MERCADO DE CAPITAIS

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UNAMA- UNIVERSISADE DA AMAZONIA 
CURSO CIENCIAS CONTÁBEIS 
 
 
 
 
MERCADO DE CAPITAIS 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Samylla Thais Paula Costa – 04113553 
 
 
 
 Belém – Pará 
 2023 
MERCADO DE CAPITAIS 
O mercado de capitais é um mecanismo de distribuição de valores 
mobiliários que existe para dar liquidez a títulos emitidos por empresas em suas 
captações de recursos. Sua estrutura é constituída pelas bolsas de valores, 
corretoras e demais instituição financeiras. O mercado de capitais funciona por meio 
do mercado primário e secundário, sendo que cada um deles tem fundamental 
importância para a manutenção de todo o sistema. A seguir, será possível conferir 
as principais características de cada um deles. 
- No mercado primário é onde uma empresa consegue captar recursos objetivando 
financiar as suas atividades. Por exemplo, a Petrobras necessitando de recursos para 
fazer frente as suas dívidas precisaram realizar o IPO da BR Distribuidora. Isto é, 
lançar suas ações no mercado primário por meio de uma oferta pública inicial. 
- Já o mercado secundário é bem diferente, já que os títulos mobiliários emitidos 
no mercado primário agora são negociados de um proprietário para o outro. 
Dessa forma, a função do mercado secundário é dar liquidez aos ativos 
financeiros. Sendo que a compra e venda de ações acontece por meio do Home 
Broker. 
O mercado de capitais é composto por bolsas de valores, sociedades corretoras e 
outras instituições financeiras autorizadas pelos órgãos reguladores do setor. 
Essas instituições negociam os principais títulos mobiliários do mercado de 
capitais 
1. Ações 
As ações são títulos emitidos por sociedades anônimas, que representam a 
menor fração do capital da empresa emitente. Então, o investidor em ações pode 
ser considerado sócio de uma empresa da qual é acionista. 
2. Debêntures 
As debêntures são títulos emitidos também por companhias. Sendo que os 
recursos captados através do lançamento de debêntures geralmente são 
destinados para o capital fixo de empresas. A contrapartida é que os detentores 
desses títulos são remunerados através de juros, participações nos lucros, etc. 
3. Commercial Papers 
Os commercial papers nada mais são do que notas promissórias de curto prazo, 
utilizado pelas empresas para financiar o seu capital de giro. Esses títulos são 
emitidos quando as empresas necessitam de capital com urgência e querem fugir 
dos altos juros de instituições financeiras. 
_ Instituições Financeiras 
Outro agente fundamental na estrutura do mercado de capitais são as instituições 
financeiras. Essas instituições possuem papel fundamental no Sistema 
Financeiro Nacional, visto que otimizam a alocação e giro de capital no mercado 
por meio de empréstimos e financiamentos. Ressalta-se que as financeiras, apesar 
de serem diferentes dos bancos, possuem algumas semelhanças e similaridades. 
Por exemplo, também são responsáveis por emitir investimentos, isto é, por 
“fabricar” novos títulos privados. 
_ Bolsa de Valores 
A bolsa de valores é, de fato, o veículo que permite as negociações e as trocas dos 
valores mobiliários. É por meio dela que as empresas podem fazer o IPO, passando 
a ser companhias de capital aberto. Além disso, é por meio da bolsa que o 
https://www.suno.com.br/artigos/mercado-primario/
https://www.suno.com.br/artigos/brdt3-ipo-br-distribuidora/
https://www.suno.com.br/artigos/mercado-secundario/
https://www.suno.com.br/artigos/ativo-financeiro/
https://www.suno.com.br/artigos/ativo-financeiro/
https://www.suno.com.br/artigos/sociedade-anonima/
https://www.suno.com.br/artigos/commercial-paper/
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investidor pode adquirir e negociar ações, opções, cotas de fundos e direitos. Por 
isso, ela é fundamental para o bom funcionamento do mercado. 
_ Instituições Reguladoras 
Por conta da relevância desse mercado e da quantidade de agentes que atuam nele, 
é preciso que existam instituições reguladoras que acompanhem e fiscalizem as 
negociações e todos os agentes do mercado de capitais. Então, para regularizar e 
fiscalizar o mercado, foi preciso a criação de algumas instituições, como a CVM, a 
Anbima e a Ancord. 
Classificação do Mercado de Capitais 
A estrutura do mercado de capitais muitas vezes é confundida com o mercado 
de bolsa de valores, por onde investidores compram e vendem ações. Contudo, 
existe uma grande variedade de mercados que compõem toda a estrutura do 
mercado de capitais. 
 _ Mercado à vista 
O mercado à vista talvez seja o mais conhecido e utilizado entre os componentes 
do mercado de capitais. A sua principal característica é não ter uma data de 
vencimento para as operações. Isto é, elas ocorrem no momento do ato, sendo de 
fato uma troca entre valores mobiliários. Esse é, portanto, o mercado pelo qual 
investidores compram e vendem ações durante o período do pregão. Então, ao 
comprar um determinado papel, a operação é liquidada no mercado à vista, sendo 
que o comprador realiza o pagamento e recebe as ações em D+3. 
_ Mercado a termo 
Diferente do mercado à vista, as operações do mercado a termo possuem uma 
data futura, ou seja, um prazo pré-determinado para ocorrerem. Além disso, essas 
operações possuem um preço fixado que depende da cotação no mercado à vista e 
de uma taxa de juros. Destaca-se que esse tipo de operação é fundamental para 
agentes do mercado que dependem da cotação de determinado ativo no futuro. Por 
exemplo, produtores e vendedores de commodities. 
_ Mercado futuro 
O mercado futuro é, muitas vezes, confundido com o mercado a termo, por conta 
da semelhança entre eles. De fato, no mercado futuro os ativos também são 
negociados de forma que os participantes assumem o compromisso de comprar ou 
vender um ativo por determinado preço no futuro. Contudo, a diferença é que, no 
mercado a termo, os desembolsos acontecem apenas na data de vencimento da 
operação. Por outro lado, no mercado futuro as variações de preços são apuradas 
todos os dias. Isto é, a operação é ajustada diariamente pela bolsa de valores. 
No vencimento ou ao encerrar o contrato, o lucro ou prejuízo da operação é 
apurado de acordo com a soma dos resultados diários. 
_ Mercado de opções 
O mercado de opções é o responsável pela negociação de direitos (e não 
obrigação) de compra ou de venda de determinado ativo em uma data futura. 
Contudo, para deter esse direito, a parte compradora deve pagar um prêmio para a 
parte vendedora no instante que a operação inicia. Essa é uma alternativa do 
mercado de capitais deve ser utilizada apenas por investidores qualificados e 
experientes. 
_ Mercado de derivativos 
Por fim, o mercado de derivativos é o responsável por englobar todas as operações 
de ativos que advém de outros ativos. Isto é, são operações “derivadas” de outros 
ativos. Esse tipo de operação é utilizada por diversos agentes de mercado como 
https://www.suno.com.br/artigos/mercado-a-termo/
https://www.suno.com.br/artigos/mercado-de-opcoes/
Hedge de carteiras de investimento. Isso porque os derivativos são mecanismos de 
vender o risco que se enxerga em determinado ativo. 
Além dos mercados citados anteriormente, que englobam o mercado de capitais, 
existem alguns outros tipos de mercado também muito relevantes no Sistema 
Financeiro Nacional. Isto é, o mercado monetário, de crédito e de câmbio. 
_Mercado monetário 
O mercado monetário é o sistema responsável para as operações de curto ou de 
curtíssimo prazo, que são influenciadas pelo Banco Central e que também 
envolvem as instituições financeiras. Nesse sentido, essas são as operações que 
influenciam na liquidez monetária da economia e, consequentemente, na taxa de 
juros. Algumas das operações possíveis no mercado monetáriosão: 
• Venda de títulos públicos pelo Banco Central para instituições financeiras; 
• Compra de títulos públicos pelo Banco Central de instituições financeiras; 
• Troca de títulos públicos entre instituições financeiras. 
_ Mercado de crédito 
O mercado de crédito é uma outra modalidade do sistema financeiro em que 
ocorrem os processos de tomada e de concessão de crédito. Sendo que essas 
operações dependem de duas partes, uma credora e outra devedora. 
Então, a parte credora oferece liquidez à parte devedora em troca de um prêmio de 
liquidez e de risco. Isto é, em troca de juros. Sendo que o mercado de crédito 
abrange empréstimos, financiamentos e depósitos à vista. 
_ Mercado de Câmbio 
O mercado de câmbio nada mais é que um sistema global onde ocorrem as 
negociações das diversas moedas. Por isso, ele representa as compras e vendas 
realizadas envolvendo duas moedas que, ao longo do tempo, determinam a cotação 
de cada moeda. 
• Mercado primário: onde ocorre o fluxo de transferências de moedas que 
entram e saem de um país; 
• Mercado secundário: onde os agentes autorizados trocam e vendem moeda 
estrangeira entre si, o que não altera o fluxo entre países. 
EXEMPLO 
A rede Assaí de atacarejo reportou forte crescimento de receita impulsionado pelas 
conversões de lojas do Extra, apesar da pequena 
pressão das vendas em mesmas lojas negativa (-0,9% A/a) e de uma pressão um 
pouco menor que o esperado na margem EBITDA do terceiro trimestre de 2023. 
A receita líquida cresceu 22% na comparação anual, em linha com a estimativa do 
Banco safra, enquanto o EBITDA cresceu 20% na mesma base de comparação e 
3,5% acima da estimativa do Safra. 
Como esperado, as maiores despesas com vendas relacionadas às conversões de 
lojas do Extra compensaram parcialmente o crescimento da receita. O lucro líquido 
foi de R$ 185 milhões, 1% acima da estimativa do Safra e 34% abaixo do ano 
anterior, devido a maiores despesas financeiras. 
Por último, a rede de atacarejo registou uma dívida líquida/EBITDA de 3,0x o que 
se compara com a estimativa do Safra de 3,2x, devido à forte melhoria no capital de 
giro. 
Os resultados do terceiro trimestre comprovaram perspectiva positiva para a 
companhia com ganhos de participação de mercado (+270 pontos base), 
desempenho positivo das lojas recentemente convertidas e melhora na 
alavancagem. 
https://www.suno.com.br/artigos/mercado-monetario/