Modelo IS LM BP

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Modelo IS-LM-BP 
 
√ Uma economia aberta 
 
Balanço de Pagamentos: Conta onde são registradas todas as transações 
econômicas que o país realiza com o resto do mundo num determinado 
período de tempo 
 
1. Balança comercial (Registra a movimentação de mercadorias - bens 
tangíveis) 
 1.1 Exportações 
 1.2 Importações 
2. Balança de serviços (Registra as transações como intangíveis) 
 2.1 Transportes: fretes, seguros, etc... 
 2.2 Turismo e viagens internacionais 
 2.3 Rendas de capital: remessa de lucros, lucros reinvestidos e juros 
 2.4 Serviços governamentais 
 2.5 Diversos (patentes, royalties...) 
3. Transferências unilaterais (Registra pagamentos ou recebimentos tanto 
em moeda quanto em bens, sem contrapartida financeira) 
4. Saldo do balanço em transações correntes: 1 + 2 + 3 
5. Balança de capitais (Registra as transações envolvendo investimentos) 
 5.1 Investimentos diretos 
 5.2 Reinvestimentos 
 5.3 Empréstimos e financiamentos 
 5.4 Amortizações de empréstimos 
 5.5 Capitais de curto prazo 
 5.6 Outros capitais 
6. Erros e omissões (valor de chegada em função de imperfeições no 
registro das informações, essencialmente créditos de curto prazo) 
7. Saldo total do balanço de pagamentos: 4 + 5 + 6 
8. Transações compensatórias 
 8.1 Variação das reservas 
 8.2 Operações de regularização (empréstimos) 
 8.3 Atrasados (decretação de moratória) 
‰ Taxa de câmbio: preço relativo entre diferentes moedas 
 
• Uma valorização nominal ocorre quando a moeda nacional 
fica relativamente mais cara que a moeda estrangeira 
 
• Uma valorização real ocorre quando o produto nacional fica 
relativamente mais caro que o produto estrangeiro 
 
‰ Regimes cambiais: 
 
• Câmbio fixo: o BACEN determina o valor da taxa de câmbio 
e se compromete a comprar e vender divisas à taxa 
estipulada 
• Câmbio flutuante: a taxa de câmbio não tem um valor fixo 
1. Clean float (flutuação limpa): sistema em que o câmbio 
flutua livremente conforme a “mão invisível do mercado”, 
sem nenhuma intervenção da autoridade monetária 
2. Dirty float (flutuação suja): que implica num sistema sob 
intervenção 
• Bandas Cambiais: Fixa-se uma taxa de câmbio real e um 
intervalo aceito de variação para cima e para baixo 
• Política para Manutenção da Paridade do Poder Aquisitivo 
(PPP): as taxas de câmbio compensam tendências 
divergentes nos níveis de preços nacionais 
 
 
√ ECONOMIA ABERTA NO CURTO PRAZO 
 
Y = C + I + G + (X – M) 
 
Onde: (X – M) saldo em transações correntes 
X = X(θ;Y*) 
M = M(θ;Y) 
 
θ = Taxa de câmbio 
Y*= Renda Externa 
 
 
‰ Uma desvalorização da taxa de câmbio desloca IS para a direita: 
torna o produto nacional mais barato, estimulando as exportações 
e desinventivando as importações 
 
‰ Uma valorização da taxa de câmbio desloca IS para a esquerda 
 
‰ A curva LM não é afetada pela introdução do setor externo 
 
‰ Curva BP: representa os pontos de equilíbrio do balanço de 
pagamentos 
 
BP = TC + MK 
 
BP = TC(Y) + MK(r) 
 
 
‰ Equilíbrio no BP: TC(Y) = - MK(r) 
 
 
 
‰ A inclinação da curva BP dependerá basicamente do grau de 
mobilidade de capitais, isto é, da forma como estes responde a 
variações na taxa de juros 
 
‰ CURVA BP SEM MOBILIDADE DE CAPITAL 
 
- Considerando taxa de câmbio e nível de renda externa dados 
(Exportações como variável exógena) 
 
‰ CURVA BP COM MOBILIDADE DE CAPITAL 
 
- O saldo em transações correntes é irrelevante para se determinar o 
equilíbrio de BP 
- Haverá um único nível de taxa de juros interna compatível com o 
equilíbrio externo r = r*