EBC21 - O Milagre Econômico (1967-1973)

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20/11 (EBC 21) - O Milagre Econômico (1967-1973) 
 
 
1 - O Milagre Econômico Brasileiro 
 Presidentes Militares do Período 
 Costa e Sila: 15/03/67 a 31/08/69 
 Garrastazu Médici: 30/10/69 a 15/03/74 
 AI-5 (13/12/1968): dissolve o congresso, cassa mandatos e dá plenos poderes ao 
presidente 
 Governo Médici: retomar o crescimento econômico para evitar revoltas populares 
 Milagre Econômico: fortaleceu os militares 
 Março de 1967: Delfim Neto (professor da USP) assume a pasta da Fazenda 
 Política Gradual de combate à inflação 
 Ênfase no componente de custos, ao invés da demanda 
 Objetivo: controlar a inflação e tomar medidas de incentivo à retomada do 
crescimento econômico 
 Manutenção: política fiscal e salarial do PAEG 
 Queda dos déficits do governo e corrosão salarial 
 Política Monetária Expansiva aliada ao controle de preços (CONEP e depois a CIP em 
1967) 
 Tabelamento de preços públicos (tarifas, câmbio, juros do crédito público) e 
preços privados (insumos industriais) 
 Expansão do crédito não deveria elevar a inflação 
 Julho de 1967: Plano Estratégico de Desenvolvimento (PED) 
 Objetivo Principal: ACELERAÇÃO DO CRESCIMENTO ECONÔMICO e estabilização 
gradual dos preços sem fixação de metas de inflação 
 Fortalecimento da empresa privada 
 Consolidação da Infra-Estrutura (governo) 
 Ampliação do mercado interno para sustentar a demanda por BCD 
 Aumentar e diversificar as exportações e, também, as importações 
 Porque foi um Milagre Econômico? 
 Crescimento Econômico aliado ao controle da inflação; além de uma melhora no 
balanço de pagamentos. 
 Fatores que contiveram a inflação 
 Capacidade ociosa herdada dos anos 1962-67 
 Controle direto do governos sobre os preços industriais e juros 
 Política salarial que fez cair os salários 
 Crescimento da Produção Agrícola 
 ESTES FATORES NÃO CAUSARAM PRESSÕES SOBRE OS CUSTOS DE PRODUÇÃO. 
 
2 - Estímulos à Demanda 
 Política Monetária Expansionista: possibilitada pelos efeitos da reforma financeira 
 Haveres Financeiros Totais: 24,5% do PIB em 1967; 42,6% do PIB em 1973 
 Grande participação das letras de câmbio, cadernetas de poupança, 
depósitos à prazo, títulos públicos 
 Diminuição dos depósitos compulsórios recolhidas ao Banco Central 
 Governo controlava a fixação das taxas de juros pelos bancos privados 
(instituiu "tetos" para a cobrança de juros) e cobrava taxas menores junto ao 
BNDE e Banco do Brasil 
 Investimentos Públicos se deu pela ampliação dos investimentos das estatais 
 Setores pincipais: energia elétrica com 42% dos investimentos das estatais entre 
1970-1973; e petróleo e petroquímica com 21% dos investimentos 
 Outros setores: ferrovias, telecomunicações, aço e mineração 
 Indústrias (investimentos privados): financiamentos de longo prazo que vinham do 
BNDE, Finame e do exterior 
 Empréstimos com prazo de 15 anos e juros de 3 a 6 % ao ano 
 Expansão do crédito ao consumidor (crédito total teve crescimento real médio de 17% 
ao ano entre 1968-73, ante 5% no período anterior) 
 Financeiras, BNH, SCI, APES, Caixa Econômica Federal e Estaduais 
 
3 - O Crescimento Industrial 
 A liderança da expansão econômica no "milagre" coube à industria manufatureira 
 Setores mais dinâmicos: BCD e BK 
 BCD: cresceu a frente dos BK (23,6% contra 18,1%) 
 Produção de BK acelerou-se só depois de 1970 
 Aumentou abertura externa: o peso das importações em relação ao PIB passou de 
5,4% para 8,6% 
 Importações viabilizadas pelo abundante fluxo de financiamento externo e pelo 
crescimento das exportações (que se diversificaram) 
 Demanda por BDC foi dinamizada devido: 
 Concentração da renda nos grupos médios e altos 
 Maior endividamento das famílias viabilizada pela intermediação financeira nas 
compras de BCD 
 Menores custos produtivos devido ao controle de preços e da inflação 
 Alta do investimento e emprego urbano estimulou tanto o setor de BCND como os BK, e 
também dos BI 
 BK: até 1969 a demanda era atendida pelas importações; a partir de 1970 pela produção 
nacional que acompanhava as importações 
 A relação entre crescimento e equilíbrio das contas externas foi aliviada devido às 
condições externas favoráveis 
 Disponibilidade de liquidez a juros baixos no mercado externo (mercado de 
eurodólares) 
 Posição favorável dos termos de troca (aumentos dos preços das commodities 
exportáveis) 
 Expansão do comércio mundial 
 Os superávits no BP: entrada de IDE e empréstimos em moeda (aumentando o acúmulo 
de reservas em moedas estrangeira, mas também, a dívida externa) 
 15 bilhões de dólares entraram entre 1968-1973 através da lei num 4.131 
(multinacionais) e Resolução num 62 (bancos nacionais e bancos de investimento 
estrangeiros)