Unidade 1 - 1 Variáveis Macroeconômicas e Intermediário Financeiro

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Estrutura do Mercado de 
Capitais
Prof. Dr. José Guilherme C. A.
1º Tópico – Estrutura e 
Dinâmica do Mercado 
Financeiro e de Capitais
AULA 1 – Variáveis Macroeconômicas 
e Intermediário Financeiro.
Moeda: Conjunto de ativos financeiros de uma economia
que os agentes utilizam em suas transações (PINHEIRO,
2016).
Papéis desempenhados pela moeda na economia:
✓Meio de pagamento;
✓Reserva de valor;
✓Unidade-padrão de conta; e
✓ Intermediária de troca entre os agentes.
“
”
INFLAÇÃO
Aumento no nível de 
preços.
IPCA SELIC BOLSA 
PIB 
Controle da oferta de moeda (Instrumentos de 
política monetária)
•Controle das emissões.
•Compulsório ou reservas obrigatórias.
Venda títulos + taxa juros
•Open Market.
Compra títulos – taxa juros
•Redesconto.
Instrumentos Níveis de liquidez Taxa de juros
Controle das emissões
Aumento do controle Diminuição Aumento
Diminuição do controle Aumento Queda
Compulsório
Aumento da taxa Diminuição Aumento
Diminuição da taxa Aumento Queda
Instrumentos Níveis de liquidez Taxa de juros
Open market
Venda de títulos Diminuição Aumento
Compra de títulos Aumento Queda
Redesconto
Aumento dos juros Diminuição Aumento
Diminuição dos juros Aumento Queda
Relações importantes
• Inflação.
• Taxa básica de juros – SELIC.
• PIB.
• Investimentos.
SITE DO BACEN
• https://www.bcb.gov.br/pt-br/#!/home
https://www.bcb.gov.br/pt-br/#!/home
Intermediação Financeira
Atividade que tem a finalidade de viabilizar o atendimento 
das necessidades financeiras de curto, médio e longo 
prazos, manifestadas pelos agentes econômicos carentes 
de recursos, aplicando ao mesmo tempo o excedente 
monetário dos agentes superavitários, com mínimo de 
riscos (PINHEIRO, 2019).
.
Tipos de intermediação
✓ Intermediação por repasse – assunção do
risco por parte do intermediário.
✓ Intermediação simples – intermediário não 
assume os riscos .
Mercado Financeiro
Ambiente através do qual se produz um 
intercâmbio de ativos financeiros e se 
determinam seus preços (PINHEIRO, 2019).
Formas de Classificação dos mercados 
financeiros
• Fase de negociação.
•Grau de formalização.
•Necessidades dos clientes.
Fase de Negociação
•Mercado primário.
•Mercado secundário. 
Grau de formalização
• Mercado organizado – é aquele no qual são negociados
grandes volumes de títulos de forma simultânea,
geralmente num único lugar e dentro de determinados
parâmetros.
• Mercado não - organizado – é aquele no qual não há regra
estrita para negociação e não há necessidade da existência
de um lugar concreto para sua operacionalização.
(PINHEIRO, 2019).
Classificação com base nos clientes
• Mercado de Crédito – operações de curto e médio
prazo, destinadas ao consumo ou capital de giro das
empresas.
• Mercado de Capitais – necessidades de
financiamentos de longo prazo, por exemplo:
investimentos para a empresa.
• Mercado Monetário – mercado utilizado basicamente
para controle da liquidez da economia, no qual o
Bacen intervém para condução da Política Monetária
(operações de curtíssimo prazo).
• Mercado Cambial – mercado em que são negociadas
as trocas de moedas estrangeiras por moeda
nacional.
Participantes dos Mercados Financeiros
• Empresas.
• Famílias.
• Governo.
Fontes de captação de recursos das empresas
• Recursos próprios.
• Financiamento bancário.
• Utilização do mercado de capitais.
Leitura recomendada
• PARTE 1 – Capítulo 1– completo– do livro Mercado de
Capitais, de PINHEIRO, Juliano Lima, 9.ed. São Paulo:
Atlas, 2019 (Livro Eletrônico).
• PARTE 1 – Capítulo 3– item 3.1 – do livro Mercado de
Capitais, de PINHEIRO, Juliano Lima, 8.ed. São Paulo:
Atlas, 2016 (Livro Eletrônico).
Leitura recomendada - continuação
• PARTE 1 – Capítulo 3 – itens 3.1.1 (Fase de
negociação, Grau de Formalização e Necessidade
dos Clientes) e 3.1.2 – do livro Mercado de capitais,
de PINHEIRO, Juliano Lima, 8.ed. São Paulo: Atlas,
2016 (Livro Eletrônico).
• Capítulo 1 – itens 1.1.1 a 1.1.2 – do livro O mercado
de valores mobiliários brasileiro, COMISSÃO DE
VALORES MOBILIÁRIOS. Rio de Janeiro: CVM, 2014.
Referências bibliográficas
COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS. O mercado de
valores mobiliários brasileiro. 4. ed. Rio de Janeiro:
CVM, 2019.
PINHEIRO, Juliano Lima. Mercado de capitais. 9.ed.
São Paulo: Atlas, 2019.
Referências bibliográficas
COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS. O mercado de
valores mobiliários brasileiro. 4. ed. Rio de Janeiro:
CVM, 2019.
PINHEIRO, Juliano Lima. Mercado de capitais. 9.ed.
São Paulo: Atlas, 2019.