Gestão Econômica e Financeira - U8

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Gestão econômica e financeira 
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Olá, Bem-vindo à unidade 8.
Vamos ver uma breve introdução?
O maior acesso ao crédito e o 
surgimento de novas linhas de 
financiamentos proporcionaram 
um crescimento significativo na 
contratação desses produtos. 
O consumo de bens duráveis, 
como automóveis, imóveis e 
eletrodomésticos aumentou 
substancialmente, graças, em 
maioria, ao parcelamento em longo 
prazo do pagamento desses produtos.
Nessa unidade o aluno conhecerá 
duas modalidades de financiamento 
comumente utilizadas nas compras 
parceladas, no mercado brasileiro: 
a tabela PRICE e o Sistema de 
Amortização Constante (SAC), suas 
características e as diferenças 
relevantes entre os dois sistemas. 
Vamos começar nossos estudos?
Boa aula!
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Objetivo
Tópicos Abordados
Ao final desta aula, você será capaz de saber sobre:
 ● Conhecer a estrutura de duas modalidades de financiamento;
 ● Entender como são calculadas as parcelas, os juros cobrados e os valores amortizados;
 ● Verificar as principais características das modalidades de financiamento, as possíveis vantagens e 
desvantagens de cada uma delas.
 ● Parcelas e prestações
 ● juros
 ● Principal e amortização
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Principais Modalidades de Financiamentos
Tabela PRICE
A tabela PRICE é a modalidade mais conhecida de financiamento. A maioria das compras parceladas, 
com juros e prestações fixas, segue este modelo. Na tabela PRICE as parcelas são fixas e a amortização 
aumenta a cada período.
Para o cálculo do valor das parcelas na tabela PRICE, utiliza-se a fórmula de Amortização de Empréstimo 
(AME) vista na unidade anteior.
Exemplo
Um correntista de um determinado banco contratou um crédito pessoal no valor de $ 5.000,00. Parcelou o 
pagamento em cinco prestações mensais e pagará juros de 2% a.m. A montagem da tabela PRICE desse 
financiamento será a seguinte:
O valor de cada parcela a ser paga é de $ 1.060,79. A partir do valor da parcela, basta diminuir o juro pago 
para encontrar a amortização do período e, depois, o principal restante para o próximo mês.
Assim, tem-se a composição da tabela PRICE do financiamento:
Tabela PRICE
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Como pode ser visto no exemplo, desconta-se o juro mensal do valor de cada uma das prestações para 
encontrar a amortização do período. O principal menos a amortização resulta no principal do período 
seguinte, ou seja, o valor corrente da dívida para o período. A tabela PRICE estará elaborada corretamente 
se a amortização e o principal do último período estiverem iguais, pois um liquidará o outro. 
Na tabela PRICE a amortização é crescente e as parcelas são fixas. O juro pago diminui a cada período, 
pois é cobrado sobre o principal, que também diminui porque é amortizado mês a mês.
 Aplicação das ferramentas
 Tabela Excel Calculadora Financeira
Para encontrar o valor 
das parcelas, divide-se 
o VPA (Valor presente a 
ser financiado) pelo fator 
correspondente ao período 
de 5 meses, à taxa de juros 
de 2%. Para este cálculo 
utiliza-se a tabela A-4.
Para encontrar o valor das 
parcelas, entrar em “Fórmulas”, 
depois “Financeira” e clicar em 
Pagamentos. Resta inserir os 
dados à operação: Taxa, Nper, 
Vp e clicar em OK. Além disso, 
é possível criar uma planilha, 
utilizando a formatação das 
células, e alimentá-la com os 
dados iniciais. 
Para o cálculo das parcelas
5.000 “CHS” “PV”
2 “i”
5 “n”
“PMT”
Sistema de Amortização Constante (SAC)
Como o próprio nome descreve, nesse sistema a amortização da dívida é constante, ou seja, em todos 
os períodos do financiamento a amortização do principal é igual. Assim, o valor das parcelas é diferente e 
decresce a cada pagamento, como o juro cobrado
Exemplo
Um correntista de um determinado banco contratou um crédito pessoal no valor de $ 5.000,00. Parcelou o 
pagamento em cinco prestações mensais e pagará juros de 2% a.m. A montagem da tabela PRICE desse 
financiamento será a seguinte:
 Não existe uma fórmula para o cálculo das prestações no Sistema de Amortização Constante, pois 
cada uma das parcelas é diferente da outra. Para a montagem da tabela desse sistema é necessário 
dividir o valor contratado no financiamento pelo número total de parcelas. Após a obtenção do valor das 
amortizações, parte-se para o cálculo do juro cobrado no período. A soma da amortização com o juro dará 
o valor da parcela.
Assim, tem-se a composição da tabela SAC do financiamento:
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Tabela SAC
Assim como na tabela anterior, a tabela SAC estará 
correta se o principal e a amortização do último período 
estiverem iguais. A composição continua sendo a mesma: a 
amortização e o juro correspondente do período, somados, 
resultarão no valor da parcela. Como a amortização 
é constante e o juro decrescente, as prestações 
serão decrescentes.
Aplicação das ferramentas
 Tabela Excel Calculadora Financeira
Não há como calcular o valor 
das parcelas, pois são todas 
diferentes.
É possível formatar as células de 
uma planilha para a construção 
da tabela SAC. Basta definir 
as fórmulas de acordo com a 
composição da tabela SAC e 
alimentá-la com as informações 
desejadas. 
Como todas as parcelas são 
diferentes, não é possível 
calcular o valor de todas de 
uma única vez.
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Principais diferenças entre a tabela PRICE e o SAC 
O sistema de tabela PRICE é mais utilizado em financiamentos de curto prazo, como créditos e empréstimos 
em bancos, compras de eletrodomésticos e compras de automóveis. O Sistema de Amortização Constante 
é comumente utilizado e ofertado em financiamentos de imóveis, com pagamentos de longo prazo, 
parcelados em períodos de até 360 meses.
Na tabela PRICE as parcelas são fixas e a amortização é crescente. No SAC as parcelas são decrescentes 
e a amortização é fixa. Em dois financiamentos com mesmos valores, taxas de juros e número de parcelas; 
um na modalidade PRICE e outro na modalidade SAC:
 A primeira prestação do SAC sempre será maior que a primeira da PRICE.
 A última prestação do SAC sempre será menor que o valor das prestações da PRICE.
 Cada prestação do SAC sempre será menor que a prestação anterior. Todas as 
parcelas da PRICE serão iguais.
O valor total pago no SAC sempre será inferior ao valor total pago na tabela PRICE.
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Bibliografia Recomendada
Síntese
A tabela PRICE é a modalidade mais conhecida de financiamento. Na tabela PRICE as parcelas são fixas 
e a amortização aumenta a cada período. No Sistema de Amortização Constante o valor das parcelas é 
diferente e decresce a cada pagamento. Nesse sistema a amortização da dívida é constante, ou seja, em 
todos os períodos do financiamento a amortização do principal é igual.
O sistema de tabela PRICE é mais utilizado em financiamentos de curto prazo, como créditos e empréstimos 
em bancos, compras de eletrodomésticos e compras de automóveis. O Sistema de Amortização 
Constante é comumente utilizado e ofertado em financiamentos de imóveis, com pagamentos de longo 
prazo, parcelados em períodos de até 360meses.
ASSAF NETO, Alexandre e LIMA, Fabiano G. Fundamentos de Administração Financeira. São Paulo: 
Atlas, 2010. 
Curso de Administração Financeira. São Paulo: Atlas, 2009. 
BRIGHAM, Eugene F. e EHRHARDT, Michael, C. Administração Financeira: teoria e prática. 13ª Edição. 
São Paulo: Cengage Learning, 2012. 
GITMAN, Lawrence J. Princípios de Administração Financeira. Tradução Allan Vidigal Hastings. 12ª edição. 
São Paulo: Pearson Prentice Hall, 2010.
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Financeira. Tradução Andrea Maria Accioly Fonseca Minardi. 2ª edição. São Paulo: Atlas, 2010.
Administração Financeira. Tradução Katia Aparecida Roque. 8ª edição. São Paulo: McGraw-Hill, 2008.