aula balanço de pagamentos

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O Balanço de Pagamentos
No balanço de pagamentos, são registradas todas 
as transações econômicas que o país realiza com o 
resto do mundo, num determinado período de tempo, 
permitindo avaliar sua situação econômica em relação à
economia mundial. 
A partir desse balanço, podemos avaliar quantitativa 
e qualitativamente as diversas transações que o país 
mantém com outros países. É uma conta que ocupa um 
papel cada vez mais importante na macroeconomia, 
tendo em vista globalização. 
A Estrutura do Balanço de Pagamentos
O balanço de pagamentos registra todas as transações 
entre residentes e não residentes de um país. 
Residentes
Todas as pessoas, físicas ou jurídicas, que tenham 
esse país como seu principal centro de interesse, ou 
seja, pessoas que moram permanentemente no país 
(mesmo que nascidas em outros países), aquelas que 
moram no país mas estão temporariamente em outros 
países, empresas sediadas no país, etc... 
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A Estrutura do Balanço de Pagamentos Capa
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O balanço de pagamentos oferece uma estrutura bastante 
detalhada das operações que um país realiza com o resto do 
mundo. 
Vale lembrar que, no balanço de pagamentos, também 
vale o princprincíípio das partidas dobradaspio das partidas dobradas, a todo débito 
corresponde um crédito.
A Estrutura do Balanço de Pagamentos
11--BalanBalançça Comerciala Comercial
Registra a movimentação de mercadorias, ou seja,de bens 
tangíveis. 
Seu saldo é dado pela diferença entre exportações e 
importações. 
Há duas maneiras de contabilizar exportações e 
importações: FOB (free on board), que representa o 
valor de embarque da mercadoria, e CIF (cost, 
insurance and freight), que inclui, além do custo da 
mercadoria, os fretes e seguros relacionados ao 
transporte. 
Na balança comercial, tanto as exportações quanto as 
importações são registradas pelo valor FOB. 
Agrega transatransaçções com intangões com intangííveisveis de modo geral, incluem 
as receitas e despesas com transportes, decorrentes de 
viagens internacionais, as rendas de capital, ou seja, as 
remessas ou recebimentos de juros e lucros, os gastos 
com representações diplomáticas e outros tipos de 
receitas e gastos, como patentes e royalties. 
Os registros da balança de serviços podem ser 
classificados como:
• serviços de fatores: pagamento ou recebimento em função da 
utilização de fatores de produção
• serviços de não fatores: que não envolvem qualquer transação 
relacionada com fatores de produção 
A Estrutura do Balanço de 
Pagamentos
2-Balança de Serviços
A Estrutura do Balanço de Pagamentos
3-Transferências Unilaterais
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Representam pagamentos ou recebimentos, tanto 
em moeda quanto em bens, sem contrapartidasem contrapartida, tais 
como: 
••remessas de recursosremessas de recursos realizadas por pessoas que 
trabalham em outro país aos seus familiares no país de 
origem, 
••doadoaççõesões de um país para outro a título de ajuda 
humanitária ou reparação de guerra. 
A Estrutura do Balanço de Pagamentos
4-saldo do balanço de pagamentos em 
transações correntes, ou saldo em 
conta corrente. 
Somando-se os saldos da balança comercial, balança de 
serviços e transferências unilaterais, obtemos o chamado saldo do 
balanço de pagamentos em transações correntes, ou saldo em 
conta corrente. 
Este saldo contém um significado muito importante ao país:
Se o país envia mais recursos do que recebe nessas contas, 
temos um déficit em transações correntes.
Em termos concretos, a ocorrência de um déficit em 
transações correntes no balanço de pagamentos mostra que, 
num determinado período, o país “produziu”, por meio da 
venda de bens e serviços e recebimento de transferências, 
uma quantidade de divisas insuficiente para pagar as 
despesas em divisas contraídas no mesmo período. 
O movimento de capitais (ou balança de capitais) registra as 
transações envolvendo investimentos, emprinvestimentos, emprééstimos e stimos e 
financiamentos entre pafinanciamentos entre paíísesses. É formado por:
Investimentos diretos
Reinvestimentos
Empréstimos e Financiamentos
Amortizações de Empréstimos
Capitais de Curto Prazo
Empréstimos de regularização
Outros Capitais
A Estrutura do Balanço de Pagamentos
5- Movimento de Capitais
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Se a contabilidade de uma empresa tem um 
grau de complexidade nada desprezível, imagine-
se a contabilidade de um país. Assim, em função 
de imperfeições na forma de registro das 
informações, nem sempre se consegue a 
necessária equivalência entre o total de créditos e 
o total de débitos. Surge daí o lançamento 
denominado erros e omissões, que é um valor de 
chegada, ou seja, ele é calculado justamente para 
tornar nula, no balanço de pagamentos, a 
somatória de débitos e créditos. 
A Estrutura do Balanço de Pagamentos
6- Erros e Omissões
O saldo total do balanço de 
pagamentos deve ser idênticoidêntico ao saldo 
das variações de reservas.
� um saldo negativosaldo negativo no balanço de 
pagamentos significa que, no período em 
questão, o país teve de utilizar parte de utilizar parte de 
suas reservassuas reservas para saldá-lo. 
� um saldo positivosaldo positivo no balanço de 
pagamentos indica um aumento no aumento no 
acacúúmulo de reservasmulo de reservas do país. 
A Estrutura do Balanço de Pagamentos
7- Saldo total do balanço de 
pagamentos
Sendo BP o saldo do balanço de pagamentos 
e R o valor resultante da variação de reservas, temos 
que:
BP = - R 
Ou 
BP + R = 0
Ou seja, um BP positivo implica em um R negativo.
A Estrutura do Balanço de Pagamentos
O resultado do balanço de pagamentos 
em transações correntes (TC) é igual ao 
sinal inverso da soma do resultado do 
movimento de capitais (MC) com o saldo 
das variações de reservas (R), ou seja, 
TC = - (MC + R)
A Estrutura do Balanço de Pagamentos
O movimento de capitais registra os 
investimentos, empréstimos, financiamentos e 
demais capitais financeiros entre países. 
Somando o seu saldo ao saldo do balanço de 
pagamentos em transações correntes e 
considerando eventuais erros e omissões, 
chega-se ao saldo total do balanço de 
pagamentos. A conta “variação das reservas”
demonstra esse resultado, ou seja, mostra seu 
impacto sobre o nível de reservas e, no caso do 
déficit, também os eventuais empréstimos de 
regularização ou lançamento de atrasados.
A Estrutura do Balanço de Pagamentos
Ver lanVer lanççamentosamentos: Paulani e Braga (p. 145-148) e 
Feijó e Ramos (p. 144-145)
Balança Comercial
Exportações: crédito
Importações: débito
Balança de Serviços
Operação dá origem a entrada de recursos: crédito
Operação dá origem a saída de recursos: débito
Lucros reinvestidos: débito
A Estrutura do Balanço de Pagamentos
Natureza dos lanNatureza dos lanççamentos no balanamentos no balançço de o de 
pagamentospagamentos
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Transferências Unilaterais
Operação dá origem a entrada de recursos e merc.: crédito
Operação dá origem a saída de recursos e merc.: débito
Movimento de Capitais
Operação dá origem a entrada de recursos: crédito
Operação dá origem a saída de recursos: débito
Variação de Reservas
Redução das reservas: crédito
Acréscimo das reservas: débito
A Estrutura do Balanço de Pagamentos
Natureza dos lanNatureza dos lanççamentos no balanamentos no balançço de o de 
pagamentospagamentos
Duas operações merecem comentários adicionais: 
a) lucros reinvestidos e b) transferências unilaterais
a) lucroslucros reinvestidosreinvestidos, o lançamento é feito a débito
na conta rendas de capital. Contudo, como tal 
operação não gerou saída de divisas, a conta a ser 
creditada não pode ser a conta variação de reservas. A 
contaque então é creditada é a conta reinvestimentos.
Como de fato a movimentação de divisas não existe
nesse caso, simplesmente debita-se a conta rendas de 
capital e, em vez de se creditar a conta investimentos, 
dá-se um destaque ao fato de se tratar de recursos 
reinvestidos pelo capital estrangeiro no país e credita-se 
então a conta reinvestimentos. 
A Contabilidade do Balanço de Pagamentos
LanLanççamentosamentos lucroslucros reivestidosreivestidos
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A Contabilidade do Balanço de 
Pagamentos
LanLanççamentosamentos transferênciatransferência unilateralunilateral
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b) Transações unilaterais, apesar do termo unilateral, tais
operações devem respeitar o método das partidas dobradas. 
1) Onde deve ser debitada?
� Se tal operação resultou em entrada de divisasentrada de divisas, deve ser feito 
um lançamento a débito na conta variavariaçção de reservasão de reservas. 
� Num caso onde ocorra um terremoto ou qualquer tipo de catástrofe
natural, e em função disso tenha recebido ajudaajuda em em espespééciecie do exterior, o 
débito deve ser feito na conta importaimportaççõesões. 
2) Em qual conta deverá ser creditada? 
Na conta transferênciatransferência unilateralunilateral. 
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Quando ocorre entrada 
de divisas -débito
Quando ocorre ajuda 
em espécie -débito
Crédito é sempre 
lançado aqui
Ajustando o Balanço de 
Pagamentos
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Existem inúmeros instrumentos para o ajuste do balanço 
de pagamentos de um país, dentre os quais os mais 
importantes são:
i. Desvalorização cambial
ii. Elevação das tarifas de importação
iii. Estabelecimento de cotas de importação
iv. Concessão de subsídios às exportações
v. Imposição de restrições à saída de capitais e à remessa 
de recursos ao exterior
vi. Redução no nível de atividade da economia
vii. Elevação da taxa interna de juros
O Balanço de 
Pagamentos no Brasil
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A estrutura do balanço de pagamentos 
apresentada anteriormente é apenas uma 
referência didática. 
Apresentamos a seguir a estrutura do 
balanço de pagamentos do Brasil com as 
alterações adotadas a partir de 2001. 
Dentre as alterações realizadas, destaca-
se a inclusão dos antigos itens 
operações de regularização e 
atrasados no saldo total do balanço de 
pagamentos. 
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TAXA DE CÂMBIO
Define-se taxa de câmbio como o preço, em moeda 
nacional, de uma unidade de moeda estrangeira (dólar, por 
exemplo). 
Uma elevação da taxa de câmbio representa uma 
desvalorização. Uma queda da taxa de câmbio
representa uma valorização. 
As valorizações e desvalorizações da taxa de câmbio têm 
importantes implicações sobre as transações entre 
residentes e não-residentes e, conseqüentemente, sobre 
o balanço de pagamentos. 
Implicações na economia de 
valorizações de desvalorizações 
cambiais
Uma desvalorização cambial tende a 
desestimular as importações e estimular as 
exportações, pois, no mercado interno, 
encarece os bens importados e aumenta a 
renda dos exportadores e, no mercado 
externo, barateia os bens que o país exporta. 
O inverso ocorre com uma valorização cambial
DESVALORIZAÇÃO CAMBIAL
R$ 3,00 =US$1,00
R$ 60,00 US$ 30,00
Preço por saca de 
60 kg
Preço por saca de 
60 kg
Preço por saca de 
60 kg
Preço por saca de 
60 kg
Preço por saca de 
60 kg
Preço por saca de 
60 kg
R$ 30,00
R$ 90,00
US$ 30,00
US$ 30,00
VALORIZAÇÃO CAMBIAL
R$ 1,00 =US$1,00
Taxa de câmbio inicial R$ 2,00 =US$1,00
DESVALORIZAÇÃO CAMBIAL
R$ 3,00 =US$1,00
R$ 1.000,00 US$ 500,00
R$ 500,00
R$ 1.500,00
US$ 500,00
US$ 500,00
VALORIZAÇÃO CAMBIAL
R$ 1,00 =US$1,00
Taxa de câmbio inicial R$ 2,00 =US$1,00