Desempenho de Ações e Empresas

Prévia do material em texto

19 de setembro de 2023
Código % Código %
DASA3 17,8% SEQL3 -20,6%
HBSA3 15,5% MGLU3 -10,1%
CLSA3 12,2% QUAL3 -9,8%
SMTO3 12,2% VAMO3 -9,5%
LOGG3 11,2% EMBR3 -9,1%
Rentabilidade (Mês)
MenoresMaiores
Código % Código %
TEND3 212,8% SEQL3 -81,6%
PLPL3 145,4% OIBR3 -61,2%
POMO4 131,0% CVCB3 -48,8%
CEAB3 126,2% QUAL3 -45,8%
YDUQ3 101,6% SBFG3 -40,3%
Rentabilidade (Ano)
MenoresMaiores
Código % Código %
ENGI11 4,9% IRBR3 -7,2%
LIGT3 4,1% CRFB3 -7,0%
MILS3 3,6% AERI3 -7,0%
AZUL4 3,4% GUAR3 -6,2%
SMTO3 3,0% CEAB3 -6,2%
Maiores Menores
Rentabilidade (Dia Útil Anterior)
Código % Código %
PETR3 12,7% GGBR4 10,5%
JALL3 12,5% EGIE3 10,4%
CPFE3 12,4% TAEE11 10,3%
BEEF3 11,8% BBSE3 9,6%
BBAS3 10,8% VIVT3 8,7%
Maiores
Dividend Yield (2023E)
Código R$ Milhões Código R$ Milhões
PETR3 464.469 BPAC11 150.356
VALE3 302.040 BBDC4 149.240
ITUB4 250.648 BBAS3 135.699
ABEV3 211.321 ITSA4 90.814
WEGE3 151.483 ELET6 81.368
Maiores
Capitalização de Mercado
Código R$ Milhões Código R$ Milhões
VALE3 1.917 PETR3 443
ITUB4 772 RENT3 442
BBDC4 619 PRIO3 425
B3SA3 505 LREN3 412
BBAS3 498 ABEV3 375
Maiores
Volume Médio Diário Negociado (6 meses)
Fonte: Santander. 
Fonte: Economatica. 
Fontes: Santander e Economatica.
80
90
100
110
120
130
set-22 nov-22 jan-23 mar-23 mai-23 jul-23 set-23
Rentabilidade Acumulada (12 meses; base 100)
CDI Dólar Ibovespa S&P 500 (em dólar)
21
25 19 15 9
9
8
8 7
6
15
Último Alvo*
18-set 2023E 2024E 2023E 2024E 2023E 2024E 2023E 2024E 2023E 1 dia 1 semana No mês No ano 12 meses
Agronegócio 
Cosan CSAN3 18,55 29,00 56,3% Compra 2023 34.626 20.378 23.902 5.327 6.764 3,3 2,8 6,5 5,1 7,7% 0,7% 7,1% 5,9% 11,3% 6,9% 148,9
Jalles Machado JALL3 8,89 12,00 35,0% Compra 2024* 2.620 1.637 1.988 780 581 2,9 2,5 3,4 4,5 12,5% -2,2% 2,3% 5,7% 22,8% 32,9% 7,3
Raízen RAIZ4 3,98 7,00 75,9% Compra 2024* 41.067 13.130 14.057 2.070 5.431 5,3 4,6 19,8 7,6 1,0% 0,3% 7,3% 9,6% 10,6% 1,5% 80,7
São Martinho SMTO3 40,54 36,00 -11,2% Compra 2024* 14.042 3.206 3.733 1.116 1.709 5,4 4,4 12,6 8,2 2,2% 3,0% 5,2% 12,2% 58,5% 56,8% 65,2
Alimentos & Bebidas
AmBev ABEV3 13,42 19,50 45,3% Compra 2024 211.321 27.255 31.921 14.765 15.888 8,1 7,0 14,3 13,3 5,1% -0,8% -2,0% -3,0% -7,6% -7,7% 374,8
BRF BRFS3 8,96 12,50 39,5% Manutenção 2024 15.037 4.546 5.948 -1.585 72 6,5 5,1 -9,5 208,9 0,0% -3,1% 1,1% -0,9% 8,2% -40,5% 158,6
Camil CAML3 8,33 11,00 32,1% Compra 2023 2.900 920 1.067 348 447 6,2 5,3 8,3 6,5 3,8% -1,8% 1,2% -1,1% 3,5% -14,8% 116,0
JBS JBSS3 18,92 25,00 32,1% Manutenção 2024 41.967 16.628 23.581 -624 4.618 7,8 5,3 -67,3 9,1 5,2% -0,3% 2,7% 2,8% -9,1% -25,6% 204,9
Marfrig MRFG3 7,25 10,50 44,8% Manutenção 2024 4.785 8.512 10.650 -2.581 -369 5,0 3,9 -1,9 -13,0 6,6% -1,8% -4,6% -2,2% -16,2% -31,3% 81,5
M.Dias Branco MDIA3 38,61 57,00 47,6% Compra 2024 12.986 1.596 1.782 942 1.156 8,6 7,3 13,8 11,2 1,7% -0,6% 3,4% 3,8% 8,1% -6,5% 52,5
Minerva BEEF3 8,58 16,00 86,5% Compra 2024 5.035 2.908 3.212 785 930 3,9 3,4 6,4 5,4 11,8% -1,0% -1,4% 2,1% -29,8% -34,4% 113,4
Zamp (Burger King Brasil) ZAMP3 5,72 13,00 127,3% Compra 2023 1.526 722 849 53 144 3,2 3,0 29,0 10,6 0,9% 0,0% 6,1% 3,1% 5,0% -28,6% 111,0
Educação
Anima Educação ANIM3 3,53 7,50 112,5% Compra 2023 1.331 1.200 1.344 -18 189 3,5 3,0 -75,3 7,0 0,0% -1,7% 6,6% -3,0% -8,5% -35,1% 31,8
Cogna COGN3 2,76 2,50 -9,4% Manutenção 2023 5.166 1.675 1.983 -273 157 4,9 4,0 -18,9 32,8 0,0% -3,5% -4,2% -5,5% 30,2% -2,1% 72,7
Cruzeiro do Sul CSED3 4,00 7,00 75,0% Compra 2023 1.458 649 732 102 345 2,9 2,2 14,3 4,2 1,6% -3,6% -2,9% -3,6% 7,4% -6,3% 1,5
Ser Educacional SEER3 6,11 7,00 14,6% Compra 2023 784 463 534 21 96 3,6 3,1 36,9 8,2 1,1% -3,2% -2,6% -1,1% 36,7% 2,0% 6,1
YDUQS Part YDUQ3 20,25 25,00 23,5% Compra 2023 5.883 1.519 1.745 51 459 5,9 4,9 114,9 12,8 0,0% -3,1% -2,8% -0,6% 101,6% 79,7% 84,4
Energia & Saneamento
AES Brasil AESB3 11,61 9,05 -22,0% Abaixo do Merc. 2023 6.988 1.832 1.979 403 390 8,0 7,1 17,3 17,9 2,1% -0,6% 3,1% 5,2% 20,2% 20,3% 25,5
Alupar ALUP11 29,63 31,43 6,1% Compra 2023 9.119 2.862 3.069 612 752 6,1 5,5 14,9 12,1 3,5% -0,3% 3,5% 4,7% 15,8% 17,3% 25,6
Ambipar AMBP3 21,97 43,10 96,2% Compra 2023 2.481 1.446 1.910 253 465 4,1 3,4 9,8 5,3 2,6% -1,7% 2,8% 5,1% 5,8% -25,6% 25,8
Auren Energia AURE3 14,09 15,93 13,1% Manutenção 2023 14.090 1.562 1.500 491 408 12,7 13,2 28,7 34,6 1,4% -0,1% 2,2% 3,5% 5,7% 8,7% 123,0
Cemig CMIG4 12,80 11,87 -7,3% Manutenção 2023 33.465 7.708 7.578 4.288 4.258 6,1 6,3 7,8 7,9 6,4% 0,8% 5,3% 3,8% 19,8% 22,7% 120,6
Copasa CSMG3 19,18 18,68 -2,6% Compra 2023 7.273 2.340 2.344 707 672 4,8 5,2 10,3 10,8 4,8% 1,5% 6,4% 7,0% 32,5% 57,1% 39,8
CPFL Energia CPFE3 35,61 36,65 2,9% Compra 2023 41.032 11.341 11.802 5.094 5.648 6,2 6,2 8,1 7,3 12,4% 1,0% 4,3% 4,3% 17,1% 12,5% 66,1
Eletrobras ELET6 38,75 59,49 53,5% Compra 2023 81.368 20.591 23.645 6.414 9.807 5,1 4,0 12,7 8,3 2,0% -0,8% 2,9% 0,0% -6,7% -13,0% 99,4
Energisa ENGI11 50,95 58,62 15,1% Compra 2023 23.100 6.355 6.981 1.370 2.089 7,2 6,5 16,9 11,1 2,1% 4,9% 12,0% 10,5% 19,5% 18,9% 143,7
Eneva ENEV3 12,33 17,41 41,2% Compra 2023 19.514 3.792 4.660 1.313 2.283 10,4 8,4 14,9 8,5 0,7% 2,0% 4,8% 3,4% 3,4% -18,8% 92,3
Engie Brasil EGIE3 42,85 44,89 4,8% Compra 2023 34.963 7.450 7.602 3.639 3.748 6,9 7,1 9,6 9,3 10,4% 1,0% 3,6% 1,7% 20,7% 18,8% 67,4
Equatorial EQTL3 33,96 37,17 9,5% Compra 2023 38.896 8.090 9.626 2.125 3.643 9,3 8,0 18,3 10,7 1,3% 1,7% 9,0% 7,3% 27,4% 40,7% 267,4
Light LIGT3 5,82 4,98 -14,4% Manutenção 2023 2.168 2.443 2.682 274 579 4,7 4,2 7,9 3,7 3,2% 4,1% 2,5% -4,7% 25,7% 3,9% 37,5
Neoenergia NEOE3 19,38 27,68 42,8% Compra 2023 23.492 9.408 10.549 1.873 2.856 6,7 6,4 12,5 8,2 2,0% 2,0% 6,8% 6,3% 34,5% 26,2% 34,2
Omega Energia MEGA3 10,80 12,36 14,4% Compra 2023 6.725 1.065 1.487 -254 37 12,0 7,7 -26,4 181,7 0,0% -0,6% 7,5% 7,9% 12,5% 4,0% 12,1
Orizon ORVR3 38,42 51,84 34,9% Compra 2023 3.187 348 664 0 342 11,4 6,3 ND 9,3 0,3% 0,4% 6,5% 9,8% 13,4% -5,7% 121,0
Sabesp SBSP3 60,02 83,75 39,5% Compra 2023 41.024 8.885 9.345 3.655 3.874 6,6 6,2 11,2 10,6 2,2% -2,1% 4,1% 3,6% 8,0% 25,7% 160,4
Taesa TAEE11 35,31 34,72 -1,7% Manutenção 2023 12.157 2.017 2.096 1.257 1.304 10,7 10,5 9,7 9,3 10,3% 1,1% 3,1% 3,2% 8,7% -5,2% 85,7
Transmissão Paulista TRPL4 24,03 23,70 -1,4% Manutenção 2023 17.775 3.137 3.574 1.352 1.642 8,1 7,5 13,1 10,8 5,7% -0,1% -0,3% -3,6% 4,5% 8,8% 45,6
Imobiliário
Aliansce Sonae ALSO3 23,56 27,50 16,7% Manutenção 2023 13.296 1.969 2.084 3.356 713 9,0 8,3 4,0 18,6 2,1% -2,3% 4,2% 3,5% 42,5% 31,7% 106,8
Cyrela Brazil Realty CYRE3 21,68 28,00 29,2% Compra 2024 8.128 1.062 1.262 905 1.071 8,4 7,1 9,0 7,6 5,6% -1,5% 0,5% -3,4% 71,6% 40,3% 114,0
Cury CURY3 16,20 23,00 42,0% Compra 2023 4.696 621 808 478 612 7,9 6,2 9,8 7,7 6,6% -0,3% 2,8% -0,7% 30,7% 59,9% 26,8
Direcional Engenharia DIRR3 19,75 31,00 57,0% Compra 2024 3.411 538 720 336 512 6,4 4,8 10,2 6,7 0,0% -1,7% -0,9% -2,5% 26,3% 35,8% 42,2
Even EVEN3 6,53 5,10 -21,9% Manutenção 2023 1.350 162 237 123 204 8,8 3,7 11,0 6,6 4,6% -4,4% 2,5% 1,6% 42,6% -0,3% 6,3
Eztec EZTC3 21,30 28,50 33,8% Compra 2024 4.646 255 442 297 470 19,2 10,7 15,6 9,9 2,0% -3,9% 2,0% -3,4% 60,1% 12,4% 46,5
HBR Realty HBRE3 5,43 5,40 -0,6% Manutenção 2023 560 98 135 4 13 14,8 11,7 144,4 43,2 0,0% -2,9% 2,5% -2,3% 20,4% 4,4% 120,0
Iguatemi IGTI11 20,94 31,00 48,0% Compra 2023 3.480 871 945349 455 6,0 5,2 10,0 7,6 0,0% -1,9% 3,4% 1,7% 15,4% 7,3% 73,4
JHSF JHSF3 5,00 6,00 20,0% Compra 2023 3.390 839 1.196 411 733 5,5 3,9 8,2 4,6 5,9% -0,2% 4,9% 5,1% 9,0% -28,8% 15,6
LOG CP LOGG3 20,91 22,00 5,2% Manutenção 2023 2.087 175 182 77 80 18,7 15,9 27,1 26,1 4,4% 2,3% 9,4% 11,2% 36,6% -15,4% 7,2
Moura Dubeux Engenharia MDNE3 10,80 16,50 52,8% Compra 2024 898 213 273 165 211 4,4 3,7 5,4 4,3 0,0% -0,4% 0,4% -8,6% 85,9% 54,3% 118,0
MRV Engenharia MRVE3 11,70 20,00 70,9% Compra 2024 6.575 621 1.511 104 839 17,7 7,0 63,2 7,8 0,0% -3,0% -0,1% 3,0% 53,9% -3,4% 123,8
Multiplan MULT3 25,20 33,00 31,0% Compra 2023 14.724 1.525 1.690 927 1.088 10,9 9,4 15,9 13,5 3,2% -3,7% 1,0% 1,9% 16,7% 7,7% 116,3
Plano & Plano PLPL3 9,51 13,50 42,0% Compra 2023 1.885 287 389 231 299 7,4 5,5 8,2 6,3 3,5% -3,0% -10,4% -8,8% 145,4% 180,6% 127,0
Tecnisa TCSA3 3,91 3,10 -20,7% Manutenção 2023 288 77 181 32 127 13,0 5,2 8,9 2,3 0,0% -2,3% 1,6% -0,8% 47,5% 34,8% 0,4
Tenda TEND3 13,20 6,50 -50,8% Manutenção 2023 1.625 76 223 -155 60 30,7 10,4 -10,5 27,2 0,0% -2,7% 2,6% 3,1% 212,8% 85,9% 34,9
NA– Não Aplicável.
ND – Não Disponível.
NS - Não Significativo.
ER – Em Revisão.
*Preços-Alvo em Ano Fiscal. Fim do ano fiscal de 2024 corresponde a março/2024.
Empresa Código Recomendação
Potencial de 
Valorização
Preço
Valor de Mercado 
(R$ milhões)
Div. 
Yield
Volume Médio 
(R$ milhões)
EBITDA P/LEV/EBITDA
MÚLTIPLOSINDICADORES OPERACIONAIS
Lucro Líquido
Rentabilidade (%)Preço-Alvo 
para
Último Alvo*
18-set 2023E 2024E 2023E 2024E 2023E 2024E 2023E 2024E 2023E 1 dia 1 semana No mês No ano 12 meses
Industrial
Aeris AERI3 0,93 2,70 190,3% Compra 2023 695 466 521 155 244 3,4 2,8 4,5 2,9 5,6% -7,0% -1,1% -2,1% -17,7% -60,3% 7,1
Fras-le FRAS3 14,76 20,00 35,5% Compra 2024 3.941 699 674 407 408 6,0 6,5 9,7 9,7 0,0% -0,1% -0,1% 7,4% 56,5% 23,1% 4,7
GPS GGPS3 18,17 25,00 37,6% Compra 2024 12.213 1.318 1.587 601 778 10,0 8,8 20,3 15,7 2,0% -1,0% 3,0% -1,6% 55,9% 40,6% 30,1
Iochpe Maxion MYPK3 14,66 14,00 -4,5% Manutenção 2023 2.203 1.524 1.821 219 439 4,3 3,4 10,1 5,0 1,7% -0,3% 1,5% 5,5% 27,9% 18,5% 21,8
Marcopolo POMO4 6,27 6,40 2,1% Compra 2023 5.452 832 790 588 488 7,0 7,2 9,3 11,2 1,6% 1,1% -1,1% 3,5% 131,0% 164,3% 36,3
Mills MILS3 13,72 18,00 31,2% Compra 2023 3.313 777 985 247 326 4,9 4,1 13,4 10,2 ND 3,6% 5,3% 8,5% 21,8% 30,2% 125,0
Randon RAPT4 11,91 10,00 -16,0% Manutenção 2023 3.655 1.415 1.582 578 759 4,0 3,3 6,3 4,8 1,9% -1,9% -3,2% -0,5% 47,8% 33,9% 26,1
Tupy TUPY3 27,78 38,00 36,8% Compra 2023 4.004 1.463 1.594 509 614 6,6 5,9 7,9 6,5 0,0% 1,4% 7,1% 7,1% 5,9% 7,9% 18,8
WEG WEGE3 36,10 43,00 19,1% Manutenção 2023 151.483 6.391 7.277 5.051 5.749 24,4 22,1 30,0 26,4 0,8% 0,1% 2,0% 0,6% -5,1% 22,1% 281,4
Instituições Financeiras - Bancos
Banco do Brasil BBAS3 47,55 75,00 57,7% Compra 2023 135.699 NA NA 36.767 38.145 NA NA 3,7 3,6 10,8% 0,3% 2,7% 1,7% 48,0% 33,3% 498,1
Banco Pan BPAN4 9,00 10,00 11,1% Compra 2023 11.426 NA NA 936 1.181 NA NA 12,2 9,7 2,6% 0,0% 9,6% 2,9% 48,3% 23,7% 19,7
Banrisul BRSR6 12,43 9,00 -27,6% Abaixo do Mercado 2023 5.165 NA NA 849 ND NA NA 6,1 ND 6,6% -0,5% 2,8% 2,9% 38,5% 16,7% 21,1
Bradesco BBDC4 14,92 19,00 27,3% Manutenção 2024 149.240 NA NA 19.449 23.731 NA NA 7,7 6,3 6,7% -0,2% 3,8% -0,1% 4,9% -17,2% 618,7
BTG Pactual BPAC11 32,80 42,00 28,0% Compra 2024 150.356 NA NA 9.994 12.029 NA NA 15,0 12,5 1,4% -2,4% 7,0% 1,0% 39,6% 27,7% 299,3
Itaú Unibanco ITUB4 27,58 35,00 26,9% Compra 2024 250.648 NA NA 35.141 38.862 NA NA 7,1 6,4 4,2% -0,2% 3,0% 0,6% 13,3% 8,1% 772,0
Instituições Financeiras - Outros
B3 B3SA3 13,20 17,00 28,8% Manutenção 2024 75.307 6.360 7.190 4.094 4.375 NA NA 18,4 17,2 6,2% -0,8% 5,3% 2,1% 2,2% 8,3% 504,7
BB Seguridade BBSE3 31,64 39,00 23,3% Manutenção 2023 63.177 NA NA 7.180 8.084 NA NA 8,8 7,8 9,6% -0,2% 1,7% 4,1% 4,1% 23,8% 178,7
Cielo CIEL3 3,57 7,50 110,1% Compra 2023 9.618 4.367 4.986 1.962 2.484 NA NA 4,9 3,9 8,1% -1,7% -2,7% -4,0% -29,7% -28,9% 156,8
ClearSale CLSA3 5,33 12,00 125,1% Compra 2023 1.002 34 38 57 50 NA NA 17,7 20,1 0,0% -1,7% 10,1% 12,2% -5,3% 5,5% 2,8
IRB IRBR3 40,50 29,00 -28,4% Abaixo do Mercado 2023 3.315 NA NA 142 319 NA NA 23,3 10,4 0,0% -7,2% -0,7% -5,7% 57,0% 14,4% 104,0
Itausa ITSA4 9,33 12,00 28,6% Compra 2024 90.814 NA NA ND ND NA NA ND ND ND -0,1% 3,6% 1,0% 14,0% 17,7% 203,9
Porto Seguro PSSA3 27,29 30,00 9,9% Compra 2023 17.495 NA NA 1.718 2.119 NA NA 10,2 8,3 4,9% 1,0% 4,5% 4,6% 20,4% 24,1% 58,3
Mineração
CSN Mineração CMIN3 4,49 5,00 11,4% Manutenção 2023 24.629 5.050 6.110 1.899 3.148 5,0 4,7 13,0 7,8 4,5% 1,4% 6,7% 4,9% 21,4% 57,7% 34,9
Vale VALE3 69,54 88,00 26,5% Compra 2023 302.040 102.435 109.319 61.010 68.720 3,2 2,8 5,0 4,4 5,8% -0,8% 4,2% 6,9% -17,6% 7,5% 1917,2
Óleo, Gás e Petroquímicos
3R Petroleum RRRP3 33,13 59,00 78,1% Compra 2024 7.948 2.171 4.105 742 1.972 6,3 3,3 10,7 4,0 0,0% 0,7% 2,5% 0,6% -10,9% -10,7% 117,0
Braskem BRKM5 21,93 35,00 59,6% Manutenção 2024 18.121 5.401 9.613 -1.739 1.094 7,3 3,9 -10,4 16,6 0,0% -3,1% -9,2% -1,4% -7,7% -23,2% 102,8
Enauta ENAT3 17,19 19,00 10,5% Manutenção 2024 4.529 1.356 1.805 688 485 4,1 2,6 6,6 9,3 1,9% 0,0% 4,0% 9,6% 29,0% 7,5% 21,9
Petro Reconcavo RECV3 22,45 38,00 69,3% Compra 2024 6.576 2.046 2.998 1.393 2.135 3,5 2,2 4,7 3,1 5,3% 0,9% 1,7% -3,1% -30,6% -13,8% 124,0
Petrobras PETR3 36,90 52,00 40,9% Compra 2024 464.469 263.402 252.411 122.680 115.467 2,4 2,4 3,8 4,0 12,7% -1,5% 0,5% 6,8% 60,0% 45,8% 442,5
PetroRio PRIO3 49,40 87,00 76,1% Compra 2024 41.315 9.870 16.809 5.689 9.883 4,9 2,5 7,3 4,2 0,0% 0,3% 4,0% 6,4% 32,8% 78,3% 424,6
Ultrapar UGPA3 19,04 16,50 -13,3% Compra 2023 20.852 4.001 4.181 1.179 1.556 7,0 6,3 17,7 13,4 2,8% 1,5% 3,6% 4,8% 54,2% 51,2% 112,7
Vibra Energia VBBR3 19,26 17,50 -9,1% Manutenção 2023 21.473 4.997 5.218 1.824 2.256 6,7 6,0 11,8 9,5 3,2% -0,5% 5,7% 4,3% 23,9% 11,6% 188,3
Papel e Celulose
Dexco DXCO3 7,99 6,00 -24,9% Manutenção 2023 6.457 1.603 1.627 470 746 6,7 6,5 13,7 8,7 2,3% -0,5% 4,7% 0,4% 17,8% -8,1% 36,3
Klabin KLBN11 23,11 29,00 25,5% Compra 2023 25.282 7.537 7.187 1.102 576 6,5 6,7 22,9 43,9 5,9% 1,3% 4,5% 1,5% 21,0% 31,1% 116,9
Suzano SUZB3 52,53 70,00 33,3% Compra 2023 67.850 20.656 24.878 8.146 8.302 6,3 5,0 8,3 8,2 5,2% 2,5% 7,6% 4,7% 8,9% 24,2% 264,8
Saúde
Dasa DASA3 12,98 15,50 19,4% Manutenção 2023 9.694 2.862 3.434 40 593 6,6 5,5 244,7 16,3 0,3% -1,1% 9,5% 17,8% -5,5% -39,0% 113,0
Fleury FLRY3 14,63 18,50 26,5% Manutenção 2023 8.000 1.281 1.399 345 438 7,1 6,4 23,2 18,3 3,1% 0,8% 2,7% 0,3% 0,6% -3,1% 51,5
Hapvida HAPV3 4,41 5,35 21,3% Compra 2023 33.249 2.952 4.156 -758 532 13,2 8,8 -43,9 62,5 0,0% -2,0% 0,9% 3,5% -13,2% -42,6% 327,9
Hypera HYPE3 37,59 51,50 37,0% Compra 2023 23.776 3.059 3.471 1.885 2.204 10,0 8,8 12,6 10,8 3,5% -3,6% -2,2% -3,6% -15,6% -9,6% 154,7
Mater Dei MATD3 9,30 11,30 21,5% Manutenção 2023 3.553 622 787 189 303 7,1 5,4 18,8 11,7 1,8% -3,6% -5,4% -3,6% 30,0% 9,1% 114,0
OdontoPrev ODPV3 10,80 15,40 42,6% Compra 2024 5.967 641 717 502 507 10,8 9,7 11,9 11,8 4,0% 0,5% 3,7% 4,4% 23,0% 19,9% 22,6
Oncoclínicas ONCO3 11,47 15,50 35,1% Compra 2023 5.826 1.189 1.517 251 549 7,4 5,6 23,2 10,6 0,9% -3,2% -0,9% -5,2% 90,2% 74,3% 112,0
Rede D'Or RDOR3 28,78 40,00 39,0% Compra 2023 64.889 6.699 8.242 2.013 3.32711,5 9,2 32,2 19,5 0,3% 0,5% 1,9% 0,4% -2,7% -9,7% 164,1
Qualicorp QUAL3 3,13 7,00 123,6% Abaixo do Merc. 2023 873 906 923 156 242 2,4 2,2 5,6 3,6 4,8% -5,4% -3,1% -9,8% -45,8% -62,4% 20,7
Siderurgia
CSN CSNA3 12,42 14,50 16,7% Manutenção 2023 16.470 10.335 12.285 -665 2.038 4,6 4,1 -24,8 8,1 0,5% -0,6% 4,1% 2,6% -2,2% 23,8% 112,8
Gerdau GGBR4 25,78 34,00 31,9% Compra 2023 43.904 16.093 11.752 9.426 5.453 3,1 3,9 4,7 8,1 10,5% 0,5% 1,9% -0,3% -3,5% 33,8% 251,1
Usiminas USIM5 6,94 8,00 15,3% Manutenção 2023 8.754 2.485 3.025 666 818 4,0 3,0 13,1 10,7 2,4% 0,6% 1,6% 0,9% 1,6% -6,5% 84,7
NA– Não Aplicável.
ND – Não Disponível.
NS - Não Significativo.
ER – Em Revisão.
Empresa Código RecomendaçãoPotencial de 
Valorização
Preço
Rentabilidade (%) Volume Médio 
(R$ milhões)
Valor de Mercado 
(R$ milhões)
EBITDA Lucro Líquido EV/EBITDA P/L
Div. 
Yield
INDICADORES OPERACIONAIS MÚLTIPLOS
Preço Alvo 
Para
Último Alvo*
18-set 2023E 2024E 2023E 2024E 2023E 2024E 2023E 2024E 2023E 1 dia 1 semana No mês No ano 12 meses
Tecnologia & Telecomunicações
Brisanet BRIT3 3,82 3,00 -21,5% Manutenção 2023 1.703 626 829 96 105 4,5 4,0 17,7 16,3 0,0% -2,6% 8,8% 3,8% 42,0% 15,7% 2,4
Eletromídia ELMD3 16,59 20,00 20,6% Compra 2023 2.306 336 427 118 206 8,3 6,2 19,6 11,2 0,0% -3,3% -5,4% 2,4% 62,2% 59,4% 115,0
Intelbras INTB3 21,97 31,00 41,1% Compra 2024 7.198 584 688 510 611 13,4 11,4 14,1 11,8 2,2% -4,9% -0,1% 0,4% -26,8% -20,3% 37,8
Locaweb LWSA3 6,76 6,50 -3,8% Manutenção 2023 3.985 158 238 135 154 33,1 21,3 29,4 25,9 0,0% -3,6% -3,0% -4,4% -2,9% -25,2% 126,0
Oi OIBR3 0,66 1,50 127,3% Abaixo do Merc. 2023 416 687 1.147 -2.078 -1.684 30,9 19,7 -0,2 -0,2 0,0% -2,9% -2,9% -5,7% -61,2% -87,8% 9,7
Telefonica Brasil VIVT3 43,29 55,00 27,1% Compra 2023 71.787 21.282 23.010 4.481 6.045 4,1 3,7 16,0 11,9 8,7% -0,3% 3,4% 5,1% 19,9% 11,4% 93,9
TIM Brasil TIMS3 14,87 17,00 14,3% Compra 2023 35.997 11.539 12.457 2.029 2.857 4,2 3,8 17,7 12,6 6,2% -0,5% 3,0% 3,2% 24,1% 28,9% 92,9
TOTVS TOTS3 29,50 35,00 18,6% Compra 2023 17.812 1.174 1.434 688 868 16,4 13,8 25,9 20,5 1,2% 1,5% 6,5% 6,3% 8,5% 2,3% 131,3
Transporte
Armac ARML3 12,60 20,00 58,7% Compra 2023 4.351 754 1.079 185 354 8,3 6,4 23,5 12,3 1,1% -2,9% -0,7% -0,7% 8,2% -18,7% 7,4
Azul AZUL4 13,54 13,70 1,2% Manutenção 2023 4.706 4.581 5.350 -2.329 61 7,3 6,9 -2,0 76,7 0,0% 3,4% -1,0% -6,6% 23,0% -20,8% 203,2
CCR CCRO3 12,61 16,80 33,2% Compra 2024 25.438 8.209 8.802 909 1.286 6,3 6,2 28,0 19,8 0,9% 1,0% 2,9% 1,2% 16,9% -4,5% 120,4
Ecorodovias ECOR3 7,52 11,00 46,3% Compra 2024 5.231 3.528 4.270 450 931 4,9 4,6 11,6 5,6 0,0% -5,3% -2,1% -0,4% 69,0% 40,3% 36,9
Embraer EMBR3 17,72 35,00 97,5% Compra 2023 13.018 2.785 3.275 670 1.000 6,2 4,9 19,4 13,0 1,3% -0,4% -3,9% -9,1% 23,8% 30,2% 157,3
Gol GOLL4 6,58 9,30 41,3% Manutenção 2023 2.754 4.093 5.515 -831 815 6,7 5,3 -3,3 3,4 0,0% -0,2% -1,6% -6,4% -10,4% -35,5% 113,7
Hidrovias do Brasil HBSA3 4,55 3,60 -20,9% Compra 2023 3.460 896 912 238 175 7,4 7,1 14,5 19,8 1,9% -1,1% 6,6% 15,5% 101,3% 82,7% 27,7
JSL JSLG3 8,85 15,00 69,5% Compra 2024 2.518 1.718 1.818 199 415 4,2 4,3 12,7 6,1 2,0% -0,4% 5,1% 2,3% 60,6% 59,1% 128,0
Localiza RENT3 60,30 75,00 24,4% Compra 2023 63.618 11.852 14.565 2.939 4.045 8,4 7,2 21,6 15,7 2,3% -2,5% -0,1% -4,7% 14,8% -0,6% 441,7
Movida MOVI3 12,10 12,00 -0,8% Compra 2023 4.352 3.991 4.276 278 538 4,3 4,1 15,6 8,1 1,6% -5,3% -0,5% -2,5% 60,6% -9,2% 42,0
Rumo Logística RAIL3 23,84 32,00 34,2% Compra 2024 44.186 5.620 6.787 640 1.658 9,4 8,0 69,0 26,7 0,2% -0,4% 8,0% 6,7% 28,5% 20,3% 284,1
Santos Brasil STBP3 9,29 12,70 36,7% Compra 2024 8.027 1.047 1.318 523 651 7,8 6,2 15,3 12,3 6,7% -0,5% 3,3% 7,6% 21,5% 15,3% 41,8
Sequoia SEQL3 0,54 7,00 1196,3% Compra 2023 112 227 260 -83 -16 3,5 3,3 -1,3 -7,1 0,0% 1,9% -15,6% -20,6% -81,6% -92,2% 12,0
Simpar SIMH3 9,67 12,60 30,3% Compra 2023 7.997 8.969 10.929 549 1.251 4,9 4,6 14,6 6,4 5,4% -2,0% 2,5% -0,8% 43,4% -8,3% 30,3
Tegma TGMA3 26,00 25,00 -3,8% Manutenção 2023 1.714 208 243 117 144 8,7 7,4 14,7 11,9 5,1% 0,0% 5,0% 2,0% 41,7% 42,1% 4,1
Vamos VAMO3 10,60 21,00 98,1% Compra 2023 11.621 3.219 4.457 855 1.102 6,7 6,0 13,6 10,5 1,8% -5,5% -0,5% -9,5% -16,0% -27,3% 81,8
Varejo
Arezzo ARZZ3 70,31 109,00 55,0% Compra 2024 7.794 833 985 418 525 9,5 8,1 18,6 14,8 0,0% -2,7% 4,2% -0,5% -9,2% -24,1% 121,5
Assaí ASAI3 12,42 19,00 53,0% Compra 2023 16.770 5.005 6.098 980 1.379 5,3 4,4 17,1 12,2 0,0% -1,6% 1,6% 7,0% -35,9% -31,7% 305,5
Carrefour Brasil CRFB3 9,91 20,00 101,8% Compra 2023 20.888 8.406 9.776 2.209 3.248 4,2 3,5 9,5 6,4 2,6% -7,0% -2,6% -3,4% -32,1% -49,3% 108,6
C&A Brasil CEAB3 5,18 6,50 25,5% Manutenção 2024 1.583 490 759 -76 84 5,0 3,2 -20,8 18,8 0,0% -6,2% -2,6% -3,2% 126,2% 63,9% 21,4
Centauro SBFG3 7,50 18,00 140,0% Compra 2024 1.827 979 1.135 181 305 3,0 2,5 10,1 6,0 0,0% -3,7% 8,5% 4,9% -40,3% -65,7% 30,5
CVC CVCB3 2,30 4,50 95,7% Manutenção 2023 1.021 232 366 -144 -32 5,3 4,0 -7,1 -31,8 0,0% -3,8% -1,7% -7,3% -48,8% -68,8% 73,4
Grupo Mateus GMAT3 7,42 8,10 9,2% Compra 2023 16.393 2.055 2.585 1.318 1.700 8,4 6,5 12,4 9,6 0,0% 1,5% 9,9% 10,3% 17,4% 9,9% 46,5
Grupo Soma SOMA3 7,59 15,00 97,6% Compra 2024 5.956 898 1.075 405 562 7,3 5,9 14,7 10,6 1,4% -2,7% 0,9% 1,3% -24,2% -40,7% 110,0
Guararapes GUAR3 6,06 9,00 48,5% Manutenção 2024 3.025 1.146 1.526 16 328 4,4 3,7 189,1 9,2 0,0% -6,2% 1,2% -3,0% -7,1% -35,5% 12,2
Lojas Renner LREN3 15,58 26,00 66,9% Compra 2024 14.888 2.329 3.006 977 1.459 7,0 5,5 15,2 10,2 3,2% -3,0% 0,4% -2,8% -22,5% -39,8% 411,6
Magazine Luiza MGLU3 2,48 4,30 73,4% Manutenção 2024 16.590 2.293 3.217 -476 275 9,1 6,6 -34,9 60,3 0,0% -3,9% -1,2% -10,1% -9,5% -42,9% 351,0
Natura NTCO3 15,15 18,00 18,8% Manutenção 2023 20.843 3.565 3.882 -1.144 549 5,9 5,5 -18,2 38,0 0,0% 0,5% 2,6% -0,2% 30,5% -9,3% 228,0
Pague Menos PGMN3 3,79 6,50 71,5% Compra 2023 1.758 550 646 187 240 5,3 4,4 9,4 7,3 0,0% -1,8% -0,5% -1,8% -7,5% -17,6% 3,6
Petz PETZ3 5,64 12,00 112,8% Compra 2023 2.608 371 513 130 206 7,3 5,2 20,1 12,6 1,2% -1,6% -0,2% 2,9% -9,7% -43,5% 85,2
RD RADL3 27,59 25,00 -9,4% Manutenção 2023 47.300 2.630 3.154 1.197 1.565 18,3 15,1 39,5 30,2 0,4% -0,7% 2,9% 0,4% 21,7% 28,5% 155,8
SmartFit SMFT3 21,04 30,00 42,6% Compra 2024 12.335 1.324 1.701 474 589 10,2 7,9 26,0 20,9 0,0% -3,2% 1,9% 2,1% 54,8% 38,0% 53,8
Vivara VIVA3 27,60 40,00 44,9% Compra 2024 6.496 479 601 374 455 13,7 11,0 17,4 14,3 0,7% -1,4% 0,6% 1,5% 25,3% 11,1% 119,0
Preços em reais (R$); Lucro, EBITDA, e Valor de Mercado em milhões de reais; Cotações em lotes de mil ações.
NA– Não Aplicável.
ND – Não Disponível.
NS - Não Significativo.
ER – Em Revisão.
Critérios de recomendação (horizonte de 6 a 18 meses) % de empresas cobertas com esta recomendação
Compra Expectativa de retorno anualizado maior do que 18,8% na data de revisão da estimativa 66,2%
Manutenção Expectativa de retorno anualizado entre 8,9% e 18,8% 30,5%
Abaixo do Mercado Expectativa de retorno anualizado inferior a 8,9% 1,4%
Nosso benchmak é composto pela soma do retorno livre de risco (Treasury americana), risco Brasil (medido pelo EMBI Brasil) e de um retorno adicional de 5,5% (prêmio de risco exigido para investimentos em ações)
*Os preços-alvo deste Guia são relativos aos originais em inglês publicados pelo Santander Investment Securities. Recomendação de"Compra" refere-se ao rating oficial de Outperform ; "Manutenção" refere-se a Neutral , e "Abaixo do Mercado" refere-se a Underperform.
Volume Médio 
(R$ milhões)
Valor de Mercado 
(R$ milhões)
EBITDA Lucro Líquido EV/EBITDA P/L
INDICADORES OPERACIONAIS MÚLTIPLOS Div. 
YieldEmpresa Código RecomendaçãoPotencial de 
Valorização
Preço
Rentabilidade (%)Preço Alvo 
Para
O presente relatório foi preparado pelo Banco Santander (Brasil) S.A. e destina-se somente para informação de investidores, não constituindo oferta de compra ou de venda de algum título e valor mobiliário contido ou não neste relatório (i.e., os títulos e valores mobiliários 
mencionados aqui ou do mesmo emissor e/ou suas opções, warrants, ou direitos com respeito aos mesmos ou quaisquer interesses em tais títulos e valores mobiliários). 
Este relatório não contém, e não tem o escopo de conter, toda a informação relevante a respeito do assunto ora abordado. Portanto, este relatório não consiste e nem deve ser considerado como uma declaração e/ou garantia quanto à integridade, precisão, veracidade das 
informações aqui contidas.
Qualquer decisão de compra ou venda de títulos e valores mobiliários deverá ser baseada em informações públicas existentes sobre os referidos títulos e, quando apropriado, deve levar em conta o conteúdo dos correspondentes prospectos arquivados, e a disposição, nas 
entidades governamentais responsáveis por regular o mercado e a emissão dos respectivos títulos. 
As informações contidas neste relatório foram obtidas de fontes consideradas seguras, muito embora tenham sido tomadas todas as medidas razoáveis para assegurar que as informações aqui contidas não são incertas ou equívocas no momento de sua publicação, não 
garantimos sua exatidão, nem que as mesmas são completas e não recomendamos que se confie nelas como se fossem. 
Todas as opiniões, estimativas e projeções que constam no presente relatório traduzem nossa opinião na data de sua emissão e podem ser modificadas sem prévio aviso, considerando nossas premissas relevantes e metodologias adotadas à época de sua emissão, conforme 
estabelecidas no presente relatório. 
O Santander ou quaisquer de seus diretores ou funcionários poderão adquirir ou manter ativos direta ou indiretamente relacionados à(s) empresa(s) aqui mencionada(s), desde que observadas as regras previstas na Resolução CVM 20, de 25 de fevereiro de 2021 (“Resolução 
CVM 20”). 
O Santander não será responsável por perdas diretas ou lucros cessantes que sejam decorrentes do uso do presente relatório. 
O presente relatório não poderá ser reproduzido, distribuído ou publicado pelo seu destinatário para qualquer fim.
A fim de atender à exigência regulatória prevista na Resolução CVM 20, segue declaração do analista:
Nós, Ricardo Vilhar Peretti e Alice Lopes de Medeiros Corrêa, analistas de valores mobiliários credenciados nos termos da Resolução CVM 20, de 25 de fevereiro de 2021, subscritores e responsáveis por este relatório, o qual é distribuído pelo Santander, Alan 
Alanis Peña, André Sampaio, Caio Moscardini, Fanny Oreng, Eduardo Muniz, Felipe Cheng, Henrique Navarro, Lucas Barbosa, Rafael Barcellos, Rodrigo Almeida e Ruben Couto com relação ao conteúdo objeto do presente relatório, declaramos que as recomendações 
refletem única e exclusivamente as nossas opiniões pessoais, e foram elaboradas de forma independente, inclusive em relação à instituição a qual estamos vinculados, nos termos da Resolução CVM 20. Adicionalmente, declaramos o que segue: 
(i) O presente relatório teve por base informações baseadas em fontes públicas e independentes, conforme fontes indicadas ao longo do documento;
(ii) As análises contidas neste documento apresentam riscos de investimento, não são asseguradas pelos fatos, aqui contidos ou obtidos de forma independente pelo investidor, e nem contam com qualquer tipo de garantia ou segurança do analista, do Santander ou de quaisquer 
das suas controladas, controladores ou sociedades sob controle comum;
(iii) O presente relatório não contém, e não tem o escopo de conter, todas as informações substanciais com relação ao setor objeto de análise no âmbito do presente relatório;
O Banco Santander (Brasil) S.A, suas controladas, seus controladores ou sociedades sob controle comum, declaram, nos termos da Resolução CVM 20, que:
Têm interesse financeiro e comercial relevante em relação ao setor, à companhia ou aos valores mobiliários objeto desse relatório de análise. 
Recebem remuneração por serviços prestados para o emissor objeto do presente relatório ou pessoas a ele ligadas. 
Estão envolvidas na aquisição, alienação ou intermediação do(s) valor(es) mobiliário(s) objeto do presente relatório de análise.
Podem ter (a) coordenado ou coparticipado da colocação de uma oferta pública dos títulos de companhia(s) citada(s) no presente relatório nos últimos 12 meses; (b) ter recebido compensações de companhia(s) citada(s) no presente relatório por serviços de bancos de 
investimento prestados nos últimos 12 meses; (c) espera receber ou pretende obter compensações de companhia(s) citada(s) no presente relatório por serviços de banco de investimento prestados nos próximos 3 meses. 
Prestaram, prestam ou poderão prestar serviços financeiros, relacionados ao mercado de capitais, ou de outro tipo, ou realizar operações típicas de banco de investimento, de banco comercial ou de outro tipo a qualquer empresa citada neste relatório. 
O conteúdo deste relatório é destinado exclusivamente à(s) pessoa(s) e/ou organizações devidamente identificadas, podendo conter informações confidenciais, as quais não podem, sob qualquer forma ou pretexto, ser utilizadas, divulgadas, alteradas, impress as ou copiadas, total 
ou parcialmente, por pessoas não autorizadas pelo Santander.
Este relatório foi preparado pelo analista responsável do Santander, não podendo ser, no todo ou em parte, copiado, fotocopiado, reproduzido ou distribuído a qualquer pessoa além daquelas a quem este se destina. Ainda, a informação contida neste relatório está sujeita a 
alteração sem prévio aviso.
Os potenciais investidores devem buscar aconselhamento financeiro profissional sobre a adequação do investimento em valores mobiliários, outros investimentos ou estratégias de investimentos aqui discutidos, e devem entender que declarações sobre perspectivas futuras 
podem não se concretizar. Os potenciais investidores devem notar que os rendimentos de valores mobiliários ou de outros investimentos, se houver, referidos neste relatório podem flutuar e que o preço ou o valor desses títulos e investimentos pode subir ou cair. Assim, potenciais 
investidores podem não receber a totalidade do valor investido. O desempenho passado não é necessariamente um guia para o desempenho futuro. 
© 2023 Copyright Banco Santander (Brasil) S/A. Direitos Reservados.