Simulado Nocoes de Mercado de Capitais e Cambio

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Aula 08
Caixa Econômica Federal (CEF) (Técnico
Bancário) Passo Estratégico de
Conhecimentos Bancários
Autor:
Alexandre Violato Peyerl
22 de Dezembro de 2022
Alexandre Violato Peyerl
Aula 08
Índice
..............................................................................................................................................................................................1) Simulado 03 (Capitais e Câmbio) 3
..............................................................................................................................................................................................2) Simulado 03 (Capitais e Câmbio) Gabarito 8
..............................................................................................................................................................................................3) Simulado 03 (Capitais e Câmbio) Comentado 9
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 SIMULADO 
1) São vantagens aos investidores em ações, exceto: 
a) Dividendos 
b) Juros sobre o capital próprio 
c) Bonificação 
d) Desdobramento 
e) Direito de subscrição 
 
2) Quando o controle de uma companhia é vendido à outra companhia, há um 
mecanismo de proteção dos acionistas minoritários, que permite a eles vender suas 
ações ao novo controlador por um percentual mínimo do valor pago ao bloco de 
controle. Esse mecanismo de proteção chama-se: 
a) Tag along. 
b) Circuit breaker. 
c) Valuation. 
d) Taxa de performance. 
e) Minoritary safety. 
 
3) São características das ações ordinárias (ON): 
a) Não podem ser negociadas em Bolsas de Valores. 
b) Garantem ao investidor tag along de 100%. 
c) Proporcionam ao seu titular preferências no exercício de direitos econômicos, como no 
recebimento de dividendos. 
d) Proporcionam ao seu titular o direito de voto nas assembleias de acionistas. 
e) Não têm direto ao recebimento de dividendos. 
 
 
 
 
 
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4) São características das ações Preferenciais (PN): 
a) Devem representar, no mínimo, 50% do total das ações emitidas. 
b) Garantem ao investidor tag along de 80%. 
c) Proporcionam ao seu titular preferências no exercício de direitos econômicos, como no 
recebimento de dividendos. 
d) Proporcionam ao seu titular preferências no exercício do direito de voto nas assembleias 
de acionistas 
e) Não podem adquirir direito a voto na assembleia de acionistas. 
 
5) Assinale a alternativa correta a respeito das debêntures. 
a) São valores mobiliários emitidos por sociedades por ações e representam dívidas, que 
sempre asseguram a seus detentores o direito de participação nos lucros da companhia 
emissora. 
b) É vedada a emissão de debêntures por qualquer tipo de instituição financeira. 
c) É vedada a conversão de debêntures em ações da companhia emissora. 
d) As debêntures sempre são emitidas com garantia. 
e) As debêntures com garantia flutuante não impedem a negociação dos bens que 
compõem o ativo, mas asseguram privilégio geral sobre o ativo da emissora. 
 
6) Assinale a alternativa incorreta a respeito do segmento da B3 chamado Novo 
Mercado: 
a) É destinado à negociação de empresas que adotam, voluntariamente, práticas de 
governança corporativa adicionais às exigidas pela legislação brasileira. 
b) As empresas listadas no segmento só podem emitir ações ordinárias (ON). 
c) O conselho de administração da empresa deve possuir ao menos 2 ou 20% de 
conselheiros independentes. 
d) No máximo 50% do capital da empresa deve ser composto por ações com direito a voto. 
e) A empresa deve divulgar mensalmente as negociações com valores mobiliários emitidos 
pela empresa feitas pelos controladores. 
 
 
 
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7) Sobre a relação entre capital próprio e capital de terceiros, assinale a alternativa 
correta. 
a) Quando uma empesa emite ações no mercado, ela está aumentando o seu capital 
próprio, e quando lança debêntures, ela está aumentando o capital de terceiros. 
b) Tanto quando emite ações quanto quando lança debêntures a empresa estará 
aumentando o seu capital próprio. 
c) Tanto quando emite ações quanto quando lança debêntures a empresa estará 
aumentando o capital de terceiros. 
d) Quando uma empesa emite ações no mercado, ela está aumentando o capital de 
terceiros, e quando lança debêntures, ela está aumentando o seu capital próprio. 
e) Nem a emissão de ações nem a de debêntures impactam na relação entre capital 
próprio e de terceiros da empresa. 
 
8) Assinale a alternativa correta a respeito do mercado primário e do mercado 
secundário. 
a) O mercado primário diz respeito à negociação das ações do setor primário da 
economia, e mercado secundário à negociação das ações do setor secundário. 
b) No mercado primário as empresas entregam as ações às instituições financeiras e 
auxiliares, para que estas lancem no mercado secundário estas ações para negociação 
no mercado, através de uma operação de underwriting. 
c) O mercado primário diz respeito ao mercado de bolsa de valores e o mercado 
secundário ao mercado de balcão. 
d) Tanto as ações emitidas no mercado primário como as negociadas no mercado 
secundário geram caixa para a companhia emissora. 
e) O mercado secundário proporciona o ambiente de negociação para os títulos emitidos 
no mercado primário, conferindo liquidez a eles. 
 
9) A respeito do investimento em renda variável, assinale a alternativa correta: 
a) O investimento em renda variável sempre trará retornos maiores do que o investimento 
em renda fixa. 
b) No Brasil, as ações são negociadas no Ibovespa. 
c) Na bolsa de valores brasileira, só é permitida a negociação de empresas brasileiras. 
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d) O investimento em renda variável tende a trazer retornos maiores do que os 
investimentos em renda fixa, todavia, possui riscos maiores, podendo, inclusive, trazer 
retornos negativos. 
e) O investimento em renda variável trata-se de um sistema voltado para investidores 
qualificados, portanto, não há mecanismos de proteção a pequenos investidores. 
 
10) Assinale a alternativa que corresponde ao nome do instrumento cambial 
utilizado pelo Bacen para conter a desvalorização do dólar, pelo qual ele paga aos 
investidores os juros do período e recebe em troca a variação da taxa de câmbio. 
a) Swap cambial tradicional 
b) Swap cambial reverso 
c) Hedge 
d) Arbitragem 
e) Insider trading 
 
11) Assinale a alternativa que corresponde ao tipo de câmbio que envolve a 
compra e a venda de moedas em espécie e tem sua cotação dada pela taxa de 
câmbio turismo. 
a) Câmbio manual 
b) Câmbio sacado 
c) Câmbio paralelo 
d) Câmbio viagem 
e) Câmbio flutuante 
 
12) Dentre as alternativas abaixo, assinale a única que corresponde a uma 
instituição que não é autorizada a realizar todas as operações do mercado de 
câmbio. 
a) Bancos múltiplos 
b) Bancos de câmbio 
c) Bancos de investimento 
d) Sociedades corretoras de câmbio 
e) Caixas Econômica Federal 
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==1feb8f==
 
13) Como se denomina o sistema cambial em que a taxa cambial é fixada pelo 
Bacen, o qual se compromete a comprar e vender moeda ao preço fixo anunciado, 
com o fim de assegurar o seu preço? 
a) Câmbio sujo 
b) Câmbio administrado 
c) Câmbio flutuante 
d) Câmbiofixo 
e) Sistema de bandas 
 
14) Quem é o responsável pela definição da política cambial, bem como o 
estabelecimento das diretrizes do mercado de câmbio? 
a) Presidente da República 
b) Ministério da Economia 
c) Conselho Monetário Nacional (CMN) 
d) Banco Central do Brasil (Bacen) 
e) Ministério das Relações Exteriores 
 
15) Assinale a alternativa que corresponde aos efeitos de uma forte valorização 
da moeda nacional aos importadores e aos exportadores. 
a) É sempre benéfica tanto aos exportadores quanto para os importadores, pois o dólar fica 
mais barato no Brasil. 
b) Tende a ser prejudicial aos exportadores, pois a receita da venda em dólares, ao ser 
convertida em reais, acarreta valores menores, de forma que, ou há supressão da sua 
margem, ou ele tem de aumentar os preços em dólares, reduzindo o seu volume de 
vendas. 
c) Tende a ser prejudicial aos importadores, pois aumenta o custo de suas importações. 
d) Tende a ser benéfica aos exportadores, por aumentar a demanda por seus produtos, 
tendo em vista a valorização da moeda. 
e) As oscilações na cotação moeda não impactam os negócios dos importadores e dos 
exportadores. 
 
 
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GABARITO 
 
1. D 
2. A 
3. D 
4. C 
5. E 
6. D 
7. A 
8. E 
9. D 
10. B 
11. A 
12. D 
13. D 
14. C 
15. B 
 
 
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 CORREÇÃO SIMULADO 
1) São vantagens aos investidores em ações, exceto: 
a) Dividendos 
b) Juros sobre o capital próprio 
c) Bonificação 
d) Desdobramento 
e) Direito de subscrição 
Comentários: 
A alternativa incorreta é a letra D, pois o desdobramento é somente a divisão do capital da 
empresa em um número maior de ações, de forma que, por exemplo, se a empresa possuía 
10.000.000 de ações ao preço de R$ 20,00, passa a possuir 20.000.000 de ações ao preço de 
R$ 10,00. 
As demais alternativas correspondem a vantagens conferidas aos detentores de ações, as quais 
significam: 
Dividendos – Parte dos lucros da empresa distribuída aos acionistas. 
Juros sobre capital próprio – Remuneração adicional aos acionistas paga com base em suas 
reservas patrimoniais e de lucros. 
Bonificação – Emissão e distribuição gratuita aos acionistas de novas ações emitidas em função 
de aumento de capital efetuado por meio de incorporação de reservas. 
Direito de subscrição – Confere aos acionistas atuais preferência no aumento do capital, 
podendo adquirir novas ações emitidas em quantidade proporcional às possuídas, de forma a 
manter sua participação relativa no capital da companhia. 
Gabarito: D 
2) Quando o controle de uma companhia é vendido à outra companhia, há um 
mecanismo de proteção dos acionistas minoritários, que permite a eles vender suas 
ações ao novo controlador por um percentual mínimo do valor pago ao bloco de 
controle. Esse mecanismo de proteção chama-se: 
a) Tag along. 
b) Circuit breaker. 
c) Valuation. 
d) Taxa de performance. 
e) Minoritary safety. 
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Comentários: 
A alternativa correta é a letra A, pois o enunciado traz o conceito do tag along. Lembrando que 
o tag along geralmente é de 80% e garantido às ações ordinárias, podendo, em determinadas 
condições, ser estendido às ações preferenciais. No segmento de listagem “Novo Mercado”, o 
tag along é de 100%. 
Quanto às demais alternativas: 
B – Circuit breaker é um mecanismo que interrompe o pregão quando a bolsa cai demais. Na 
B3, o primeiro acionamento dele é quando o índice cai 10% durante o pregão. 
C – Valuation é uma técnica utilizada para avaliar o valor justo de negociação de determinado 
ativo. Há várias técnicas utilizadas, mas as mais comuns são as que usam o fluxo de caixa 
descontado. 
D – Taxa de performance é a taxa cobrada pelo gestor de um fundo de investimento caso o 
retorno exceda determinado patamar estipulado. 
E – Não significa nada, inventei um termo parecido para confundir. Seu examinador também 
pode fazer isso, portanto, não se assuste quando ver termos desconhecidos entre as 
alternativas. 
Gabarito: A 
3) São características das ações ordinárias (ON): 
a) Não podem ser negociadas em Bolsas de Valores. 
b) Garantem ao investidor tag along de 100%. 
c) Proporcionam ao seu titular preferências no exercício de direitos econômicos, como no 
recebimento de dividendos. 
d) Proporcionam ao seu titular o direito de voto nas assembleias de acionistas. 
e) Não têm direto ao recebimento de dividendos. 
Comentários: 
Letra A – Errada. Podem sim. Na B3, as ordinárias costumam ter um número 3 no ticker e as 
preferenciais 4. Por exemplo, as ações do Itaú Unibanco são: 
ITUB3 -> Ordinárias 
ITUB4 -> Preferenciais 
Obs. As preferenciais podem ser divididas em classes. Por exemplo, a ação mais negociada da 
Copel é a CPLE6, que é preferencial. É possível você ver também o ticker 11, que corresponde 
às units. Por exemplo, TAEE11 é a unit da Taesa, a qual é composta por uma ON (TAEE3) e duas 
PN (TAEE4). 
Letra B – Errada. O tag along garantido às ações ordinárias é de pelo menos 80%. 
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Letra C – Errada. A prioridade no exercício dos direitos econômicos é uma característica das 
ações preferenciais, não das ordinárias. 
Letra D – Certa. A principal característica das ações ordinárias é o direito a voto nas assembleias 
de acionistas. 
Letra E – Errada. Ainda que as preferenciais tenham preferência no exercício de direitos 
econômicos, as ações ordinárias também têm direito ao recebimento de dividendos. 
Gabarito: D 
4) São características das ações Preferenciais (PN): 
a) Devem representar, no mínimo, 50% do total das ações emitidas. 
b) Garantem ao investidor tag along de 80%. 
c) Proporcionam ao seu titular preferências no exercício de direitos econômicos, como no 
recebimento de dividendos. 
d) Proporcionam ao seu titular preferências no exercício do direito de voto nas assembleias 
de acionistas 
e) Não podem adquirir direito a voto na assembleia de acionistas. 
Comentários: 
Letra A – Errada. As ações ordinárias devem representar, no mínimo, 50% do total das ações 
emitidas. O número de ações preferenciais sem direito a voto não pode ultrapassar 50% do 
total das ações emitidas. 
Letra B – Errada. O tag along de 80% é garantido apenas às ações ordinárias, ou seja, em caso 
de aquisição de controle, o adquirente deve oferecer aos minoritários no mínimo 80% do valor 
oferecido às ações do bloco de controle. O direito pode ser estendido às ações preferenciais, 
mas não é obrigatório. 
Letra C – Correta. A principal característica das ações preferenciais é a prioridade no exercício 
dos direitos econômicos. 
Letra D – Errada. As ações ordinárias é que possuem direito a voto na assembleia de acionistas. 
As preferenciais não possuem direito a voto nas deliberações em assembleias de acionistas, ou 
possuem restrições ao exercício deste direito. 
Letra E – Errada. As ações preferenciais podem adquirir direito a voto caso a empresa não 
distribua, pelo prazo de três anos consecutivos, os dividendos mínimos ou fixos a que os 
acionistas preferenciais têm direito, mantendo esse direito até o pagamento dos dividendos. 
Gabarito: C 
 
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5) Assinale a alternativa correta a respeito das debêntures.a) São valores mobiliários emitidos por sociedades por ações e representam dívidas, que 
sempre asseguram a seus detentores o direito de participação nos lucros da companhia 
emissora. 
b) É vedada a emissão de debêntures por qualquer tipo de instituição financeira. 
c) É vedada a conversão de debêntures em ações da companhia emissora. 
d) As debêntures sempre são emitidas com garantia. 
e) As debêntures com garantia flutuante não impedem a negociação dos bens que 
compõem o ativo, mas asseguram privilégio geral sobre o ativo da emissora. 
Comentários: 
Letra A – Errada. As debêntures asseguram aos seus detentores direito de crédito contra a 
companhia emissora, e não necessariamente o direito de participação nos lucros, ainda que 
esta possa ser uma das formas de remuneração. 
Letra B – Errada. Realmente é vedada a emissão de debêntures por instituições financeiras. 
Todavia, há exceção, pois as instituições financeiras que não recebem depósitos à vista podem 
emitir debêntures, desde que previamente autorizadas pelo Bacen. 
Letra C – Errada. As debêntures podem ser conversíveis em ações da companhia emissora, na 
forma definida na escritura de emissão. 
Letra D – Errada. Nem sempre as debêntures são emitidas com garantia. Quando são, as 
debêntures podem ser emitidas com garantia real ou flutuante. 
Letra E – Certa. A assertiva aborda corretamente o conceito da garantia flutuante. Além dela, 
também existe a Garantia Real, a qual envolve o comprometimento de bens ou direitos que 
não poderão ser negociados sem a aprovação dos debenturistas. 
Gabarito: E 
6) Assinale a alternativa incorreta a respeito do segmento da B3 chamado Novo 
Mercado: 
a) É destinado à negociação de empresas que adotam, voluntariamente, práticas de 
governança corporativa adicionais às exigidas pela legislação brasileira. 
b) As empresas listadas no segmento só podem emitir ações ordinárias (ON). 
c) O conselho de administração da empresa deve possuir ao menos 2 ou 20% de 
conselheiros independentes. 
d) No máximo 50% do capital da empresa deve ser composto por ações com direito a voto. 
e) A empresa deve divulgar mensalmente as negociações com valores mobiliários emitidos 
pela empresa feitas pelos controladores. 
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Comentários: 
A alternativa incorreta é a letra D, pois, para ser listada no segmento Novo Mercado, a 
totalidade das ações emitidas pela empresa devem ser ordinárias (ON), com direito a voto. 
Todas as demais são características do Novo Mercado e servem como revisão. 
Gabarito: D 
7) Sobre a relação entre capital próprio e capital de terceiros, assinale a alternativa 
correta. 
a) Quando uma empesa emite ações no mercado, ela está aumentando o seu capital 
próprio, e quando lança debêntures, ela está aumentando o capital de terceiros. 
b) Tanto quando emite ações quanto quando lança debêntures a empresa estará 
aumentando o seu capital próprio. 
c) Tanto quando emite ações quanto quando lança debêntures a empresa estará 
aumentando o capital de terceiros. 
d) Quando uma empesa emite ações no mercado, ela está aumentando o capital de 
terceiros, e quando lança debêntures, ela está aumentando o seu capital próprio. 
e) Nem a emissão de ações nem a de debêntures impactam na relação entre capital 
próprio e de terceiros da empresa. 
Comentários: 
A alternativa correta é a letra A, pois as ações correspondem ao capital próprio da empresa e 
as debêntures, por serem títulos representativos de dívida, correspondem ao capital de 
terceiros. 
Gabarito: A 
8) Assinale a alternativa correta a respeito do mercado primário e do mercado 
secundário. 
a) O mercado primário diz respeito à negociação das ações do setor primário da 
economia, e mercado secundário à negociação das ações do setor secundário. 
b) No mercado primário as empresas entregam as ações às instituições financeiras e 
auxiliares, para que estas lancem no mercado secundário estas ações para negociação 
no mercado, através de uma operação de underwriting. 
c) O mercado primário diz respeito ao mercado de bolsa de valores e o mercado 
secundário ao mercado de balcão. 
d) Tanto as ações emitidas no mercado primário como as negociadas no mercado 
secundário geram caixa para a companhia emissora. 
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e) O mercado secundário proporciona o ambiente de negociação para os títulos emitidos 
no mercado primário, conferindo liquidez a eles. 
Comentários: 
Letra A – Errada. Em economia, o setor primário é o de agricultura, pecuária e extrativismo, o 
secundário o da indústria e o terciário o de serviços. Não há nenhum tipo de relação entre esta 
classificação e a de mercado primário e secundário no mercado de capitais. 
Letra B – Errada. Não confunda. O processo de underwriting e todo o processo citado na 
alternativa faz parte do mercado primário, no qual a instituição emissora contrata empresas do 
setor financeiro para realizar a distribuição dos seus valores mobiliários no mercado de capitais. 
Letra C – Errada. Não há esta relação, há mercado primário e secundário tanto na bolsa quanto 
no balcão. 
Letra D – Errada. Apenas os recursos da emissão no mercado primário acarretam a entrada de 
recursos para a companhia emissora. As negociações no mercado secundário ocorrem entre os 
investidores, não acarretando entrada de caixa para a companhia. 
Letra E – Correta. No mercado secundário são negociadas as ações emitidas no mercado 
primário, de forma que conferem liquidez e negociabilidade a elas. 
Gabarito: E 
9) A respeito do investimento em renda variável, assinale a alternativa correta: 
a) O investimento em renda variável sempre trará retornos maiores do que o investimento 
em renda fixa. 
b) No Brasil, as ações são negociadas no Ibovespa. 
c) Na bolsa de valores brasileira, só é permitida a negociação de empresas brasileiras. 
d) O investimento em renda variável tende a trazer retornos maiores do que os 
investimentos em renda fixa, todavia, possui riscos maiores, podendo, inclusive, trazer 
retornos negativos. 
e) O investimento em renda variável trata-se de um sistema voltado para investidores 
qualificados, portanto, não há mecanismos de proteção a pequenos investidores. 
Comentários: 
Letra A – Errada. No longo prazo, o investimento em ações tende a ser mais rentável, até pelo 
maior risco envolvido, todavia, é bastante comum que o retorno seja até mesmo negativo. 
Letra B – Errada. O Ibovespa é o principal índice do mercado de ações, formado por ações 
negociadas na B3 (antiga Bovespa). 
Letra C - Errada. É possível a negociação de empresas estrangeiras por meio de BDRs, que são 
valores mobiliários emitidos no Brasil e lastreados em ações negociadas no exterior. 
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Letra D - Certa. 
Letra E – Errada, pois há diversos mecanismos de proteção aos pequenos investidores. 
Gabarito: D 
10) Assinale a alternativa que corresponde ao nome do instrumento cambial 
utilizado pelo Bacen para conter a desvalorização do dólar, pelo qual ele paga aos 
investidores os juros do período e recebe em troca a variação da taxa de câmbio. 
a) Swap cambial tradicional 
b) Swap cambial reverso 
c) Hedge 
d) Arbitragem 
e) Insider trading 
Comentários: 
Se o Bacen paga aos investidores os juros do período e recebe em troca a variação da taxa de 
câmbio, ele está realizando um swap reverso. 
Swap cambial reverso -> Bacen fica “comprado em dólar” e “vendido em taxa Selic”; ganha 
com a alta do dólar; tem o objetivo de conter a desvalorização do dólar.Se o Bacen paga aos investidores a variação da taxa de câmbio e recebe em troca os juros do 
período, ele está realizando um swap tradicional. 
Swap cambial tradicional -> Bacen fica “vendido em dólar” e “comprado em taxa Selic”; ganha 
com a queda do dólar; tem por objetivo conter a valorização do dólar. 
Gabarito: B 
11) Assinale a alternativa que corresponde ao tipo de câmbio que envolve a 
compra e a venda de moedas em espécie e tem sua cotação dada pela taxa de 
câmbio turismo. 
a) Câmbio manual 
b) Câmbio sacado 
c) Câmbio paralelo 
d) Câmbio viagem 
e) Câmbio flutuante 
 
 
 
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Comentários: 
A alternativa correta é a letra A. Precisamos entender os três tipos de câmbio existentes: 
Câmbio manual – envolve a compra e a venda de moedas em espécie (inclusive por cheques 
de viagens e cartões) e sua cotação é dada por meio da taxa de câmbio turismo. 
Câmbio sacado – envolve documentos e/ou títulos representativos de moeda, e sua cotação se 
dá por meio da taxa de câmbio comercial. 
Câmbio paralelo – é ilegal e trata de transações de moedas realizadas fora das instituições 
autorizadas. 
Gabarito: A 
12) Dentre as alternativas abaixo, assinale a única que corresponde a uma 
instituição que não é autorizada a realizar todas as operações do mercado de 
câmbio. 
a) Bancos múltiplos 
b) Bancos de câmbio 
c) Bancos de investimento 
d) Sociedades corretoras de câmbio 
e) Caixas Econômica Federal 
Comentários: 
A resposta é a alternativa D. Para esta questão, é útil rever o quadro apresentado na aula 
anterior: 
Agente Autorização 
Bancos 
Todas as operações do mercado de câmbio 
Caixa Econômica Federal 
Sociedades corretoras de títulos e valores 
mobiliários 
• Operações de câmbio com clientes 
para liquidação pronta de até US$ 
300.000,00 ou seu equivalente em 
outras moedas. 
• Operações no mercado interbancário, 
arbitragens no País e arbitragens com 
o exterior. 
Sociedades distribuidoras de títulos e valores 
mobiliários 
Sociedades corretoras de câmbio 
Sociedades de crédito financiamento e 
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investimento 
Agências de fomento 
Instituições de pagamento autorizadas a 
funcionar pelo Banco Central que prestem 
serviço como emissor de moeda eletrônica, 
emissor de instrumento de pagamento pós-
pago ou credenciador. 
• Operações de câmbio com clientes 
para liquidação pronta até US$ 
100.000 ou o equivalente em outras 
moedas. 
• Operações para liquidação pronta no 
mercado interbancário, arbitragens no 
País e arbitragens com o exterior. 
• São vedadas operações envolvendo 
moedas em espécie, nacional ou 
estrangeira. 
 
Gabarito: D 
13) Como se denomina o sistema cambial em que a taxa cambial é fixada pelo 
Bacen, o qual se compromete a comprar e vender moeda ao preço fixo anunciado, 
com o fim de assegurar o seu preço? 
a) Câmbio sujo 
b) Câmbio administrado 
c) Câmbio flutuante 
d) Câmbio fixo 
e) Sistema de bandas 
Comentários: 
A alternativa correta é a letra D, câmbio fixo. Lembrando que esta fixação não se dá por meio 
de um decreto ou lei, o que acontece é que o Bacen atua comprando e vendendo instrumentos 
cambiais para assegurar a taxa de câmbio por ele determinada. 
Gabarito: D 
14) Quem é o responsável pela definição da política cambial, bem como o 
estabelecimento das diretrizes do mercado de câmbio? 
a) Presidente da República 
b) Ministério da Economia 
c) Conselho Monetário Nacional (CMN) 
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d) Banco Central do Brasil (Bacen) 
e) Ministério das Relações Exteriores 
Comentários: 
Conforme definido pela Lei 4.595/64, o CMN é responsável por definir a política cambial, bem 
como pelo estabelecimento das diretrizes do mercado de câmbio e a forma de atuação do 
BACEN. Portanto, a alternativa correta é a letra C. 
“Art. 4º Compete ao Conselho Monetário Nacional, segundo diretrizes estabelecidas pelo 
Presidente da República: 
V - Fixar as diretrizes e normas da política cambial, inclusive quanto a compra e venda de ouro e 
quaisquer operações em Direitos Especiais de Saque e em moeda estrangeira; 
XXXI - Baixar normas que regulem as operações de câmbio, inclusive swaps, fixando limites, 
taxas, prazos e outras condições.” 
Gabarito: C 
15) Assinale a alternativa que corresponde aos efeitos de uma forte valorização 
da moeda nacional aos importadores e aos exportadores. 
a) É sempre benéfica tanto aos exportadores quanto para os importadores, pois o dólar fica 
mais barato no Brasil. 
b) Tende a ser prejudicial aos exportadores, pois a receita da venda em dólares, ao ser 
convertida em reais, acarreta valores menores, de forma que, ou há supressão da sua 
margem, ou ele tem de aumentar os preços em dólares, reduzindo o seu volume de 
vendas. 
c) Tende a ser prejudicial aos importadores, pois aumenta o custo de suas importações. 
d) Tende a ser benéfica aos exportadores, por aumentar a demanda por seus produtos, 
tendo em vista a valorização da moeda. 
e) As oscilações na cotação moeda não impactam os negócios dos importadores e dos 
exportadores. 
Comentários: 
A alternativa correta é a letra B, que é autoexplicativa. 
Vejamos os erros das demais: 
Letra A – tende a ser prejudicial aos exportadores. 
Letra C – é o contrário, tende a ser benéfica aos importadores, pois reduz o custo de suas 
importações. 
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Letra D – prejudica os exportadores. Vamos supor que com uma venda de US$ 500 o 
exportador recebia R$ 2.500,00 (dólar a R$ 5,00). Caso o dólar caia para R$ 4,00, sua receita 
por uma venda de US$ 500 passa a ser de R$ 2.000,00. 
Letra E – Como vimos nas alternativas anteriores, impactam significativamente. 
Gabarito: B 
 
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