MERCADO FINANCEIRO E DE CAPITAIS

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MERCADO FINANCEIRO E DE CAPITAIS I
PERGUNTA 1
A estrutura do SFN é formada por três subsistemas. O primeiro é o normativo, que estabelece as normas e fiscaliza suas aplicações. O segundo é o supervisor, composto por entidades que supervisionam o cumprimento das normas. O terceiro é o operador, que concentra todas as instituições que fazem a intermediação financeira entre as pessoas e as empresas. Com relação ao primeiro subsistema, os órgãos normativos são, respectivamente:
B - CMN, CNSP e CNPC.
Comentário: de acordo com o esquema da figura a seguir, o subsistema normativo é composto pelos três conselhos: CMN, CNSP e CNPC.
PERGUNTA 2
As operações efetuadas no sistema financeiro podem ser classificadas como ativas, passivas e acessórias. Com base nessa classificação, pode-se afirmar que:
C - Abertura de cartão de crédito e cobrança de títulos são operações acessórias.
Comentário: operações passivas são aquelas em que os clientes deixam o dinheiro na instituição financeira; operações ativas são aquelas em que as instituições financeiras emprestam aos clientes; as demais operações são acessórias. Desse modo, a única alternativa correta é a C, que apresenta duas operações acessórias. As demais alternativas misturam operações passivas, ativas e acessórias.
PERGUNTA 3
Bancos múltiplos são instituições financeiras, privadas ou públicas, que realizam operações ativas, passivas e acessórias de diversas instituições financeiras, por intermédio das seguintes carteiras: comercial, de investimento e/ou de desenvolvimento, de crédito imobiliário, de arrendamento mercantil e de crédito, financiamento e investimento. Com relação aos bancos múltiplos, analise as afirmativas:
I. Os bancos múltiplos devem ser constituídos com, no mínimo, duas carteiras, sendo uma delas, obrigatoriamente, comercial ou de investimento.
III. Os bancos múltiplos com carteira comercial devem ser organizados sob a forma de sociedade anônima e podem captar depósitos à vista.
Assinale a alternativa correta:
B – I e III.
Comentário: a afirmativa I é verdadeira, pois os bancos múltiplos devem possuir obrigatoriamente uma carteira comercial e/ou uma carteira de investimento. A afirmativa II é falsa, pois a Resolução CMN n. 2.099, de 1994, exige que apenas a expressão “Banco” esteja presente na razão social. A afirmativa III é verdadeira.
PERGUNTA 4
Com relação às instituições bancárias e não bancárias, podemos afirmar que:
I. Embora o Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) opere no mercado de crédito, ele não é considerado uma instituição bancária, pois não possui operações de depósito à vista e/ou empréstimos de curto prazo.
II. As cooperativas de crédito são instituições bancárias apesar de não serem controladas pelo Banco Central.
III. As administradoras de cartões de crédito são consideradas instituições não bancárias, apesar de operarem com empréstimos rotativos, financiando o saldo devedor dos clientes que não pagaram o valor integral da fatura.
Assinale a alternativa correta:
C – I e III.
Comentário: a afirmativa I é verdadeira, pois o BNDES não possui operações de empréstimos de curto prazo. A afirmativa II é falsa, pois as cooperativas de crédito são controladas pelo Banco Central. A afirmativa III é verdadeira, pois, embora as administradoras de cartão de crédito não sejam instituições bancárias, elas possuem garantias de instituições bancárias para financiar o saldo devedor dos clientes.
PERGUNTA 5
Com relação às políticas monetárias, ou seja, as políticas governamentais que aumentam ou diminuem a quantidade de dinheiro em circulação, os principais órgãos que normatizam e executam essas políticas são:
D - Conselho Monetário Nacional (CMN) e Banco Central (Bacen).
Comentário: os dois órgãos responsáveis por normatizar e executar as políticas monetárias são, respectivamente: Conselho Monetário Nacional (CMN) e Banco Central (BC ou Bacen).
PERGUNTA 6
Considere o texto a seguir para analisar as afirmativas:
“Há três anos, no dia 7 de fevereiro de 2017, o Banco Central (BC) promoveu um evento de alto nível para discutir a razão pela qual os juros e o spread bancário cobrados no Brasil são tão altos. Foi o primeiro movimento público para expor o problema, que se transformou em um constrangimento para os dirigentes do BC. A queda da taxa básica nos últimos anos tornou evidente que os juros cobrados pelos bancos são estratosféricos e que há uma distorção no sistema financeiro brasileiro.”
Fonte: https://epoca.globo.com/gustavo-paul/coluna-custo-de-credito-continua-sendo-constrangimento-para-banco-central-1-24240171
I. Spread bancário é a diferença entre a taxa Selic definida pelo Comitê de Política Monetária (Copom) e a taxa de juros cobrada pelas instituições financeiras em operações de empréstimos.
II. Uma das principais razões apontadas pelos especialistas em finanças é que o spread bancário é muito alto no Brasil pela concentração bancária, pois existem poucos bancos no Brasil que determinam as taxas de juros cobradas.
III. Apesar dos altos spreads cobrados pelos bancos, os lucros dos bancos vêm diminuído gradativamente por conta do aumento dos impostos sobre operações financeiras.
Assinale a alternativa correta:
D – I e II.
Comentário: as afirmativas I e II são verdadeiras. A afirmativa III é falsa, pois os lucros dos bancos aumentam mais a cada dia, conforme a reportagem.
PERGUNTA 7
Leia o trecho da reportagem a seguir:
“Com a perspectiva de manutenção dos juros baixos no país nos próximos anos, os ativos de renda fixa tendem a oferecer rendimentos mais moderados. Assim, uma das saídas é diversificar a carteira de investimentos. Neste cenário, uma das alternativas são as debêntures. Agora mais populares entre os investidores, as debêntures costumam oferecer rendimentos mais atraentes, principalmente para aqueles investidores que ainda sofrem com a baixa rentabilidade da poupança, por exemplo.”
Fonte: https://conteudos.xpi.com.br/aprenda-a-investir/relatorios/o-que-sao-debentures-conheca-e-saiba-como-investir/?
Assinale a alternativa correta:
C - Debêntures são títulos emitidos por empresas sob as normas do Conselho Monetário Nacional (CMN).
Comentário: definição de debêntures:
“Debêntures são títulos de médio e longo prazos emitidos por sociedades por ações de capital aberto ou fechado, que asseguram a seus detentores (debenturistas) direitos de crédito contra a empresa emissora. Elas devem ser previamente registradas na CVM, respeitando as condições de emissão impostas.”
PERGUNTA 8
O Sistema Financeiro Nacional (SFN) é formado por quatro grandes mercados: monetário, crédito, capitais e cambial. Com relação a esses mercados, assinale a alternativa incorreta:
D - Mercado de câmbio é aquele em que diversas instituições não financeiras prestam serviços de apoio aos outros mercados.
Comentário: o mercado de câmbio tem como objetivo operar com trocas de moedas estrangeiras por reais.
PERGUNTA 9
Política monetária é a parte da política econômica do governo que cuida do controle da oferta da moeda e das taxas de juros, visando a manter a estabilidade do valor da moeda, manter um balanço de pagamentos equilibrado e buscar o pleno emprego. Os instrumentos mais usuais de que o Banco Central dispõe para executar a política monetária são:
C - Open market (CDI), depósitos compulsórios e redesconto bancário.
Comentário: os instrumentos mais usuais que o Banco Central utiliza para o controle da liquidez do mercado são: open market (CDI), depósitos compulsórios e redesconto bancário.
PERGUNTA 10
Sobre as operações de leasing, analise as afirmativas:
I. O leasing operacional difere do leasing financeiro no final do contrato. Enquanto o leasing financeiro oferece opção de compra dos bens arrendados, o leasing operacional não oferece opção de compra.
II. O leasing financeiro difere do leasing operacional no final do contrato. Enquanto o leasing operacional oferece opção de compra dos bens arrendados, o leasing financeiro não oferece opção de compra. 
III. Além do benefício apontado pela reportagem, ou seja, manter o caixada empresa livre para outros investimentos, a vantagem do leasing (operacional ou financeiro) para as empresas quando comparado com a aquisição dos bens com recursos próprios é o benefício fiscal no Imposto de Renda.
Assinale a alternativa correta:
D – I e III.
Comentário: Afirmativa I - verdadeira - O leasing operacional não estabelece opção de compra para o arrendatário, enquanto que o leasing financeiro permite a opção de compra pelo arrendatário no final do contrato. Afirmativa II - falsa - pois ela afirma o contrário da afirmativa I. Afirmativa III - verdadeira - a vantagem do leasing (operacional ou financeiro) é o benefício fiscal - os pagamentos podem ser deduzidos de despesas integralmente.
MERCADO FINANCEIRO E DE CAPITAIS II
PERGUNTA 1
Ações são títulos que representam a menor fração com que subdivide o capital social de uma empresa organizada sob a forma de sociedade anônima (sociedade por ações), representando um investimento permanente na empresa. O acionista é, portanto, um proprietário da empresa, participando dos resultados alcançados por ela proporcionalmente à quantidade de ações que possui.
Com base nesse enunciado, assinale a alternativa incorreta:
B - As empresas de capital fechado precisam, necessariamente, ser registradas na CVM.
Comentário: a alternativa B é a única incorreta, pois as empresas de capital fechado não possuem ações nas Bolsas de Valores ou no mercado de balcão.
PERGUNTA 
As commodities, expressão do inglês, podem ser traduzidas como mercadoria. Elas servem de base para a indústria no mundo inteiro e são comercializadas globalmente em grande volume. Com relação às commodities, pode-se afirmar que:
I. São considerados commodities alguns produtos de uso comum mundial, como lotes de camisetas brancas ou lotes de calças jeans.
II. As commodities são uma forma de investimento, como ações, fundos de investimento imobiliário, caderneta de poupança ou fundos de renda fixa.
III. São todas as matérias-primas que possuem baixo nível de industrialização, produzidas em grande quantidade sem diferenças entre marcas e podem ser estocadas sem perda de qualidade.
Assinale a alternativa correta:
D – Todas verdadeiras.
Comentário: Afirmativa I - Verdadeira - camisetas brancas ou calças jeans se enquadram na categoria de commodities - possuem baixo nível de industrialização e podem ser negociadas globalmente. Afirmativa II - Verdadeira - Commodities são uma forma de investimento como as demais citadas.
Afirmativa III - Verdadeira - essa é a definição de commodities.
PERGUNTA 3
As empresas necessitam de recursos financeiros para aumentar seu valor ao longo do tempo: para investimentos em novas tecnologias, expansão geográfica, pesquisa e desenvolvimento, dentre outros motivos. Entretanto, dependendo do ciclo de vida da empresa (início, crescimento, maturidade e declínio), algumas fontes de recursos para capital de giro são mais indicadas do que outras.
Com base nesse conceito, analise as afirmativas a seguir:
I. Na fase de início, a fonte de recursos financeiros mais indicada é capital de risco (venture capital) por meio de investidores externos à empresa.
II. Na fase de início, a fonte de recursos financeiros mais indicada é o capital próprio dos sócios.
III. Na fase de início, a fonte de recursos financeiros mais indicada é a abertura do capital da empresa por meio de oferta pública de ações (IPO) nas Bolsas de Valores.
IV. Na fase de início, a fonte de recursos financeiros mais indicada é a obtenção de financiamentos com instituições financeiras.
Assinale a alternativa correta:
B – II apenas.
Comentário: a afirmativa I é falsa, pois, no início, a empresa dificilmente encontrará investidores em projetos que ainda não apresentaram retornos positivos. A afirmativa II é verdadeira, pois a empresa precisa apresentar resultados durante um certo tempo para atrair investidores. A afirmativa III é falsa, pois a empresa precisa cumprir muitas exigências da CVM e das Bolsas de Valores para iniciar a oferta pública de ações. A afirmativa IV é falsa, pois as instituições financeiras possuem controles rígidos de análise de crédito e dificilmente uma empresa no início apresenta os requisitos necessários para obter capital de giro.
PERGUNTA 4
Considere o texto a seguir para analisar as afirmativas:
“Fruto da combinação entre a BM&FBOVESPA e a CETIP, nasce a B3, uma empresa maior do que a soma das partes. Uma companhia de infraestrutura de mercado financeiro de classe mundial. Com portfólio diversificado de produtos e serviços, a B3 chega para potencializar oportunidades de negócios em um ambiente de mercado dinâmico, desafiador e competitivo em escala global. Temos um compromisso com o Brasil, com os clientes, com a inovação e com o constante desenvolvimento do mercado financeiro e de capitais.”
Fonte: www.investidor.gov.br
I. A B3 é uma instituição bancária, podendo operar nos mercados monetário, de crédito, de capitais e cambial por conta da fusão entre a Bolsa de Valores (Bovespa), a Bolsa de Mercadorias e Futuros (BMF) e a Central de Custódia e Liquidação de Títulos (CETIP).
II. A B3 é uma instituição não bancária, pois sua finalidade é atuar no mercado de capitais e não está sujeita à fiscalização do Conselho Monetário Nacional (CMN).
III. A B3 é uma instituição bancária, pois intermedeia operações monetárias e de crédito para empresas e bancos, sendo fiscalizada pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM).
Assinale a alternativa correta:
B – II, apenas.
Comentário: a afirmativa I é falsa, pois a B3 é uma instituição privada não bancária que opera apenas no mercado de capitais e está sob as normas da Comissão de Valores Mobiliários (CVM). A afirmativa II é verdadeira, conforme explicação na afirmativa I. A afirmativa III é falsa, pelas explicações da afirmativa I.
PERGUNTA 5
Considere o trecho da reportagem a seguir para analisar as afirmativas.
“Atualmente, algumas empresas são negociadas bem acima do seu valor patrimonial na BOVESPA. Um dos exemplos é a CIELO. O múltiplo preço por valor patrimonial da ação está em 17,43x. Em outras palavras, isto significa que o mercado está pagando por estas empresas mais do que elas realmente valem em termos de patrimônio. Além da Cielo, outras 16 empresas estão nesta situação, conforme o levantamento realizado pela Ativa Corretora.”
Fonte: https://exame.abril.com.br/mercados/as-empresas-que-estao-bem-alem-do-valor-patrimonial-na-bolsa/
I. Isso acontece porque, no Brasil, o mercado de ações é muito promissor e atrai investidores de outros países na compra de ações de empresas brasileiras, valorizando-as acima do valor patrimonial.
II. Isso acontece porque as empresas, na sociedade pós-industrial, possuem outros dois valores muito importantes, além do valor patrimonial: o valor mercadológico e o valor econômico, que, em conjunto, determinam o valor de uma empresa.
III. Essa é uma tendência que deve se consolidar, na medida em que o mercado de ações no Brasil se expandir. Isso pode ocorrer se as grandes empresas familiares, formadas pelos sócios fundadores, profissionalizarem a gestão e migrarem para o modelo de sociedades por ações.
IV. Essa é uma distorção do mercado de capitais brasileiro, que atrai investidores com perfil especulativo, apostando no alto risco em ações de empresas inovadoras que poderão falir a qualquer momento pela falta de uma gestão eficiente.
Assinale a alternativa correta:
E – II e III.
Comentário: a afirmativa I é falsa, pois o mercado de ações brasileiro é pouco desenvolvido. O valor mercadológico das empresas depende muito de uma boa imagem e projetos consistentes de longo prazo. A afirmativa II é verdadeira, pois os valores econômico e mercadológico das empresas dependem de outros fatores que não se relacionam com o patrimônio líquido delas. A afirmativa III é verdadeira, pois à medida que o mercado de ações se expande, as possibilidades de atrair investidores aumentam e, consequentemente, as empresas terão seu valor aumentado. A afirmativa IV é falsa, pois as empresas listadas em Bolsa precisam cumprir rígidos controlesda CVM e também as exigências das Bolsas de Valores.
PERGUNTA 6
Considere o trecho da reportagem a seguir para analisar as afirmativas:
“O Ibovespa, principal indicador de desempenho das ações negociadas na B3, encerrou o dia com queda de 1,22%. O índice terminou a quinta-feira, 16, somando 100.553,27 pontos, enquanto o volume financeiro fechou em R$ 23,921 bilhões. O tom negativo prevaleceu na bolsa paulista na sessão de hoje, graças ao movimento de realização de lucros que teve apoio de baixa dos mercados externos. Dentre os papéis que compõem o Ibovespa hoje, os que fecharam com as maiores altas foram: Cogna, alta de 5,03%, Telefônica Brasil, alta de 2,75%, e Via Varejo, alta de 2,98%. Já as ações que mais se desvalorizaram foram: Embraer, queda de 6,14%, Gol, perda de 4,19%, e Minerva, recuo de 4,01%. A ações mais negociadas no pregão foram as da Via Varejo (2,98%), Petrobras PN (-2,66%), Vale (-2,70%).”
Fonte: https://ftp.investimentosenoticias.com.br/bolsa-de-valores/ibovespa-fecha-em-queda-de-1-22-com-vies-externo
I. As ações de duas empresas que mais se desvalorizaram (Embraer, Gol) ocorreram por conta do risco de mercado. O preço da ação pode se desvalorizar em decorrência de variáveis macroeconômicas externas, fora do controle da empresa.
II. As ações das empresas Petrobrás e Vale foram duas das mais negociadas, apesar da desvalorização das ações. Isso aconteceu porque não existe risco de liquidez para essas ações. São empresas sólidas (Blue chips) e os investidores apostam na valorização das ações no curto e no médio prazos.
III. As ações das empresas Cogna (educação), Telefônica Brasil e Via Varejo fecharam em alta pela percepção do mercado que não existe risco da empresa, ou seja, esses setores não estão sendo afetados pelas variáveis externas, como a pandemia do coronavírus.
Assinale a alternativa correta:
E - Todas verdadeiras.
Comentário:  Afirmativa I - verdadeira - Risco de mercado - essas empresas estão diretamente afetadas pela pandemia do coronavírus. Gol e Embraer são empresas de aviação. Afirmativa II - verdadeira - Não existe risco de liquidez para empresas sólidas (chamadas Blue chips), como a Petrobrás e Vale. Logo, elas possuem boa liquidez. Afirmativa III - verdadeira - Risco de empresa - Os investidores procuram ações de empresas que não sofrem os efeitos diretos do risco de mercado. Ao contrário, a percepção dos investidores é de que essas empresas estão se adaptando à crise.
PERGUNTA 7
Em qualquer fase do ciclo de vida da empresa, ela poderá reduzir seu valor patrimonial por meio da venda dos ativos imobilizados e pagar aluguel para continuar utilizando as instalações. Os ativos são comprados por fundos constituídos para essa finalidade e poderão ser negociados em Bolsas de Valores. Essa modalidade de obtenção de recursos para capital de giro é conhecida como:
D - Fundo de Investimento Imobiliário (FII).
Comentário: essa modalidade de obtenção de recursos para capital de giro para a empresas é por meio de Fundos de investimentos Imobiliários (FII). As demais alternativas não se relacionam com a questão.
PERGUNTA 8
O mercado de valores mobiliários, também chamado de mercado de capitais, apresenta características diferentes dos outros três mercados financeiros: monetário, de crédito e cambial. Com relação a essas diferenças, pode-se afirmar que:
I. A regulação e a fiscalização desse mercado ocorrem pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM), enquanto que os demais mercados são regulados e fiscalizados pelo Conselho Monetário Nacional (CMN).
II. A regulação e a fiscalização desse mercado ocorrem pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), enquanto que os demais mercados são regulados e fiscalizados pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM).
III. O mercado de capitais é o único que não opera nos mercados primário e secundário.
IV. O mercado de capitais é o único que opera nos mercados primário e secundário.
Assinale a alternativa correta:
D – I e IV.
Comentário:  Afirmativa I - verdadeira - o mercado de capitais é fiscalizado pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e os demais mercados são fiscalizados pelo Conselho Monetário Nacional (CMN). Afirmativa II - falsa - pois é o contrário da afirmativa I. Afirmativa III - falsa - o mercado de capitais é o único que opera nos dois mercados: primário e secundário. Afirmativa IV - verdadeira - conforme explicação na afirmativa III.
PERGUNTA 9
Uma empresa farmacêutica no Brasil adquiriu insumos de uma indústria norte-americana para produzir medicamentos, em janeiro de 2020, cuja cotação do dólar estava em R$ 4,28. O pagamento desses insumos ocorreu no final de junho de 2020, quando a cotação do dólar estava em R$ 5,47. Desse modo, a empresa teve seus custos no Brasil aumentados em 27,80% em apenas seis meses.
A operação mais indicada que a empresa deveria ter efetuado para se proteger das flutuações do dólar é:
C - Contrato de hedge cambial.
Comentário: um contrato de hedge cambial é a operação indicada para proteger empresas com dívidas em dólar, a fim de assegurar seu fluxo de caixa em moeda local ao longo do tempo. As demais alternativas não se relacionam com a questão.
PERGUNTA 10
Uma empresa que deseja abrir o seu capital por meio de IPO (Initial Public Offering) deve possuir os seguintes requisitos:
C - Deve ser constituída como Sociedade por Ações (SA) e possuir registro na Comissão de Valores Mobiliários (CVM).
Comentário: a) Incorreta - possuir pelo menos dois administradores não é uma exigência para empresas por sociedades por ações. b) Incorreta - empresas de capital fechado, como a própria classificação diz, não possui os requisitos para a abertura de capital. c) Correta - as duas primeiras exigências para uma empresa abrir o capital é estar constituída como Sociedade por Ações e possuir registro na Comissão de Valores Mobiliários (CVM). d) Incorreta - empresas familiares de grande porte podem, ou não, optar por abrir o capital, porém não é uma exigência da CVM. e) Incorreta - os critérios para as empresas abrirem o capital não se relacionam com a nacionalidade da empresa.