12 ADMINISTRA+ç+âO FINANCEIRA [Compatibility Mode]

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Introdução à Administração
Tema: Administração Financeira
(4ª. área funcional)
Prof. Dany Flávio Tonelli
Departamento de Ciência e Economia – Varginha - MG
Administração Financeira
 Objetivos: introduzir noções acerca da 
administração financeira dentro do 
contexto da empresa privada e também 
algumas noções gerais sobre finanças 
públicas.
Prof. Dany Flávio Tonelli
Departamento de Ciência e Economia – Varginha - MG
Áreas funcionais da Administração
Administração de
operações
Administração de
marketing
Administração de
Recursos Humanos
Administração 
Financeira
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Departamento de Ciência e Economia – Varginha - MG
Administração Financeira
Conjunto de atividades relacionadas com 
a gestão do fluxo de recursos financeiros
na organização com a dupla 
responsabilidade de captar os recursos 
necessários às atividades da 
organização e alocá-los de forma a 
alcançar os objetivos organizacionais.
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Departamento de Ciência e Economia – Varginha - MG
Administrador Financeiro
 Análise, planejamento e controle financeiro 
(por meio de relatórios, orçamentos, etc., 
monitora, coordena, define rentabilidade 
satisfatória)
 Investimento: melhor estrutura de ativos da 
organização (levando em conta relação risco 
X retorno)
 Financiamento: composição das fontes de 
recursos da organização (leva em conta 
liquidez, curso e risco financeiro).
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Conceitos básicos da AF
 Balanço patrimonial
 Estrutura de capital: % capital de 
terceiros % capital próprio
 Orçamento de capital
 Dividendos
 Capital de giro
 Fluxos de caixa (caixa = receitas –
despesas)
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Conceitos específicos
Visão histórica
ANTES DE 1920 ÁREA FINANCEIRA ERA CONSIDERADA PARTE DO CAMPO DAS CIÊNCIAS 
ECONÔMICAS
1920 A 1929 FOCO NA CAPTAÇÃO DE RECURSOS: ASPECTOS LEGAIS DA EMISSÃO DE TÍTULOS DE 
DÍVIDA E DE AÇÕES
1929 A 1940 ENFOQUE DESVIADO NECESSARIAMENTE PARA OS ASPECTOS INTERNOS, 
RELACIONADOS COM A LIQUIDEZ E A SOLVÊNCIA DAS EMPRESAS.
O ABUSO COM CREDORES E O NÚMERO CRESCENTES DE FRAUDES LEVOU AO 
MOVIMENTO DE REGULAMENTAÇÃO E CONTROLE GOVERNAMENTALSOBRE AS 
EMPRESAS
DÉCADA DE 1940
ABORDAGEM 
TRADICI-
ONAL
REDIRECIONAMENTO DO FOCO PARA A ANÁLISE DAS DECISÕES EXTERNAS: O 
PONTO DE VISTA DO FINANCIADOR OU INVESTIDOR PASSA A SER MELHOR 
CONSIDERADO.
ENFASE MENOR NA QUESTÃO DO EQUILÍBRIO FINANCEIRO DA EMPRESA
1950 A 1960
MODERNA 
TEORIA DE 
FINANÇAS
EFICIÊNCIA NA ALOCAÇÃO DOS RECURSOS – INVESTIMENTO COMO PREOCUPAÇÃO 
CENTRAL DAS NAÇÕES E CORPRAÇÕES (TEORIA GERAL DE KEYNES)
CONCEITOS ASSOCIADOS: RETORNO SOBRE O INVESTIMENTO E CUSTO DE CAPITAL 
(MODIGLIANI E MILLER)
ANOS 1990 ALTA VOLATILIDADE DOS INDICADORES DE MERCADO (JUROS, CÂMBIOS, TÍTULOS 
E PREÇOS): GESTÃO DO RISCO. 
FOCO: EQUAÇÃO RISCO-RETORNO
SÉC. XXI CENÁRIO: GLOBALIZAÇÃO (MÚLTIPLAS MOEDAS, MOVIMENTAÇÃO RÁPIDA DOS 
FLUXOS DE INVESTIMENTO, SISTEMAS LEGAIS E CONTÁBEIS DIVERSOS...) 
FOCO: PROTEÇÃO CONTRA OS RISCOS DAS TRANSAÇÕES INTERNACIONAIS
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Origem histórica da disciplina de 
finanças
1900..........................1950..1960.........................2000....
Abordagem descritiva
Foco na captação de
recursos
Abordagem normativa
Moderna teoria financeira
Foco no processo 
decisório integrado
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Decisões de Investimento
 Onde, como e quanto investir? –
orçamento de capital
 Tipos
 Expansão
 Substituição
 Renovação
 Outros
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Processo de investimento de capital
Identificação de
oportunidade de
investimento 
Avaliação 
econômico-
financeira
Aprovação ou 
seleção
Implementação e
acompanhamento
Fluxos de caixa
esperados.
Vida útil, taxa de
desconto, risco
Valor presente
líquido (VPL)
Taxa de retorno 
sobre o inv -TIR
Comparação 
entre 
estimativas e
desempenho real
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Decisões de financiamento
 Recursos próprios ou de terceiros?
 Recursos permanentes ou temporários?
 Recursos onerosos ou não onerosos?
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Estrutura de capital
Passivo circulante
Exigível a longo prazo
Patrimônio líquido
AT
IV
O
Balanço patrimonial
Estrutura
de 
Capital 
Estrutura
Financeira
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Estrutura de capital
 Independente de serem recursos 
próprios ou de terceiros, todos esperam 
receber um retorno sobre seus 
investimentos – custo de capital (<ou>)
 Geralmente o custo de capital de 
terceiros é inferior ao custo de capital 
próprio (prioridade, pressão e encargos 
descontáveis no IR).
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Finanças públicas e 
desenvolvimento econômico
 Formação de capital: investimentos em 
RH e investimentos em ativos físicos 
(fontes: poupança do setor público e do 
setor privado).
 Equilíbrio e a eliminação de pontos de 
estrangulamento: taxa de poupança 
interna baixa, desequilíbrio na balança 
de pagamentos (ações do governo: 
intervenção direta ou subsídios).
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Mecanismos de financiamento do 
setor público
 Impostos, taxas, incentivos fiscais, 
contribuições, dívida pública, fundos 
especiais, emissão de moeda e de 
títulos, venda de produtos e serviços, 
repartição de receitas, divisão de 
encargos, transferências 
intergovernamentais entre União, 
estados e municípios.
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FEEDBACK
Núcleo
Decisão de Decisão de
investimento aplicação
O modelo sistêmico da função financeira 
de uma organização pública
Entrada
Informações sobre:
1. Planos Governo
2. Leis, regulam.
3. Mercado de cap.
4. Bens públicos
5. Tecnologia
Fontes de receitas
Recursos
Orçamentários
Recursos extra
Orçamentários
Despesas
Manutenção
Investimentos
Saída
Maximização 
de benefícios
para a 
população