Aula 13. resumo

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Aula 13. Análise por Quocientes. Índices de rentabilidade
- medir o rendimento econômico obtido pela empresa em certo período, isto é, mensurar a rentabilidade dos capitais investidos.
Indicadores de rentabilidade
- Margem de lucratividade das vendas (quando o rendimento é relacionado com o volume das vendas denomina-se lucratividade). 
Margem bruta, operacional e líquida.
- Taxa de retorno sobre os recursos investidos (quando o rendimento é relacionado com os capitais investidos na empresa denomina-se retorno).
Retorno sobre o Ativo Operacional, sobre o Investimento Total e sobre o Capital Próprio.
Os índices de rentabilidade geralmente são expressos em percentuais.
Margem de lucratividade das vendas 
A Margem Bruta indica qual é o percentual de Lucro Bruto obtido pela empresa em relação às suas Vendas Líquidas. 
MB = Lucro Bruto / Vendas Líquidas x 100
Quanto maior a MB, melhor a situação econômica da empresa.
MB=40% significa que o resultado bruto correspondeu a 40% do faturamento líquido (ROL).
Um aumento na margem bruto significa: ou um crescimento das vendas em maior proporção do que o ocorrido no custo das vendas ou decréscimo do custo das vendas.
Somente se compara a margem bruta de uma empresa com as do mesmo ramo de atividade.
A variação é nominal quando utiliza os valores originais das demonstrações. A variação real é aquela em que os valores originais são deflacionados ou inflacionados.
A Margem Operacional = MO indica qual percentual de LUCRO OPERACIONAL a empresa obteve em relação às suas Vendas Líquidas.
MO = Lucro Operacional / Venda Líquidas x 100
- a capacidade da empresa de gerar resultado com suas vendas.
-a percentagem de cada real de vendas que sobrará após a dedução dos custos das vendas e das despesas operacionais (com vendas, administrativas, financeiras líquidas e outras despesas / receitas operacionais). 
Quanto maior a margem operacional, melhor a situação econômica da empresa.
Margem líquida (ML)
- indica a percentagem de Lucro Líquido que a empresa obteve em decorrência de suas vendas.
- mostra o ganho final do lucro da empresa que deverá estar à disposição dos donos de capital investido (proprietários, acionistas, cotistas).
ML = lucro líquido /vendas líquidas x 100
Taxas de retorno sobre os recursos investidos
- medem o poder de ganho da empresa e/ou dos proprietários (acionistas ou cotistas) em relação aos recursos aplicados na empresa. 
Taxa de Retorno sobre o Ativo Operacional (TRAO) ou Retorno sobre o Investimento (ROI - eng )
- mede a rentabilidade das operações básicas da empresa em face dos recursos aplicados no ativo operacional.
TRAO = Lucro Operacional / Ativo Operacional x 100 
Ativo Operacional = AO = Ativo Total – ANO
ANO : aplicações financeiras; investimentos ( exceção inv em coligadas e controladas); imobilizado ( em andamento).
Quanto maior o retorno sobre o ativo operacional melhor.
A Taxa de retorno sobre investimentos (TRI) – evidencia o potencial de geração de lucros por parte da empresa, isto é, quanto a empresa obteve de lucro líquido para cada real investido no Ativo Total.
TRI = Lucro líquido / Ativo Total x 100
Este índice mede também a rentabilidade de todos os recursos à disposição da empresa (capital próprio e capital de terceiros). 
A interpretação desse quociente também deve ser direcionada para verificar o tempo necessário para que haja retorno dos capitais totais investidos na empresa, conhecido como PAY BACK.
Pay back = 100%/ TRI
Taxa de retorno sobre o Patrimônio Líquido (TRPL) (o ponto de vista dos proprietários) 
- mede a remuneração dos capitais próprios investidos na empresa, ou seja, quanto a empresa ganhou de Lucro Líquido para cada real de capital próprio investido. 
TRPL = Lucro Líquido / Patrimônio Líquido x 100 
Quanto maiores forem o TRI e o TRPL, maior será a lucratividade obtida pela empresa em relação aos investimentos totais e ao capital próprio investido.
Giro do Ativo (GA) ou Rotação do Ativo (RA)
- permite o entendimento e a apuração da rentabilidade do investimento.
- demonstra quantas vezes o Ativo Total foi renovado pelas vendas de seus produtos e mercadorias.
GA = (Vendas brutas – Devoluções e abatimentos sobre vendas) / Ativo Total
O resultado é número de vezes.
Sempre que houver dados de 2 BP consecutivos, você deverá utilizar a média do Ativo Total para comprar com as Vendas :
AT médio = A. Inicial (saldo do ano anterior) + A. Final (saldo do ano atual) / 2 
GA calculado em termos de prazos:
GA = (A. Total / Vendas brutas – Devoluções e abatimentos sobre vendas) x 360
O resultado é número de dias e informam quantos dias a empresa deverá levar para renovar ou girar seu Ativo em decorrências das Vendas.
O volume de vendas deverá ter relação direta com o montante dos investimentos.
Quanto maior for o giro do Ativo pelas Vendas, maior será a taxa de lucro.
Análise “Margem versus Giro”
Modelo de análise Du Pont: decomposição do TRAO e TRI no produto de dois índices: margem das vendas e giro do ativo.