Atividade Avaliativa 2 Analise de Investimentos 5 semestre Fatec

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24/09/2023 11:39 Atividade Avaliativa 2: Revisão da tentativa
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Concluída em Sunday, 24 Sep 2023, 12:57
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Questão 1
Correto
Atingiu 2,50 de 2,50
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A análise de sensibilidade é uma metodologia de avaliação do risco que revela em quanto o resultado econômico (Valor Presente Líquido) de
um investimento se modificará diante de alterações em variáveis estimadas dos fluxos de caixa.
A análise de sensibilidade envolve mensurar os resultados líquidos de caixa para cada modificação possível de ocorrer nas variáveis de seus
fluxos, auxiliando o administrador financeiro em suas decisões de investimento em condições de risco.
Para a aplicação da análise de sensibilidade na medição do risco do projeto de investimento serão determinadas as repercussões sobre o
valor presente líquido de variações nas vendas e nos custos e despesas variáveis.
ASSAF NETO, A. Finanças Corporativas e Valor. 5. ed. São Paulo: Atlas, 2010 (adaptado).
Considerando a análise de sensibilidade para análise do risco do projeto, avalie as asserções a seguir e a relação proposta entre elas.
I – O projeto de investimento com maior risco é aquele que apresenta menor sensibilidade diante de uma alteração em uma das variáveis
sobre o retorno esperado do investidor.
PORQUE
II – O risco de um projeto é medido por sua sensibilidade diante das variáveis implícitas às condições as quais o projeto está submetido.
A respeito dessas asserções, assinale a opção correta.
a. A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição falsa
b. As asserções I e II são proposições falsas
c. As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa correta da I
d. A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição verdadeira ✓
e. As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa correta da I
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Questão 2
Correto
Atingiu 2,50 de 2,50
Muitas vezes a empresa tem várias fontes de financiamento para os diversos investimentos a serem feitos. Quando há várias fontes de
financiamento para um determinado investimento, é preciso verificar a taxa mínima de atratividade (TMA) que faz com que o projeto de
investimento seja viável ou não.
Diante disso, existe uma metodologia que possibilita o cálculo desta taxa mínima de atratividade que denominamos de Custo Médio
Ponderado de Capital (CMPC) que significa a ponderação de cada um dos custos de capital a serem utilizados para o projeto de
investimento.
ASSAF NETO, A. Finanças Corporativas e Valor. São Paulo: Atlas, 2010 (adaptado).
Diante do exposto, suponha um microempreendedor que está disposto a investir em um novo projeto dentro do seu negócio.
Este microempreendedor possui uma padaria. Com o andamento dos negócios, o microempreendedor sentiu a necessidade de abrir um
“café” nas dependências da padaria, a fim de vender produtos que a padaria produz, além de alguns complementos de bebidas e comidas.
Diante desse projeto, a padaria terá que passar por uma reforma para atender a demanda do “café”.
Feito um estudo de como deveria financiar esse novo projeto, percebeu que poderia financiar 40% com recursos do BNDES, 25% com
empréstimos bancários e 35% com recursos próprios.
O custo do financiamento junto ao BNDES é 6,5% a. a., os empréstimos bancários têm um custo de 16% a. a., e o custo dos recursos próprios
é de 10% a. a.
Com esses dados, e utilizando o Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC) para o cálculo, dada a ponderação de cada fonte de
financiamento, é possível calcular o retorno mínimo que o novo espaço para o “café” deverá ter para ser interessante a nova realidade da
padaria.
Considerando o retorno mínimo a ser considerado, avalie as afirmações a seguir.
I - O retorno mínimo é de 10% a.a, já que representa o retorno mínimo desejado pelos investidores.
II - O retorno mínimo, considerando as fontes de financiamentos, é de 10,1% a.a., representando a taxa mínima de atratividade requerida
pelo microempreendedor neste novo investimento.
III - O retorno mínimo, considerando as fontes de financiamento de capital de terceiros requeridas, é de 6,6% a.a., todavia ainda há o retorno
mínimo advindo do custo de capital próprio que representa um acréscimo de 3,5% à taxa mínima de atratividade que deve ser requerida
pelo microempreendedor.
IV - Ao se fazer o cálculo da taxa mínima de atratividade requerida pelo microempreendedor, é preciso considerar não só o custo de cada
fonte de financiamento, mas também a participação de cada uma das fontes no investimento a ser realizado.
É correto apenas o que se afirma em:
a. II e IV
b. II, III e IV ✓
c. I, III e IV
d. I, II e III
e. II e III
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Questão 3
Correto
Atingiu 2,50 de 2,50
É importante a relação que se faz entre os custos e despesas operacionais com o volume de atividade da empresa dentro de uma unidade de
tempo.
Nas decisões financeiras, em contexto de risco, a determinação do ponto de equilíbrio é bastante adotada na análise de sensibilidade.
No ponto de equilíbrio, as receitas totais se igualam aos custos e despesas totais; acima desse ponto existe lucro, abaixo há prejuízo.
O ponto de equilíbrio em que o resultado se anula é denominado de ponto de equilíbrio contábil já que está baseado num lucro contábil
igual a zero.
Isso, porém, não é absolutamente interessante. Qualquer empresa persegue um lucro mínimo representado pelo custo de oportunidade do
investimento feito pelos acionistas, ou seja, um lucro mínimo que compense o investimento realizado. É como se atribuíssem ao capital
próprio investido um “juro mínimo”. Ao ponto que produz lucro desse valor mínimo se dá o nome de ponto de equilíbrio econômico.
ASSAF NETO, A. Finanças Corporativas e Valor. São Paulo: Atlas, 2010 (adaptado).
Considerando o texto apresentado anteriormente e os estudos sobre o ponto de equilíbrio, avalie as afirmações a seguir.
I – O ponto de equilíbrio contábil sempre será, em termos de vendas, maior que o ponto de equilíbrio econômico, já que o valor a ser
vendido precisa compensar o valor investido por seus investidores.
II – Os custos e as despesas totais subtraídos das vendas totais devem fornecer um resultado positivo. Esse resultado positivo é o ponto de
equilíbrio contábil da empresa, possibilitando, assim, rentabilidade aos investidores.
III – O ponto de equilíbrio econômico é aquele que representa não só o quanto a empresa precisa vender para cobrir todos os custos e as
despesas, mas também o valor que o investidor deseja ter de retorno diante do que investiu.
IV – O ponto de equilíbrio contábil é aquele que representa o quanto a empresa precisa vender para cobrir os custos e despesas fixos em um
determinado período.
É correto apenas o que se afirma em
a. I e II
b. I, III e IV
c. II e IV
d. I, II e III
e. III e IV ✓
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Questão 4
Correto
Atingiu 2,50 de 2,50
Uma taxa de retorno para desconto do fluxo de caixa reflete, no mínimo, o custo do capital (CMPC) e, consequentemente,o respectivo risco
envolvido.
O modelo de precificação de ativos (CAPM) é amplamente utilizado nessas situações. O CAPM considera o risco do negócio na determinação
do custo de capital. Nesse caso, o custo do capital (ou a taxa mínima exigida para os projetos) deve contemplar, pelo menos, uma taxa livre
de risco da economia e um prêmio que remunere esse risco. Podendo considerar a equação a seguir para o cálculo:
Ke = Custo de oportunidade do capital ou o retorno mínimo exigido pelos investidores.
Rf = Taxa de juros livre de riscos.
Β = Medida de risco sistemático (beta).
Rm = Indicado pelo mercado de ações indica a rentabilidade da carteira de mercado.
 
Considerando os conceitos abordados anteriormente, suponha que uma empresa deseja avaliar um novo projeto de investimento e para
avaliá-lo considera a taxa livre de risco de 7,4% a.a., o risco sistemático de 1,6 e a rentabilidade do mercado de 11,3% a.a. Se o retorno
esperado pelo investidor neste novo projeto for de, no mínimo, 12,75% a.a., aponte a alternativa que aborda a análise correta que avalia o
risco do investimento, através do custo de capital.
 
a. O custo de capital é de 11,3% aa, menor do que o investidor espera ter de retorno Portanto, neste caso deve-se avaliar melhor se,
dado o risco, é viável ter este projeto de investimento
b. O custo de capital é de 13,64% aa, maior do que o investidor espera ter de retorno Portanto, neste caso, o investidor terá o
retorno mínimo desejado, considerando o risco sistemático
✓
c. O custo de capital é de 13,64% aa, portanto, considerando o retorno mínimo esperado pelo investidor de 12,75% aa, o Valor
Presente Líquido (VPL) do projeto é negativo, tornando assim o investimento inviável
d. O custo de capital é de 13,64% aa, portanto, considerando o retorno mínimo esperado pelo investidor de 12,75% aa, o Valor
Presente Líquido (VPL) do projeto é nulo, considerando o risco sistemático
e. O custo de capital é de 16,65% aa, maior do que o investidor espera ter de retorno Portanto, neste caso, o investidor terá o retorno
mínimo desejado, considerando o risco sistemático
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