AP2 2023 2_ Fundamentos_de_finanças_GABARITO

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Fundação Centro de Ciências e Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
Centro de Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
Avaliação Presencial – AP2 
Período - 2023/2º 
Disciplina: Fundamentos de Finanças 
Código da Disciplina: EAD 06016 
1ª QUESTAO (2,5 pontos). Assinale a afirmativa correta 
1. O valor de um ativo é _____ de todo fluxo de caixa futuro esperado proporcionado por este ativo 
sobre um relevante período de tempo. 
A. O valor futuro 
B. O valor presente 
C. O valor declarado 
D. A soma 
 
2. O valor ----------- de um título de dívida é também chamado de valor de face. Títulos que são 
vendidos por menos que o seu valor de face são vendidos com um -----------, enquanto títulos que são 
vendidos por um valor maior que o seu valor de face são vendidos com um -----------. 
A. ao par; prêmio; desconto 
B. prêmio; desconto; ao par 
C. ao par; desconto; prêmio 
 D. cupom; prêmio; desconto. 
 
3. Quando o retorno exigido é constante, mas diferente da taxa de cupom, o preço do título quando 
ele se aproxima de sua data de vencimento irá 
A. permanecer constante. 
B. aumentar. 
C. diminuir. 
D. aproximar-se do valor nominal 
 
4. Um título será vendido --------- quando a taxa de juros declarada excede a taxa de retorno exigida, ------ 
quando a taxa de juros declarada é menor do que o retorno exigido, e ----------_quando a taxa de juros 
declarada é igual ao retorno exigido. 
A. com um prêmio; com um desconto; igual a valor de face 
B. com um prêmio; igual a valor de face; com um desconto 
C. com um desconto; com um prêmio; igual a valor de face 
D. igual a valor de face; com um prêmio; com um desconto 
 
5. O valor de um título de dívida de longo prazo é o valor presente 
A. dividendos e valor no vencimento. 
B. juros e dividendos pagos. 
C. valor no vencimento. 
D. pagamento de juros e valor no vencimento 
 
 
2ª QUESTAO (2,5 pontos) Assinale a afirmativa correta 
1. No modelo de Gordon, o valor das ações ordinárias é o 
A. valor líquido de todos os ativos que são liquidados pelo seu exato valor contábil. 
B. quantidade atual que cada acionista ordinário espera receber, se os ativos da empresa 
forem vendidos, credores e acionistas preferenciais são pagos, e todo o dinheiro restante é 
dividido entre os acionistas ordinários 
C. valor presente de um fluxo de dividendos de crescimento zero. 
D. valor presente de um fluxo de dividendos com crescimento constante 
 
2. O _____ é utilizado para avaliar ações preferenciais. 
A. modelo de crescimento constante 
B. modelo de crescimento variável 
C. modelo de crescimento zero 
D. modelo de Gordan 
 
3. O número máximo de ações que que uma empresa pode emitir é conhecido como: 
A. ações em circulação 
B. ações emitidas 
C. ações autorizadas 
D. ações subscritas 
 
4. As informações chave para o processo de avaliação incluem 
A. retornos e risco. 
B. retornos, timing, e risco. 
C. fluxo de caixa e taxa de desconto. 
D. retornos, taxa de desconto, e risco 
 
5. Geralmente, as ações de alto crescimento pagam: 
A. dividendos baixos ou nenhum dividendo 
B. altos dividendos 
C. dividendos aleatórios 
D. ambas A e C: 
 
 
3ª QUESTAO (2,5 pontos) Assinale a afirmativa correta 
1. Sobre alavancagem operacional: 
O GAO – Grau de Alavancagem operacional é usado para mensuração da relação lucro-vendas. Portanto, 
é correto afirmar que: 
I - a alavancagem ocorre quando o aumento percentual das vendas é maior que o aumento percentual dos 
lucros. 
II – a menor participação dos custos fixos na estrutura de custos de uma empresa, implica em maior grau 
de alavancagem operacional. 
III - se uma empresa apresentar grau de alavancagem operacional igual a três, então o seu lucro líquido 
crescerá três vezes mais que suas vendas. 
 
Assinale a alternativa que representa a sequência correta: 
A. I-V, II-V e III-V 
B. I-V, II-V e III-F 
C. I-F, II-F e III-V 
D. I-V, II-F e III-V 
E. I-F, II-V e III-F 
 
 
2. Sobre o grau de alavancagem financeira de uma empresa, podemos afirmar: 
I - Quando o grau de alavancagem financeira é maior do que um, o custo de uso de ativos financeiros de 
terceiros é inferior ao retorno para os acionistas dos investimentos realizados com esses recursos de 
terceiros. 
II - Alavancagem financeira pode ser definida como o uso de custos e despesas fixos financeiros visando 
à multiplicação dos lucros por ação. 
III – Uma empresa com grau de alavancagem financeira de 2,00 (300%), significa que a capacidade de 
multiplicação do lucro por ação em relação ao LAJIR é de duas vezes. 
IV - Se uma empresa evidencia em seu resultado que o retorno de seus ativos supera o custo de 
remuneração ou o capital comprovado de terceiros podemos inferir que o grau de alavancagem financeira 
dessa empresa é maior do que 1,0. 
Quanto às afirmativas, quais estão CORRETAS: 
A. I apenas. 
B. I e II apenas. 
C. I e IV apenas. 
D. II e III apenas. 
E. Todas as afirmativas. (resposta correta) 
3. Sobre Leasing 
A Varigue vendeu alguns aviões e usou os recursos para melhorar sua posição financeira. A empresa 
então alugou os aviões de volta para continuar a usar essas aeronaves. Este é um exemplo de: 
A. um leasing operacional. 
B. um leasing alavancado. 
C. um leaseback. 
D. um leasing direto. 
E. leasing financeiro 
 
4. Sobre Títulos conversíveis 
A emissão de um título conversível por uma empresa pode ser considerada como: 
A. vender títulos de dívida simples 
B. vender títulos de dívida simples e uma opção de compra 
C. vender de opções de venda 
D. vender ações ordinárias 
E. vender ações preferenciais 
 
5. Sobre Opções 
Qual o instrumento financeiro é um certificado emitido por uma empresa, que dá ao seu detentor o 
direito de comprar um número declarado de ações dessa empresa a um preço especificado e por 
algum período de tempo determinado? 
A) Arrendamento Mercantil 
B) Alavancagem Financeira 
C) Warrants 
D) Leasing 
E) Opção de compra 
 
 
 
 
4ª QUESTAO (2,5 pontos). 
1. Uma empresa tem um título de dívida em circulação com valor nominal de $ 1000 e uma taxa de 
juros declarada de 13%. A emissão paga juros anualmente e tem 10 anos até a sua data de vencimento. Se 
atualmente os títulos de risco semelhante estão ganhando 8%, o título dessa empresa será vendido hoje, 
aproximadamente, por ______. 
A. $ 729,00 
B. $ 851,00 
C. $ 1.000,00 
D. $ 1.336,00 
E. $ 1.400,00 
 
Solução: 
J = 0,13  $1.000 = $130 M = $1.000 n = 10 kd = 8% 
B0 = 130 × (FJVPA8%,10 𝑝𝑒𝑟í𝑜𝑑𝑜𝑠) + $1.000 × (FJVP8%,10º 𝑝𝑒𝑟í𝑜𝑑𝑜) 
B0= $130  6,710 + $1.000  ) 
B0 = $872,30 + $463,00 = $1.335,30 
(Solução com o uso de calculadora = $1.335,50) 
 
 
2. A Cia. Triunfo foi duramente atingida pelo aumento da concorrência. Os analistas preveem que os 
ganhos (e dividendos) cairão a uma taxa de 5%, sendo essa queda constante ao longo dos anos. Se o último 
dividendo da Triunfo (D0) foi de $ 2,50 e a taxa de retorno exigida pelos investidores é de 10%, qual será 
o preço das ações da Triunfo em 4 anos? 
a. $ 12,90 b. $ 12,50 c. 15,83 d. $16,37 e. $16.67 
Solução: 
D0 = 2,5 g = -5% ks = 10% P4 =? 
 𝑃0 =
𝐷0(1+𝑔)
𝑘𝑠−𝑔
=
$2,50(0,95)
0,10 −(−0,05)
=
$2,375
0,15
= $ 15,8333 
𝑃4 = 𝑃0(1 + 𝑔)
4 = $ 15,833(0,95)4 = $15,8333 × 0,8145 = $12,896 = $12,90 
Ou 
P4 =
D5
ks−g
 
D5= D0 (1 + g)5 = D5 = 2,5 [1 + (-0,05)]5 = 2,5 × ( 0,95)5 = 2,5 × 0,7738 = 1,9345 
P4 =
$1,9345
0,10−(−0,05)
=
$1,9345
0,15
= 12,896~$12,90