Manual de Setups - Volume 4 pdf

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4SETUPS BASEADOS NA 
BANDA DE BOLLINGER
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BANDA DE BOLLINGER
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Copyright © Alexandre Wolwacz
Capa 
Évelyn Bisconsin - Porto DG
 
 
Évelyn Bisconsin - Porto DG 
 
Gabriela Koza
Dados Internacionais de Catalogação na Publicação (CIP)
W869s Wolwacz, Alexandre
 Setups baseados na Banda de Bollinger / Alexandre 
Wolwacz; colaboração de Caio Xatara e Guilherme Ruffini. – Porto Alegre: 
Leandro & Sormer, 2010. 
 112 p. ; 16 x 23 cm. - (Manual de Setups, v.4)
 Inclui gráficos e tabelas.
 1. Setups – mercado financeiro. 2. Bandas de 
Bollinger – mercado financeiro. 3. Mercado financeiro – comportamento. 
 I. Stormer. II. Título. 
 
 CDU 336.76
 336.761
Catalogação na fonte: Paula Pêgas de Lima CRB 10/1229
Porto Alegre, 20 de dezembro de 2010.
Todos os direitos desta edição reservados ao 
Instituto de Estudos Leandro & Stormer.
Editora Leandro & Stormer www.leandrostormer.com.br 
Rua Antônio Carlos Berta, 475 cj. 710 atendimento@leandrostormer.com.br 
Bairro Higienópolis - CEP 90550-080 Fone: +55 51 3362-6541 
Porto Alegre/RS Fone: +55 51 3343-6282
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Dedico esse livro a minha mãe e a todas as mães. Uma mãe 
funciona como um parâmetro e balizador de referência para seus 
filhos. Na mesma medida, temos a banda central da Bollinger 
funcionando como uma diretriz básica para as bandas superiores e 
inferiores. As mães nos oferecem um norte, um foco e um caminho 
principal nas tomadas de decisões que utilizamos ao longo de 
nossas vidas. Por isso, minha sincera homenagem. 
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Uma das várias dificuldades que um trader tem em sua rebuscada 
atividade profissional é a escolha de um sistema operacional que possa 
ser utilizado em suas rotinas. 
A escolha do prazo, do setup, do manejo de risco e da forma de 
conduzir as operações é parte fundamental no projeto de vida de um 
trader. 
O mercado financeiro apresenta algumas dezenas de modos diferen-
tes de se ganhar dinheiro e algumas centenas de modos diferentes para 
se perder dinheiro. Operações a favor da tendência, operações contra a 
tendência, operações de retorno à média, operações de afastamento da 
média, operações de financiamento, operações de long-short, opera-
ções de lançamento coberto e operações focadas em volatilidade são 
apenas algumas das diversas modalidades de setups que existem. Algu-
mas usam a inércia de um movimento a seu favor; outras usam o retor-
no a um preço médio. 
Nossa missão neste trabalho é apresentar os mais diversos setups 
operacionais que já foram criados por dezenas de autores e, ao mesmo 
tempo, os resultados estatísticos destes no mercado financeiro brasilei-
ro. Além disso, iremos também apresentar as variantes possíveis dos 
setups apresentados. 
Nosso projeto inicial constava como um livro fechado. Porém, à me-
dida que a ideia foi tomando forma, percebemos que a cada dia novos 
setups e novas táticas são descritos. Dessa maneira, pareceu-nos mais 
interessante a edição deste Manual de Setups Gráficos em forma de 
volumes lançados periodicamente. Cada novo volume lançado estará 
tratando de um indicador ou ferramenta diferente. Assim, nossa comu-
nidade de traders terá a oportunidade de acompanhar, de forma periódi-
ca e em volumes, a publicação de um conjunto de setups gráficos para 
compor seus estudos e táticas de trade. Os volumes são:
VOLUME 1: SETUPS PUROS 
VOLUME 2: SETUPS BASEADOS EM MÉDIAS MÓVEIS
VOLUME 3: SETUPS BASEADOS EM OSCILADORES
VOLUME 4: SETUPS BASEADOS NA BANDA DE BOLLINGER
VOLUME 5: SETUPS BASEADOS NO PONTO DE PIVOT, HILO E SAR
VOLUME 6: SETUPS BASEADOS NO MACD HISTOGRAMA
VOLUME 7: SETUPS BASEADOS NA VOLATILIDADE HISTÓRICA
VOLUME 8: SETUPS UTILIZANDO INDICADORES ASSOCIADOS
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A análise de setups 
Quando analisamos um setup, precisamos ter em mente as principais ca-
racterísticas que compõem um sistema. 
Um setup é um conjunto de situações gráficas que nos oferece uma toma-
da de posição, seja comprada ou vendida, com um alvo, um estope, uma 
quantidade de sinais e um índice de acerto para o alvo.
As pessoas erroneamente consideram que um setup é rentável apenas pelo 
seu nível de acerto. Esse é um erro conceitual dramático. Estruturalmente fa-
lando, um setup irá ser rentável ou não, dependendo do conjunto inteiro e da 
interação dessas características: 
Um sistema de trade que tenha 90% de acerto pode ser deficitário. Bem 
como, sistemas de trade com apenas 20% de acerto podem ser altamente 
rentáveis. O balanço de quanto se perde e quanto se ganha em cada trade 
certo, somado com os níveis de acerto, é que irá produzir o resultado. Com 
essas informações podemos montar a possível rentabilidade de um sistema, 
usando o que se chama de expectativa matemática.
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A expectativa 
matemática
A expectativa matemática é uma fórmula criada para observar se o viés de 
um sistema é de produzir lucros, ou se o viés é de prejuízo.
Conceitualmente falando, não poderíamos pensar em operar sistemas que 
têm expectativa matemática negativa.
A forma de calcular está abaixo:
Quanto maior o número, poderíamos inferir que melhor seria o sistema. 
Claro, que, para podermos analisar um sistema, precisaremos de um histó-
rico de trades gerados pelo método. 
Podemos pensar em sistemas que tenham as seguintes características:
Nível de acerto Alto Baixo
Média de ganho/média de perda Alta Baixa
Os setups acabam associando essas características. Sem dúvida que o 
setup perfeito seria: alta média de ganho, alto nível de acerto, muitos sinais. 
Mas, infelizmente, é quase impossível encontrar um setup assim. 
Resumidamente, quando queremos:
 – Precisará de estopes longos, pois estopes curtos 
tendem a ser violinados. Ou então, precisaremos de alvos mais curtos, para 
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que se aumente o nível de acerto. As duas medidas instantaneamente DIMI-
NUEM a média de ganho/média de perda (payoff) do sistema. 
 – Para isso, precisamos de um estope curto, pois com esto-
pes curtos, quando erramos, perdemos pouco. Ao mesmo tempo, precisamos 
de alvos longos. As duas medidas DIMINUEM nosso nível de acerto. 
 – Raramente teremos movimentos muito amplos 
seapresentando seguidas vezes. Logo, alvos longos e muitos sinais não serão 
encontrados juntos. 
Afinal, os cenários são contraditórios. Para um setup ter alta média de ga-
nho, significa estopes curtos e alvos longos. Isso por si só já impede alto nível 
de acerto. E, ainda mais, muitos sinais. 
Os setups mais frequentes e rentáveis são os que têm baixo nível de acerto, 
alta média de ganho/perda e sinais médios. 
Ainda sobre os setups, podemos dividir o grupo de setups quanto aos indi-
cadores utilizados em sua construção ou quanto à filosofia sobre a qual o mo-
delo se instala.
Para fins didáticos, iremos dividir em cima dos indicadores usados na cons-
trução de cada um desses setups e, dentro disso, separar os modelos por sua 
filosofia.
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A filosofia dos setups 
Em termos de filosofia, temos setups que usam:
Esse tipo de modelo tende a ter um baixo a médio nível de acerto. Produz 
ótimas relações de média de ganho por trade certo, contra média de perda por 
trade errado. Usualmente, abre poucos sinais. 
Esse tipo de modelo tende a ter um nível de acerto maior. Porém, seus 
ganhos são menores. A relação aqui de payoff (média de ganho/média de per-
da) não é das melhores. 
Esse tipo de modelo tende a ter bom nível de acerto, alvos longos e pou-
quíssimos sinais. 
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Tendem a ter bom nível de acerto, alvos curtos e estopes longos. 
Geram poucos sinais, com bom nível de acerto, alvos longos. 
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Breve glossário 
Vamos falar dos termos que serão abordados no futuro:
Payoff = valor absoluto da divisão do lucro médio pela perda média. 
 = o valor absoluto da divisão do lucro total bruto 
auferido no período dividido pelas perdas totais brutas. 
 = valor absoluto de todo lucro auferido 
dividido pelo drawdown máximo. 
= a distância entre o topo até o fundo dentro de um gráfico de 
curva de capital. 
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SETUPS BASEADOS NAS 
BANDAS DE BOLLINGER
Na primeira vez que eu fui apresentado às bandas de Bollinger, tive minhas 
dúvidas sobre sua real utilidade. Após compreender o mecanismo pelo qual a 
sua lógica se delineava, passei a olhar esta com outros olhos. Especialmente 
porque aqui nesse indicador usei pela primeira vez os conceitos de estatística 
que eu tinha aprendido nas aulas de bioestatística. 
De fato, as bandas de Bollinger foi a primeira ferramenta em que observei 
o uso de estatística associada ao mercado. Isso me chamou a atenção para 
efetivamente pensar todo o mercado de forma mais matemática e objetiva.
Resumidamente, a ideia por trás das bandas está no seguinte:
O modelo de bandas de Bollinger é um modelo de distribuição de preços.
Uma média móvel de n fechamentos, definidos pelo trader, compõe a 
banda central. 
A partir dessa banda central, projetaremos uma quantidade X de desvios 
padrões para cima e para baixo. 
Quando usamos dois desvios padrões para cima ou para baixo, temos 
estabelecida uma curva de distribuição dos preços que irá englobar a 
movimentação de um determinado percentual. 
Se aumentarmos a quantidade de desvios, maior será o percentual de 
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movimentação de preços englobado. Se diminuirmos o número de desvios, 
menor será este percentual. 
Com um desvio padrão, dentro de uma curva normal, englobaríamos 68,2% 
da movimentação dos preços de um ativo ao redor de sua média móvel central. 
Com dois desvios padrões, teríamos envolvido 95,4% da movimentação. 
O princípio então seria basicamente operar os afastamentos significativos 
da banda central, na expectativa de um retorno dos preços a esses níveis 
ou a sua proximidade. Além disso, as bandas de Bollinger também exprimem 
volatilidade.
Uma banda significativamente estreita denuncia diminuição da volatilidade 
do mercado. Sabemos que a diminuição da volatilidade do mercado aciona 
violentas movimentações de preço em seguida.
Assim, a ficha parecia que tinha caído. O mercado tinha na banda central 
o seu preço de memória. Ele conseguia se afastar dessa memória por algum 
tempo e por alguma distância, mas precisaria retornar a esta, revisitando-a de 
tempos em tempos. 
Passei a estudar então vigorosamente os modelos de distribuição de preços. 
Além das bandas, outros modelos existem, como o ponto de pivot, como as zonas 
de Bruce Gould e outros modelos que usam a distribuição. Canais de Keltner, 
envelopes e finalmente as bandas são ferramentas bem interessantes. Vamos 
dissecar essas formas de se operar e analisá-las de maneira crítica e metódica.
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BANDA DE BOLLINGER
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Bandas de Bollinger – 
Walking up the bands
 
Autor: John Bollinger, “Bollinger on Bollinger Bands”.
Descrição do modelo:
1- Compraremos o ativo no candle que fechar acima da banda 
superior da Bollinger.
2- Venderemos o fechamento do candle que fechar abaixo da 
banda inferior da Bollinger.
Esse modelo parece estranho, pois estaremos comprando depois de uma 
alta importante. Além disso, estaremos vendendo depois de forte queda.
O modelo ganha força se considerarmos que ele se aproveita da 
tendência direcional que os ativos se estabelecem depois que rompem sua 
banda para cima. 
Validação no diário:
Setup 101
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Podemos ver um modelo que tem um ótimo profit per bar. Um nível de 
acerto invejável. 
Foram poucos sinais gerados.
Agora sim me surpreendi pelo baixíssimo drawdown do modelo. Noto 
também um elevado nível de recuperação.
Fiquei ainda assim com a pulga atrás da orelha e rodei o modelo apenas no 
ano de 2008, para justamente testar a situação no pior período do mercado 
nos últimos anos.
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Mesmo no ano de 2008, tivemos um desempenho bem interessante.
Nosso drawdown foi grande, mas mesmo assim podemos dizer que o 
sistema se sustentou bem. 
Interessante. No diário, se tivéssemos empregado esse modelo em todos os 
ativos do Ibovespa, teríamos tido prejuízo em 16 deles e lucro nos outros 52.
Validação no semanal:
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Vemos que na PETR4 o modelo não desempenhou tão bem.
Podemos ver que as ferramentas pioraram muito. 
Teríamos tido prejuízo em 18 dos 68 ativos do Ibovespa.
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Validação nos 60 minutosda VALE no período de 22/06/2010 a 24/09/2010:
Notamos que o modelo se manteve muito bem nos 60 minutos. Com profit 
bar e rentabilidades interessantes.
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Esse modelo não pode ser invertido para venda. 
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Sinal de compra:
1- Esperamos os preços romperem de baixo para cima a banda 
inferior da Bollinger. Compramos no fechamento do candle que 
produzir isso.
2- Vendemos no fechamento do candle que os preços vierem 
de cima para baixo da banda superior da Bollinger. 
Setup 102 
Compra na 
banda inferior
Autor: John Bollinger
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Validação no diário:
Nossa! Fiquei impressionado com o desempenho fraco visualizado.
Mas isso é para uma operação aberta por vez.
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Se usássemos várias operações abertas ao mesmo tempo:
Melhora muito o desempenho.
Validação no semanal:
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Impressionante o resultado no semanal. 
Para uma única operação aberta por vez. 
Baixíssimo drawdown.
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Múltiplas operações. 
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Validação VALE5 60 minutos:
No 60 minutos, o resultado não me atraiu muito.
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Sinal de compra:
1- Esperamos que o ativo feche fora da banda inferior de 
Bollinger 20 períodos com 2 desvios padrões.
2- Aguardamos que o candle seguinte feche acima da banda 
inferior. 
3- A superação da máxima do candle que fechou dentro abre 
minha compra. Estope na mínima dos dois candles.
4- Alvo: vender metade do trade no fechamento do candle que 
se encostar à banda central, e a outra metade no fechamento do 
candle que se encostar à banda superior. 
Setup 103 
Fechou fora, 
fechou dentro
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O mesmo modelo para venda pode ser produzido, mas o alvo total é a 
banda central. 
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Setup 104 
Jogando com 
as bandas 
Autor: James Altucher, “Trading like a hedge fund”.
Sinal de compra:
1- Compra quando a ação encostar-se à banda inferior da 
Bollinger de dois desvios padrões da média de 20.
2- Venda quando os preços baterem na média de 20.
Essa forma de trabalhar oferece um modelo de elevado nível de acerto. 
Aqui não existe estope loss inicial. Deixa-me fazer uma pequena modificação 
para então poder fazer testes estatísticos em cima dele.
Compra no fechamento do candle que se encostar na banda inferior da 
Bollinger de dois desvios padrões da média de 20.
Vende no fechamento do candle que atingir a média de 20.
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Validação no diário:
Vemos um modelo com elevado nível de acerto. Isso para uma operação 
aberta por vez. 
Média quantidade de sinais. 
Ferramentas fracas.
Com múltiplas operações abertas ao mesmo tempo, teríamos:
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Melhora da rentabilidade.
O que me impressionou nesse modelo é que, se tivéssemos usado somente 
esse modelo em todos os ativos do Ibovespa, teríamos tido prejuízo somente 
em 17 dos 68 papéis. 
O sistema tem níveis de acerto muito elevados, entre 70-85%.
Esse é um modelo que demonstrou características suficientes para poder 
ser utilizado indiscriminadamente em vários ativos ao mesmo tempo, não 
guardando fidelidade a nenhum deles. 
Validação no semanal:
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Com uma única operação aberta por vez, temos um ótimo nível de acerto e 
um excelente profit per bar. 
Baixíssimo drawdown. O modelo novamente serve como um sistema de 
trade promíscuo em que podemos operar qualquer papel que apresente o 
sinal, com um nível de acerto próximo dos 75% em média.
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SETUP 105
%B modificado
Autor: James Altucher, “Trading like a hedge fund”.
Descrição:
Sinal de compra:
1- Banda de Bollinger de 10 dias com 1,5 de desvio padrão. 
2- Compra assim que o %B atingir o valor de -20. Segura a 
posição no mínimo até o final do dia da compra, mesmo que o 
ativo entre no nosso alvo.
3- Alvo: vender com 15% de lucro ou depois de 4 dias dentro do 
trade; o que ocorrer primeiro. 
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O modelo tem melhor nível de acerto se estivermos em uma tendência de 
alta de prazo mais longo. O autor enfatiza a necessidade suprema de sair do 
trade no quarto dia após ter comprado o papel.
Sinal de venda:
1- Banda de Bollinger de 10 dias com 1,5 de desvio. %B acima 
de 120.
2- Vende alugado.
3- Recompra, ou com 15% de lucro, ou no quarto dia. 
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Eu creio que o uso de um alvo de 15% é muito amplo. Acredito que o alvo 
deva ser menor, algo em torno de 5-8%.
Eu adotaria também uma recompra na superação da máxima do candle 
que vendi. 
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O setup descrito por esse autor é bastante interessante.
1- Aplica uma média móvel aritmética de 25 dias. Aplica nessa 
os canais de Keltner com 1,1 de desvio padrão para cima e para 
baixo. 
2- Coloca um índice de força relativa de 3 períodos. 
3- Espera que os canais de Keltner estejam apontando para 
tendência de alta, ou seja, as duas linhas viradas para cima. 
As duas linhas facilitam muito a visualização da tendência do 
papel.
4- Espera então o IFR de 3 períodos recuar para abaixo de 30. 
Quando este virar para cima, marca a máxima do candle que 
produziu essa virada. Executa entrada na superação desse nível, 
com estope na mínima do candle superado. 
Setup 106 
Canais de Keltner 
associados
Autor: Walter Bressert, “The cycle trading manual”.
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O modelo é bastante interessante. Vemo-lo em ação na figura acima. 
A entrada fica especialmente interessante se a virada ocorre com os preços 
encostando-se ao canal superior. 
De fato, o autor menciona que, ao encostar-se nesse canal superior, não 
haveria necessidade do IFR 3 estar abaixo de 30 para se virar e gerar a entrada. 
Bom, o sinal de entrada está bem claro. O problema é que o autor não descreve 
o alvo.
Dessa forma, vamos testar com múltiplas 
formas de saída. 
 
Validação para diário:
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Resultado para dez anos de PETR4. Gostei muitodo profit per bar. Não 
ficamos com uma rentabilidade similar à do buy and hold. Aqui usamos uma 
operação aberta por vez. 
Uma boa quantidade de sinais por ano. 
Hmm... O resultado fica mais interessante ainda ao observar o baixíssimo 
drawdown, o ótimo fator de recuperação e o perfeito payoff. 
Impressiona também o fato de que usando esse modelo teríamos tido 
prejuízo em somente 9 dos 68 ativos do Ibovespa em dez anos. 
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46
O modelo carregou o desenho de um sistema trend follower. Em que pese 
nível de acerto próximo de 50%, alta recuperação, com pequenas perdas 
quando ocorriam e elevados lucros quando acertava. 
Validação no semanal:
O modelo parece não ter tido desempenho tão bom no semanal na PETR. 
Mas, em vários outros ativos no semanal, ele se demonstrou muito potente. 
Vamos olhar o resultado médio do modelo no semanal para todos os ativos 
do Ibovespa:
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47
O modelo tem uma rentabilidade menor que o buy and hold, mas sua 
relação com o drawdown mais baixo é muito interessante. 
Com menor risco que o buy and hold. O modelo não desempenhou bem em 
prazos menores que o diário.
Bom, mas alguns amigos podem realmente querer operar de forma a terem 
maior nível de acerto. 
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Esse modelo passa a não ser mais um sistema de trend follower. Passa a 
ser um modelo de volatilidade mesmo.
Validação diário:
Note como subiu fortemente nosso nível de acerto. Perceba o recuo na 
rentabilidade. 
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49
Houve uma subida também no drawdown. Muito interessante que, dessa forma, 
teríamos tido prejuízo apenas em 6 dos 68 ativos do Ibovespa nos dez anos. 
Mais interessante ainda que, dos 68 ativos do Ibovespa, o nível de trades 
que fecharam no lucro ficou acima de 65% em 66 ativos. Somente dois ativos 
tiveram nível de acerto menor que 65%. 
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Houve uma melhora no profit per bar e na rentabilidade. 
Teríamos tido prejuízo em 20 ativos do Ibovespa usando esse critério. Isso não 
me surpreende. Quando usamos um estope móvel pela média do ativo, teremos a 
média servindo de autoparâmetro para o ativo. Se usarmos um estope por mínima 
de tantos dias, estaremos em alguns ativos, violando o ciclo natural deste. 
Mesmo assim, as ferramentas estão sossegadas. O modelo de entrada 
oferecido pelo Bressert é muito bom. 
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Parece que temos realmente um campeão. O estope móvel pelo ATR é 
sem dúvida o mais rentável dos modelos vistos. A dificuldade reside em sua 
implementação. 
Vemos um modelo bem estável. 
Houve melhora na média geométrica e no megan ratio. 
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Setup 107 
Bollinger 
bandit trading 
Autor: “Thefore2” – Theforexbooks.com
O autor aqui usa uma modificação na tática original do “walking up the 
band”, Setup 101.
1- Autor inicia a compra somente se: preços fecharem acima 
da banda de Bollinger superior, 50 períodos com 1 de desvio 
padrão. Ao mesmo tempo, os preços do candle que abriu compra 
que estejam acima do preço de fechamento de 30 dias atrás.
2- O estope dessa compra fica na média de 50 períodos. 
3- Existe um fator de aceleração nesse estope. 
4- A cada dia que passa dentro da posição comprada, o trader 
subtrai um dia da média de 50 que serve como estope. Essa 
diminuição ocorre até que a média que está servindo como 
estope esteja em 10 períodos. 
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O modelo deve desempenhar muito bem em ativos com tendência mais 
definida. Provavelmente, apresenta baixo nível de acerto, ótimo payoff e bom 
fator de recuperação. 
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Setup 108 
The King 
Keltner Channel 
Autor: “Thefore2” 
O autor usa uma média móvel dos pontos de pivots. Ou seja, soma máxima, 
mínima e fechamento e divide por três. Depois disso, monta uma média móvel 
de 20 períodos em cima disso.
Descrição:
1- Média de 20 períodos do ponto de pivot. Canais de Keltner 
dessa média. 
2- Compra quando cruzar para acima do canal superior. Estope 
na média móvel.
3- Assume venda quando cruzar abaixo do canal inferior. 
O modelo deve desempenhar de forma muito similar ao “walking up the 
bands”. Foi originalmente descrito para gráficos intradia. 
O autor propõe um modelo para operações com opções.
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SETUP 109
D. W. Davies Bollinger 
bands and CCI for options
Autor: Davies, D. W. Stocks & Commodities V. 11:9 (376-381): “Trading options with 
Bollinger Bands and the Dual CCI”, by D. W. Davies.
Usando:
1- Bandas de Bollinger – 20 períodos, dois desvios padrões. 
2- CCI – periodicidade de 72 dias com uma média de 5 barras.
Descrição sinal de venda:
1- Quando os preços encostarem-se à banda superior, iremos 
esperar o cruzamento do CCI para abaixo de sua média. 
Marcaremos a mínima do candle que produziu isso.
2- Vendemos o ativo, ou iniciamos trava de baixa na perda da 
mínima deste candle. 
3- Zeramos a posição vendida no fechamento do primeiro dia 
que estiver no lucro. 
4- Estope loss fica acima da máxima do dia que acionou a 
venda. 
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Eu modificaria o alvo para a amplitude do candle que teve a mínima perdida 
para baixo. 
Mas enfim, o modelo é esse.
Na ponta da compra:
1- Quando os preços encostarem-se à banda inferior, iremos 
esperar o cruzamento do CCI para acima da sua média. Marcamos 
a máxima deste candle.
2- Compramos a superação da máxima do candle que produziu 
o cruzamento. Estope na mínima.
3- Alvo: vender a posição no primeiro candle que estiver no lucro.
Bom, pelo que observei, no mercado brasileiro, o CCI de 72 só irá cruzar 
para acima da média de 5 no dia seguinte após a batida na banda inferior 
da Bollinger. Não iremos jamais encontrar as duas condições ocorrendo 
exatamente no mesmo dia. 
Dessa forma, precisaríamos mudar a regra para:
1- Quando os preços encostarem-se à banda inferior, iremos 
esperar o cruzamento do CCI para acima da sua média, que 
pode ocorrer até dois dias após o ativo ter se encostado à banda 
inferior da Bollinger. Marcamos a máxima deste candle.
2- Compramos a superação da máxima do candle que produziu 
o cruzamento. Estope na mínima.
3- Alvo: vender a posição no primeiro candle que estiver no lucro.
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Vemos no exemplo que o CCI cruza para acima da média dois dias depois 
dos preços terem se encostado à banda inferior da Bollinger. 
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SETUP 110
Operando na venda com 
a banda de Bollinger
Autor: Grupo Pristine, “How to make money shorting stocks in up and down markets”. 
Essa técnica é diretamente oposta ao modelo “walking up the bands”. 
Sistema para venda:
1- Esperamos um dia amplo que consiga fechar acima da banda 
superior da Bollinger. Esse dia precisa ser amplo, e o fechamento, 
quanto mais acima e distante da banda superior, melhor.
2- Dia seguinte: se e somente se tivermos uma abertura FRACA, 
com gap de baixa, significativamente abaixo do fechamento do 
dia prévio, iremos imediatamente abrir venda. 
3- Estope de recompra acima da máxima do candle prévio. 
4- Segue o estope de recompra acima da máxima de cada novo 
candle até finalizar a operação. 
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O modelo poderia ser operado na ponta invertida? O autor menciona o 
modelo nesse sentido. Pelo que pudemos avaliar, a resposta seria sim. 
Mas ainda fico devendo a validação estatística para ter certeza. 
Ou seja, sistema para compra:
1- Esperamos um dia amplo que consiga fechar abaixo da banda 
inferior da Bollinger. Esse dia precisa ser amplo, e o fechamento, 
quanto mais abaixo e distante da banda inferior, melhor.
2- Dia seguinte: se e somente se tivermos uma abertura forte, 
com gap de alta, significativamente acima do fechamento do dia 
prévio, iremos imediatamente abrir compra (podemos usar um 
critério de 0,5% de gap de alta). 
3- Estope mínima do candle prévio. 
4- Segue o estope pela mínima de cada dia até terminar o 
trade. 
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SETUP 111
Canal de 
médias
Autor: Jake Bernstein, “How to trade the new stock futures”.
Esse modelo usa uma ferramenta similar ao envelope.
Ferramentas:
1- Média aritmética das últimas 10 máximas.
2- Média aritmética das últimas 8 mínimas. 
Descrição:
Sinal de compra: quando fechar o segundo candle consecutivo acima da 
média das últimas dez máximas, iniciamos a compra.
Fechamos a posição quando tivermos o segundo candle consecutivo que 
fechou abaixo da média das últimas 8 mínimas. 
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Vemos o modelo no gráfico de 60 minutos: 
No semanal:
O modelo em si é bastante interessante. O autor defende uma pequena 
alteração, além de assumir os sinais de compra e saída já mencionados.
O trader dentro de tendência de alta (as duas médias apontando para cima) 
irá comprar todos os recuos que encostarem na média das últimas 8 mínimas, 
assim que encostar nessa média. Isso com ordem imediata de venda quando 
os preços baterem na média das últimas 10 máximas. 
Sem dúvida que com essa alteração o número de sinais aumenta. A 
rentabilidade só fica interessante se a amplitude desse canal for significativa. 
O modelo pode ser usado em qualquer prazo operacional dos 5 minutos 
até o semanal. 
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O modelo descrito pelo autor é um modelo puro.
Descrição:
1- Comprar a superação da máxima da primeira meia hora do dia. 
2- Vende se perder a mínima da primeira hora do dia. 
3- Se não estopar o trade, fecha a posição no final do dia. 
Opera nas duas pontas. 
A modificação que inclui é a seguinte:
Quando os preços fecharem no diário abaixo da banda inferior da Bollinger, 
entendo que o mercado esteja próximo de um possível repique e de uma 
movimentação mais vigorosa que traga os preços para acima da banda inferior 
e em direção à banda central. 
Descrição do modelo modificado:
SETUP 112
Rompimento dos 
30 minutos
Autor: Jake Bernstein, “How to trade the new stock futures”.
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1- Quando os preços fecharem abaixo da banda inferior 
da Bollinger, no dia seguinte entro no gráfico de 30 minutos. 
A superação da máxima da primeira meia hora motiva minha 
entrada, estope na mínima desta barra. E segue o trade até o 
final do dia. 
2- Quando os preços fecharem acima da banda superior da 
Bollinger, no dia seguinte à perda da mínima da primeira meia 
hora, motiva minha venda descoberta. Estope acima da máxima 
da primeira meia hora. Fecha no final do dia. 
Aqui usamos as bandas de Bollinger como uma ideia de sobrecomprado ou 
sobrevendido.
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Descrição:
1- Compramos a superação da máxima dos últimos dois dias, 
desde que os preços estejam acima da banda superior da 
Bollinger.
2- Colocamos estope na mínima dos últimos 30 dias e subindo 
por esse parâmetro. 
Esse modelo usa a banda de Bollinger para fornecer a tendência do ativo.
SETUP 113
Superando a banda de 
Bollinger superior
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Validação diária:
Vemos um modelo de seguimento de tendência, mas que tem um elevado 
nível de acerto! 
Observamos um profit per bar muito bom. Baixa quantidade de sinais por ano. 
Temos um baixíssimo drawdown. Ferramentas muito interessantes.
Esse modelo produziu lucro em 56 dos 68 ativos do Ibovespa em dez anos 
no gráfico diário.
Temos um modelo que gera poucos trades, longos e que tem características 
bem interessantes. Não é um modelo que se adapte ao gráfico semanal.
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SETUP 114
Banda inferior da Bollinger 
associada ao 1-2-3
Usaremos o modelo de entrada 1-2-3, descrito pelo autor Marc Crisp, 
apenas quando o candle 1 tiver encostado na banda inferior da Bollinger.
Revisando o setup 1-2-3:
Critérios:
1- Candle 1 tem fechamento abaixo do candle prévio.
2- Candle 2 tem fechamento acima do fechamento do candle 
1. 
3- Candle 3 tem fechamento abaixo do candle 2, mas não pode 
ser abaixo do fechamento do candle 1.
4- Entrada na superação da máxima do candle 2, somente se o 
candle 1 tiver encostado na banda inferior da Bollinger. 
5- Estope na mínima do candle 2. 
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6- Com 25% de alta, elevamos estope para 5% acima do ponto 
de entrada.
7- Com 50% de alta, elevamos o estope para 25% de lucro.
8- Com 75% de alta, elevamos estope para 50% de lucro. 
Esse modelo tem como ideia tentar capturar os grandes movimentos 
trabalhando com alvos longos e trades longos. 
Eu usaria como modelo de saída o aparecimento de um 1-2-3 para baixo. 
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SETUP 115
M e W com banda 
de Bollinger
Esse modelo é em si bastante similar ao do setup prévio.
Podemos, a bem dizer, afirmar que o modelo 1-2-3 do Marc Crisp é um tipo 
de pivot de alta ou de baixa. 
Descrição:
1- Colocaremos os preços em gráfico em linha, usando o 
fechamento.
2- Esperaremos que a linha fure a banda inferior da Bollinger 
uma vez, suba e recue novamente. 
3- Nesse segundo recuo, não há necessidade de tocar novamente 
na banda inferior de Bollinger. Idealmente, o mercado irá recuar 
até o mesmo nível do primeiro recuo e segurar nesse suporte. 
4- Executamos entrada na superação da máxima do VALE. 
5- Alvo: vender toda posição na amplitude do W para cima. 
Autor: John Bollinger, “Bollinger on Bollingers”.
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SETUP 116
Banda superior da Bollinger 
com saída precoce
Autor: Weissman, Richard, “Mechanical trading systems”. 
O modelo é similar ao “walking up the bands”, porém usa um modelo de 
saída diferente.
Descrição:
1- Compra no fechamento do candle que fechar acima da banda 
superior da Bollinger.
2- Vende no fechamento do candle que fechar abaixo da banda 
central da Bollinger (média de 20). 
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Validação no diário:
Observamos um modelo que tem um bom profit per bar. Um nível de acerto 
médio. 
Gostei muito do drawdown baixo. Observo ótimo fator de recuperação e 
boas ferramentas. Teríamos tido lucro em 46 dos 68 ativos do Ibovespa no 
período de dez anos. 
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Validação semanal:
Apesar do resultado na PETR ter sido ruim, pudemos verificar que o modelo 
teria tido lucro em 49 dos 68 ativos do Ibovespa no semanal.
O modelo não tem utilidade no prazo de 60 minutos.
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SETUP 117
Banda de 
130 períodos
Autor: Michael McDonald, “Predict market swings with technical analysis”.
O autor preconiza um modelo de operação que tem a premissa de ficar com 
parte da posição para prazo mais longo e realizar parte da posição em um nível 
mais rápido.
Ferramentas:
1- Média aritmética de 130 períodos.
2- Bandas de Bollinger de 130 períodos com 2 desvios.
Descrição:
1- Comprar o ativo na superação da máxima do candle que 
se encostou à média de 130 períodos. Estope na mínima do 
candle que teve sua máxima superada.
2- Vender 40% da posição quando o ativo bater na banda 
superior da Bollinger. 
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3- Recomprar essa posição quando o ativo recuar até a média 
de 130 e superar a máxima do candle que se encostou à média 
de 130. 
4- Se houver fechamento abaixo da média de 130, fecha 
toda posição. Se fechar acima da média de 130, executa nova 
entrada nesse fechamento. 
Validação diário: para essa validação, consideraremos finalização de TODA 
posição quando atingiu a banda superior.
Observamos um resultado POUCO interessante na PETR4. 
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Baixíssimo drawdown e boas ferramentas. 
Um fenômeno que me deixou intrigado foi que em muitos papéis o modelo 
não desempenhou bem. De fato teríamos tido prejuízo em 31 dos 68 ativos 
do Ibovespa.
É possível que não fechasse 100%, mas apenas os 40% e continuando com 
os outros 60% até que fechasse abaixo da média de 130, então o resultado 
poderia ser bem melhor. 
Seriam necessários maiores revisões estatísticas usando esses critérios.
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SETUP 118
Envelope e 
MACD linha
Autor: Gerald Appel, “Entries and Exits”.
Este trader muito experiente tem a seguinte estratégia para executar seus 
trades:
1- Introduz um envelope de 4% no gráfico diário, período central 
de 20 dias. 
2- Introduz o MACD linha 26,12.
3- Espera os preços encostarem-se ao envelope inferior.
4- Executa a entrada no fechamento do dia que após ter se 
encostado ao envelope inferior o MACD vire para cima. Estope 
na mínima do candle anterior à compra.
5- Alvo: vender metade da posição na média de 20 dias e a 
outra metade no fechamento do candle que atingir o envelope 
superior. Se o alvo até a média de 20 dias for pequeno, aborta-
se a primeira realização. 
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Podemos ver o modelo desempenhado pelo Gerald ser bem interessante. 
Desenhei a seguinte estrutura de ordem para esse modelo:
Compra no fechamento do candle que a mínima perfurou o envelope inferior e 
que ao mesmo tempo fez o MACD linha virar para cima na PETR4 em dez anos. 
Vende toda posição no fechamento do candle que atingir o envelope 
superior. Estope fixo 5% abaixo do ponto de compra. 
Validação diário:
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83
Isso obviamente é raro de ocorrer. Ou seja, muito raro o mesmo candle que 
perfura o envelope produzir uma virada no MACD linha para cima; porém, observe: 
foram dez trades em dez anos, com um nível de acerto impressionante.
Se não colocássemos essa condição precisa , usando de forma um pouco 
mais flexível , teriamos tido esse resultado acima. Com baixo nível de acerto, 
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85
SETUP 119
High profitable signals
Autor: Ash Noecks
porém alta rentabilidade. 
Ferramentas:
Candlesticks
Estocástico lento (5,3,3)
Banda de Bollinger (20,2)
Descrição:
1- Gráfico diário.
2- Procure por preços encostando-se à banda superior ou 
inferior da Bollinger.
3- Sinal de venda: se preços encostam-se à banda superior 
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Esta cópia não pode ser vendida, distribuída ou reproduzida.
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e estocástico lento acima de 80. Se candle seguinte forma-se 
como baixista, e estocástico lento virar para baixo, abre venda 
na abertura do candle seguinte. Estope na máxima do conjunto. 
Alvo: 100% da amplitude do candle vendido para recomprar 
metade e 300% dessa amplitude para recomprar o resto. 
4- Sinal de compra: se preços encostam-se à banda inferior 
e estocástico lento abaixo de 20. Espera candle de reversão, 
se este produzir estocástico lento virando para cima; compra na 
abertura do candle seguinte. Estope na mínima do conjunto. Alvo 
sendo: 100% da amplitude do candle comprado para metade do 
trade e 300% da amplitude para a outra metade. 
O autor usa o modelo para operações em forex. Usando até mesmo em 
gráficos de 4 horas. 
Notamos na PETR o cenário descrito. A associação dos três critérios juntos 
torna o modelo realmente muito poderoso. 
No período de 4 horas, podemos ver um modelo MUITO interessante para 
orientação de lançamentos cobertos e recompra das opções lançadas. 
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88
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SETUP 120
Intraday com 
bandas de Bollinger
Autor: Alexandre Wolwacz 
Ferramentas:
Gráfico de 30 minutos.
Bandas de Bollinger de 13 períodos, com dois desvios padrões.
Estocástico lento. 
Descrição:
1- Esperamos que os preços fechem fora da banda inferior da 
Bollinger. 
2- Medimos a distância da máxima desse candle para a média 
de 21. Se for maior que 300 pontos, autoriza passar para o 
próximo passo.
3- Se o próximo candle fechar acima da banda inferior da 
Bollinger, compramos a superação da máxima desse candle.
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Esta cópia não pode ser vendida, distribuídaou reproduzida.
90
4- Estope na mínima dos dois candles.
5- Alvo: assim que tivermos 100 pontos de lucro, puxamos o 
estope para o empate. Seguimos o resto do trade pelo estocástico 
lento, esperando que ele cruze para baixo e, com isso, sinalizando 
o término do trade. Se isso não ocorrer até o final do dia, saímos 
da posição no leilão de fechamento. 
O modelo é típico para day trade. Bastante objetivo e direto. 
O estope é curto. 
Haverá alguns poucos trades em que iremos ter alvos muito longos e que 
irão compensar os estopes curtos assumidos.
Para operar o sinal de venda, inverteremos as condições.
1- Esperamos que os preços fechem acima da banda superior 
da Bollinger. 
2- Medimos a distância da mínima desse candle para a média 
de 21. Se for maior que 300 pontos, autoriza passar para o 
próximo passo.
3- Se o próximo candle fechar abaixo da banda superior da 
Bollinger, vendemos a perda da mínima desse candle.
4- Estope na máxima dos dois candles.
5- Alvo: assim que tivermos 100 pontos de lucro, descemos o 
estope para o empate. Seguimos o resto do trade pelo estocástico 
lento, esperando que ele cruze para cima e, com isso, sinalizando 
o término do trade. Se isso não ocorrer até o final do dia, saímos 
da posição no leilão de fechamento. 
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SETUP 121
Trade contratendência 
com banda 
Autor: Leandro Ruschel
Descrição:
1- Com uma banda de Bollinger de 20 com 2 desvios, temos 
uma entrada no fechamento do candle de reversão que se formar 
abaixo da banda inferior da Bollinger. 
2- Estope fica na mínima deste candle.
3- A entrada é feita usualmente na última meia hora do dia. 
4- Projeta a amplitude do dia comprado para cima. Vende 
metade nessa projeção e traz o estope da outra metade pela 
mínima de cada dia até terminar o trade. 
O modelo é bastante interessante; guarda, porém, um defeito: poucos 
sinais. 
Primeiro porque os padrões de reversão mais clássicos em si são raros; 
segundo porque dois desvios padrões anulam muitos dos sinais.
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Bom, vamos testar:
Pegamos PETR4 dez anos diário.
Usamos banda de Bollinger 20 com 2 desvios. 
Compramos fechamento do candle de reversão abaixo da banda inferior da 
Bollinger. Como candles de reversão, temos: doji, martelo, martelo invertido, 
harami cross e estrela da manhã. Venda de toda posição no fechamento do 
candle que fechar acima da média de 20 aritmética. 
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Vemos uma rentabilidade baixa, devido exclusivamente ao baixo número de 
sinais. Temos um bom nível de acerto. Se excluíssemos as estrelas, nosso nível 
de acerto aumentaria para perto dos 75%.
Note que tivemos um drawdown baixíssimo e ótimas ferramentas de 
diagnóstico. 
Como esse modelo tem alto nível de acerto, a dúvida que se abre é se 
poderíamos usá-lo indiscriminadamente em todos os ativos do Ibovespa. 
Vamos ver:
Bom, em 21 dos 68 ativos do Ibovespa teríamos tido uma margem de 
acerto menor que 60%.
O modelo se demonstrou muito forte em dois setores: bancos e elétricas.
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Esse é o resultado no Bradesco. Excelente profit per bar. O que eu mais 
gostei nesse modelo foi o drawdown baixíssimo.
No semanal, a quantidade de sinais foi tão pequena que impossibilita uma 
amostragem significativa.
Bom, mas poderíamos, procurando aumentar o número de sinais, diminuir 
o número de desvios padrões. Passamos a usar banda de Bollinger de 10 
períodos com 1 desvio padrão. 
Podemos ver um ótimo nível de acerto e melhora na rentabilidade. 
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SETUP 122
Passeio entre 
as bandas
Autor: desconhecido
Ferramentas:
Bandas de Bollinger de 20 períodos com 1 desvio padrão.
Bandas de Bollinger com 20 períodos com 2 desvios padrões.
Descrição:
1- Compra no fechamento de um candle acima da banda 
superior da Bollinger de 20 períodos com 1 desvio padrão.
2- Venda quando: 1) fecharmos acima da banda superior da 
Bollinger de dois desvios padrões, ou 2) fecharmos abaixo da 
banda inferior da Bollinger.
Validação diária (resultado para uma única operação aberta por vez):
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Hmm... Nível de acerto bom, rentabilidade média. Parece que temos mais 
um modelo versátil que pode ser usado em vários ativos.
Drawdown contido.
Bom nível de acerto na maioria dos ativos do Ibovespa, teríamos tido 
prejuízo em 12 dos 68 ativos da composição nos dez anos.
No semanal, o modelo parece ter se desempenhado melhor:
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Sim, veja como melhorou rentabilidade, melhorou nível de acerto e diminuiu 
sinais.
E ainda, de quebra, diminuiu o drawdown. 
Esse modelo usa a inércia do mercado, e no semanal o efeito inércia é 
maior mesmo. 
Nos 60 minutos não houve boa evolução no período estudado. 
Usando no semanal esse modelo, teríamos tido prejuízo em 16 dos 68 
ativos do Ibovespa. Esse modelo não conseguiu operar bem nos setores de 
construção e eletricidade. 
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Resultado para todas as ações do Ibovespa nos dez anos no semanal:
Vemos um ótimo profit per bar, notamos um ótimo nível de acerto. 
E percebemos um drawdown muito menor que o buy and hold. Uma última 
colocação sobre esse modelo:
Se tivéssemos usado múltiplas operações abertas ao mesmo tempo no 
diário, será que nossa rentabilidade subiria?
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Oh, sim, subiria. Veja que, assumindo mais sinais, possibilitamos ao 
modelo, que acerta bastante, uma melhor rentabilidade.
O drawdown não subiu para níveis alarmantes.
Sendo então apropriado para os traders que usam manejo de risco.
Só que esse modelo tem um problema, aliás, como vários outros modelos 
que vimos anteriormente.
Esse modelo NÃO TEM estope loss inicial. Nesse caso, um trader que use o 
conceito de manejo de risco de 2% por operação enfrentará o problema de NÃO 
conseguir calcular o tamanho de sua posição por não ter um estope loss inicial.
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Nessa situação, para poder operar esse modelo, a única forma que o trader 
conseguirá limitar risco seria usando o conceito de operações com capital fixo. 
Exemplo: o trader define que cada operação iniciada será trabalhada com R$ 
15.000,00. E o montante máximo para esse modelo, naquele ativo, será de 
R$ 60.000,00. Pronto, agora ele tem um risco limitado pelo próprio modelo 
operacional e pela quantidade fixa de capital que destinou por trade.
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SETUP 123
Inside day + 
Bollinger band
Autor: Aleksandr Kaun
Ferramentas:
1- Bandas de Bollinger 20 períodos com 2 desvios padrões.
2- Inside day.
Descrição: 
1- Esperamos observar um inside day no dia seguinte a um 
toque na banda superior daBollinger. 
2- Entramos na venda na abertura do dia seguinte. Estope na 
máxima do inside day. 
3- Alvo: recomprar tudo na banda central (média de 20).
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Na compra:
1- Esperamos observar um inside day após termos nos encostado 
à banda inferior da Bollinger.
2- Compra na abertura do candle seguinte, estope na mínima 
do inside day. Alvo é a média de 20. 
O modelo irá gerar pouquíssimos sinais. Sem dúvida que o estope sendo 
curto e o alvo longo, mesmo que tenha um baixo nível de acerto, ainda pode 
gerar um lucro interessante. 
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SETUP 124
Bandas de 
longo prazo
Usaremos um modelo que tem projeto para operações de longo prazo. 
1- Compra quando o ativo fechar acima da banda inferior de 
Bollinger, periodicidade de 365 dias com 1 desvio padrão.
2- Vende a posição quando o ativo fechar acima da banda 
superior da Bollinger, periodicidade de 365 dias com 1 desvio 
padrão. 
Esperamos poucos trades, com elevado nível de acerto. 
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Validação diária:
Podemos ver uma quantidade de sinais pequena, nível de acerto em 100%, 
já que o modelo não tem estope. 
Drawdown sossegado. Um modelo bem interessante para quem pensa em 
uma carteira de prazo mais longo. 
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SETUP 125
Bandas nos 
5 minutos
Autor: James Altucher
Ferramentas:
1- Gráfico de 5 minutos
2- Bandas de Bollinger em 10 períodos com 2 desvios.
Descrição: compra quando o preço cair 3% abaixo da banda inferior da 
Bollinger. Segure até o final do candle de 5 minutos que se comprou.
Vende-se quando o trader tiver 1% de lucro no bolso ou no final do segundo 
candle de 5 minutos após a compra. 
O ideal é ter montada uma planilha no Excel que avise a posição em 
percentual de cada um dos ativos em relação à banda inferior da Bollinger em 
tempo real. Quando um dos ativos estiver sinalizando 3% abaixo da banda, se 
procede a entrada. Ordena imediatamente um gain 1% acima. Fecha o trade 
se não atingir o gain 10 minutos após entrada.
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Esse tipo de operação, aqui no país, acredita que seja quase impossível de 
ocorrer, pois em raríssimas vezes teremos algum momento com preços mais de 
3% abaixo da banda inferior da Bollinger.
Pelo que percebo, um nível de 0,50% abaixo da banda inferior da Bollinger 
já pode promover o sinal demonstrado pelo Altucher. Claro, quanto mais ampla 
a distância abaixo da Bollinger para assumir o sinal, menos sinais terão. 
Quanto menos ampla a distância dos preços abaixo da Bollinger, maior a 
quantidade de sinais. 
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Conclusão 
Neste capítulo, pudemos evidenciar que as bandas de Bollinger podem ser 
utilizadas para: 1) operações contratendência; 2) operações de seguimento 
de tendência.
Pudemos localizar que além de demonstrar instâncias de sobrecomprado 
e sobrevendido, podem demonstrar a direção da tendência principal pela sua 
direção e deslocamento. Os resultados do modelo que mais me chamaram a 
atenção foram os de seguimento de tendência. 
Gostei da ideia do “walking up the bands”. Também me senti confortável 
com a ideia do Gerald Appel, sendo esse um modelo um pouco mais subjetivo. 
O modelo apresentado pelo Altucher me é tão interessante, mas o único 
receio que tenho em aplicar esse em escala maior é justamente a ausência de 
um estope loss automático. E depois de anos usando essa ferramenta como 
contenção de risco até hoje, eu tenho receio em delegar ao próprio sistema o 
manejo do risco da operação. A estatística mostra que funciona.
Talvez possa utilizar esse com capital fixo, visto que seu nível de acerto 
é elevado e o próprio capital fixo limitaria eventuais perdas, que, eu sei, só 
poderiam ocorrer em situações completamente fora da curva da normalidade. 
Lendo e relendo todos os modelos estudados, posso dizer que gostei do 
sistema. São sistemas objetivos e simples. Gostei mais ainda das médias 
móveis do que das bandas. 
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Pretendo destinar mais atenção ao conceito de envelopes, pois os modelos 
testados que usavam essa ferramenta demonstraram níveis de segurança 
muito chamativos. 
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Este livro foi composto em fontes Gotham Rounded, Franklin Gothic Demi e FrnkGothITC 
Bk BT e impresso na gráfica Edelbra, em lux cream 70g, em outubro de 2011.
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“O mercado financeiro me atraiu de forma tão intensa que rapi-
damente me vi estudando horas e horas o tema, pesquisando e 
lendo tudo que foi escrito sobre o assunto e trocando ideias com 
as poucas pessoas que conhecia que operavam no mercado. 
Identifiquei que a maneira mais rápida de “entender” um gráfico 
é participando da sua elaboração. Não são os computadores, 
tampouco os indicadores sofisticados que me colocavam em 
maior contato com o mercado, mas sim um papel milimetrado, 
um lápis e a reflexão obrigatória a que o ato de desenhar o gráfi-
co me obrigava. Desenhando as máximas, as mínimas, as aber-
turas e os fechamentos, seu cérebro identifica o que está se re-
velando: a luta entre oferta e demanda, a força dominante e a 
localização dos pontos de melhor entrada. Com o tempo e estu-
do, os padrões foram se mostrando. 
De forma absolutamente minuciosa, detalhista e analítica, fui ob-
servando, catalogando e estruturando os setups que identifiquei 
ao longo de minha vida dentro do mercado. Há muitos setups, 
alguns podem ser validados estatisticamente e outros não. Espe-
ro que esse trabalho possa ser valiosa fonte de informação e co-
nhecimento. Uma revisão bibliográfica extensa e generosa mostra 
os setups de grandes autores. Realizei, também, uma revisão 
estatística do desempenho de modelos operacionais. Espero que 
o leitor possa, de forma prática e objetiva, vivenciar o amplo pra-
zer que tive na construção desse manual.”
Alexandre Wolwacz :: Stormer