Avaliação de Empresas Questões 1

Prévia do material em texto

AVALIAÇÃO DE EMPRESAS
APOL 1
Questão 1/10 - Avaliação de Empresas
Uma companhia de bens de consumo apresentou lucro contábil positivo no último exercício, mesmo operando em um setor com forte competição e margens estreitas. O diretor financeiro, ao avaliar o desempenho, destacou que, embora a empresa tenha apresentado lucro líquido de R$ 1,2 milhão, o custo de capital investido foi de R$ 1,4 milhão. Ele argumentou que, sob a ótica da criação de valor, os resultados não foram satisfatórios.
Com base no conceito de Valor Econômico Agregado (EVA), é correto afirmar que a empresa:
A	destruiu valor, pois o retorno obtido foi inferior ao custo de capital empregado.
B	criou valor, pois apresentou lucro contábil positivo, independentemente do custo do capital.
C	manteve o valor econômico estável, já que o lucro contábil e o custo do capital são variáveis independentes.
D	gerou valor neutro, pois o custo de capital não é considerado na apuração do EVA.
Questão 2/10 - Avaliação de Empresas
Um grupo de investidores estrangeiros pretende adquirir parte de uma empresa nacional do setor de tecnologia. Para negociar, solicitou um laudo de avaliação independente. No início do processo, os avaliadores realizaram reuniões com gestores, examinaram demonstrações financeiras e coletaram informações sobre o mercado e o ambiente competitivo da organização.
Diante desse contexto, a principal finalidade da avaliação de empresas é:
A	identificar a soma dos bens e direitos da empresa conforme registrado na contabilidade.
B	determinar o valor econômico do negócio a partir de premissas que representem seu desempenho esperado.
C	calcular a diferença entre ativos e passivos contábeis, conforme o balanço patrimonial mais recente.
D	estimar o valor residual do capital social após a amortização das dívidas financeiras.
Questão 3/10 - Avaliação de Empresas
Um fundo de private equity está interessado em investir em uma startup de tecnologia que ainda não apresenta lucros, mas possui grande potencial de crescimento. Os analistas decidiram avaliar o negócio a partir da comparação com empresas do mesmo setor, listadas em bolsa, observando indicadores como múltiplos de receita e de EBITDA. O objetivo é estimar o valor de mercado da startup com base em parâmetros de empresas similares.
Diante desse contexto, o método de avaliação empregado pelos analistas é o de:
A	fluxo de caixa descontado.
B	valor de liquidação patrimonial.
C	múltiplos de mercado.
D	análise de mercado.
Questão 4/10 - Avaliação de Empresas
Uma indústria têxtil que atua há mais de 30 anos vem enfrentando forte retração nas vendas, perda de participação de mercado e dificuldade para honrar seus compromissos financeiros. O fluxo de caixa operacional tornou-se negativo e a empresa precisou renegociar dívidas e vender ativos para gerar liquidez. Diante desse cenário, o avaliador buscou ajustar o modelo de avaliação, considerando a incerteza quanto à continuidade das operações.
De acordo com os conceitos de avaliação de empresas, a situação descrita caracteriza uma:
A	empresa em reestruturação patrimonial, com valor determinado apenas pelo patrimônio líquido contábil.
B	empresa de ciclo maduro, cujo valor depende da estabilidade de resultados ao longo do tempo.
C	empresa em dificuldades financeiras, cuja avaliação deve considerar risco de insolvência e possíveis cenários de recuperação.
D	empresa de perpetuidade constante, avaliada apenas pelo valor residual futuro.
Questão 5/10 - Avaliação de Empresas
Uma empresa industrial apresenta os seguintes dados financeiros (valores em R$):
- Lucro Operacional após Impostos (NOPAT): 4.800.000
- Capital Investido: 30.000.000
- Custo Médio Ponderado de Capital (WACC): 14% a.a.
Com base nesses dados e no modelo de mensuração do EVA pelo NOPAT, determine o valor econômico agregado pela empresa no período.
A	R$ 420.000
B	R$ 720.000
C	R$ 600.000
D	R$ 1.200.000
Questão 6/10 - Avaliação de Empresas
Com base na Demonstração do Resultado do Exercício (DRE) apresentada pela Companhia Investimento Certo S/A.
O EBIT e o NOPAT da Companhia XYZ são, respectivamente:
A	R$ 400 mil e R$ 280,5 mil
B	R$ 485 mil e R$ 339,5 mil
C	R$ 485 mil e R$ 295,5 mil
D	R$ 480 mil e R$ 350,5 mil
Questão 7/10 - Avaliação de Empresas
Um grupo empresarial está analisando diferentes métodos para determinar o valor de uma companhia que atua no setor de cosméticos. Entre as abordagens avaliadas, o consultor destacou um modelo que estima o valor da empresa com base nos fluxos de caixa futuros, atualizados por uma taxa que representa o risco e o custo de capital do negócio.
Com base nesse cenário, o método de avaliação utilizado pela consultoria corresponde ao modelo de:
A	valor patrimonial contábil.
B	fluxo de caixa descontado.
C	múltiplos de mercado.
D	valor de liquidação dos ativos.
Questão 8/10 - Avaliação de Empresas
Um analista de mercado está comparando o desempenho de duas empresas do mesmo setor. Ambas possuem retornos contábeis semelhantes, mas apenas uma delas apresenta resultado acima do retorno mínimo exigido pelos investidores, conforme o custo de capital próprio. O analista destaca que essa diferença representa o valor adicional obtido em relação à expectativa de mercado.
Considerando o conceito de retorno em excesso (Excess Return), essa diferença corresponde a:
A	variação no lucro operacional antes de juros e impostos, ajustada pelo custo de endividamento.
B	ganho obtido acima do retorno exigido pelos acionistas, medido pela diferença entre o retorno efetivo e o custo do capital próprio.
C	aumento no valor contábil do patrimônio líquido, resultante da retenção de lucros e reservas.
D	lucro residual calculado sobre o capital total investido, independentemente da fonte de financiamento.
Questão 9/10 - Avaliação de Empresas
Uma gestora de investimentos utiliza indicadores de desempenho econômico para comparar o valor gerado por diferentes empresas de seu portfólio. Durante a análise, observou que um dos modelos avaliava a criação de valor com base em informações de mercado, substituindo os valores contábeis do capital investido pelos valores de mercado correspondentes. Esse modelo, portanto, buscava representar a riqueza criada a partir da perspectiva dos investidores.
Com base nessa descrição, o indicador utilizado pela gestora é denominado:
A	REVA – Refined Economic Value Added.
B	EVA – Economic Value Added.
C	MVA – Market Value Added.
D	ROI – Return on Investment
Questão 10/10 - Avaliação de Empresas
Uma companhia deseja estimar a evolução do resultado atribuível aos sócios no próximo período a partir das informações do exercício mais recente. Foram apurados: lucro do período de R$ 1.800.000 e distribuição de R$ 540.000 aos proprietários. O retorno obtido sobre o capital próprio médio foi de 18% ao ano.
Considerando o modelo estudado para projetar a variação do resultado dos sócios, a taxa esperada gLL é de:
A	10,8%
B	12,6%
C	14,4%
D	18,0%
Questão 1/10 - Avaliação de Empresas
Uma empresa do setor de tecnologia está revisando sua estratégia de crescimento. O conselho de administração percebeu que, embora o lucro líquido tenha aumentado nos últimos dois anos, o valor de mercado da companhia não acompanhou esse crescimento. Durante a reunião, o diretor financeiro destacou que o aumento do lucro foi obtido por meio da redução de investimentos em inovação e capital humano, o que pode comprometer a sustentabilidade dos resultados futuros.
No contexto apresentado, a criação de valor para o acionista ocorre quando:
A	o retorno obtido pelos investimentos supera o custo de capital, gerando riqueza econômica além do lucro contábil.
B	a empresa aumenta o lucro líquido independentemente do custo de oportunidade do capital investido.
C	o valor de mercado da empresa se mantém estável, ainda que os resultados operacionais diminuam.
D	os gestores priorizam a redução de custos fixos, mesmo que isso afete a capacidade de crescimento futuro.
Questão 7/10 - Avaliação de Empresas
Uma montadora de veículos apresentou grande oscilação em seus resultadosnos últimos anos, registrando lucros expressivos em períodos de crescimento econômico e prejuízos significativos durante recessões. Ao avaliar a companhia, o analista percebeu que o comportamento dos lucros e fluxos de caixa está fortemente relacionado ao desempenho da economia nacional, à taxa de juros e à renda das famílias.
Considerando os conceitos de avaliação de empresas, esse tipo de empresa é classificado como:
A	empresa em dificuldade financeira.
B	empresa cíclica.
C	empresa de perpetuidade estável.
D	empresa de crescimento constante.
Questão 9/10 - Avaliação de Empresas
Uma empresa apresenta a seguinte estrutura de capital e custo de financiamento:
Considere alíquota de imposto de renda: 30% e NOPAT do período: R$ 12.500.000.
Com base nessas informações, a alternativa correta é:
A	WACC = 14,40% a.a. e EVA = R$ 12.212.000,00
B	WACC = 30,00% a.a. e EVA = R$ 12.212.000,00
C	WACC = 21,0% a.a. e EVA = R$ 10.500.000,00
D	WACC = 13,2% a.a. e EVA = R$ 10.500.000,00
Questão 10/10 - Avaliação de Empresas
Uma consultoria financeira foi contratada para avaliar uma empresa de energia renovável em rápido crescimento. Durante o processo, os analistas precisaram definir hipóteses sobre o comportamento futuro do setor, a evolução da demanda, o crescimento das receitas e os riscos de longo prazo. Essas informações serviriam de base para o cálculo do valor presente dos fluxos de caixa e para a definição da taxa de desconto mais apropriada.
Considerando o processo de avaliação de empresas, as decisões descritas estão relacionadas à:
A	mensuração do valor patrimonial líquido ajustado.
B	apuração do valor econômico agregado (EVA).
C	definição dos múltiplos de mercado comparáveis.
D	determinação das premissas financeiras e econômicas de avaliação.
Questão 1/10 - Avaliação de Empresas
Uma empresa deseja avaliar o lucro operacional líquido de impostos, considerando que o seu EBIT é de R$ 850.000 e a alíquota de imposto de renda e contribuição social sobre o lucro é de 25%. O diretor contábil quer saber qual indicador deve ser utilizado para medir o resultado operacional após os tributos, mas antes dos custos de financiamento.
Com base nas informações apresentadas, o valor e o indicador que atendem a essa necessidade são:
A	R$ 850.000, representando o lucro operacional antes dos juros e impostos (EBIT).
B	R$ 637.500, representando o lucro operacional líquido após impostos (NOPAT).
C	R$ 850.000, representando o resultado operacional antes da depreciação (EBITDA).
D	R$ 212.500, representando o lucro econômico após o custo do capital (EVA).
Questão 2/10 - Avaliação de Empresas
Uma gestora de private equity está analisando a atratividade de duas empresas-alvo com base em indicadores de desempenho em caixa. O analista utiliza uma métrica que expressa a taxa de retorno efetiva dos fluxos de caixa operacionais em relação ao capital total investido, comparando-a diretamente ao custo médio ponderado de capital (WACC) para avaliar se há criação ou destruição de valor econômico.
Considerando o contexto descrito, o indicador utilizado pelo analista é o:
A	FCF – Free Cash Flow.
B	EVA – Economic Value Added.
C	CVA – Cash Value Added.
D	CFROI – Cash Flow Return on Investment.
Questão 3/10 - Avaliação de Empresas
Uma empresa de tecnologia busca avaliar o desempenho econômico de suas unidades de negócio com base no conceito de valor residual. O setor de software apresentou, no último período, um NOPAT de R$ 3.000.000 e um custo de capital investido de R$ 2.400.000. Já o setor de hardware obteve NOPAT de R$ 4.500.000 e custo de capital investido de R$ 5.100.000.
Com base nas informações apresentadas, é correto afirmar que:
A	ambas as unidades criaram valor, pois apresentaram lucro operacional positivo.
B	apenas o setor de software criou valor econômico, pois seu retorno superou o custo de capital.
C	apenas o setor de hardware criou valor, pois apresentou maior lucro operacional.
D	ambas as unidades destruíram valor, pois o custo de capital não é dedutível no EVA.
Questão 5/10 - Avaliação de Empresas
Uma empresa do setor de tecnologia tem apresentado expansão consistente de receitas, com margens crescentes e reinvestimento contínuo dos lucros em inovação. O conselho de administração solicitou um estudo para verificar se esse crescimento tem efetivamente aumentado o valor econômico da companhia, considerando o retorno obtido em relação ao capital investido.
Com base nos conceitos de avaliação de empresas, o crescimento será considerado gerador de valor quando:
A	o retorno sobre o capital investido superar o custo de capital da empresa.
B	a taxa de expansão das receitas for superior à média do setor.
C	o lucro líquido crescer de forma contínua por vários períodos.
D	o valor patrimonial da empresa aumentar em ritmo superior ao da inflação.
Questão 8/10 - Avaliação de Empresas
Uma empresa do setor alimentício apresentou, ao final do exercício, um valor econômico agregado (EVA) positivo de R$ 620.000. O diretor financeiro acredita que esse desempenho se manterá de forma constante nos próximos anos e que o custo médio ponderado de capital da empresa é de 10% ao ano.
Considerando o modelo de perpetuidade aplicado à criação de valor, o valor agregado pelo mercado (MVA) será de:
A	R$ 5.200.000
B	R$ 6.200.000
C	R$ 7.000.000
D	R$ 8.000.000
Questão 10/10 - Avaliação de Empresas
Uma empresa de manufatura deseja avaliar sua capacidade de gerar valor a partir dos fluxos de caixa operacionais, considerando o montante investido em ativos e o custo de capital aplicado. A controladoria buscou um indicador que medisse o valor econômico gerado em termos de caixa efetivo, comparando o fluxo de caixa operacional ajustado ao custo do investimento total.
Com base nesse contexto, o indicador utilizado é denominado:
A		CFROI – Cash Flow Return on Investment.
B		EVA – Economic Value Added.
C		CVA – Cash Value Added.
D		FCF – Free Cash Flow.
image1.png
image2.png