Macroeconomia politica monetaria

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Macroeconomia, política monetária e seus instrumentos 
A macroeconomia é o ramo da economia que estuda os fenômenos econômicos 
em nível agregado, como o produto, a renda, o emprego, a inflação, o câmbio e 
o balanço de pagamentos. A macroeconomia busca entender como essas 
variáveis se relacionam e quais são os determinantes do crescimento e da 
estabilidade econômica de um país ou de um conjunto de países. 
A política monetária é o conjunto de ações e medidas que o Banco Central (BC) 
adota para controlar a oferta de moeda e a taxa de juros na economia, com o 
objetivo de influenciar o nível de atividade, o emprego e a inflação. A política 
monetária é um dos principais instrumentos de política econômica do governo, 
junto com a política fiscal e a política cambial. 
Os instrumentos de política monetária são os meios pelos quais o BC atua para 
regular a liquidez do sistema financeiro e o custo do crédito. Os principais 
instrumentos de política monetária são: 
• A taxa básica de juros (Selic), que é a taxa que o BC cobra ou paga pelos 
empréstimos de curtíssimo prazo que realiza com os bancos comerciais. 
A Selic é a principal referência para as demais taxas de juros da economia 
e afeta as decisões de consumo, investimento, poupança e financiamento 
dos agentes econômicos. 
• Os depósitos compulsórios, que são os recursos que os bancos 
comerciais são obrigados a manter no BC, como uma fração dos 
depósitos à vista e a prazo que recebem dos clientes. Os depósitos 
compulsórios reduzem a capacidade dos bancos de conceder crédito e, 
portanto, a oferta de moeda na economia. 
• As operações de mercado aberto, que são as compras e vendas de títulos 
públicos pelo BC no mercado secundário. Essas operações alteram a 
quantidade de reservas bancárias disponíveis e, consequentemente, a 
oferta de moeda e a taxa de juros. 
• Os redescontos, que são os empréstimos de emergência que o BC 
concede aos bancos comerciais que enfrentam dificuldades de liquidez. 
Os redescontos têm uma taxa de juros mais elevada que a Selic e são 
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usados como um instrumento de socorro e de regulação do sistema 
financeiro. 
A escolha e a combinação dos instrumentos de política monetária dependem do 
regime monetário adotado pelo país, que define a meta ou o âncora da política 
monetária. No Brasil, desde 1999, vigora o regime de metas para a inflação, que 
estabelece um intervalo de tolerância para a variação anual do Índice Nacional 
de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA). O BC busca ajustar a taxa de juros e 
os demais instrumentos de forma a manter a inflação dentro da meta, ao mesmo 
tempo em que procura preservar o crescimento econômico e o equilíbrio externo. 
Para saber mais sobre macroeconomia, política monetária e seus instrumentos, 
consulte as seguintes referências acadêmicas: 
• BLANCHARD, O.; JOHNSON, D. Macroeconomia. 6. ed. São Paulo: 
Pearson, 2017. 
• MISHKIN, F. S. Moeda, bancos e mercados financeiros. 12. ed. Rio de 
Janeiro: LTC, 2019. 
• OLIVEIRA, F. N.; VASCONCELLOS, M. A. S. Economia monetária e 
financeira: teoria e política. 6. ed. São Paulo: Saraiva, 2018. 
 
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