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Gestão do capital de giro: modelo de Fleuriet Apresentação A preocupação com a área financeira está presente no cotidiano da gestão das organizações, podendo ser observada nas decisões que precisam ser tomadas para investimentos e financiamentos das operações produtivas e comerciais. Em um ambiente empresarial dinâmico e competitivo, é vital que seja mantido o equilíbrio financeiro, para que, assim, haja flexibilidade, bem como as empresas sejam versáteis frente aos desafios mercadológicos. As atividades dentro de uma organização são dinâmicas e cíclicas. Por essa razão, acompanhar e verificar os resultados operacionais e financeiros por meio de métodos e de modelos é importante para compreender as reais condições de uma empresa. O modelo de Fleuriet tem essa perspectiva para análise financeira, ou seja, é um modelo dinâmico que visa a verificar a situação financeira da empresa com base nos seus ciclos econômicos e financeiros. Nesta Unidade de Aprendizagem, você estudará o modelo de análise financeira de Michel Fleuriet. A proposta é explorar o modelo e verificar suas contribuições para uma análise financeira eficaz. Portanto, o estudo terá início com uma apresentação sobre a origem do modelo, por conseguinte, você compreenderá e analisará as contas patrimoniais pela ótica de Fleuriet e, por fim, evidenciará a gestão da necessidade líquida de capital de giro. Bons estudos. Ao final desta Unidade de Aprendizagem, você deve apresentar os seguintes aprendizados: Apresentar a origem do modelo de Fleuriet.• Conceituar contas cíclicas e erráticas. • Contextualizar a ocorrência de necessidade líquida de capital de giro.• Desafio A gestão adequada dos ciclos financeiro e econômico de uma empresa é primordial para a sustentabilidade empresarial. Logo, para uma boa gestão financeira, faz-se necessário ter controle efetivo dos padrões de liquidez a curto e a longo prazos. Para isso, é importante estudar e analisar os resultados das contas cíclicas e erráticas, bem como as necessidades de capital de giro. A compreensão dessas contas e das necessidades levará ao entendimento sobre as condições de liquidez da organização. Para uma análise mais aplicada e prática, suponha que você faça parte da gerência financeira da Indústria de Calçados Beta, a qual tinha, como meta, o alcance de alguns resultados estratégicos. Acompanhe o caso: Aponte a câmera para o código e acesse o link do conteúdo ou clique no código para acessar. https://statics-marketplace.plataforma.grupoa.education/sagah/c7bd8a7d-9fef-4b13-b58b-465b0223b215/4fa5fcad-e97a-49e5-8798-bbf1113cb0b4.png Diante do exposto, auxilie o gerente financeiro a compreender o motivo pelo qual o caixa está negativo, havendo necessidade de capital de giro positiva, e explique qual deve ser a principal preocupação neste momento. Infográfico Uma das bases do modelo dinâmico de Fleuriet são os ciclos econômico e financeiro. Esses ciclos representam a dinâmica da empresa no que tange à entrada e à saída de mercadorias e o fluxo financeiro do caixa operacional. Assim, é possível verificar as necessidades para o capital de giro a longo e a curto prazos. Diante da importância desses ciclos, aproveite para conhecê-los de forma mais detalhada, no Infográfico a seguir. Aponte a câmera para o código e acesse o link do conteúdo ou clique no código para acessar. https://statics-marketplace.plataforma.grupoa.education/sagah/12b3fc8b-bfbd-4dde-9869-41d9b787bf17/829c44b7-e50c-46ec-af75-388d3a482ddd.png Conteúdo do livro O capital de giro é o elemento central para a sobrevivência financeira de uma organização. Logo, a administração cuidadosa e sofisticada desse capital é necessária para garantir o sucesso das atividades organizacionais no futuro. Muito se ouve falar de empresas que iniciam suas atividades e, logo nos primeiros anos, enfrentam dificuldades financeiras, de modo que optam por não continuar com seus negócios e fecham suas portas. Isso ocorre pelo resultado da gestão inadequada do capital de giro a curto e a longo prazos. Criado por Michel Fleuriet, o modelo dinâmico é um meio para que os gestores tenham condições de administrar o seu capital de giro e avaliar as condições financeiras da sua empresa. Assim, as decisões financeiras poderão ser mais assertivas no sentido de buscar resultados sólidos e que sustentem os negócios da empresa. Leia o capítulo Gestão do capital de giro: modelo de Fleuriet, da obra Administração do capital de giro, base teórica desta Unidade de Aprendizagem, para aprender sobre o modelo dinâmico de Fleuriet e sobre o princípio do capital de giro nas organizações. Boa leitura. ADMINISTRAÇÃO DO CAPITAL DE GIRO Leuter Duarte Cardoso Junior Gestão do capital de giro: modelo de Fleuriet Objetivos de aprendizagem Ao final deste texto, você deve apresentar os seguintes aprendizados: Apresentar a origem do modelo de Fleuriet. Conceituar contas cíclicas e erráticas. Contextualizar a ocorrência de necessidade líquida de capital de giro. Introdução O capital de giro (CDG) é um dos elementos que influenciam as decisões estratégicas de uma organização e é alvo de muito estudos acadêmicos. O mundo está globalizado há décadas, e a competividade empresarial é o resultado desse fenômeno. Por essa razão, há uma preocupação por parte dos acadêmicos e gestores em aplicar análises e modelos sofisticados na área financeira. Assim, neste capítulo, você vai estudar o modelo tradicional de análise financeira, muito comum na literatura. Na sequência, você vai compreender o modelo de Fleuriet, que tem uma perspectiva distinta da tradicional, propondo uma análise dinâmica, que considera os ciclos operacional e financeiro da empresa. Por fim, você vai aprender sobre os contextos em que ocorre a necessidade líquida de CDG. 1 Modelo tradicional versus modelo de Fleuriet No modelo tradicional de análise econômico-fi nanceira, a análise está con- centrada nos índices decorrentes das demonstrações fi nanceiras. Assim, haverá uma relação lógica entre as contas fi nanceiras e contábeis, com o propósito de apresentar a condição fi nanceira da organização. Para o modelo tradicional, é importante destacar o conceito de capital de giro líquido (CGL). O CGL é resultado da diferença entre as contas patrimoniais de curto prazo. Assim, o resultado será a diferença entre as contas presentes no ativo circulante e as dívidas presentes no passivo circulante. Com esse conceito, é possível analisar a liquidez da empresa para o curto prazo. Nesse contexto, pode-se diferenciar o CDG e o CGL. O CDG corresponde aos recursos do ativo circulante, enquanto o CGL será a diferença entre o ativo circulante e o passivo circulante. Essa conceituação é fundamental para compreender as bases do modelo tradicional e depois distingui-lo do modelo de Fleuriet. Com a noção clara do CDG, é possível avançar o estudo dos aspectos de liquidez da empresa. Ao considerar as contas circulantes do balanço patrimo- nial, conseguimos medir a liquidez por meio dos seguintes índices: Liquidez corrente = (Ativo circulante) / (Passivo circulante) Liquidez seca = (Ativo circulante – Estoques) / (Passivo circulante) Liquidez imediata = (Disponível) / (Passivo circulante) Esses índices demonstram a capacidade do ativo circulante para honrar com as dívidas do passivo circulante. Quanto maior for o índice, melhor será a situação de liquidez da empresa para honrar as obrigações do passivo circulante. Por essa razão, uma empresa solvente, normalmente, terá bons índices de liquidez. Embora o modelo tradicional seja utilizado em larga escala e por diversos estudiosos e profissionais da área financeira, ele sofre algumas críticas de ordem metodológica. Para Fleuriet, Kehdy e Blanc (2003), as contas patrimo- niais no modelo tradicional são classificadas de forma inadequada. O correto seria uma classificação considerando os ciclos que ocorrem nas operações da organização. Dessa forma, a análisefinanceira ocorreria por meio de um modelo dinâmico. É desse entendimento que partem os estudos de Michel Fleuriet, que resul- taram no modelo de Fleuriet. Este tem como propósito realizar uma análise financeira não estática. No modelo de Fleuriet, as contas do balanço patrimonial são reclassificadas em função da análise, que é voltada aos ciclos decorrentes das operações que ocorrem dentro de uma organização. Conforme os estudos de Theiss Júnior e Wilhelm (2000), o modelo de Fleuriet fornece medidas mais apuradas para a sensibilidade da empresa sobre as variações financeiras. Dentro dessa perspectiva, é proposto no modelo analisar os ciclos da empresa, para obter uma visão mais exata do desempenho operacional, econômico e financeiro ao longo do tempo. Gestão do capital de giro: modelo de Fleuriet2 2 Contas patrimoniais no modelo dinâmico de Fleuriet Nas análises fi nanceiras tradicionais, as contas são classifi cadas em circulantes e não circulantes. No modelo dinâmico, as contas passam a ganhar um novo caráter e, por isso, elas serão classifi cadas em operacionais (cíclicas), fi nanceiras (erráticas) e não circulantes (não cíclicas). No Quadro 1, observa-se a nova classifi cação das contas patrimoniais conforme a metodologia de Fleuriet. Fonte: Adaptado de Rocha, Klann e Hein (2010). Ativo Passivo Ativo circulante Passivo circulante - Contas erráticas: - Contas erráticas: Caixa Empréstimos e financiamentos Bancos Debêntures Aplicações financeiras Dividendos a pagar - Contas cíclicas: - Contas cíclicas: Clientes Fornecedores Estoques Obrigações tributárias Ativo não circulante Passivo não circulante - Contas não cíclicas - Contas não cíclicas Realizável a longo prazo Exigível a longo prazo Investimentos Imobilizado Patrimônio líquido (não cíclico) Quadro 1. Balanço patrimonial na perspectiva de Fleuriet As contas erráticas no ativo circulante são aquelas que envolvem o lado financeiro da empresa, como: caixa, bancos, aplicações financeiras, entre outras. Estas estarão vinculadas às atividades financeiras da organização no curto prazo. No ativo circulante, haverá também as contas cíclicas, ligadas às atividades operacionais, como as contas clientes, estoques, entre outras. Por fim, há o ativo não circulante, considerado como não cíclico. As contas 3Gestão do capital de giro: modelo de Fleuriet que normalmente o compõem são: realizável a longo prazo, investimentos, imobilizado e intangível. No lado do passivo, haverá as contas classificadas como erráticas, cíclicas e não cíclicas. As contas do passivo circulante ligadas a dívidas e compromissos com as instituições financeiras e outros credores financeiros no curto prazo serão classificadas como erráticas. Por exemplo, as contas empréstimos, finan- ciamento, debêntures e dividendos a pagar serão consideradas como erráticas. As obrigações do passivo circulante decorrentes das atividades operacionais serão classificadas como cíclicas. Nesse sentido, as contas fornecedor e salários a pagar serão entendidas como cíclicas no passivo circulante. Estas existem em função das operações e atividades afins da organização. O passivo não circulante e o patrimônio líquido serão classificados como não cíclicos. Essas contas têm uma rotatividade baixa ou até mesmo são per- manentes na empresa. Por esse motivo, serão consideradas como não cíclicas na análise financeira dinâmica do modelo. No modelo tradicional, considera-se apenas as contas circulante e não circulante. Já no modelo dinâmico, as contas são desmembradas em operacional, financeira e não circulante. Trata-se de uma nova forma de interpretar a dinâmica do ciclo operacional das organizações. Segundo Vieira (2008), a nova classificação das contas patrimoniais con- sidera os ciclos financeiro e econômico de uma organização. Esses ciclos são dinâmicos — por exemplo, uma mudança nas políticas de estocagem ou nas contas a pagar ou receber vai acarretar novos ciclos dentro da empresa. Na Figura 1, pode-se analisar os respectivos ciclos. Gestão do capital de giro: modelo de Fleuriet4 Figura 1. Ciclo financeiro e ciclo econômico. Fonte: Vieira (2008, p. 75). Conforme apresentado na Figura 1, o ciclo econômico corresponde ao período que a mercadoria permanece estocada até ser vendida. Já o ciclo financeiro será o intervalo de tempo entre o pagamento dos fornecedores e o recebimento das vendas. Esses ciclos representam as atividades operacionais (ciclo operacional) da empresa com seus stakeholders. Com o entendimento conceitual das contas patrimoniais e dos ciclos fi- nanceiro e econômico no modelo de Fleuriet, pode-se avançar para a análise dos indicadores econômicos e financeiros do modelo de Fleuriet. Estes são um meio de evidenciar a situação financeira de uma organização. Indicadores econômicos e financeiros do modelo de Fleuriet Os principais indicadores econômicos e fi nanceiros do modelo de Fleuriet são: CDG, necessidade de capital de giro (NCG) e saldo da tesouraria (ST). Cada um desses indicadores vai revelar a situação de liquidez da empresa no curto e no longo prazo. Para uma compreensão clara desses indicadores, vamos analisá-los em princípio de forma isolada. A NCG será a diferença entre o ativo circulante cíclico (operacional) e o passivo circulante cíclico (operacional). Assim, a equação 1 representa a NCG: NCG = Ativo circulante operacional – Passivo circulante operacional (1) O resultado será entendido da seguinte forma: a) um resultado positivo indica que as saídas de caixa ocorrem antes das entradas, e, por esse motivo, será necessário financiar o CDG por meio 5Gestão do capital de giro: modelo de Fleuriet da contratação de empréstimos ou financiamento (capital de terceiros) ou com recursos próprios da empresa; b) se o resultado for negativo, significa que o fluxo de caixa operacional é positivo, ou seja, as entradas de caixa ocorrem antes das saídas. Esse é um cenário favorável, e não haverá necessidade para captação de empréstimos e financiamentos ou injeção de recursos por parte dos sócios ou acionistas. Para Assaf Neto (2014), o resultado desse indicador será a quantidade de recursos necessários para financiar o ciclo das principais operações em- presariais, isto é, os ciclos de comercialização, compras e estocagem. Para Matarazzo (2003, p. 338), “[...] a necessidade de capital de giro é a chave para a administração financeira de uma empresa”. O CDG é entendido como os recursos permanentes da organização neces- sários para cobrir as NCGs. O CDG é obtido pela subtração das fontes de longo prazo (passivo não circulante e patrimônio líquido) pelas aplicações de longo prazo (ativo não circulante). A equação 2 é utilizada para o cálculo do CDG. CDG = (Passivo não cíclico + Patrimônio líquido) – (Ativo não cíclico) (2) Os resultados serão interpretados da seguinte forma: a) quando o resultado é positivo, entende-se que há fontes de longo prazo (passivo não circulante e patrimônio líquido) para cobrir as NCGs; b) quando o resultado é negativo, não há fontes de longo prazo suficientes para financiar as NCGs. Nessa condição, a empresa deverá buscar alternativas na sua estrutura financeira. O ST é a diferença entre o CDG e a NCG. Esse resultado será obtido pela subtração do ativo circulante errático pelo valor do passivo circulante errático. Esse saldo será calculado por meio da equação 3. ST = Ativo circulante financeiro – Passivo circulante financeiro (3) A interpretação desse resultado é descrita a seguir. a) Quando o ST tem um resultado negativo, a empresa vai utilizar as fontes de curto prazo (empréstimos e financiamento) para cobrir a sua NCG; assim, haverá uma quantidade maior do capital de terceiros na Gestão do capital de giro: modelo de Fleuriet6 empresa. Uma consequência dessa situação é o aumento das despesas onerosas (financeiras). b) Quanto maior o resultado, melhor será a situação da empresa, pois haverá uma menor dependênciado capital de terceiros, e isso vai resultar em despesas onerosas menores e endividamento reduzido. Nessa situação, a empresa tem recursos de curto prazo suficientes para financiar as suas operações. Segundo Viera (2008, p. 86), “[…] quando os recursos de longo prazo originários do capital de giro não são suficientes para satisfazer à demanda operacional de recursos representada pela necessidade de capital de giro, a empresa precisa utilizar fonte de curto prazo, com o objetivo de complementar o financiamento das suas atividades”. O ST poderá ser utilizado como complemento. 3 Administração financeira do capital de giro líquido Com as análises e estudos verifi cados até este momento, pode-se perceber a importância da liquidez dentro das empresas. Sendo assim, uma análise mais crítica sobre o CDG é necessária, uma vez que ele está intimamente ligado ao grau de liquidez e solvência de uma organização. Para Vieira (2008), o CGL é uma medida da folga financeira da empresa para honrar as obrigações computadas no passivo circulante. Sob o aspecto da liquidez, entende-se que, quanto maior for o CGL, melhor será a situação financeira da empresa no curto prazo. O CGL será o resultado da diferença entre as contas do ativo circulante e do passivo circulante. A equação 4 representa o CGL. CGL = Ativo circulante – Passivo circulante (4) O resultado dessa equação poderá ser positivo, negativo ou nulo. Cada resultado vai indicar a situação financeira da empresa. Nas Figuras 2, 3 e 4 são apresentadas as três situações possíveis. Na situação apresentada na Figura 7Gestão do capital de giro: modelo de Fleuriet 2, o CGL é nulo, assim, os bens e direitos do ativo circulante são iguais às obrigações do passivo circulante. Figura 2. Capital de giro líquido nulo. Fonte: Adaptada de Assaf Neto e Silva (2002). Na Figura 3, pode-se observar uma situação financeira favorável, na qual o CGL é positivo. Figura 3. Capital de giro líquido positivo. Fonte: Adaptada de Assaf Neto e Silva (2002). O resultado positivo indica que o CDG é próprio, e, por essa razão, o ativo circulante é superior às obrigações existentes no passivo circulante para o mesmo período. Essa é uma situação financeira favorável e representa uma boa capacidade para o financiamento das dívidas com capital próprio. Quando o resultado é negativo, conforme mostra a Figura 4, o CGL no curto prazo é financiado pelo capital de terceiros (empréstimos e financiamentos), e o ativo circulante é inferior às obrigações presentes no passivo circulante. Essa é uma situação de alerta: o endividamento cresceu e as despesas também, assim, a solvência poderá ficar comprometida no longo prazo. Gestão do capital de giro: modelo de Fleuriet8 Figura 4. Capital de giro líquido negativo. Fonte: Adaptada de Assaf Neto e Silva (2002). O CDG na análise financeira poderá ser classificado como fixo ou variável. Segundo Assaf Neto e Silva (2002), o CDG fixo será a quantidade necessária para manter o ativo circulante e garantir as operações da organização. O CDG variável corresponde aos recursos extraordinários para atender às necessidades sazonais, como antecipação das compras de insumo, maiores volumes de vendas em alguns períodos ou contingências não previstas. Conforme Matarazzo (2003, p. 337), a NCG “[...] é não só um conceito fundamental para a análise da empresa do ponto de vista financeiro, ou seja, análise de caixa, mas também de estratégias de financiamento, crescimento e lucratividade”. Sob esse contexto, entende-se que o CDG é um dos elementos que vão delinear o planejamento estratégico e operacional das organizações. Uma administração eficaz do CGL vai garantir uma solidez financeira, bem como resultados prósperos ao longo do tempo. Por conta disso, dimensionar e avaliar corretamente as fontes de financiamento será estratégico e vital. Para Matarazzo (2003), existem diferentes fontes de financiamento, como: capital circulante próprio; empréstimos e financiamentos bancários de longo prazo; empréstimos bancários de curto prazo; duplicatas descontadas. 9Gestão do capital de giro: modelo de Fleuriet Estas são as principais formas para financiar as NCGs, e cada uma delas tem suas peculiaridades para prazos, despesas e volumes. O uso dessas fontes deverá contribuir para ganhos positivos nos ciclos econômico e financeiro. Assim, a empresa terá condições suficientes para manter uma boa saúde financeira no curto e no longo prazo. A gestão do CDG é uma tarefa estratégica e que merece uma atenção ímpar, para proporcionar resultados econômicos e financeiros positivos, bem como criar valor para os negócios da empresa no curto e no longo prazo. Logo, a compreensão do modelo dinâmico de Fleuriet e as ferramentas para análise das necessidades líquidas do CDG ganham maior relevância. ASSAF NETO, A. Finanças corporativas e valor. 7. ed. São Paulo: Atlas, 2014. ASSAF NETO, A.; SILVA, C. A. T. Administração do capital de giro. 3. ed. São Paulo: Atlas, 2002. FLEURIET, M.; KEHDY, R.; BLANC, G. O modelo Fleuriet: a dinâmica financeira das empresas brasileiras. 3. ed. Rio de Janeiro: Elsevier, 2003. MATARAZZO, D. C. Análise financeira de balanços: abordagem básica e gerencial. 6. ed. São Paulo: Atlas, 2003. ROCHA, I.; KLANN, R. C.; HEIN, N. Utilização do modelo Fleuriet na análise da gestão do capital de giro de empresas brasileiras do setor de siderurgia. In: CONGRESSO BRASI- LEIRO DE CUSTOS, 17., 2010, Belo Horizonte. Anais eletrônicos [...]. Disponível em: https:// anaiscbc.emnuvens.com.br/anais/article/download/835/835. Acesso em: 26 abr. 2020. THEISS JÚNIOR, F.C.; WILHELM, P.P.H. Análise do capital de giro: modelo Fleuriet versus modelo tradicional. In: ENCONTRO NACIONAL DOS PROGRAMAS DE PÓS-GRADUAÇÃO EM ADMINISTRAÇÃO, 24., 2000, Florianópolis. Anais […]. Florianópolis: ENANPAD, 2000. VIEIRA, M. V. Administração estratégica de capital de giro. 2. ed. São Paulo: Atlas, 2008. Leitura recomendada MARQUES, J. A. V. C.; BRAGA, R. Análise dinâmica do capital de giro: o modelo Fleuriet. Revista de Administração de Empresas, v. 35, nº. 3, p. 49–63, mai./jun. 1995. Disponível em: http://www.scielo.br/pdf/rae/v35n3/a07v35n3.pdf. Acesso em: 26 abr. 2020. Gestão do capital de giro: modelo de Fleuriet10 Os links para sites da web fornecidos neste capítulo foram todos testados, e seu fun- cionamento foi comprovado no momento da publicação do material. No entanto, a rede é extremamente dinâmica; suas páginas estão constantemente mudando de local e conteúdo. Assim, os editores declaram não ter qualquer responsabilidade sobre qualidade, precisão ou integralidade das informações referidas em tais links. 11Gestão do capital de giro: modelo de Fleuriet Dica do professor Com uma gestão equilibrada do capital de giro, as organizações poderão garantir a sustentabilidade dos seus negócios. É evidente que a área financeira não é a única dentro de uma organização, porém, ela contribui de forma direta para a vitalidade dos negócios. Sabendo da importância do capital de giro, é importante analisar as suas fontes: uma empresa poderá financiar o seu capital de giro com recursos próprios, que são oriundos das operações mercantis ou dos sócios e dos proprietários da empresa, ou por meio do capital de terceiros, isto é, de recursos obtidos em financiamentos e empréstimos nas instituições financeiras. Nesta Dica do Professor, você vai conhecer os tipos de perfis financeiros das organizações, associando-os ao nível de solvência destas. Aponte a câmera para o código e acesse o link do conteúdo ou clique no código para acessar. https://fast.player.liquidplatform.com/pApiv2/embed/cee29914fad5b594d8f5918df1e801fd/7615ba343ccb6bca6a1b8ee0e613119e Exercícios 1) Na análise financeira convencional, podem-se utilizar indicadores para avaliar as condições econômicas e financeiras das pessoas jurídicas. Assim sendo, suponha os seguintes dados de uma empresa: 1. Ativo circulante: 1.1 Disponibilidades:R$ 318.000,00 1.2 Estoques: R$ 340.000,00 2. Realizável a longo prazo: R$ 500.000,00 3. Passivo circulante: R$ 90.000,00 4. Passivo não circulante (exigível a longo prazo): R$ 15.000,00 Qual será o valor do índice de liquidez seca dessa empresa? A) A liquidez seca será igual a R$ 3,53. B) A liquidez seca será igual a R$ 4,12. C) A liquidez seca será igual a R$ 8,34. D) A liquidez seca será igual a R$ 1,08. E) A liquidez seca será igual a R$ 9,05. 2) Após uma análise financeira detalhada e por meio do modelo dinâmico, a diretoria de uma empresa obteve os seguintes resultados: Necessidade de capital de giro: positiva. Saldo em tesouraria: negativo. Com isso, é possível ter uma compreensão da situação financeira da empresa. Logo, entende-se que: A) o saldo em tesouraria não poderá ser utilizado para financiamento das necessidades de capital de giro. B) será necessário o financiamento das necessidades de capital de giro, visto o seu resultado positivo. C) a empresa não é solvente, uma vez que o resultado positivo das necessidades de capital de giro indica um caixa negativo. D) os ativos da empresa são inferiores ao passivo, logo, é preciso financiar o capital de giro por meio do capital de terceiros. E) não há recursos de longo prazo para complementar os recursos de curto prazo e, assim, financiar as necessidades de capital de giro. 3) Na dinâmica empresarial, é possível observar o ciclo financeiro, sendo este definido pela política de estocagem, vendas, pagamento de fornecedores e outros. Mudanças nessa política modificarão a dinâmica do ciclo, visto que muitas empresas concedem prazos para o recebimento de suas vendas, bem como negociam prazos para pagar seus fornecedores. Qual será o resultado de uma política de vendas com prazos longos para recebimento das vendas e prazos curtos para pagamento dos fornecedores? A) O resultado será um fluxo de caixa equilibrado, pois a política de prazos não tem influência de forma direta nos resultados operacionais. B) Haverá redução no tamanho do ativo cíclico e aumento no passivo cíclico, e o resultado será uma queda nas receitas. C) O saldo em tesouraria será insuficiente para financiar as necessidades de capital de giro, e os empréstimos bancários serão a fonte dos recursos. D) O capital de giro será nulo a curto prazo, por isso, a conta caixa será utilizada para cobrir as despesas operacionais. E) O resultado será positivo para a necessidade de capital de giro, assim, este deverá ser financiado por recursos a curto ou a longo prazos. O gerente financeiro de determinada empresa está preocupado com a situação financeira dos negócios e, por essa razão, está estudando o saldo em tesouraria, considerando as seguintes contas: 4) Qual será o resultado para o saldo em tesouraria dessa empresa? A) R$ 1.985,00. B) R$ 1.920,00. C) R$ 1.910,00. D) R$ 1.990,00. E) R$ 1.965,00. A necessidade de capital de giro (NCG) representa os ciclos financeiro e econômico de uma empresa e como sua gestão na área é realizada. Um saldo negativo ou positivo não indicará uma situação favorável ou desfavorável, e sim revelará como ocorrem as decisões estratégicas, embora seja preciso combinar o resultado da NCG com outros valores para verificar de fato a solidez da empresa. Considere as seguintes contas patrimoniais de determinada empresa: 5) Qual será o valor da NCG dessa empresa? A) R$ 2.950,00. B) R$ 1.450,00. C) R$ 4.120,00. D) R$ 7.239,00. E) R$ 3.671,00. Na prática A tomada de decisão para investimentos em companhias de capital aberto passa por uma avaliação financeira cuidadosa, em que o acionista participa de todos os resultados e riscos da companhia. Por isso, garantir a valorização do seu capital será estratégico para a manutenção dos investimentos. Um dos pontos centrais na avaliação financeira de uma empresa é a sua liquidez, isto é, o capital de giro que sustenta as operações a curto e a longo prazos. A falta desse capital compromete a sustentação das operações empresariais e dos resultados financeiros. Ter uma gestão eficaz do capital de giro permitirá a valorização do capital de proprietários, sócios e acionistas de uma empresa. Neste Na Prática, acompanhe o caso de um grupo de investidores em ações que está analisando a situação financeira de duas companhias de capital aberto, por meio do modelo dinâmico de capital de giro. Aponte a câmera para o código e acesse o link do conteúdo ou clique no código para acessar. https://statics-marketplace.plataforma.grupoa.education/sagah/01ff4f0b-ece3-426f-8d4f-cefb3600ef05/c5e57cca-b929-44ca-a797-ad35bb841b56.png Saiba + Para ampliar o seu conhecimento a respeito desse assunto, veja abaixo as sugestões do professor: Você sabe o que é ciclo financeiro? Analisar os ciclos de uma organização será primordial para o estudo do modelo dinâmico de Fleuriet. Assista a este vídeo que explica detalhadamente diferentes formas de cálculo e conclui que o ideal seria a empresa ter seu ciclo financiado pelos fornecedores. Aponte a câmera para o código e acesse o link do conteúdo ou clique no código para acessar. Site oficial do Modelo Dinâmico O modelo de Fleuriet é muito utilizado para a análise financeira dinâmica das organizações. A compreensão dos ciclos nesse modelo é fundamental para ter uma noção exata da situação financeira de uma organização. Para saber mais, acesse o site a seguir. Aponte a câmera para o código e acesse o link do conteúdo ou clique no código para acessar. Determinantes da necessidade de capital de giro e do ciclo financeiro das empresas brasileiras listadas na B3 Levando em conta que a administração financeira a curto prazo é fundamental para a sobrevivência e a lucratividade das empresas, este estudo objetivou identificar e analisar os fatores determinantes da necessidade de capital de giro e do ciclo financeiro de empresas brasileiras não financeiras de capital aberto. Aproveite a leitura. https://www.youtube.com/embed/eDtjhBvqwJs http://www.modelo-fleuriet.com/ Aponte a câmera para o código e acesse o link do conteúdo ou clique no código para acessar. Necessidade do capital de giro e nível de vendas A gestão adequada do capital de giro contribuirá para a flexibilidade e a estratégia empresarial. Neste artigo, discute-se qual deve ser o ponto de equilíbrio baseado no capital de giro. Confira. Aponte a câmera para o código e acesse o link do conteúdo ou clique no código para acessar. http://revista.crcsc.org.br/index.php/CRCSC/article/view/2842/2123 https://www.scielo.br/j/rae/a/PnvHF3MqK84Yz7BNQfW6y7J/?format=pdf&lang=pt
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