UNIDADE 2

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Unidade II – Mercado de Capitais.
(2º parte – valores mobiliários)
Prof. José Guilherme
São Valores Mobiliários, quando ofertados publicamente, 
quaisquer títulos ou contratos de investimento coletivo 
que gerem direito de participação, de parceria ou 
remuneração, inclusive resultante da prestação de 
serviços, cujos rendimentos advém do esforço do 
empreendedor ou de terceiros (CVM,2019).
Ações
São títulos de propriedade de uma parte do capital social 
da empresa que as emitiu. Quem tem ações, portanto, 
pode-se considerar sócio da empresa emissora 
(PINHEIRO, 2019).
“Somente as ações emitidas por 
companhias registradas na CVM, 
chamadas companhias abertas, 
podem ser negociadas 
publicamente.” 
Ações se diferenciam, principalmente, segundo:
• Empresa emissora;
• Espécie; e
• Classe.
Espécie (classificação) das ações
• Ações ordinárias: tem como característica principal o direito ao voto.
Proporcionam a seus titulares participação no resultado da empresa.
• Ações preferenciais: tem como característica fundamental a prioridade
sobre ações ordinárias no recebimento de dividendos e de receber, no
caso de dissolução da sociedade, a sua parte. GERALMENTE, NÃO TEM
DIREITO A VOTO.
Outras Classificações das Ações –
CATEGORIAS
•1a LINHA ou BLUE CHIPS;
•2a LINHA; e
•3a LINHA ou SMALL CAP.
Principais valores que uma ação pode assumir
•Valor de mercado;
•Valor intrínseco; e
•Valor de subscrição.
“Units – ativos compostos de 
diferentes tipos de valores 
mobiliários.”
Resultado com ações
Resultados da 
companhia.
Comercialização.
Resultados da Companhia
•Dividendos.
• Juros sobre capital próprio.
• Bonificações.
•Direitos de subscrição.
•Desdobramento (split).
•Grupamento (inplit).
Provento
Deliberado 
em
Negociado com 
até
% / Fator de 
Grupamento
Desdobramento
Grupamento
Bonificação
Proventos
Deliberado 
em
Negociado com 
até
Valor (R$) Relativo a
Início de 
Pagamento
Dividendos
Juros sobre Capital Próprio
SUBSCRIÇÃO
Subscrição
Deliberado 
em
Negócios com 
até
%
Ativo 
Emitido
Preço 
Emissão 
(R$)
Negociação 
de Direitos
Subscrição 
até
Subscrição
PROVENTOS EM AÇÕES
PROVENTOS EM DINHEIRO
• Dividendo – Parcela do lucro apurado pela empresa, que é
distribuída aos acionistas por ocasião do encerramento do
exercício social.
Pex = Pcom - D
• Um empresa com preço de fechamento de R$ 11,10 apresentou o
seguinte evento corporativo:
Proventos Deliberado em
Negociado 
com até
Valor (R$) Relativo a
Início de 
Pagamento
Dividendos 30/04/2018 30/04/2018 0,50 2017 15/05/2018
PROVENTOS EM DINHEIRO
• Juros sobre capital próprio – forma de remuneração ao acionista
da empresa, originada pelo lucro retido em períodos anteriores.
Pex = Pcom - JSCP
• Um empresa com preço de fechamento de R$ 10,20 apresentou o
seguinte evento corporativo:
Proventos Deliberado em
Negociado 
com até
Valor (R$) Relativo a
Início de 
Pagamento
Juros sobre Capital Próprio 07/05/2018 21/05/2018 0,05 1º Trimestre/2018 29/05/2018
PROVENTOS EM DINHEIRO
• Bonificação – Ações emitidas pelo emissor em decorrência do
aumento de capital realizado por incorporação de reservas e/ou
outros recursos e distribuídas gratuitamente aos acionistas, na
proporção da quantidade de ações já possuídas.
Pex = Pcom / (1 + % de bonificação)
• Um empresa com preço de fechamento de R$ 16,26 apresentou o
seguinte evento corporativo:
Provento
Deliberado 
em
Negociado com 
até
% / Fator de 
Grupamento
Bonificação 24/05/2018 30/05/2018 10
PROVENTOS EM AÇÕES
• Desdobramento (split) – distribuição gratuita de novas ações aos
acionistas pela diluição do capital em maior número de ações com
o objetivo de dar liquidez aos títulos no mercado.
• Um empresa com preço de fechamento de R$ 60,00 apresentou o
seguinte evento corporativo:
Provento
Deliberado 
em
Negociado com 
até
% / Fator de 
Grupamento
Desdobramento 29/10/2010 29/10/2010 200
PROVENTOS EM AÇÕES
• Grupamento (inplit) – condensação do capital em um menor número
de ações com consequente aumento do valor patrimonial da ação.
• Um empresa com preço de fechamento de R$ 10,00 apresentou o
seguinte evento corporativo:
Provento
Deliberado 
em
Negociado com 
até
% / Fator de 
Grupamento
Grupamento 30/04/2008 30/04/2008 3 / 1
PROVENTOS EM AÇÕES
• Subscrição – Emissão de novas ações, com o objetivo de captar os
recursos necessários para novos investimentos. Comumente, dando
prioridade para os seus acionistas na compra das novas ações a
serem emitidas. Essa prioridade normalmente é dada aos acionistas
para que não percam sua participação societária, através da diluição
do capital.
Pex = [Pcom + (S . s)] / (1 + s)
Sendo: S = preço de subscrição; e s = % de subscrição.
• Um empresa com preço de fechamento de R$ 22,38 apresentou o
seguinte evento corporativo:
Subscrição
Deliberado 
em
Negócios com 
até
%
Ativo 
Emitido
Preço 
Emissão 
(R$)
Negociação 
de Direitos
Subscrição 
até
Subscrição 31/08/2007 31/08/2007 42,00 Código 21,62
15/09/2007 a 
06/10/2007
14/10/2007
SUBSCRIÇÃO
Tributação no mercado de ações
•O ganho de capital com a venda de ações é tributado na
alíquota de 15%. Exceto para as operações de DAY TRADE
onde a alíquota é de 20%.
SITE DA B3
• http://www.b3.com.br/pt_br/
• http://www.b3.com.br/pt_br/produtos-e-
servicos/negociacao/renda-variavel/empresas-listadas.htm
• (APÓS A ESCOLHA DA EMPRESA – ENTRE EM EVENTOS 
CORPORATIVOS) 
http://www.b3.com.br/pt_br/
http://www.b3.com.br/pt_br/produtos-e-servicos/negociacao/renda-variavel/empresas-listadas.htm
Referências bibliográficas
COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS. O mercado de
valores mobiliários brasileiro. 4. ed. Rio de Janeiro:
CVM, 2019.
PINHEIRO, Juliano Lima. Mercado de capitais. 9.ed. São
Paulo: Atlas, 2019.