabricação e as características dos produtos. Existem basicamente três diferentes métodos de produção:
Ao nível de vendas;
Constante;
Por ciclos.
A seguir, confira mais detalhes de cada um desses métodos e suas características, vantagens e desvantagens.
Certos produtos, como, por exemplo, os perecíveis não devem ser estocados, seja em função do risco de rápida deterioração
ou do elevado custo de mantê-los em estoque, como é o caso de produtos que necessitam de refrigeração.
Principais vantagens: Baixo investimento em estoque; redução dos gastos de manutenção de estoques; menor risco de
obsolescência física ou técnica dos produtos.
Principais desvantagens: Requer maior capacidade instalada que pode ficar ociosa durante certos períodos; perda de vendas
se a demanda aumentar de forma repentina; maior rotatividade da mão de obra com aumento nos gastos com recrutamento,
seleção e treinamento.
Produção ao nível de vendas 
Produção constante 
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Geralmente, é vantajoso manter os níveis de produção estáveis, mas a sazonalidade das vendas é um fenômeno que alcança
indústrias que atuam em diferentes segmentos de mercado.
Principais vantagens: Otimização do uso da capacidade instalada (máquinas, equipamentos, instalações e a infraestrutura
em geral); estabilidade e qualificação da mão de obra; redução dos gastos com treinamento; previsibilidade e economia na
compra de matérias-primas.
Principais desvantagens: Necessidade de maior área para estocagem; risco de obsolescência; necessidade de maior volume
de recursos financeiros para investir em estoque; aumento dos gastos com seguro.
É utilizada quanto o custo de substituição de equipamentos ou de ajustes da configuração (setup) da planta produtiva para
início da produção torna proibitivo que sejam realizadas frequentes alternâncias dos produtos que entram no processo de
fabricação.
Principais vantagens: Redução dos gastos com substituição de equipamentos; redução do tempo de paralisação necessário
para substituir as máquinas e configurar a planta produtiva.
Principais desvantagens: Necessidade de maior área para estocagem; risco de obsolescência; necessidade de maior volume
de recursos financeiros para investir em estoque; aumento dos gastos com seguro.
Elaboração de um programa de aquisição de matérias-primas (orçamento de compra de matérias-
primas)
Estando aprovado, o orçamento de matérias-primas indica as quantidades previstas para cada tipo de matéria-prima necessária e os
níveis de estoque desejáveis. A partir daí, o próximo passo consiste em elaborar um orçamento de compras, planificando as
quantidades com os correspondentes custos de aquisição e indicando as melhores datas de aquisição e recebimento.
Comentário
A previsão dos custos unitários das matérias-primas é uma tarefa complexa e de grande importância, especialmente para as
empresas cujos preços dos insumos necessários à produção estão sujeitos a maiores variações e/ou que as matérias-primas
representam expressiva parcela dos custos de produção.
Um orçamento de compras bem elaborado, com previsões realistas de preços, criteriosa seleção de fornecedores, definição de
prazos precisos e com uma política de estoque consistente, pode se constituir como um importante instrumento para redução dos
custos de matérias-primas e estocagem.
O planejamento e o controle da utilização e dos custos de matérias-primas são processos fundamentais, pois a redução dos custos
de produção e estocagem e o bom andamento dos processos produtivos dependem substancialmente dos fluxos de aquisição e
utilização de matérias-primas.
Orçamento de mão de obra direta (MOD)A elaboração de um orçamento de mão de obra direta também se reveste de grande importância para as empresas e percorre dois
passos básicos:
Produção por ciclos 
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1. Estimar a quantidade de horas de mão de obra necessária para cumprir as metas de produção;
2. Calcular o custo de mão de obra para fabricação de cada produto.
O objetivo macro do orçamento de mão de obra direta é estimar a necessidade
de recursos humanos, recrutamento, treinamento, avaliação e especi�cação
de tarefas, avaliação desempenho, negociação com sindicatos e
administração salarial.
(LUNKES, 2009, p. 61)
O custo de mão de obra direta é representado pelos salários pagos aos funcionários ocupados em operações produtivas ou que têm
a seu cargo o controle de operações específicas de fabricação (SANVICENTE; SANTOS, 2009).
Na prática, uma alternativa que os gestores têm para simplificar a elaboração do orçamento de mão de obra direta é calcular as taxas
médias de remuneração e utilizá-las para fazer as previsões de gastos com mão de obra direta.
O método mais comum de cálculo desse tipo de taxa consiste em identificar, por departamento, a taxa de remuneração dos
funcionários que atuam diretamente na produção e calcular uma taxa média de remuneração. Essa taxa média pode ser utilizada
para projetar os custos de mão de obra direta.
Outros serviços, como manutenção de máquinas e almoxarifado são auxiliares aos processos produtivos e não são considerados
como mão de obra direta porque seus custos são comuns a vários produtos e, portanto, a apropriação depende do rateio dos valores
envolvidos. Os custos de mão de obra desses serviços constituem custos indiretos. Em outras palavras:
Pode-se dizer que, para efeito de planejamento orçamentário, os custos de mão de obra direta são
apenas aqueles previstos para pagar funcionários que atuam diretamente na produção.
As previsões dos pagamentos destinados aos demais funcionários, ainda que os serviços por eles executados possam estar de
alguma forma relacionados à produção, são considerados custos indiretos e tratados no orçamento de custos indiretos de
fabricação.
Orçamento de custos indiretos de fabricação (CIF)
O orçamento de custos indiretos de fabricação (CIF) é um dos mais complexos de ser elaborado devido à dificuldade para relacionar
o montante de custos indiretos aos volumes de produção.
Os custos indiretos de produção são compostos por:
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Custos �xos
Não sofrem o efeito das variações das quantidades produzidas.
Semi�xos ou semivariáveis
Sofrem pouco efeito das variações das quantidades produzidas.
Os CIF só podem ser apropriados de forma indireta aos produtos, ou seja, mediante estimativas, critérios de rateio ou previsão de
comportamento de custos. Eles abrangem todos os custos fabris que não podem ser classificados, como matéria-prima ou mão de
obra direta. Eles representam ainda a parte dos custos totais que não consegue ser diretamente associada aos produtos.
Os CIF são alocados aos produtos por meio de algum método de custeio, que é definido conforme a necessidade e a visão da
empresa. Os principais métodos de custeio são:
Custeio variável ou direto;
Custeio por absorção;
Custeio padrão;
Custeio baseado em atividades (Activity Based Costing – ABC);
Unidade de esforço de produção (UEP).
Vamos conferir alguns exemplos de custos indiretos que geralmente são alocados conforme os custeios que acabamos de ver:
Energia elétrica;
Depreciação de equipamentos;
Aluguel do galpão da fábrica.
Energia Elétrica
Gasta para iluminar o galpão da fábrica pode atender a vários produtos simultaneamente, de modo que não se consegue saber com
exatidão quanto pertence a cada produto, por isso, precisa ser rateada entre os produtos
Depreciação de equipamentos
Equipamentos utilizados na fabricação de mais de um produto.
Saiba mais
Materiais de manutenção e outros materiais auxiliares nos processos produtivos compõem os custos indiretos de fabricação.
Exemplos: lubrificantes, lixas, combustíveis, flanelas, colas, espessantes, fixadores etc.

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De acordo com Lunkes (2007), a elaboração do orçamento de custos indiretos de fabricação pressupõe que os custos sejam
separados em dois grupos:
Custos controláveis
São aqueles que podem ser diretamente influenciados pelos gestores com poder de autorizá-los e pelos quais são responsáveis
(exemplos: energia elétrica – parte variável – e mão de obra indireta).
Custos não controláveis
São os que os gestores não conseguem autorizar e, portanto, não podem ser responsabilizados por seu controle e
acompanhamento (exemplos: energia elétrica – parte fixa – e aluguel do galpão da fábrica).
Orçamento de despesas
O orçamento de despesas é constituído por despesas administrativas, comerciais, pesquisa e desenvolvimento, tributárias,
financeiras etc., ou seja, por todos os gastos previstos para o período orçamentário, exceto os custos de produção. Em outras
palavras:
O orçamento de despesas é constituído por todos os gastos necessários para administrar e vender os
produtos e serviços, exceto aqueles relativos aos custos de produção.
Por meio do orçamento de despesas, são apuradas as despesas de todos os setores da empresa. É, portanto, um plano amplo e
diversificado, que abrange muitos itens.
Veja com mais detalhes os principais itens de despesa das seguintes áreas:
São predominantemente despesas fixas.

Administrativas 
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Salários, encargos sociais, férias, abono natalino, indenizações e aviso prévio do pessoal administrativo; treinamento;
terceirização; material de escritório; reparos e manutenção; aluguéis e condomínios; comunicações e internet; energia elétrica,
gás e água; seguros etc.
Englobam os gastos efetuados com venda e distribuição.
Salários, comissões de vendedores e encargos sociais; patrocínios; divulgação; propaganda; brindes; viagens; fretes;
depreciação de veículos, combustíveis etc.
Compreendem despesas com atividades que dão suporte à execução de trabalhos de P&D em geral.
Financiamento de projetos de pesquisa; desenvolvimento de novos produtos e tecnologias; promoção de concursos para
inventores; incentivos à inovação; patrocínio de artigos científicos; participação em congressos científicos etc.
Abrange os pagamentos dos tributos que a empresa deverá realizar no período ao qual o orçamento se refere.
Imposto de Renda; PIS; CONFINS; IPTU; ITR; Imposto Sindical; Imposto de Importação; ISS; ICMS; IPI; IPVA, taxas em geral etc.
Diz respeito aos gastos com captação de recursos financeiros. Em geral, são destinadas a formar capital de giro ou comprar
algum bem para o ativo permanente.
Juros de empréstimos e financiamentos; IOF; taxas e comissões bancárias em geral.
Orçamento de capital
O orçamento de capital, também conhecido como orçamento do ativo permanente ou orçamento de investimentos, consiste em uma
planificação que contempla as projeções dos gastos destinados à aquisição de máquinas, equipamentos, móveis, veículos, imóveis,
obras que tenham a finalidade de melhorar ou repor a capacidade produtiva etc. Ou seja, orçamento de capital é integrado pelos
projetos de aquisição ou transformação de bens que são classificados no ativo permanente.
O processo de elaboração do orçamento de capital compreende quatro etapas:
Geração de propostas;
Comerciais 
Pesquisa e desenvolvimento 
Tributárias 
Financeiras 
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Cálculo e avaliação dos fluxosde caixa;
Revisão e análise;
Tomada de decisão.
As propostas de inclusão no orçamento de capital podem contemplar diferentes tipos de projetos, podendo-se citar, por exemplo:
Reposição (substituição de equipamentos);
Expansão de produtos e mercados;
Modernização ou racionalização;
Pesquisa, desenvolvimento e inovação;
Segurança;
Projetos ambientais.
A elaboração de uma lista de projetos com a indicação dos responsáveis pela execução é o foco central do orçamento de capital,
devendo-se atentar para o fato de que a maioria ou até mesmo a totalidade dos investimentos em projetos é irreversível ou de difícil e
custosa reversibilidade.
Por esse motivo, o processo de seleção de investimentos em ativos permanentes deve ser criterioso e estar vinculado ao
planejamento estratégico de longo prazo. Além disso, os investimentos em longo prazo normalmente representam gastos
substanciais de recursos e comprometem a empresa com determinada estratégia de ação.
Existem diversas técnicas para selecionar projetos a partir de uma avaliação do retorno financeira, sendo as principais:
Payback (simples e descontado)
Este método se refere ao período de tempo necessário para que as receitas geradas pelo projeto igualem seus custos,
ou seja, é o tempo necessário para recuperação do investimento realizado. O payback pode ser calculado de forma
nominal ou considerar o valor do dinheiro no tempo, utilizando uma taxa de desconto (normalmente, o custo de
oportunidade), caso em que é chamado de payback descontado.
Valor presente líquido (VPL)
O VPL indica quanto dinheiro o projeto gera em valores atuais, considerando o pagamento de todas as despesas e o
recebimento de todas as receitas, descontados a uma taxa de juros, normalmente representativa do custo de
oportunidade. Ou seja, o VPL consiste no valor presente de pagamentos e recebimentos futuros, descontando uma
taxa de custo de capital. Observação: para calcular o payback descontado utiliza-se o VPL.
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A utilização dessas técnicas é importante, pois a experiência nos mostra que receber certa quantia de dinheiro no presente é melhor
do que receber a mesma quantia no futuro, entretanto, o verdadeiro valor de retorno de um investimento depende de seu fluxo de
caixa futuro.
Além da avaliação financeira, o processo de seleção de projetos para o orçamento de capital deve levar em conta outros fatores
como: mercado; localização física; fluxo de suprimentos; custos; carga tributária; preços a serem praticados; e condições de
financiamento. Além disso, devem ser analisados o maior número possível de alternativas.
Ferramentas de Planejamento Estratégico
Neste vídeo, são apresentados os suborçamentos que compõem um orçamento operacional e os principais pontos de interligação
entre eles.
Taxa interna de retorno (TIR)
A TIR é a taxa de desconto que iguala o fluxo de caixa das entradas (recebimentos) com o das saídas (pagamentos) de
recursos, trazidos todos esses fluxos a valor presente em determinado momento estabelecido para comparação. Para
o projeto ser aprovado, a TIR tem que ser maior que o custo de oportunidade da empresa.

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Falta pouco para atingir seus objetivos.
Vamos praticar alguns conceitos?
Questão 1
Após a conclusão da etapa de elaboração dos planos operacionais fica disponível um conjunto de informações que deve ser
capaz de
Parabéns! A alternativa C está correta.
A assegurar que as metas de vendas sejam atendidas.
B garantir a minimização dos custos com aquisição de matérias-primas.
C subsidiar a elaboração das demonstrações financeiras projetadas.
D garantir que os resultados projetados sejam alcançados.
E afastar os riscos operacionais.
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Orçar implica em prever – projetar. Elaborar um orçamento, seja operacional ou financeiro, não dá qualquer tipo de garantia,
tampouco assegura o comportamento de qualquer variável. O orçamento operacional é formado basicamente pelos planos de
vendas, produção, despesas e capital, cuja elaboração tem como objetivo final subsidiar a elaboração de demonstrações
financeiras projetadas.
Questão 2
O orçamento de produção deve buscar conciliar aspectos muitas vezes conflitantes entre si. Entretanto, apesar dos esforços
para que isso não ocorra, um conflito comum entre as áreas financeira e de vendas é que
Parabéns! A alternativa E está correta.
O orçamento de produção deve, simultaneamente, procurar atender ao orçamento de vendas, minimizar os custos de produção e
minimizar os custos de estocagem, que são aspectos normalmente conflitantes entre si, pois à área financeira interessa
minimizar os investimentos em estoque, por absorverem considerável parte dos ativos da empresa, enquanto, em sentido
oposto, à área de vendas interessa que sejam mantidos maiores estoques, de modo que não faltem produtos para
comercialização e os prazos de entrega possam ser atendidos ou até mesmo reduzidos.
A
à área financeira interessa minimizar os investimentos em estoque e à área de vendas interessa manter apenas o
estoque de segurança.
B
à área financeira interessa minimizar os investimentos em estoque e à área de vendas interessa reduzir as
quantidades em estoque.
C
à área financeira interessa maximizar os investimentos em estoque e à área de vendas interessa que sejam
reduzidos os estoques.
D
à área financeira interessa maximizar os investimentos em estoque e à área de vendas interessa que sejam
mantidos maiores estoques.
E
à área financeira interessa minimizar os investimentos em estoque e à área de vendas interessa que sejam
mantidos maiores estoques.
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3 - Elaboração dos orçamentos
Ao �nal deste módulo, você será capaz de reconhecer boas práticas de elaboração
dos orçamentos de matérias-primas e de capital.
Prática das técnicas orçamentárias
Com o objetivo de proporcionar uma visão da aplicação prática das técnicas orçamentárias, neste módulo apresentaremos dois
exemplos: o primeiro, referente à elaboração de um orçamento de matérias-primas e o segundo, à avaliação de duas propostas de
inclusão, no orçamento de capital, de um investimento para aquisição de uma máquina.
Exemplo de elaboração de um orçamento de matérias-primas
A empresa XYZ Ltda. fabrica e vende dois produtos, ambos com boa aceitação:
Casaco térmico (CAT18);
Casaco de moletom (MOL21).
A empresa optou por operar em nível constante de produção; por ter um ciclo operacional bastante rápido, não controla o estoque de
produtos em elaboração.
Iniciando o processo orçamentário para o exercício financeiro de 20XX, o departamento de marketing preparou o quadro 1, com a
previsão de vendas da empresa para o exercício de 20XX:
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Produto
Vendas previstas
Quantidade
Preço R$ 1,00
Jan a Set Out a Dez
Casaco CAT18 415.000 120 140
Casaco MOL21 170.000 80 100
Quadro 1: Previsão de agregada vendas orçamento 20XX.
Elaborado por Cristóvão Marinho
Atenção!
Repare que no 4º trimestre os preços de vendas foram alterados.
Com o objetivo de fornecer à diretoria uma visão do comportamento previsto para as vendas ao longo do exercício de 20XX, o setor
de vendas detalhou, por trimestre, as quantidades e os valores das vendas previstas para período (quadro 2), que indica que a
empresa pretende obter uma receita de vendas da ordem de R$68.580.000.
Período / Produto
1º trimestre 2º trimestre
Jan – Mar Abr – Jun
QT VR QT VR
Casaco
CAT18
50 6.000 60 7.200
Casaco
MOL21
18 61.440 26 2.080Total - 7.440 - 9.280
Quadro 2: Vendas 20XX, por trimestre (QT em milhares de un. VR em R$ mil).
Elaborado por Cristóvão Araripe Marinho
Em seguida, o setor de vendas elaborou o quadro 3 que detalha, por mês, o volume de vendas previstos para 20XX e encaminhou ao
departamento de produção.
Mês / Produto Jan Fev Mar Abr
Casaco CAT18 25 10 15 15
Casaco MOL21 10 4 4 6
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Quadro 3: Previsão mensal de vendas 20XX (Quantidades em milhares de unidades).
Elaborado por Cristóvão Araripe Marinho
Com base nas informações recebidas do setor de vendas, o departamento de produção calculou, para cada produto, a quantidade
que deve ser fabricada mensalmente para atender às estimativas mensais de vendas e atender à política de estoque (quadro 4).
Produto Fonte Quadro Jan Fev Mar
Casaco CAT18
Venda prevista 3 25 10 15
(+) Estoque Final 30 55 75
(-) Estoque Inicial 20 30 55
= a produzir 35 35 35
Casaco MOL21
Venda prevista 3 10 4 4
(+) Estoque Final 15 26 37
(-) Estoque Inicial 10 15 26
= a produzir 15 15 15
Quadro 4: Determinação das quantidades a produzir para o ano 20XX (Quantidades em milhares de unidades).
Elaborado por Cristóvão Araripe Marinho
Na sequência, o departamento de produção e o departamento de marketing definiram a especificação técnica dos produtos (quadro
5) e encaminharam para o setor de compras, junto com o quadro 4, que contém informações relativas às quantidades a produzir.
Especificação técnica
Matéria-prima
Taxa
Quantidade Unidade de medida
Casaco térmico (CAT18)
MP01 3 metro
MP02 5 metro
MP03 4 metro
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Especificação técnica
Matéria-prima
Taxa
Quantidade Unidade de medida
Casaco térmico (CAT18)
Casaco de moletom (MOL21)
MP01 2 metro
MP03 4 metro
Quadro 5: Especificação técnica dos produtos.
Elaborado por Cristóvão Araripe Marinho
Saiba mais
Na prática, as especificações técnicas incluem parâmetros como tamanho, cor e pequenas variações de modelos. Esses detalhes
não são tratados no exemplo aqui apresentado.
O setor de compras consolidou as informações contidas no quadro 5, consultou diferentes fornecedores e realizou licitações visando
a obter as melhores cotações e condições de fornecimento possíveis para as matérias-primas.
Com base nos valores das cotações e nas quantidades previstas de vendas, o setor de compras elaborou o quadro 6, que apresenta
as previsões dos custos unitário e total dos produtos, e da quantidade total de matéria-prima a ser adquirida no ano.
Especificação técnica
Preço unitário de
compra (R$ 1,00)
Custo unitário
previsto (R$ 1,00)
Quantidade total
prevista para o anoTipo de matéria-
prima
Quantidade (Taxa)
Casaco térmico (CAT18): Produção prevista/ano 420.000 unidades
MP01 3 12,00 36,00 1.260.000
MP02 5 4,00 20,00 2.100.000
MP03 4 3,00 12,00 1.680.000
Total 68,00 -
Casaco de moletom (MOL21): Produção prevista/ano 180.000 unidades
MP01 2 12,00 24,00 360.000
MP03 4 3,00 12,00 720.000
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Especificação técnica
Preço unitário de
compra (R$ 1,00)
Custo unitário
previsto (R$ 1,00)
Quantidade total
prevista para o anoTipo de matéria-
prima
Quantidade (Taxa)
Casaco térmico (CAT18): Produção prevista/ano 420.000 unidades
Total 36,00 -
Quadro 6: Previsão dos custos unitário e total anual.
Elaborado por Cristóvão Araripe Marinho
Na sequência, o setor de compras elaborou o orçamento de unidades de matérias-primas necessárias para produção mensal de cada
produto (quadro 7).
Produto Jan Fev Mar
Casaco CAT18
Fonte Quadro 4 35 35 35
MP Taxa
1 3 105 105 105
2 5 175 175 175
3 4 140 140 140
Casaco MOL21
Fonte Quadro 4 15 15 15
MP TX
1 2 30 30 30
3 4 60 60 60
Quadro 7: Unidades de matérias-primas necessárias para produção (em milhares de unidades).
Elaborado por Cristóvão Araripe Marinho
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Finalmente, encerrando a etapa de elaboração do orçamento de matérias-primas, o setor de compras elaborou o quadro 8, que
apresenta a programação de compras.
Jan Fev Mar Abr
Matéria-prima 1
CAT18 105 105 105 90
MOL21 30 30 30 30
Total 135 135 135 120
(+) Estoque Final 200 210 210 220
(-) Estoque Inicial 200 200 210 210
= Compra (QT mil) 135 145 135 130
= Compra (R$ mil) 1620 1740 1620 1560
Matéria-prima 2
CAT18 175 175 175 150
Total 175 175 175 150
(+) Estoque Final 340 370 380 400
(-) Estoque Inicial 320 340 370 380
= Compra (QT mil) 195 205 185 170
= Compra (R$ mil) 780 820 740 680
Matéria-prima 3
CAT18 140 140 140 120
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Jan Fev Mar Abr
Matéria-prima 1
MOL21 60 60 60 60
Total 200 200 200 180
(+) Estoque Final 500 500 500 490
(-) Estoque Inicial 480 500 500 500
= Compra (QT mil) 220 200 200 170
= Compra (R$ mil) 660 600 600 510
Quadro 8: Compra de matérias-primas Orçamento de 20XX.
Elaborado por Cristóvão Araripe Marinho
Exemplo de avaliação de propostas de investimentos para
inclusão no orçamento de capital
Um dos métodos mais utilizados para avaliar propostas de investimento é o payback. O payback é utilizado para saber o prazo de
retorno de um investimento. Ou seja, mostra quanto tempo (semanas, meses, anos) vai demorar para que os rendimentos se igualem
ao investimento que foi feito.
Para calcular o tempo necessário para a recuperação de um investimento, é necessário saber quanto ele vai gerar periodicamente
(anualmente, mensalmente etc.) em receita, seja por geração de caixa ou redução de custos.
Existem duas formas se calcular o payback:
Payback simples
Considera o valor histórico dos rendimentos futuros, ou seja, não atualiza para o presente os valores dos fluxos de caixa futuros.
Payback descontado
Atualiza para o presente os valores dos rendimentos futuros (fluxos de caixa futuros), por meio da aplicação de uma taxa de

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desconto.
No Brasil, a taxa de desconto normalmente utilizada é SELIC, que é a taxa básica de juros da economia, porém, a empresa pode
definir qualquer taxa que seja do seu interesse, ou seja, a taxa que considere adequada para remunerar o investimento realizado. Na
literatura, essa taxa é comumente chamada de taxa mínima de atratividade (TMA).
Para calcular o payback descontado é necessário atualizar o valor de cada parcela do fluxo futuro para o presente (VPL), de acordo
com a taxa de desconto, o que é feito com a seguinte fórmula:
Rotacione a tela. 
A seguir, confira o que significa cada elemento da fórmula:
VPL = valor presente líquido
FC = fluxo de caixa
TMA = Taxa Mínima de Atratividade
n = período
Vamos analisar um exemplo de aplicação do payback descontado.
A empresa XYX pretende substituir duas máquinas do seu parque industrial, o que implica que parte das suas instalações tenha que
ser reformada (layout e instalações elétricas). A empresa recebeu duas propostas, ambas com o mesmo valor de investimento inicial,
mas com fluxos de caixa diferentes, conforme apresentado na quadro 9.
O custo de capital de cada projeto é de 7,5% a.a. A diretoria solicitou que o chefe do departamento financeiro analise as propostas e
indique qual é a mais vantajosa do ponto de vista econômico-financeiro.
Ano Projeto A Projeto B
0 (8.000.000) (8.000.000)
1 4.500.000 3.500.000
2 1.800.000 1.800.000
3 1.500.000 2.300.000
4 2.000.000 2.000.000
5 2.200.000 2.600.000
Quadro 9: Fluxos de caixa dos projetos.
Elaborado por Cristóvão Araripe Marinho
O quadro 10 mostra a aplicação dopayback descontado, com a utilização da fórmula do VPL.
V PL =
FC
(1 + TMA)n
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Ano Tipo de Fluxo
Projeto A
FC VPL Saldo
0 Investimento inicial -8.000.000 -8.000.000 -8.000.000
1
Fluxos Futuros (PV)
4.500.000 4.186.047 -3.813.953
2 1.800.000 1.557.599 -2.256.355
3 1.500.000 1.207.441 -1.048.914
4 2.000.000 1.497.601 448.687
5 2.200.000 1.532.429 1.981.116
Resultado Líquido 4.000.000 1.981.116 -
Quadro 10: Comparação entre projetos com uso do método payback descontado.
Elaborado por Cristóvão Araripe Marinho
O resultado líquido é a soma de todos as parcelas do fluxo, incluindo o investimento.
Repare que para ambos os projetos, o retorno ocorre entre os anos 3 e 4, que é quando o saldo deixa de ser negativo. Para saber com
exatidão qual foi o payback descontado aplica-se a seguinte fórmula:
Rotacione a tela. 
Projeto A: 3,07 = 3 + I - 1.048.914 I ÷ 1.497.601
Projeto B: 3,89 = 3 + I - 1.335.178 I ÷ 1.497.601
Atenção!
Lembre-se de que a ordem para realizar operações matemáticas é: 1º. parênteses; 2º. potências; 3º. multiplicações; 4º. divisões; 5º.
adição; 6º. subtração.
O Projeto A deve ser escolhido por apresentar um retorno de 3,07 anos, que é mais rápido que o do Projeto B que é de 3,89.
Uma constatação feita com a aplicação do payback é que, apesar do total do fluxo líquido do Projeto B, R$4.200.000, sem desconto,
ser maior que o do Projeto A, R$4.000.000, a situação se inverte quando se calcula o VPL, pois descontado da taxa, o total do fluxo do
Projeto B passa a ser R$1.973.475, e o do Projeto A R$1.981.116.
Payback descontado = Último período negativo + |Saldo do último período negativo| ÷ Fluxo descontado do p
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O valor presente líquido (VPL) é um indicador utilizado para analisar a viabilidade financeira de um projeto. O cálculo é baseado no
valor presente dos recebimentos futuros que serão gerados pelo projeto.
No exemplo, o total líquido do fluxo do Projeto A é de R$1.981.116 e do Projeto B R$1.973.475.
Portanto, ambos são positivos, ou seja, ambos dão retorno real, considerando a desvalorização do dinheiro no tempo, com base na
taxa de desconto prevista (7,5%).
Ferramentas de Planejamento Estratégico
Neste vídeo, após a exposição dos componentes de um orçamento de mão de obra, é realizada uma apresentação da aplicação
prática resumida.

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Falta pouco para atingir seus objetivos.
Vamos praticar alguns conceitos?
Questão 1
A primeira tabela, a seguir, apresenta o orçamento de vendas do produto X para o 1º. trimestre de 20XX. A segunda tabela
apresenta as quantidades e os preços de compra das matérias-primas que compõem o produto. Com base nesses dados,
calcule o custo unitário do produto e o resultado bruto previsto para 20XX.
Orçamento de Vendas para o 1º trimestre de 20XX (quantidades em unidades, valores em R$1,00)
Jan Fev
Qt. Valor Qt. Valor
Produto A 400 20.000 100 5.000
Composição física do produto X (quantidade QT em unidades) e preço das matérias-primas
Matéria-prima QT R$
MP X 4 4,00
MP Y 5 3,00
MP Z 10 0,25
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Parabéns! A alternativa C está correta.
Cálculo do custo unitário:
matéria-prima QT R$ Custo R$
a b a x b
MP X 4 4,00 16,00
MP Y 5 3,00 15,00
MP Z 10 0,25 2,50
Total 33,50
Cálculo do resultado bruto previsto para 20XX:
Quantidade prevista de vendas 600 unidades
Custo unitário R$ 33,50
Custo total = 600 x 33,50 = R$ 20.100
Resultado = 30.000 – 20.100 = R$ 9.900
Questão 2
Existem duas formas se calcular o payback: payback simples payback descontado. Qual é a diferença entre elas?
A R$28,50 e R$11.000.
B R$40,00 e R$10.000.
C R$33,50 e R$9.900.
D R$28,50 e R$9.900.
E R$33,50 e R$10.000.
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Parabéns! A alternativa D está correta.
Existem duas formas se calcular o payback: payback simples, que considera apenas os valores históricos dos rendimentos
futuros dos investimentos, ou seja, não atualiza para o presente os valores dos fluxos de caixa; e payback descontado, que
atualiza para o presente os valores dos rendimentos futuros dos investimentos, com base em uma taxa periódica (mensal, anual
etc.) escolhida pela empresa.
Considerações �nais
O orçamento é um instrumento amplamente utilizado pelas empresas para instrumentalizar as funções de planejamento e controle
de resultados, por meio da implementação de um conjunto de planos.
O orçamento empresarial tem diferentes aplicações e proporciona diversas vantagens para as empresas, principalmente no que se
refere ao suporte à tomada de decisões, à gestão e otimização dos processos produtivos e à identificação de gastos desnecessários.
Existem diferentes tipos de orçamento e, como ferramenta de auxílio ao controle, todos têm o objetivo de permitir que os gestores
acompanhem e comparem os resultados, e identifiquem a eventual necessidade de que sejam implementadas ações corretivas ou
preventivas.
Para algumas empresas, os estoques representam uma expressiva parcela dos ativos e se deve ter especial atenção na sua gestão,
utilizando-se, inclusive, métodos matemáticos.
A
O payback simples soma os fluxos futuros de um investimento com base na taxa SELIC e o payback descontado
considera o custo de oportunidade dos investimentos.
B
O payback simples não se aplica a investimentos de empresas de capital aberto, mas payback descontado se
aplica aos investimentos desse tipo de empresa.
C
O payback simples se aplica apenas a investimentos que têm fluxo mensal e o payback descontado se aplica a
investimentos que têm fluxo com qualquer periodicidade.
D
O payback simples não atualiza o valor dos fluxos futuros de um investimento e payback descontado atualiza tais
fluxos com base em uma taxa que é escolhida pela empresa.
E
O payback simples não corrige os fluxos futuros de um investimento e o payback descontado corrige sempre pela
taxa SELIC.
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Finalizando, conhecemos os diferentes métodos de produção e os diversos planos orçamentários que integram o orçamento
operacional, e vimos uma aplicação prática da elaboração de um orçamento de matérias-primas e da avaliação de projetos para
inclusão no orçamento de capital.
Podcast
Principais aplicações do orçamento empresarial, destacando a importância que representa para a formação profissional conhecer e
dominar as técnicas de elaboração de um orçamento.

Referências
FREZATTI, F. Orçamento empresarial: planejamento e controle gerencial. 6. ed. São Paulo: Atlas, 2017.
HOJI, M. Orçamento empresarial. 1. ed. São Paulo: Saraiva Educação, 2018.
KOTLER, Philip; KELLER, Kevin Lane. Administração de marketing. 14. ed. São Paulo: Pearson Education do Brasil, 2012.
LUNKES, R. J. Manual de orçamento. 2. ed. São Paulo: Atlas, 2007.
MARTINS, E. Contabilidade de custo. 11. ed. São Paulo: Atlas/Grupo GEN, 2018.
MOREIRA, D. Administração da produção e operações. 1. ed. São Paulo: Saraiva, 2012.
PADOVEZE, C. L. Planejamento orçamentário. 3. ed. São Paulo: Cengage Learning, 2015.
SANVICENTE, A. Zoratto; SANTOS, C. C. Orçamento na administração de empresas: planejamento e controle. 2. ed. São Paulo: Atlas,
2009.
SOBANSKI, J. Prática de orçamento empresarial: um exercício programado. 3. ed. São Paulo: Grupo GEN, 2011.
VEIGA, W. E.; SANTOS, F. de A. Contabilidade de custos: gestão em serviços, comércio e indústria. 1. ed. São Paulo: Atlas/Grupo GEN,
2016.WELSCH, Glenn Albert. Orçamento empresarial. 4. ed. São Paulo: Atlas, 1985.
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Para saber como o orçamento empresarial pode auxiliar na gestão das microempresas, leia o artigo Contribuições do orçamento
empresarial à gestão da micro empresa, de Clari Schuh, Daiene Pedó, Marco Aurélio Batista de Sousa, Viviane da Costa Freitag e
Silvio Paula Ribeiro, disponível na edição on-line da Revista Livre de Sustentabilidade e Empreendedorismo, v. 5, n.2, 2020.
Para saber mais sobre a avaliação de propostas de inclusão de projetos no orçamento de capital, leia o artigo Avaliação de projetos e
investimentos – planejamento do investimento, orçamento de capital, custo de capital e índices financeiros e econômicos na
tomada de decisão, de Kleber Mantovanelli Barbosa, disponível na revista digital Intellectus, v.1, n. 47, 2018.