pim V gestão financeira 1

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UNIVERSIDADE PAULISTA 
CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA EM 
GESTÃO FINANCEIRA 
 
 
 
 
PROJETO INTEGRADO MULTIDISCIPLINAR V 
Lojas Renner S.A 
 
 
 
 
 
Danúbia Zduniak Silva- 0406375 
Ivana Lucia Lamberti- 0420148 
Karen De Almeida Ribeiro Silva- 2197813 
Luis Fernando Santos Reis- 0408428 
Rodrigo Cotini Rodrigues- 0413727 
 
 
 
 São Paulo 
2022
 
 
 
 
 
 
UNIVERSIDADE PAULISTA 
CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA EM 
GESTÃO FINANCEIRA 
 
 
 
 
 
PROJETO INTEGRADO MULTIDISCIPLINAR V 
Lojas Renner S.A 
 
 
 
 
 
 
Projeto Integrado Multidisciplinar – PIM V, apresentado ao 
Curso Superior de Tecnologia em Gestão Financeira, da 
Universidade Paulista-UNIP EaD, como requisito avaliação 
parcial do bimestre. Orientador (a): Prof. Célia Braga Dalla. 
 
 
 
 
 
 São Paulo 
2022 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
RESUMO 
O presente instrumento de trabalho tem como objetivo ampliar o conhecimento teórico e 
prático acerca das matérias de Gestão Estratégica de Custos e Formação De Preços; Matemática 
Financeira e Análise das Demonstrações Financeiras. Como objeto de estudo para melhor 
compreensão das temáticas citadas, é utilizada a Lojas Renner S.A, avaliando as informações 
da organização empresarial disponibilizadas em seu site institucional. Sendo um estudo 
bibliográfico e documental, por meio de estudo de caso, a pesquisa se divide em duas etapas, 
teórica e prática. Iniciando pelos conceitos teóricos e contribuições de diversos pensadores 
postos na teoria. Posteriormente, aplica-se essas contribuições na organização citada de maneira 
prática. Finaliza-se o estudo, destacando a importância da abordagem temática e contribuição 
para formação discente. 
Palavras- chave: Empresa. Análise Financeira. Matemática Financeira. Gestão 
Estratégica. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
SUMÁRI0 
 
1 INTRODUÇAO ............................................................................................................. 04 
 
2 REFERENCIAL TEÓRICO ......................................................................................... 05 
2.1 Gestão Estratégica de Custos e Formação de Preços ................................................ 06 
2.2 Matemática financeira ................................................................................................ 11 
2.3 Análise das Demonstrações Financeiras .................................................................... 13 
 
3 Estudo de caso .............................................................................................................. 16 
3.1 Descrição Organizacional .......................................................................................... 16 
3.2 Gestão Estratégica de Custos e Formação de Preços ............................................... 18 
3.3 Matemática Financeira .............................................................................................. 19 
3.4 Análise das Demonstrações Financeiras ................................................................... 20 
 
4 Considerações Finais ................................................................................................... 23 
 
 REFERÊNCIAS ........................................................................................................... 24 
 
 
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1 INTRODUÇÃO 
Já é consumado o fato de que cada vez mais é necessário o direcionamento 
organizacional para visão estratégica, sendo este um diferencial competitivo. Com isso, o 
presente instrumento de trabalho tem como objetivo ampliar o conhecimento teórico e prático 
acerca das matérias de Gestão Estratégica de Custos e Formação De Preços; Matemática 
Financeira e Análise das Demonstrações Financeiras. 
Nesta perspectiva, para melhor desenvolvimento dos temas citados acima, é realizado 
um estudo de caso acerca da Lojas Renner S.A, O Grupo Varejista Lojas Renner S.A, surgiu 
no ano de 1922, como parte do Grupo A.J Renner, localizado no Bairro dos Navegantes, na 
cidade de Porto Alegre (RS). Hoje é uma das maiores marcas de moda varejo do país, presente 
em todas as regiões do Brasil e com operação no Uruguai e Argentina. 
O trabalho trata-se de uma pesquisa bibliográfica e documental, com estudo de caso. 
Organizado em tópicos, o estudo é composto pela presente introdução, seguido pelo seu 
desenvolvimento, no qual são divididos em dois momentos. Primeiramente, realiza-se o 
referencial teórico acerca da Gestão Estratégica de Custos e Formação De Preços, Matemática 
Financeira e Análise das Demonstrações Financeiras, esta etapa busca conceituar e trazer as 
principais definições e visões sobre os temas, elencando os tipos de custeios, composição de 
precificação, assim como tipos de regime de capitalização, juros e porcentagem, no último 
tópico desse momento são exemplificadas as técnicas de análises das demonstrações, gestão e 
tomada da decisão, índices de liquidez e outros pertinentes as organizações empresarias. 
No segundo momento, destinado a parte prática, faz-se a aplicabilidade dos conceitos 
expostos anteriormente, levando em consideração os dados disponíveis da empresa analisada, 
Renner S.A. No campo de custos e precificação verifica-se a inferência de questões cambiais, 
tributos e cenário de mercado para compor essas informações; já a matemática financeira é 
bastante importante para os empréstimos que uma das empresas do grupo oferta e também faz 
sentido para as transições que o organização adquire; acerca das análise das demonstrações, é 
possível avaliar a empresa de maneira quantitativa, auferindo-se indicadores financeiros 
importantes. 
Por fim, conclui-se o estudo elencando a importância da abordagem da temática e 
ressaltando a aplicabilidade da teoria na prática das atividades e relatório da organização 
empresarial estudada. 
 
 
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2 REFERENCIAL TEÓRICO. 
Na perspectiva, a gestão estratégica de custos deve estar vinculada de maneira intrínseca 
e contínua entre clientes e fornecedores, sendo um cenário propício para a relação entre custos 
e vantagem competitiva. Segundo Shank e Govindarajan (1997, p.4), a gestão estratégica de 
custos é “uma análise de custos vista sob um contexto mais amplo, em que os elementos 
estratégicos tornam-se mais conscientes, explícitos e formais. 
Acerca da Gestão estratégica de Custos Martins (1998, p.318), afirma: 
Numa visão mais abrangente, a gestão estratégica de custos requer análises que vão 
além dos limites da empresa para se conhecer toda a cadeia de valor desde a origem 
dos recursos materiais, humanos, financeiros e tecnológicos que utiliza, até o 
consumidor final. Passa a não ser apenas importante conhecer os custos da sua 
empresa, mas os dos fornecedores e os dos clientes que sejam ainda intermediários, a 
fim de procurar, ao longo de toda a cadeia de valor (até chegar ao consumidor final), 
onde estão as chances de redução de custos e de aumento de competitividade. 
Então, a área estratégica de custos tem como principal objetivo a preocupação com o 
custeio em toda a cadeira produtiva de valor para que se observe e se compreenda onde estão 
as oportunidades de redução e os possíveis ganhos de competitividade. 
Shank (1989, p. 50), um dos primeiros autores a utilizarem a expressão “Gestão 
Estratégica de Custos” em textos científicos, conceitua GEC como “o uso gerencial da 
informação de custos dirigida explicitamente a um ou mais dos quatro estágios da gestão 
estratégica” que, segundo o autor, corresponde ao processo cíclico contínuo de (1) formulação 
de estratégias (2) comunicação (3) implementação e (4) monitoramento. 
Observando a definição de Shank (1989) à luz da definição de Gestão Estratégica 
atribuída por Nag etal (2007, p. 942): “a Gestão Estratégica lida com as principais iniciativas 
previstas e emergentes tomadas pelos executivos em nome dos proprietários, envolvendo a 
utilização de recursos para melhorar o desempenho das empresas em seus ambientes externos”. 
 
A matemática financeira está muito ligada ao longo da história ao desenvolvimento do 
comércio, muito envolvida nas transações comerciais. Nesta perspectiva, Segundo Araújo 
(1992, p. 13), “a matemática financeira é um ramo da matemática aplicada. Ou seja, estuda o 
dinheiro levando em consideração o tempo. Hazzan e Pompeo (2004, p. 1) afirmam que “a 
matemática financeira visa estudar o valor do dinheiro no tempo [...].” 
 
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Por sua vez, Santos (2005, p. 157), ressalta que a matemática financeira é: 
“De uma forma simplificada, podemos dizer que a Matemática Financeira é o 
ramo da Matemática Aplicada que estuda o comportamento do dinheiro no tempo. 
A Matemática Financeira busca quantificar as transações que ocorrem no universo 
financeiro levando em conta a variável tempo, ou seja, o valor monetário no tempo 
(time value money). As principais variáveis envolvidas no processo de quantificação 
financeira são a taxa de juros, o capital e o tempo.” 
 
Iudícibus et al. (2006) argumentam inicialmente que, desde o momento em que acordamos 
e nos levantamos, até o fim do dia, tomamos decisões. Porém, as decisões mais importantes ou 
relevantes requerem cuidado maior, profunda análise dotada de critérios racionais e métodos 
específicos. 
Na perspectiva contabilística, a tomada de decisão configura-se, como o instrumento 
proeminente à administração e gestão de empresas, na coleta de todos os dados econômicos da 
empresa e sua subsequente mensuração monetária, que, por sua vez, será registrada e 
sumarizada em relatórios que contribuem sobremaneira para a tomada de decisões 
(IUDÍCIBUS et al., 2006). 
 A contabilidade oferece subsídios para a tomada de decisões, a partir dos relatórios e 
mensurações, de acordo com a utilização desses dados por parte dos administrados. Tendo com 
vantagens analisar a empresa em um todo na parte financeira e conseguir tomar a decisões 
corretas para a saúde financeira d organização. 
 
2.1 Gestão Estratégica de Custos e Formação De Preços. 
No mundo globalizado marcado pela tecnologia da informação, mercado competitivo e 
mudanças constantes, as organizações empresariais enfrentam o desafio do equilíbrio entre 
aumento de produtividade e redução de custos envolvidos no processo de produção ou serviço. 
Com isso a gestão de custo tem como forma estratégica fontes gerencias para ajudar na 
melhor tomada de decisão e ofertar melhores valores, ou seja, é um fator determinante para a 
formação de preço de maneira atrativa para o consumidor. 
Custo 
Conceitualmente custo é o gasto que é aplicado na produção ou manutenção para se 
obter um produto ou serviço. Nesta perspectiva, a gestão estratégica de custos deve estar 
 
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vinculada de maneira intrínseca e contínua entre clientes e fornecedores, sendo um cenário 
propício para a relação entre custos e vantagem competitiva, eles são classificados como: custo 
fixo, direto, indireto e variável. Muitas das vezes sendo confundidos como despesas. 
Os custos fixos são os gastos que permanecem continuo independente se tiver aumento ou 
diminuição de produtos fabricados, exemplos: luz, água, telefone, etc... 
 Os custos diretos é o gasto ligado a produção de um determinado produto sendo de fácil 
atribuição, sendo eles mão de obra ou matéria-prima. 
Já os custos indiretos é o custo que não possui vínculo direto com o produto, dificultando 
atribuir um valor para cada unidade produzida, exemplos: prestador de serviços, taxas de 
manutenção, aluguel do espaço, etc. 
O custo variável aumenta ou diminui conforme a venda ou queda de produtividade, 
combustível, matéria-prima, horas extras são alguns dos exemplos. 
Então, a área estratégica de custos tem como principal objetivo a preocupação com o custeio 
em toda a cadeira produtiva de valor para que se observe e se compreenda onde estão as 
oportunidades de redução e os possíveis ganhos de competitividade. 
Os métodos e modelos de custeio são importantes metodologias para a efetividade da gestão 
estratégica de custos, por meio dos principais custeios, sendo eles: ABC, absorção, variável, 
padrão e UEP. 
Custeio ABC 
O método de custeio ABC ou método de custeio por atividade, identifica os custos indiretos, 
dando importância a todas as atividades atendendo cada uma de forma individual respeitando 
suas particularidades. 
 Neste método, tem-se como vantagem, mais informações fidedignas por meio da redução 
do rateio, tem maior atendimento os princípios fundamentais da contabilidade, necessidade de 
controles internos. Já como desvantagens, pode-se citar gastos elevados com a implantação; 
altos níveis de controle, necessidade de revisão constante, grande volume de dados. 
Custeio Variável 
 
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O método de custeio variável considera os custos de fabricação, sendo custos variáveis, 
diretos e indiretos, é um dos métodos mais aplicado por empresas, principalmente industrias e 
comércios. Nesse método os custos fixos são considerados como despesas. 
Dentre as suas vantagens, destaca-se a identificação de produtos mais rentáveis, direção dos 
esforços de produção, eficiência em obter a margem de contribuição ou esclarecer os custos 
dos produtos. Já as desvantagens estão ligadas ao não atendimento das normas contábeis e não 
tem garantia de dados a longo prazo. 
Custeio por Absorção 
 O custeio por absorção considera os custos de fabricação muito utilizado pois 
diferentemente dos outros custeios é o único que considera todos os custos: diretos, indireto, 
fixos e variáveis, aprovando que se obtenha um custo total da produção do produto. 
 Umas de suas vantagens e o atendimento aos princípios contábeis e o único aceito pela 
legislação brasileira para apresentação de relatórios contábeis como o DRE (demonstrativo dos 
resultados do exercício) e considera todos os custos iguais se tonando simples de elaborar. 
Custeio Padrão 
 O custeio padrão é o método que consegue planejar o custo de um determinado produto 
antes de sua fabricação, ele consegue antecipar uma margem de gastos antes de saber quais são. 
É um custeio indicado para empresas que fabricam produtos padronizados sob encomenda, é 
uma ferramenta de controle que vai para além dos custos, envolvendo toda a cadeia produtiva 
e realizando comparação entre os custos reais da empresa e o padrão. 
Uma das suas grandes vantagens é a interação com resultados, dando maior parâmetro aos 
gestores para que tomem decisões que tragam benefícios e ganhos a organização. Já a sua 
desvantagem é a grandes variações entre os padrões definidos e os reais. 
Custeio UEP 
O método de custeio UEP tem como finalidade facilitar a atividade de produção, 
tornando com que os produtos sejam contabilizados por um único padrão. 
Como principais vantagens destacam-se a apresentação de informações mais claras e 
precisas sobre o produto, os custos incorridos, prejuízos, lucros, melhor planejamento do mix 
de produtos e maximização da produção. Já como desvantagem, pode-se elencar aplicação 
 
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limitada a produção, a não apuração do controle de perdas e desperdícios, assim como não 
considerar as despesas administrativa. 
Precificação 
A formação do preço de venda de um produto ou serviço é essencial para o gerenciamento 
de uma empresa, é através da precificação que se obtém lucro para arcar com os custos, 
pagamentos de produção e investimentos. É um processo importante para que o gestor tome 
decisões dentro da organização, sendo o objetivo atribuir um preço onde o cliente aceite e traga 
lucratividade para a empresa. 
Existem diversos fatores para a formação de preço, sendo os principaisa demanda, variações 
demográficas, elasticidade do preço, ciclo de vida do produto e diversidade das características 
dos clientes. Um fato importante é saber que os consumidores não compram somente pelo 
preço, e sim pelo benefício gerado entre o custo e a qualidade. 
O preço também é um elemento composto de marketing conhecido como os 4Ps-preço, 
praça, produto e promoção, sendo o único elemento gerador de receita e o único que pode ser 
alterado com velocidade, devendo ser analisado com muita atenção. 
Além da simples equação (P = C + L), existem várias estratégias para se obter o preço de 
um produto, os mais estratégicos são: 
Margem de contribuição é utilizado para verificar a sustentabilidade e a capacidade de gerar 
lucro de um negócio, é quantia em dinheiro que restou da receita gerada através da venda de 
um produto. 
Markup é a técnica mais utilizada por empresas por ser de fácil implantação na formação 
dos preços, é o método que se estabelece para os custos envolvidos em cada produto. O objetivo 
é proporcionar um preço que gere lucro e cubra as despesas. Existe duas maneiras de calcular 
o markup, sendo o multiplicado e o divisor, ambos darão resultados iguais ou próximos 
Outro fator que pode ser usado é a pesquisa de preço, sendo não tão eficiente em relação aos 
outros, esse modo é favorável quando a organização quer ter mais visibilidade entre a 
concorrência e o consumidor. 
O preço também é determinado pela lei da oferta (mercadoria ou serviço produzido para o 
mercado) e da demanda (necessidade ou desejo do consumidor em adquirir um produto), onde 
 
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o ofertante que vender e o consumidor quer comprar gerando assim o preço de equilíbrio (onde 
consumidor e produtor concordam com o mesmo). 
Aspectos Tributários na Formação de Preço 
A empresa tem por obrigação saber sobre os aspectos fiscais e tributários para estar de acordo 
com os processos contábeis e financeiros da empresa, é obrigação do setor responsável 
controlar e gerenciar atentamente os aspectos tributários para não gerar multas ou sanções de 
órgãos fiscais do governo seja ele municipal, estadual ou federal. A forma de cobrança tributária 
se divide “em direta” ou “indireta”. 
Sendo as tributações diretas aquela recolhida do financeiro aplicado, diretamente sobre o 
patrimônio, consumo ou renda, exemplo: IPTU, IPVA, Imposto de Renda. As tributações 
indiretas é aquele valor incluído no preço final do produto, exemplos: impostos cobrados nas 
contas de luz, água e telefone, o consumidor é o contribuinte desse imposto. No Brasil as 
principais tributações são ICMS, IPI, PIS E COFINS. 
A carga tributária são os custos diretos associados com a variação de vendas, quanto maior 
a variação, maior será a cobrança de tributo. 
O regime tributário tem a função de definir como será cobrado os tributos para a empresa, 
mas é a empresa que se adequa no melhor regime para cumprir com os pagamentos dos tributos 
e impostos obrigatórios, mas precisam estar de acordo com os requisitos legais. No Brasil temos 
três principais regimes tributários o Simples Nacional, Lucro Presumido e o Lucro Real. 
O regime tributário simples nacional geralmente utilizado por empresas pequenas ou 
microempresas, por ser um regime simplificado e incidir a menor carga tributária. O Lucro 
Presumido normalmente é utilizado por empresas de grande e médio porte com lucratividade 
alta ou variável, é a tributação simplificada do Imposto de Renda das Pessoas Jurídicas (IPRJ) 
e da Contribuição Social sobre o Lucro (CSLL). Já o Lucro Real incide sobre o lucro líquido 
das empresas geralmente atribuído por empresas que não tem lucratividade alta porque é paga 
a tributação conforme “vende”. 
As operações financeiras tem o objetivo gerar recursos financeiros para a empresa, são 
diversas as modalidades das operações, entre elas estão aplicações financeiras, operações com 
duplicatas, empréstimos bancários e o factoring. 
 
 
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2.2 Matemática Financeira 
A matemática financeira mostra o desempenho do dinheiro através do tempo. No caso 
de uma aplicação quanto de retorno terá, ou um empréstimo quanto será pago do capital mais 
os juros até o final da liquidação, formando o montante. Onde o capital é o valor inicial da 
operação e o montante o valor final. 
Porcentagem é uma medida de razão 100, um determinado valor divido por 100 se chega 
a porcentagem buscada. 
Taxa de juros é o número que irá indicar o valor dos juros pago ou recebido, sempre se 
refere a uma unidade de dia, mês, semestre, ano. Os juros são o ajuste financeiro em cima do 
valor inicial, utilizado geralmente em forma percentual ou unitária. Que vão de acordo com os 
regimes de capitalização, sendo divididos em juros simples e compostos. 
O cálculo de juros simples, é aquele em que a taxa de juros incide somente sobre o 
capital inicial, e não rendem juros, conseguimos observar através do ensino aplicado que esse 
tipo de capitalização é pouco utilizado em operações financeiras e comerciais por não obter um 
“retorno maior” para o credor. 
Já os compostos, é marcado pelo juro produzido no final do período, somado com o 
capital que o produziu, rendem juros, esse modelo é o mais utilizado por ter um retorno maior 
para o credor. Sendo assim, aplicando-se o capital (C) a uma série de períodos (n), a uma taxa 
(i), obtém-se um montante (M). 
Existe o sistema de amortização de empréstimos e financiamentos que foi elaborado 
para suprir essas operações, dentro deles existem operações mais utilizadas, e suas definições 
como: 
Encargos financeiros: São os juros da operação, onde o credor receber e o devedor arca 
com o pagamento. 
Amortização: é parte do capital que é paga ou recebida no período. 
Saldo Devedor: Valor principal da dívida. 
Prestação: Valor pago no período determinado ao longo da operação. 
Carência: é a conceção de um prazo em que o credor não paga ou não amortiza o valor 
principal. 
 
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 Sistemas mais utilizados: 
 O Sistema de Amortização Constante (SAC) o valor da amortização é sempre igual 
dentro de todo o período, o valor a ser pago da amortização é obtido pelo resultado da divisão 
do capital pelo número de parcelas combinadas na operação, os juros são multiplicados em 
cima do saldo devedor, o montante vai diminuindo conforme o pagamento que é amortizado, e 
as prestações também diminuem. Existe a possiblidade se for oferecido ao devedor nesse 
sistema de ter a carência durante um período determinado, com as opções de pagar só o valor 
dos juros que é feito o cálculo de multiplicação em cima do capital durante a carência, passando 
esse período é feito o procedimento de pagamento normal de amortização mais juros formando 
a prestação sem desconto dos juros que foi pago durante a carência. E há a forma onde os juros 
são capitalizados e acrescidos em cima do capital a cada período da carência, e o valor da 
amortização é feito do cálculo da divisão das parcelas sobre o valor dos juros capitalizados e 
acrescidos, após o período de carência é pago a amortização, juros e cada prestação. 
Sistema de Amortização Francês (SAF) é muito utilizado no mercado financeiro 
brasileiro, as prestações são iguais em todo o período, já os juros são decrescentes por incidirem 
sobre o saldo o devedor, e as parcelas do saldo devedor são crescentes e o valor da amortização 
é a soma da dos juros mais a prestação, para isso é calculado primeiro as prestações, depois os 
juros, a amortização e o saldo devedor, 
Sistema de Amortização Price ou pode ser chamado de Tabela Price representa uma 
variante Sistema de Amortização Francês (SAF) as parcelas começam mais baixas ficam 
fixadas durante todo o período de financiamento. 
Sistema de Amortização Misto (SAM) na época foi criado para o sistema financeiro de 
habitação, o cálculo é feito sobre a divisão entre o sistema francês e o sistema de amortização 
constante, seja da prestaçãoou saldo devedor. 
Sistema de Amortização Americana (SAA) o pagamento é feito de uma vez só do capital 
emprestado da final das prestações mais juros, durante o restante do período só é pago os juros 
de forma periódica, não tem amortização 
Sistema de Amortização Crescente (SACRE) é um sistema misto de cálculos do sistema 
financeiro de habitação muito utilizado pela caixa econômica federal seu objetivo é conseguir 
uma maior amortização e reduzir os juros do saldo devedor, até que um certo momento as 
prestações começam a diminuir. 
 
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 2.3 Análise das Demonstrações Financeiras 
A contabilidade e suas diversas áreas vem cada vez mais se tornado uma das ferramentas 
para gestão e tomada de decisão no âmbito empresarial. Porém, as decisões mais importantes 
ou relevantes requerem cuidado maior, profunda análise dotada de critérios racionais e métodos 
específicos. 
Na concepção da contabilidade, a tomada de decisão configura-se, como o instrumento 
avançado à administração e a gestão de empresas, na coleta de dados econômicos e 
consequentemente na parte financeira da organização, que será analisada e registrada em 
relatórios que contribuem para a tomada de decisões. 
 Então a contabilidade contribui para a tomada de decisões, a partir dos relatórios e 
registros, transformando em informações os dados financeiros, por parte dos administrados. 
Qualquer pessoa que será afetado pelo financeiro da empresa pode tomar decisões através dos 
demonstrativos, sendo eles: os investidores, os fornecedores, os bancos (instituições 
financeiras), o governo, os sindicatos e outros interessados. Ou seja, o processo de gestão e 
tomada de decisão envolve a organização e todo o contexto que a mesma tem interesse. 
E meio ao grande volume de informações produzidas pela contabilidade, a análise das 
demonstrações é essencial para que as informações sejam pertinentes e traduzam a realidade 
econômico-financeira da organização. De maneira geral, as demonstrações contábeis têm por 
finalidade realizar um balanço patrimonial, trazendo as características financeiras da 
organização empresarial. 
A Demonstração do Resultado do Exercício (DRE) é um demonstrativo que comprova 
os lucros ou prejuízos em um tempo de exercício pré-determinado, analisando despesas, 
receitas e outras atividades econômico-financeiras do período. 
Na perspectiva do uso das informações contábeis, existem os indicadores financeiros 
que ajudam nas análises contábeis contribuindo para ter uma observação detalhada da empresa. 
Os indicadores são divididos em dois grupos: 
• Índices financeiros: índices de liquidez, índices de endividamento e índices de 
atividades. 
• Índices econômicos: índices de rentabilidade. 
 
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Dentre os índices de liquidez esta os de liquidez imediata, geral, corrente e seca, e são 
de grande valia para ter maior parâmetro no que tange adquirir créditos e o quanto de recursos 
disponíveis a empresa tem para quitar suas obrigações com terceiros. O índice representa a 
relação entre conta ou grupos de contas das demonstrações financeiras, que tem como objetivo 
representar uma visão geral da situação econômico-financeira da empresa. 
A liquidez imediata (LI), avalia quanto de recursos financeiros a empresa tem de 
imediatamente disponível, como, caixa, bancos, e aplicações conversíveis em dinheiro. Este 
índice mede a capacidade que a empresa tem de pagar suas obrigações em curto prazo. 
 
𝐿𝐼 =
𝐷𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒
𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
 
 
A liquidez geral (LG), avalia a capacidade da empresa de pagar as obrigações totais, 
com os ativos de curto e longo prazo. Sendo calculada: 
 
𝐿𝐺 =
𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 +𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑛ã𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 +𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑒𝑙 𝑛ã𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
 
 
A liquidez corrente (LC) mede a capacidade da empresa em pagar suas obrigações em curto 
prazo com as disponibilidades financeiras, contas a receber e estoques. O cálculo da LC é 
determinado pela seguinte expressão: 
 
𝐿𝐶 =
𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 
 
 
Já a liquidez seca (LS), indica quanto a empresa possui de ativo liquido para cada 
unidade monetária. A conta estoque não entra no cálculo por não saber a exatidão de venda do 
mesmo. Sendo calculada: 
 
𝐿𝑆 =
𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 − 𝐸𝑠𝑡𝑜𝑞𝑢𝑒
𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 
 
 
 
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 Os índices de atividade têm como objetivo mostrar as etapas do ciclo financeiro da 
empresa, mostram o prazo de recebimento das vendas a prazo, a rapidez com que algumas 
contas são convertidas em vendas ou em caixa, os pagamentos das compras a prazo. Destacam 
nesses indicadores os prazos médios de vendas, recebimento e estocagem. Sempre utiliza os 
valores médios considerando: 
• Prazo Médio de Recebimento (PMR). 
• Prazo Médio de Estoque (PME). 
• Prazo Médio de Pagamento (PMP). 
Ciclo financeiro = PMR +PME – PMP 
O Prazo Médio Recebimento (PMR) é o prazo médio, em dias, entre a venda e o 
recebimento. Quanto menor o prazo melhor para a empresa. 
O procedimento do giro de estoques ou rotatividade de estoques é um dos mais 
praticados métodos de controle agregado de estoques, o prazo médio mostra em dias quanto 
tempo a empresa leva para vender o seu estoque. Quanto menor esse prazo, melhor para a 
empresa. 
Já o Prazo Médio de Pagamento (PMP) indica em quanto tempo a empresa leva para 
pagar suas compras, quanto maior o prazo, melhor para a empresa. 
O Índice de Endividamento, contabiliza capitais próprio e de terceiros, consegue 
relacionar como está a dívida da empresa e mostra no que ela aplicou os seus recursos. Com 
isso deixa claro o que ela tem em valores e bens, o que é capital próprio e o que foi usado de 
terceiros. Ficando evidente também quanto ela tem em dívida para pagar em menor prazo para 
os terceiros, e para saber quanto ela tem de garantia de capital próprio, é feito o cálculo para 
cada unidade monetária de capitais de terceiros. Observando todas essas situações é fato afirmar 
que quanto menor for a dívida da empresa melhor para seu andamento e saúde financeira. 
Em meio aos indicadores contabilísticos, ainda existem os índices de rentabilidade, que 
visam a mostrar a eficiência dos resultados obtidos em relação aos capitais investidos, medindo 
o retorno financeiro que pode ser relativo com investimentos, patrimônio líquido, aos ativos e 
outros fatores, isso é, indicam o grau de êxito econômico da empresa. Os principais indicadores 
da rentabilidade são: margem liquida, taxa de retorno sobre os investimentos, taxa de retorno 
sobre o patrimônio líquido e taxa de retorno sobre os ativos. 
 
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A margem líquida mede a capacidade que a empresa tem de produzir lucro através de 
suas vendas, fornecendo o percentual de lucro que a empresa ganha no seu faturamento. 
A taxa de retorno sobre os investimentos mostra o retorno produzido pelo total de 
aplicações efetuadas no ativo da empresa, mostrando a lucratividade sobre os investimentos. 
A taxa de retorno sobre o patrimônio líquido é a que mede o retorno dos investimentos 
aplicados aos acionistas ou proprietários, mostra o percentual que o lucro líquido representa 
para cada unidade monetária 
E a taxa de retorno sobre o ativo total e a capacidade que a empresa tem em gerar lucro 
com seus ativos disponíveis, quanto maior a remuneração sobre o ativo total, melhor. 
 O Relatório de Análise, é um documento executado no final das análises, com as 
conclusões dos resultados obtidos através das análises horizontal e vertical, dos indicadores 
financeiros e econômicos, esse relatório é elaborado por um profissional da área contábil, o 
analista de balanço. Nele deve conter informações para diferentes tipos de usuários que irão 
examinar o relatório, conseguindo suprir a necessidade de cada um. Sua linguagemdeve estar 
de um modo mais simplificado para compreensão de todos. A opinião pessoal do analista não 
é considerada para o documento, o que este responsável pode fazer é dar sugestões sobre tomada 
de decisão, alegando com muita clareza como está a situação econômica da empresa através de 
histórico dos períodos, conseguindo ter uma estimativa para o futuro. Deve conter referencias 
que explicam por que a entidade está com aquele grau de endividamento, liquidez ou 
lucratividade. 
É imprescindível fazer a comparação dos indicadores obtidos na análise com o padrão 
de mercado do ramo da empresa. 
 
3 ESTUDO DE CASO 
3.1 Descrição da Organização 
O Grupo Varejista Lojas Renner S.A, surgiu no ano de 1922, como parte do Grupo A.J 
Renner, localizado no Bairro dos Navegantes, na cidade de Porto Alegre (RS). Incialmente 
como uma loja de comercialização de artigos têxtil e posteriormente, em 1940, tornando-se uma 
loja de departamento, com sua constante evolução e crescimento a Renner começa sua história 
independente em 1965, quando optou a desvinculação do A.J e transformando no então 
conhecido atualmente Grupo Renner S.A, que dois anos após sua individualização, tornou-se 
uma companhia de capital aberto. 
 
 17 
 
 
 
 
O grande crescimento do Grupo, teve início após sua reestruturação nos anos de 1990, 
passando a operar como loja de departamento especializada em moda, com uma totalidade de 
oito operações. Saindo dos limites geográficos do Estado de origem Rio Grande do Sul, 
expandindo sua atuação nos Estados Santa Catarina, Paraná, São Paulo, Rio de Janeiro, Minas 
Gerais e para o Distrito Federal. Com grande diversificação agrupando em roupas, calçados e 
acessórios, a criação dos produtos da organização passou a serem baseados em cinco estilos de 
vidas, levando em consideração jeito de ser e de vestir, com base em atitudes, interesses, 
valores, personalidades e hábitos dos clientes, tendo slogan “Você tem seu estilo.”, difundindo 
a moda por meio de produtos de 06 marcas próprias, que atende praticamente todos os públicos 
sociais. 
A Renner em 2005 passou a ser a primeira companhia brasileira a ter seu capital 
pulverizado e aproximadamente 100% das ações em circulação, com comercialização das ações 
no Novo Mercado da Bovespa. Com pleno sucesso nas operações das ações na bolsa, no ano 
posterior a Renner expandiu sua atuação para região Nordeste, com abertura de lojas nos 
Estados de Pernambuco, Ceará e Bahia, ainda no mesmo ano, foi implantada a área de Produtos 
Financeiros, com a oferta de Empréstimo Pessoal e Saque Rápido, posteriormente 
complementada com Seguros. Em sequência, no ano de 2007 o grupo chega até a região Norte 
com a abertura de uma loja no estado do Amazonas. O ano de 2010, foi marcado pela 
consolidação de seus produtos financeiros, lançando o co-branded Meu Cartão Renner, com as 
bandeiras Visa e MasterCard e o lançamento no mundo virtual, por meio do e-commerce. Em 
2014 abriu primeira loja dentro do projeto Renner Sustentável no Riomar Shopping Fortaleza, 
sendo selecionada para compor a carteira do índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da 
BM&FBOVESPA de 2015.As Lojas Renner S.A. adquiriu a Camicado, uma empresa no 
segmento de casa e decoração, e, em 2013 e lançou a Youcom, destinada a um público mais 
jovem, assim como também a linha Ashua busca trazer moda especialmente para pessoas plus 
size. 
A empresa trata-se de uma sociedade anônima, de capital aberto, que se rege pelo 
estatuto social vigente e pela legislação aplicável. Sua operação está predominantemente 
presente no Brasil, atualmente, segundo seu relatório 2020, a loja Renner, conta com 20 marcas 
próprias, 385 lojas sendo 373 em todos os Estados Brasileiro, 8 lojas no Uruguai e 4 lojas na 
Argentina. Já as lojas Camicado, atua com 113 lojas em todas as regiões Brasileiras, Yucom 
com cerca de 100 lojas, também presente em todas as regiões, a Ashua, lançada em 2016, conta 
com 8 lojas físicas, desde do ano de 2018, todas estas atuam com comercialização em loja 
online, o chamado e-commerce, totalizando um quantitativo de lojas físicas de 606 e 25, 4 mil 
 
 18 
 
 
 
 
colaboradores segundo dados do seu relatório anual de 2021, o percentual por idade, mais de 
56% tem a idade de até 29 anos; 39% entre 30 e 549 anos e pouco mais de 3% acima de 50 
anos, esse quadro funcional em grande maior tem o nível de escolaridade médio/ técnico e cerca 
de 4,6 trabalhadores com ensino superior, no que tange gênero, mais de 65% do quadro é 
feminino e o mesmo percentual de mulheres ocupando cargos de chefia na organização, cargos 
estes de supervisão, administração, gerencia e direção. Seus escritórios no Brasil, sede em Porto 
Alegre – (RS) e assistenciais em Shangai (China) e Dhaka (Bangladesh) e 03 centros de 
distribuição. 
A cadeia de suprimentos da Renner S.A, conta com fornecedores em diversos locais, 
principalmente no território brasileiro de matérias primas de tecidos e acessórios para as suas 
peças. Vistos como parceiros estratégicos pela organização, seus fornecedores devem seguir 
seu código de conduta fornecedores. Grande parte desses parceiros são empresas de confecções 
de origem brasileiras, outras estão localizadas em regiões como Dhaka, que é polo industrial de 
confecção, exemplo desses são: Shanghai Jiasi Fashion Co., Ltd e Água Verde Confecções 
Ltda. 
Na sua presidência atual, Fabio Faccio, a Renner S.A completou 55 anos de história no 
ano de 2020, enfrentando desafios e construindo uma história brilhando, sendo considerada a 
maior varejista de moda do país, a qual aposta na versatilidade, diversidade, investimento do 
capital humano e engajamento social, econômico e ambiental. 
 
3.2 Gestão Estratégica de Custos e Formação de Preços 
No que desrespeito a formação de preço, a organização leva em consideração para sua 
formação, insumos, questões de cambiais, que afetam diretamente os preços dos produtos 
vendidos. Em 2020 até mesmo questões relacionadas com o carbono e mudanças climáticas 
corroboraram para esses valores a serem posto em mercado, uso de energias e combustíveis 
também fazem parte desta formação. Na divisão da marca Camicado via e-commerce, faz-se 
uso da ferramenta busca preços de produtos comparáveis e faz sugestões para otimização de 
preços, ainda, a Companhia ajusta a composição de preços no varejo para compensar o impacto 
de uma possível valorização na cotação do Dólar nos custos. Acerca das margens, a empresa 
costuma divulgar sua margem bruta de varejo, ou seja, EBITADA, que nos últimos anos se 
apresentavam estáveis, com decréscimos que levaram ao negativo nos anos de 2020 e 2021. 
 
 19 
 
 
 
 
Com base no demonstrativo o de Resultado da empresa, a empresa tem grande despesas 
com tributos, como ICMS que chegou em 2021 a cerca de 243 mi, assim como PIS e COFINS, 
sem dúvida esses impostos corroboram para a formação de preço dos produtos vendidos. 
As operações realizadas pela Renner, foram empréstimos e financiamentos, que em 
dezembro de 2021 2.664,5 Mi, também a conta Juros de Empréstimos, Financiamentos, Swap; 
essas operações estão voltadas a fomentação e desenvolvimento da organização, possibilitando-
a maior capacidade operacional. 
3.3 Matemática Financeira 
Dentro das atividades da Renner S.A, a matemática financeira se aplica principalmente 
nos empréstimos que a empresa do grupo A Realize Crédito, Financiamento e Investimento 
S.A, que oferta para seus consumidores, principalmente aqueles que tem o cartão Renner, o 
serviço de saque rápido. Os empréstimos tem uma taxa de juros de 3,8% com IOF incluso nas 
parcelas, o empréstimo pessoal poderá ser de até R$ 3.600,00 e pagamento em 12 vezes, via 
carnê. 
Já o saque rápido, a partir do cartão, em um exemplo no qual o cliente realize resgate o 
valor de R$ 300,00 em 15 vezes e 1º parcela para o prazo de 60 dias, sob a taxa de juro de 
10,99% a.m, no final doperíodo pagaria o valor de R$ 743,70, na imagem abaixo, segue essa 
simulação e outras: 
 
Figura 01: Simulação de empréstimo Renner 
 
 
 20 
 
 
 
 
O grupo Renner S.A, além de ofertar serviços financeiros, também consume produtos 
similares, como, os empréstimos, nas suas demonstrações contábeis há contas no passivo de 
empréstimos, financiamentos e debêntures, assim como Juros e custos de estruturação sobre 
empréstimos e arrendamento e até mesmo a Amortização de empréstimos e debêntures. 
Infelizmente as taxas e demais informações acerca dessas transações não são reveladas pela 
empresa. 
3.4 Análise das Demonstrações Financeiras 
Com base nos indicadores contábeis da Empresa nos exercícios de 2018, 2019 e 2020, 
em anexo, seguem alguns indicadores: 
Indicadores Financeiros 
Liquidez corrente 
LC= Ativo Circulante / Passivo Circulante 
 
 
2019 2020 2021 
6.656.209/4.765.317=1,40 8.896.766 /5.633.411=1,58 13.984.780/ 7.954.100=1,75 
 
Liquidez seca 
Liquidez seca= Ativo circulante-estoque/Passivo Circulante 
 
2019 2020 2021 
6.656.209-1.124.506 
/ 4.765.317=1,16 
8.896.766- 1.381.662 
/5.633.411=1,33 
13.984.780-1.609.560 / 
7.954.100= 1,55 
 
Indicadores de Atividade 
Giro do ativo 
GA = Vendas Líquidas / Ativo 
 
 
 
 
2019 2020 2021 
9588437/11.791.735= 
0,81 
7537180/14.642.583= 
0,51 
10.571.556/21.411.985= 
0,49 
 
 
 21 
 
 
 
 
Giro do estoque 
 
Giro de estoque por ano = Vendas anuais/ Volume médio de estoque 
Não foi possível obter a informação, uma vez que há disponibilidade do estoque 
inicial e estoque final. 
Indicadores de Endividamento 
Índice de endividamento 
 
IE = (Capital de Terceiros / Ativos) x 100 
 
2019 2020 2021 
6.861.883/11.791.735= 
58,19% 
9.141.267 /14.642.583x 
100= 
62,43% 
9.141.267/21.411.98x100= 
42,69% 
De maneira geral, a Renner S.A nas suas demonstrações contábeis apresenta 
bons resultados no que tange lucro, principalmente nos anos de 2019 e 2020. Já no 
ano de 2021, verifica-se uma situação negativa em comparação com os dois 
exercícios anteriores, resquícios da pandemia da Covid-19. 
Com isso a sua margem bruta chegou a ultrapassar 60%, impactando positivo 
ao chegar-se ao lucro líquido. No que se trata endividamento, a empresa apresenta 
boas perspectivas, apesar do índice de endividamento apresenta-se estável em 
ambos os exercícios analisados. 
Com o fechamento temporário de lojas no início do ano e menor fluxo de 
clientes, o grupo Renner teve um impacto importante nas receitas de vendas no 
primeiro trimestre, apresentando um decréscimo em relação a 2019 de 17,4%. Com 
a reabertura de lojas, a partir da 2ª quinzena de abril e o avanço das operações 
digitais, observou-se importante retomada das vendas, com a performance 
consolidada da Receita Líquida das Vendas de Mercadorias referente ao exercício 
de 2021 atingindo R$ 9.547.440,00 com crescimento significativo de 43,3% antes 
de 2020 e de 12,7% comparado a 2019. 
Ainda com perspectivas ruins para o consumo de vestimentas, acessórios, 
etc. A Renner é uma empresa visionária que vale a pena investir em suas ações, até 
 
 22 
 
 
 
 
mesmo direcionando o olhar para um cenário mais animador, uma vez que a 
organização tem excelente histórico. 
A organização faz uso das in formações contábeis de maneira corriqueira e 
de acordo com as normais vigentes as sociedades anônimas, divulgando e 
mensurando os resultados dentro dos exercícios, respeitando o princípio da 
tempestividade. Fica nítido nos relatórios anuais da Companhia que são artefactos 
para a tomada de decisões acerca de mudanças dentro da organização, abertura de 
novas lojas e expansão do quadro funcional, assim como destinação de gestos com 
pessoal, et
4 CONSIDERAÇÕES FINAIS 
Ao longo do estudo, foi possível perceber que os aspectos organizacionais de gestão 
Estratégica de Custos e Formação de Preços, aspectos relacionados a matemática financeira e 
análise das demonstrações contábeis, são temas que permeiam e fazem parte dos processos de 
administração de organizações empresariais, principalmente no ramo varejista, como a empresa 
tratada, Renner S.A. 
Dentro dos campos de conhecimentos citados, abordados de maneira teórica e prática, 
a partir da conceituação de diversos pensadores, percebe-se que as práticas de custos e formação 
de preço no cotidiano das empresas, assim como na Renner S.A vão de encontro com o que é 
posto na literatura, levando em consideração custos de insumos, matéria-prima, concorrência e 
outras questões pertinentes na composição. 
Na mesma perspectiva, no campo da matemática financeira, se atendo a porcentagem e 
regimes de capitalização, os conceitos trazidos no primeiro momento do estudo, corroboram de 
maneira muito fiel para as atividades financeiras que são desenvolvidas das pela empresa do 
grupo Renner, Realize Financeira, fato esse apresentado no estudo de caso com as simulações 
do saque rápido, também é possível enxergar a aplicabilidade da matemática financeira nos 
empréstimos adquiridos pela organização. 
Com as contribuições epistemológicas da contabilidade, foi possível melhor 
entendimento e avaliação das demonstrações financeiras da Renner S.A. A contabilidade por 
ser um campo de conhecimento tão vasto e de extrema importância, contribui para que a 
empresa mensure suas despesas, custos e receitas e as divulgue, levando em consideração a 
legislação pertinente e os princípios necessários para que as informações sejam ofertadas as 
partes interessadas em tempo hábil e de maneira fidedigna. Se atendo aos números e indicares 
23 
 
 
 
 
da empresa estudada, percebe-se bons números e impactos da conjuntura de mercado frente a 
pandemia do Covid-19, mesmo assim, a Renner tem bons índices de endividamento e liquidez, 
mostrando capacidade de cumprimento de suas obrigações a curto e longo prazo. 
De maneira geral, o estudo tem grande relevância para o campo acadêmica e 
profissional, contribuindo para melhor formação do discente, desenvolvendo habilidades 
técnicas e competências perceptíveis a área financeira, onde posteriormente serão diferencias 
na atuação dentro do mercado de trabalho, desencadeando a as atividades inerentes com êxito. 
 
 
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	1 INTRODUÇÃO
	2 REFERENCIAL TEÓRICO.
	3.2 Gestão Estratégica de Custos e Formação de Preços
	3.3 Matemática Financeira
	3.4 Análise das Demonstrações Financeiras
	4 CONSIDERAÇÕES FINAIS
	REFERÊNCIAS