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<p>UNIVERSIDADE VEIGA DE ALMEIDA</p><p>Gestão Financeira</p><p>CARLA LUIZ DIAS</p><p>AVA2 Análise de Investimentos</p><p>São Gonçalo – RJ</p><p>2024</p><p>CARLA LUIZ DIAS</p><p>AVA2 Análise de Investimentos</p><p>Avaliação 2 de Análise de Investimentos</p><p>São Gonçalo – RJ</p><p>2024</p><p>Situação problema:</p><p>Estratégia é um conjunto de regras de tomada de decisão para orientação do comportamento de uma organização e representa os meios para se atingir os objetivos que a empresa tenta alcançar. Neste sentido, podemos considerar fusões e/ou aquisições como estratégias que auxiliam empresas na busca de expansão e de crescimento estrutural e financeiro. Esta estratégia empresarial de crescimento pode se dar por um motivo ou, o que é mais comum, uma combinação de motivos.</p><p>a) Descreva suscitamente cada um dos sete (7) motivos para a realização de uma fusão e/ou aquisição e/ou:</p><p>1. Expansão e diversificação.</p><p>2. Sinergia.</p><p>3. Compra de ativos com preços favoráveis.</p><p>4. Melhoria gerencial e tecnológica.</p><p>5. Aumento da liquidez para os proprietários.</p><p>6. Proteção contra aquisição hostil.</p><p>7. Considerações fiscais.</p><p>b) Em 2014, o Facebook comprou o serviço WhatsApp e, com ele, informações sobre milhões de usuários. A respeito do processo decisório, de forma geral uma das primeiras tentativas de se sistematizá-lo partiu de Simon, em 1960, por meio de um elegante modelo de tomada de decisões baseado em três etapas principais (Inteligência; Projeto e Escolha). Sistematize as três etapas principais de Simon, relacionando-as com a AQUISIÇÃO do WhatsApp pelo Facebook.</p><p>c) Avalie esta estratégia empresarial sob a ótica da Análise de investimentos.</p><p>Resolução:</p><p>a) Descreva suscintamente cada um dos sete (7) motivos para a realização de uma fusão e/ou aquisição e/ou:</p><p>1. Expansão de Diversificação:</p><p>O principal motivo para fusões e aquisições reside na estratégia de cada Companhia. As estratégias mais usuais são:</p><p>aumentar ou proteger Market share;</p><p>acessar novos mercados;</p><p>adquirir novos produtos e serviços;</p><p>ganhar acesso a novos recursos; e</p><p>economias de escala.</p><p>Ao adquirir uma empresa com um produto semelhante o objetivo da mesma e aumentar participação no mercado. Negociar melhores preços ou condições de fornecedores e vendedores, aumentar o alcance da marca para mais clientes (empresas maiores geralmente são mais conhecidas do que as pequenas) e aumentar os preços.</p><p>2. Sinergia:</p><p>Sinergia é a junção, a soma que fez uma empresa ser completamente diferente do seu concorrente. Dentro de uma empresa não é pensar no somar forças que faz com que se torne um diferencial competitivo, quando todos cooperam, integram-se e trocam informações, alcançando os objetivos. A Sinergia consiste em cooperação, respeito, lealdade, comprometimento, união e foco coletivo.</p><p>3. Compra favorável de ativos com preços favoráveis:</p><p>Compra das ações de emissão da empresa-alvo pela adquirente, caracterizando a compra de controle da companhia, ou simplesmente através da compra dos ativos da empresa alvo. Na compra de controle, todos os direitos e obrigações passam para a empresa adquirente, enquanto na compra de ativos, a compradora p ode escolher aqueles que deseja adquirir. Às vezes, uma empresa é adquirida não por seu potencial de gerar lucros, mas como um aglomerado de ativos (geralmente ativos permanentes) de que adquirente necessita. O preço em dinheiro pago por esse tipo de aquisição depende em grande parte de quais ativos estão sendo adquiridos; de ver se considerar ainda o valor de qualquer prejuízo fiscal. Para determinar se a compra de ativos se justifica financeiramente, o adquirente deve estima r tanto os custos como os benefícios dos ativos da empresa-alvo. Isso é um problema de capital, um a vez que uma saída inicial de recursos é realizada para adquirir ativos e, como resultado, futuras entradas de recursos são esperadas.</p><p>4. Melhoria gerencial e tecnológica:</p><p>Às vezes, uma empresa terá um grande potencial que julga incapaz de desenvolver plenamente, devido a deficiências em certas áreas administrativas ou a uma ausência dos produtos ou da tecnologia de produção necessários.</p><p>Se a empresa não puder contratar a administração ou desenvolver a tecnologia de que precisa, pode combinar-se com empresas compatíveis que possuam o pessoal administrativo ou a experiência técnica necessária. Obviamente qualquer fusão ou incorporação, independentes do motivo especificam que a causou, deve contribuir para a maximização da riqueza dos proprietários.</p><p>5. Aumento de liquidez para os proprietários:</p><p>A fusão ou a incorporação de duas empresas, ou de um a empresa pequena por uma maior, pode propiciar aos proprietários da (s) empresa (s) pequena (s) maior liquidez. Isso se deve à maior negociabilidade associada às ações de empresas maiores. Alguns sócios, de pequenas em presas, algumas até familiares, veem na venda, com pagamento em ações da compradora, uma boa solução para seus problemas financeiros, tendo em vista maior liquidez das ações recebidas em pagamento.</p><p>6. Proteção contra aquisição hostil:</p><p>Quando há risco de a Companhia ser adquirida de forma amigável, a fim de se defender</p><p>Poderá adquirir outra, fazendo um financiamento significativo para a compra. Este aumento poderá eliminar a ameaça.</p><p>7. Considerações Fiscais:</p><p>Quase sempre, especialmente no caso de conglomerados, as considerações tributárias são motivas chaves para fusão. Em tal caso, geralmente o benefício fiscal advém do fato</p><p>De que uma das empresas tem como compensação de prejuízo fiscal com períodos bases subsequentes, isso significa que o prejuízo fiscal de uma companhia pode ser aplicado a um montante limitado nos futuros lucros da empresa fundida, até quinze anos ou até o prejuízo fiscal tenha sido totalmente recuperado, aquele que for menor.</p><p>De regra, a incorporação perfaz-se com sociedades que têm patrimônio positivo. Por isso, a doutrina dominante tem entendido que não há incorporação de sociedade de patrimônio negativo, salientando que tal situação descaracterizaria o instituto e corresponderia antes, a uma assunção de dívidas com consequente extinção da sociedade devedora. De qualquer forma, ainda que legalmente admitisse, a incorporação de patrimônio negativo tem repercussões que costuma recomendar que se evitasse sua efetivação.</p><p>Fusão e ou aquisição:</p><p>A busca por uma maior eficiência, competitividade e aumento do lucro é a grande motivação das organizações nessa década, principalmente, com a internacionalização as corporações.</p><p>Tipos de Fusões e Incorporações:</p><p>Os quatros tipos de fusões ou incorporações são: Horizontal; Vertical; Circular; e do tipo conglomerado.</p><p>Horizontal – Resulta quando duas ou mais empresas da mesma linha de negócio</p><p>· Fusão Horizontal – Com objetivo de aumentar a participação no mercado é o tipo de fusão de empresas que atuam no mesmo setor;</p><p>· Fusão Vertical – União de empresas que atuam no mesmo setor mas não na mesma cadeia de produção, os negócios se unem para soluções em conjunto para melhorar o resultado;</p><p>· Conglomerado – Fusão de empresas que atuam em setores diferentes buscando ao aumento do resultado na diversificação.</p><p>· Fusão de extensão de mercado: união de empresas que ofertam o mesmo produto ou serviço, mas em mercados distintos. Buscando alcançar maior número de clientes;</p><p>· Fusão de extensão de produto: Fusão de empresas que atuam com produtos ou serviços similares, com objetivo de aumentar ofertas e conquistar mais fatias do mercado.</p><p>b) Em 2014, o Facebook comprou o serviço WhatsApp e, com ele, informações sobre milhões de usuários. A respeito do processo decisório, de forma geral uma das primeiras tentativas de se sistematizá-lo partiu de Simon, em 1960, por meio de um elegante modelo de tomada de decisões baseado</p><p>em três etapas principais (Inteligência; Projeto e Escolha). Sistematize as três etapas principais de Simon, relacionando-as com a AQUISIÇÃO do WhatsApp pelo Facebook.</p><p>Em 2014 o Facebook comprou o serviço WhatsApp e movimentou o mundo da tecnologia e comunicação por uma transação bilionária de US19 bilhões de dólares. O trabalho inicial da rede social será de ajudar o aplicativo de mensagens a crescer e a conectar todo o mundo.</p><p>Inteligência: A sagacidade em elimina a concorrência, sendo o WhatsApp a principal do Messenger do Facebook, o que levou ao aumento significativo de seus usuários.</p><p>Projeto: Facebook para avaliar o preço da sua oferta foi estudada a participação no mercado do WhatsApp e seu exponencial crescimento nos últimos anos.</p><p>Escolha: não havia outra empresa para o Facebook com a relevância no mercado que tinha o WhatsApp, era usado por todos os sistemas operacionais, com seu layout simples, sua funcionalidade intuitiva coisas pesadas pelo Facebook, então não teve outra escolha além do WhatsApp.</p><p>c) Avalie esta estratégia empresarial sob a ótica da Análise de investimentos.</p><p>A compra do WhatsApp pelo Facebook completa dez anos, nesta segunda-feira (19). Criada por dois ex-funcionários do Yahoo!, em 2009, a plataforma se consolidou como o maior aplicativo de troca de mensagens do mundo, com mais de dois bilhões de usuários ativos em janeiro de 2024, de acordo com dados da alemã Statista. Cinco anos após o lançamento, em fevereiro de 2014, a empresa de Mark Zuckerberg adquiriu o app por cerca de US$ 22 bilhões — a maior compra da história da Meta.De acordo com o site techmundo. Os números não mentem, um superinvestimento. Surpreendendo o mercado financeiro pelo valor da negociação.</p><p>Referencia:</p><p>https://blbauditoreseconsultores.com.br/blog/motivos-para-fazer-fusoes-e-aquisicoes/</p><p>https://www.techtudo.com.br/noticias/2024/02/compra-do-whatsapp-pelo-facebook-completa-10-anos-relembre-trajetoria-edapps.ghtml</p><p>https://www.oficinadanet.com.br/post/16064-quais-sao-as-dez-maiores-redes-sociais</p><p>https://exame.com/future-of-money/acoes-do-facebook-sao-a-melhor-forma-de-investir-no-metaverso-diz-banco/</p><p>https://g1.globo.com/economia/negocios/noticia/2014/10/preco-de-compra-do-whatsapp-pelo-facebook-sobe-us-22-bilhoes.html</p><p>CLEAR REG 100000 CHS g CFo 28000 g CFj 28000 g CFj58000 g CFj f IRR (teclar f e em seguida IRR) Resultado = 6,02Assim a Taxa Interna de Retorno é igual a 6,02% a.m . indica que, em caso devariação negativa das vendas em 20%, o investimento NÂ O é viável por serMENOR que a Taxa Mínima de Atratividade (10% a.m.CLEAR REG 100000 CHS g CFo 28000 g CFj 28000 g CFj58000 g CFj f IRR (teclar f e em seguida IRR) Resultado = 6,02Assim a Taxa Interna de Retorno é igual a 6,02% a.m . indica que, em caso devariação negativa das vendas em 20%, o investimento NÂ O é viável por serMENOR que a Taxa Mínima de Atratividade (10% a.m.MÊS INVESTIMENTO VEND MÊS INVESTIMENTO VENDAS RECEITA</p><p>LÍQUIDA DESPESAS RESULTADO</p><p>OPERACIONAL</p><p>NOV R$ 100.000,00 R$ 0,00 -R$ 100.000,00 R$ 0,00 -R$ 100.000,00</p><p>DEZ R$ 0,00 R$ 100.000,00 R$ 100.000,00 R$ 60.000,00 R$ 40.000,00</p><p>JAN R$ 0,00 R$ 100.000,00 R$ 100.000,00 R$ 60.000,00 R$ 40.000,00</p><p>FEV R$ 0,00 R$ 130.000,00 R$ 130.000,00 R$ 60.000,00 R$ 70.000,00</p><p>MÊS INVESTIMENTO</p>