ATPS 5 período - Analise de Investimento Finalizada

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Universidade Anhanguera – Uniderp
Centro de educação a Distancia
Polo Araguaína - To
 
 Curso de Administração
 Disciplina – Análise de Investimentos
 Professor: Jose Mario Barros Guimarães
 Professor (Ead): Me. Jefferson Dias
DRIELLE AMANDA SILVA COSTA – RA: 421510
GABRIEL DE OLIVEIRA ABREU	 – RA: 426900
RAQUEL BATISTA DE SOUSA – RA :7927658036
RHELENE CARDOSO DO NASCIMENTO – RA: 433656
ARAGUAINA – TO, 04/ 2015
Sumário
Introdução..........................................................................................................03
Capítulo I - Descrição do investimento pretendido.....................................04
Investimentos públicos..................................................................................................04
Investimento privado.....................................................................................................04
Investimento misto........................................................................................................04
Capítulo II - Elaboração do Fluxo de Caixa Relevante.................................06
 Preço unitário de venda e a quantidade mensal a ser comercializada..........................06
 Faturamento anual........................................................................................................07
 Faturamento da empresa para os próximos cinco anos................................................07
 Estimativa dos custos e despesas mensais....................................................................07
 Estimativa dos custos e despesas anuais......................................................................08
 Estimativa dos valores como: lista de investimento inicial, valor da...........................08
 mão de obra com os respectivos encargos trabalhistas, tributos e 
contribuições, contas do Balanço Patrimonial
Fluxo de caixa relevante...............................................................................................09
Capítulo III - Métodos Para Avaliação de Investimentos.............................10
3.1 - Valor atual da taxa SELIC................................................................................................10
3.2 - Técnicas de investimentos................................................................................................10
a) Projeto único.........................................................................................................................11
b) Projetos Concorrentes...........................................................................................................12
Capítulo IV - O Efeito da Inflação na Análise de Investimentos.................12
4.1 – Conceito de Inflação........................................................................................................12
4.2 – Análise de Investimento na Inflação................................................................................13
Capítulo V – O Imposto de Renda e a Depreciação.......................................14
5.1 – Imposto de Renda.............................................................................................................14
5.2 Depreciação.........................................................................................................................14
5.3 – Análise de risco do projeto, por meio da “Análise de sensibilidade”.........................15
Conclusão......................................................................................................16 
Introdução
O trabalho foi realizado pelo grupo, visando à criação de um negócio que trouxesse rentabilidade para a empresa. A escolha dos produtos, foi possível através de pesquisas, para entender qual ramo estavam em alta, produtos mais procurados, possuindo baixo custo.
Este projeto é simples, porém serão expostos pontos positivos e negativos para o ramo escolhido.
A empresa é de porte pequeno, onde serão poucos produtos comercializados, estimando o bom funcionamento da empresa pelos primeiros cinco anos, exemplificando os faturamentos anuais, detalhando entradas e saídas. Mesmo sendo valores fictícios, é bem próximo da realidade, mas acreditamos no potencial para este ramo. 
O estudo também aponta o efeito da inflação, o cenário atual econômico, tipos de investimentos e as principais técnicas de investimento.
Capítulo I - Descrição do investimento pretendido
Antes de iniciar qualquer tipo de negócio empresarial é necessário pesquisar o ramo em que irá atuar, levando em consideração a viabilidade econômica, pois é grande o índice de empresas que fecham suas portas em poucos anos de funcionamento, sendo o baixo faturamento um dos principais motivos, daí a necessidade de estudar os principais tipos de investimentos e tentar prever todos os gastos necessários. A análise de investimento é fundamental, pois ajudará na hora de comparar os prováveis resultados dos investimentos, influenciando na tomada de decisão.
Olivo (2012) afirma que “um investimento é qualquer ato ou ação que implique renunciar a recursos no presente na expectativa de obter mais recursos no futuro”.
Abrir um negócio é algo importante para o crescimento econômico, porém é necessária disciplina na hora dos gastos e bastante cautela ao escolher o ramo em que deseja trabalhar. A origem dos investimentos classifica-se em três: 
Investimento público: recursos que provem do governo ou de entidades públicas no intuito de gerar bem-estar social.
Investimento privado: recursos que são disponibilizados por pessoas jurídicas ou físicas de direito privado, tem como principal objetivo gerar retorno aos seus investidores.
Investimento misto: recursos provenientes do governo ou entidades públicas, e em parte, por pessoas físicas ou jurídicas de direito privado.
 	O investimento que se enquadra nesse projeto é o Investimento Privado, onde serão disponibilizados recursos de pessoas físicas ou jurídicas no intuito de obter retorno financeiro aos investidores.
 	O SEBRAE divulgou uma pesquisa neste ano de 2015, referente aos trabalhos para atender ao mercado interno Brasileiro, que vem com ótimas perspectivas no ramo de bijuterias (colares, pulseiras, brincos, anéis e bolsas), Os produtos assemelham-se a ouro ou prata, inicialmente imitações de joias, no caso das bolsas o material é de couro sintético, possuindo ótimo acabamento em sua costura. Possuem valor artístico e em sua confecção pode conter, vidro, plástico ou miçangas. Para desenvolvimento deste projeto optamos pelo ramo supracitado, onde não realizaremos a confecção dos produtos, ou seja, o fornecedor já entrega o produto, pronto para consumo (venda), a empresa segue a tendência da moda e possui produtos de qualidade, por um preço acessível. Ao analisar alternativas viáveis para abertura do empreendimento, umas das opções seria a franquia, tendo como ponto forte maior aceitação no mercado, pois a marca já é reconhecida recebendo ainda o suporte da matriz. Mas a preferência é ter o próprio nome (marca), fidelizando o cliente com produtos variados e de qualidade.
Para prestação de serviços deste ramo é necessário preparação de todos os envolvidos, como treinamentos em vendas e saber acompanhar todos os itens da loja em estoques e venda. Abaixo segue dados da loja:
Nome Fantasia: Você Bonita Bijoux (VBB)
Razão Social: Prata e Prata comercio de acessórios Ltda
 O horário de funcionamento: segunda a sexta 08h:00min às 12h:00min e 14h:00min e 18h:00 min. Aos sábados das 08h:00 as 12h:00min, 
Localização: Av. Conêgo João Lima (Moreira Shopping) 
O modelo de instalação: formato quiosque (pois permite rápida implantação)
 Quanto aos Serviços prestados atende diversas pessoas desde o público infantil ao adulto, sendo que os produtos servem para presentear, tendo um baixo custo, o que torna o consumo mais atrativo. 
No mundo atualé comum pessoas optarem pela internet, para realização de compras, Conforme pesquisa realizada pelo Serviço de Proteção ao Crédito – SPC Brasil e a Confederação Nacional dos Dirigentes Lojistas, o consumidor brasileiro está mais confiante nesse mercado virtual, pois está disponível a qualquer hora, se tornando mais experiente nesse tipo de compra. O Empreendimento escolhido será de Comércio Misto, ou seja, terá instalação física e utilizaremos também a internet, para ser mais um canal de vendas, no intuito de alcançar o maior número de clientes possível, não só dentro da cidade, mas em municípios vizinhos. 
O local de instalação da loja é em ponto estratégico de vendas, no centro da cidade, esse tipo de investimento nesta região é suma importância, gerará emprego e também contribui para a economia da cidade, sendo que o município já possui potência econômica, o que motiva a optar pelo negócio. 
Quanto ao cenário econômico o país, hoje vive um choque na economia, pois apresentou baixa no PIB, redução nos investimentos da Petrobrás e aumento dos preços administrados. Os economistas aguardam uma retração da economia, neste ano de 2015, o cenário é de instabilidade. Mesmo com estes obstáculos, para a sobrevivência da empresa é necessário ter um bom plano, de vendas, controle das finanças e não abrir mão de bons investimentos, que visam o crescimento da empresa. 
Capítulo II - Elaboração do Fluxo de Caixa Relevante
Fluxo de caixa é uma ferramenta em escala horizontal, onde são marcados período de tempos, tem por finalidade controlar entradas (setas para cima) e saídas (setas para baixo) de recursos financeiros. Através do fluxo de caixa é possível saber o valor a ser pago referente às obrigações, valores a receber e o saldo disponível da empresa. Ao observar a tabela se o saldo for negativo, significa que a empresa tem gastos a mais, nesse caso o administrador terá que ver meios para aumentar a receita da empresa. Mas se a empresa tiver com saldo positivo significa que ela está conseguindo quitar sua obrigações e ter disponibilidade financeira.
Estimar o preço unitário de venda e a quantidade mensal a ser comercializada.
	Discriminação
	Preço Unitário
	Quantidade Mensal a ser comercializada
	Colares
	R$ 30,00
	80
	Pulseiras
	R$ 20,00
	100
	Brincos
	R$ 15,00
	200
	Anéis
	R$ 10,00
	70
	Bolsas
	R$ 100,00
	60
Calcular o faturamento anual, multiplicando o valor mensal por 12
	Discriminação
	Faturamento mensal 
	Faturamento Anual
	Colares
	30,00x80 =2.400,00
	2.400,00x12 =28.800,00
	Pulseiras
	20,00x100 = 2.000,00
	2.000,00x12 = 24.000,00
	Brincos
	15,00x 200=3.000,00
	3.000,00x12 =36.000,00
	Anéis
	10,00x70 = 700,00
	700,00x12 = 8.400,00
	Bolsas
	100,00x60 = 6.000,00
	6.000,00x12= 72.000,00
	Total
	R$ 14.100,00
	R$ 169.200,00
Estimar o faturamento da empresa para os próximos cinco anos, repetindo os valores anuais obtidos no item anterior.
	ANO
	BASE
	FATURAMENTO ESTIMADO
	FATURAMENTO
	2016
	Fat. Ano Anterior*200%
	R$ 169.200,00*200%
	R$ 338.400,00
	2017
	Fat. Ano Anterior*200%
	R$ 338.400,00*200%
	R$676.800,00
	2018
	Fat. Ano Anterior*200%
	R$ 676.800,00*200%
	R$ 1.353.600,00
	2019
	Fat. Ano Anterior*200%
	R$1.353.600,00*200%
	R$ 2.707.200,00
	2020
	Fat. Ano Anterior*200%
	R$ 2.707.200,00*200%
	R$ 5.414.400,00
Estimar os custos e despesas mensais, com base na quantidade definida no item a)
	Descrição
	Saída
	Aluguel ponto
	R$ 700,00
	Contador
	R$ 500,00
	Fornecedor 
	R$ 9.400,00
	Total
	R$ 10.600,00
 Estimar os custos e despesas anuais, multiplicando por 12 o valor obtido no item anterior.
	Custos e Despesas mensal 
	Custos e Despesas Anual
	10.600,00x12
	R$127.200,00
Estimar os demais valores solicitados na planilha, como: lista de investimento inicial, insumos (se for o caso), valor da mão de obra com os respectivos encargos trabalhistas, tributos e contribuições, contas do Balanço Patrimonial etc.
	Descrição
	Entrada
	Saída
	Saldo
	Capital de Giro Inicial
	15.000,00
	
	
	Venda: pulseiras, colares, brincos e anéis
	14.100,00
	
	
	Aluguel ponto
	
	R$ 700,00
	
	Folha de Pagamento (Funcionário)
	
	R$ 788,00
	
	Encargos Sociais (FGTS funcionário 8%)
	
	R$ 63,04
	
	Encargos Sociais (Funcionário Férias 1/12)
	
	R$ 65,66
	
	Encargos Sociais (Funcionário Décimo 1/12 adicional 20%)
	
	R$ 78,79
	
	Encargos Sociais (INSS 11% Pro Labore)
	
	R$ 130,02
	
	Pró Labore (Dono)
	
	1.182,00
	
	Contador
	
	R$ 500,00
	
	Fornecedor 
	
	R$ 9.400,00
	
	Simples Nacional (4%)
	
	R$ 564,00
	
	Total
	29.100,00
	R$ 13.171,51
	R$ 15.928,49
 Elaborar o fluxo de caixa relevante, colocando todas as informações anteriores sob forma de um diagrama de Fluxo de Caixa 
	
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
Legenda
1 = Capital de Giro Inicial
2 = Venda: pulseiras, colares, brincos e anéis
3 = Aluguel ponto
4 = Folha de Pagamento (Funcionário)
5 = Encargos Sociais (FGTS funcionário 8%)
6 = Encargos Sociais (Funcionário Férias 1/12)
7 = Encargos Sociais (Funcionário Décimo 1/12 adicional 20%)
8 = Encargos Sociais (INSS 11% Pro Labore)
9 = Pró Labore (Dono)
10 = Contador
11 = Fornecedor
12 = Simples Nacional (4%)
Capítulo III - Métodos Para Avaliação de Investimentos
3.1 - Valor atual da taxa SELIC
	A taxa Selic (Sistema Especial de Liquidação e Custódia) é um índice que serve de base para cobrar taxas de juros. Criado em 1979, o Sistema Especial de Liquidação e de Custódia (SELIC) é um sistema informatizado destinado ao registro, custódia e liquidação de títulos públicos federais.
A taxa SELIC é a taxa usada para operações de curtíssimo prazo entre os bancos, que, quando querem tomar recursos emprestados de outros bancos por um dia, oferecem títulos públicos como garantia. Já que a taxa SELIC possui taxa de juros para empréstimos de apenas um dia, seu valor é pequeno. Por isso ela é divulgada em termos anuais, tendo como base 252 dias úteis ao ano. Em termos matemáticos, pegamos o valor da taxa diária, elevamos ao expoente 252, depois diminuímos de um e multiplicamos por 100. Assim temos a fórmula, onde: Lj: fator diário correspondente à taxa da j-ésima operação; Vj: valor financeiro correspondente à taxa da j-ésima operação; n: número de operações que compõem a amostra. Ou seja: o fator diário elevado no expoente 252 menos um e vezes cem vai ser igual à taxa Selic.
Atualmente a taxa neste ano de 2015 está de 12,75%
3.2 - Técnicas de investimentos 
As técnicas de análises de investimentos variam desde a mais simples a mais sofisticada, baseadas na montagem do fluxo de caixa, pois este fluxo caracteriza-se como uma estimativa de ganhos ou de perdas futuras. Para saber se é viável ou não o investimento é realizado um fluxo de caixa projetado. Na decisão do investimento existem três métodos que podem ser utilizados, TIR (Taxa Interna de Retorno), Payback (tempo de retorno) e VPL (Valor Presente Líquido). 
A TIR iguala o valor das entradas com as saídas e é comparada com a TMA (taxa mínima de atratividade), essa taxa de atratividade representa o que o investidor pretende ganhar ou o máximo que ele pretende pagar por em um financiamento. Já o Payback avalia o tempo de retorno do investimento ou o tempo que o capital corre o risco de ser perdido, existem diferentes critérios de decisão a serem tomados sendo:
a) Projeto único: É definido um tempo máximo aceitável de payback, caso, o projeto apresentado fique inferior ao máximo aceitável, o projeto pode ser aceito, de modo contrário deve se rejeitado. 
b) Projetos Concorrentes: existência de dois ou mais projetos, onde deve ser escolhido o que apresentar menor payback, ou seja, que apresenta um retorno mais rápidos.
E o por fim o VPL que evidencia os valores do fluxo de caixa, pois assim é possível verificar diversos tipos de investimento.
3.3 cálculos da TIR, VPL e PaybackTIR 
 E = ano1 + ano2 + ano3 + ano4
 4
E= 676.800,00 + 1.353.600,00 + 2.707.200,00 + 5.414.400,00 = R$ 2.538.000,00
 4
Payback 
 PR = Ano 0
 Valor TIR
 PR = 338.400,00 = 133.33333
 2.538.000,00
 
T = período (anos ou meses)
I = taxa mínima de atratividade (TMA)
FC = Fluxo de caixa do período
VPL = 338.400,00 + 676.800,00 + 1.353.600,00 + 2.707.200,00 + 5.414.400,00
 ---------------- -------------- --------------- --------------
 (1 + 5%)1 (1+5%)2 (1+5%)3 (1+5%)4 
VPL = 338.400,00 + 676.800,00 + 1.353.600,00 + 2.707.200,00 + 5.414.400,00
 ---------------- -------------- --------------- --------------
 (1,05)1 (1,05)2 (1,05)3 (1,05)4 
VPL = 9042314,56
Capítulo IV - O Efeito da Inflação na Análise de Investimentos
4.1 – Conceito de Inflação
A inflação é um fenômeno econômico e pode ser interpretada como uma variação ou aumento contínuo nos preços gerais da economia durante certo período de tempo. Esse processo inflacionário ocasiona também contínua perda de capacidade de compra da moeda, reduzindo o poder aquisitivo dos agentes econômicos. Cada economia mede sua inflação através de um índice geral de preços, que acompanha as variações de preços de um grupo selecionado de bens e serviços. Nesse caso, a taxa de inflação é reconhecida como percentual médio de aumento dos preços de bens e serviços em certo período. Perreira (2013, p.5). “Os índices da inflação medem a variação dos preços de um conjunto de bens e serviços em determinada geográfica e em determinado período de tempo”. Acorda Santos (2009, p. 101)
4.2 – Análise de Investimento na Inflação
	
As consequências da inflação se expressam através das desvalorizações da moeda, engendra-se uma transferência compulsória de recursos do setor privado para o setor público, valendo-se o governo do imposto inflacionário para financiar parte de seu déficit. A fragilidade financeira do Estado traduz-se, portanto, na forma com que este administra o financiamento do déficit público. Pinheiro (1996, p.46)
A credibilidade da política monetária e a reputação do Banco Central são importantes variáveis macroeconômicas. Determinam as expectativas de inflação, um dos principais canais de transmissão da política monetária, e representam significativo aspecto na estabilidade dos preços de uma economia. Tejada, Neto e Leal (2014). 
O combate à inflação baseava-se em uma série de medidas, quais sejam: medidas voltadas para o enxugamento da liquidez (busca do equilíbrio orçamentário, introdução de novos impostos e colocação de títulos do governo no mercado), controle de preços, “racionalização” da produção e dos meios de transportes, medida antitruste, controle dos salários e incremento da oferta, Corsi (2013, p. 359).
Os comprometimentos das autoridades monetária e fiscal, a manutenção de uma taxa de inflação baixa e estável e com a sustentabilidade da dívida pública respectivamente, contribuem para a formação de expectativas mais otimistas por parte dos empresários em relação ao estado da economia e também aos seus negócios (figura 1), o que, por sua vez, terá impacto sobre o nível de investimento privado e sobre o nível de emprego. Montes e Machado (2014).
Figura 1: relação inflação – investimento - emprego
A inflação tem um impacto sobre o projeto em questão, desde a logística, devido aumento da gasolina, até a realização da venda, com isso procuraremos facilitar as formas de pagamento, sendo: cartões de crédito, promissórias, boleto e cheques, deixando ambas as partes satisfeitas, tanto o cliente, quanto o Gestor da loja. Outra maneira de manter o cliente ativo em suas compras é dar descontos especiais em data natalícias, utilizando a ferramentas eletrônicas para mantê-lo informado das novidades da loja. Acreditamos que com essas atitudes podemos manter os clientes mais próximos, mesmo em tempos onde todos procuram poupar mais as suas finanças.
Capítulo V – O Imposto de Renda e a Depreciação
5.1 – Imposto de Renda
Imposto cobrado em pessoa física ou pessoa jurídica, onde é obrigado a deduzir certa porcentagem da renda média anual para o governo federal. A dedução é realizada com base nas informações financeiras de cada contribuinte, conforme tabela atualizada no país.
5.2 – Depreciação
É a despesa ou custos sobre ativos imobilizados, ex.: máquinas, imóveis, móveis ou instalações. A depreciação se da pela utilização ou mesmo pelo desgaste natural, sendo contabilizados periodicamente até chegar a zero. No Brasil os critérios de depreciação são determinados pelo governo, através da Secretaria do Governo Federal art. 305 do RIR/99.
No Caso da depreciação do imobilizado da VBB, será realizado manutenção nas instalações periodicamente, no intuito de manter a conservação do imobilizado. 
5.3 – Análises de risco do projeto, por meio da “Análise de sensibilidade”. 
A tabela abaixo demonstra o recalculo da VPL do projeto incrementando a TMA de 1% em 1%, até que o VPL fique negativo. 
Conclusão 
	No presente trabalho focamos na criação de uma empresa fictícia, procurando ao máximo comparar com a realidade do mercado, foram detalhados custos e receitas ao manter a empresa ativa, equilibrando suas entradas e saídas. 
	A loja VBB - Você Bonita Bijoux, é uma microempresa, onde seu crescimento financeiro encontra-se com o crescimento lento, pois mesmo sendo bem aceita no mercado, os valores agregados aos seu produtos não são tão altos. 
	A realização deste projeto acadêmico proporcionou uma visão sistêmica aos integrantes do grupo, onde todos puderam opinar e debater sobre questões relevantes ao abrir uma loja. Foram realizadas pesquisas quanto ao ramo mais procurado e com boas chances para empreender, porém nos encontramos diante de um cenário econômico de incertezas, pois o ano foi marcado de grandes taxas de desemprego, queda no setor industriário, baixa procura no comercio geral, este quadro econômico serviu para dar um choque de realidade, diante das diversas incertezas e obstáculos que o administrador está sujeito a passar. Com produtos de preços competitivos para destacar no mercado.
REFERENCIAS 
OLIVIO, Rodolfo Leandro de Faria. Análise de Investimento. Campinas: Alínea, 2011.
MODENA, Carla. Brasileiros Estão Mais Confiantes nas Compras pela Internet, Diz Pesquisa. G1. Globo Jornal Hoje. Disponível em: 
<http://g1.globo.com/jornal-hoje/noticia/2015/02/brasileiros-estao-mais-confiantes-nas-compras-pela-internet-diz-pesquisa.html>. Acesso em 19/03/2015.
CORSI, Francisco Luiz. inflação e crescimento econômico: uma análise da política de vargas ao final do estado novo. História Econômica & História de Empresas, v. 16, n. 2, 2013. Disponível em: < http://www.revistaabphe.uff.br /index.php?journal=r abphe&page=article&op=view&path%5B%5D=313&path%5B%5D=284>. Acesso em 20 Mar. 2015.
MONTES, Gabriel Caldas; MACHADO, Caroline Cabral. Expectativas empresariais, investimento agregado e emprego: uma análise considerando os efeitos das credibilidades monetária e fiscal no Brasil. Economia Aplicada, v. 18, n. 3, p. 515-542, 2014. Disponível em: < http://www.scielo.br/scielo.php?pid=S1413-80502014 000300006&script=sci_arttext&tlng=es>. Acesso em 21 MAR. 2015. 
PEREIRA, Gardênia et al. Inflação e correção monetária. Pontifícia Universidade Católica de Goiás 2013. Disponível em: < http://www.luisguilherme.com.br/do wnload/ENG1530/TurmaA01/G08-Infla%C3%A7%C3%A3o_e_Correcao_ Monetaria. pdf>. Acesso em: 21 MAR.2015.
PINHEIRO, Vinícius Carvalho. Inflação, poder e processo orçamentário no Brasil—1988 a 1993. Revista do Serviço Público, v. 47, n. 1, p. 141-164, 1996. Disponível em: http://seer.e nap.gov.br/index.php/RSP/article/view/707/555>.Acesso em: 20 MAR. 2015.
TEJADA, Cesar Augusto Oviedo; NETO, Adhemar Ranciaro; LEAL, Ricardo Aguirre. Credibilidade Não Linear Para As Metas De Inflação No Brasil. In: Anais do XLI Encontro Nacional de Economia ANPEC-Associação Nacional dos Centros de Pós-graduação em Economia 2014. Disponível em: <http://www.anpec.org.br/e ncontro/2013/files_I/i468462b207414993853c2da1f52539d01.pdf>. Acesso em: 20 MAR.2015.
14,100�
15,000�
1182,0000�
564,000�
500,000�
130,020�
78,79�
65,66�
63,04�
788,000�
700,000�
9.400,000�
� PAGE \* MERGEFORMAT �2�
Plan1
		Investimento:		R$ 15,000.00
		Ano 1 		R$ 338,400.00
		Ano 2		R$ 676,800.00
		Ano 3 		R$ 1,353,600.00
		Ano 4 		R$ 2,700,200.00
		Ano 5 		R$ 5,414,400.00
		5%		855423914%
		6%		822786950%
		7%		791770784%
		8%		762278884%
		9%
		10%
		11%
		12%
		13%
		14%
		15%
		16%
		17%
		18%
		15%
		15%
		150%		-R$ 0.00