Análise_de_Lucratividade[1]

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Análise de Lucratividade
Introdução
• Um dos principais objetivos da empresa é gerar lucro, até mesmo
aquelas empresas denominadas Sem Fins Lucrativos precisam
apresentar resultados positivos para perpetuarem suas atividades.
• Os índices de lucratividade analisados de forma isolada pouca
informação acrescentam, é preciso analisa-los em conjuntos com
os demais índices (índices de liquidez, índices de endividamento).
• Uma empresa pode apresentar bons índices de lucratividade mas,
ao mesmo tempo, apresentar sérios problemas de liquidez.
• A lucratividade de uma empresa pode ser avaliada em relação a
suas vendas, ativos, patrimônio líquido e ao valor da ação.
Foco da Abordagem
Margem Líquida
Taxa de Retorno sobre o Ativo Total (ROA)
Taxa de Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE)
Margem Líquida
Margem Líquida
• A margem líquida mede a porcentagem de cada unidade
monetária de vendas que restou, depois da dedução de todas
as despesas, inclusive o imposto de renda.
• Quanto maior a margem da empresa melhor.
• A margem líquida é uma medida bastante citada para indicar o
sucesso da empresa em termos de lucratividade sobre vendas.
Margem Líquida
• O que poderia ser considerada uma “Boa” margem líquida
difere consideravelmente entre as industrias.
Exemplo: Uma margem líquida de 1% ou menos não seria
incomum para uma mercearia, enquanto uma margem líquida de
10% seria baixa para uma relojoaria.
Margem Líquida
• A margem liquida é calculada da seguinte forma:
Margem Líquida = 
Lucro Líquido
Vendas
Margem Líquida
• Exemplo: Imagine que uma Pedreira obteve um lucro líquido 
de $ 363 e sua Venda foi de $ 2.311, qual foi a margem Líquida 
da empresa?
Análise: Isso mostra que a Pedreira, em termos contábeis, gera 
um pouco menos de 16 centavos para cada real vendido.
E se o lucro líquido for de $ 450 e a venda se mantiver qual será a 
margem líquida da empresa?
Responda 
Imagine que a empresa Delta no ano de 2005 vendeu 1.000
unidades de um produto com o preço de R$ 9,00. Neste ano a
empresa teve um lucro líquido de R$ 1.575. Qual foi o seu índice
de lucratividade?
ROA 
Retorno sobre o Ativo (ROA)
• Retorno sobre o Ativo (Return on Assets - ROA).
• O ROA significa a “taxa de retorno gerado pelas aplicações realizadas por
uma empresa em seus ativos. Indica o retorno gerado por cada $ 1,00
investido pela empresa” (ASSAF NETO, 2008, p. 229).
• Wernke (2008, p.281), define ROA como “o indicador que evidencia o
retorno conseguido com o dinheiro aplicado pela empresa em ativos num
determinado período.”
Retorno sobre o Ativo (ROA)
Fórmula 
Retorno sobre o Ativo (ROA) = 
Lucro Líquido
Ativo Total
Retorno sobre o Ativo (ROA)
O uso do ROA pode proporcionar alguns benefícios segundo
Wernke (2008, p. 284- 285), os quais são:
• a identificação de como a margem do lucro aumenta ou se
deteriora;
• a possibilidade de medir a eficiência dos ativos permanentes
em produzir vendas;
• aferem a habilidade do gestor para controlar custos e despesas
em função do volume de vendas;
Retorno sobre o Ativo (ROA)
Suponha que a empresa Alfa obteve um lucro líquido de R$
202.500,00, e apresentou os seguintes dados:
Qual a Rentabilidade (ROA)?
Ativo Total 900.000,00R$ Passivo Circulante 150.000,00R$ 
Passivo Não Circulante 200.000,00R$ 
Patrimônio Líquido ?
ROE
ROE
ROE – Return on Equity / Retorno sobre o Patrimônio Líquido
Este índice expressa o retorno obtido sobre o capital próprio investido pelos
proprietários da empresa.
O ROE é frequentemente utilizado por investidores, acionistas, financeiras, e outras
entidades para acompanhar o potencial e estabilidade de uma empresa.
Segundo Wernke (2008, p.267), “o ROE evidencia o retorno do capital próprio (PL)
aplicado na empresa.” Ou seja, os acionistas são os que mais se interessam em
acompanhar o desempenho desse indicador, uma vez que este se trata do retorno
do investimento que foi feito, analisando se foi superior às outras alternativas ou se
ultrapassou as taxas de rendimento do mercado financeiro (WERNKE,2008).
ROE = Lucro Líquido
Patrimônio Líquido
ROE
Suponha que uma empresa apresentou os seguintes resultados:
Lucro líquido de R$ 363 e Patrimônio Líquido de R$ 2591. Qual o
índice de lucratividade sobre o capital próprio?
ROE
A empresa Beta teve no ano de 2007 lucro líquido de R$ 726,00 e
o Patrimônio Líquido no valor de R$ 5.182. Conhecendo a
rentabilidade de um título de renda fixa que tem a remuneração
de 17% a.a. esta empresa esta remunerando acima ou abaixo da
renda fixa? Quais seriam as possíveis estratégias para o
proprietário da empresa?