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Analise de Investimentos e Fontes de Financiamentos Exercício 1 Unidade 3 Questão 1 Correta Questão com problema? Segundo Ross (2002), "o retorno _______ é o quociente entre o lucro ______ do projeto, após o imposto de renda e o valor contábil do investimento ao _____ da existência do projeto. A taxa média de retorno ou retorno contábil médio é uma técnica _____ sofisticada de análise econômica de investimentos e possui basicamente ______ deficiências" (STOPATTO, 21016, p.124). Escolha a alternativa correta, que preenche as lacunas deixadas na citação acima: Sua resposta Correta Contábil médio, médio, longo, não, três. Comentário Segundo Ross (2002), o retorno contábil médio é o quociente entre o lucro médio do projeto, após o imposto de renda e o valor contábil do investimento ao longo da existência do projeto. A taxa média de retorno ou retorno contábil médio é uma técnica não sofisticada de análise econômica de investimentos e possui basicamente três deficiências (STOPATTO, 2016, p.124). Questão 2 Correta Questão com problema? Segundo Stopatto (2016), existem critérios de decisão sobre a Taxa Interna de Retorno (TIR). Tais critérios são sobre rejeitar e aceitar o projeto. Ou seja, "a decisão estabelecida como critério para aceitar ou rejeitar os projetos, utilizando o método da TIR, é objetiva e definida de modo que se a TIR for maior que o custo de capital, deve-se aceitar o projeto. Por outro lado, o projeto com TIR menor que o custo de capital deve ser rejeitado" (STOPATTO, 2016, p. 169). Sendo assim, o método da TIR é objetivo e implica em aceitar ou rejeitar o projeto? Sua resposta Correta No geral, quando a TIR > que o custo de capital, deve-se aceitar o projeto e quando TIR < que o custo de capital, deve-se rejeitar o projeto. Ou seja, uma vez que a empresa tenha definido o investimento final, tenha os valores projetados dos fluxos futuros de caixa e tenha estabelecido ou determinado ou estipulado o custo de oportunidade, que é a taxa de desconto, realiza-se o cálculo de acordo com os projetos selecionados para ver então se serão aprovados ou rejeitados. Comentário Segundo Stopatto (2016, p.170), "a TIR > que o custo de capital, deve-se aceitar o projeto e TIR < que o custo de capital, deve-se rejeitar o projeto". Ou seja, "uma vez que a empresa tenha definido o investimento inicial, tenha os valores projetados dos fluxos futuros de caixa e tenha estabelecido ou determinado ou estipulado o custo de oportunidade, que é a taxa de desconto, realiza-se o cálculo de acordo com os projetos selecionados para ver então se serão aprovados ou rejeitados (STOPATTO, 2016, 163). Questão 3 Correta Questão com problema? O retorno contábil médio é um quociente estimado em projetos empresárias de lucro médio. Para estimar o coeficiente, a função matemática do retorno contábil considera o valor do imposto de renda e o valor contábil do investimento ao longo da existência do projeto. "Apesar das limitações técnicas, esse método é utilizado como complemento aos demais, auxiliando nas tomadas de decisão sobre investimentos das organizações". Isto é, há vantagens sob a análise empresarial de retornos contáveis médios (STOPATTO, 2016, p.124). Ao considerar a afirmação acima, escolha, dentre as alternativas abaixo, qual identifica as vantagens de-se calcular o retorno médio contábil. Sua resposta Correta A análise do coeficiente de retorno contábil médio tem a vantagem de: facilidade de aplicação em função dos dados contábeis serem obtidos rapidamente nas organizações, auxiliando nas tomadas de decisão sobre investimentos das organizações. Comentário Segundo Stopatto (2016, p.124), "como vantagem, podemos apontar sua facilidade de aplicação em função dos dados contábeis serem obtidos rapidamente nas organizações", ou seja, "apesar das limitações técnicas, esse método é utilizado como complemento aos demais, auxiliando nas tomadas de decisão sobre investimentos das organizações". Questão 4 Correta Questão com problema? O Valor Presente Líquido (VPL) é considerado por Stopatto (2016, p. 149), como "o melhor método de análise econômica de investimentos". Isso porque, apresenta uma certa superioridade de critérios de avaliação econômica, principalmente quando se trata de investimentos. Ainda, segundo o autor, há três características principais do VPL que o levam para esta maior confiabilidade analítica de considerar o valor do dinheiro no tempo (STOPATTO, 2016). Quais são os três principais critérios do VPL? Sua resposta Correta O primeiro é o valor presente líquido usa fluxos de caixa, o segundo se refere ao valor presente líquido usa todos os fluxos de caixa do projeto analisado e o terceiro é sob o valor presente líquido desconta os fluxos de caixa corretamente. Comentário "O primeiro é o valor presente líquido usa fluxos de caixa, o segundo se refere ao valor presente líquido usa todos os fluxos de caixa do projeto analisado e o terceiro é sob o valor presente líquido desconta os fluxos de caixa corretamente" (STOPATTO, 2016, p.149). Questão 5 Correta Questão com problema? Para Stopatto (2016, p.124, aput Ross, 2002), a taxa média de retorno (retorno contábil médio) é uma técnica simples de análise econômica de investimentos. Por isso, possui lacunas. Isto é, deficiências. Ou seja, pra Stopatto (2016), esta ferramenta de análise tem três deficiências. Quais são as deficiências desta técnica de análise econômica de investimentos? Sua resposta Correta A primeira deficiência é a de não considera o valor do dinheiro no tempo. A segunda é de que, a base utilizada para realizar a aplicação do método da taxa média de retorno são os dados contábeis do investimento e o lucro líquido. E, por fim, a terceira é sobre o um prazo de retorno arbitrário e nenhuma referência a respeito de uma taxa de retorno desejada ou ideal. Comentário Para Stopatto (2016, p.124), "a primeira: não considera o valor do dinheiro no tempo e por isso é considerada uma técnica não sofisticada. A segunda: ao invés de fluxos de caixa antes de impostos e depreciação, a base utilizada para realizar a aplicação do método da taxa média de retorno são os dados contábeis do investimento e o lucro líquido. A terceira: um prazo de retorno arbitrário e nenhuma referência ou orientação a respeito de uma taxa de retorno desejada ou ideal. Essas são as deficiências técnicas e teóricas importantes deste método".
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