Modelo IS-LM

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Macroeconomia
Mercados de Bens e Financeiros: o modelo IS-LM
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O Mercado de Bens e a relação IS 
O equilíbrio no mercado de bens ocorre quando a produção, Y, é igual a demanda por bens, Z.
No modelo simples do cap. 3 (Mercado de Bens), a taxa de juros não afetava a demanda por bens. A condição de equilíbrio era dada por:
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Investimentos, Vendas,
e a Taxa de Juros
Neste capítulo, incorporaremos dois fatores que afetam os investimentos:
O nível das vendas (+)
A taxa de juros (-)
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A Determinação do Produto
Levando em consideração a função investimento acima, a condição de equilíbrio no mercado de bens torna-se:
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A Determinação do Produto
Nota: A linha ZZ será mais horizontal que a linha de 45° somente se os crescimentos conjuntos do consumo e do investimento não excederem o crescimento correspondente do produto.
A demanda por bens é uma função crescente do produto. O equilíbrio é o ponto onde a demanda por bens iguala a produção
Equilíbrio no Mercado de Bens
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Derivando a curva IS 
Uma elevação na taxa de juros causa redução da demanda por bens para qualquer nível de produto.
Os efeitos no produto de uma elevação da taxa de juros
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Derivando a curva IS 
O equilíbrio no mercado de bens implica que uma elevação da taxa de juros causa uma redução no produto.
A curva IS é negativamente inclinada.
A derivação da curva IS
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Movimentos da curva IS 
Um aumento dos impostos desloca a IS para a esquerda.
Movimentos da curva IS
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O Mercado Financeiro e a relação LM 
No cap.4 (Mercados Financeiros), a taxa de juros era determinada pela igualdade entre a oferta e a demanda por moeda:
M = estoque nominal de moeda $YL(i) = demanda por moeda $Y = renda nominal i = taxa de juros nominal
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Moeda Real, Renda Real,
e a Taxa de Juros
A relação LM: Em equilíbrio, a oferta real de moeda é igual à demanda real por moeda, que depende da renda real, Y, e de taxa de juros, i:
A renda nominal é igual ao número de bens produzidos vezes o preço do bem:
Equivalentemente:
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Derivando a curva LM
Para uma dada taxa de juros, um crescimento da renda causa um crescimento da demanda por moeda. 
Dada a oferta de moeda, este crescimento da renda leva a um crescimento da taxa de juros de equilíbrio.
Os efeitos sobre a taxa de juros de um crescimento da renda
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Derivando a curva LM
O equilíbrio nos mercados financeiros implica que um crescimento na renda causa um aumento da taxa de juros.
A curva LM é positivamente inclinada.
A derivação da curva LM
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Movimentos da curva LM
Um aumento da moeda causa um deslocamento da curva LM para baixo.
Movimentos da curva LM
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O equilíbrio no mercado de bens implica que uma elevação da taxa de juros causa uma redução no produto.
O equilíbrio nos mercados financeiros implica que um crescimento na renda causa um aumento da taxa de juros.
Quando a IS e a LM se interceptam, os mercados de bens e financeiros estão em equilíbrio.
O modelo IS-LM
Combinando as relações IS e LM
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Política Fiscal, Nível de Atividade,
e a Taxa de Juros
Contração fiscal refere-se à política fiscal de redução do déficit orçamentário.
Um aumento do déficit recebe o nome de uma expansão fiscal.
Impostos afetam a curva IS, não afetam a curva LM.
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Um aumento de impostos desloca a curva IS para a esquerda, e causa uma redução do produto e da taxa de juros de equilíbrio.
Efeitos de um aumento de impostos
Política Fiscal, Nível de Atividade,
e a Taxa de Juros
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Política Monetária, Nível de Atividade,
e a Taxa de Juros
Contração monetária, ou aperto monetário, refere-se uma redução da oferta de moeda.
Um crescimento da oferta de moeda recebe o nome de expansão monetária.
A política monetária não afeta a curva IS, afeta apenas a curva LM. Por exemplo, um crescimento da oferta de moeda desloca a curva LM para baixo. 
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Uma expansão monetária causa um produto mais alto e uma taxa de juros mais baixa.
Efeitos de uma expansão monetária
Política Monetária, Nível de Atividade,
e a Taxa de Juros
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Utilizando uma combinação de políticas
As políticas monetária e fiscal podem ser combinadas.
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A combinação Clinton-Greenspan
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Uma combinação apropriada de contração fiscal e expansão monetária pode conseguir uma redução do déficit sem efeitos adversos sobre o produto.
Redução do déficit e expansão monetária
A combinação Clinton-Greenspan
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A reunificação alemã e a combinação de políticas monetária e fiscal
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A combinação de políticas monetária e fiscal alemãs pós-unificação
A reunificação alemã e a combinação de políticas monetária e fiscal
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Como o modelo IS-LM se adapta aos fatos?
As duas linhas pontilhadas e o espaço colorido entre elas fornecem o intervalo de confiança, uma banda dentro da qual encontramos o verdadeiro valor com 60% de probabilidade.
No curto prazo, um crescimento na federal funds rate causa uma redução do produto com aumento do desemprego, mas tem pouco efeito sobre o nível de preços.
Os efeitos empíricos de um crescimento na Federal Funds Rate
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When the ZZ line is flatter than the 45-degree line, an increase in output leads to a less than one-for-one increase in demand.
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When the ZZ line is flatter than the 45-degree line, an increase in output leads to a less than one-for-one increase in demand.