8 - TIRM

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TIRM
TAXA INTERNA DE RETORNO MODIFICADA
TIRM
A TIR modificada (ou TIRM) é uma forma alterada da taxa interna de retorno que procura corrigir problemas como raízes múltiplas enfrentados pelo cálculo da TIR.
TIRM
Para calcular a TIRM, inicialmente, os valores de cada fluxo de caixa (exceto do ano zero) devem ser capitalizados para a data final do projeto, empregando seu custo de capital. 
Feito isso, o próximo passo é encontrar a taxa de desconto que iguala esse montante capitalizado com o valor do investimento inicial.
Para exemplificar, consideremos os projetos P e Q da empresa Rio Grande S.A., para os quais a empresa tem um custo de capital de 18% e cujas TIRs são 25,75% e 20,76%, respectivamente. 
Os fluxos de caixa são:
TIRM
Para o projeto P, capitalizando seus fluxos de caixa a 18%, temos um montante de R$ 548.931,00 ao final do quinto ano. 
 
FV = PV (1 + i)n 
i = 22,38%
Para o projeto Q, capitalizando seus fluxos de caixa a 18%, temos um montante de R$ 608.108,00 ao final do quinto ano. 
 
FV = PV (1 + i)n 
i = 19,46%