SLIDES AULA 3 ANÁLISE DE INVESTIMENTOS

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Análise de Investimentos
Prof. Me. Luiz Paloschi
TÉCNICAS DE AVALIAÇÃO DE 
INVESTIMENTOS
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• Demonstração do Resultado do Exercício (DRE) fornece um 
resumo financeiro dos resultados operacionais da empresa 
durante um determinado período.
• Balanço Patrimonial (BP) é uma demonstração contábil 
estática e resumida a qual revela a situação financeira e 
patrimonial em um determinado período.
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Exemplo de BP e DRE
Fonte: Samanez (2007).
TÉCNICAS DE AVALIAÇÃO DE 
INVESTIMENTOS
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• Os índices de rentabilidade.
• ROE – ótica do acionista:
Retorno sobre o capital próprio ROE =
Lucro líquido
Patrimônio líquido médio
• ROI – ótica da empresa como um todo:
Retorno sobre o ativo total(ROI) =
Lucro líquido
Ativo total
ANÁLISE DE VALORES INCREMENTAIS GERADOS PELOS 
FLUXOS DE CAIXA PROJETADOS
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• Valor Presente Líquido (VPL).
VPL =
𝐹𝐹𝐶𝐶1
(1 + 𝑖𝑖)1
+
𝐹𝐹𝐶𝐶2
(1 + 𝑖𝑖)2
+
𝐹𝐹𝐶𝐶3
(1 + 𝑖𝑖)3
+ ⋯+
𝐹𝐹𝐶𝐶𝑛𝑛
1 + 𝑖𝑖 𝑛𝑛 − I0
ou seja:
VPL = �
𝑡𝑡=1
𝑛𝑛
𝐹𝐹𝐶𝐶𝑡𝑡
1 + 𝑖𝑖 𝑡𝑡 − I0
Se VPL > 0, aceita. Se VPL TMA, aceita. Se TIR 1, aceita, pois o VPL é positivo.
Se IL = 1, rejeita, pois o VPL é zero.
Se IL