Baixe o app para aproveitar ainda mais
Prévia do material em texto
�����������������������,�������������,�������������,�������������,QVWLWXWR��1111DFLRQDO�GR��6666HJXUR��6666RFLDO Ì�1�'�,�&�(��� &21+(&,0(1726�*(5$,6 ��eeee7,&$�12�6666(59,d2�3333Ô%/,&2����� /�&yGLJR�GH�eWLFD�3URILVVLRQDO�GR�6HUYLGRU�3~EOLFR�&LYLO�GR�3RGHU�([HFXWLYR�)HGHUDO�&yGLJR�GH�eWLFD�3URILVVLRQDO�GR�6HUYLGRU�3~EOLFR�&LYLO�GR�3RGHU�([HFXWLYR�)HGHUDO�&yGLJR�GH�eWLFD�3URILVVLRQDO�GR�6HUYLGRU�3~EOLFR�&LYLO�GR�3RGHU�([HFXWLYR�)HGHUDO�&yGLJR�GH�eWLFD�3URILVVLRQDO�GR�6HUYLGRU�3~EOLFR�&LYLO�GR�3RGHU�([HFXWLYR�)HGHUDO� ��'HFUHWR�Q��������� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���� ��'HFUHWR�Q��������� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���� 3333���� 7�(�6�7�(�67�(�6�7�(�67�(�6�7�(�67�(�6�7�(�6�������������FRP���FRP���FRP���FRP�� � � � � � � � � � � � � � � ���� ��5555(*,0(�----85Ì',&2�ÔÔÔÔ1,&2���� /�/HL�Q����������/HL�Q����������/HL�Q����������/HL�Q����������H�DOWHUDo}HV� ��GLUHLWRV�GR�6HUYLGRU�3~EOLFR � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��GHYHUHV�GR�6HUYLGRU�3~EOLFR � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� /�2�6HUYLoR�3~EOLFR�FRPR�$JHQWH�GH�'HVHQYROYLPHQWR�6RFLDO2�6HUYLoR�3~EOLFR�FRPR�$JHQWH�GH�'HVHQYROYLPHQWR�6RFLDO2�6HUYLoR�3~EOLFR�FRPR�$JHQWH�GH�'HVHQYROYLPHQWR�6RFLDO2�6HUYLoR�3~EOLFR�FRPR�$JHQWH�GH�'HVHQYROYLPHQWR�6RFLDO � � � � � � � � � � � � � � � � �������� /�6D~GH�H�4XDOLGDGH�GH�9LGD�QR�6HUYLoR�3~EOLFR6D~GH�H�4XDOLGDGH�GH�9LGD�QR�6HUYLoR�3~EOLFR6D~GH�H�4XDOLGDGH�GH�9LGD�QR�6HUYLoR�3~EOLFR6D~GH�H�4XDOLGDGH�GH�9LGD�QR�6HUYLoR�3~EOLFR � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� 3333���� 7�(�6�7�(�67�(�6�7�(�67�(�6�7�(�67�(�6�7�(�6�������������FRP���FRP���FRP���FRP�� � � � � � � � � � � � � � �������� (VWD�$SRVWLOD�IRL�HODERUDGD�(VWD�$SRVWLOD�IRL�HODERUDGD�(VWD�$SRVWLOD�IRL�HODERUDGD�(VWD�$SRVWLOD�IRL�HODERUDGD�ULJRURVDPHQWHULJRURVDPHQWHULJRURVDPHQWHULJRURVDPHQWH�GH�DFRUGR�FRP�R��3URJUDPD�2ILFLDO�GR�&RQFXUVR�GH�DFRUGR�FRP�R��3URJUDPD�2ILFLDO�GR�&RQFXUVR�GH�DFRUGR�FRP�R��3URJUDPD�2ILFLDO�GR�&RQFXUVR�GH�DFRUGR�FRP�R��3URJUDPD�2ILFLDO�GR�&RQFXUVR 2V�VtPERORV��HPEOHPDV���GLVWLQWLYRV�H�GHQRPLQDo}HV�XWLOL]DGRV�VmR�PHUDPHQWH�LOXVWUDWLYRV�2V�VtPERORV��HPEOHPDV���GLVWLQWLYRV�H�GHQRPLQDo}HV�XWLOL]DGRV�VmR�PHUDPHQWH�LOXVWUDWLYRV�2V�VtPERORV��HPEOHPDV���GLVWLQWLYRV�H�GHQRPLQDo}HV�XWLOL]DGRV�VmR�PHUDPHQWH�LOXVWUDWLYRV�2V�VtPERORV��HPEOHPDV���GLVWLQWLYRV�H�GHQRPLQDo}HV�XWLOL]DGRV�VmR�PHUDPHQWH�LOXVWUDWLYRV� QmR�VLJQLILFDQGR�DSRLR��FRODERUDomR��DXWRUL]DomR�RX�DERQR�GD�UHVSHFWLYD�(QWLGDGH��H�QmR�VLJQLILFDQGR�DSRLR��FRODERUDomR��DXWRUL]DomR�RX�DERQR�GD�UHVSHFWLYD�(QWLGDGH��H�QmR�VLJQLILFDQGR�DSRLR��FRODERUDomR��DXWRUL]DomR�RX�DERQR�GD�UHVSHFWLYD�(QWLGDGH��H�QmR�VLJQLILFDQGR�DSRLR��FRODERUDomR��DXWRUL]DomR�RX�DERQR�GD�UHVSHFWLYD�(QWLGDGH��H� Vy�IRUDP�HPSUHJDGRV�SDUD�EHP�LGHQWLILFDU�R�&RQFXUVR�D�TXH�VH�UHIHUH�HVWD�$SRVWLODVy�IRUDP�HPSUHJDGRV�SDUD�EHP�LGHQWLILFDU�R�&RQFXUVR�D�TXH�VH�UHIHUH�HVWD�$SRVWLODVy�IRUDP�HPSUHJDGRV�SDUD�EHP�LGHQWLILFDU�R�&RQFXUVR�D�TXH�VH�UHIHUH�HVWD�$SRVWLODVy�IRUDP�HPSUHJDGRV�SDUD�EHP�LGHQWLILFDU�R�&RQFXUVR�D�TXH�VH�UHIHUH�HVWD�$SRVWLOD 'DWD�GD�(GLomR�'DWD�GD�(GLomR�'DWD�GD�(GLomR�'DWD�GD�(GLomR� ���������������������������������������� �����������������������,�������������,�������������,�������������,QVWLWXWR��1111DFLRQDO�GR��6666HJXUR��6666RFLDO Ì�1�'�,�&�(��� &21+(&,0(1726�*(5$,6 ��12d¯(6�'(�',5(,72��&&&&2167,78&,21$/����� /����'LUHLWRV�H�GHYHUHV�IXQGDPHQWDLV'LUHLWRV�H�GHYHUHV�IXQGDPHQWDLV'LUHLWRV�H�GHYHUHV�IXQGDPHQWDLV'LUHLWRV�H�GHYHUHV�IXQGDPHQWDLV��GLUHLWRV�H�GHYHUHV�LQGLYLGXDLV�H�FROHWLYRV� ��GLUHLWR j�YLGD � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���� j�OLEHUGDGH � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���� j�LJXDOGDGH � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���� j�VHJXUDQoD � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� j�SURSULHGDGH � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��GLUHLWRV�VRFLDLV � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��QDFLRQDOLGDGH � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��FLGDGDQLD � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��JDUDQWLDV�FRQVWLWXFLRQDLV�LQGLYLGXDLV � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��JDUDQWLDV�GRV�GLUHLWRV�FROHWLYRV��VRFLDLV�H�SROtWLFRV � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� /����'D�$GPLQLVWUDomR�3~EOLFD'D�$GPLQLVWUDomR�3~EOLFD'D�$GPLQLVWUDomR�3~EOLFD'D�$GPLQLVWUDomR�3~EOLFD� ��DUWLJRV�GH����D�����FDStWXOR�9,,��&RQVWLWXLomR�)HGHUDO � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� 3333���� 7�(�6�7�(�67�(�6�7�(�67�(�6�7�(�67�(�6�7�(�6�������������FRP���FRP���FRP���FRP�� � � � � � � � � � � � � � �������� (VWD�$SRVWLOD�IRL�HODERUDGD�(VWD�$SRVWLOD�IRL�HODERUDGD�(VWD�$SRVWLOD�IRL�HODERUDGD�(VWD�$SRVWLOD�IRL�HODERUDGD�ULJRURVDPHQWHULJRURVDPHQWHULJRURVDPHQWHULJRURVDPHQWH�GH�DFRUGR�FRP�R��3URJUDPD�2ILFLDO�GR�&RQFXUVR�GH�DFRUGR�FRP�R��3URJUDPD�2ILFLDO�GR�&RQFXUVR�GH�DFRUGR�FRP�R��3URJUDPD�2ILFLDO�GR�&RQFXUVR�GH�DFRUGR�FRP�R��3URJUDPD�2ILFLDO�GR�&RQFXUVR 2V�VtPERORV��HPEOHPDV���GLVWLQWLYRV�H�GHQRPLQDo}HV�XWLOL]DGRV�VmR�PHUDPHQWH�LOXVWUDWLYRV�2V�VtPERORV��HPEOHPDV���GLVWLQWLYRV�H�GHQRPLQDo}HV�XWLOL]DGRV�VmR�PHUDPHQWH�LOXVWUDWLYRV�2V�VtPERORV��HPEOHPDV���GLVWLQWLYRV�H�GHQRPLQDo}HV�XWLOL]DGRV�VmR�PHUDPHQWH�LOXVWUDWLYRV�2V�VtPERORV��HPEOHPDV���GLVWLQWLYRV�H�GHQRPLQDo}HV�XWLOL]DGRV�VmR�PHUDPHQWH�LOXVWUDWLYRV� QmR�VLJQLILFDQGR�DSRLR��FRODERUDomR��DXWRUL]DomR�RX�DERQR�GD�UHVSHFWLYD�(QWLGDGH��H�QmR�VLJQLILFDQGR�DSRLR��FRODERUDomR��DXWRUL]DomR�RX�DERQR�GD�UHVSHFWLYD�(QWLGDGH��H�QmR�VLJQLILFDQGR�DSRLR��FRODERUDomR��DXWRUL]DomR�RX�DERQR�GD�UHVSHFWLYD�(QWLGDGH��H�QmR�VLJQLILFDQGR�DSRLR��FRODERUDomR��DXWRUL]DomR�RX�DERQR�GD�UHVSHFWLYD�(QWLGDGH��H� Vy�IRUDP�HPSUHJDGRV�SDUD�EHP�LGHQWLILFDU�R�&RQFXUVR�D�TXH�VH�UHIHUH�HVWD�$SRVWLODVy�IRUDP�HPSUHJDGRV�SDUD�EHP�LGHQWLILFDU�R�&RQFXUVR�D�TXH�VH�UHIHUH�HVWD�$SRVWLODVy�IRUDP�HPSUHJDGRV�SDUD�EHP�LGHQWLILFDU�R�&RQFXUVR�D�TXH�VH�UHIHUH�HVWD�$SRVWLODVy�IRUDP�HPSUHJDGRV�SDUD�EHP�LGHQWLILFDU�R�&RQFXUVR�D�TXH�VH�UHIHUH�HVWD�$SRVWLOD 'DWD�GD�(GLomR�'DWD�GD�(GLomR�'DWD�GD�(GLomR�'DWD�GD�(GLomR� ���������������������������������������� �����������������������,�������������,�������������,�������������,QVWLWXWR��1111DFLRQDO�GR��6666HJXUR��6666RFLDO Ì�1�'�,�&�(��� &21+(&,0(1726�*(5$,6 ��12d¯(6�'(�'''',5(,72�$$$$'0,1,675$7,92�� /����(VWDGR��JRYHUQR�H�DGPLQLVWUDomR�S~EOLFD����(VWDGR��JRYHUQR�H�DGPLQLVWUDomR�S~EOLFD����(VWDGR��JRYHUQR�H�DGPLQLVWUDomR�S~EOLFD����(VWDGR��JRYHUQR�H�DGPLQLVWUDomR�S~EOLFD� ��FRQFHLWRV��HOHPHQWRV � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���� ��SRGHUHV � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���� ��RUJDQL]DomR � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���� ��QDWXUH]D��ILQV�H�SULQFtSLRV � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���� /����'LUHLWR�$GPLQLVWUDWLYR����'LUHLWR�$GPLQLVWUDWLYR����'LUHLWR�$GPLQLVWUDWLYR����'LUHLWR�$GPLQLVWUDWLYR� ��FRQFHLWR��IRQWHV�H�SULQFtSLRV � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���� /����2UJDQL]DomR�DGPLQLVWUDWLYD�GD�8QLmR���2UJDQL]DomR�DGPLQLVWUDWLYD�GD�8QLmR���2UJDQL]DomR�DGPLQLVWUDWLYD�GD�8QLmR���2UJDQL]DomR�DGPLQLVWUDWLYD�GD�8QLmR � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��DGPLQLVWUDomR�GLUHWD�H�LQGLUHWD � � � � � �� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� /����$JHQWHV�S~EOLFRV���$JHQWHV�S~EOLFRV���$JHQWHV�S~EOLFRV���$JHQWHV�S~EOLFRV � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��HVSpFLHV�H�FODVVLILFDomR � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��SRGHUHV��GHYHUHV�H�SUHUURJDWLYDV � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��FDUJR��HPSUHJR�H�IXQomR�S~EOLFRV � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��UHJLPH�MXUtGLFR�~QLFR � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��SURYLPHQWR � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��YDFkQFLD � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��UHPRomR��UHGLVWULEXLomR��VXEVWLWXLomR � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��GLUHLWRV�H�YDQWDJHQV � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��UHJLPH�GLVFLSOLQDU � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��UHVSRQVDELOLGDGH�FLYLO��FULPLQDO�H�DGPLQLVWUDWLYD � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ������������Ì�1�'�,�&�( �����������������������������,,,,QVWLWXWR��1111DFLRQDO�GR��6666HJXUR��6666RFLDO /����3RGHUHV�DGPLQLVWUDWLYRV���3RGHUHV�DGPLQLVWUDWLYRV���3RGHUHV�DGPLQLVWUDWLYRV���3RGHUHV�DGPLQLVWUDWLYRV � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��SRGHU�KLHUiUTXLFR��SRGHU�GLVFLSOLQDU��SRGHU�UHJXODPHQWDU � � � � � � � � � � � � � � �������� ��SRGHU�GH�SROtFLD � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��XVR�H�DEXVR�GR�SRGHU � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� /����$WR�DGPLQLVWUDWLYR���$WR�DGPLQLVWUDWLYR���$WR�DGPLQLVWUDWLYR���$WR�DGPLQLVWUDWLYR � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��YDOLGDGH��HILFiFLD � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��DWULEXWRV � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��H[WLQomR��GHVID]LPHQWR�H�VDQDWyULD � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��FODVVLILFDomR � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��HVSpFLHV�H�H[WHULRUL]DomR � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��YLQFXODomR�H�GLVFULFLRQDULHGDGH � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� /����6HUYLoRV�3~EOLFRV����6HUYLoRV�3~EOLFRV����6HUYLoRV�3~EOLFRV����6HUYLoRV�3~EOLFRV� ��FRQFHLWR � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��FODVVLILFDomR � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��UHJXODPHQWDomR�H�FRQWUROH � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��IRUPD��PHLRV�H�UHTXLVLWRV � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��GHOHJDomR � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��FRQFHVVmR � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��SHUPLVVmR � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��DXWRUL]DomR � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� /����&RQWUROH�H�UHVSRQVDELOL]DomR�GD�DGPLQLVWUDomR���&RQWUROH�H�UHVSRQVDELOL]DomR�GD�DGPLQLVWUDomR���&RQWUROH�H�UHVSRQVDELOL]DomR�GD�DGPLQLVWUDomR���&RQWUROH�H�UHVSRQVDELOL]DomR�GD�DGPLQLVWUDomR � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��FRQWUROH�DGPLQLVWUDWLYR � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��FRQWUROH�MXGLFLDO � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��FRQWUROH�OHJLVODWLYR � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��UHVSRQVDELOLGDGH�FLYLO�GR�(VWDGR � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ������������ � /HL�Q�������������GLVS}H�VREUH��DV�VDQo}HV�DSOLFiYHLV�DRV�DJHQWHV�S~EOLFRV�QRV�FDVRV�GH HQULTXHFLPHQWR�LOtFLWR�QR�H[HUFtFLR�GH�PDQGDWR��FDUJR��HPSUHJR�RX�IXQomR�GD�DGPLQLVWUDomR S~EOLFD�GLUHWD��LQGLUHWD�RX�IXQGDFLRQDO�H�Gi�RXWUDV�SURYLGrQFLDV� � � � � � � � � � � � � � � � � � ������������ /����/HL�Q������������/HL�Q������������/HL�Q������������/HL�Q�����������H�DOWHUDo}HV�SRVWHULRUHV���/HL�GR�3URFHVVR�$GPLQLVWUDWLYR� � � � � ������������ 3333���� 7�(�6�7�(�67�(�6�7�(�67�(�6�7�(�67�(�6�7�(�6�������������FRP���FRP���FRP���FRP�� � � � � � � � � � � ������������ (VWD�$SRVWLOD�IRL�HODERUDGD�(VWD�$SRVWLOD�IRL�HODERUDGD�(VWD�$SRVWLOD�IRL�HODERUDGD�(VWD�$SRVWLOD�IRL�HODERUDGD�ULJRURVDPHQWHULJRURVDPHQWHULJRURVDPHQWHULJRURVDPHQWH�GH�DFRUGR�FRP�R��3URJUDPD�2ILFLDO�GR�&RQFXUVR�GH�DFRUGR�FRP�R��3URJUDPD�2ILFLDO�GR�&RQFXUVR�GH�DFRUGR�FRP�R��3URJUDPD�2ILFLDO�GR�&RQFXUVR�GH�DFRUGR�FRP�R��3URJUDPD�2ILFLDO�GR�&RQFXUVR 2V�VtPERORV��HPEOHPDV���GLVWLQWLYRV�H�GHQRPLQDo}HV�XWLOL]DGRV�VmR�PHUDPHQWH�LOXVWUDWLYRV�2V�VtPERORV��HPEOHPDV���GLVWLQWLYRV�H�GHQRPLQDo}HV�XWLOL]DGRV�VmR�PHUDPHQWH�LOXVWUDWLYRV�2V�VtPERORV��HPEOHPDV���GLVWLQWLYRV�H�GHQRPLQDo}HV�XWLOL]DGRV�VmR�PHUDPHQWH�LOXVWUDWLYRV�2V�VtPERORV��HPEOHPDV���GLVWLQWLYRV�H�GHQRPLQDo}HV�XWLOL]DGRV�VmR�PHUDPHQWH�LOXVWUDWLYRV� QmR�VLJQLILFDQGR�DSRLR��FRODERUDomR��DXWRUL]DomR�RX�DERQR�GD�UHVSHFWLYD�(QWLGDGH��H�QmR�VLJQLILFDQGR�DSRLR��FRODERUDomR��DXWRUL]DomR�RX�DERQR�GD�UHVSHFWLYD�(QWLGDGH��H�QmR�VLJQLILFDQGR�DSRLR��FRODERUDomR��DXWRUL]DomR�RX�DERQR�GD�UHVSHFWLYD�(QWLGDGH��H�QmR�VLJQLILFDQGR�DSRLR��FRODERUDomR��DXWRUL]DomR�RX�DERQR�GD�UHVSHFWLYD�(QWLGDGH��H� Vy�IRUDP�HPSUHJDGRV�SDUD�EHP�LGHQWLILFDU�R�&RQFXUVR�D�TXH�VH�UHIHUH�HVWD�$SRVWLODVy�IRUDP�HPSUHJDGRV�SDUD�EHP�LGHQWLILFDU�R�&RQFXUVR�D�TXH�VH�UHIHUH�HVWD�$SRVWLODVy�IRUDP�HPSUHJDGRV�SDUD�EHP�LGHQWLILFDU�R�&RQFXUVR�D�TXH�VH�UHIHUH�HVWD�$SRVWLODVy�IRUDP�HPSUHJDGRV�SDUD�EHP�LGHQWLILFDU�R�&RQFXUVR�D�TXH�VH�UHIHUH�HVWD�$SRVWLOD 'DWD�GD�(GLomR�'DWD�GD�(GLomR�'DWD�GD�(GLomR�'DWD�GD�(GLomR� ���������������������������������������� �����������������������,�������������,�������������,�������������,QVWLWXWR��1111DFLRQDO�GR��6666HJXUR��6666RFLDO Ì�1�'�,�&�(��� LÍNGUA PORTUGUESA 1 . Compreensão e interpretação de textos ............................................................. 01 2 . Tipologia textual ................................................................................................. 03 3 . Ortografia oficial ................................................................................................. 10 4 . Acentuação gráfica ............................................................................................. 17 5 . Emprego das classes de palavras ......................................................................... 19 6 . Emprego do sinal indicativo de crase .................................................................. 52 7 . Sintaxe da oração e do período ............................................................................ 54 8 . Pontuação ............................................................................................................ 65 9 . Concordância verbal e nominal ........................................................................... 6810 . Regência nominal e verbal ................................................................................. 76 11 . Significação das palavras ................................................................................... 80 12 . Redação de correspondências oficiais ................................................................ 83 Exercícios finais ........................................................................................................ 88 Gabarito ...................................................................................................................... 90 RACIOCÍNIO LÓGICO 1 Conceitos básicos de raciocínio lógico: proposições; valores lógicos das proposições; sentenças abertas; número de linhas da tabela verdade; conectivos; proposições simples; proposições compostas. .....................................................................91 2 Tautologia. .......................................................................................................................96 3 Operação com conjuntos. .................................................................................................98 4 Cálculos com porcentagens. ............................................................................................102 ������������Ì�1�'�,�&�( �����������������������������,,,,QVWLWXWR��1111DFLRQDO�GR��6666HJXUR��6666RFLDO NOÇÕES DE INFORMÁTICA 1 Conceitos de Internet e intranet. ......................................................................................01 2 Conceitos básicos e modos de utilização de tecnologias, ferramentas, aplicativos e procedimentos associados à Internet e à intranet. ..............................................................12 3 Conceitos e modos de utilização de ferramentas e aplicativos de navegação, de correio eletrônico, de grupos de discussão, de busca e pesquisa. ....................................................04 4 Conceitos básicos e modos de utilização de tecnologias, ferramentas, aplicativos e procedimentos de informática. ...........................................................................................16 5 Conceitos e modos de utilização de aplicativos para edição de textos, planilhas e apresentações. ..................................................................................................39 6 Conceitos e modos de utilização de sistemas operacionais Windows e Linux. ..................72 Bateria de Testes ..................................................................................................................86 Gabarito ...............................................................................................................................89 �����������������������,�������������,�������������,�������������,QVWLWXWR��1111DFLRQDO�GR��6666HJXUR��6666RFLDO Ì�1�'�,�&�(��� &21+(&,0(1726�(63(&Ì),&26 3$5$�2�&$5*2�'( 7e&1,&2�'2�6(*852�62&,$/ /������6HJXULGDGH�6RFLDO6HJXULGDGH�6RFLDO6HJXULGDGH�6RFLDO6HJXULGDGH�6RFLDO ������2ULJHP�H�HYROXomR�OHJLVODWLYD�QR�%UDVLO � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���� ������&RQFHLWXDomR � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���� ������2UJDQL]DomR�H�SULQFtSLRV�FRQVWLWXFLRQDLV � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���� /������/HJLVODomR�3UHYLGHQFLiULD/HJLVODomR�3UHYLGHQFLiULD/HJLVODomR�3UHYLGHQFLiULD/HJLVODomR�3UHYLGHQFLiULD � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ������&RQWH~GR��IRQWHV��DXWRQRPLD � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ������$SOLFDomR�GDV�QRUPDV�SUHYLGHQFLiULDV � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��������9LJrQFLD��KLHUDUTXLD��LQWHUSUHWDomR�H�LQWHJUDomR � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� /������5HJLPH�*HUDO�GH�3UHYLGrQFLD�6RFLDO5HJLPH�*HUDO�GH�3UHYLGrQFLD�6RFLDO5HJLPH�*HUDO�GH�3UHYLGrQFLD�6RFLDO5HJLPH�*HUDO�GH�3UHYLGrQFLD�6RFLDO � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ������6HJXUDGRV�REULJDWyULRV � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ������)LOLDomR�H�LQVFULomR � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ������&RQFHLWR��FDUDFWHUtVWLFDV�H�DEUDQJrQFLD� ��HPSUHJDGR��HPSUHJDGR�GRPpVWLFR��FRQWULEXLQWH�LQGLYLGXDO � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��WUDEDOKDGRU�DYXOVR�H�VHJXUDGR�HVSHFLDO � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ������6HJXUDGR�IDFXOWDWLYR� ��FRQFHLWR��FDUDFWHUtVWLFDV��ILOLDomR�H�LQVFULomR � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ������7UDEDOKDGRUHV�H[FOXtGRV�GR�5HJLPH�*HUDO � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� /������(PSUHVD�H�HPSUHJDGRU�GRPpVWLFR�(PSUHVD�H�HPSUHJDGRU�GRPpVWLFR�(PSUHVD�H�HPSUHJDGRU�GRPpVWLFR�(PSUHVD�H�HPSUHJDGRU�GRPpVWLFR� ��FRQFHLWR�SUHYLGHQFLiULR � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� /������)LQDQFLDPHQWR�GD�6HJXULGDGH�6RFLDO)LQDQFLDPHQWR�GD�6HJXULGDGH�6RFLDO)LQDQFLDPHQWR�GD�6HJXULGDGH�6RFLDO)LQDQFLDPHQWR�GD�6HJXULGDGH�6RFLDO � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ������5HFHLWDV�GD�8QLmR � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ������5HFHLWDV�GDV�FRQWULEXLo}HV�VRFLDLV� ��GRV�VHJXUDGRV � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ������������Ì�1�'�,�&�( �����������������������������,,,,QVWLWXWR��1111DFLRQDO�GR��6666HJXUR��6666RFLDO ��GDV�HPSUHVDV � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��GR�HPSUHJDGRU�GRPpVWLFR � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��GR�SURGXWRU�UXUDO � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��GR�FOXEH�GH�IXWHERO�SURILVVLRQDO � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��VREUH�D�UHFHLWD�GH�FRQFXUVRV�GH�SURJQyVWLFRV � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��UHFHLWDV�GH�RXWUDV�IRQWHV � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ������6DOiULR�GH�FRQWULEXLomR� ��������&RQFHLWR � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��������3DUFHODV�LQWHJUDQWHV�H�SDUFHODV�QmR�LQWHJUDQWHV � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��������/LPLWHV�PtQLPR�H�Pi[LPR � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��������3URSRUFLRQDOLGDGH � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��������5HDMXVWDPHQWR � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ������$UUHFDGDomR�H�UHFROKLPHQWR�GDV�FRQWULEXLo}HV�GHVWLQDGDV�j�VHJXULGDGH�VRFLDO � � � �������� ��������&RPSHWrQFLD�GR�,166�H�GD�6HFUHWDULD�GD�5HFHLWD�)HGHUDO � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��������2EULJDo}HV�GD�HPSUHVD�H�GHPDLV�FRQWULEXLQWHV � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��������3UD]R�GH�UHFROKLPHQWR � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��������5HFROKLPHQWR�IRUD�GR�SUD]R��MXURV��PXOWD�H�DWXDOL]DomR�PRQHWiULD � � � � � � � � �������� /�����'HFDGrQFLD�H�SUHVFULomR�'HFDGrQFLD�H�SUHVFULomR�'HFDGrQFLD�H�SUHVFULomR�'HFDGrQFLD�H�SUHVFULomR� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� /�����&ULPHV�FRQWUD�D�VHJXULGDGH�VRFLDO&ULPHV�FRQWUD�D�VHJXULGDGH�VRFLDO&ULPHV�FRQWUD�D�VHJXULGDGH�VRFLDO&ULPHV�FRQWUD�D�VHJXULGDGH�VRFLDO � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� /�����5HFXUVR�GDV�GHFLV}HV�DGPLQLVWUDWLYDV5HFXUVR�GDV�GHFLV}HV�DGPLQLVWUDWLYDV5HFXUVR�GDV�GHFLV}HV�DGPLQLVWUDWLYDV5HFXUVR�GDV�GHFLV}HV�DGPLQLVWUDWLYDV � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� /�����3ODQR�GH�%HQHItFLRV�GD�3UHYLGrQFLD�6RFLDO3ODQR�GH�%HQHItFLRV�GD�3UHYLGrQFLD�6RFLDO3ODQR�GH�%HQHItFLRV�GD�3UHYLGrQFLD�6RFLDO3ODQR�GH�%HQHItFLRV�GD�3UHYLGrQFLD�6RFLDO � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��EHQHILFLiULRV � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��HVSpFLHV�GH�SUHVWDo}HV�H�EHQHItFLRV� ��GLVSRVLo}HV�JHUDLV�H�HVSHFtILFDV � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �������� ��SHUtRGRV�GH�FDUrQFLD � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ������������ ��VDOiULR�GH�EHQHItFLR � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ������������ ��UHQGD�PHQVDO�GR�EHQHItFLR � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ������������ ��UHDMXVWDPHQWR�GR�YDORU�GRV�EHQHItFLRV � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ������������ /�����0DQXWHQomR��SHUGD�H�UHVWDEHOHFLPHQWR�GD�TXDOLGDGH�GH�VHJXUDGR0DQXWHQomR��SHUGD�H�UHVWDEHOHFLPHQWR�GD�TXDOLGDGH�GH�VHJXUDGR0DQXWHQomR��SHUGD�H�UHVWDEHOHFLPHQWR�GD�TXDOLGDGH�GH�VHJXUDGR0DQXWHQomR��SHUGD�H�UHVWDEHOHFLPHQWR�GD�TXDOLGDGH�GH�VHJXUDGR � � � � � � � � � � � � � ������������ /�����/HL�Q��������GH�����������/HL�Q��������GH�����������/HL�Q��������GH�����������/HL�Q��������GH������������H�DOWHUDo}HV�SRVWHULRUHV � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � &'&'&'&' /�����/HL�Q��������GH�����������/HL�Q��������GH�����������/HL�Q��������GH�����������/HL�Q��������GH������������H�DOWHUDo}HV�SRVWHULRUHV � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � &'&'&'&' /�����'HFUHWR�Q��������GH�����������'HFUHWR�Q��������GH�����������'HFUHWR�Q��������GH�����������'HFUHWR�Q��������GH������������H�DOWHUDo}HV�SRVWHULRUHV � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � &'&'&'&' /�����/HL�GH�$VVLVWrQFLD�6RFLDO�³�/2$6/HL�GH�$VVLVWrQFLD�6RFLDO�³�/2$6/HL�GH�$VVLVWrQFLD�6RFLDO�³�/2$6/HL�GH�$VVLVWrQFLD�6RFLDO�³�/2$6� ��FRQWH~GR��IRQWHV�H�DXWRQRPLD � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � &'&'&'&' ��/HL�Q����������H�DOWHUDo}HV�SRVWHULRUHV � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � &'&'&'&' ��'HFUHWR�Q����������H�DOWHUDo}HV�SRVWHULRUHV � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � &'&'&'&' 3333������������7�(�6�7�(�67�(�6�7�(�67�(�6�7�(�67�(�6�7�(�6�������������FRP���FRP���FRP���FRP�� � � � � � � � � � � � � � ������������ (VWD�$SRVWLOD�IRL�HODERUDGD�(VWD�$SRVWLOD�IRL�HODERUDGD�(VWD�$SRVWLOD�IRL�HODERUDGD�(VWD�$SRVWLOD�IRL�HODERUDGD�ULJRURVDPHQWHULJRURVDPHQWHULJRURVDPHQWHULJRURVDPHQWH�GH�DFRUGR�FRP�R��3URJUDPD�2ILFLDO�GR�&RQFXUVR�GH�DFRUGR�FRP�R��3URJUDPD�2ILFLDO�GR�&RQFXUVR�GH�DFRUGR�FRP�R��3URJUDPD�2ILFLDO�GR�&RQFXUVR�GH�DFRUGR�FRP�R��3URJUDPD�2ILFLDO�GR�&RQFXUVR 2V�VtPERORV��HPEOHPDV���GLVWLQWLYRV�H�GHQRPLQDo}HV�XWLOL]DGRV�VmR�PHUDPHQWH�LOXVWUDWLYRV�2V�VtPERORV��HPEOHPDV���GLVWLQWLYRV�H�GHQRPLQDo}HV�XWLOL]DGRV�VmR�PHUDPHQWH�LOXVWUDWLYRV�2V�VtPERORV��HPEOHPDV���GLVWLQWLYRV�H�GHQRPLQDo}HV�XWLOL]DGRV�VmR�PHUDPHQWH�LOXVWUDWLYRV�2V�VtPERORV��HPEOHPDV���GLVWLQWLYRV�H�GHQRPLQDo}HV�XWLOL]DGRV�VmR�PHUDPHQWH�LOXVWUDWLYRV� QmR�VLJQLILFDQGR�DSRLR��FRODERUDomR��DXWRUL]DomR�RX�DERQR�GD�UHVSHFWLYD�(QWLGDGH��H�QmR�VLJQLILFDQGR�DSRLR��FRODERUDomR��DXWRUL]DomR�RX�DERQR�GD�UHVSHFWLYD�(QWLGDGH��H�QmR�VLJQLILFDQGR�DSRLR��FRODERUDomR��DXWRUL]DomR�RX�DERQR�GD�UHVSHFWLYD�(QWLGDGH��H�QmR�VLJQLILFDQGR�DSRLR��FRODERUDomR��DXWRUL]DomR�RX�DERQR�GD�UHVSHFWLYD�(QWLGDGH��H� Vy�IRUDP�HPSUHJDGRV�SDUD�EHP�LGHQWLILFDU�R�&RQFXUVR�D�TXH�VH�UHIHUH�HVWD�$SRVWLODVy�IRUDP�HPSUHJDGRV�SDUD�EHP�LGHQWLILFDU�R�&RQFXUVR�D�TXH�VH�UHIHUH�HVWD�$SRVWLODVy�IRUDP�HPSUHJDGRV�SDUD�EHP�LGHQWLILFDU�R�&RQFXUVR�D�TXH�VH�UHIHUH�HVWD�$SRVWLODVy�IRUDP�HPSUHJDGRV�SDUD�EHP�LGHQWLILFDU�R�&RQFXUVR�D�TXH�VH�UHIHUH�HVWD�$SRVWLOD 'DWD�GD�(GLomR�'DWD�GD�(GLomR�'DWD�GD�(GLomR�'DWD�GD�(GLomR� ���������������������������������������� �����������������,�������,�������,�������,QVWLWXWR��1111DFLRQDO�GR��6666HJXUR��6666RFLDO &&&&RQKHFLPHQWRV�((((VSHFtILFRV� �� �� �� ������ /HL�Q���������/HL�Q���������/HL�Q���������/HL�Q��������� 'LVS}H�VREUH�D�RUJDQL]DomR�GD�6HJXULGDGH�6RFLDO� LQVWLWXL�3ODQR�GH�&XVWHLR��H�Gi�RXWUDV�SURYLGrQFLDV� /(,�25*Ç1,&$�'$�6(*85,'$'(�62&,$//(,�25*Ç1,&$�'$�6(*85,'$'(�62&,$//(,�25*Ç1,&$�'$�6(*85,'$'(�62&,$//(,�25*Ç1,&$�'$�6(*85,'$'(�62&,$/ 7Ì78/2�, &21&(,78$d®2�(�35,1&Ì3,26�&2167,78&,21$,6 $UW���� $� 6HJXULGDGH� 6RFLDO� FRPSUHHQGH� XP�FRQMXQWR LQWHJUDGR� GH� Do}HV� GH� LQLFLDWLYD� GRV� SRGHUHV S~EOLFRV�H�GD�VRFLHGDGH��GHVWLQDGR�D�DVVHJXUDU�R GLUHLWR�UHODWLYR�j�VD~GH��j�SUHYLGrQFLD�H�j�DVVLVWrQ� FLD�VRFLDO� �~QLFR�� $� 6HJXULGDGH� 6RFLDO� REHGHFHUi�DRV�VHJXLQWHV SULQFtSLRV�H�GLUHWUL]HV� D� XQLYHUVDOLGDGH�GD�FREHUWXUD�H�GR�DWHQGLPHQWR� E� XQLIRUPLGDGH� H� HTXLYDOrQFLD� GRV� EHQHItFLRV� H VHUYLoRV�jV�SRSXODo}HV�XUEDQDV�H�UXUDLV� F� VHOHWLYLGDGH�H�GLVWULEXWLYLGDGH�QD�SUHVWDomR�GRV EHQHItFLRV�H�VHUYLoRV� G� LUUHGXWLELOLGDGH�GR�YDORU�GRV�EHQHItFLRV� H� HTLGDGH�QD�IRUPD�GH�SDUWLFLSDomR�QR�FXVWHLR� I� GLYHUVLGDGH�GD�EDVH�GH�ILQDQFLDPHQWR� J� FDUiWHU�GHPRFUiWLFR�H�GHVFHQWUDOL]DGR�GD�JHVWmR DGPLQLVWUDWLYD�FRP�D�SDUWLFLSDomR�GD�FRPXQLGD� GH��HP�HVSHFLDO�GH�WUDEDOKDGRUHV��HPSUHViULRV�H DSRVHQWDGRV� 7Ì78/2�,, '$�6$Ô'( $UW���� $�6D~GH�p�GLUHLWR�GH� WRGRV�H�GHYHU�GR�(VWDGR� JDUDQWLGR�PHGLDQWH�SROtWLFDV�VRFLDLV�H�HFRQ{PLFDV TXH� YLVHP� j� UHGXomR� GR� ULVFR� GH� GRHQoD� H� GH RXWURV�DJUDYRV�H�DR�DFHVVR�XQLYHUVDO�H�LJXDOLWiULR jV�Do}HV�H�VHUYLoRV�SDUD�VXD�SURPRomR��SURWHomR H�UHFXSHUDomR� �~QLFR�� $V�DWLYLGDGHV�GH�VD~GH�VmR�GH�UHOHYkQFLD�S~EOLFD H�VXD�RUJDQL]DomR�REHGHFHUi�DRV�VHJXLQWHV�SULQFt� SLRV�H�GLUHWUL]HV� D� DFHVVR�XQLYHUVDO�H�LJXDOLWiULR� E� SURYLPHQWR�GDV�Do}HV�H�VHUYLoRV�DWUDYpV�GH�UHGH UHJLRQDOL]DGD� H� KLHUDUTXL]DGD�� LQWHJUDGRV� HP VLVWHPD�~QLFR� F� GHVFHQWUDOL]DomR�� FRP� GLUHomR� ~QLFD� HP� FDGD HVIHUD�GH�JRYHUQR� G� DWHQGLPHQWR� LQWHJUDO�� FRP� SULRULGDGH� SDUD� DV DWLYLGDGHV�SUHYHQWLYDV� H� SDUWLFLSDomR�GD�FRPXQLGDGH�QD�JHVWmR��ILVFDOL]D� omR�H�DFRPSDQKDPHQWR�GDV�Do}HV�H�VHUYLoRV�GH VD~GH� I� SDUWLFLSDomR�GD�LQLFLDWLYD�SULYDGD�QD�DVVLVWrQFLD�j VD~GH��REHGHFLGRV�RV�SUHFHLWRV�FRQVWLWXFLRQDLV� 7Ì78/2�,,, '$�35(9,'È1&,$�62&,$/ $UW���� $�3UHYLGrQFLD�6RFLDO�WHP�SRU�ILP�DVVHJXUDU�DRV VHXV�EHQHILFLiULRV�PHLRV�LQGLVSHQViYHLV�GH�PDQX� WHQomR�� SRU� PRWLYR� GH� LQFDSDFLGDGH�� LGDGH DYDQoDGD��WHPSR�GH�VHUYLoR��GHVHPSUHJR�LQYROXQ� WiULR�� HQFDUJRV� GH� IDPtOLD� H� UHFOXVmR� RX�PRUWH GDTXHOHV�GH�TXHP�GHSHQGLDP�HFRQRPLFDPHQWH� ��2EV���DUW�����GD�&RQVWLWXLomR�)HGHUDO� �WHPSR�GH�FRQWULEXLomR �~QLFR�� $�RUJDQL]DomR�GD�3UHYLGrQFLD�6RFLDO�REHGHFHUi DRV�VHJXLQWHV�SULQFtSLRV�H�GLUHWUL]HV� D� XQLYHUVDOLGDGH�GH�SDUWLFLSDomR�QRV�SODQRV�SUHYL� GHQFLiULRV��PHGLDQWH�FRQWULEXLomR� E� YDORU�GD�UHQGD�PHQVDO�GRV�EHQHItFLRV��VXEVWLWXWRV GR�VDOiULR�GH�FRQWULEXLomR�RX�GR�UHQGLPHQWR�GR WUDEDOKR�GR�VHJXUDGR��QmR�LQIHULRU�DR�GR�VDOiULR PtQLPR� F� FiOFXOR�GRV�EHQHItFLRV�FRQVLGHUDQGR�VH�RV�VDOiUL� RV�GH�FRQWULEXLomR��FRUULJLGRV�PRQHWDULDPHQWH� G� SUHVHUYDomR�GR�YDORU�UHDO�GRV�EHQHItFLRV� H� SUHYLGrQFLD�FRPSOHPHQWDU�IDFXOWDWLYD��FXVWHDGD SRU�FRQWULEXLomR�DGLFLRQDO� 7Ì78/2�,9 '$�$66,67È1&,$�62&,$/ $UW���� $�$VVLVWrQFLD�6RFLDO�p�D�SROtWLFD�VRFLDO�TXH�SURYrR�DWHQGLPHQWR�GDV�QHFHVVLGDGHV�EiVLFDV��WUDGX]L� GDV� HP� SURWHomR� j� IDPtOLD�� j� PDWHUQLGDGH�� j LQIkQFLD�� j� DGROHVFrQFLD�� j� YHOKLFH� H� j� SHVVRD SRUWDGRUD�GH�GHILFLrQFLD��LQGHSHQGHQWHPHQWH�GH FRQWULEXLomR�j�6HJXULGDGH�6RFLDO� �~QLFR�� $�RUJDQL]DomR�GD�$VVLVWrQFLD�6RFLDO�REHGHFHUi�jV VHJXLQWHV�GLUHWUL]HV� D� GHVFHQWUDOL]DomR�SROtWLFR�DGPLQLVWUDWLYD� E� SDUWLFLSDomR� GD� SRSXODomR� QD� IRUPXODomR� H FRQWUROH�GDV�Do}HV�HP�WRGRV�RV�QtYHLV� ����� �� �� �� �&&&&RQKHFLPHQWRV�((((VSHFtILFRV�������������������������������������������������,,,,QVWLWXWR��1111DFLRQDO�GR��6666HJXUR��6666RFLDO 7Ì78/2�9 '$�25*$1,=$d®2�'$�6(*85,'$'(�62&,$/ $UW���� $V�Do}HV�QDV�iUHDV�GH�6D~GH��3UHYLGrQFLD�6RFLDO H� $VVLVWrQFLD� 6RFLDO�� FRQIRUPH� R� GLVSRVWR� QR &DStWXOR�,,�GR�7tWXOR�9,,,�GD�&RQVWLWXLomR�)HGHUDO� VHUmR�RUJDQL]DGDV�HP�6LVWHPD�1DFLRQDO�GH�6HJX� ULGDGH�6RFLDO��QD�IRUPD�GHVWD�/HL� $UW���� 5HYRJDGR�SHOD�0HGLGD�3URYLVyULD�Q�����������GH��������� $UW���� 5HYRJDGR�SHOD�0HGLGD�3URYLVyULD�Q�����������GH�������� $UW���� $V�SURSRVWDV�RUoDPHQWiULDV�DQXDLV�RX�SOXULDQXDLV GD�6HJXULGDGH�6RFLDO�VHUmR�HODERUDGDV�SRU�&RPLV� VmR�LQWHJUDGD�SRU����WUrV��UHSUHVHQWDQWHV��VHQGR �� �XP�� GD� iUHD� GD� VD~GH�� �� �XP�� GD� iUHD� GD SUHYLGrQFLD�VRFLDO�H����XP��GD�iUHD�GH�DVVLVWrQFLD VRFLDO� $UW���� $V�iUHDV�GH�6D~GH��3UHYLGrQFLD�6RFLDO�H�$VVLVWrQ� FLD�6RFLDO�VmR�REMHWR�GH�OHLV�HVSHFtILFDV��TXH�UHJX� ODPHQWDUmR�VXD�RUJDQL]DomR�H�IXQFLRQDPHQWR� 7Ì78/2�9, '2�),1$1&,$0(172�'$�6(*85,'$'(�62&,$/'2�),1$1&,$0(172�'$�6(*85,'$'(�62&,$/'2�),1$1&,$0(172�'$�6(*85,'$'(�62&,$/'2�),1$1&,$0(172�'$�6(*85,'$'(�62&,$/ ,1752'8d®2 $UW����� $� 6HJXULGDGH� 6RFLDO� VHUi� ILQDQFLDGD� SRU�WRGD VRFLHGDGH��GH�IRUPD�GLUHWD�H�LQGLUHWD��QRV�WHUPRV GR�$UW�����GD�&RQVWLWXLomR�)HGHUDO�H�GHVWD�/HL� PHGLDQWH� UHFXUVRV� SURYHQLHQWHV� GD� 8QLmR�� GRV (VWDGRV��GR�'LVWULWR�)HGHUDO��GRV�0XQLFtSLRV�H�GH FRQWULEXLo}HV�VRFLDLV� $UW����� 1R�kPELWR�IHGHUDO��R�RUoDPHQWR�GD�6HJXULGDGH 6RFLDO�p�FRPSRVWR�GDV�VHJXLQWHV�UHFHLWDV� ,���� UHFHLWDV�GD�8QLmR� ,,��� UHFHLWDV�GDV�FRQWULEXLo}HV�VRFLDLV� ,,,�� UHFHLWDV�GH�RXWUDV�IRQWHV� �~QLFR�� &RQVWLWXHP�FRQWULEXLo}HV�VRFLDLV� D� DV�GDV�HPSUHVDV��LQFLGHQWHV�VREUH�D�UHPXQHUDomR SDJD�RX�FUHGLWDGD�DRV�VHJXUDGRV�D�VHX�VHUYLoR� E� DV�GRV�HPSUHJDGRUHV�GRPpVWLFRV� F� DV�GRV�WUDEDOKDGRUHV��LQFLGHQWHV�VREUH�R�VHX�VDOi� ULR�GH�FRQWULEXLomR� G� DV�GDV�HPSUHVDV��LQFLGHQWHV�VREUH�IDWXUDPHQWR�H OXFUR� H� DV� LQFLGHQWHV� VREUH� D� UHFHLWD� GH� FRQFXUVRV� GH SURJQyVWLFRV� &DStWXOR�, '26�&2175,%8,17(6 6HomR�, 'RV�6HJXUDGRV $UW����� 6mR�VHJXUDGRV�REULJDWyULRV�GD�3UHYLGrQFLD�6RFLDO DV�VHJXLQWHV�SHVVRDV�ItVLFDV� ,���� FRPR�HPSUHJDGR� D� DTXHOH�TXH�SUHVWD�VHUYLoR�GH�QDWXUH]D�XUEDQD�RX UXUDO�j�HPSUHVD��HP�FDUiWHU�QmR�HYHQWXDO��VRE�VXD VXERUGLQDomR�H�PHGLDQWH�UHPXQHUDomR��LQFOXVLYH FRPR�GLUHWRU�HPSUHJDGR� E� DTXHOH�TXH��FRQWUDWDGR�SRU�HPSUHVD�GH�WUDEDOKR WHPSRUiULR�� GHILQLGD� HP� OHJLVODomR� HVSHFtILFD� SUHVWD�VHUYLoR�SDUD�DWHQGHU�D�QHFHVVLGDGH�WUDQVL� WyULD�GH�VXEVWLWXLomR�GH�SHVVRDO�UHJXODU�H�SHUPD� QHQWH�RX�D�DFUpVFLPR�H[WUDRUGLQiULR�GH�VHUYLoRV GH�RXWUDV�HPSUHVDV� F� R�EUDVLOHLUR�RX�HVWUDQJHLUR�GRPLFLOLDGR�H�FRQWUDWD� GR�QR�%UDVLO�SDUD�WUDEDOKDU�FRPR�HPSUHJDGR�HP VXFXUVDO� RX� DJrQFLD� GH� HPSUHVD� QDFLRQDO� QR H[WHULRU� G� DTXHOH� TXH� SUHVWD� VHUYLoR� QR� %UDVLO� D� PLVVmR GLSORPiWLFD�RX�D�UHSDUWLomR�FRQVXODU�GH�FDUUHLUD HVWUDQJHLUD�H�D�yUJmRV�D�HOD�VXERUGLQDGRV��RX�D PHPEURV�GHVVDV�PLVV}HV�H�UHSDUWLo}HV��H[FOXtGRV R�QmR�EUDVLOHLUR� VHP�UHVLGrQFLD�SHUPDQHQWH�QR %UDVLO� H� R� EUDVLOHLUR� DPSDUDGR� SHOD� OHJLVODomR SUHYLGHQFLiULD� GR� SDtV� GD� UHVSHFWLYD� PLVVmR GLSORPiWLFD�RX�UHSDUWLomR�FRQVXODU� H� R�EUDVLOHLUR�FLYLO�TXH�WUDEDOKD�SDUD�D�8QLmR��QR H[WHULRU�� HP� RUJDQLVPRV� RILFLDLV� EUDVLOHLURV� RX LQWHUQDFLRQDLV� GRV� TXDLV� R� %UDVLO� VHMD� PHPEUR HIHWLYR��DLQGD�TXH� Oi�GRPLFLOLDGR�H�FRQWUDWDGR� VDOYR�VH�VHJXUDGR�QD�IRUPD�GD�OHJLVODomR�YLJHQWH GR�SDtV�GR�GRPLFtOLR� I� R�EUDVLOHLUR�RX�HVWUDQJHLUR�GRPLFLOLDGR�H�FRQWUDWD� GR�QR�%UDVLO�SDUD�WUDEDOKDU�FRPR�HPSUHJDGR�HP HPSUHVD�GRPLFLOLDGD�QR�H[WHULRU��FXMD�PDLRULD�GR FDSLWDO�YRWDQWH�SHUWHQoD�D�HPSUHVD�EUDVLOHLUD�GH FDSLWDO�QDFLRQDO� J� R�VHUYLGRU�S~EOLFR�RFXSDQWH�GH�FDUJR�HP�FRPLV� VmR��VHP�YtQFXOR�HIHWLYR�FRP�D�8QLmR��$XWDUTXLDV� LQFOXVLYH�HP�UHJLPH�HVSHFLDO��H�)XQGDo}HV�3~EOL� FDV�)HGHUDLV�� 2EV���$OtQHD�LQFOXtGD�SHOD�/HL�Q���������� K� R�H[HUFHQWH�GH�PDQGDWR�HOHWLYR�IHGHUDO��HVWDGXDO�RX�PXQLFLSDO� GHVGH� TXH� QmR� YLQFXODGR� D� UHJLPH� SUySULR� GH� SUHYLGrQFLD VRFLDO�� 2EV����$OtQHD�LQFOXtGD�SHOD�/HL�Q��������GH��������� 2EV����([HFXomR�VXVSHQVD�SHOD�56)�Q��������� �����������������,�������,�������,�������,QVWLWXWR��1111DFLRQDO�GR��6666HJXUR��6666RFLDO &&&&RQKHFLPHQWRV�((((VSHFtILFRV� �� �� �� ������ L� R�HPSUHJDGR�GH�RUJDQLVPR�RILFLDO�LQWHUQDFLRQDO RX�HVWUDQJHLUR�HP�IXQFLRQDPHQWR�QR�%UDVLO��VDOYR TXDQGR�FREHUWR�SRU�UHJLPH�SUySULR�GH�SUHYLGrQ� FLD�VRFLDO�� 2EV���$OtQHD�LQFOXtGD�SHOD�/HL�Q��������GH��������� M� R�H[HUFHQWH�GH�PDQGDWR�HOHWLYR�IHGHUDO��HVWDGXDO RX�PXQLFLSDO��GHVGH�TXH�QmR�YLQFXODGR�D�UHJLPH SUySULR�GH�SUHYLGrQFLD�VRFLDO�� 2EV��UHGDomR�GDGD�SHOD�/HL�Q����������� ,,��� FRPR�HPSUHJDGR�GRPpVWLFR��DTXHOH�TXH�SUHVWD VHUYLoR�GH�QDWXUH]D�FRQWtQXD�D�SHVVRD�RX�IDPtOLD� QR�kPELWR�UHVLGHQFLDO�GHVWD��HP�DWLYLGDGHV�VHP ILQV�OXFUDWLYRV� ,,,�� ,QFLVR�UHYRJDGR�SHOD�/HL�Q��������GH������������ ,9�� ,QFLVR�UHYRJDGR�SHOD�/HL�Q��������GH������������ 9��� FRPR�FRQWULEXLQWH�LQGLYLGXDO� 2EV���5HGDomR�GDGD�SHOD�/HL�Q��������� D� D�SHVVRD�ItVLFD��SURSULHWiULD�RX�QmR��TXH�H[SORUD DWLYLGDGH� DJURSHFXiULD�� D� TXDOTXHU� WtWXOR�� HP FDUiWHU� SHUPDQHQWH� RX� WHPSRUiULR�� HP� iUHD VXSHULRU�D����TXDWUR��PyGXORV�ILVFDLV��RX��TXDQGR HP�iUHD�LJXDO�RX�LQIHULRU�D����TXDWUR��PyGXORV ILVFDLV� RX� DWLYLGDGH� SHVTXHLUD�� FRP� DX[tOLR� GH HPSUHJDGRV�RX�SRU�LQWHUPpGLR�GH�SUHSRVWRV��RX DLQGD�QDV�KLSyWHVHV�GRV�����H����GHVWH�DUWLJR� �5HGDomR�GDGD�SHOD�/HL�Q���������GH������� E� D�SHVVRD�ItVLFD��SURSULHWiULD�RX�QmR��TXH�H[SORUD DWLYLGDGH� GH� H[WUDomR� PLQHUDO� �� JDULPSR�� HP FDUiWHU�SHUPDQHQWH�RX�WHPSRUiULR��GLUHWDPHQWH RX�SRU�LQWHUPpGLR�GH�SUHSRVWRV��FRP�RX�VHP�R DX[tOLR� GH� HPSUHJDGRV�� XWLOL]DGRV� D� TXDOTXHU WtWXOR��DLQGD�TXH�GH�IRUPD�QmR�FRQWtQXD��2EV���5HGDomR GDGD�SHOD�/HL�Q��������� F� R�PLQLVWUR�GH�FRQILVVmR�UHOLJLRVD�H�R�PHPEUR�GH LQVWLWXWR�GH�YLGD�FRQVDJUDGD��GH�FRQJUHJDomR�RX GH�RUGHP�UHOLJLRVD�� �2EV��� 5HGDomR� GDGD� SHOD� /HL� Q� �������� GH �������� G� �5HYRJDGD�SHOD�/HL�Q��������GH����������� H� R� EUDVLOHLUR� FLYLO� TXH� WUDEDOKD� QR� H[WHULRU� SDUD RUJDQLVPR�RILFLDO�LQWHUQDFLRQDO�GR�TXDO�R�%UDVLO�p PHPEUR� HIHWLYR�� DLQGD� TXH� Oi� GRPLFLOLDGR� H FRQWUDWDGR�� VDOYR� TXDQGR� FREHUWR� SRU� UHJLPH SUySULR�GH�SUHYLGrQFLD�VRFLDO�� �2EV���5HGDomR�GDGD SHOD�/HL�Q��������GH��������� I� R�WLWXODU�GH�ILUPD�LQGLYLGXDO�XUEDQD�RX�UXUDO��R GLUHWRU�QmR�HPSUHJDGR�H�R�PHPEUR�GH�FRQVHOKR GH�DGPLQLVWUDomR�GH�VRFLHGDGH�DQ{QLPD��R�VyFLR VROLGiULR��R�VyFLR�GH�LQG~VWULD��R�VyFLR�JHUHQWH�H�R VyFLR�FRWLVWD�TXH�UHFHEDP�UHPXQHUDomR�GHFRUUHQ� WH�GH�VHX�WUDEDOKR�HP�HPSUHVD�XUEDQD�RX�UXUDO� H� R� DVVRFLDGR� HOHLWR� SDUD� FDUJR� GH� GLUHomR� HP FRRSHUDWLYD��DVVRFLDomR�RX�HQWLGDGH�GH�TXDOTXHU QDWXUH]D�RX�ILQDOLGDGH��EHP�FRPR�R�VtQGLFR�RX DGPLQLVWUDGRU� HOHLWR� SDUD� H[HUFHU� DWLYLGDGH� GH GLUHomR�FRQGRPLQLDO��GHVGH�TXH�UHFHEDP�UHPXQH� UDomR�� 2EV���$OtQHD�LQFOXtGD�SHOD�/HL�Q��������� J� TXHP�SUHVWD�VHUYLoR�GH�QDWXUH]D�XUEDQD�RX�UXUDO� HP�FDUiWHU�HYHQWXDO��D�XPD�RX�PDLV�HPSUHVDV� VHP�UHODomR�GH�HPSUHJR�� 2EV���$OtQHD�LQFOXtGD�SHOD�/HL�Q��������GH��������� K� D� SHVVRD� ItVLFD� TXH� H[HUFH�� SRU� FRQWD� SUySULD� DWLYLGDGH� HFRQ{PLFD� GH� QDWXUH]D� XUEDQD�� FRP ILQV�OXFUDWLYRV�RX�QmR�� 2EV���$OtQHD�LQFOXtGD�SHOD�/HL�Q��������GH��������� 9,��� FRPR�WUDEDOKDGRU�DYXOVR��TXHP�SUHVWD��D�GLYHUVDV HPSUHVDV��VHP�YtQFXOR�HPSUHJDWtFLR��VHUYLoRV�GH QDWXUH]D�XUEDQD� RX� UXUDO� GHILQLGRV� QR� UHJXOD� PHQWR� 9,,�� FRPR�VHJXUDGR�HVSHFLDO��D�SHVVRD�ItVLFD�UHVLGHQWH QR� LPyYHO� UXUDO� RX� HP� DJORPHUDGR� XUEDQR� RX UXUDO�SUy[LPR�D�HOH�TXH��LQGLYLGXDOPHQWH�RX�HP UHJLPH�GH�HFRQRPLD� IDPLOLDU��DLQGD�TXH�FRP�R DX[tOLR�HYHQWXDO�GH� WHUFHLURV�D� WtWXOR�GH�P~WXD FRODERUDomR��QD�FRQGLomR�GH�� � �5HGDomR� GDGD� SHOD� /HL� Q ��������GH������� D�� SURGXWRU��VHMD�SURSULHWiULR��XVXIUXWXiULR��SRVVXL� GRU��DVVHQWDGR��SDUFHLUR�RX�PHHLUR�RXWRUJDGRV� FRPRGDWiULR�RX�DUUHQGDWiULR�UXUDLV��TXH�H[SORUH DWLYLGDGH���,QFOXtGR�SHOD�/HL�Q���������GH������� �� DJURSHFXiULD�HP�iUHD�GH�DWp����TXDWUR��Py� GXORV�ILVFDLV��RX �� GH� VHULQJXHLUR� RX� H[WUDWLYLVWD� YHJHWDO� TXH H[HUoD�VXDV�DWLYLGDGHV�QRV�WHUPRV�GR�LQFLVR�;,, GR�FDSXW�GR�DUW���R�GD�/HL�QR��������GH����GH MXOKR� GH� ������ H� IDoD� GHVVDV� DWLYLGDGHV� R SULQFLSDO�PHLR�GH�YLGD� E� SHVFDGRU�DUWHVDQDO�RX�D�HVWH�DVVHPHOKDGR��TXH IDoD�GD�SHVFD�SURILVVmR�KDELWXDO�RX�SULQFLSDO�PHLR GH�YLGD��H�� F� F{QMXJH�RX�FRPSDQKHLUR��EHP�FRPR�ILOKR�PDLRU GH�����GH]HVVHLV��DQRV�GH�LGDGH�RX�D�HVWH�HTXLSD� UDGR��GR�VHJXUDGR�GH�TXH�WUDWDP�DV�DOtQHDV�D�H�E GHVWH�LQFLVR��TXH��FRPSURYDGDPHQWH��WUDEDOKHP FRP�R�JUXSR�IDPLOLDU�UHVSHFWLYR� ���� (QWHQGH�VH�FRPR�UHJLPH�GH�HFRQRPLD�IDPLOLDU�D DWLYLGDGH� HP� TXH� R� WUDEDOKR� GRV�PHPEURV� GD IDPtOLD�p�LQGLVSHQViYHO�j�SUySULD�VXEVLVWrQFLD�H�DR GHVHQYROYLPHQWR� VRFLRHFRQ{PLFR� GR� Q~FOHR IDPLOLDU� H� p� H[HUFLGR� HP� FRQGLo}HV� GH� P~WXD GHSHQGrQFLD�H�FRODERUDomR��VHP�D�XWLOL]DomR�GH HPSUHJDGRV�SHUPDQHQWHV���5HGDomR�GDGD�SHOD�/HL�Q���������GH ������ ���� 7RGR� DTXHOH� TXH�H[HUFHU��FRQFRPLWDQWHPHQWH� PDLV� GH� XPD� DWLYLGDGH� UHPXQHUDGD� VXMHLWD� DR 5HJLPH�*HUDO�GH�3UHYLGrQFLD�6RFLDO�p�REULJDWRULD� PHQWH�ILOLDGR�HP�UHODomR�D�FDGD�XPD�GHODV� ���� 5HYRJDGR�SHOD�/HL�Q���������GH������ ����� �� �� �� �&&&&RQKHFLPHQWRV�((((VSHFtILFRV�������������������������������������������������,,,,QVWLWXWR��1111DFLRQDO�GR��6666HJXUR��6666RFLDO ���� 2�DSRVHQWDGR�SHOR�5HJLPH�*HUDO�GH�3UHYLGrQFLD 6RFLDO�5*36�TXH�HVWLYHU�H[HUFHQGR�RX�TXH�YROWDU D�H[HUFHU�DWLYLGDGH�DEUDQJLGD�SRU�HVWH�5HJLPH�p VHJXUDGR�REULJDWyULR�HP�UHODomR�D�HVVD�DWLYLGDGH� ILFDQGR�VXMHLWR�jV�FRQWULEXLo}HV�GH�TXH�WUDWD�HVWD /HL�� SDUD� ILQV� GH� FXVWHLR� GD� 6HJXULGDGH� 6RFLDO� �3DUiJUDIR�LQFOXtGR�SHOD�/HL�Q��������GH��������� ���� 2�GLULJHQWH�VLQGLFDO�PDQWpP��GXUDQWH�R�H[HUFtFLR GR�PDQGDWR�HOHWLYR��R�PHVPR�HQTXDGUDPHQWR�QR 5HJLPH� *HUDO� GH� 3UHYLGrQFLD� 6RFLDO�5*36� GH DQWHV�GD�LQYHVWLGXUD�� 2EV���3DUiJUDIR�LQFOXtGR�SHOD�/HL�Q��������GH��������� ���� $SOLFD�VH�R�GLVSRVWR�QD� DOtQHD� J� GR� LQFLVR�,�GR FDSXW�DR�RFXSDQWH�GH�FDUJR�GH�0LQLVWUR�GH�(VWD� GR��GH�6HFUHWiULR�(VWDGXDO��'LVWULWDO�RX�0XQLFLSDO� VHP�YtQFXOR�HIHWLYR�FRP�D�8QLmR��(VWDGRV��'LVWUL� WR�)HGHUDO�H�0XQLFtSLRV��VXDV�DXWDUTXLDV��DLQGD TXH�HP�UHJLPH�HVSHFLDO��H�IXQGDo}HV�� 2EV���LQFOXtGR�SHOD�/HL�Q��������GH��������� ���� 3DUD�VHUHP�FRQVLGHUDGRV�VHJXUDGRV�HVSHFLDLV��R F{QMXJH�RX�FRPSDQKHLUR�H�RV�ILOKRV�PDLRUHV�GH ��� �GH]HVVHLV�� DQRV� RX� RV� D� HVWHV� HTXLSDUDGRV GHYHUmR� WHU� SDUWLFLSDomR� DWLYD� QDV� DWLYLGDGHV UXUDLV�GR�JUXSR�IDPLOLDU���,QFOXtGR�SHOD�/HL�Q���������GH������� ���� 2�JUXSR�IDPLOLDU�SRGHUi�XWLOL]DU�VH�GH�HPSUHJD� GRV�FRQWUDWDGRV�SRU�SUD]R�GHWHUPLQDGR�RX�WUDED� OKDGRU� GH� TXH� WUDWD� D� DOtQHD� J� GR� LQFLVR� 9� GR FDSXW�GHVWH�DUWLJR��j� UD]mR�GH�QR�Pi[LPR���� �FHQWR�H�YLQWH��SHVVRDV�SRU�GLD�QR�DQR�FLYLO��HP SHUtRGRV�FRUULGRV�RX�LQWHUFDODGRV�RX��DLQGD��SRU WHPSR� HTXLYDOHQWH� HP� KRUDV� GH� WUDEDOKR�� QmR VHQGR� FRPSXWDGR� QHVVH� SUD]R� R� SHUtRGR� GH DIDVWDPHQWR� HP� GHFRUUrQFLD� GD� SHUFHSomR� GH DX[tOLR�GRHQoD���5HGDomR�GDGD�SHOD�/HL�Q���������GH������ ���� 1mR� GHVFDUDFWHUL]D� D� FRQGLomR�GH�VHJXUDGR HVSHFLDO���,QFOXtGR�SHOD�/HL�Q���������GH������� ,���� D�RXWRUJD��SRU�PHLR�GH�FRQWUDWR�HVFULWR�GH�SDUFH� ULD��PHDomR�RX�FRPRGDWR��GH�DWp������FLQTHQWD SRU�FHQWR��GH�LPyYHO�UXUDO�FXMD�iUHD�WRWDO�QmR�VHMD VXSHULRU�D����TXDWUR��PyGXORV�ILVFDLV��GHVGH�TXH RXWRUJDQWH�H�RXWRUJDGR�FRQWLQXHP�D�H[HUFHU�D UHVSHFWLYD� DWLYLGDGH�� LQGLYLGXDOPHQWH� RX� HP UHJLPH�GH�HFRQRPLD�IDPLOLDU���,QFOXtGR�SHOD�/HL�Q���������GH ������ ,,��� D�H[SORUDomR�GD�DWLYLGDGH�WXUtVWLFD�GD�SURSULHGD� GH� UXUDO�� LQFOXVLYH� FRP� KRVSHGDJHP�� SRU� QmR PDLV�GH������FHQWR�H�YLQWH��GLDV�DR�DQR���,QFOXtGR�SHOD /HL�Q���������GH������� ,,,�� D�SDUWLFLSDomR�HP�SODQR�GH�SUHYLGrQFLD�FRPSOH� PHQWDU�LQVWLWXtGR�SRU�HQWLGDGH�FODVVLVWD�D�TXH�VHMD DVVRFLDGR��HP�UD]mR�GD�FRQGLomR�GH�WUDEDOKDGRU UXUDO�RX�GH�SURGXWRU�UXUDO�HP�UHJLPH�GH�HFRQR� PLD�IDPLOLDU���,QFOXtGR�SHOD�/HL�Q���������GH������� ,9�� VHU�EHQHILFLiULR�RX�ID]HU�SDUWH�GH�JUXSR�IDPLOLDU TXH�WHP�DOJXP�FRPSRQHQWH�TXH�VHMD�EHQHILFLiULR GH�SURJUDPD�DVVLVWHQFLDO�RILFLDO�GH�JRYHUQR���,QFOXtGR SHOD�/HL�Q���������GH������� 9���� D� XWLOL]DomR� SHOR� SUySULR�JUXSR�IDPLOLDU��QD H[SORUDomR�GD�DWLYLGDGH��GH�SURFHVVR�GH�EHQHILFL� DPHQWR�RX�LQGXVWULDOL]DomR�DUWHVDQDO��QD�IRUPD GR�����GR�DUW�����GHVWD�/HL��H��,QFOXtGR�SHOD�/HL�Q�������� GH������� 9,�� D� DVVRFLDomR� HP� FRRSHUDWLYD� DJURSHFXiULD��H �5HGDomR�GDGD�SHOD�/HL�Q���������GH������ 9,,�� D�LQFLGrQFLD�GR�,PSRVWR�6REUH�3URGXWRV�,QGXVWUL� DOL]DGRV� �� ,3,� VREUH� R� SURGXWR� GDV� DWLYLGDGHV GHVHQYROYLGDV�QRV�WHUPRV�GR�����GHVWH�DUWLJR� �,QFOXtGR�SHOD�/HL�Q���������GH������� ����� 1mR� p� VHJXUDGR� HVSHFLDO� R� PHPEUR�GH�JUXSR IDPLOLDU�TXH�SRVVXLU�RXWUD�IRQWH�GH�UHQGLPHQWR� H[FHWR�VH�GHFRUUHQWH�GH���,QFOXtGR�SHOD�/HL�Q���������GH������� ,���� EHQHItFLR�GH�SHQVmR�SRU�PRUWH��DX[tOLR�DFLGHQWH RX�DX[tOLR�UHFOXVmR��FXMR�YDORU�QmR�VXSHUH�R�GR PHQRU� EHQHItFLR� GH� SUHVWDomR� FRQWLQXDGD� GD 3UHYLGrQFLD�6RFLDO���,QFOXtGR�SHOD�/HL�Q���������GH������� ,,��� EHQHItFLR� SUHYLGHQFLiULR� SHOD�SDUWLFLSDomR�HP SODQR� GH� SUHYLGrQFLD� FRPSOHPHQWDU� LQVWLWXtGR QRV� WHUPRV� GR� LQFLVR� ,9� GR� � �R� GHVWH� DUWLJR� �,QFOXtGR�SHOD�/HL�Q���������GH������� ,,,��� H[HUFtFLR� GH� DWLYLGDGH� UHPXQHUDGD�HP�SHUtRGR QmR�VXSHULRU�D������FHQWR�H�YLQWH��GLDV��FRUULGRV RX�LQWHUFDODGRV��QR�DQR�FLYLO��REVHUYDGR�R�GLVSRV� WR�QR�����GHVWH�DUWLJR���5HGDomR�GDGD�SHOD�/HL�Q�������������� ,9�� H[HUFtFLR�GH�PDQGDWR�HOHWLYR�GH�GLULJHQWH�VLQGLFDO GH� RUJDQL]DomR� GD� FDWHJRULD� GH� WUDEDOKDGRUHV UXUDLV����,QFOXtGR�SHOD�/HL�Q���������GH������� 9���� H[HUFtFLR�GH�PDQGDWR�GH�YHUHDGRU�GR�PXQLFtSLR RQGH�GHVHQYROYH�D�DWLYLGDGH�UXUDO��RX�GH�GLULJHQ� WH�GH�FRRSHUDWLYD�UXUDO�FRQVWLWXtGD�H[FOXVLYDPHQ� WH�SRU�VHJXUDGRV�HVSHFLDLV��REVHUYDGR�R�GLVSRVWR QR�����GHVWH�DUWLJR���,QFOXtGR�SHOD�/HL�Q���������GH������� 9,��� SDUFHULD�RX�PHDomR�RXWRUJDGD�QD�IRUPD�H�FRQGL� o}HV� HVWDEHOHFLGDV� QR� LQFLVR� ,� GR� � �R� GHVWH DUWLJR���,QFOXtGR�SHOD�/HL�Q���������GH������� 9,,�� DWLYLGDGH� DUWHVDQDO� GHVHQYROYLGD� FRP�PDWp� ULD�SULPD�SURGX]LGD�SHOR�UHVSHFWLYR�JUXSR�IDPLOL� DU��SRGHQGR�VHU�XWLOL]DGD�PDWpULD�SULPD�GH�RXWUD RULJHP�� GHVGH� TXH� D� UHQGD� PHQVDO� REWLGD� QD DWLYLGDGH� QmR� H[FHGD� DR� PHQRU� EHQHItFLR� GH SUHVWDomR� FRQWLQXDGD� GD� 3UHYLGrQFLD� 6RFLDO�� H �,QFOXtGR�SHOD�/HL�Q���������GH������� 9,,,�� DWLYLGDGH� DUWtVWLFD�� GHVGH� TXH� HP� YDORU�PHQVDO LQIHULRU�DR�PHQRU�EHQHItFLR�GH�SUHVWDomR�FRQWLQX� DGD�GD�3UHYLGrQFLD�6RFLDO�� �,QFOXtGR� SHOD� /HL� Q� �������� GH ������ �����������������,�������,�������,�������,QVWLWXWR��1111DFLRQDO�GR��6666HJXUR��6666RFLDO &&&&RQKHFLPHQWRV�((((VSHFtILFRV� �� �� �� ������ ����� 2�VHJXUDGR�HVSHFLDO�ILFD�H[FOXtGR�GHVVD�FDWHJRULD� �,QFOXtGR�SHOD�/HL�Q���������GH������� ,��� D�FRQWDU�GR�SULPHLUR�GLD�GR�PrV�HP�TXH���,QFOXtGR�SHOD /HL�Q���������GH������� D� GHL[DU�GH�VDWLVID]HU�DV�FRQGLo}HV�HVWDEHOHFLGDV�QR LQFLVR�9,,�GR�FDSXW�GHVWH�DUWLJR��VHP�SUHMXt]R�GR GLVSRVWR� QR� DUW�� ��� GD� /HL� QR� ������� GH� ���GH MXOKR�GH�������RX�H[FHGHU�TXDOTXHU�GRV�OLPLWHV HVWDEHOHFLGRV� QR� LQFLVR� ,� GR� � �R� GHVWH� DUWLJR� �,QFOXtGR�SHOD�/HL�Q���������GH������� E�� HQTXDGUDU�VH� HP� TXDOTXHU�RXWUD� FDWHJRULD�GH VHJXUDGR�REULJDWyULR�GR�5HJLPH�*HUDO�GH�3UHYL� GrQFLD�6RFLDO��UHVVDOYDGR�R�GLVSRVWR�QRV�LQFLVRV ,,,��9��9,,�H�9,,,�GR�����H�QR�����GHVWH�DUWLJR� VHP�SUHMXt]R� GR� GLVSRVWR� QR� DUW�� ��� GD� /HL� QR �������GH����GH�MXOKR�GH���������5HGDomR�GDGD�SHOD�/HL�Q ��������GH������ F�� WRUQDU�VH�VHJXUDGR�REULJDWyULR�GH�RXWUR�UHJLPH SUHYLGHQFLiULR��H���5HGDomR�GDGD�SHOD�/HL�Q���������GH������ G� SDUWLFLSDU�GH�VRFLHGDGH�HPSUHViULD��GH�VRFLHGDGH VLPSOHV�� FRPR� HPSUHViULR� LQGLYLGXDO� RX� FRPR WLWXODU�GH�HPSUHVD�LQGLYLGXDO�GH�UHVSRQVDELOLGDGH OLPLWDGD�HP�GHVDFRUGR�FRP�DV�OLPLWDo}HV�LPSRV� WDV�SHOR�����GHVWH�DUWLJR���,QFOXtGR�SHOD�/HL�Q���������GH������ ,,��� D�FRQWDU�GR�SULPHLUR�GLD�GR�PrV�VXEVHTHQWH�DR GD� RFRUUrQFLD�� TXDQGR� R� JUXSR� IDPLOLDU� D� TXH SHUWHQFH�H[FHGHU�R�OLPLWH�GH����,QFOXtGR�SHOD�/HL�Q���������GH ������ D�� XWLOL]DomR�GH�WUDEDOKDGRUHV�QRV�WHUPRV�GR���R GHVWH�DUWLJR���,QFOXtGR�SHOD�/HL�Q���������GH������� E�� GLDV�HP�DWLYLGDGH�UHPXQHUDGD�HVWDEHOHFLGRV�QR LQFLVR�,,,�GR�����GHVWH�DUWLJR��H��,QFOXtGR�SHOD�/HL�Q�������� GH������� F�� GLDV�GH�KRVSHGDJHP�D�TXH�VH�UHIHUH�R�LQFLVR�,,�GR ��R�GHVWH�DUWLJR���,QFOXtGR�SHOD�/HL�Q���������GH������� ����� $SOLFD�VH�R�GLVSRVWR�QD�DOtQHD�D�GR� LQFLVR�9�GR FDSXW�GHVWH�DUWLJR�DR�F{QMXJH�RX�FRPSDQKHLUR�GR SURGXWRU�TXH�SDUWLFLSH�GD�DWLYLGDGH�UXUDO�SRU�HVWH H[SORUDGD���,QFOXtGR�SHOD�/HL�Q���������GH������� ����� 2�GLVSRVWR�QRV�LQFLVRV�,,,�H�9�GR�����H�QR���� GHVWH� DUWLJR� QmR� GLVSHQVD� R� UHFROKLPHQWR� GD FRQWULEXLomR�GHYLGD�HP�UHODomR�DR�H[HUFtFLR�GDV DWLYLGDGHV�GH�TXH�WUDWDP�RV�UHIHULGRV�GLVSRVLWLYRV� �5HGDomR�GDGD�SHOD�/HL�Q���������GH������ ����� $�SDUWLFLSDomR�GR�VHJXUDGR�HVSHFLDO�HP�VRFLHGDGH HPSUHViULD��HP�VRFLHGDGH�VLPSOHV��FRPR�HPSUH� ViULR� LQGLYLGXDO� RX� FRPR� WLWXODU� GH� HPSUHVD LQGLYLGXDO�GH�UHVSRQVDELOLGDGH�OLPLWDGD�GH�REMHWR RX�kPELWR�DJUtFROD��DJURLQGXVWULDO�RX�DJURWXUtVWL� FR��FRQVLGHUDGD�PLFURHPSUHVD�QRV�WHUPRV�GD�/HL &RPSOHPHQWDU�QR������GH����GH�GH]HPEUR�GH ������QmR�R�H[FOXL�GH�WDO�FDWHJRULD�SUHYLGHQFLiULD� GHVGH�TXH��PDQWLGR�R�H[HUFtFLR�GD�VXD�DWLYLGDGH UXUDO�QD�IRUPD�GR�LQFLVR�9,,�GR�FDSXW�H�GR���R��D SHVVRD�MXUtGLFD�FRPSRQKD�VH�DSHQDV�GH�VHJXUDGRV GH�LJXDO�QDWXUH]D�H�VHGLH�VH�QR�PHVPR�0XQLFtSLR RX�HP�0XQLFtSLR�OLPtWURIH�jTXHOH�HP�TXH�HOHV�GH� VHQYROYDP�VXDV�DWLYLGDGHV���,QFOXtGR�SHOD�/HL�Q������������� ����� �9(7$'2����,QFOXtGR�SHOD�/HL�Q���������GH������ $UW����� 2�VHUYLGRU�FLYLO�RFXSDQWH�GH�FDUJR�HIHWLYR�RX�R PLOLWDU�GD�8QLmR��GRV�(VWDGRV��GR�'LVWULWR�)HGHUDO RX�GRV�0XQLFtSLRV��EHP�FRPR�R�GDV�UHVSHFWLYDV DXWDUTXLDV�H�IXQGDo}HV��VmR�H[FOXtGRV�GR�5HJLPH *HUDO� GH� 3UHYLGrQFLD� 6RFLDO� FRQVXEVWDQFLDGR QHVWD� /HL�� GHVGH� TXH� DPSDUDGRV� SRU� UHJLPH SUySULR�GH�SUHYLGrQFLD�VRFLDO�� 2EV���5HGDomR�GDGD�SHOD�/HL�Q��������GH��������� ���� &DVR�R�VHUYLGRU�RX�R�PLOLWDU�YHQKDP�D�H[HUFHU� FRQFRPLWDQWHPHQWH�� XPD� RX� PDLV� DWLYLGDGHV DEUDQJLGDV� SHOR� 5HJLPH� *HUDO� GH� 3UHYLGrQFLD 6RFLDO�� WRUQDU�VH�mR� VHJXUDGRV� REULJDWyULRV� HP UHODomR�D�HVVDV�DWLYLGDGHV�� 2EV������UHQXPHUDGR�H�DOWHUDGR�SHOD�/HL�Q��������GH��������� ���� &DVR� R� VHUYLGRU� RX� R� PLOLWDU��DPSDUDGRV�SRU UHJLPH� SUySULR� GH� SUHYLGrQFLD� VRFLDO�� VHMDP UHTXLVLWDGRV�SDUD�RXWUR�yUJmR�RX�HQWLGDGH�FXMR UHJLPH� SUHYLGHQFLiULR� QmR� SHUPLWD� D� ILOLDomR QHVVD� FRQGLomR�� SHUPDQHFHUmR� YLQFXODGRV� DR UHJLPH�GH�RULJHP��REHGHFLGDV�DV�UHJUDV�TXH�FDGD HQWH�HVWDEHOHoD�DFHUFD�GH�VXD�FRQWULEXLomR�� 2EV���3DUiJUDIR�LQFOXtGR�SHOD�/HL�Q��������GH��������� $UW����� e�VHJXUDGR�IDFXOWDWLYR�R�PDLRU�GH�����TXDWRU]H� DQRV�GH�LGDGH�TXH�VH�ILOLDU�DR�5HJLPH�*HUDO�GH 3UHYLGrQFLD� 6RFLDO�� PHGLDQWH� FRQWULEXLomR�� QD IRUPD� GR� $UW����� GHVGH� TXH� QmR� LQFOXtGR� QDV GLVSRVLo}HV�GR�$UW���� 6HomR�,, 'D�(PSUHVD�H�GR�(PSUHJDGRU�'RPpVWLFR $UW����� &RQVLGHUD�VH� ,���� HPSUHVD� �� D� ILUPD� LQGLYLGXDO�RX�VRFLHGDGH�TXH DVVXPH�R�ULVFR�GH�DWLYLGDGH�HFRQ{PLFD�XUEDQD�RX UXUDO��FRP�ILQV�OXFUDWLYRV�RX�QmR��EHP�FRPR�RV yUJmRV� H� HQWLGDGHV� GD� DGPLQLVWUDomR� S~EOLFD GLUHWD��LQGLUHWD�H�IXQGDFLRQDO� ,,��� HPSUHJDGRU�GRPpVWLFR���D�SHVVRD�RX�IDPtOLD�TXH DGPLWH� D� VHX� VHUYLoR�� VHP� ILQDOLGDGH� OXFUDWLYD� HPSUHJDGR�GRPpVWLFR� �~QLFR�� (TXLSDUD�VH�D�HPSUHVD��SDUD�RV�HIHLWRV�GHVWD�/HL� R�FRQWULEXLQWH�LQGLYLGXDO�HP�UHODomR�D�VHJXUDGR TXH�OKH�SUHVWD�VHUYLoR��EHP�FRPR�D�FRRSHUDWLYD� D�DVVRFLDomR�RX�HQWLGDGH�GH�TXDOTXHU�QDWXUH]D�RX ILQDOLGDGH��D�PLVVmR�GLSORPiWLFD�H�D�UHSDUWLomR FRQVXODU�GH�FDUUHLUD�HVWUDQJHLUDV�� 2EV���5HGDomR�GDGD�SHOD�/HL�Q��������� ����� �� �� �� �&&&&RQKHFLPHQWRV�((((VSHFtILFRV�������������������������������������������������,,,,QVWLWXWR��1111DFLRQDO�GR��6666HJXUR��6666RFLDO &DStWXOR�,, '$�&2175,%8,d®2�'$�81,®2 $UW����� $�FRQWULEXLomR�GD�8QLmR�p�FRQVWLWXtGD�GH�UHFXUVRV DGLFLRQDLV�GR�2UoDPHQWR�)LVFDO��IL[DGRV�REULJDWR� ULDPHQWH�QD�OHL�RUoDPHQWiULD�DQXDO� �~QLFR�� $�8QLmR�p�UHVSRQViYHO�SHOD�FREHUWXUD�GH�HYHQWXD� LV�LQVXILFLrQFLDV�ILQDQFHLUDV�GD�6HJXULGDGH�6RFLDO� TXDQGR�GHFRUUHQWHV�GR�SDJDPHQWR�GH�EHQHItFLRV GH�SUHVWDomR�FRQWLQXDGD�GD�3UHYLGrQFLD�6RFLDO��QD IRUPD�GD�/HL�2UoDPHQWiULD�$QXDO� $UW����� 3DUD�SDJDPHQWR�GRV�HQFDUJRV�SUHYLGHQFLiULRV�GD 8QLmR��SRGHUmR�FRQWULEXLU�RV�UHFXUVRV�GD�6HJXUL� GDGH�6RFLDO�UHIHULGRV�QD�DOtQHD��G��GR�SDUiJUDIR ~QLFR�GR�$UW����GHVWD�/HL��QD�IRUPD�GD�/HL�2UoD� PHQWiULD� DQXDO�� DVVHJXUDGD� D� GHVWLQDomR� GH UHFXUVRV�SDUD�DV�Do}HV�GHVWD�/HL�GH�6D~GH�H�$VVLV� WrQFLD�6RFLDO�� 2EV���5HGDomR�GDGD�SHOD�/HL�Q��������� ,���� DWp������FLQTHQWD�H�FLQFR�SRU�FHQWR���HP������ ,,��� DWp������TXDUHQWD�H�FLQFR�SRU�FHQWR���HP������ ,,,�� DWp������WULQWD�SRU�FHQWR���HP������ ,9�� DWp������GH]�SRU�FHQWR���D�SDUWLU�GH������ $UW����� 2V�UHFXUVRV�GD�6HJXULGDGH�6RFLDO� UHIHULGRV�QDV DOtQHDV� �D��� �E��� �F��H� �G��GR�SDUiJUDIR�~QLFR�GR $UW����GHVWD�/HL�SRGHUmR�FRQWULEXLU��D�SDUWLU�GR H[HUFtFLR� GH� ������ SDUD� R� ILQDQFLDPHQWR� GDV GHVSHVDV� FRP� SHVVRDO� H� DGPLQLVWUDomR� JHUDO DSHQDV� GR� ,QVWLWXWR� 1DFLRQDO� GR� 6HJXUR� 6RFL� DO�,166�� GR� ,QVWLWXWR� 1DFLRQDO� GH� $VVLVWrQFLD 0pGLFD�GD�3UHYLGrQFLD�6RFLDO�,1$036��GD�)XQGD� omR� /HJLmR� %UDVLOHLUD� GH� $VVLVWrQFLD�/%$� H� GD )XQGDomR�&HQWUR�%UDVLOHLUD�SDUD�,QIkQFLD�H�$GROHV� FrQFLD� $UW����� 2� 7HVRXUR� 1DFLRQDO� UHSDVVDUi�PHQVDOPHQWH UHFXUVRV�UHIHUHQWHV�jV�FRQWULEXLo}HV�PHQFLRQDGDV QDV�DOtQHDV��G��H��H��GR�SDUiJUDIR�~QLFR�GR�$UW��� GHVWD�/HL��GHVWLQDGRV�j�H[HFXomR�GR�2UoDPHQWR GD�6HJXULGDGH�6RFLDO�� 2EV���5HGDomR�GDGD�SHOD�/HL�Q��������� ���� 'HFRUULGRV� RV� SUD]RV� UHIHULGRV� QR�FDSXW�GHVWH DUWLJR�� DV� GRWDo}HV� D� VHUHP� UHSDVVDGDV� VXMHL� WDU�VH�mR� D� DWXDOL]DomR� PRQHWiULD� VHJXQGR� RV PHVPRV�tQGLFHV�XWLOL]DGRV�SDUD�HIHLWR�GH�FRUUHomR GRV�WULEXWRV�GD�8QLmR� ���� 2V�UHFXUVRV�RULXQGRV�GD�PDMRUDomR�GDV�FRQWULEXL� o}HV�SUHYLVWDV�QHVWD�/HL�RX�GD�FULDomR�GH�QRYDV FRQWULEXLo}HV� GHVWLQDGDV� j� 6HJXULGDGH� 6RFLDO VRPHQWH�SRGHUmR�VHU�XWLOL]DGRV�SDUD�DWHQGHU�DV Do}HV�QDV�iUHDV�GH�VD~GH��SUHYLGrQFLD�H�DVVLVWrQ� FLD�VRFLDO� &DStWXOR�,,, '$�&2175,%8,d®2�'2�6(*85$'2 6HomR�, 'D�&RQWULEXLomR�GRV�6HJXUDGRV�(PSUHJDGR� (PSUHJDGR�'RPpVWLFR�H�7UDEDOKDGRU�$YXOVR $UW����� $�FRQWULEXLomR�GR�HPSUHJDGR��LQFOXVLYH�R�GRPpV� WLFR��H�D�GR�WUDEDOKDGRU�DYXOVR�p�FDOFXODGD�PHGL� DQWH� D� DSOLFDomR� GD� FRUUHVSRQGHQWH� DOtTXRWD VREUH� R� VHX� VDOiULR�GH�FRQWULEXLomR�PHQVDO�� GH IRUPD�QmR�FXPXODWLYD��REVHUYDGR�R�GLVSRVWR�QR $UW�����GH�DFRUGR�FRP�D�VHJXLQWH�WDEHOD�� 2EV���5HGDomR�GDGD�SHOD�/HL�Q��������� � 6DOiULR�GH�FRQWULEXLomR � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � $OtTXRWD�HP�� $Wp�5�������� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���� GH�5���������DWp�5�������� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ���� GH�5���������DWp�5�������� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � ����� 2EV��� �9DORUHV�H�DOtTXRWDV�GDGRV�SHOD�/HL�Q��������GH��������� 2EV��� 9DORUHV�DWXDOL]DGRV�YLGH�KWWS���ZZZ�PSDV�JRY�EU����� 2V� YDORUHV� GR�VDOiULR�GH�FRQWULEXLomR�VHUmR UHDMXVWDGRV��D�SDUWLU�GD�GDWD�GH�HQWUDGD�HP�YLJRU GHVWD� /HL�� QD�PHVPD� pSRFD� H� FRP� RV�PHVPRV tQGLFHV�TXH�RV�GR�UHDMXVWDPHQWR�GRV�EHQHItFLRV�GH SUHVWDomR�FRQWLQXDGD�GD�3UHYLGrQFLD�6RFLDO� 2EV���3DUiJUDIR�~QLFR�UHQXPHUDGR�SHOD�/HL�Q��������GH������� ���� 2� GLVSRVWR� QHVWH� DUWLJR� DSOLFD�VH�WDPEpP�DRV VHJXUDGRV� HPSUHJDGRV� H� WUDEDOKDGRUHV� DYXOVRV TXH�SUHVWHP�VHUYLoRV�D�PLFURHPSUHVDV�� 2EV���3DUiJUDIR�LQFOXtGR�SHOD�/HL�Q���������� �6HomR�,,� 'D�&RQWULEXLomR�GRV�6HJXUDGRV�&RQWULEXLQWH ,QGLYLGXDO�H�)DFXOWDWLYR �5HGDomR�GDGD�SHOD�/HL�Q��������GH���������� $UW����� $�DOtTXRWD�GH�FRQWULEXLomR�GRV�VHJXUDGRV�FRQWUL� EXLQWH�LQGLYLGXDO�H�IDFXOWDWLYR�VHUi�GH�YLQWH�SRU FHQWR�VREUH�R�UHVSHFWLYR�VDOiULR�GH�FRQWULEXLomR�� 2EV���5HGDomR�GDGD�SHOD�/HL�Q��������� ,���� UHYRJDGR�SHOD�/HL�Q��������GH���������� ,,��� UHYRJDGR�SHOD�/HL�Q��������GH���������� ���� 2V� YDORUHV� GR�VDOiULR�GH�FRQWULEXLomR�VHUmR UHDMXVWDGRV��D�SDUWLU�GD�GDWD�GH�HQWUDGD�HP�YLJRU GHVWD�/HL� �� QD�PHVPD�pSRFD� H� FRP�RV�PHVPRV tQGLFHV�TXH�RV�GR�UHDMXVWDPHQWR�GRV�EHQHItFLRV�GH SUHVWDomR�FRQWLQXDGD�GD�3UHYLGrQFLD�6RFLDO�� 2EV��� 5HGDomR�GDGD�SHOD�/HL�Q��������GH�����������H�UHQXPHUDGR SHOD�/HL�&RPSOHPHQWDU�Q����������TXH�DFUHVFHQWRX�RV��� H����&RQILUD� ���� 1R� FDVR� GH� RSomR� SHOD� H[FOXVmR� GR�GLUHLWR�DR EHQHItFLR�GH�DSRVHQWDGRULD�SRU�WHPSR�GH�FRQWUL� EXLomR��D�DOtTXRWD�GH�FRQWULEXLomR�LQFLGHQWH�VREUH R�OLPLWH�PtQLPR�PHQVDO�GR�VDOiULR�GH�FRQWULEXL� omR�VHUi�GH�����5HGDomR�GDGD�SHOD�/HL�Q���������GH�������� �����������������,�������,�������,�������,QVWLWXWR��1111DFLRQDO�GR��6666HJXUR��6666RFLDO &&&&RQKHFLPHQWRV�((((VSHFtILFRV� �� �� �� ������ ,�� ���� �RQ]H� SRU� FHQWR��� QR� FDVR� GR�VHJXUDGR FRQWULEXLQWH�LQGLYLGXDO��UHVVDOYDGR�R�GLVSRVWR�QR LQFLVR� ,,�� TXH� WUDEDOKH� SRU� FRQWD� SUySULD�� VHP UHODomR�GH�WUDEDOKR�FRP�HPSUHVD�RX�HTXLSDUDGR H�GR�VHJXUDGR�IDFXOWDWLYR��REVHUYDGR�R�GLVSRVWR QD�DOtQHD�E�GR�LQFLVR�,,�GHVWH�SDUiJUDIR� ,,�� ����FLQFR�SRU�FHQWR�� D� QR�FDVR�GR�PLFURHPSUHHQGHGRU�LQGLYLGXDO��GH TXH�WUDWD�R�DUW�����$�GD�/HL�&RPSOHPHQWDU�QR �����GH����GH�GH]HPEUR�GH�������H E� GR�VHJXUDGR�IDFXOWDWLYR�VHP�UHQGD�SUySULD�TXH VH�GHGLTXH�H[FOXVLYDPHQWH�DR�WUDEDOKR�GRPpV� WLFR�QR�kPELWR�GH�VXD�UHVLGrQFLD��GHVGH�TXH SHUWHQFHQWH�D�IDPtOLD�GH�EDL[D�UHQGD� ���� 2�VHJXUDGR�TXH�WHQKD�FRQWULEXtGR�QD�IRUPD�GR� �R� GHVWH� DUWLJR� H� SUHWHQGD� FRQWDU� R� WHPSR� GH FRQWULEXLomR�FRUUHVSRQGHQWH�SDUD�ILQV�GH�REWHQ� omR�GD�DSRVHQWDGRULD�SRU�WHPSR�GH�FRQWULEXLomR RX�GD�FRQWDJHP�UHFtSURFD�GR�WHPSR�GH�FRQWULEXL� omR�D�TXH�VH�UHIHUH�R�DUW�����GD�/HL�QR��������GH ��� GH� MXOKR� GH� ������ GHYHUi� FRPSOHPHQWDU� D FRQWULEXLomR� PHQVDO� PHGLDQWH� UHFROKLPHQWR� VREUH�R�YDORU�FRUUHVSRQGHQWH�DR�OLPLWH�PtQLPR PHQVDO� GR� VDOiULR�GH�FRQWULEXLomR� HP� YLJRU� QD FRPSHWrQFLD�D�VHU�FRPSOHPHQWDGD��GD�GLIHUHQoD HQWUH�R�SHUFHQWXDO�SDJR�H�R�GH������YLQWH�SRU FHQWR��� DFUHVFLGR� GRV� MXURV� PRUDWyULRV� GH� TXH WUDWD�R���R�GR�DUW���R�GD�/HL�QR��������GH����GH GH]HPEUR�GH��������5HGDomR�GDGD�SHOD�/HL�Q���������GH������ ���� &RQVLGHUD�VH� GH� EDL[D� UHQGD�� SDUD� RV�ILQV�GR GLVSRVWR�QD�DOtQHD�E�GR� LQFLVR� ,,�GR���R�GHVWH DUWLJR��D�IDPtOLD�LQVFULWD�QR�&DGDVWUR�ÔQLFR�SDUD 3URJUDPDV�6RFLDLV�GR�*RYHUQR�)HGHUDO���&DGÔQL� FR�FXMD�UHQGD�PHQVDO�VHMD�GH�DWp����GRLV��VDOiULRV PtQLPRV���5HGDomR�GDGD�SHOD�/HL�Q����������� ���� $�FRQWULEXLomR�FRPSOHPHQWDU�D�TXH�VH�UHIHUH�R� �R�GHVWH�DUWLJR�VHUi�H[LJLGD�D�TXDOTXHU� WHPSR� VRE�SHQD�GH�LQGHIHULPHQWR�GR�EHQHItFLR����,QFOXtGR�SHOD /HL�Q���������GH������ &DStWXOR�,9 '$�&2175,%8,d®2�'$�(035(6$ $UW����� $�FRQWULEXLomR�D�FDUJR�GD�HPSUHVD��GHVWLQDGD�j 6HJXULGDGH�6RFLDO��DOpP�GR�GLVSRVWR�QR�$UW�����p GH� ,��� YLQWH�SRU�FHQWR�VREUH�R�WRWDO�GDV�UHPXQHUDo}HV SDJDV��GHYLGDV�RX�FUHGLWDGDV�D�TXDOTXHU� WtWXOR� GXUDQWH� R� PrV�� DRV� VHJXUDGRV� HPSUHJDGRV� H WUDEDOKDGRUHV�DYXOVRV�TXH�OKH�SUHVWHP�VHUYLoRV� GHVWLQDGDV�D�UHWULEXLU�R� WUDEDOKR��TXDOTXHU�TXH VHMD�D�VXD�IRUPD��LQFOXVLYH�DV�JRUMHWDV��RV�JDQKRV KDELWXDLV�VRE�D�IRUPD�GH�XWLOLGDGHV�H�RV�DGLDQWD� PHQWRV� GHFRUUHQWHV� GH� UHDMXVWH� VDODULDO�� TXHU SHORV�VHUYLoRV�HIHWLYDPHQWH�SUHVWDGRV��TXHU�SHOR WHPSR�j�GLVSRVLomR�GR�HPSUHJDGRU�RX�WRPDGRU GH�VHUYLoRV��QRV�WHUPRV�GD�OHL�RX�GR�FRQWUDWR�RX� DLQGD��GH�FRQYHQomR�RX�DFRUGR�FROHWLYR�GH�WUDED� OKR�RX�VHQWHQoD�QRUPDWLYD�� 2EV��� �5HGDomR�GDGD�SHOD�/HL�Q��������GH����������� 2EV��� $�FRQWULEXLomR�GD�HPSUHVD�HP�UHODomR�jV�UHPXQHUD� o}HV�H�UHWULEXLo}HV�SDJDV�RX�FUHGLWDGDV�SHORV�VHUYLoRV GH�VHJXUDGRV�HPSUHViULRV��WUDEDOKDGRUHV�DXW{QRPRV� DYXOVRV�H�GHPDLV�SHVVRDV�ItVLFDV��VHP�YtQFXOR�HPSUHJD� WtFLR��HVWi�GLVFLSOLQDGD�SHOD�/HL�&RPSOHPHQWDU�Q���� GH��������� ,,��� SDUD�R�ILQDQFLDPHQWR�GR�EHQHItFLR�SUHYLVWR�QRV DUWV�����H����GD�/HL�QR��������GH����GH�MXOKR�GH ������H�GDTXHOHV�FRQFHGLGRV�HP�UD]mR�GR�JUDX�GH LQFLGrQFLD�GH�LQFDSDFLGDGH�ODERUDWLYD�GHFRUUHQWH GRV�ULVFRV�DPELHQWDLV�GR�WUDEDOKR��VREUH�R�WRWDO GDV�UHPXQHUDo}HV�SDJDV�RX�FUHGLWDGDV��QR�GHFRU� UHU�GR�PrV��DRV�VHJXUDGRV�HPSUHJDGRV�H�WUDED� OKDGRUHV�DYXOVRV�� 2EV���5HGDomR�GDGD�SHOD�/HL�Q��������GH��������� D� ����XP�SRU�FHQWR��SDUD�DV�HPSUHVDV�HP�FXMD DWLYLGDGH�SUHSRQGHUDQWH�R�ULVFR�GH�DFLGHQWHV GR�WUDEDOKR�VHMD�FRQVLGHUDGR�OHYH� E� ����GRLV�SRU�FHQWR��SDUD�DV�HPSUHVDV�HP�FXMD DWLYLGDGH�SUHSRQGHUDQWH�HVVH�ULVFR�VHMD�FRQVL� GHUDGR�PpGLR� F� ����WUrV�SRU�FHQWR��SDUD�DV�HPSUHVDV�HP�FXMD DWLYLGDGH�SUHSRQGHUDQWH�HVVH�ULVFR�VHMD�FRQVL� GHUDGR�JUDYH� ,,,�� YLQWH�SRU�FHQWR�VREUH�R�WRWDO�GDV�UHPXQHUDo}HV SDJDV�RX�FUHGLWDGDV�D�TXDOTXHU�WtWXOR��QR�GHFRUUHU GR�PrV��DRV�VHJXUDGRV�FRQWULEXLQWHV�LQGLYLGXDLV TXH�OKH�SUHVWHP�VHUYLoRV�� 2EV���,QFLVR�LQFOXtGR�SHOD�/HL�Q��������GH��������� ,9�� TXLQ]H� SRU� FHQWR� VREUH� R� YDORU� EUXWR� GD�QRWD ILVFDO�RX�IDWXUD�GH�SUHVWDomR�GH�VHUYLoRV��UHODWLYD� PHQWH�D�VHUYLoRV�TXH�OKH�VmR�SUHVWDGRV�SRU�FRRSH� UDGRV�SRU�LQWHUPpGLR�GH�FRRSHUDWLYDV�GH�WUDEDOKR� 2EV���,QFLVR�LQFOXtGR�SHOD�/HL�Q��������GH��������� ���� 1R�FDVR�GH�EDQFRV�FRPHUFLDLV��EDQFRV�GH�LQYHVWL� PHQWRV��EDQFRV�GH�GHVHQYROYLPHQWR��FDL[DV�HFRQ{� PLFDV�� VRFLHGDGHV� GH� FUpGLWR�� ILQDQFLDPHQWR� H LQYHVWLPHQWR��VRFLHGDGHV�GH�FUpGLWR�LPRELOLiULR� VRFLHGDGHV�FRUUHWRUDV��GLVWULEXLGRUDV�GH�WtWXORV�H YDORUHV�PRELOLiULRV��HPSUHVDV�GH�DUUHQGDPHQWR PHUFDQWLO��FRRSHUDWLYDV�GH�FUpGLWR��HPSUHVDV�GH VHJXURV� SULYDGRV� H� GH� FDSLWDOL]DomR�� DJHQWHV DXW{QRPRV� GH� VHJXURV� SULYDGRV� H� GH� FUpGLWR� H HQWLGDGHV�GH�SUHYLGrQFLD�SULYDGD�DEHUWDV�H�IHFKD� GDV��DOpP�GDV�FRQWULEXLo}HV�UHIHULGDV�QHVWH�DUWLJR H�QR�$UW�����p�GHYLGD�D�FRQWULEXLomR�DGLFLRQDO�GH GRLV� YtUJXOD� FLQFR� SRU� FHQWR� VREUH� D� EDVH� GH FiOFXOR�GHILQLGD�QRV�LQFLVRV�,�H�,,,�GHVWH�DUWLJR�� 2EV���5HGDomR�GDGD�SHOD�/HL�Q��������GH���������� ����� �� �� �� �&&&&RQKHFLPHQWRV�((((VSHFtILFRV�������������������������������������������������,,,,QVWLWXWR��1111DFLRQDO�GR��6666HJXUR��6666RFLDO ���� 1mR�LQWHJUDP�D�UHPXQHUDomR�DV�SDUFHODV�GH�TXH WUDWD�R����GR�$UW���� ���� 2�0LQLVWpULR�GR�7UDEDOKR�H�GD�3UHYLGrQFLD�6RFLDO SRGHUi� DOWHUDU�� FRP� EDVH� QDV� HVWDWtVWLFDV� GH DFLGHQWHV�GR�WUDEDOKR��DSXUDGDV�HP�LQVSHomR��R HQTXDGUDPHQWR� GH� HPSUHVDV� SDUD� HIHLWR� GD FRQWULEXLomR� D� TXH� VH� UHIHUH� R� LQFLVR� ,,� GHVWH DUWLJR�� D� ILP� GH� HVWLPXODU� LQYHVWLPHQWRV� HP SUHYHQomR�GH�DFLGHQWHV� ���� 2�3RGHU�([HFXWLYR�HVWDEHOHFHUi��QD�IRUPD�GD�OHL� RXYLGR� R� &RQVHOKR� 1DFLRQDO� GD� 6HJXULGDGH 6RFLDO��PHFDQLVPRV�GH�HVWtPXOR�jV�HPSUHVDV�TXH VH�XWLOL]HP�GH�HPSUHJDGRV�SRUWDGRUHV�GH�GHILFLrQ� FLDV�ItVLFD��VHQVRULDO�H�RX�PHQWDO�FRP�GHVYLR�GR SDGUmR�PpGLR� ���� 5HYRJDGR�SHOD�/HL�Q���������GH���������� ���� $�FRQWULEXLomR�HPSUHVDULDO�GD�DVVRFLDomR�GHVSRU� WLYD�TXH�PDQWpP�HTXLSH�GH�IXWHERO�SURILVVLRQDO GHVWLQDGD�j�6HJXULGDGH�6RFLDO��HP�VXEVWLWXLomR�j SUHYLVWD�QRV�LQFLVRV�,�H�,,�GHVWH�DUWLJR��FRUUHVSRQ� GH�D�FLQFR�SRU�FHQWR�GD�UHFHLWD�EUXWD��GHFRUUHQWH GRV�HVSHWiFXORV�GHVSRUWLYRV�GH�TXH�SDUWLFLSHP�HPWRGR�WHUULWyULR�QDFLRQDO�HP�TXDOTXHU�PRGDOLGDGH GHVSRUWLYD�� LQFOXVLYH� MRJRV� LQWHUQDFLRQDLV�� H� GH TXDOTXHU�IRUPD�GH�SDWURFtQLR��OLFHQFLDPHQWR�GH XVR�GH�PDUFDV�H�VtPERORV��SXEOLFLGDGH��SURSDJDQ� GD�H�GH�WUDQVPLVVmR�GH�HVSHWiFXORV�GHVSRUWLYRV�� ���� &DEHUi� j� HQWLGDGH� SURPRWRUD� GR�HVSHWiFXOR�D UHVSRQVDELOLGDGH�GH�HIHWXDU�R�GHVFRQWR�GH�FLQFR SRU�FHQWR�GD�UHFHLWD�EUXWD�GHFRUUHQWH�GRV�HVSHWi� FXORV�GHVSRUWLYRV�H�R�UHVSHFWLYR�UHFROKLPHQWR�DR ,QVWLWXWR�1DFLRQDO�GR�6HJXUR�6RFLDO��QR�SUD]R�GH DWp�GRLV�GLDV�~WHLV�DSyV�D�UHDOL]DomR�GR�HYHQWR�� ���� &DEHUi� j� DVVRFLDomR� GHVSRUWLYD�TXH�PDQWpP HTXLSH�GH�IXWHERO�SURILVVLRQDO�LQIRUPDU�j�HQWLGD� GH�SURPRWRUD�GR�HVSHWiFXOR�GHVSRUWLYR�WRGDV�DV UHFHLWDV� DXIHULGDV� QR� HYHQWR�� GLVFULPLQDQGR�DV GHWDOKDGDPHQWH�� ���� 1R�FDVR�GH�D�DVVRFLDomR�GHVSRUWLYD�TXH�PDQWpP HTXLSH�GH�IXWHERO�SURILVVLRQDO�UHFHEHU�UHFXUVRV�GH HPSUHVD� RX� HQWLGDGH�� D� WtWXOR� GH� SDWURFtQLR� OLFHQFLDPHQWR� GH� XVR� GH� PDUFDV� H� VtPERORV� SXEOLFLGDGH��SURSDJDQGD�H�WUDQVPLVVmR�GH�HVSHWi� FXORV��HVWD�~OWLPD�ILFDUi�FRP�D�UHVSRQVDELOLGDGH GH� UHWHU� H� UHFROKHU� R� SHUFHQWXDO� GH� FLQFR� SRU FHQWR� GD� UHFHLWD� EUXWD� GHFRUUHQWH� GR� HYHQWR� LQDGPLWLGD�TXDOTXHU�GHGXomR��QR�SUD]R�HVWDEHOH� FLGR�QD�DOtQHD��E���LQFLVR�,��GR�$UW����GHVWD�/HL�� ����� 1mR� VH� DSOLFD� R� GLVSRVWR� QRV� � � �� DR���jV GHPDLV� DVVRFLDo}HV� GHVSRUWLYDV�� TXH� GHYHP FRQWULEXLU�QD�IRUPD�GRV�LQFLVRV�,�H�,,�GHVWH�DUWLJR H�GR�$UW����GHVWD�/HL� 2EV���������������H����LQFOXtGRV�SHOD�/HL�Q��������GH��������� ����� 2�GLVSRVWR�QRV����DR���GHVWH�DUWLJR�DSOLFD�VH j�DVVRFLDomR�GHVSRUWLYD�TXH�PDQWHQKD�HTXLSH�GH IXWHERO�SURILVVLRQDO�H�DWLYLGDGH�HFRQ{PLFD�RUJDQL� ]DGD� SDUD� D� SURGXomR� H� FLUFXODomR� GH� EHQV� H VHUYLoRV�H�TXH�VH�RUJDQL]H�UHJXODUPHQWH��VHJXQGR XP�GRV�WLSRV�UHJXODGRV�QRV�DUWV��������D�������GD /HL�Q���������GH����GH�MDQHLUR�GH��������&yGLJR &LYLO� 2EV���UHGDomR�GDGD�SHOD�/HL�Q����������� ����$� 2�GLVSRVWR�QR�����GHVWH�DUWLJR�DSOLFD�VH�DSHQDV jV� DWLYLGDGHV� GLUHWDPHQWH� UHODFLRQDGDV� FRP� D PDQXWHQomR�H�DGPLQLVWUDomR�GH�HTXLSH�SURILVVLR� QDO� GH� IXWHERO�� QmR� VH� HVWHQGHQGR� jV� RXWUDV DWLYLGDGHV�HFRQ{PLFDV�H[HUFLGDV�SHODV�UHIHULGDV VRFLHGDGHV�HPSUHVDULDLV�EHQHILFLiULDV� 2EV���DFUHVFHQWDGR�SHOD�/HL�Q������������� ����� 9(7$'2���3DUiJUDIR�LQFOXtGR�SHOD�/HL�Q������������� ����� 1mR� VH� FRQVLGHUD� FRPR�UHPXQHUDomR�GLUHWD�RX LQGLUHWD�� SDUD� RV� HIHLWRV� GHVWD� /HL�� RV� YDORUHV GHVSHQGLGRV�SHODV�HQWLGDGHV�UHOLJLRVDV�H�LQVWLWXL� o}HV�GH�HQVLQR�YRFDFLRQDO�FRP�PLQLVWUR�GH�FRQILV� VmR�UHOLJLRVD��PHPEURV�GH�LQVWLWXWR�GH�YLGD�FRQ� VDJUDGD��GH�FRQJUHJDomR�RX�GH�RUGHP�UHOLJLRVD HP�IDFH�GR�VHX�PLVWHU�UHOLJLRVR�RX�SDUD�VXD�VXEVLV� WrQFLD� GHVGH� TXH� IRUQHFLGRV� HP� FRQGLo}HV� TXH LQGHSHQGDP�GD�QDWXUH]D�H�GD�TXDQWLGDGH�GR�WUD� EDOKR�H[HFXWDGR� 2EV���LQFOXtGR�SHOD�/HL�Q���������� $UW����$� $�FRQWULEXLomR�GHYLGD�SHOD�DJURLQG~VWULD��GHILQL� GD��SDUD�RV�HIHLWRV�GHVWD�/HL��FRPR�VHQGR�R�SUR� GXWRU�UXUDO�SHVVRD�MXUtGLFD�FXMD�DWLYLGDGH�HFRQ{� PLFD�VHMD�D�LQGXVWULDOL]DomR�GH�SURGXomR�SUySULD RX�GH�SURGXomR�SUySULD�H�DGTXLULGD�GH�WHUFHLURV� LQFLGHQWH�VREUH�R�YDORU�GD�UHFHLWD�EUXWD�SURYHQL� HQWH�GD�FRPHUFLDOL]DomR�GD�SURGXomR��HP�VXEVWL� WXLomR� jV� SUHYLVWDV� QRV� LQFLVRV� ,� H� ,,� GR�$UW��� GHVWD�/HL��p�GH�� 2EV���$UWLJR�H�LQFLVRV�LQFOXtGRV�SHOD�/HL�Q���������� ,���� GRLV�YtUJXOD�FLQFR�SRU�FHQWR�GHVWLQDGRV�j�6HJXUL� GDGH�6RFLDO�� ,,��� ]HUR�YtUJXOD�XP�SRU�FHQWR�SDUD�R�ILQDQFLDPHQWR GR�EHQHItFLR�SUHYLVWR�QRV�DUWV�����H����GD�/HL�QR �������GH����GH�MXOKR�GH�������H�GDTXHOHV�FRQFH� GLGRV�HP�UD]mR�GR�JUDX�GH�LQFLGrQFLD�GH�LQFDSDFL� GDGH�SDUD�R�WUDEDOKR�GHFRUUHQWH�GRV�ULVFRV�DPEL� HQWDLV�GD�DWLYLGDGH�� ���� 9(7$'2���,QFOXtGR�SHOD�/HL�Q���������GH��������� ���� 2�GLVSRVWR�QHVWH�DUWLJR�QmR�VH�DSOLFD�jV�RSHUDo}HV UHODWLYDV�j�SUHVWDomR�GH�VHUYLoRV�D�WHUFHLURV��FXMDV FRQWULEXLo}HV� SUHYLGHQFLiULDV� FRQWLQXDP� VHQGR GHYLGDV�QD�IRUPD�GR�$UW����GHVWD�/HL�� 2EV�����D���LQFOXtGRV�SHOD�/HL�Q���������GH��������� ���� 1D�KLSyWHVH�GR�����D�UHFHLWD�EUXWD�FRUUHVSRQ� GHQWH� DRV� VHUYLoRV� SUHVWDGRV� D� WHUFHLURV� VHUi H[FOXtGD�GD�EDVH�GH�FiOFXOR�GD�FRQWULEXLomR�GH TXH�WUDWD�R�FDSXW�� �����������������,�������,�������,�������,QVWLWXWR��1111DFLRQDO�GR��6666HJXUR��6666RFLDO &&&&RQKHFLPHQWRV�((((VSHFtILFRV� �� �� �� ������ ���� 2�GLVSRVWR�QHVWH�DUWLJR�QmR�VH�DSOLFD�jV�VRFLHGD� GHV�FRRSHUDWLYDV�H�jV�DJURLQG~VWULDV�GH�SLVFLFXOWX� UD��FDUFLQLFXOWXUD��VXLQRFXOWXUD�H�DYLFXOWXUD� ���� 2�GLVSRVWR�QR�LQFLVR�,�GR�$UW��R�GD�/HL�QR������� GH� ���GH� GH]HPEUR� GH� ������ QmR� VH� DSOLFD� DR HPSUHJDGRU�GH�TXH�WUDWD�HVWH�DUWLJR��TXH�FRQWUL� EXLUi� FRP� R� DGLFLRQDO� GH� ]HUR� YtUJXOD� YLQWH� H FLQFR�SRU�FHQWR�GD�UHFHLWD�EUXWD�SURYHQLHQWH�GD FRPHUFLDOL]DomR� GD� SURGXomR�� GHVWLQDGR� DR 6HUYLoR� 1DFLRQDO� GH� $SUHQGL]DJHP� 5XUDO� �6(� 1$5� ���� 1mR�VH�DSOLFD�R�UHJLPH�VXEVWLWXWLYR�GH�TXH�WUDWD HVWH�DUWLJR�j�SHVVRD�MXUtGLFD�TXH��UHODWLYDPHQWH�j DWLYLGDGH� UXUDO�� VH� GHGLTXH� DSHQDV� DR� IORUHVWD� PHQWR� H� UHIORUHVWDPHQWR� FRPR� IRQWH� GH�PDWp� ULD�SULPD�SDUD�LQGXVWULDOL]DomR�SUySULD�PHGLDQWH D�XWLOL]DomR�GH�SURFHVVR�LQGXVWULDO�TXH�PRGLILTXH D�QDWXUH]D�TXtPLFD�GD�PDGHLUD�RX�D�WUDQVIRUPH HP�SDVWD�FHOXOyVLFD�� ���� $SOLFD�VH�R�GLVSRVWR�QR���R�DLQGD�TXH�D�SHVVRD MXUtGLFD�FRPHUFLDOL]H�UHVtGXRV�YHJHWDLV�RX�VREUDV RX�SDUWHV�GD�SURGXomR��GHVGH�TXH�D�UHFHLWD�EUXWD GHFRUUHQWH� GHVVD� FRPHUFLDOL]DomR� UHSUHVHQWH PHQRV� GH� XP� SRU� FHQWR� GH� VXD� UHFHLWD� EUXWD SURYHQLHQWH�GD�FRPHUFLDOL]DomR�GD�SURGXomR�� $UW���%�� $V�FRQWULEXLo}HV�GH�TXH�WUDWDP�RV�LQFLVRV�,�H�,,�GR $UW����GHVWD�/HL� VmR� VXEVWLWXtGDV��HP�UHODomR�j UHPXQHUDomR�SDJD��GHYLGD�RX�FUHGLWDGD�DR�WUDED� OKDGRU�UXUDO�FRQWUDWDGR�SHOR�FRQVyUFLR�VLPSOLILFD� GR�GH�SURGXWRUHV�UXUDLV�GH�TXH�WUDWD�R�$UW���$� SHOD� FRQWULEXLomR� GRV� UHVSHFWLYRV� SURGXWRUHV UXUDLV��FDOFXODGD�QD�IRUPD�GR�$UW����GHVWD�/HL� 2EV���$UWLJR�LQFOXtGR�SHOD�/HL�Q���������� $UW����� $V�FRQWULEXLo}HV�D�FDUJR�GD�HPSUHVD�SURYHQLHQWHV GR�IDWXUDPHQWR�H�GR�OXFUR��GHVWLQDGDV�j�6HJXULGD� GH�6RFLDO��DOpP�GR�GLVSRVWR�QR�$UW�����VmR�FDOFX� ODGDV�PHGLDQWH�D�DSOLFDomR�GDV�VHJXLQWHV�DOtTXR� WDV� ,���� ��� �GRLV� SRU� FHQWR�� VREUH�VXD�UHFHLWD�EUXWD� HVWDEHOHFLGD�VHJXQGR�R�GLVSRVWR�QR����GR�$UW�� GR�'HFUHWR�OHL�Q��������GH����GH�PDLR�GH������ FRP�D�UHGDomR�GDGD�SHOR�$UW�����GR�'HFUHWR�OHL Q��������GH����GH�GH]HPEUR�GH�������H�DOWHUD� o}HV�SRVWHULRUHV�� 2EV�� (VWD�DOtTXRWD��D�SDUWLU�GH����GH�DEULO�GH�������SRU�IRUoD�GD�/HL &RPSOHPHQWDU�Q�����GH����GH�GH]HPEUR�GH�������SDVVRX�D LQFLGLU�VREUH�R�IDWXUDPHQWR�PHQVDO� ,,��� ���� �GH]� SRU� FHQWR�� VREUH� R� OXFUR�OtTXLGR�GR SHUtRGR�EDVH��DQWHV�GD�SURYLVmR�SDUD�R�,PSRVWR GH�5HQGD��DMXVWDGR�QD�IRUPD�GR�$UW���GD�/HL�Q �������GH����GH�DEULO�GH������ 2EV�� $�/HL�Q��������GH����GH�GH]HPEUR�GH�������DOWHURX�D�FRQWUL� EXLomR�VREUH�R�OXFUR�OtTXLGR��SDVVDQGR�D�DOtTXRWD�D�VHU�GH���� ���� 1R�FDVR�GDV�LQVWLWXLo}HV�FLWDGDV�QR����GR�$UW��� GHVWD�/HL��D�DOtTXRWD�GD�FRQWULEXLomR�SUHYLVWD�QR LQFLVR�,,�p�GH������TXLQ]H�SRU�FHQWR���� �1RWD� $OtTXRWD�HOHYDGD�HP�PDLV����SHOD�/HL�&RPSOH� PHQWDU� Q� ���� GH� ��� GH� GH]HPEUR� GH� ������ H SRVWHULRUPHQWH�UHGX]LGD�SDUD�����SRU�IRUoD�GD /HL�Q��������GH����GH�GH]HPEUR�GH������ ���� 2�GLVSRVWR�QHVWH�DUWLJR�QmR�VH�DSOLFD�jV�SHVVRDV GH�TXH�WUDWD�R�$UW���� &DStWXOR�9 '$�&2175,%8,d®2�'2�(035(*$'25�'20e67,&2 $UW����� $� FRQWULEXLomR� GR� HPSUHJDGRU� GRPpVWLFR� p�GH �����GR]H�SRU�FHQWR��GR�VDOiULR�GH�FRQWULEXLomR GR�HPSUHJDGR�GRPpVWLFR�D�VHX�VHUYLoR� �~QLFR�� 3UHVHQWHV�RV�HOHPHQWRV�GD� UHODomR�GH�HPSUHJR GRPpVWLFR��R�HPSUHJDGRU�GRPpVWLFR�QmR�SRGHUi FRQWUDWDU�PLFURHPSUHHQGHGRU�LQGLYLGXDO�GH�TXH WUDWD�R�DUW�����$�GD�/HL�&RPSOHPHQWDU�Q������GH ���GH�GH]HPEUR�GH�������VRE�SHQD�GH�ILFDU�VX� MHLWR�D�WRGDV�DV�REULJDo}HV�GHOD�GHFRUUHQWHV��LQ� FOXVLYH�WUDEDOKLVWDV��WULEXWiULDV�H�SUHYLGHQFLiULDV� �,QFOXtGR�SHOD�/HL�Q���������GH������&DStWXOR�9, &2175,%8,d®2�'2�352'8725�585$/� (�'2�3(6&$'25��$OWHUDGR�SHOD�/HL�Q��������GH�������� $UW����� $�FRQWULEXLomR�GR�HPSUHJDGRU�UXUDO�SHVVRD�ItVLFD� HP�VXEVWLWXLomR�j�FRQWULEXLomR�GH�TXH�WUDWDP�RV LQFLVRV�,�H�,,�GR�$UW�����H�D�GR�VHJXUDGR�HVSHFLDO� UHIHULGRV��UHVSHFWLYDPHQWH��QD�DOtQHD�D�GR�LQFLVR 9�H�QR�LQFLVR�9,,�GR�$UW����GHVWD�/HL��GHVWLQDGD�j 6HJXULGDGH�6RFLDO��p�GH��2EV���5HGDomR�GDGD�SHOD�/HL�Q�������� GH��������� ,���� ���GD�UHFHLWD�EUXWD�SURYHQLHQWH�GD�FRPHUFLDOL]D� omR�GD�VXD�SURGXomR�� 2EV���5HGDomR�GDGD�SHOD�/HL�Q��������� ,,��� �����GD�UHFHLWD�EUXWD�SURYHQLHQWH�GD�FRPHUFLDOL� ]DomR�GD�VXD�SURGXomR�SDUD�ILQDQFLDPHQWR�GDV SUHVWDo}HV�SRU�DFLGHQWH�GR�WUDEDOKR��2EV���5HGDomR�GDGD SHOD�/HL�Q��������� ���� 2�VHJXUDGR�HVSHFLDO�GH�TXH�WUDWD�HVWH�DUWLJR��DOpP GD� FRQWULEXLomR� REULJDWyULD� UHIHULGD� QR� FDSXW� SRGHUi�FRQWULEXLU��IDFXOWDWLYDPHQWH��QD�IRUPD�GR $UW����GHVWD�/HL�� 2EV���5HGDomR�GDGD�SHOD�/HL�Q��������GH��������� ���� $�SHVVRD�ItVLFD�GH�TXH�WUDWD�D�DOtQHD��D��GR�LQFLVR 9�GR�$UW����FRQWULEXL��WDPEpP��REULJDWRULDPHQWH� QD�IRUPD�GR�$UW����GHVWD�/HL��2EV���5HGDomR�GDGD�SHOD�/HL�Q �������� ���� ,QWHJUDP�D�SURGXomR��SDUD�RV�HIHLWRV�GHVWH�DUWLJR� RV� SURGXWRV� GH� RULJHP� DQLPDO� RX� YHJHWDO�� HP HVWDGR� QDWXUDO� RX� VXEPHWLGRV� D� SURFHVVRV� GH EHQHILFLDPHQWR�RX�LQGXVWULDOL]DomR�UXGLPHQWDU� ��������� �� �� �� �&&&&RQKHFLPHQWRV�((((VSHFtILFRV�������������������������������������������������,,,,QVWLWXWR��1111DFLRQDO�GR��6666HJXUR��6666RFLDO DVVLP�FRPSUHHQGLGRV��HQWUH�RXWURV��RV�SURFHVVRV GH�ODYDJHP��OLPSH]D��GHVFDURoDPHQWR��SLODJHP� GHVFDVFDPHQWR�� OHQKDPHQWR�� SDVWHXUL]DomR� UHVIULDPHQWR��VHFDJHP��IHUPHQWDomR��HPEDODJHP� FULVWDOL]DomR��IXQGLomR��FDUYRHMDPHQWR��FR]LPHQ� WR��GHVWLODomR��PRDJHP��WRUUHIDomR��EHP�FRPR�RV VXESURGXWRV�H�RV�UHVtGXRV�REWLGRV�DWUDYpV�GHVVHV SURFHVVRV�� 2EV���LQFOXtGR�SHOD�/HL�Q��������GH��������� ���� 1mR�LQWHJUD�D�EDVH�GH�FiOFXOR�GHVVD�FRQWULEXLomR D�SURGXomR�UXUDO�GHVWLQDGD�DR�SODQWLR�RX�UHIORUHV� WDPHQWR��QHP�VREUH�R�SURGXWR�DQLPDO�GHVWLQDGR D�UHSURGXomR�RX�FULDomR�SHFXiULD�RX�JUDQMHLUD�H D�XWLOL]DomR�FRPR�FREDLDV�SDUD�ILQV�GH�SHVTXLVDV FLHQWtILFDV��TXDQGR�YHQGLGR�SHOR�SUySULR�SURGXWRU H�TXHP�D�XWLOL]H�GLUHWDPHQWH�FRP�HVVDV�ILQDOLGD� GHV��H�QR�FDVR�GH�SURGXWR�YHJHWDO��SRU�SHVVRD�RX HQWLGDGH�TXH��UHJLVWUDGD�QR�0LQLVWpULR�GD�$JULFXO� WXUD��GR�$EDVWHFLPHQWR�H�GD�5HIRUPD�$JUiULD��VH GHGLTXH� DR� FRPpUFLR� GH� VHPHQWHV� H�PXGDV� QR 3DtV�� 2EV���LQFOXtGR�SHOD�/HL�Q��������GH��������� ���� 9(7$'2�QD�/HL�Q��������GH���������� ���� 5HYRJDGR�SHOD�/HL�Q���������GH���������� ���� 5HYRJDGR�SHOD�/HL�Q���������GH���������� ���� 5HYRJDGR�SHOD�/HL�Q���������GH���������� ���� 9(7$'2���3DUiJUDIR�LQFOXtGR�SHOD�/HL�Q���������GH���������� ����� ,QWHJUD�D�UHFHLWD�EUXWD�GH�TXH�WUDWD�HVWH�DUWLJR� DOpP�GRV�YDORUHV�GHFRUUHQWHV�GD�FRPHUFLDOL]DomR GD�SURGXomR�UHODWLYD�DRV�SURGXWRV�D�TXH�VH�UHIHUH R���R�GHVWH�DUWLJR��D�UHFHLWD�SURYHQLHQWH���,QFOXtGR SHOD�/HL�Q���������GH������� ,���� GD�FRPHUFLDOL]DomR�GD�SURGXomR�REWLGD�HP�UD]mR GH�FRQWUDWR�GH�SDUFHULD�RX�PHDomR�GH�SDUWH�GR LPyYHO�UXUDO� ,,��� GD�FRPHUFLDOL]DomR�GH�DUWLJRV�GH�DUWHVDQDWR�GH TXH�WUDWD�R�LQFLVR�9,,�GR�����GR�DUW�����GHVWD�/HL� ,,,�� GH�VHUYLoRV�SUHVWDGRV��GH�HTXLSDPHQWRV�XWLOL]DGRV H�GH�SURGXWRV�FRPHUFLDOL]DGRV�QR�LPyYHO�UXUDO� GHVGH�TXH�HP�DWLYLGDGHV�WXUtVWLFD�H�GH�HQWUHWHQL� PHQWR�GHVHQYROYLGDV�QR�SUySULR�LPyYHO��LQFOXVLYH KRVSHGDJHP��DOLPHQWDomR��UHFHSomR��UHFUHDomR�H DWLYLGDGHV�SHGDJyJLFDV��EHP�FRPR�WD[D�GH�YLVLWD� omR�H�VHUYLoRV�HVSHFLDLV�� ,9�� GR�YDORU�GH�PHUFDGR�GD�SURGXomR�UXUDO�GDGD�HP SDJDPHQWR�RX�TXH�WLYHU�VLGR�WURFDGD�SRU�RXWUD� TXDOTXHU�TXH�VHMD�R�PRWLYR�RX�ILQDOLGDGH��H 9���� GH�DWLYLGDGH�DUWtVWLFD�GH�TXH�WUDWD�R�LQFLVR�9,,,�GR ����GR�DUW�����GHVWD�/HL� ����� &RQVLGHUD�VH� SURFHVVR� GH�EHQHILFLDPHQWR�RX LQGXVWULDOL]DomR� � DUWHVDQDO� DTXHOH� UHDOL]DGR GLUHWDPHQWH�SHOR�SUySULR�SURGXWRU�UXUDO�SHVVRD ItVLFD��GHVGH�TXH�QmR�HVWHMD�VXMHLWR�j�LQFLGrQFLD�GR ,PSRVWR� 6REUH� 3URGXWRV� ,QGXVWULDOL]DGRV� ²� ,3,� �,QFOXtGR�SHOD�/HL�Q���������GH������� $UW���$� (TXLSDUD�VH�DR�HPSUHJDGRU�UXUDO�SHVVRD�ItVLFD�R FRQVyUFLR� VLPSOLILFDGR� GH� SURGXWRUHV� UXUDLV� IRUPDGR�SHOD�XQLmR�GH�SURGXWRUHV�UXUDLV�SHVVRDV ItVLFDV�� TXH� RXWRUJDU� D� XP� GHOHV� SRGHUHV� SDUD FRQWUDWDU�� JHULU� H� GHPLWLU� WUDEDOKDGRUHV� SDUD SUHVWDomR�GH�VHUYLoRV��H[FOXVLYDPHQWH��DRV�VHXV LQWHJUDQWHV��PHGLDQWH�GRFXPHQWR�UHJLVWUDGR�HP FDUWyULR�GH�WtWXORV�H�GRFXPHQWRV�� 2EV���$UWLJR�LQFOXtGR�SHOD�/HL�Q���������GH��������� ���� 2�GRFXPHQWR�GH�TXH�WUDWD�R�FDSXW�GHYHUi�FRQWHU D�LGHQWLILFDomR�GH�FDGD�SURGXWRU��VHX�HQGHUHoR SHVVRDO�H�R�GH�VXD�SURSULHGDGH�UXUDO��EHP�FRPR R� UHVSHFWLYR� UHJLVWUR� QR� ,QVWLWXWR� 1DFLRQDO� GH &RORQL]DomR� H� 5HIRUPD� $JUiULD� �� ,1&5$� RX LQIRUPDo}HV�UHODWLYDV�D�SDUFHULD��DUUHQGDPHQWR RX�HTXLYDOHQWH�H�D�PDWUtFXOD�QR�,QVWLWXWR�1DFLRQDO GR� 6HJXUR� 6RFLDO� �� ,166� GH� FDGD� XP� GRV� SUR� GXWRUHV�UXUDLV�� 2EV���LQFOXtGR�SHOD�/HL�Q������������ ���� 2�FRQVyUFLR�GHYHUi�VHU�PDWULFXODGR�QR�,166�HP QRPH�GR�HPSUHJDGRU�D�TXHP�KDMDP�VLGR�RXWRU� JDGRV�RV�SRGHUHV��QD�IRUPD�GR�UHJXODPHQWR�� 2EV���3DUiJUDIR�LQFOXtGR�SHOD�/HL�Q���������GH��������� ���� 2V�SURGXWRUHV�UXUDLV�LQWHJUDQWHV�GR�FRQVyUFLR�GH TXH� WUDWD�R�FDSXW� VHUmR� UHVSRQViYHLV� VROLGiULRV HP�UHODomR�jV�REULJDo}HV�SUHYLGHQFLiULDV�� 2EV���3DUiJUDIR�LQFOXtGR�SHOD�/HL�Q���������GH��������� ���� 9(7$'2���3DUiJUDIR�LQFOXtGR�SHOD�/HL�Q���������GH�������� &DStWXOR�9,, '$�&2175,%8,d®2�62%5( $�5(&(,7$�'(�&21&85626�'(�352*1Ð67,&26 $UW����� &RQVWLWXL� UHFHLWD� GD� 6HJXULGDGH� 6RFLDO� D�UHQGD OtTXLGD�GRV�FRQFXUVRV�GH�SURJQyVWLFRV��H[FHWXDQ� GR�VH�RV�YDORUHV�GHVWLQDGRV�DR�3URJUDPD�GH�&Up� GLWR�(GXFDWLYR� 2EV���5HGDomR�GDGD�SHOD�/HL�Q��������GH�������� ���� &RQVLGHUDP�VH�FRQFXUVRV�GH�SURJQyVWLFRV�WRGRV�H TXDLVTXHU� FRQFXUVRV� GH� VRUWHLRV� GH� Q~PHURV� ORWHULDV�� DSRVWDV�� LQFOXVLYH� DV� UHDOL]DGDV� HP UHXQL}HV�KtSLFDV��QRV�kPELWRV�IHGHUDO��HVWDGXDO� GR�'LVWULWR�)HGHUDO�H�PXQLFLSDO� ���� 3DUD�HIHLWR�GR�GLVSRVWR�QHVWH�DUWLJR��HQWHQGH�VH SRU�UHQGD�OtTXLGD�R�WRWDO�GD�DUUHFDGDomR��GHGX]L� GRV�RV�YDORUHV�GHVWLQDGRV�DR�SDJDPHQWR�GH�SUrPL� RV��GH�LPSRVWRV�H�GH�GHVSHVDV�FRP�D�DGPLQLVWUD� omR��FRQIRUPH�IL[DGR�HP�OHL��TXH�LQFOXVLYH�HVWLSX� ODUi�R�YDORU�GRV�GLUHLWRV�D�VHUHP�SDJRV�jV�HQWLGD� GHV�GHVSRUWLYDV�SHOR�XVR�GH�VXDV�GHQRPLQDo}HV�H VtPERORV� ���� 'XUDQWH�D�YLJrQFLD�GRV�FRQWUDWRV�DVVLQDGRV�DWp�D SXEOLFDomR�GHVWD�/HL�FRP�R�)XQGR�GH�$VVLVWrQFLD 6RFLDO�)$6�p�DVVHJXUDGR�R�UHSDVVH�j�&DL[D�(FRQ{� PLFD�)HGHUDO�&()�GRV�YDORUHV�QHFHVViULRV�DR�FXP� SULPHQWR�GRV�PHVPRV� �����������������,�������,�������,�������,QVWLWXWR��1111DFLRQDO�GR��6666HJXUR��6666RFLDO &&&&RQKHFLPHQWRV�((((VSHFtILFRV� �� �� �� ���������� &DStWXOR�9,,, '$6�2875$6�5(&(,7$6 $UW����� &RQVWLWXHP�RXWUDV�UHFHLWDV�GD�6HJXULGDGH�6RFLDO� ,���� DV�PXOWDV��D�DWXDOL]DomR�PRQHWiULD�H�RV�MXURV�PRUDWyUL� RV� ,,��� D�UHPXQHUDomR�UHFHELGD�SRU�VHUYLoRV�GH�DUUHFDGD� omR��ILVFDOL]DomR�H�FREUDQoD�SUHVWDGRV�D�WHUFHLURV� ,,,�� DV�UHFHLWDV�SURYHQLHQWHV�GH�SUHVWDomR�GH�RXWURV VHUYLoRV�H�GH�IRUQHFLPHQWR�RX�DUUHQGDPHQWR�GH EHQV� ,9�� DV� GHPDLV� UHFHLWDV� SDWULPRQLDLV�� LQGXVWULDLV�H ILQDQFHLUDV� 9��� DV�GRDo}HV��OHJDGRV��VXEYHQo}HV�H�RXWUDV�UHFHLWDV HYHQWXDLV� 9,�� �����FLQTHQWD�SRU�FHQWR��GRV�YDORUHV�REWLGRV�H DSOLFDGRV�QD�IRUPD�GR�SDUiJUDIR�~QLFR�GR�$UW���� GD�&RQVWLWXLomR�)HGHUDO� 9,,�� ���� �TXDUHQWD� SRU� FHQWR�� GR� UHVXOWDGR�GRV OHLO}HV�GRV�EHQV�DSUHHQGLGRV�SHOR�'HSDUWDPHQWR GD�5HFHLWD�)HGHUDO� 9,,,�� RXWUDV�UHFHLWDV�SUHYLVWDV�HP�OHJLVODomR�HVSHFtILFD� �~QLFR�� $V�FRPSDQKLDV�VHJXUDGRUDV�TXH�PDQWrP�R�VHJXUR REULJDWyULR�GH�GDQRV�SHVVRDLV�FDXVDGRV�SRU�YHtFX� ORV�DXWRPRWRUHV�GH�YLDV�WHUUHVWUHV��GH�TXH�WUDWD�D /HL� Q� ������� GH� GH]HPEUR� GH� ������ GHYHUmR UHSDVVDU�j�6HJXULGDGH�6RFLDO������FLQTHQWD�SRU FHQWR�� GR� YDORU� WRWDO� GR� SUrPLR� UHFROKLGR� H
Compartilhar