AVA 2 - Gestão Financeira

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Universidade Veiga 
de Almeida 
 
 
Ava 2 – Trabalho da Disciplina 
Gestão Financeira 
Orçamento de Capital e Viabilidade de Projetos 
 
 
 
Camila Oliveria Pequeno Bomfim 
Administração 
2026 
A High Tech 5G, empresa holandesa de capital aberto, fundada por analistas de sistemas 
colegas de faculdade, no final da década de 1990, atuando na oferta de diversos serviços de 
tecnologia da informação. Atualmente, pretende estabelecer filiais ao redor do mundo com a 
proposta de difundir tecnologia, conhecimento e acessibilidade da informação a usuários finais 
e a empresas. 
O Conselho de administração da High Tech reuniu-se para avaliar a situação, buscando 
identificar local de implantação, serviços a ofertar de imediato e quais seriam os nichos de 
mercado a explorar. Visando agilizar o processo, foi solicitado um projeto de viabilidade 
financeira acerca das operações da empresa, conforme informações preliminares a seguir: 
FLUXO DE CAIXA HIGH TECH 5G 
ANO R$ 
0 XXXXXXXXX 
1 128.500.000,00 
2 145.725.000,00 
3 888.725.000,00 
4 1.050.868.500,00 
5 1.258.678.950,00 
 
Sabendo-se que o custo de capital (k) é de 17% e que o nível de risco é identificado como o 
custo de oportunidade, e utilizando os números da sua Matrícula como valor do Investimento 
(Ano 0): 
a) Determinar o VPL, o payback simples, payback descontado do projeto. 
b) Elaborar parecer a acerca dos indicadores calculados, indicando se a empresa deve ou não 
se instalar no Brasil. 
RESOLUÇÃO: 
Dados do Projeto 
Matrícula: 1230120039 
Investimento Inicial (Ano 0): R$1.230.120.039.00 
Taxa Mínima de Atratividade (TMA): 17% a.a. 
Fluxo de Caixa Projetado 
ANO R$ 
0 - 1.230.120.039.00 
1 128.500.000,00 
2 145.725.000,00 
3 888.725.000,00 
4 1.050.868.500,00 
5 1.258.678.950,00 
 
 
Cálculo do Valor Presente Líquido (VPL) 
O Valor Presente Líquido (VPL) consiste na diferença entre o valor presente dos fluxos de 
caixa futuros e o investimento incial realizado. 
Fórmula 
𝑉𝑃𝐿 = ∑
𝐹𝐶𝑡
(1 + 𝑖)𝑡
𝑛
𝑡=1
− 𝐼0 
Onde: 
FC = Fluxo de Caixa do período; 
i = Taxa de desconto (17%); 
t = período analisado; 
I0 = Investimento inicial do projeto. 
 
Memória de Cálculo 
ANO 
FLUXO DE 
CAIXA (R$) 
FATOR DE 
DESCONTO 
(17%) 
VALOR 
PRESENTE (R$) 
1 128.500.000,00 0,8547 109.829.059,83 
2 145.725.000,00 0,7305 106.454.087,22 
3 888.725.000,00 0,6244 554.893.722,77 
4 1.050.868.500,00 0,5337 560.796.025,71 
5 1.258.678.950,00 0,4561 574.097.506,31 
 
Soma dos Fluxos Descontados: 
R$ 1.906.070.401,84 
VPL = 1.906.070.401,84 – 1.230.120.039,00 
VPL = R$ 675.950.362,84 
Como o VPL é positivo, conclui-se que o projeto gera valor para os acionistas e apresenta 
viabilidade econômica. 
 
CÁLCULO DO PAYBACK SIMPLES 
O Payback Simples demonstra o tempo necessário para recuperação do investimento incial sem 
considerar o valor do dinheiro no tempo. 
ANO FLUXO ACUMULADO (R$) 
0 -1.230.120.039,00 
1 -1.101.620.039,00 
2 -955.895.039,00 
3 -67.170.039,00 
4 983.698.461,00 
5 2.242.377.411,00 
Observa-se que o investimento é recuperado durante o quarto ano. 
Payback Simples = 4 anos 
 
CÁLCULO DO PAYBACK DESCONTADO 
O Payback Descontado considera a taxa mínima de atratividade de 17% ao ano. 
ANO 
FLUXO DESCONTADO ACUMULADO 
(R$) 
0 -1.230.120.039,00 
1 -1.120.290.979,17 
2 -1.013.836.891,95 
3 -458.943.169,18 
4 101.852.856,53 
5 675.950.362,84 
Verifica-se que o investimento também é recuperado durante o quarto ano. 
Payback Descontado = 4 anos 
 
PARECER DE VIABILIDADE 
Com base nos indicadores financeiros calculado, conclui-se que o projeto de implantação da 
High Tech 5G no Brasil é economicamente viável. O Valor Presente Líquido (VPL) apresentou 
resultado positivo de R$ 675.950.362,84, demonstrando que os fluxos de caixa futuros são 
capazes de recuperar o investimento inicial e ainda gerar riqueza adicional para os acionistas. 
O Payback Simples indicou recuperação do investimento no quarto ano do projeto. Da mesma 
forma, o Payback Descontado também apresentou retorno no quarto ano, mesmo considerando 
o custo de capital de 17% ao ano. Esses resultados evidenciam que o investimento possui 
capacidade de retorno dentro de um período aceitável para projetos de longo prazo. 
Segundo Casarotto Filho e Kopittike, projetos que apresentam Valor Presente Líquido positivo 
agregam valor à empresa e devem ser aceitos, pois contribuem para o aumento da riqueza dos 
proprietários. Nesse contexto, os resultados obtidos indicam que a expansão da High Tech 5G 
para o mercado brasileiro tende a proporcionar retorno financeiro satisfatório e fortalecimento 
da posição competitiva da organização. 
Portanto, recomenda-se a instalação da High Tech 5G no Brasil, uma vez que os indicadores 
analisados demonstram a viabilidade financeira do projeto e sua capacidade de geração de valor 
para a empresa. 
 
REFERÊNCIAS: 
CASAROTTO FILHO, Nelson; KOPITTKE, Bruno Hartmut. Análise de Investimentos: 
Manual para solução de problemas e tomadas de decisão. 12. Ed. São Paulo: Atlas, 2020. 
MATIAS, Alberto Borges. Análise Financeira de Empresas. Barueri: Manole. 2017. 
UNIVERSIDADE VEIGA DE ALMEIDA. Roteiro de Estudos – Unidade 3: Orçamento de 
Capital e Viabilidade de Projetos. Rio de Janeiro: UVA, 2026.