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Análise das Demonstrações 
Financeiras e Bancárias
Unidade 3
Demonstrações e Planejamento Financeiros
Diretor Executivo 
DAVID LIRA STEPHEN BARROS
Gerente Editorial 
CRISTIANE SILVEIRA CESAR DE OLIVEIRA
Projeto Gráfico 
TIAGO DA ROCHA
Autoria
GUSTAVO SILVA OLIVEIRA
AUTORIA
Gustavo Silva Oliveira
Sou Engenheiro Florestal formado na Universidade Federal de 
Santa Maria (UFSM), Mestre em Engenharia Florestal pela Universidade 
do Estado de Santa Catarina (UDESC) e atualmente Doutorando do 
Programa de Pós-graduação em Engenharia Florestal na Universidade 
Federal do Paraná (UFPR) nas áreas de Economia, Política e Administração 
Florestal. Possuo experiência como tutor científico no Programa de 
Educação Continuada em Ciências Agrárias da Universidade Federal do 
Paraná (PECCA/UFPR). Além das atividades de ensino, também participo 
ativamente de projetos de pesquisa institucionais nas áreas de Economia 
e Administração Florestal. Amo minha profissão, meu trabalho e adoro 
transmitir meus conhecimentos e as experiências que tive ao longo da 
minha carreira. É uma grande satisfação poder contribuir na formação de 
pessoas que estão em busca de um futuro melhor e que almejam ser 
bons profissionais. Desse modo, fui convidado pela “Editora Telesapiens” 
a compor seu corpo docente e seu elenco de autores independentes. 
É com grande satisfação que quero colaborar com você nesta etapa de 
estudo e trabalho. Estou aqui para o que precisarem! Contem comigo!
ICONOGRÁFICOS
Olá. Esses ícones irão aparecer em sua trilha de aprendizagem toda vez 
que:
OBJETIVO:
para o início do 
desenvolvimento de 
uma nova compe-
tência;
DEFINIÇÃO:
houver necessidade 
de se apresentar um 
novo conceito;
NOTA:
quando forem 
necessários obser-
vações ou comple-
mentações para o 
seu conhecimento;
IMPORTANTE:
as observações 
escritas tiveram que 
ser priorizadas para 
você;
EXPLICANDO 
MELHOR: 
algo precisa ser 
melhor explicado ou 
detalhado;
VOCÊ SABIA?
curiosidades e 
indagações lúdicas 
sobre o tema em 
estudo, se forem 
necessárias;
SAIBA MAIS: 
textos, referências 
bibliográficas e links 
para aprofundamen-
to do seu conheci-
mento;
REFLITA:
se houver a neces-
sidade de chamar a 
atenção sobre algo 
a ser refletido ou dis-
cutido sobre;
ACESSE: 
se for preciso aces-
sar um ou mais sites 
para fazer download, 
assistir vídeos, ler 
textos, ouvir podcast;
RESUMINDO:
quando for preciso 
se fazer um resumo 
acumulativo das últi-
mas abordagens;
ATIVIDADES: 
quando alguma 
atividade de au-
toaprendizagem for 
aplicada;
TESTANDO:
quando o desen-
volvimento de uma 
competência for 
concluído e questões 
forem explicadas;
SUMÁRIO
Introdução das demonstrações financeiras ................................... 10
Relatórios da administração .................................................................................................. 10
Relatórios obrigatórios ............................................................................................. 11
Relatórios não obrigatórios ................................................................................... 13
Aplicação dos índices financeiros ....................................................... 15
Tipos de índices financeiros ................................................................................................... 16
Liquidez ............................................................................................................................. 16
Atividade ............................................................................................................................. 17
Endividamento .............................................................................................................. 17
Rentabilidade ................................................................................................................. 18
Planejamento financeiro .........................................................................20
Processo de planejamento .................................................................................................... 20
Planos estratégicos ................................................................................................... 20
Planos operacionais ..................................................................................................22
Plano financeiro ............................................................................................................23
Planejamento de caixa ...............................................................................................................23
Planejamento de lucro ...............................................................................................................24
Previsão das demonstrações financeiras ........................................26
Previsão de vendas ........................................................................................................................26
Previsão da demonstração financeira .............................................................................27
Previsão da necessidade de financiamento ..............................................................28
Outras técnicas de previsão ....................................................................................................29
7
UNIDADE
03
Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias
8
INTRODUÇÃO
Muitos conceitos da administração financeira são aplicados no dia 
a dia das pessoas e dos empreendedores, seja no sentido de transações 
de compra e venda, tomadas de empréstimos, ou até mesmo de poupar 
e investir os recursos para alcançar os objetivos financeiros desejados. 
No entanto, para o atingimento desses objetivos, é de suma 
importância conciliar as questões de mercado, instituições financeiras 
e planejamento tanto no curto, médio e longo prazo, considerando 
constantemente variáveis externas e internas que podem interferir nos 
negócios. 
Os tomadores de decisões devem buscar ações quanto aos 
fluxos de caixa para planejar seus empreendimentos, estabelecendo 
estratégias e meta, e assim conduzindo seus planos financeiros, 
operacionais e estratégicos para nortear o caminho. 
Desse modo, o desenvolvimento dos negócios e processo de 
tomada de decisão necessitam de ferramentas e metodologias que 
contribuam para a previsão e projeção de questões especificas de uma 
situação que poderá ocorrer futuramente, sobre a qual se quer tomar 
uma decisão. Assim, as previsões devem agregar as informações do 
passado com as incertezas do futuro.
E então, preparados para iniciar mais uma unidade de estudos? 
Vamos começar!
Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias
9
OBJETIVOS
Olá. Seja muito bem-vindo à Unidade 3. Nosso objetivo é auxiliar 
você no atingimento dos seguintes objetivos, até o término desta etapa 
de estudos:
1. Defender as demonstrações financeiras, sabendo como devem 
ser formatados e conduzidos os relatórios administrativos.
2. Preparar as técnicas e metodologias para aplicação dos índices 
financeiros e, dentro deste contexto, os tipos de índices atualmente 
utilizados pelas empresas.
3. Elaborar o planejamento financeiro em uma empresa.
4. Realizar as previsões das demonstrações financeiras, sejam elas 
de vendas ou de necessidade de financiamentos.
Então? Preparado para uma viagem sem volta rumo ao 
conhecimento? Ao trabalho!
Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias
10
Introdução das demonstrações financeiras 
OBJETIVO:
Ao término deste capítulo você terá aprendido as questões 
conceituais sobre as demonstrações financeiras e como 
devem ser conduzidos os relatórios da administração, 
tanto os obrigatórios como os não obrigatórios, cada um 
com suas variáveis em particular. Isso será fundamental 
para o exercício de sua profissão. E então? Motivado para 
desenvolver essa competência? Vamos lá. Avante!
Demonstrações financeiras configuram-se como a técnicaque 
contribui para a avaliação da situação econômico-financeira das empresas, 
disponibilizando informações financeiras aos tomadores de decisão.
Relatórios da administração 
Atualmente, as pessoas apresentam diversas ações para com 
suas aplicações quanto aos relatórios padronizados de suas atividades 
financeiras. Desse modo, esses relatórios devem ser conduzidos 
constantemente para os credores, reguladores, administradores e 
proprietários. Os relatórios da administração necessitam seguir algumas 
premissas para sua elaboração e manutenção dos relatórios financeiros. 
 Figura 1 - Relatórios da administração
Fonte: Freepik
Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias
11
Para posterior análise financeira, é necessário que os relatórios 
forneçam informações adequadas e confiáveis. Nesse sentido, Assaf Neto 
(2012) classifica os relatórios da administração em: obrigatórios e não 
obrigatórios. 
Relatórios obrigatórios 
Esses relatórios são definidos pela legislação societária, contendo 
as indicações dos valores correspondentes do exercício anterior. De 
acordo com a Lei das Sociedades por Ações, um exercício corresponde 
a cada 12 meses, fazendo com que a empresa apure, tomando dos seus 
registros de contábeis as demonstrações, como: 
 • Balanço Patrimonial. 
 • Demonstração do Resultado do Exercício. 
 • Demonstração dos Lucros ou Prejuízos Acumulados ou 
Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido. 
 • Demonstração dos Fluxos de Caixa. 
 • Demonstração do Valor Adicionado. 
Há situações em que as empresas, que apresentam suas ações em 
bolsas de valores e das instituições financeiras, necessitam fornecer os 
dados de maneira mais completa ao mercado. Assim, as publicações e 
as apurações das demonstrações contábeis devem ser realizadas a cada 
6 meses. 
Balanço patrimonial 
Configura-se como a descrição, de maneira compilada, da situação 
financeira de uma organização, em um certo momento. Desse modo, esse 
tipo de demonstração equipara os ativos, ou seja, o que a organização 
possui realmente contra seu financiamento, que tanto pode ser capital 
de terceiros quanto capital próprio. De maneira geral, representa os 
bens, direitos e obrigações que a organização possui. Do lado esquerdo, 
encontram-se os bens e direitos (ativos), e do lado direito ficam as 
obrigações e o Patrimônio Líquido (passivo).
Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias
12
Para Assaf Neto (2012), no ativo estão relacionadas as aplicações de 
recursos efetuadas pela organização. Podem ser divididos em: 
 • Ativos Circulantes - consistem em uma rotação no curto prazo. 
Dentre eles: valores em caixa, valores a receber no curto prazo, 
estoque, entre outros.
 • Ativos Não Circulantes - representam os grupos de contas e 
que são realizados a longo prazo, investimentos, imobilizado e 
intangível.
Já o passivo, pode ser exigível e não exigível. 
 • Passivo exigível: consiste na união entre o passivo circulante 
e não circulante. Nesses casos, as contas que têm prazo para 
vencimento se encontram.
O passivo exigível é dividido conforme o prazo do pagamento das 
dívidas, que são:
 • Passivo Circulante - compreende todas as obrigações a serem 
pagas em um prazo curto.
Exemplo: Obrigações sociais: INSS.
 • Passivo Não Circulante - consiste nas obrigações que devem ser 
quitadas no longo prazo.
Exemplo: Empréstimos de instituições financeiras.
 • Passivo não exigível: é representado pelo patrimônio líquido, 
consiste no dinheiro que o sócio da organização aplicou para o 
seu funcionamento e sobrevivência. 
Patrimônio Líquido
Caracterizado pelo volume de recursos financeiros investidos na 
organização por seus acionistas ou sócios. As contas que agregam o 
patrimônio líquido são:
 • Reservas de lucros.
 • Reservas de capital.
Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias
13
 • Capital social.
 • Ajustes de avaliação patrimonial.
 • Prejuízos acumulados.
 • Ações em tesouraria.
Demonstração do Resultado do Exercício
Configura-se como uma demonstração que permite a observância 
das reduções ou aumentos, advindos do patrimônio líquido, devido às 
operações feitas por certa empresa. 
Demonstração do Fluxo de Caixa
Contribui para o diagnóstico da capacidade financeira da 
organização em atender os compromissos junto a terceiros e acionistas. 
Ademais, permite analisar a geração de resultados de caixa, futuramente, 
das operações realizadas no presente e a posição de liquidez e solvência 
financeira.
Outro ponto a considerar é que esse tipo de demonstração é 
obrigatório para todas as empresas abertas devendo conter, no mínimo, 
três fluxos financeiros: 
 • Operações.
 • Investimentos. 
 • Financiamentos.
Demonstração do Valor Adicionado
Visa identificar a riqueza que foi gerada por certa empresa e, 
posteriormente, demonstrar a distribuição dessa riqueza gerada. Além 
de demonstrar para os acionistas, devem considerar os atores, como: 
empregados, governo, instituições financeiras, entre outros. 
Relatórios não obrigatórios
Fazem parte da estrutura básica das demonstrações contábeis, 
para fins de divulgação em usos gerenciais internos. 
Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias
14
Esse tipo de relatório colabora com a obtenção de informações 
mais detalhadas sobre a situação econômico-financeira da empresa. 
Exemplo: Projeções de vendas.
Figura 2 - Projeções de vendas
Fonte: Freepik
De maneira geral, os relatórios não obrigatórios não são exigidos 
pela legislação. Entretanto, são de suma importância para a tomada de 
decisão dos gestores, devido às informações que podem colaborar para 
com a definição de investimentos e atividades. 
RESUMINDO:
Neste capítulo, vimos as questões conceituais sobre as 
demonstrações financeiras e como devem ser conduzidos 
os relatórios da administração, tanto os obrigatórios como 
os não obrigatórios, cada um com suas variáveis em 
particular.
Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias
15
Aplicação dos índices financeiros 
OBJETIVO:
Ao término deste tópico, você será capaz de aplicar 
as técnicas e metodologias para aplicação dos índices 
financeiros e, dentro desse contexto, os tipos de índices 
atualmente utilizados pelas empresas. E então? Vamos 
começar? Vamos em frente!
A aplicação dos índices financeiros permite a obtenção de 
tendências e comparação de índices com padrões preestabelecidos. 
Colabora com o diagnóstico o conhecimento do que sucedeu no 
passado, assim, a finalidade da análise é fornecer algumas bases para 
inferir o que poderá acontecer no futuro. Desse modo, as análises ocorrem 
envolvendo métodos de cálculos e verificação dos índices para analisar e 
monitorar o desempenho da organização. 
As análises dos índices extraídos são de interesse dos acionistas, 
credores e gestores do negócio. 
Figura 3 - Análise dos índices
Fonte: Freepik
Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias
16
Cabe destacar que as demonstrações financeiras explanam a 
posição de determinada empresa, em determinado momento, quanto 
as suas operações, considerando um momento passado. Entretanto, um 
dos principais objetivos dessas demonstrações é fornecer subsídios para 
previsão de lucros, fluxo de caixa livre e dividendos. Assim, os índices 
financeiros são obtidos para que se possa realizar diagnósticos quanto às 
demonstrações. 
Tipos de índices financeiros 
Liquidez 
Primeiramente, deve-se considerar que um ativo líquido pode 
ser negociado considerando um mercado ativo e ser transformado, 
instantaneamente, em dinheiro, com preço de mercado. Nesse contexto, 
o índice de liquidez é de suma importância para os investidores, pois 
analisam o potencial de pagamento de uma organização frente às distintas 
obrigações. 
Esse índice serve de apoio para melhores diagnósticos quanto aos 
negócios. Ainda, é mais eficiente quando utilizado com demais índices 
financeiros. 
 • Índice de liquidez seco: é mensurado deduzindo-seos estoques 
dos ativos circulantes e, posteriormente, dividindo-se o resultado 
pelos passivos circulantes.
 • Liquidez corrente: apresenta a ideia da atual situação da liquidez 
de curto prazo da organização, considerando que as rubricas de 
Circulante do Balanço Patrimonial contabilizam ativos/passivos 
com prazo de até um ano. É obtido pela divisão dos ativos 
circulantes pelos passivos circulantes. 
Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias
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Figura 4 - Verificação da atual situação da liquidez
Fonte: Freepik
Atividade
Esse índice permite analisar a evolução das atividades da 
organização. Ademais, indica a quantidade de dias que, em média, a 
empresa necessita para pagar compras, receber vendas, renovar estoques 
e, principalmente, recuperar seu ativo.
Apresenta-se como importante instrumento para mensuração da 
agilidade de conversão de contas para vendas. 
Endividamento 
Consiste em representar como o endividamento de uma 
determinada organização evolui ao longo dos anos. 
Esse índice apresenta quanto das dívidas a empresa depende para 
manter de pé o negócio, pois esses índices medem proporções entre 
capitais próprios e de terceiros.
Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias
18
Figura 5 - Empresário endividado
Fonte: Freepik
Rentabilidade 
Nesse índice, são demonstrados os resultados financeiros da 
organização, mensurando o retorno alcançado. Cabe destacar que o 
diagnóstico desse índice é de fundamental importância, em virtude de a 
rentabilidade ser o principal foco da empresa. 
Para sua obtenção, utilizam-se valores de contas da demonstração 
do resultado do exercício, agregando-os aos investimentos realizados. 
O índice de rentabilidade permite o relacionamento entre as medidas 
que explanam a formação do resultado da organização, com o objetivo de 
facilitar a tomada de decisão sobre o desempenho da empresa. 
Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias
19
Conforme Diniz (2015), os índices utilizados para verificar a 
rentabilidade de uma organização, são: 
 • Rentabilidade do ativo - consiste na proporcionalidade entre o 
lucro obtido pela organização e os investimentos feitos por ela, 
sendo representados pelo valor do seu ativo total.
 • Rentabilidade do patrimônio líquido - trata-se do lucro que a 
empresa obteve e o valor do seu capital próprio, ou seja, seu 
patrimônio líquido.
 • Giro do ativo - vendas de determinada empresa e os investimentos 
feitos, que são expostos pelo valor do seu ativo total.
 • Margem líquida - lucratividade das vendas.
RESUMINDO:
Neste capítulo, vimos como ocorre a aplicação dos índices 
financeiros e, dentro desse contexto, os tipos de índices 
atualmente utilizados pelas empresas.
Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias
20
Planejamento financeiro 
OBJETIVO:
Ao término deste tópico, você será capaz de entender 
como funciona o planejamento financeiro nos três níveis em 
que devem ser conduzidas as questões de planejamento 
(estratégico, operacional e financeiro), planejamento de 
caixa e de lucro. Preparado? Vamos começar!
O planejamento financeiro tem, como função, avaliar a parte 
financeira de uma organização, considerando as políticas adotadas pelos 
gestores para com os financiamentos e investimentos. 
Nesse contexto, é de suma importância que a empresa utilize um 
plano financeiro eficiente, que permita unir as propostas de investimentos 
às ações praticadas pela empresa. 
O planejamento financeiro configura-se como um poderoso 
instrumento que tem, como objetivo, proporcionar o andamento e 
sustentação de uma organização, pois conduz as atividades rumo ao 
atingimento das metas. 
Processo de planejamento 
Planos estratégicos
Esse tipo de plano é fundamental para que os gestores conduzam 
seus processos produtivos, tornando suas empresas cada vez mais 
valiosas. Deve-se ter em mente como os investidores conferem os valores 
das ações e dos títulos de dívidas em um longo prazo e, assim, propor 
medidas que superem as expectativas. 
Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias
21
Figura 6 - Atingimento dos objetivos por meio dos planos estratégicos
Fonte: Freepik
Esse tipo de planejamento caracteriza-se como um recurso 
administrativo, bastante complexo e complicado aos gestores. Desse 
modo, o plano estratégico deve aplicar metodologias em conjunto com o 
conhecimento das atividades da empresa. Entre elas, os planos realizam 
a reparação de planos de curto prazo.
De acordo com Brigham e Ehrhardt (2006), os planos estratégicos 
devem atentar para as seguintes premissas: 
 • Propósito da empresa - consiste na parte inicial do processo, pois 
compreende o propósito completo da empresa. 
 • Âmbito da empresa - nesse momento, são definidos o âmbito das 
linhas de negócios e as questões de área de uma organização.
 • Objetivos da empresa - os objetivos compõem a filosofia do 
negócio. Servem de instrumento norteador para a gestão 
organizacional. Além disso, os objetivos podem ser de âmbito 
quantitativo ou qualitativo. 
Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias
22
 • Estratégias da empresa - após as etapas anteriores, fundamentais 
para as questões estratégicas, tem-se o desenvolvimento real de 
estratégias para atingir os objetivos qualitativos e quantitativos. 
Planos operacionais 
Explanam um instrumento norteador de implantação, considerando 
as estratégias definidas. Cabe destacar que esses planos podem ser 
utilizados em qualquer horizonte de planejamento, entretanto devem-se 
adaptar à realidade de cada organização. 
Nesse momento, são definidas as funções de cada colaborador, 
atividades a serem desempenhadas, vendas e lucros almejados. 
Figura 7 - Colaborador realizando atividades operacionais
Fonte: Freepik
Os planos operacionais são conduzidos de acordo com cada 
atividade, tendo seu grau de detalhamento conciliado com as 
necessidades especificadas anteriormente. 
Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias
23
Plano financeiro 
Esse tipo de plano é conduzido no sentido de apontar novos 
rumos para os empreendimentos, orientando os gestores nas decisões. 
Além disso, deve conter demonstrações quanto à viabilidade econômica 
e financeira da organização, servindo de instrumento fundamental 
para os diagnósticos das instituições financeiras e, até mesmo, dos 
empreendedores envolvidos. 
Nesse contexto, conforme abordado por Brigham e Ehrhardt (2006), 
o plano financeiro segue os seguintes procedimentos: 
 • Projeção das demonstrações financeiras, visando diagnosticar 
os impactos do plano operacional, nas questões de índices 
financeiros e lucros.
 • Verificação dos recursos necessários para manter o plano. 
 • Realização da previsão de recursos disponíveis, estimando os 
fundos obtidos e os necessários a serem gerados por atores 
externos.
 • Estabelecimento de recursos e alocação na organização.
 • Busca de alternativas de procedimentos para ajustar os planos 
básicos.
 • Adoção de sistema de remuneração para gestores, de acordo 
com seu desempenho. 
Planejamento de caixa 
Consiste em conduzir um controle dos valores que entram e saem 
do esquema financeiro do negócio, colaborando com o conhecimento da 
real situação do caixa. 
Com o planejamento de caixa, é possível alcançar diversos 
benefícios e resultados positivos para a empresa. Dentre esses benefícios, 
destacam-se: 
Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias
24
 • Administração de gastos - permite a verificação de desperdícios e 
saídas desnecessárias.
 • Otimização do controle financeiro - contribui no sentido de 
conhecimento do que está sendo gasto e de cada fundo que entra.
 • Planejamento financeiro - contribui para a realização de projeções, 
pensando futuramente.
 • Tomada de decisão - decisões mais assertivas devido à obtenção 
das informações advindas desse planejamento. 
 • Pagamento e recebimento de contas no prazo - conhecimento das 
datas pararealizar as atividades de pagamento e recebimentos. 
Planejamento de lucro 
As atividades para planejar o lucro consistem em projeção das 
demonstrações, balanço patrimonial e demonstrações de resultados. 
Conforme Gitman (1997), para o efetivo planejamento de lucros, é 
fundamental elaborar demonstrações com total atenção para os diversos 
procedimentos que levem em conta todas as variáveis. Para isso, o 
planejador deve ter total atenção para questões, como:
 • Receitas.
 • Despesas.
 • Custos.
 • Ativos.
 • Outros.
Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias
25
Figura 8 - Planejamento de lucros
Fonte: Freepik
RESUMINDO:
Neste capítulo, compreendemos o planejamento financeiro 
nos três níveis em que devem ser conduzidas as questões 
de planejamento (estratégico, operacional e financeiro), 
planejamento de caixa e de lucro.
Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias
26
Previsão das demonstrações financeiras 
OBJETIVO:
Ao término deste tópico, você será capaz de entender 
como ocorrem as previsões das demonstrações 
financeiras, sejam elas de vendas ou de necessidade 
de financiamentos. Além disso, você irá compreender 
como as variáveis devem ser consideradas em cada uma 
das previsões. E então? Motivado para desenvolver essa 
competência? Então vamos lá. Avante!
A previsão das demonstrações financeiras é utilizada na análise de 
ativos e avaliação de projetos. A valoração de ativos, para diagnóstico de 
projetos de investimento, utiliza como premissa a projeção dos fluxos de 
caixa futuros, gerados ao longo da vida útil do projeto.
Previsão de vendas
A previsão de vendas nada mais é que a projeção, feita pela 
organização, considerando o total de receitas que se pretende receber 
ao final de certo período de tempo. Para que ocorra a efetiva previsão 
das vendas, deve-se considerar um período de cerca de 10 a 15 anos, 
aproximadamente. Além disso, os erros advindos de previsões erradas 
podem ser irreversíveis e prejudicais à saúde da empresa. 
Figura 9 - Projeção de vendas
Fonte: Freepik
Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias
27
Dentre as variáveis, que são totalmente dependentes à previsão de 
vendas, tem-se: 
 • Deduções - compreendem as deduções das vendas e todos os 
tipos de despesas variáveis, entre eles: comissões, impostos, 
entre outros.
 • Custos - nesses casos, todos os custos de produção dos itens 
vendidos estão diretamente ligados ao volume de vendas. Além 
disso, os gestores consideram essas variáveis para prosseguir 
com seus planejamentos de produção.
 • Investimentos - esse item é fundamental para que a empresa 
mantenha seus equipamentos, estoques e expansão. No entanto, 
só é possível realizar os investimos após as informações de vendas.
 • Gastos Fixos - conforme o volume de vendas projetado pela 
organização, é necessária a preparação para gerir o negócio. 
Dentre alguns fatores a serem considerados, tem-se: contratação 
de colaboradores, materiais, manutenção de escritório e de 
fábricas. 
Previsão da demonstração financeira 
Esse tipo de previsão ocorre após a previsão de vendas, pois é 
necessário pensar nos balanços patrimoniais e demonstrações dos 
resultados futuros. 
Atualmente, segundo Brigham e Ehrhardt (2006), o método mais 
utilizado para essa previsão é o método de porcentagem de vendas, que 
se inicia com a projeção, exposta como taxa de crescimento anual, em 
receitas de vendas. 
Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias
28
Figura 10 - Análise das taxas de crescimento anual
Fonte: Freepik
Ademais, as receitas dessas vendas são expressas em dólares. 
Nesse contexto, considerando que a porcentagem de vendas prevista 
para o produto seja igual à do ano anterior ao período da previsão, os 
produtos cresceram com a mesma taxa de venda. Um dos principais 
fatores que levam os gestores a utilizarem esse tipo de previsão é que ela 
é de fácil implantação e entendimento. 
Previsão da necessidade de financiamento 
Esse tipo de previsão varia de acordo com a realidade cada 
empresa. Assim, é necessário que sejam estimadas as necessidades 
de financiamento de forma completa, visando reduzir as dificuldades 
que podem ocorrer futuramente. Desse modo, essas previsões devem 
considerar os diversos desafios que podem surgir ao longo do percurso, 
dentre eles: 
 • Atrasos na implementação do negócio.
 • Mudanças do projeto inicial.
 • Custos não previstos.
 • Crescimento inicial das vendas menor que o esperado.
Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias
29
Figura 11 - Mudanças do projeto inicial
Fonte: Freepik
Outras técnicas de previsão
Ajuste do excesso de capacidade 
Quando ocorre excesso de capacidade, as vendas podem aumentar 
sem que ocorra aumento de ativos permanentes. 
Regressão linear simples 
Permite realizar a previsão de acordo com a adoção de variáveis 
que irão colaborar na previsão de resultados. Em suma, o objetivo 
principal é prever os valores de uma variável dependente, considerando 
os resultados de uma variável independente.
SAIBA MAIS:
Quer se aprofundar neste tema? Recomendamos o acesso 
à seguinte fonte de consulta e aprofundamento: “Análise 
das demonstrações financeiras como instrumento para 
tomada de decisões.” Silva e Souza (2011). Clique aqui.
Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias
http://www.ingepro.com.br/Publ_2011/Jan/Artigo%20341%20pg%2067-78.pdf
30
RESUMINDO:
Neste capítulo, entendemos como ocorrem as previsões 
das demonstrações financeiras, sejam elas de vendas ou de 
necessidade de financiamentos. Além disso, conhecemos 
as variáveis que devem ser consideradas em cada uma das 
previsões.
Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias
31
REFERÊNCIAS
ASSAF NETO, A. Estrutura e análise de balanços: um enfoque 
econômico-financeiro. 10. ed. São Paulo: Atlas, 2012.
BRIGHAM, E. F.; EHRHARDT, M. C. Administração Financeira (teoria 
e prática). São Paulo: Pioneira Thomson Learning, 2006. 
DINIZ, N. Análise das Demonstrações Financeiras. Rio de Janeiro: 
SESES, 2015. 
GITMAN, L. J. Princípios de Administração Financeira. 7. ed. São 
Paulo: Ed. Harbra, 1997.
Análise das Demonstrações Financeiras e Bancárias
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	Introdução das demonstrações financeiras 
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