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apostila processual trabalho 1

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ĞŶƚƌĞ�ƐŝŶĚŝĐĂƚŽƐ�Ğ�ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌĞƐ͖��
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s�Ͳ�ŽƐ�ĐŽŶĨůŝƚŽƐ�ĚĞ�ĐŽŵƉĞƚġŶĐŝĂ�ĞŶƚƌĞ�ſƌŐĆŽƐ�ĐŽŵ�ũƵƌŝƐĚŝĕĆŽ�ƚƌĂďĂůŚŝƐƚĂ͕�ƌĞƐƐĂůǀĂĚŽ�Ž�ĚŝƐƉŽƐƚŽ�ŶŽ�
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ĂĐƌĠƐĐŝŵŽƐ�ůĞŐĂŝƐ͕�ĚĞĐŽƌƌĞŶƚĞƐ�ĚĂƐ�ƐĞŶƚĞŶĕĂƐ�ƋƵĞ�ƉƌŽĨĞƌŝƌ͖�
/y��ͲŽƵƚƌĂƐ�ĐŽŶƚƌŽǀĠƌƐŝĂƐ�ĚĞĐŽƌƌĞŶƚĞƐ�ĚĂ�ƌĞůĂĕĆŽ�ĚĞ�ƚƌĂďĂůŚŽ͕�ŶĂ�ĨŽƌŵĂ�ĚĂ�ůĞŝ͘��
Α�ϭǑ�Ͳ�&ƌƵƐƚƌĂĚĂ�Ă�ŶĞŐŽĐŝĂĕĆŽ�ĐŽůĞƚŝǀĂ͕�ĂƐ�ƉĂƌƚĞƐ�ƉŽĚĞƌĆŽ�ĞůĞŐĞƌ�ĄƌďŝƚƌŽƐ͘�
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ŵĞƐŵĂƐ͕� ĚĞ� ĐŽŵƵŵ� ĂĐŽƌĚŽ͕� ĂũƵŝnjĂƌ� ĚŝƐƐşĚŝŽ� ĐŽůĞƚŝǀŽ� ĚĞ� ŶĂƚƵƌĞnjĂ� ĞĐŽŶƀŵŝĐĂ͕� ƉŽĚĞŶĚŽ� Ă� :ƵƐƚŝĕĂ� ĚŽ��
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Α� ϯǑ� Ͳ� �� :ƵƐƚŝĕĂ� ĚŽ� dƌĂďĂůŚŽ� Ġ� ĐŽŵƉĞƚĞŶƚĞ͕� ĂŝŶĚĂ͕� ƉĂƌĂ� ƉƌŽĐĞƐƐĂƌ� Ğ� ũƵůŐĂƌ� ĂƐ� ĂĕƁĞƐ� ĞŶƚƌĞ�
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WĂƌĄŐƌĂĨŽ�ƷŶŝĐŽ͘�EĂƐ�ĄƌĞĂƐ�ĚĞ�ũƵƌŝƐĚŝĕĆŽ�ĚĞ�:ƵŶƚĂƐ͕�Ɛſ�ƐĞƌĆŽ�ĐƌŝĂĚĂƐ�ŶŽǀĂƐ�ƵŶŝĚĂĚĞƐ�ƋƵĂŶĚŽ�
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KƐ� ũƵşnjĞƐ�ĚŽ�dƌĂďĂůŚŽ� ŝŶŐƌĞƐƐĂŵ�ŶĂ�ŵĂŐŝƐƚƌĂƚƵƌĂ� ĐŽŵŽ� ũƵşnjĞƐ� ƐƵďƐƚŝƚƵƚŽƐ͕� ĂƉſƐ� ĂƉƌŽǀĂĕĆŽ�
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Α�ϭǑ�Ͳ�EĂƐ�ϳǐ�Ğ�ϴǐ�ZĞŐŝƁĞƐ�ĚĂ�:ƵƐƚŝĕĂ�ĚŽ�dƌĂďĂůŚŽ͕�ŶĂƐ�ůŽĐĂůŝĚĂĚĞƐ�ĨŽƌĂ�ĚĂƐ�ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂƐ�ƐĞĚĞƐ͕�
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Α�ϮǑͲ�KƐ�ƐƵƉůĞŶƚĞƐ�ĚĞ� ũƵŝnj�ĚŽ�ƚƌĂďĂůŚŽ�ƌĞĐĞďĞƌĆŽ͕�ƋƵĂŶĚŽ�Ğŵ�ĞdžĞƌĐşĐŝŽ͕�ǀĞŶĐŝŵĞŶƚŽƐ� ŝŐƵĂŝƐ�
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Α�ϯǑ�Ͳ�KƐ�:ƵşnjĞƐ�^ƵďƐƚŝƚƵƚŽƐ�ƐĞƌĆŽ�ŶŽŵĞĂĚŽƐ�ĂƉſƐ�ĂƉƌŽǀĂĕĆŽ�Ğŵ�ĐŽŶĐƵƌƐŽ�ƉƷďůŝĐŽ�ĚĞ�ƉƌŽǀĂƐ�Ğ�
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ďͿ� ƉĞůĂ� ƉƌŽŵŽĕĆŽ� ĚŽ� ƐƵďƐƚŝƚƵƚŽ͕� ĐƵũĂ� ĂĐĞŝƚĂĕĆŽ� ƐĞƌĄ� ĨĂĐƵůƚĂƚŝǀĂ͕� ŽďĞĚĞĐŝĚŽ� Ž� ĐƌŝƚĠƌŝŽ�
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Α� ϲǑ� Ͳ� KƐ� :ƵşnjĞƐ� ĚŽ� dƌĂďĂůŚŽ͕� WƌĞƐŝĚĞŶƚĞƐ� ĚĞ� :ƵŶƚĂ͕� :ƵşnjĞƐ� ^ƵďƐƚŝƚƵƚŽƐ� Ğ� ƐƵƉůĞŶƚĞƐ� ĚĞ� :Ƶŝnj�
ƚŽŵĂƌĆŽ� ƉŽƐƐĞ� ƉĞƌĂŶƚĞ� Ž� WƌĞƐŝĚĞŶƚĞ� ĚŽ� dƌŝďƵŶĂů� ĚĂ� ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂ� ZĞŐŝĆŽ͘� EŽƐ� �ƐƚĂĚŽƐ� ƋƵĞ� ŶĆŽ�
ĨŽƌĞŵ�ƐĞĚĞ�ĚĞ�dƌŝďƵŶĂů�ZĞŐŝŽŶĂů�ĚŽ�dƌĂďĂůŚŽ͕�Ă�ƉŽƐƐĞ�ĚĂƌͲƐĞͲĄ�ƉĞƌĂŶƚĞ�Ž�WƌĞƐŝĚĞŶƚĞ�ĚŽ�dƌŝďƵŶĂů�
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ĞŵƉŽƐƐĂĚŽ͘� EŽƐ� dĞƌƌŝƚſƌŝŽƐ͕� Ă� ƉŽƐƐĞ� ĚĂƌͲƐĞͲĄ� ƉĞƌĂŶƚĞ� Ž� WƌĞƐŝĚĞŶƚĞ� ĚŽ� dƌŝďƵŶĂů� ZĞŐŝŽŶĂů� ĚŽ�
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KƐ�ũƵşnjĞƐ�ĚŽ�dƌĂďĂůŚŽ�ĚĞǀĞŵ�ƚĞƌ�ƉĞƌĨĞŝƚĂ�ĐŽŶĚƵƚĂ�ƉƷďůŝĐĂ�Ğ�ƉƌŝǀĂĚĂ͕�ĚĞǀĞŶĚŽ�ƌĞƐŝĚŝƌ�ĚĞŶƚƌŽ�
ĚŽƐ� ůŝŵŝƚĞƐ� ĚĞ� ƐƵĂ� ũƵƌŝƐĚŝĕĆŽ͕� ŶĆŽ� ƉŽĚĞ� ƐĞ� ĂƵƐĞŶƚĂƌ� ƐĞŵ� Ă� ĚĞǀŝĚĂ� ůŝĐĞŶĕĂ� ĚŽ� WƌĞƐŝĚĞŶƚĞ� ĚŽ�
dƌŝďƵŶĂů� ZĞŐŝŽŶĂů͕� ĚĞǀĞ� ĚĞŶƚƌŽ� ĚŽƐ� ƉƌĂnjŽƐ� ĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽƐ� ĚĞƐƉĂĐŚĂƌ� Ğ� ƉƌĂƚŝĐĂƌ� ŽƐ� ĂƚŽƐ�
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ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚĞ� Ă� Ƶŵ� ĚŝĂ� ĚĞ� ǀĞŶĐŝŵĞŶƚŽ͘� �� �ŽŶƐƚŝƚƵŝĕĆŽ� ůŚĞ� ĂƐƐĞŐƵƌĂ� ĂƐ� ƐĞŐƵŝŶƚĞƐ� ŐĂƌĂŶƚŝĂƐ͗�
ǀŝƚĂůŝĐŝĞĚĂĚĞ�;ŐĂƌĂŶƚŝĂ�ĚŽ�ĞdžĞƌĐşĐŝŽ͕�ƐĞ�ĂƉŽƐĞŶƚĂƌĄ�ƉŽƌ�ŝŶǀĂůŝĚĞnj�ŽƵ�ĂŽƐ�ϳϬ�ĂŶŽƐ�ĚĞ�ŝĚĂĚĞ�ŽƵ�ƉŽƌ�
ŝŶƚĞƌĞƐƐĞ�ƉƷďůŝĐŽ͕�ĨĂĐƵůƚĂƚŝǀĂŵĞŶƚĞ�ƉŽĚĞƌĄ�ƐĞ�ĂƉŽƐĞŶƚĂƌ�ĚĞƉŽŝƐ�ĚĞ�ϯϬ�ĂŶŽƐ�ĚĞ�ƐĞƌǀŝĕŽ�Ğ�ĂƉſƐ�Ϭϱ�
ĂŶŽƐ� ĚĞ� ĞĨĞƚŝǀŽ� ĞdžĞƌĐşĐŝŽ� ŶĂ� ŵĂŐŝƐƚƌĂƚƵƌĂͿ͖� ŝŶĂŵŽǀŝďŝůŝĚĂĚĞ� ;ŶĆŽ� ŚĄ� ƉŽƐƐŝďŝůŝĚĂĚĞ� ĚĞ� ƐƵĂ�
ƌĞŵŽĕĆŽ� ŽƵ� ƉƌŽŵŽĕĆŽ� ƐĞŵ� ƐĞƵ� ĐŽŶƐĞŶƚŝŵĞŶƚŽ͕� Ă� ŶĆŽ� ƐĞƌ� ƉŽƌ� ŵŽƚŝǀŽ� ĚĞ� ŝŶƚĞƌĞƐƐĞ� ƉƷďůŝĐŽ�
ƌĞĐŽŶŚĞĐŝĚŽ�ƉŽƌ�Ϯͬϯ�ĚŽ�dƌŝďƵŶĂůͿ�Ğ�ŝƌƌĞĚƵƚŝďŝůŝĚĂĚĞ�ĚĞ�ǀĞŶĐŝŵĞŶƚŽƐ�;�ŐĂƌĂŶƚŝĂ�ĚĞ�ǀĞŶĐŝŵĞŶƚŽƐ�
ĚŝŐŶŽƐ� ă� ƐƵĂ� ĨƵŶĕĆŽ͕� ŶĆŽ� ƉŽĚĞŵ� ƐŽĨƌĞƌ� ƌĞĚƵĕĆŽ� ƐĞŶĆŽ� Ğŵ� ĐĂƐŽƐ� ĞdžƉƌĞƐƐŽƐ� Ğŵ� ůĞŝͿ� Ğ� ƉƌŽşďĞ͗�
ĂĐƵŵƵůĂĕĆŽ�ĚĞ�ĐĂƌŐŽƐ͕�ƉĂƌƚŝĐŝƉĂĕĆŽ�ŶĂƐ�ĐƵƐƚĂƐ�ƉƌŽĐĞƐƐƵĂŝƐ�Ğ�ĂƚŝǀŝĚĂĚĞ�ƉŽůşƚŝĐŽ�ƉĂƌƚŝĚĄƌŝĂ͘�
͞�ƌƚ͘�ϵϱ�KƐ�ũƵşnjĞƐ�ŐŽnjĂŵ�ĚĂƐ�ƐĞŐƵŝŶƚĞƐ�ŐĂƌĂŶƚŝĂƐ͗�
/� Ͳ� ǀŝƚĂůŝĐŝĞĚĂĚĞ͕� ƋƵĞ͕� ŶŽ� ƉƌŝŵĞŝƌŽ� ŐƌĂƵ͕� Ɛſ� ƐĞƌĄ� ĂĚƋƵŝƌŝĚĂ� ĂƉſƐ� ĚŽŝƐ� ĂŶŽƐ� ĚĞ� ĞdžĞƌĐşĐŝŽ͕�
ĚĞƉĞŶĚĞŶĚŽ� Ă� ƉĞƌĚĂ� ĚŽ� ĐĂƌŐŽ͕� ŶĞƐƐĞ� ƉĞƌşŽĚŽ͕� ĚĞ� ĚĞůŝďĞƌĂĕĆŽ� ĚŽ� ƚƌŝďƵŶĂů� Ă� ƋƵĞ� Ž� ũƵŝnj� ĞƐƚŝǀĞƌ�
ǀŝŶĐƵůĂĚŽ͕�Ğ͕�ŶŽƐ�ĚĞŵĂŝƐ�ĐĂƐŽƐ͕�ĚĞ�ƐĞŶƚĞŶĕĂ�ũƵĚŝĐŝĂů�ƚƌĂŶƐŝƚĂĚĂ�Ğŵ�ũƵůŐĂĚŽ͖�
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///� Ͳ� ŝƌƌĞĚƵƚŝďŝůŝĚĂĚĞ�ĚĞ�ƐƵďƐşĚŝŽ͕�ƌĞƐƐĂůǀĂĚŽ�Ž�ĚŝƐƉŽƐƚŽ�ŶŽƐ�ĂƌƚƐ͘�ϯϳ͕�y�Ğ�y/͕�ϯϵ͕�Α�ϰǑ͕�ϭϱϬ͕� //͕�
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///�Ͳ�ĚĞĚŝĐĂƌͲƐĞ�ă�ĂƚŝǀŝĚĂĚĞ�ƉŽůşƚŝĐŽͲƉĂƌƚŝĚĄƌŝĂ͘�
/s� Ͳ� ƌĞĐĞďĞƌ͕� Ă� ƋƵĂůƋƵĞƌ� ƚşƚƵůŽ� ŽƵ� ƉƌĞƚĞdžƚŽ͕� ĂƵdžşůŝŽƐ� ŽƵ� ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕƁĞƐ� ĚĞ� ƉĞƐƐŽĂƐ� ĨşƐŝĐĂƐ͕�
ĞŶƚŝĚĂĚĞƐ�ƉƷďůŝĐĂƐ�ŽƵ�ƉƌŝǀĂĚĂƐ͕�ƌĞƐƐĂůǀĂĚĂƐ�ĂƐ�ĞdžĐĞĕƁĞƐ�ƉƌĞǀŝƐƚĂƐ�Ğŵ�ůĞŝ͖��
s�Ͳ�ĞdžĞƌĐĞƌ�Ă�ĂĚǀŽĐĂĐŝĂ�ŶŽ�ũƵşnjŽ�ŽƵ�ƚƌŝďƵŶĂů�ĚŽ�ƋƵĂů�ƐĞ�ĂĨĂƐƚŽƵ͕�ĂŶƚĞƐ�ĚĞ�ĚĞĐŽƌƌŝĚŽƐ�ƚƌġƐ�ĂŶŽƐ�
ĚŽ�ĂĨĂƐƚĂŵĞŶƚŽ�ĚŽ�ĐĂƌŐŽ�ƉŽƌ�ĂƉŽƐĞŶƚĂĚŽƌŝĂ�ŽƵ�ĞdžŽŶĞƌĂĕĆŽ͘͟�
Ϯ�Ͳ�dƌŝďƵŶĂů�ZĞŐŝŽŶĂů�ĚŽ�dƌĂďĂůŚŽ�;dZdͿ͗
MƌŐĆŽ� ĐŽŵƉĞƚĞŶƚĞ� ŶŽ� ũƵůŐĂŵĞŶƚŽ� ĚĞ� ƌĞĐƵƌƐŽƐ� ŽƌĚŝŶĄƌŝŽƐ� ĐŽŶƚƌĂ� ĂƐ� ĚĞĐŝƐƁĞƐ� ĚĂƐ� sĂƌĂƐ͕�
ĂŐƌĂǀŽƐ� ĚĞ� ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚŽ͖� ĂĕƁĞƐ� ŽƌŝŐŝŶĄƌŝĂƐ� ;ĚŝƐƐşĚŝŽƐ� ĐŽůĞƚŝǀŽƐ� ĚĞ� ƐŝŶĚŝĐĂƚŽƐ� ƉĂƚƌŽŶĂŝƐ� ŽƵ� ĚĞ�
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ƚƌĂďĂůŚĂĚŽƌĞƐ͕�ŵĂŶĚĂĚŽƐ� ĚĞ� ƐĞŐƵƌĂŶĕĂ͕� ĂĕƁĞƐ� ƌĞƐĐŝƐſƌŝĂƐ� ĚĞ� ĚĞĐŝƐƁĞƐ� ĚŽ� ƉƌſƉƌŝŽ� dZd� ŽƵ� ĚĂƐ�
sĂƌĂƐ�ĞƚĐ͘�
�ƚƵĂůŵĞŶƚĞ�ĞdžŝƐƚĞŵ�Ϯϰ�dZdƐ͘�KƐ�ũƵşnjĞƐ�ĚŽƐ�dZdƐ�ƐĆŽ�ŶŽŵĞĂĚŽƐ�ƉĞůŽ�WƌĞƐŝĚĞŶƚĞ�ĚĂ�ZĞƉƷďůŝĐĂ�
Ğ�ƐĞƵ�ŶƷŵĞƌŽ�ǀĂƌŝĂ�ĚĞ�ĂĐŽƌĚŽ�ĐŽŵ�Ž�ǀŽůƵŵĞ�ĚĞ�ƉƌŽĐĞƐƐŽƐ�ĚĞ�ĐĂĚĂ�ƌĞŐŝĆŽ͕�ƚĂů�ŶŽŵĞĂĕĆŽ�Ġ�ĨĞŝƚĂ�
ĂƉſƐ� Ž� ŽĨĞƌĞĐŝŵĞŶƚŽ� ĚĂ� ůŝƐƚĂ� ƚƌşƉůŝĐĞ� ĨĞŝƚĂ� ƉĞůŽƐ� ƉƌſƉŝŽƐ� dZdƐ͘� KƐ� dƌŝďƵŶĂŝƐ� ZĞŐŝŽŶĂŝƐ� ƐĞƌĆŽ�
ĐŽŵƉŽƐƚŽƐ�ĚĞ�ŶŽ�ŵşŶŝŵŽ�Ϭϳ�ũƵşnjĞƐ�ĚŽ�ƚƌĂďĂůŚŽ͕�ŶĂƋƵĞůĞƐ�ĐŽŵ�ŶƷŵĞƌŽ�ƐƵƉĞƌŝŽƌ�Ă�Ϯϱ�ũƵůŐĂĚŽƌĞƐ�
ƉŽĚĞƌĄ�ƐĞƌ�ĐŽŶƐƚƵşĚŽ�Ƶŵ�ſƌŐĆŽ�ĞƐƉĞĐŝĂů͕�ĐŽŵ�Ž�ŵşŶŝŵŽ�ĚĞ�ϭϭ�Ğ�Ž�ŵĄdžŝŵŽ�ĚĞ�Ϯϱ�ŵĞŵďƌŽƐ͘�EŽƐ�
ƚƌŝďƵŶĂŝƐ� ĐŽŵ� ŽŝƚŽ� ũƵşnjĞƐ� ŚĄ� Ž� WƌĞƐŝĚĞŶƚĞ� ĚŽ� dƌŝďƵŶĂů� Ğ� Ž� sŝĐĞ͘� EŽƐ� ƚƌŝďƵŶĂŝƐ� ŵĂŝŽƌĞƐ� ŚĄ� ŽƐ�
�ŽƌƌĞŐĞĚŽƌĞƐ�Ğ�ŽƐ�sŝĐĞͲĐŽƌƌĞŐĞĚŽƌĞƐ͘��
KƐ�dƌŝďƵŶĂŝƐ�ZĞŐŝŽŶĂŝƐ�ĞƐƚĆŽ�ĚŝǀŝĚŝĚŽƐ�ŶĂƐ�ƐĞŐƵŝŶƚĞƐ�ƌĞŐŝƁĞƐ͗�
ϭǐ�ZĞŐŝĆŽ͗��Z:͕�ĐŽŵ�ƐĞĚĞ�ŶŽ�ZŝŽ�ĚĞ�:ĂŶĞŝƌŽ͖�
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ĞͿ�Ă�ĂďĞƌƚƵƌĂ�ĚĞ�ǀŝƐƚĂ�ĚŽƐ�ƉƌŽĐĞƐƐŽƐ�ăƐ�ƉĂƌƚĞƐ͕�ŶĂ�ƉƌſƉƌŝĂ�ƐĞĐƌĞƚĂƌŝĂ͖�
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ŐͿ� Ž� ĨŽƌŶĞĐŝŵĞŶƚŽ� ĚĞ� ĐĞƌƚŝĚƁĞƐ� ƐŽďƌĞ� Ž� ƋƵĞ� ĐŽŶƐƚĂƌ� ĚŽƐ� ůŝǀƌŽƐ� ŽƵ� ĚŽ� ĂƌƋƵŝǀĂŵĞŶƚŽ� ĚĂ�
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ŚͿ�Ă�ƌĞĂůŝnjĂĕĆŽ�ĚĂƐ�ƉĞŶŚŽƌĂƐ�Ğ�ĚĞŵĂŝƐ�ĚŝůŝŐġŶĐŝĂƐ�ƉƌŽĐĞƐƐƵĂŝƐ͖�
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ĂͿ�ƐƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞƌ�ŽƐ�ƚƌĂďĂůŚŽƐ�ĚĂ�ƐĞĐƌĞƚĂƌŝĂ͕�ǀĞůĂŶĚŽ�ƉĞůĂ�ďŽĂ�ŽƌĚĞŵ�ĚŽ�ƐĞƌǀŝĕŽ͖�
ďͿ�ĐƵŵƉƌŝƌ�Ğ�ĨĂnjĞƌ�ĐƵŵƉƌŝƌ�ĂƐ�ŽƌĚĞŶƐ�ĞŵĂŶĂĚĂƐ�ĚŽ�WƌĞƐŝĚĞŶƚĞ�Ğ�ĚĂƐ�ĂƵƚŽƌŝĚĂĚĞƐ�ƐƵƉĞƌŝŽƌĞƐ͖�
ĐͿ�ƐƵďŵĞƚĞƌ�Ă�ĚĞƐƉĂĐŚŽ�Ğ�ĂƐƐŝŶĂƚƵƌĂ�ĚŽ�WƌĞƐŝĚĞŶƚĞ�Ž�ĞdžƉĞĚŝĞŶƚĞ�Ğ�ŽƐ�ƉĂƉĠŝƐ�ƋƵĞ�ĚĞǀĂŵ�ƐĞƌ�
ƉŽƌ�ĞůĞ�ĚĞƐƉĂĐŚĂĚŽƐ�Ğ�ĂƐƐŝŶĂĚŽƐ͖�
ĚͿ�Ăďƌŝƌ�Ă�ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚġŶĐŝĂ�ŽĨŝĐŝĂů�ĚŝƌŝŐŝĚĂ�ă�:ƵŶƚĂ�Ğ�ĂŽ�ƐĞƵ�WƌĞƐŝĚĞŶƚĞ͕�Ă�ĐƵũĂ�ĚĞůŝďĞƌĂĕĆŽ�ƐĞƌĄ�
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ĨͿ� ƉƌŽŵŽǀĞƌ� Ž� ƌĄƉŝĚŽ� ĂŶĚĂŵĞŶƚŽ� ĚŽƐ� ƉƌŽĐĞƐƐŽƐ͕� ĞƐƉĞĐŝĂůŵĞŶƚĞ� ŶĂ� ĨĂƐĞ� ĚĞ� ĞdžĞĐƵĕĆŽ͕� Ğ� Ă�
ƉƌŽŶƚĂ�ƌĞĂůŝnjĂĕĆŽ�ĚŽƐ�ĂƚŽƐ�Ğ�ĚŝůŝŐġŶĐŝĂƐ�ĚĞƉƌĞĐĂĚĂƐ�ƉĞůĂƐ�ĂƵƚŽƌŝĚĂĚĞƐ�ƐƵƉĞƌŝŽƌĞƐ͖�
ŐͿ�ƐĞĐƌĞƚĂƌŝĂƌ�ĂƐ�ĂƵĚŝġŶĐŝĂƐ�ĚĂ�:ƵŶƚĂ͕�ůĂǀƌĂŶĚŽ�ĂƐ�ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂƐ�ĂƚĂƐ͖���
ŚͿ�ƐƵďƐĐƌĞǀĞƌ�ĂƐ�ĐĞƌƚŝĚƁĞƐ�Ğ�ŽƐ�ƚĞƌŵŽƐ�ƉƌŽĐĞƐƐƵĂŝƐ͖
ŝͿ� ĚĂƌ� ĂŽƐ� ůŝƚŝŐĂŶƚĞƐ� ĐŝġŶĐŝĂ� ĚĂƐ� ƌĞĐůĂŵĂĕƁĞƐ� Ğ� ĚĞŵĂŝƐ� ĂƚŽƐ� ƉƌŽĐĞƐƐƵĂŝƐ� ĚĞ� ƋƵĞ� ĚĞǀĂŵ� ƚĞƌ�
ĐŽŶŚĞĐŝŵĞŶƚŽ͕�ĂƐƐŝŶĂŶĚŽ�ĂƐ�ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂƐ�ŶŽƚŝĨŝĐĂĕƁĞƐ͖�
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WĂƌĄŐƌĂĨŽ� ƷŶŝĐŽ� Ͳ� KƐ� ƐĞƌǀĞŶƚƵĄƌŝŽƐ� ƋƵĞ͕� ƐĞŵ� ŵŽƚŝǀŽ� ũƵƐƚŝĨŝĐĂĚŽ͕� ŶĆŽ� ƌĞĂůŝnjĂƌĞŵ� ŽƐ� ĂƚŽƐ͕�
ĚĞŶƚƌŽ�ĚŽƐ�ƉƌĂnjŽƐ�ĨŝdžĂĚŽƐ͕�ƐĞƌĆŽ�ĚĞƐĐŽŶƚĂĚŽƐ�Ğŵ�ƐĞƵƐ�ǀĞŶĐŝŵĞŶƚŽƐ͕�Ğŵ�ƚĂŶƚŽƐ�ĚŝĂƐ�ƋƵĂŶƚŽƐ�ŽƐ�
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KĨŝĐŝĂŝƐ� ĚĞ� ũƵƐƚŝĕĂ͗� ĨĂnjĞŵ� ĐŝƚĂĕƁĞƐ� ŶĂƐ� ĞdžĞĐƵĕƁĞƐ͕� ŵĂƐ� ƉŽĚĞŵ� ƚĂŵďĠŵ� ŶŽƚŝĨŝĐĂƌ�
ƚĞƐƚĞŵƵŶŚĂƐ͕� ƚƌĂnjġͲůĂƐ� Ă� ũƵşnjŽ͕� ŽƵ� ĨĂnjĞƌ� ĐŝƚĂĕƁĞƐ� ŶŽƐ� ƉƌŽĐĞƐƐŽƐ� ĚĞ� ĐŽŶŚĞĐŝŵĞŶƚŽ� ŽŶĚĞ� ŚĂũĂ�
ƉƌŽďůĞŵĂƐ� ĐŽŵ� Ž� ĞŶĚĞƌĞĕĂŵĞŶƚŽ� ĞƚĐ͘� KƐ� ŽĨŝĐŝĂŝƐ� ƚġŵ� ŶŽǀĞ� ĚŝĂƐ� ƉĂƌĂ� Ž� ĐƵŵƉƌŝŵĞŶƚŽ� ĚŽ�
ŵĂŶĚĂĚŽ͕�ũĄ�Ă�ĂǀĂůŝĂĕĆŽ�ĚĞ�ďĞŶƐ�Ġ�ĨĞŝƚĂ�Ğŵ�ĚĞnj�ĚŝĂƐ͕�Ăƌƚ͘�ϳϮϭ�ĚĂ��>d͘�
͞�ƌƚ͘� ϳϮϭ� Ͳ� /ŶĐƵŵďĞ� ĂŽƐ�KĨŝĐŝĂŝƐ� ĚĞ� :ƵƐƚŝĕĂ� Ğ�KĨŝĐŝĂŝƐ� ĚĞ� :ƵƐƚŝĕĂ� �ǀĂůŝĂĚŽƌĞƐ� ĚĂ� :ƵƐƚŝĕĂ� ĚŽ�
dƌĂďĂůŚŽ�Ă�ƌĞĂůŝnjĂĕĆŽ�ĚŽƐ�ĂƚŽƐ�ĚĞĐŽƌƌĞŶƚĞƐ�ĚĂ�ĞdžĞĐƵĕĆŽ�ĚŽƐ�ũƵůŐĂĚŽƐ�ĚĂƐ�:ƵŶƚĂƐ�ĚĞ��ŽŶĐŝůŝĂĕĆŽ�Ğ�
:ƵůŐĂŵĞŶƚŽ�Ğ�ĚŽƐ�dƌŝďƵŶĂŝƐ�ZĞŐŝŽŶĂŝƐ�ĚŽ�dƌĂďĂůŚŽ͕�ƋƵĞ� ůŚĞƐ�ĨŽƌĞŵ�ĐŽŵĞƚŝĚŽƐ�ƉĞůŽƐ�ƌĞƐƉĞĐƚŝǀŽƐ�
WƌĞƐŝĚĞŶƚĞƐ͘�
Α� ϭǑ� Ͳ� WĂƌĂ� ĞĨĞŝƚŽ� ĚĞ� ĚŝƐƚƌŝďƵŝĕĆŽ� ĚŽƐ� ƌĞĨĞƌŝĚŽƐ� ĂƚŽƐ͕� ĐĂĚĂ� KĨŝĐŝĂů� ĚĞ� :ƵƐƚŝĕĂ� ŽƵ� KĨŝĐŝĂů� ĚĞ�
:ƵƐƚŝĕĂ��ǀĂůŝĂĚŽƌ� ĨƵŶĐŝŽŶĂƌĄ�ƉĞƌĂŶƚĞ�ƵŵĂ�:ƵŶƚĂ�ĚĞ��ŽŶĐŝůŝĂĕĆŽ�Ğ� :ƵůŐĂŵĞŶƚŽ͕�ƐĂůǀŽ�ƋƵĂŶĚŽ�ĚĂ�
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Α�ϮǑ�Ͳ�EĂƐ�ůŽĐĂůŝĚĂĚĞƐ�ŽŶĚĞ�ŚŽƵǀĞƌ�ŵĂŝƐ�ĚĞ�ƵŵĂ�:ƵŶƚĂ͕�ƌĞƐƉĞŝƚĂĚŽ�Ž�ĚŝƐƉŽƐƚŽ�ŶŽ�ƉĂƌĄŐƌĂĨŽ�
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Α�ϯǑ�Ͳ�EŽ�ĐĂƐŽ�ĚĞ�ĂǀĂůŝĂĕĆŽ͕�ƚĞƌĄ�Ž�KĨŝĐŝĂů�ĚĞ�:ƵƐƚŝĕĂ��ǀĂůŝĂĚŽƌ͕�ƉĂƌĂ�ĐƵŵƉƌŝŵĞŶƚŽ�ĚŽ�ĂƚŽ͕�Ž�
ƉƌĂnjŽ�ƉƌĞǀŝƐƚŽ�ŶŽ�Ăƌƚ͘�ϴϴϴ͘��
Α�ϰǑ�Ͳ���ĨĂĐƵůƚĂĚŽ�ĂŽƐ�WƌĞƐŝĚĞŶƚĞƐ�ĚŽƐ�dƌŝďƵŶĂŝƐ�ZĞŐŝŽŶĂŝƐ�ĚŽ�dƌĂďĂůŚŽ�ĐŽŵĞƚĞƌ�Ă�ƋƵĂůƋƵĞƌ�
KĨŝĐŝĂů�ĚĞ�:ƵƐƚŝĕĂ�ŽƵ�KĨŝĐŝĂů�ĚĞ�:ƵƐƚŝĕĂ��ǀĂůŝĂĚŽƌ�Ă�ƌĞĂůŝnjĂĕĆŽ�ĚŽƐ�ĂƚŽƐ�ĚĞ�ĞdžĞĐƵĕĆŽ�ĚĂƐ�ĚĞĐŝƐƁĞƐ�
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Α� ϱǑ� Ͳ� EĂ� ĨĂůƚĂ� ŽƵ� ŝŵƉĞĚŝŵĞŶƚŽ� ĚŽ� KĨŝĐŝĂů� ĚĞ� :ƵƐƚŝĕĂ� ŽƵ� KĨŝĐŝĂů� ĚĞ� :ƵƐƚŝĕĂ� �ǀĂůŝĂĚŽƌ͕� Ž�
WƌĞƐŝĚĞŶƚĞ�ĚĂ�:ƵŶƚĂ�ƉŽĚĞƌĄ�ĂƚƌŝďƵŝƌ�Ă�ƌĞĂůŝnjĂĕĆŽ�ĚŽ�ĂƚŽ�Ă�ƋƵĂůƋƵĞƌ�ƐĞƌǀĞŶƚƵĄƌŝŽ͘͟�
�ŝƐƚƌŝďƵŝĚŽƌ͗�ĞdžŝƐƚŝŶĚŽ�ŵĂŝƐ�ĚĞ�ƵŵĂ�ǀĂƌĂ�ŶĂ�ůŽĐĂůŝĚĂĚĞ͕�ŚĂǀĞƌĄ�Ž�ĚŝƐƚƌŝďƵŝĚŽƌ͕�ŽŶĚĞ�Ġ�ĨĞŝƚĂ�Ă�
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͞�ƌƚ͘�ϳϭϯ� Ͳ�EĂƐ� ůŽĐĂůŝĚĂĚĞƐ�Ğŵ�ƋƵĞ�ĞdžŝƐƚŝƌ�ŵĂŝƐ�ĚĞ�ƵŵĂ�:ƵŶƚĂ�ĚĞ��ŽŶĐŝůŝĂĕĆŽ�Ğ� :ƵůŐĂŵĞŶƚŽ�
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ďͿ�Ž�ĨŽƌŶĞĐŝŵĞŶƚŽ͕�ĂŽƐ�ŝŶƚĞƌĞƐƐĂĚŽƐ͕�ĚŽ�ƌĞĐŝďŽ�ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚĞ�Ă�ĐĂĚĂ�ĨĞŝƚŽ�ĚŝƐƚƌŝďƵşĚŽ͖�
ĐͿ� Ă� ŵĂŶƵƚĞŶĕĆŽ� ĚĞ� Ϯ� ;ĚŽŝƐͿ� ĨŝĐŚĄƌŝŽƐ� ĚŽƐ� ĨĞŝƚŽƐ� ĚŝƐƚƌŝďƵşĚŽƐ͕� ƐĞŶĚŽ� Ƶŵ� ŽƌŐĂŶŝnjĂĚŽ� ƉĞůŽƐ�
ŶŽŵĞƐ�ĚŽƐ�ƌĞĐůĂŵĂŶƚĞƐ�Ğ�Ž�ŽƵƚƌŽ�ĚŽƐ�ƌĞĐůĂŵĂĚŽƐ͕�ĂŵďŽƐ�ƉŽƌ�ŽƌĚĞŵ�ĂůĨĂďĠƚŝĐĂ͖�
ĚͿ� Ž� ĨŽƌŶĞĐŝŵĞŶƚŽ� Ă� ƋƵĂůƋƵĞƌ� ƉĞƐƐŽĂ� ƋƵĞ� Ž� ƐŽůŝĐŝƚĞ͕� ǀĞƌďĂůŵĞŶƚĞ� ŽƵ� ƉŽƌ� ĐĞƌƚŝĚĆŽ͕� ĚĞ�
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ĞͿ�Ă�ďĂŝdžĂ�ŶĂ�ĚŝƐƚƌŝďƵŝĕĆŽ�ĚŽƐ�ĨĞŝƚŽƐ͕�ƋƵĂŶĚŽ�ŝƐƚŽ�ůŚĞ�ĨŽƌ�ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽ�ƉĞůŽƐ�WƌĞƐŝĚĞŶƚĞƐ�ĚĂƐ�
:ƵŶƚĂƐ͕� ĨŽƌŵĂŶĚŽ͕� ĐŽŵ� ĂƐ� ĨŝĐŚĂƐ� ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚĞƐ͕� ĨŝĐŚĄƌŝŽƐ� ă� ƉĂƌƚĞ͕� ĐƵũŽƐ� ĚĂĚŽƐ� ƉŽĚĞƌĆŽ� ƐĞƌ�
ĐŽŶƐƵůƚĂĚŽƐ�ƉĞůŽƐ�ŝŶƚĞƌĞƐƐĂĚŽƐ͕�ŵĂƐ�ŶĆŽ�ƐĞƌĆŽ�ŵĞŶĐŝŽŶĂĚŽƐ�Ğŵ�ĐĞƌƚŝĚƁĞƐ͘��ƌƚ͘�ϳϭϱ�Ͳ�KƐ�ĚŝƐƚƌŝďƵŝĚŽƌĞƐ�ƐĆŽ�ĚĞƐŝŐŶĂĚŽƐ�ƉĞůŽ�WƌĞƐŝĚĞŶƚĞ�ĚŽ�dƌŝďƵŶĂů�ZĞŐŝŽŶĂů͕�ĚĞŶƚƌĞ�ŽƐ�
ĨƵŶĐŝŽŶĄƌŝŽƐ� ĚĂƐ� :ƵŶƚĂƐ� Ğ� ĚŽ� dƌŝďƵŶĂů� ZĞŐŝŽŶĂů͕� ĞdžŝƐƚĞŶƚĞƐ� ŶĂ�ŵĞƐŵĂ� ůŽĐĂůŝĚĂĚĞ͕� Ğ� ĂŽ�ŵĞƐŵŽ�
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Ă�ƉĂƌƚĞ�ĚĂ�ũƵƌŝƐĚŝĕĆŽ�ĂƚƌŝďƵşĚĂ�Ă�ĐĂĚĂ�ũƵŝnj͕�ŽƵ�ƐĞũĂ͕�Ă�ĄƌĞĂ�ŐĞŽŐƌĄĨŝĐĂ�Ğ�Ž�ƐĞƚŽƌ�ĚŽ��ŝƌĞŝƚŽ�Ğŵ�ƋƵĞ�
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ũƵƌŝƐĚŝĐŝŽŶĂů͘� �͕� ƉŽƌƚĂŶƚŽ͕� Ž� ůŝŵŝƚĞ� ĚĂ� ũƵƌŝƐĚŝĕĆŽ͕� Ă� ŵĞĚŝĚĂ� ĚĂ� ũƵƌŝƐĚŝĕĆŽ͕� Ă� ƋƵĂŶƚŝĚĂĚĞ� ĚĂ�
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/Ͳ�ĂƐ�ĂĕƁĞƐ�ŽƌŝƵŶĚĂƐ�ĚĂ�ƌĞůĂĕĆŽ�ĚĞ�ƚƌĂďĂůŚŽ͕�ĂďƌĂŶŐŝĚŽƐ�ŽƐ�ĞŶƚĞƐ�ĚĞ�ĚŝƌĞŝƚŽ�ƉƷďůŝĐŽ�ĞdžƚĞƌŶŽ�Ğ�
ĚĂ� ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽ� ƉƷďůŝĐĂ� ĚŝƌĞƚĂ� Ğ� ŝŶĚŝƌĞƚĂ� ĚĂ� hŶŝĆŽ͕� ĚŽƐ� �ƐƚĂĚŽƐ͕� ĚŽ� �ŝƐƚƌŝƚŽ� &ĞĚĞƌĂů� Ğ� ĚŽƐ�
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ĞŶǀŽůǀĞƌ�ŵĂƚĠƌŝĂ�ƐƵũĞŝƚĂ�ă�ƐƵĂ�ũƵƌŝƐĚŝĕĆŽ͖��
sͲ�ŽƐ�ĐŽŶĨůŝƚŽƐ�ĚĞ�ĐŽŵƉĞƚġŶĐŝĂ�ĞŶƚƌĞ�ſƌŐĆŽƐ�ĐŽŵ�ũƵƌŝƐĚŝĕĆŽ�ƚƌĂďĂůŚŝƐƚĂ͕�ƌĞƐƐĂůǀĂĚŽ�Ž�ĚŝƐƉŽƐƚŽ�
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s/Ͳ� ĂƐ� ĂĕƁĞƐ� ĚĞ� ŝŶĚĞŶŝnjĂĕĆŽ� ƉŽƌ� ĚĂŶŽ� ŵŽƌĂů� ŽƵ� ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů͕� ĚĞĐŽƌƌĞŶƚĞƐ� ĚĂ� ƌĞůĂĕĆŽ� ĚĞ�
ƚƌĂďĂůŚŽ͖��
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s///Ͳ�Ă�ĞdžĞĐƵĕĆŽ͕�ĚĞ�ŽĨşĐŝŽ͕�ĚĂƐ� ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕƁĞƐ� ƐŽĐŝĂŝƐ�ƉƌĞǀŝƐƚĂƐ�ŶŽ�Ăƌƚ͘�ϭϵϱ͕� /͕�Ă� ͕� Ğ� //͕�Ğ� ƐĞƵƐ�
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/yͲ�ŽƵƚƌĂƐ�ĐŽŶƚƌŽǀĠƌƐŝĂƐ�ĚĞĐŽƌƌĞŶƚĞƐ�ĚĂ�ƌĞůĂĕĆŽ�ĚĞ�ƚƌĂďĂůŚŽ͕�ŶĂ�ĨŽƌŵĂ�ĚĂ�ůĞŝ͘Ϳ�
Α�ϭǑ�Ͳ�&ƌƵƐƚƌĂĚĂ�Ă�ŶĞŐŽĐŝĂĕĆŽ�ĐŽůĞƚŝǀĂ͕�ĂƐ�ƉĂƌƚĞƐ�ƉŽĚĞƌĆŽ�ĞůĞŐĞƌ�ĄƌďŝƚƌŽƐ͘�
Α�ϮǑ�ZĞĐƵƐĂŶĚŽͲƐĞ�ƋƵĂůƋƵĞƌ�ĚĂƐ�ƉĂƌƚĞƐ�ă�ŶĞŐŽĐŝĂĕĆŽ�ĐŽůĞƚŝǀĂ�ŽƵ�ă�ĂƌďŝƚƌĂŐĞŵ͕�Ġ�ĨĂĐƵůƚĂĚŽ�ăƐ�
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ĚŽ� � dƌĂďĂůŚŽ� ĚĞĐŝĚŝƌ� Ž� ĐŽŶĨůŝƚŽ͕� ƌĞƐƉĞŝƚĂĚĂƐ� ĂƐ� ĚŝƐƉŽƐŝĕƁĞƐ� ŵşŶŝŵĂƐ� ůĞŐĂŝƐ� ĚĞ� ƉƌŽƚĞĕĆŽ� ĂŽ�
ƚƌĂďĂůŚŽ͕�ďĞŵ�ĐŽŵŽ�ĂƐ�ĐŽŶǀĞŶĐŝŽŶĂĚĂƐ�ĂŶƚĞƌŝŽƌŵĞŶƚĞ͘
Α� ϯǑ� �ŵ� ĐĂƐŽ� ĚĞ� ŐƌĞǀĞ� Ğŵ� ĂƚŝǀŝĚĂĚĞ� ĞƐƐĞŶĐŝĂů͕� ĐŽŵ� ƉŽƐƐŝďŝůŝĚĂĚĞ� ĚĞ� ůĞƐĆŽ� ĚŽ� ŝŶƚĞƌĞƐƐĞ�
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ĨƵŶĐŝŽŶĂů͘�
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ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌĞƐ͕�ƋƵĞ�ƐĆŽ�ŽƐ�ĞŶǀŽůǀŝĚŽƐ�ĚŝƌĞƚĂŵĞŶƚĞ͕�ŽƵ�ƐĞũĂ͕�ƉſůŽ�ĂƚŝǀŽ�Ğ�ƉſůŽ�ƉĂƐƐŝǀŽ͘�
^ĞƌĆŽ�ƋƵĞƐƚƁĞƐ�ƋƵĞ�ĞŶǀŽůǀĞŵ�ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ�;Ăƌƚ͘�ϯǑ�ĚĂ��>dͿ͕�ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ�;Ăƌƚ͘�ϮǑ�ĚĂ��>dͿ͕�
ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƐ� ƌƵƌĂŝƐ� ;Ăƌƚ͘� ϳǑ� ĚĂ� �>d� Ğ� >Ğŝ� ϱ͘ϴϴϵͬϳϯͿ͕� ĚŽŵĠƐƚŝĐŽƐ� ;>Ğŝ� ϱ͘ϴϱϵͬϳϮ� Ğ� �ĞĐƌĞƚŽ� ŶǑ�
ϳϭ͘ϴϴϱͬϳϯͿ͕� ƚƌĂďĂůŚĂĚŽƌĞƐ� ƚĞŵƉŽƌĄƌŝŽƐ� ;>Ğŝ� ϲ͘ϬϭϵͬϳϰͿ͕� ƚƌĂďĂůŚĂĚŽƌ� ĂǀƵůƐŽ� ;Ăƌƚ͘� ϲϰϯ� �>dͿ͕�
ƚƌĂďĂůŚĂĚŽƌĞƐ� ƉŽƌƚƵĄƌŝŽƐ� ;ΑϯǑ� ĚŽ� Ăƌƚ͘� ϲϰϯ� ĚĂ� �>dͿ͕� ƚƌĂďĂůŚĂĚŽƌ� ƉŽƌ� ƚĞŵƉŽ� ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽ� ƋƵĞ�
ĂƚĞŶĚĂ�Ă�ŶĞĐĞƐƐŝĚĂĚĞ�ĞdžĐĞƉĐŝŽŶĂů�ĚŽ� ŝŶƚĞƌĞƐƐĞ�ƉƷďůŝĐŽ� ;Ăƌƚ͘� ϯϳ͕� /y͕� ĚĂ��&Ϳ͕� ŽƐ� ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƐ�ĚĞ�
ĞŵƉƌĞƐĂƐ� ƉƷďůŝĐĂƐ͕� ƐŽĐŝĞĚĂĚĞ� ĚĞ� ĞĐŽŶŽŵŝĂ� ŵŝƐƚĂ� Ğ� ĚĞ� ƐƵĂƐ� ƐƵďƐŝĚŝĄƌŝĂƐ͕� ĨƵŶĐŝŽŶĄƌŝŽƐ� ĚĞ�
ĨƵŶĚĂĕƁĞƐ�Ğ�ĂƵƚĂƌƋƵŝĂƐ�ĚĞ�ĚŝƌĞŝƚŽ�ƉƷďůŝĐŽ�ĞƐƚĂĚƵĂů�Ğ�ŵƵŶŝĐŝƉĂů�ƐĞ�ĨŽƌĞŵ�ĐĞůĞƐƚŝƐƚĂƐ͕�ƌĞĐůĂŵĂĕĆŽ�
ĚĞ�ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ�ƋƵĞ�ƚĞŶŚĂ�ƉŽƌ�ŽďũĞƚŽ�ĚŝƌĞŝƚŽ�ĨƵŶĚĂĚŽ�ŶŽ�ƋƵĂĚƌŽ�ĚĞ�ĐĂƌƌĞŝƌĂ�;^ƷŵƵůĂ�ϭϵ�ĚŽ�d^dͿ�Ğ�
ƐĞƌǀŝĚŽƌ�ĞƐƚĂĚƵĂů�ŶŽ�ĞdžĞƌĐşĐŝŽ�ĚĞ�ĐĂƌŐŽ�Ğŵ�ĐŽŵŝƐƐĆŽ�;^ƷŵƵůĂ�Ϯϭϴ�ĚŽ�^d:Ϳ͘�
� dĂŵďĠŵ�ŽƐ�ĨƵŶĐŝŽŶĄƌŝŽƐ�ƉƷďůŝĐŽƐ�ƋƵĞ�ƚĞŵ�Ƶŵ�ƌĞŐŝŵĞ�ĐŽŶƚƌĂƚƵĂů͕�ƐĞƌĄ�ĂƉůŝĐĄǀĞů�
Ă� �>d͕� ŶĆŽ� ƚĞŶĚŽ� ĂƚŝǀŝĚĂĚĞ� ĚĞ� ŶĂƚƵƌĞnjĂ� ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĂ͕� ƚĂŶƚŽ� ĚĂ� ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽ� ĚŝƌĞƚĂ� ŽƵ�
ŝŶĚŝƌĞƚĂ͕�ƐĞƌĄ�ĚĞ�ĐŽŵƉĞƚġŶĐŝĂ�ĚĂ�:ƵƐƚŝĕĂ�ĚŽ�dƌĂďĂůŚŽ͘�
� YƵĂŶƚŽ�ŽƐ�ĞŶƚĞƐ�ĚĞ�ĚŝƌĞŝƚŽ�ƉƷďůŝĐŽ�ĞdžƚĞƌŶŽ�ŶŽƐ�ĞŶƐŝŶĂ�^ĠƌŐŝŽ�WŝŶƚŽ�DĂƌƚŝŶƐ͕�͞Ă�
ƉĂƌƚŝƌ�ĚĞ�Ϭϱ�ĚĞ�ŽƵƚƵďƌŽ�ĚĞ�ϭϵϴϴ͕�Ă�ĐŽŵƉĞƚġŶĐŝĂ�ƉĂƌĂ�ĂƉƌĞĐŝĂƌ�Ğ�ũƵůŐĂƌ�ĞdžŝƐƚġŶĐŝĂ�ĚĞ�ũƵƌŝƐĚŝĕĆŽ͕�
ŝŵƵŶŝĚĂĚĞ� ŽƵ� ĚĞ� ƌĞŶƷŶĐŝĂ͕� ŶŽ� ƋƵĞ� Ěŝnj� ƌĞƐƉĞŝƚŽ� ă� ƌĞůĂĕƁĞƐ� ĚĞ� ƚƌĂďĂůŚŽ� ĞŶƚƌĞ� ďƌĂƐŝůĞŝƌŽ� ŽƵ�
ϮϮ�
ĞƐƚƌĂŶŐĞŝƌŽƐ� ƌĞƐŝĚĞŶƚĞƐ� ŶŽ� �ƌĂƐŝů� Ğ� ĞŶƚĞƐ� ĚĞ� ĚŝƌĞŝƚŽ� ƉƷďůŝĐŽ� ĞdžƚĞƌŶŽ� Ġ� ĚĂ� :ƵƐƚŝĕĂ� ĚŽ� ƚƌĂďĂůŚŽ͕�
ĂƉĞƐĂƌ�ĚĂƐ�ĚŝƐƉŽƐŝĕƁĞƐ�ĚŽƐ�ĂƌƚƐ͘�ϭϬϵ͕� ŝŶĐŝƐŽƐ� //͕� ///͕�Ğ�ϭϬϱ͕� ŝŶĐŝƐŽ� //͕� ůĞƚƌĂ�Đ͕�ĚĂ��&ͬϴϴ͕�ƉŽƐƚŽ�ƋƵĞ�
ĞƐƚĞƐ�ĐŽŐŝƚĂŵ�ĚĂ�ĐŽŵƉĞƚġŶĐŝĂ�ŐĞŶĠƌŝĐĂ�ĚĂ�:ƵƐƚŝĕĂ�&ĞĚĞƌĂů�Ğ�ĚŽ�^d&͘͟�
^ĞƌǀŝĚŽƌĞƐ�ĚĞ�ĐĂƌƚſƌŝŽƐ�ĞdžƚƌĂũƵĚŝĐŝĂŝƐ�;ŶŽƚĂƐ͕�ƚşƚƵůŽƐ͕�ƉƌŽƚĞƐƚŽƐ͕�ƌĞŐŝƐƚƌŽ�ĚĞ�ŝŵſǀĞŝƐ�ĞƚĐ͘Ϳ͕�
ĐŽŶĨŽƌŵĞ� Ăƌƚ͘� Ϯϯϲ� ĚĂ� �&ͬϴϴ� ƋƵĞ� ĚĞĨŝŶĞ� ƋƵĞ� Ă� ĂƚŝǀŝĚĂĚĞ� ŶŽƚŽƌŝĂů� Ġ� ƉƌŝǀĂĚĂ͕� ĂƐƐŝŵ� ƐĞŶĚŽ� ƐĞƵƐ�
ĨƵŶĐŝŽŶĄƌŝŽƐ�ƐĆŽ�ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚŽƐ�ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƐ͕�ƉŽƌƚĂŶƚŽ�Ă�ĐŽŵƉĞƚġŶĐŝĂ�ƉĂƌĂ�Ă�ƐŽůƵĕĆŽ�ĚŽƐ�ůŝƚşŐŝŽƐ�
ƚƌĂďĂůŚŝƐƚĂƐ�ƐĞƌĄ�ĚĂ�:ƵƐƚŝĕĂ�ĚŽ�ƚƌĂďĂůŚŽ�;Ăƌƚ͘�ϭϭϰ��&ͬϴϴͿ͘�
� KƐ� ĐŽŶĨůŝƚŽƐ� ĚĞ� ũŽŐĂĚŽƌĞƐ� ĚĞ� ĨƵƚĞďŽů� Ğ� ƐĞƵƐ� ĐůƵďĞƐ� ƚĂŵďĠŵ� ƚĞƌĆŽ� ƋƵĞ� ƐĞƌ�
ƐŽůƵĐŝŽŶĂĚŽƐ�ƉĞůĂ�:ƵƐƚŝĕĂ�ĚŽ�dƌĂďĂůŚŽ�;Ăƌƚ͘�ϭϭϰ�ĚĂ��&ͬϴϴͿ͘�
ϯ�Ͳ��ŽŵƉĞƚġŶĐŝĂ�Ğŵ�ƌĂnjĆŽ�ĚĂ�DĂƚĠƌŝĂ
� dĂů� ĐŽŵƉĞƚġŶĐŝĂ� ǀĂŝ� ĚŝnjĞƌ� ƐĞ� ŽƐ� ƚŝƉŽƐ� ĚĞ� ƋƵĞƐƚƁĞƐ� ƉŽĚĞŵ� ƐĞƌ� ĂƉƌĞĐŝĂĚŽƐ� ƉĞůĂ�
:ƵƐƚŝĕĂ� ƚƌĂďĂůŚŝƐƚĂ͘� dŽĚĂ�ŵĂƚĠƌŝĂ� ĞŶǀŽůǀĞŶĚŽ�ƋƵĂůƋƵĞƌ� ƚŝƉŽ� ĚĞ� ƚƌĂďĂůŚĂĚŽƌ͕� ƐĞƌĄ� ĚĂ� :ƵƐƚŝĕĂ� ĚŽ�
dƌĂďĂůŚŽ͕�ƉŽƌƚĂŶƚŽ�ŚĄ�ĚŝĨĞƌĞŶĕĂ�Ğŵ� ƌĞůĂĕĆŽ�ĚĞ� ƚƌĂďĂůŚŽ�Ğ�ĚĞ�ĞŵƉƌĞŐŽ͕� ƌĞůĂĕĆŽ�ĚĞ� ƚƌĂďĂůŚŽ�Ġ�
ŐġŶĞƌŽ͕� ĚŽ� ƋƵĂů� ƌĞůĂĕĆŽ� ĚĞ� ĞŵƉƌĞŐŽ� Ġ� ĞƐƉĠĐŝĞ͘� dŽĚĂ� ƌĞůĂĕĆŽ� ĚĞ� ĞŵƉƌĞŐŽ� Ġ� ƵŵĂ� ƌĞůĂĕĆŽ� ĚĞ�
ƚƌĂďĂůŚŽ͕�ŵĂƐ�ŶĞŵ�ƚŽĚĂ�ƌĞůĂĕĆŽ�ĚĞ�ƚƌĂďĂůŚŽ�Ġ�ĚĞ�ĞŵƉƌĞŐŽ͕�ĐŽŵŽ�Ă�ĚŽƐ� ĨƵŶĐŝŽŶĄƌŝŽƐ�ƉƷďůŝĐŽƐ͕�
ĚŽƐ�ƚƌĂďĂůŚĂĚŽƌĞƐ�ĂƵƚƀŶŽŵŽƐ�ĞƚĐ�;Ăƌƚ͘�ϭϭϰ͕�/�ĚĂ��&ͬϴϴͿ͘�
� K�ĞůĞŵĞŶƚŽ�ĞƐƐĞŶĐŝĂů�ƉĂƌĂ�Ă�ĐĂƌĂĐƚĞƌŝnjĂĕĆŽ�ĚĂ�ƌĞůĂĕĆŽ�ĚĞ�ƚƌĂďĂůŚŽ�ŶĂ�:ƵƐƚŝĕĂ�ĚŽ�
dƌĂďĂůŚŽ� Ġ� Ž� ƚƌĂďĂůŚŽ� ĚŽ� ƉƌĞƐƚĂĚŽƌ� ĚĞ� ƐĞƌǀŝĕŽƐ� ƐĞƌ� ĨĞŝƚŽ� ƉŽƌ� ƉĞƐƐŽĂ� ĨşƐŝĐĂ� Ğ� ŶĆŽ� ƉŽƌ� ƉĞƐƐŽĂ�
ũƵƌşĚŝĐĂ͘��
ϰ�Ͳ��ŽŵƉĞƚġŶĐŝĂ�Ğŵ�ZĂnjĆŽ�ĚŽ�>ƵŐĂƌ
� ��ĐŽŵƉĞƚġŶĐŝĂ�Ğŵ�ƌĂnjĆŽ�ĚŽ�ůƵŐĂƌ�ƐĞƌĄ�ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚĂ�ƉĞůĂ�ũƵƌŝƐĚŝĕĆŽ͕�ŽƵ�ƐĞũĂ͕�ĐĂĚĂ�
ǀĂƌĂ�ƚĞŵ�ĐŽŵƉĞƚġŶĐŝĂ�ƉĂƌĂ�ĞdžĂŵŝŶĂƌ�ĂƐ�ƋƵĞƐƚƁĞƐ�ƋƵĞ�ĞƐƚĆŽ�ƐŽď�ƐƵĂ�ũƵƌŝƐĚŝĕĆŽ͘�YƵĞŵ�ĚĞƚĞƌŵŝŶĂ�
ĞƐƐĂ� ĐŽŵƉĞƚġŶĐŝĂ� Ġ� Ă� ůĞŝ� ĨĞĚĞƌĂů� ƋƵĞ� ĐƌŝĂ� Ă� sĂƌĂ͘� dĂů� ĐŽŵƉĞƚġŶĐŝĂ� Ġ� ĐƌŝĂĚĂ� ƉĂƌĂ� ĨĂĐŝůŝƚĂƌ� Ă�
ĚŝƐƚƌŝďƵŝĕĆŽ�ĚĂ�ĂĕĆŽ�ƚƌĂďĂůŚŝƐƚĂ�ƉĞůŽ�ƚƌĂďĂůŚĂĚŽƌ͕�ƐĞŵ�ŶĞĐĞƐƐŝĚĂĚĞ�ĚĞ�ŐĂƐƚŽƐ�ĐŽŵ�ůŽĐŽŵŽĕĆŽ�Ğ�
ƉĂƌĂ�ƋƵĞ�ƉŽƐƐĂ�ŵĞůŚŽƌ�ĨĂnjĞƌ�ƐƵĂ�ƉƌŽǀĂ͘�dĂů�ƌĞŐƌĂ�ĞƐƚĄ�ĚŝƐƉŽƐƚĂ�ŶĂ��>d�Ăƌƚ͘�ϳϱϵ͕�Ğ�ŶĆŽ�ŶŽ��W�͘�
Ϯϯ�
K�Ăƌƚ͘�ϲϱϭ�ĚŝƐƉƁĞ�Ă�ƌĞŐƌĂ�ŐĞƌĂů͕�Ă�ĂĕĆŽ�ƚƌĂďĂůŚŝƐƚĂ�ĚĞǀĞ�ƐĞƌ�ƉƌŽƉŽƐƚĂ�ŶŽ�ƷůƚŝŵŽ�ůŽĐĂů�ĚĂ�
ƉƌĞƐƚĂĕĆŽ�ĚĞ�ƐĞƌǀŝĕŽƐ�ĚŽ�ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ͕�ĂŝŶĚĂ�ƋƵĞ�ƚĞŶŚĂ�ƐŝĚŽ�ĐŽŶƚƌĂƚĂĚŽ�Ğŵ�ŽƵƚƌĂ� ůŽĐĂůŝĚĂĚĞ�ŽƵ�
ŶŽ�ĞƐƚƌĂŶŐĞŝƌŽ͘�
� EŽƐ�ĐĂƐŽƐ�ĚĞ�ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƐ�ǀŝĂũĂŶƚĞƐ�ĐŽŵĞƌĐŝĂŝƐ͕�Ž�Α�ϭǑ�ĚŽ�Ăƌƚ͘�ϲϱϭ�ĚĞƚĞƌŵŝŶĂ�ƋƵĞ�
Ă� ĐŽŵƉĞƚġŶĐŝĂ� ͞ƐĞƌĄ� ĚĂ� sĂƌĂ� ĚĂ� ůŽĐĂůŝĚĂĚĞ� ƋƵĞ� Ă� ĞŵƉƌĞƐĂ� ƚĞŶŚĂ� ĂŐġŶĐŝĂ� ŽƵ� ĨŝůŝĂů� Ğ� Ă� ĞƐƚĂ� Ž�
ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ� ĞƐƚĞũĂ� ƐƵďŽƌĚŝŶĂĚŽ� Ğ͕� ŶĂ� ĨĂůƚĂ͕� ƐĞƌĄ� ĐŽŵƉĞƚĞŶƚĞ� Ă� ǀĂƌĂ� ĚĂ� ůŽĐĂůŝĚĂĚĞ� Ğŵ� ƋƵĞ� Ž�
ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ�ƚĞŶŚĂ�ĚŽŵŝĐşůŝŽ�ŽƵ�Ă�ůŽĐĂůŝĚĂĚĞ�ŵĂŝƐ�ƉƌſdžŝŵĂ͘͟�
� K�ďƌĂƐŝůĞŝƌŽ�ƋƵĞ� ĨŽŝ� ƚƌĂďĂůŚĂƌ�ŶŽ�ĞƐƚƌĂŶŐĞŝƌŽ�ƉŽĚĞƌĄ�ĂũƵŝnjĂƌ�ƐƵĂƐ�ĂĕƁĞƐ�ŶĂ�ǀĂƌĂ�
ŽŶĚĞ�Ž�ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ�ƚĞŶŚĂ�ƐĞĚĞ�ŶŽ��ƌĂƐŝů�ŽƵ�ƚĂŵďĠŵ�ŽŶĚĞ�Ž�ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ�ĨŽŝ�ĐŽŶƚƌĂƚĂĚŽ�ĂŶƚĞƐ�ĚĞ�
ŝƌ�ƉĂƌĂ�Ž�ĞdžƚĞƌŝŽƌ͕�ĐĂƐŽ�Ă�ĞŵƉƌĞƐĂ�ŶĆŽ�ƚĞŶŚĂ�ƐĞĚĞ�ŶŽ��ƌĂƐŝů�ŶĆŽ�ŚĂǀĞƌĄ�ƉŽƐƐŝďŝůŝĚĂĚĞ�ĚĞ�ŝŶŐƌĞƐƐĂƌ�
ĐŽŵ�Ă�ĂĕĆŽ͘�
ϱ�Ͳ��ŽŵƉĞƚġŶĐŝĂ�&ƵŶĐŝŽŶĂů
� ZĞůĂĐŝŽŶĂ�ĐŽŵ�Ž�ƉŽĚĞƌͲĚĞǀĞƌ�ĚŽ�ũƵŝnj�ŶĂ�ĚŝƌĞĕĆŽ�ĚŽ�ƉƌŽĐĞƐƐŽ͕�ŽƵ�ƐĞũĂ͕�Ă�ĨƵŶĕĆŽ�
ĚĞƐĞŵƉĞŶŚĂĚĂ�ŶĂ�:ƵƐƚŝĕĂ�ĚŽ�dƌĂďĂůŚŽ͘�
dŽĚĂƐ� ĞůĂƐ� ŵĞŶĐŝŽŶĂĚĂƐ� ŶĂ� �>d͕� Ăƌƚ͘� ϲϱϵ͕� ƉƌĞƐŝĚŝƌ� ĂƵĚŝġŶĐŝĂƐ͕� ĞdžĞĐƵƚĂƌ� ƐƵĂƐ� ƉƌſƉƌŝĂƐ�
ĚĞĐŝƐƁĞƐ͕� ĚĂƌ� ƉŽƐƐĞ� ĂŽ� ƐĞĐƌĞƚĄƌŝŽ͕� ĚĞƐƉĂĐŚĂƌ� ŽƐ� ƌĞĐƵƌƐŽƐ͕� ĂƐƐŝŶĂƌ� ĨŽůŚĂƐ͕� ĂƉƌĞƐĞŶƚĂƌ�ĂŽ�
ƉƌĞƐŝĚĞŶƚĞ�ĂŽ�dZd�Ž�ƌĞůĂƚſƌŝŽ�ĚŽƐ�ƚƌĂďĂůŚŽƐ͕�ĐŽŶĐĞĚĞƌĞŵ�ŵĞĚŝĚĂ�ůŝŵŝŶĂƌ�ĞƚĐ͘�
͞�ƌƚ͘� ϲϱϵ� Ͳ� �ŽŵƉĞƚĞŵ� ƉƌŝǀĂƚŝǀĂŵĞŶƚĞ� ĂŽƐ� WƌĞƐŝĚĞŶƚĞƐ� ĚĂƐ� :ƵŶƚĂƐ͕� ĂůĠŵ� ĚĂƐ� ƋƵĞ� ůŚĞƐ�
ĨŽƌĞŵ�ĐŽŶĨĞƌŝĚĂƐ�ŶĞƐƚĞ�dşƚƵůŽ�Ğ�ĚĂƐ�ĚĞĐŽƌƌĞŶƚĞƐ�ĚĞ�ƐĞƵ�ĐĂƌŐŽ͕�ĂƐ�ƐĞŐƵŝŶƚĞƐ�ĂƚƌŝďƵŝĕƁĞƐ͗���
/�Ͳ�ƉƌĞƐŝĚŝƌ�ăƐ�ĂƵĚŝġŶĐŝĂƐ�ĚĂƐ�:ƵŶƚĂƐ͖�
//�Ͳ�ĞdžĞĐƵƚĂƌ�ĂƐ�ƐƵĂƐ�ƉƌſƉƌŝĂƐ�ĚĞĐŝƐƁĞƐ͕�ĂƐ�ƉƌŽĨĞƌŝĚĂƐ�ƉĞůĂ�:ƵŶƚĂ�Ğ�ĂƋƵĞůĂƐ�ĐƵũĂ�ĞdžĞĐƵĕĆŽ�
ůŚĞƐ�ĨŽƌ�ĚĞƉƌĞĐĂĚĂ͖�
Ϯϰ�
///�Ͳ�ĚĂƌ�ƉŽƐƐĞ�ĂŽƐ�:ƵşnjĞƐ�ĐůĂƐƐŝƐƚĂƐ�ŶŽŵĞĂĚŽƐ�ƉĂƌĂ�Ă�:ƵŶƚĂ͕�ĂŽ�ĐŚĞĨĞ�ĚĞ�^ĞĐƌĞƚĂƌŝĂ�Ğ�ĂŽƐ�
ĚĞŵĂŝƐ�ĨƵŶĐŝŽŶĄƌŝŽƐ�ĚĂ�^ĞĐƌĞƚĂƌŝĂ͖�
��/sͲ�ĐŽŶǀŽĐĂƌ�ŽƐ�ƐƵƉůĞŶƚĞƐ�ĚŽƐ�:ƵşnjĞƐ�ĐůĂƐƐŝƐƚĂƐ͕�ŶŽ�ŝŵƉĞĚŝŵĞŶƚŽ�ĚĞƐƚĞƐ͖�
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ĨĂůƚĂ�ĚĞ�ƋƵĂůƋƵĞƌ�:Ƶŝnj�ĐůĂƐƐŝƐƚĂ�Ă�ϯ�;ƚƌġƐͿ�ƌĞƵŶŝƁĞƐ�ĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀĂƐ͕�ƐĞŵ�ŵŽƚŝǀŽ�ũƵƐƚŝĨŝĐĂĚŽ͕�ƉĂƌĂ�ŽƐ�
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Ž�ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ͕�ŚĂǀĞŶĚŽ�ŶĞĐĞƐƐŝĚĂĚĞ�ĚĞ�ĐŽŵƉƌŽǀĂĕĆŽ�ĚĂ�ƐŝƚƵĂĕĆŽ�ĚĞ�ŚŝƉŽƐƐƵĨŝĐŝġŶĐŝĂ�ƉŽƌ�ĂƚĞƐƚĂĚŽ�
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EĆŽ�ŚĂǀĞŶĚŽ�sĂƌĂƐ�ĚĞ�ƚƌĂďĂůŚŽ�ŶĂ�ĐŽŵĂƌĐĂ�ŽƵ�ŶĆŽ�ĞdžŝƐƚŝƌ�ƐŝŶĚŝĐĂƚŽ�ĚĂ�ĐĂƚĞŐŽƌŝĂ�ƉƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂů�ĚŽ�
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ŵĞƐŵĂƐ� ƉƌĞǀŝƐƚĂƐ� ŶŽ� �W�͕� ƉƌŝŶĐŝƉĂůŵĞŶƚĞ� ĂƌƌĞƐƚŽ͕� ƉƌŽƚĞƐƚŽƐ͕� ũƵƐƚŝĨŝĐĂĕƁĞƐ͕�
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ŝŶƐƵƐƉĞŝĕĆŽ͕� Ž� ũƵŝnj� ŶĆŽ� ƉŽĚĞ� ƐĞƌ� ĂŵŝŐŽ� şŶƚŝŵŽ� ŽƵ� ŝŶŝŵŝŐŽ� ĚĂƐ� ƉĂƌƚĞƐ� Ğ� ƐĞƌ� ƐĞŵƉƌĞ�
ŝŵƉĂƌĐŝĂů͖�
ŝŶĞdžŝƐƚġŶĐŝĂ� ĚĞ� ĐŽŝƐĂ� ũƵůŐĂĚĂ͕� ŶĆŽ� ƉŽĚĞƌĄ� ƐĞƌ� ĚŝƐĐƵƚŝĚŽ� ĂƋƵŝůŽ� ƋƵĞ� ũĄ� ĨŽŝ� ĚĞĐŝĚŝĚŽ� ƉŽƌ�
ŽƵƚƌŽ� ũƵŝnj͕� ĂĐŽŶƚĞĐĞƌĄ� ƋƵĞĚŽ� ĂƐ� ƉĂƌƚĞƐ� ĨŽƌĞŵ� ĂƐ�ŵĞƐŵĂƐ͕� Ž�ƉĞĚŝĚŽ� Ğ� Ă� ĐĂƵƐĂ� ĚĞ�
ƉĞĚŝƌ�ĨŽƌĞŵ�ŝŐƵĂŝƐ͖�
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ĂƐƐŝƐƚŝĚŽƐ�ƉĞůŽƐ�ƉĂŝƐ�ŽƵ�ƉƌŽĐƵƌĂĚŽƌŝĂ�ĚŽ�ƚƌĂďĂůŚŽ͖�
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WĞƚŝĕĆŽ�/ŶŝĐŝĂů�
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͞�ƌƚ͘�ϳϴϲ�Ͳ���ƌĞĐůĂŵĂĕĆŽ�ǀĞƌďĂů�ƐĞƌĄ�ĚŝƐƚƌŝďƵşĚĂ�ĂŶƚĞƐ�ĚĞ�ƐƵĂ�ƌĞĚƵĕĆŽ�Ă�ƚĞƌŵŽ͘��
ϯϬ�
WĂƌĄŐƌĂĨŽ� ƷŶŝĐŽ� Ͳ� �ŝƐƚƌŝďƵşĚĂ� Ă� ƌĞĐůĂŵĂĕĆŽ� ǀĞƌďĂů͕� Ž� ƌĞĐůĂŵĂŶƚĞ� ĚĞǀĞƌĄ͕� ƐĂůǀŽ�ŵŽƚŝǀŽ� ĚĞ�
ĨŽƌĕĂ� ŵĂŝŽƌ͕� ĂƉƌĞƐĞŶƚĂƌͲƐĞ� ŶŽ� ƉƌĂnjŽ� ĚĞ� ϱ� ;ĐŝŶĐŽͿ� ĚŝĂƐ͕� ĂŽ� ĐĂƌƚſƌŝŽ� ŽƵ� ă� ƐĞĐƌĞƚĂƌŝĂ͕� ƉĂƌĂ�
ƌĞĚƵnjŝͲůĂ�Ă�ƚĞƌŵŽ͕�ƐŽď�Ă�ƉĞŶĂ�ĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚĂ�ŶŽ�Ăƌƚ͘�ϳϯϭ͟�
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ƉƌŽƉƁĞ� Ă� ĐŽŶĐŝůŝĂĕĆŽ� ;Ăƌƚ͘� ϴϰϲ� �>dͿ� Ğ� ŚĂǀĞŶĚŽ� ĂĐŽƌĚŽ͕� ĞƐƚĞ� ƐĞƌĄ� ůĂǀƌĂĚŽ� Ğŵ�
ƚĞƌŵŽ�Ğ�ĂƐƐŝŶĂĚŽ�ƉĞůĂƐ�ƉĂƌƚĞƐ͕� ŶĆŽ�ŚĂǀĞŶĚŽ�ĂĐŽƌĚŽ͕� Ž� ƌĠƵ� ƚĞƌĄ� ǀŝŶƚĞ�ŵŝŶƵƚŽƐ�
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ƉƌĞƐƚĂĚŽƐ� ŽƐ� ĚĞƉŽŝŵĞŶƚŽƐ͕� ŽƵǀŝĚĂƐ� ĂƐ� ƚĞƐƚĞŵƵŶŚĂƐ� Ğ� ƉŽĚĞƌĄ� ƐĞƌ� ƐŽůŝĐŝƚĂĚŽ�
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ƉƌĄƚŝĐĂ� ŶĆŽ� ĂĐŽŶƚĞĐĞ͕� ƐĞŶĚŽ� ƉƌŽƉƌŝĂŵĞŶƚĞ� Ƶŵ� ƉƌĂnjŽ� ƋƵĞ� Ž� ũƵŝnj� ƚĞŵ� ƉĂƌĂ� Ă�
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^ƵŵĄƌŝŽ�ʹ�ƐĆŽ�ƌĂƌĂƐ�ŶŽ�ƉƌŽĐĞƐƐŽ�ƚƌĂďĂůŚŝƐƚĂ͕�ůĞŝ�ϱϱϴϰͬϳϬ͕�Ž�ǀĂůŽƌ�ĚĂ�ĐĂƵƐĂ�ŶĆŽ�ƉŽĚĞ�
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ĐĂďĞƌĄ� ƌĞĐƵƌƐŽƐ� ĚĂƐ� ƐĞŶƚĞŶĕĂƐ� ƉƌŽĨĞƌŝĚĂƐ͕� ĚĞǀĞƌĄ� ĐŽŶƚĞƌ� Ž� ƌĞƐƵŵŽ� ĚŽƐ�
ĚĞƉŽŝŵĞŶƚŽƐ͕� ŶĆŽ� Ġ� ĐĂďşǀĞů� ŶĂ� ŚŝƉſƚĞƐĞ� Ğŵ� ƋƵĞ� Ă� ƐĞŶƚĞŶĕĂ� Ġ� ĚĞƐĨĂǀŽƌĄǀĞů� Ă�
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ũƵƌŝƐĚŝĕĆŽ͘�
^ƵŵĂƌşƐƐŝŵŽ͗ >Ğŝ� ϵ͘ϵϱϳͬϬϬ͕� ƋƵĞ� ĂĐƌĞƐĐĞŶƚŽƵ� ŽƐ� ĂƌƚƐ͘� ϴϱϮͲ�� Ă� ϴϱϭͲ/� ŶĂ� �>d͕� Ğ� ŶĆŽ�
ƌĞǀŽŐŽƵ� Ž� ƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽ� ƐƵŵĄƌŝŽ͕� ĂĚǀĞƌƚĞ� �ĂƌůŽƐ� ,ĞŶƌŝƋƵĞ� �ĞnjĞƌƌĂ� ůĞŝƚĞ� ƋƵĞ�
ǀĞŝŽ�ƉĂƌĂ� ƚŽƌŶĂƌ�Ž�ƉƌŽĐĞƐƐŽ�ĚŽ� ƚƌĂďĂůŚŽ�ŵĂŝƐ� ƌĄƉŝĚŽ�Ğ�ĂŽ�ŵĞƐŵŽ� ƚĞŵƉŽ�ŵĂŝƐ�
ƐĞŐƵƌŽ� Ğŵ� ǀŝƌƚƵĚĞ� ĚŽƐ� ŶŽǀŽƐ� ĐƌŝƚĠƌŝŽƐ� ĂĚŽƚĂĚŽƐ� ƋƵĞ� ƐĆŽ�ŵĂŝƐ� ŽďũĞƚŝǀŽƐ͘� �ƐƚĞ�
ƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽ� ĞdžĐůƵŝƵͲƐĞ� ĂƐ� ƉĞƐƐŽĂƐ� ĚĞ� ĚŝƌĞŝƚŽ� ƉƷďůŝĐŽ� Ğŵ� ŐĞƌĂů͕� ĚĂ�
ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽ� ĚŝƌĞƚĂ͕� ĂƵƚĄƌƋƵŝĐĂ� ŽƵ� ĨƵŶĚĂĐŝŽŶĂů� ;Ăƌƚ͘� ϴϱϮͲ�� ĚĂ� �>dͿ͘� ^ƵĂ�
ĂƉƌĞĐŝĂĕĆŽ� ƉĞůŽ� ũƵŝnj� ĚĞǀĞƌĄ� ŽĐŽƌƌĞƌ� ĐŽŵ� ŶŽ� ŵĄdžŝŵŽ� ƋƵŝŶnjĞ� ĚŝĂƐ͕� ĚĞǀĞƌĄ� ƐĞƌ�
ŝŶƐƚƌƵşĚŽ�Ğ�ũƵůŐĂŵĞŶƚŽ�Ğŵ�ĂƵĚŝġŶĐŝĂ�ƷŶŝĐĂ͕�ƐĂůǀŽ�ŶŽ�ĐĂƐŽ�ĚŽ�Α�ϭǑ�ĚŽ�Ăƌƚ͘�ϴϱϮͲ,�
ĚĂ� �>d͕� Ɛſ� ĐĂďĞŵ� ŶĂƐ� ĂĕƁĞƐ� ƚƌĂďĂůŚŝƐƚĂƐ� ŝŶĚŝǀŝĚƵĂŝƐ� ;ƐŝŵƉůĞƐ� ŽƵ� ƉůƷƌŝŵĂƐͿ� ĚĞ�
ǀĂůŽƌ�ŵĂŝŽƌ�ƋƵĞ�ĚŽŝƐ�ƐĂůĄƌŝŽƐ�ŵşŶŝŵŽƐ�Ğ�ŵĞŶŽƐ�ƋƵĞ�ƋƵĂƌĞŶƚĂ�ƐĂůĄƌŝŽƐ�ŵşŶŝŵŽƐ͕�
ϯϮ�
ŶĂƐ� ĐĂƵƐĂƐ� ĂĐŝŵĂ� ĚĞƐƚĞ� ǀĂůŽƌ� ;ϰϬ� ƐĂůĄƌŝŽƐ� ŵşŶŝŵŽƐͿ� Ž� ƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽ� ƐĞƌĄ�
ŽƌĚŝŶĄƌŝŽ͘��Ğ�ĂĐŽƌĚŽ�ĐŽŵ�Ž�Ăƌƚ͘�ϴϱϮͲ�͕�Ž�ƉĞĚŝĚŽ�ŶĞƐƚĂƐ�ĂĕƁĞƐ�ĚĞǀĞƌĄ�ƐĞƌ�ĐĞƌƚŽ͕�
ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽ�Ğ� ůşƋƵŝĚŽ͕�ŶĆŽ� ƐĞƌĄ� ĨĞŝƚĂ� ĐŝƚĂĕĆŽ�ƉŽƌ�ĞĚŝƚĂů͕� ĂƐƐŝŵ�ĚĞǀĞƌĄ�Ž� ĂƵƚŽƌ�
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/ŶƋƵĠƌŝƚŽ� ũƵĚŝĐŝĂů� ƉĂƌĂ� ĂƉƵƌĂĕĆŽ� ĚĞ� ĨĂůƚĂ� ŐƌĂǀĞ� ʹ� ĚĞ� ĂĐŽƌĚŽ� ĐŽŵ� �ĂƌůŽƐ� ,ĞŶƌŝƋƵĞ�
�ĞnjĞƌƌĂ�>ĞŝƚĞ�Ġ�͞ƵŵĂ�ĂĕĆŽ�ĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝǀĂ� ;ŶĞŐĂƚŝǀĂͿ�ŶĞĐĞƐƐĄƌŝĂ�ƉĂƌĂ�ĂƉƵƌĂĕĆŽ�ĚĞ�
ĨĂůƚĂ� ŐƌĂǀĞ� ƋƵĞ� ĂƵƚŽƌŝnjĂ� Ă� ƌĞƐŽůƵĕĆŽ� ĚŽ� ĐŽŶƚƌĂƚŽ� ĚĞ� ƚƌĂďĂůŚŽ� ĚŽ� ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ�
ĞƐƚĄǀĞů�ƉŽƌ�ŝŶŝĐŝĂƚŝǀĂ�ĚŽ�ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ͕͟�ƐĞƵ�ƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽ�ĞƐƚĄ�ƉƌĞǀŝƐƚŽ�ŶŽƐ�ĂƌƚƐ͘�
ϰϵϰ�Ă�ϰϵϵ�Ğ�ϴϱϯ�Ă�ϴϱϱ�ĚĂ��>d͕�Ă�ƌĞĐůĂŵĂĕĆŽ�ĚĞǀĞƌĄ�ƐĞƌ�ĞƐĐƌŝƚĂ͕�ĚĞŶƚƌŽ�ĚĞ�ƚƌŝŶƚĂ�
ĚŝĂƐ�ĂƉſƐ�Ă�ƐƵƐƉĞŶƐĆŽ�ĚŽ�ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ͕�ĞƐƚĞ�ƉƌĂnjŽ�Ġ�ĚĞĐĂĚĞŶĐŝĂů�;^͘�ϲϮ�ĚŽ�d^dͿ͘��Ɛ�
ĐƵƐƚĂƐ�ƐĞƌĆŽ�ƉĂŐĂƌ�ƉĞůŽ�ǀĞŶĐŝĚŽ�ĂƉſƐ�Ž�ƚƌąŶƐŝƚŽ�Ğŵ�ũƵůŐĂĚĂ�ĚĂ�ƐĞŶƚĞŶĕĂ�Ğ�ƉĂƌĂ�
ƌĞĐƵƌƐŽ�ĚĞǀĞƌĆŽ�ƐĞƌ�ĐŽŵƉƌŽǀĂĚĂƐ�ĚĞŶƚƌŽ�ĚŽ�ƉƌĂnjŽ�ƌĞĐƵƌƐĂů͘�
�ŝƐƐşĚŝŽ�ĐŽůĞƚŝǀŽ�ʹ�ƉƌĞǀŝƐƚŽ�ŶŽƐ�ĂƌƚƐ͘�ϴϱϲ�Ă�ϴϳϭ�Ğ�ϴϳϯ�Ă�ϴϳϱ�ĚĂ��>d͘��ŵĂƵƌŝ�DĂƐĐĂƌŽ�
EĂƐĐŝŵĞŶƚŽ� ĐŽŶĐĞŝƚƵĂ� ĐŽŵŽ� ͞Ƶŵ� ƉƌŽĐĞƐƐŽ� ĚĞƐƚŝŶĂĚŽ� ă� ƐŽůƵĕĆŽ� ĚĞ� ĐŽŶĨůŝƚŽƐ�
ĐŽůĞƚŝǀŽƐ� ĚĞ� ƚƌĂďĂůŚŽ͕� ƉŽƌ�ŵĞŝŽ� ĚĞ� ƉƌŽŶƵŶĐŝĂŵĞŶƚŽƐ� ŶŽƌŵĂƚŝǀŽƐ� ĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝǀŽƐ�
ĚĞ� ŶŽǀĂƐ� ĐŽŶĚŝĕƁĞƐ� ĚĞ� ƚƌĂďĂůŚŽƐ͕� ĞƋƵŝǀĂůĞŶƚĞ� Ă� ƵŵĂ� ƌĞŐƵůĂŵĞŶƚĂĕĆŽ� ƉĂƌĂ� ŽƐ�
ŐƌƵƉŽƐ�ĐŽŶĨůŝƚĂŶƚĞƐ͘͟�
�ĕĆŽ�ĚĞ�ĐƵŵƉƌŝŵĞŶƚŽ͗�Ă�ƐĞŶƚĞŶĕĂ�ŽƵ�Ă�ĚĞĐŝƐĆŽ�ŶŽƌŵĂƚŝǀĂ�ĚŽ�ƉƌŽĐĞƐƐŽ�ƚƌĂďĂůŚŝƐƚĂ�
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ŵĞĚŝĂŶƚĞ�Ă�ĂĕĆŽ�ĚĞ�ĐƵŵƉƌŝŵĞŶƚŽ͕�ĐŽŶĨŽƌŵĞ�Ăƌƚ͘�ϴϳϮ�ĚĂ��>d͘���ƉĞƌŵŝƚŝĚĂ�Ă�ĂĕĆŽ�
ŝŵĞĚŝĂƚĂ� ĚĞ� ĐƵŵƉƌŝŵĞŶƚŽ� ĚĂ� ƐĞŶƚĞŶĕĂ͕� ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚĞ� ĚŽ� ƚƌąŶƐŝƚŽ� Ğŵ� ũƵůŐĂĚŽ͕�
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ƉĞƚŝĕĆŽ� ĚĞǀĞƌĄ� ƐĞƌ� ĞƐĐƌŝƚĂ� Ğ� ĚĞǀĞƌĄ� ĐŽŶƐƚĂƌ� ĐſƉŝĂ� ĚĂ� ƐĞŶƚĞŶĕĂ� ;ĂĐſƌĚĆŽͿ͘� ^ƵĂ�
ƉƌĞƐĐƌŝĕĆŽ� ĨŽŝ� ƉĂĐŝĨŝĐĂĚĂ� ƉĞůĂ� ^͘� ϯϱϬ� ĚŽ� d^d͕� ŝŶŝĐŝĂͲƐĞ� ĚĂ� ĚĂƚĂ� ĚŽ� ƚƌąŶƐŝƚŽ� Ğŵ�
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� ���>d�ƚƌĂƚĂ�ĚŽƐ�ĂƚŽƐ͕�ƚĞƌŵŽƐ�Ğ�ƉƌĂnjŽƐ�ƉƌŽĐĞƐƐƵĂŝƐ�ŶŽƐ�ĂƌƚŝŐŽƐ�ϳϳϬ�ĂϳϴϮ͘�
� K�ĂƚŽƐ�ƚƌĂďĂůŚŝƐƚĂƐ�ĚĞǀĞŵ�ƐĞƌ�ƌĞĂůŝnjĂĚŽƐ�Ğŵ�ĚŝĂƐ�ƷƚĞŝƐ͕�ĚĂƐ�ϲ�ăƐ�ϮϬŚ͘�
� EŽƚŝĨŝĐĂĕĆŽ�;ĂďƌĂŶŐĞ�ĐŝƚĂĕĆŽ�Ğ�Ă�ŝŶƚŝŵĂĕĆŽͿ͗�ƉŽĚĞƌĄ�ƐĞƌ�ĨĞŝƚĂ�ƉĞůŽƐ�ĐŽƌƌĞŝŽƐ�;ŵĂŝƐ�ƵƐƵĂůͿ�
ǀĞƌ� ƐƷŵƵůĂ�ϭϲ�ĚŽ�d^d͕�ƉĞƐƐŽĂůŵĞŶƚĞ�ƉĞůŽ�ŽĨŝĐŝĂů� ĚĞ� ũƵƐƚŝĕĂ͕� ƉƵďůŝĐĂĕĆŽ�ĚŽ�ĞĚŝƚĂů� ŶŽ�ĚŝĄƌŝŽ�
ŽĨŝĐŝĂů�ŽƵ�ŶŽ�ſƌŐĆŽ�ƋƵĞ�ƉƵďůŝĐĂƌ�Ž�ĞdžƉĞĚŝĞŶƚĞ�ĚĂ�:ƵƐƚŝĕĂ�ĚŽ�dƌĂďĂůŚŽ͕�ƉŽƌ�ĂĨŝdžĂĕĆŽ�ĚŽ�ĞĚŝƚĂů�
ŶĂ�sĂƌĂ�ĚŽ�ƚƌĂďĂůŚŽ͕�:ƵşnjŽ�ĚŽ�dƌĂďĂůŚŽ�ŽƵ�dƌŝďƵŶĂů�ĚŽ�dƌĂďĂůŚŽ͘�
� �� ůĞŝ�ϵ͘ϴϬϬͬϵϵ�ƉĞƌŵŝƚĞ�Ă�ƚƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽ�ĚĞ�ĚĂĚŽƐ�Ğ� ŝŵĂŐĞŶƐ�ƉŽƌ�ĨĂdž͕�ƚŽĚĂǀŝĂ͕�ŽƐ�ŽƌŝŐŝŶĂŝƐ�
ĚĞǀĞƌĆŽ�ƐĞƌ�ƉƌŽƚŽĐŽůĂĚŽƐ�ĂƚĠ�ĐŝŶĐŽ�ĚŝĂƐ�ĚŽ�ƉƌĂnjŽ�ƉĂƌĂ�Ă�ƉƌĄƚŝĐĂ�ĚŽ�ƌĞĨĞƌŝĚŽ�ĂƚŽ�ŽƵ�ĚŽ�ĞŶǀŝŽ�
ĚŽ�ĨĂdž͘�
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ƉƌĄƚŝĐĂ�ĚŽƐ�ĂƚŽƐ�ƉƌŽĐĞƐƐƵĂŝƐ�ƉŽƌ�ĞͲŵĂŝů͕�ĐƌŝĂŶĚŽ�ĂƐƐŝŵ�Ž�ĞͲĚŽĐ͕�ƋƵĞ�ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝnjĂ�ŶĂƐ�ƉĄŐŝŶĂƐ�ĚĂ�ŝŶƚĞƌŶĞƚ�ĚŽ�d^d�Ğ�ĚŽƐ�dZdƐ�Ž�ĞŶǀŝŽ�ĚĞ�ĚŽĐƵŵĞŶƚŽƐ�ǀŝĂ�ĞůĞƚƌƀŶŝĐĂ͘�
KƐ� ƚĞƌŵŽƐ�ĞƐƚĆŽ�ƉƌĞǀŝƐƚŽƐ�ŶĂ��>d�ŶŽƐ�ĂƌƚŝŐŽƐ�ϳϳϭ�Ă�ϳϳϯ͕�Ğ�ƉĞƌŵŝƚĞ�Ă�ĂƉůŝĐĂĕĆŽ�
ƐƵďƐŝĚŝĄƌŝĂ�ĚŽƐ�ĂƌƚŝŐŽƐ�ϭϲϲǐ�ϭϳϭ�ĚŽ��W�͘�
KƐ�ƉƌĂnjŽƐ�ŶŽ�ƉƌŽĐĞƐƐŽƐ�ƚƌĂďĂůŚŝƐƚĂƐ�ƐĆŽ�ĐŽŶƚĂĚŽƐ�ĚĞ�ĂĐŽƌĚŽ�ĐŽŵ�ŽƐ�ĂƌƚŝŐŽƐ�ϳϳϰ�
Ğ� ϳϳϱ� ĚĂ� �>d͕� ƉŽĚĞŶĚŽ� ĂƉůŝĐĂƌ� ƐƵďƐŝĚŝĂƌŝĂŵĞŶƚĞ� Ž� Ăƌƚ͘� ϭϳϳƐƐ� ĚŽƐ� �W�͘� KƐ� ƉƌĂnjŽƐ� ƐĆŽ�
ĐŽŶƚĂĚŽƐ�Ă�ƉĂƌƚŝƌ�ĚŽ�ĐŽŶŚĞĐŝŵĞŶƚŽ�ĚŽ�ŶŽƚŝĨŝĐĂĚŽ͕�ĞdžĐůƵŝŶĚŽ�Ž�ĚŝĂ�ĚŽ�ĐŽŵĞĕŽ�Ğ�ŝŶĐůƵŝŶĚŽ�Ž�
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K�Ăƌƚ͘�ϳϵϵ�ĚŝƐƉƁĞ�ƋƵĞ�ŶŽƐ�ƉƌŽĐĞƐƐŽƐ�ƚƌĂďĂůŚŝƐƚĂ�ƐŽŵĞŶƚĞ�ƉŽĚĞƌĆŽ�ƐĞƌ�ŽƉŽƐƚĂƐ͕�ĂƐ�ĞdžĐĞĕƁĞƐ�
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ƐƵƐƉĞŝĕĆŽ� ŶŽ� ĂƌƚŝŐŽ� ϴϬϮ� ΑΑ� ϭǑ� Ğ� ϮǑ͕� ĂŵďŽƐ� ĚĂ� �>d͘� EŽƐ� dƌŝďƵŶĂŝƐ͕� ƐĞƌĄ� ŽďƐĞƌǀĂĚŽ� Ž�
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ƌĞŐŝŵĞŶƚŽ� ŝŶƚĞƌŶŽ͘�K� ƌĠƵ� ƉŽĚĞ� ŽĨĞƌĞĐĞƌ�ŵĂŝƐ� ĚĞ� ƵŵĂ� ĞdžĐĞĕĆŽ� ĂŽ�ŵĞƐŵŽ� ƚĞŵƉŽ͘�EĆŽ� ƐĞ�
ĂƉůŝĐĂ�ĂŽ�ƉƌŽĐĞƐƐŽ� ƚƌĂďĂůŚŝƐƚĂ�ƉĂƌƚĞ� ĨŝŶĂů�ĚŽ�Ăƌƚ͘�Ϯϵϵ�ĚŽ��W�͕�ƵŵĂ�ǀĞnj�ƋƵĞ�Ă�ĞdžĐĞĕĆŽ�ƐĞƌĄ�
ƉƌŽĐĞƐƐĂĚĂ� ŶŽƐ� ƉƌſƉƌŝŽƐ� ĂƵƚŽƐ� ĚĂ� ƌĞĐůĂŵĂĕĆŽ� ƚƌĂďĂůŚŝƐƚĂ͕� ĂƐƐŝŵ� ƐƵĂ� ĚĞĐŝƐĆŽ� ƐĞƌĄ�
ŝŶƚĞƌůŽĐƵƚſƌŝĂ͕�ŶĆŽ�ĐĂďĞƌĄ�ƌĞĐƵƌƐŽ͘�
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ƉĞƌĨĞŝƚĂŵĞŶƚĞ�ĐŽŵƉĂƚşǀĞů�ĐŽŵ�Ž�ƉƌŽĐĞƐƐŽ�ƚƌĂďĂůŚŝƐƚĂ͕�ĚĞƐĚĞ�ƋƵĞ�ƐĞũĂŵ�ŽďƐĞƌǀĂĚĂƐ�ĂůŐƵŵĂƐ�
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ĐŽŶƚĞƐƚĂĕĆŽ͘� ^ĞŐƵŶĚŽ� EĞůƐŽŶ� EĞƌLJ� :ƷŶŝŽƌ� ƐĞƵƐ� ƉƌĞƐƐƵƉŽƐƚŽƐ� ƐĆŽ͗� ƋƵĞ� Ž� ũƵŝnj� ĚĂ� ĐĂƵƐĂ�
ϯϱ�
ƉƌŝŶĐŝƉĂů� ŶĆŽ� ƐĞũĂ� ĂďƐŽůƵƚĂŵĞŶƚĞ� ŝŶĐŽŵƉĞƚĞŶƚĞ� ƉĂƌĂ� ũƵůŐĂƌ� Ă� ƌĞĐŽŶǀĞŶĕĆŽ͖� ŚĂǀĞƌ�
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ŚĂǀĞƌ�ƉƌŽĐĞƐƐŽ�ƉĞŶĚĞŶƚĞ�Ğ�ŚĂǀĞƌ�ĐŽŶĞdžĆŽ͘�
/ŶĞdžŝƐƚġŶĐŝĂ�ŽƵ�ŶƵůŝĚĂĚĞ�ĚĞ�ĐŝƚĂĕĆŽ
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�ĞǀĞƌĄ� ƐĞŵƉƌĞ� ŚĂǀĞƌ� Ƶŵ� ƉƌĂnjŽ� ĚĞ� ĐŝŶĐŽ� ĚŝĂƐ� ĞŶƚƌĞ� Ž� ƌĞĐĞďŝŵĞŶƚŽ� ĚĂ� ŶŽƚŝĨŝĐĂĕĆŽ� Ğ� Ă�
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ĞŶƚƌĞŐĂ�ƚĞŶŚĂ�ƐŝĚŽ�ĂƉſƐ�Ž�ƉƌĂnjŽ͕�ŝŵƉŽƌƚĂ�ŶĂ�ŶƵůŝĚĂĚĞ�ĚŽ�ƉƌŽĐĞƐƐŽ͘�
/ŶĠƉĐŝĂ�ĚĂ�ŝŶŝĐŝĂů
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ŚĂǀĞƌ�ƉĞĚŝĚŽ͕�ƉĞĚŝĚŽ�ŶĆŽ�ƐĞƌ�ĐĞƌƚŽ�ŽƵ�ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽ͘�
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��ůŝƚŝƐƉĞŶĚġŶĐŝĂ�ƉŽĚĞ�ƐĞƌ�ƉĂƌĐŝĂů͕�ƋƵĂŶĚŽ�ƉĞƌƚŝŶĞŶƚĞ�ĂƉĞŶĂƐ�Ă�Ƶŵ�ŽƵ�ĂůŐƵŶƐ�ƉĞĚŝĚŽƐ͘�
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YƵĂŶĚŽ� Ă� ĂĕĆŽ� ŝŶŐƌĞƐƐĂĚĂ� ũĄ� ĨŽŝ� ũƵůŐĂĚĂ� ƉŽƌ� ƐĞŶƚĞŶĕĂ� ĚĂ� ƋƵĂů� ŶĆŽ� ĐĂŝďĂ� ŵĂŝƐ� ŶĞŶŚƵŵ�
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�ƌƚ͘� ϴϯϲ� ĚĂ� �>d͗� ͞�� ǀĞĚĂĚŽ� ĂŽƐ� ſƌŐĆŽƐ� ĚĂ� :ƵƐƚŝĕĂ� ĚŽ� dƌĂďĂůŚŽ� ĐŽŶŚĞĐĞƌ� ĚĞ� ƋƵĞƐƚƁĞƐ� ũĄ�
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ƐĞƌĄ� ĂĚŵŝƚŝĚĂ� ŶĂ� ĨŽƌŵĂ�ĚŽ� ĚŝƐƉŽƐƚŽ� ŶŽ� �ĂƉşƚƵůŽ� /s� ĚŽ� dşƚƵůŽ� /y� ĚĂ� >Ğŝ� ŶǑ� ϱ͘ϴϲϵ͕� ĚĞ� ϭϭ� ĚĞ�
ũĂŶĞŝƌŽ� ĚĞ� ϭϵϳϯ� Ͳ� �ſĚŝŐŽ� ĚĞ� WƌŽĐĞƐƐŽ� �ŝǀŝů͕� ƐƵũĞŝƚĂ� ĂŽ� ĚĞƉſƐŝƚŽ� ƉƌĠǀŝŽ� ĚĞ� ϮϬй� ;ǀŝŶƚĞ� ƉŽƌ�
ĐĞŶƚŽͿ�ĚŽ�ǀĂůŽƌ�ĚĂ�ĐĂƵƐĂ͕�ƐĂůǀŽ�ƉƌŽǀĂ�ĚĞ�ŵŝƐĞƌĂďŝůŝĚĂĚĞ�ũƵƌşĚŝĐĂ�ĚŽ�ĂƵƚŽƌ͘͟�
�ŽŶĞdžĆŽ�Ğ�ĐŽŶƚŝŶġŶĐŝĂ
�ŽŶĞdžĆŽ͗�ƋƵĂŶĚŽ�ƵŵĂ�ĂĕĆŽ�ƚĞŵ�Ž�ŵĞƐŵŽ�ŽďũĞƚŽ�ŽƵ�Ă�ŵĞƐŵĂ�ĐĂƵƐĂ�ĚĞ�ƉĞĚŝƌ�ĚĞ�ŽƵƚƌĂ͖�
�ŽŶƚŝŶġŶĐŝĂ͗� ŽĐŽƌƌĞƌĄ� ƋƵĂŶĚŽ� ĞŶƚƌĞ� ĚƵĂƐ� ŽƵ� ŵĂŝƐ� ĂĕƁĞƐ� ŚĂũĂ� ŝĚĞŶƚŝĚĂĚĞ� ĚĞ� ƉĂƌƚĞƐ� Ğ� ĚĞ�
ĐĂƵƐĂ�ĚĞ�ƉĞĚŝƌ͕�Ğ�Ž�ŽďũĞƚŽ�ĚĞ�ƵŵĂ�ĂďƌĂŶŐĞ�ĂƐ�ĚĞŵĂŝƐ͖�
ϯϳ�
EĞƐƚĞƐ�ĐĂƐŽƐ�ŶĆŽ�ŚĂǀĞƌĄ�ĞdžƚŝŶĕĆŽ�Ğ�ƐĞŵ�Ă�ƉƌĞǀĞŶĕĆŽ�ĚŽ�ũƵşnjŽ�ƋƵĞ�ĐŽŶŚĞĐĞƵ�Ƶŵ�ĚŽƐ�ĐĂƐŽƐ�
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ĚĞƐƚĞƐ�ĐĂƐŽƐ͕�Ž�ũƵŝnj͕�ĚĞ�ŽĨşĐŝŽ�ŽƵ�Ă�ƌĞƋƵĞƌŝŵĞŶƚŽ�ĚĞ�ƋƵĂůƋƵĞƌ�ĚĂƐ�ƉĂƌƚĞƐ͕�ŽƌĚĞŶĂƌĄ�Ă�ƌĞƵŶŝĆŽ�
ĚĞ� ƚŽĚĂƐ� ĂƐ� ĂĕƁĞƐ� ƋƵĞ� ĨŽƌĂŵ� ƉƌŽƉŽƐƚĂƐ͕� ƐĂůǀŽ� ƐĞ� ĂŝŶĚĂ� ŶĆŽ� ŚŽƵǀĞƌ� ƐŝĚŽ� ŝŶƐƚƌƵşĚŽ�
ĂŐƵĂƌĚĂŶĚŽ�ƐĞŶƚĞŶĕĂ͘�
�ĂƌġŶĐŝĂ�ĚĂ�ĂĕĆŽ
,ĂǀĞƌĄ�ĐĂƌġŶĐŝĂ�ĚĂ�ĂĕĆŽ�ƋƵĂŶĚŽ� ŝŶĞdžŝƐƚĞ�ƉŽƐƐŝďŝůŝĚĂĚĞ� ũƵƌşĚŝĐĂ�ĚŽ�ƉĞĚŝĚŽ͕� ůĞŐŝƚŝŵŝĚĂĚĞ�ĚĞ�
ƉĂƌƚĞ�Ğ�ĨĂůƚĂ�ĚĞ�ŝŶƚĞƌĞƐƐĞ�ƉƌŽĐĞƐƐƵĂů͘���ĚĞĐŝƐĆŽ�ƋƵĞ�ĞdžĂŵŝŶĂƌ�ĞƐƚĂƐ�ƋƵĞƐƚƁĞƐ�ƐĞƌĄ�ĚĞ�ŵĠƌŝƚŽ͕�
ŶĆŽ�ƐĞŶĚŽ�Ž�ĂƵƚŽƌ�ĐĂƌĞĐĞĚŽƌ�ĚĂ�ĂĕĆŽ͘�
/ŶĐĂƉĂĐŝĚĂĚĞ�ĚĞ�ƉĂƌƚĞ͕�ĚĞĨĞŝƚŽ�ĚĞ�ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂĕĆŽ�ŽƵ�ĨĂůƚĂ�ĚĞ�ĂƵƚŽƌŝnjĂĕĆŽ
EĞƐƚĞƐ�ĐĂƐŽƐ�Ž�:Ƶŝnj�ĚĂƌĄ�Ƶŵ�ƉƌĂnjŽ�ƉĂƌĂ�ƌĞŐƵůĂƌŝnjĂĕĆŽ�ĚŽ�ƉƌŽĐĞƐƐŽ�ƐŽď�ƉĞŶĂ�ĚĞ�ĞdžƚŝŶĕĆŽ�ƐĞŵ�
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/ŶĐĂƉĂĐŝĚĂĚĞ� ĚĞ� ƉĂƌƚĞ͗�ŵĞŶŽƌ� ĚĞ� ϭϴ� ĂŶŽƐ� ƐĞŵ� ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂŶƚĞ� ůĞŐĂů͕� ŽƵ� ŶĂ� ƐƵĂ� ĨĂůƚĂ͕� ƉĞůĂ�
ƉƌŽĐƵƌĂĚŽƌŝĂ͖�
�ĞĨĞŝƚŽ�ĚĞ�ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂĕĆŽ͗�ƐĞŵ�ƉƌŽĐƵƌĂĕĆŽ�ŶŽƐ�ĂƵƚŽƐ�ŽƵ�ƐĞŵ�Ž�ĐŽŶƚƌĂƚŽ�ƐŽĐŝĂů�ĚĂ�ĞŵƉƌĞƐĂ͖�
&ĂůƚĂ�ĚĞ�ĂƵƚŽƌŝnjĂĕĆŽ͗�ŽƵƚŽƌŐĂ�ĚŽ�ĐƀŶũƵŐĞ�ƉĂƌĂ�ĂũƵŝnjĂŵĞŶƚŽ�ĚĂ�ĂĕĆŽ͕�ŽƵ�ƉƌĞƉŽƐƚŽ�ƐĞŵ�Ă�ĐĂƌƚĂ�
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ƉĞƌƐƵĂƐĆŽ�ƌĂĐŝŽŶĂů�ĚĂ�ƉƌŽǀĂ�ŽƵ�ůŝǀƌĞ�ĐŽŶǀŝĐĕĆŽ�ŵŽƚŝǀĂĚĂ͕�ƐĞŶĚŽ�Ž�:Ƶŝnj� ůŝǀƌĞ�ƉĂƌĂ�ĂƉƌĞĐŝĂƌ�Ă�
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ƉƌŽǀĂ͕�ƉŽƌĠŵ�ĚĞǀĞƌĄ�ŝŶĚŝĐĂƌ�ŶĂ�ƐĞŶƚĞŶĕĂ�ƋƵĂŝƐ�ĨŽƌĂŵ�ŽƐ�ŵŽƚŝǀŽƐ�ƋƵĞ�ůŚĞ�ůĞǀĂƌĂŵ�Ă�ĐŚĞŐĂƌ�Ă�
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dŽĚŽƐ�ŽƐ�ŵĞŝŽƐ�ůĞŐĂŝƐ͕�ĚĞ�ĂĐŽƌĚŽ�ĐŽŵ�Ž�Ăƌƚ͘�ϯϯϮ�ĚŽ��W�͕�ƐĆŽ�ŚĄďĞŝƐ�ƉĂƌĂ�ƉƌŽǀĂƌ�Ă�ǀĞƌĚĂĚĞ�
ĚŽƐ� ĨĂƚŽƐ� Ğŵ� ƋƵĞ� ƐĞ� ĨƵŶĚĂ� Ă� ĂĕĆŽ� ŽƵ� Ă� ĚĞĨĞƐĂ͗� ĚĞƉŽŝŵĞŶƚŽ� ƉĞƐƐŽĂů͕� ĚŽĐƵŵĞŶƚŽƐ͕�
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� �ŽŶĐĞŝƚƵĂ� ^ĞƌŐŝŽ� WŝŶƚŽ� DĂƌƚŝŶƐ� ĐŽŵŽ� ͞Ž� ĂƚŽ� ƉĞůŽ� ƋƵĂů� Ž� :Ƶŝnj� ƉƁĞ� Ĩŝŵ� ĂŽ� ƉƌŽĐĞƐƐŽ͕�
ĚĞĐŝĚŝŶĚŽ�ŽƵ�ŶĆŽ�Ž�ŵĠƌŝƚŽ�ĚĂ�ƉŽƐƚƵůĂĕĆŽ͘͟�
� ���>d�ĞŵƉƌĞŐĂ�Ž�ƚĞƌŵŽ�͞ĚĞĐŝƐĆŽ͟�Ğŵ�ǀĞnj�ĚĞ�ƐĞŶƚĞŶĕĂ͕�ĂƌƚƐ͘�ϴϯϭ͕�ϴϯϮ�Ğ�ϴϱϬ͕�Ă�ĚŽƵƚƌŝŶĂ�
ŵĂũŽƌŝƚĄƌŝĂ�ĚĞĨĞŶĚĞ�Ž�ƵƐŽ�ĚŽ�ǀŽĐĄďƵůŽ�͞ƐĞŶƚĞŶĕĂ͟�ƋƵĞ�ŵĞůŚŽƌ�ĚĞĨŝŶĞ�Ă�ĐŽŶĐůƵƐĆŽ�ĚŽ�:Ƶŝnj�ŶƵŵ�ƉƌŽĐĞƐƐŽ͘�
� EŽ�ƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽ�ƐƵŵĂƌşƐƐŝŵŽ�Ă�ƐĞŶƚĞŶĕĂ�ĚĞǀĞƌĄ�ĐŽŶƚĞƌ�ŽƐ�ĞůĞŵĞŶƚŽƐ�ĚĞ�ĐŽŶǀŝĐĕĆŽ�ĚŽ�
ũƵşnjŽ͕�ĐŽŵ�ƌĞƐƵŵŽ�ĚŽƐ�ĨĂƚŽƐ�ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞƐ�ŽĐŽƌƌŝĚŽƐ�ŶĂ�ĂƵĚŝġŶĐŝĂ͕�Ğ�Ġ�ĚŝƐƉĞŶƐĂĚŽ�Ž�ƌĞůĂƚſƌŝŽ͕�
ƉŽƌƚĂŶƚŽ�Ă�ƐĞŶƚĞŶĕĂ�ĚĞǀĞƌĄ�ĐŽŶƚĞƌ�Ă�ĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂĕĆŽ�Ğ�Ž�ĚŝƐƉŽƐŝƚŝǀŽ͘�
�ƌƚ͘�ϴϱϮͲ/�͞��ƐĞŶƚĞŶĕĂ�ŵĞŶĐŝŽŶĂƌĄ�ŽƐ�ĞůĞŵĞŶƚŽƐ�ĚĞ�ĐŽŶǀŝĐĕĆŽ�ĚŽ�ũƵşnjŽ͕�ĐŽŵ�ƌĞƐƵŵŽ�ĚŽƐ�ĨĂƚŽƐ�
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K�ƉƌĂnjŽ�ŝŵƉƌŽƌƌŽŐĄǀĞů�ƉĂƌĂ�Ž�:Ƶŝnj�ƉƵďůŝĐĂƌ�Ă�ƐĞŶƚĞŶĕĂ�Ġ�ĚĞ�ϰϴ�ŚŽƌĂƐ͕�ĐŽŶƚĂĚŽ�ĚĂ�ĂƵĚŝġŶĐŝĂ�ĚĞ�
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ĚĞǀŽůƵƚŝǀŽ͘�
�ƌƚ͘�ϴϵϵ�ĚĂ��>d͗�͞KƐ�ƌĞĐƵƌƐŽƐ�ƐĞƌĆŽ�ŝŶƚĞƌƉŽƐƚŽƐ�ƉŽƌ�ƐŝŵƉůĞƐ�ƉĞƚŝĕĆŽ�Ğ�ƚĞƌĆŽ�ĞĨĞŝƚŽ�ŵĞƌĂŵĞŶƚĞ�
ĚĞǀŽůƵƚŝǀŽ͕� ƐĂůǀŽ� ĂƐ� ĞdžĐĞĕƁĞƐ� ƉƌĞǀŝƐƚĂƐ� ŶĞƐƚĞ� dşƚƵůŽ͕� ƉĞƌŵŝƚŝĚĂ� Ă� ĞdžĞĐƵĕĆŽ� ƉƌŽǀŝƐſƌŝĂ� ĂƚĠ� Ă�
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� EŽ� ƉƌŽĐĞƐƐŽ� ĚŽ� ƚƌĂďĂůŚŽ� Ž� ƉƌĂnjŽ� ƉĂƌĂ� Ž� ƌĞĐƵƌƐŽ� Ġ� ĚĞ� ϴ� ;ŽŝƚŽͿ� ĚŝĂƐ� ƉĂƌĂ� Ž� ƌĞĐƵƌƐŽ�
ŽƌĚŝŶĄƌŝŽ͕� ĚĞ� ƌĞǀŝƐƚĂ͕�ĞŵďĂƌŐŽƐ͕� ĂŐƌĂǀŽ�ĚĞ�ƉĞƚŝĕĆŽ�Ğ� ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚŽ͘�K� ƌĞĐƵƌƐŽ�ĞdžƚƌĂŽƌĚŝŶĄƌŝŽ�
ƐĞƌĄ� ĚĞ� ϭϱ� ;ƋƵŝŶnjĞͿ� ĚŝĂƐ͘� �Ɛ� ĐƵƐƚĂƐ� ƐĞƌĆŽ� ƉĂŐĂƐ� ƉĞůŽ� ǀĞŶĐŝĚŽ͕� Ž� ŶĆŽ� ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ� Ğ� Ă� ŶĆŽ�
ĐŽŵƉƌŽǀĂĕĆŽ�ĚĂƐ�ĐƵƐƚĂƐ�ŝŵƉůŝĐĂƌĄ�ĚĞƐĞƌĕĆŽ͕�Ğ�Ž�ƌĞĐƵƌƐŽ�ŶĆŽ�ƐĞƌĄ�ĐŽŶŚĞĐŝĚŽ�ŶŽ�dƌŝďƵŶĂů͘�
� KƐ�ŝƐĞŶƚŽƐ�ĚŽ�ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ�ĚĞ�ĐƵƐƚĂƐ�ĞƐƚĆŽ�ĚĞƐĐƌŝƚŽƐ�ŶŽ�Ăƌƚ͘�ϳϵϬͲ��ĚĂ��>d͗�
͞^ĆŽ�ŝƐĞŶƚŽƐ�ĚŽ�ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ�ĚĞ�ĐƵƐƚĂƐ͕�ĂůĠŵ�ĚŽƐ�ďĞŶĞĨŝĐŝĄƌŝŽƐ�ĚĞ�ũƵƐƚŝĕĂ�ŐƌĂƚƵŝƚĂ͗��
/�ʹ�Ă�hŶŝĆŽ͕�ŽƐ��ƐƚĂĚŽƐ͕�Ž��ŝƐƚƌŝƚŽ�&ĞĚĞƌĂů͕�ŽƐ�DƵŶŝĐşƉŝŽƐ�Ğ�ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂƐ�ĂƵƚĂƌƋƵŝĂƐ�Ğ�ĨƵŶĚĂĕƁĞƐ�
ƉƷďůŝĐĂƐ�ĨĞĚĞƌĂŝƐ͕�ĞƐƚĂĚƵĂŝƐ�ŽƵ�ŵƵŶŝĐŝƉĂŝƐ�ƋƵĞ�ŶĆŽ�ĞdžƉůŽƌĞŵ�ĂƚŝǀŝĚĂĚĞ�ĞĐŽŶƀŵŝĐĂ͖�����
//�ʹ�Ž�DŝŶŝƐƚĠƌŝŽ�WƷďůŝĐŽ�ĚŽ�dƌĂďĂůŚŽ͘��
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ƉƌŽŵŽǀĞƐƐĞŵ�ŽƐ�ĂƚŽƐ�Ğ�ĚŝůŝŐġŶĐŝĂƐ͕�ƉĞůŽ�ĂďĂŶĚŽŶŽ�ĚĂ�ĐĂƵƐĂ�ƉŽƌ�ŵĂŝƐ�ĚĞ�
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‡ ƉĞůĂ�ĚĞƐŝƐƚġŶĐŝĂ�ĚĂ�ĂĕĆŽ͖
‡ ƐĞ�ŽĐŽƌƌĞƌ�ĐŽŶĨƵƐĆŽ�ĞŶƚƌĞ�ĂƵƚŽƌ�Ğ�ƌĠƵ͖
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ƉĂƌĐŝĂůŵĞŶƚĞ͖�
‡ ƋƵĂŶĚŽ�Ž�ũƵŝnj�ĂĐŽůŚĞƌ�Ă�ĚĞĐĂĚġŶĐŝĂ�ŽƵ�ƉƌĞƐĐƌŝĕĆŽ͘�
�Ɛ�ĚĞĐŝƐƁĞƐ�ŶŽƐ�ƉƌŽĐĞƐƐŽƐ�ĚĞ�ĐŽŵƉĞƚġŶĐŝĂ�ŽƌŝŐŝŶĄƌŝĂ�ĚŽ�dZd͗�
‡ ĚŝƐƐşĚŝŽƐ�ĐŽůĞƚŝǀŽƐ͖�
‡ ĂĕĆŽ�ƌĞƐĐŝƐſƌŝĂ͖�
‡ ŵĂŶĚĂĚŽ�ĚĞ�ƐĞŐƵƌĂŶĕĂ͖�
‡ ŚĂďĞĂƐ�ĐŽƌƉƵƐ͖�
‡ ĚĞĐŝƐƁĞƐ�ƋƵĞ�ĂƉůŝĐĂŵ�ƉĞŶĂůŝĚĂĚĞ�Ă�ƐĞƌǀŝĚŽƌĞƐ�ĚĂ�:ƵƐƚŝĕĂ�ĚŽ�dƌĂďĂůŚŽ͘�
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ƌĞƐĐŝƐſƌŝĂ�ƐĞƌĄ�ĚĞ�ZΨ�ϵ͘ϯϱϲ͕Ϯϱ͘��
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ƌĞĐŽƌƌĞŶƚĞ�ŵĂŶŝĨĞƐƚĞ�ƋƵĞ�ĞƐƚĄ� ŝŶĐŽŶĨŽƌŵĂĚŽ�ĐŽŵ�Ă�ĚĞĐŝƐĆŽ͕�ƐĞ�Ž�ĨŝnjĞƌ�ƉŽƌ�ĞƐĐƌŝƚŽ͕�ŶĆŽ�ƐĞƌĄ�
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ĚĞƚĞƌŵŝŶĂƌĄ�ƋƵĞ�Ă�ƉĂƌƚĞ�ĐŽŶƚƌĄƌŝĂ�ǀĞŶŚĂ�ĐŽŶƚƌĄƌŝĂ�ƉĂƌĂ�ĐŽŶƚƌĂ�ĂƌƌĂnjŽĂƌ�Ž�ƌĞĐƵƌƐŽ�ŶŽ�ƉƌĂnjŽ�ĚĞ�
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ĂĐſƌĚĆŽ͕� Ġ� ĂƉƌĞƐĞŶƚĂĚŽ� �W� WƌĞƐŝĚĞŶƚĞ� ĚŽ� dƌŝďƵŶĂů� ZĞŐŝŽŶĂů� ĚŽ� dƌĂďĂůŚŽ͕� ŶŽ� ƉƌĂnjŽ� ĚĞ� ŽŝƚŽ�
ĚŝĂƐ͕�Ğ�ƐĞƌĄ�ĐĂďşǀĞů�ŶŽƐ�ĐĂƐŽƐ�ĚĞƐĐƌŝƚŽƐ�ŶŽ�ĂƌƚŝŐŽ�ĂďĂŝdžŽ�ĚĂ��>d͘�
�ƌƚ͘�ϴϵϲ͗�͞�ĂďĞ�ZĞĐƵƌƐŽ�ĚĞ�ZĞǀŝƐƚĂ�ƉĂƌĂ�dƵƌŵĂ�ĚŽ�dƌŝďƵŶĂů�^ƵƉĞƌŝŽƌ�ĚŽ�dƌĂďĂůŚŽ�ĚĂƐ�ĚĞĐŝƐƁĞƐ�
ƉƌŽĨĞƌŝĚĂƐ�Ğŵ�ŐƌĂƵ�ĚĞ�ƌĞĐƵƌƐŽ�ŽƌĚŝŶĄƌŝŽ͕�Ğŵ�ĚŝƐƐşĚŝŽ�ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů͕�ƉĞůŽƐ�dƌŝďƵŶĂŝƐ�ZĞŐŝŽŶĂŝƐ�ĚŽ�
dƌĂďĂůŚŽ͕�ƋƵĂŶĚŽ͗��
ĂͿ�ĚĞƌĞŵ�ĂŽ�ŵĞƐŵŽ�ĚŝƐƉŽƐŝƚŝǀŽ�ĚĞ� ůĞŝ� ĨĞĚĞƌĂů� ŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂĕĆŽ�ĚŝǀĞƌƐĂ�ĚĂ�ƋƵĞ� ůŚĞ�ŚŽƵǀĞƌ�ĚĂĚŽ�
ŽƵƚƌŽ� dƌŝďƵŶĂů� ZĞŐŝŽŶĂů͕� ŶŽ� ƐĞƵ� WůĞŶŽ� ŽƵ� dƵƌŵĂ͕� ŽƵ� Ă� ^ĞĕĆŽ� ĚĞ� �ŝƐƐşĚŝŽƐ� /ŶĚŝǀŝĚƵĂŝƐ� ĚŽ�
dƌŝďƵŶĂů�^ƵƉĞƌŝŽƌ�ĚŽ�dƌĂďĂůŚŽ͕�ŽƵ�Ă�^ƷŵƵůĂ�ĚĞ�:ƵƌŝƐƉƌƵĚġŶĐŝĂ�hŶŝĨŽƌŵĞ�ĚĞƐƐĂ��ŽƌƚĞ͖���
ďͿ� ĚĞƌĞŵ� ĂŽ� ŵĞƐŵŽ� ĚŝƐƉŽƐŝƚŝǀŽ� ĚĞ� ůĞŝ� ĞƐƚĂĚƵĂů͕� �ŽŶǀĞŶĕĆŽ� �ŽůĞƚŝǀĂ� ĚĞ� dƌĂďĂůŚŽ͕� �ĐŽƌĚŽ�
�ŽůĞƚŝǀŽ͕� ƐĞŶƚĞŶĕĂ� ŶŽƌŵĂƚŝǀĂ� ŽƵ� ƌĞŐƵůĂŵĞŶƚŽ� ĞŵƉƌĞƐĂƌŝĂů� ĚĞ� ŽďƐĞƌǀąŶĐŝĂ� ŽďƌŝŐĂƚſƌŝĂ� Ğŵ�
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Α� ϭǑ� Ͳ� K� ZĞĐƵƌƐŽ� ĚĞ� ZĞǀŝƐƚĂ͕� ĚŽƚĂĚŽ� ĚĞ� ĞĨĞŝƚŽ� ĂƉĞŶĂƐ� ĚĞǀŽůƵƚŝǀŽ͕� ƐĞƌĄ� ĂƉƌĞƐĞŶƚĂĚŽ� ĂŽ�
WƌĞƐŝĚĞŶƚĞ� ĚŽ� dƌŝďƵŶĂů� ƌĞĐŽƌƌŝĚŽ͕� ƋƵĞ� ƉŽĚĞƌĄ� ƌĞĐĞďġͲůŽ� ŽƵ� ĚĞŶĞŐĄͲůŽ͕� ĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂŶĚŽ͕� Ğŵ�
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Α�ϯǑ�Ͳ�KƐ�dƌŝďƵŶĂŝƐ�ZĞŐŝŽŶĂŝƐ�ĚŽ�dƌĂďĂůŚŽ�ƉƌŽĐĞĚĞƌĆŽ͕�ŽďƌŝŐĂƚŽƌŝĂŵĞŶƚĞ͕�ă�ƵŶŝĨŽƌŵŝnjĂĕĆŽ�ĚĞ�
ƐƵĂ�ũƵƌŝƐƉƌƵĚġŶĐŝĂ͕�ŶŽƐ�ƚĞƌŵŽƐ�ĚŽ�>ŝǀƌŽ�/͕�dşƚƵůŽ�/y͕��ĂƉşƚƵůŽ�/�ĚŽ��W�͕�ŶĆŽ�ƐĞƌǀŝŶĚŽ�Ă�ƐƷŵƵůĂ�
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:ƵƌŝƐƉƌƵĚġŶĐŝĂ�hŶŝĨŽƌŵĞ�ĚŽ�dƌŝďƵŶĂů�^ƵƉĞƌŝŽƌ�ĚŽ�dƌĂďĂůŚŽ͘��
Α�ϰǑ�Ͳ���ĚŝǀĞƌŐġŶĐŝĂ�ĂƉƚĂ�Ă�ĞŶƐĞũĂƌ�Ž�ZĞĐƵƌƐŽ�ĚĞ�ZĞǀŝƐƚĂ�ĚĞǀĞ�ƐĞƌ�ĂƚƵĂů͕�ŶĆŽ�ƐĞ�ĐŽŶƐŝĚĞƌĂŶĚŽ�
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dƌŝďƵŶĂů�^ƵƉĞƌŝŽƌ�ĚŽ�dƌĂďĂůŚŽ͘��
Α� ϱǑ� Ͳ� �ƐƚĂŶĚŽ� Ă� ĚĞĐŝƐĆŽ� ƌĞĐŽƌƌŝĚĂ� Ğŵ� ĐŽŶƐŽŶąŶĐŝĂ� ĐŽŵ� ĞŶƵŶĐŝĂĚŽ� ĚĂ� ^ƷŵƵůĂ� ĚĂ�
:ƵƌŝƐƉƌƵĚġŶĐŝĂ� ĚŽ� dƌŝďƵŶĂů� ^ƵƉĞƌŝŽƌ� ĚŽ� dƌĂďĂůŚŽ͕� ƉŽĚĞƌĄ� Ž� DŝŶŝƐƚƌŽ� ZĞůĂƚŽƌ͕� ŝŶĚŝĐĂŶĚŽͲŽ͕�
ŶĞŐĂƌ�ƐĞŐƵŝŵĞŶƚŽ�ĂŽ�ZĞĐƵƌƐŽ�ĚĞ�ZĞǀŝƐƚĂ͕�ĂŽƐ��ŵďĂƌŐŽƐ͕�ŽƵ�ĂŽ��ŐƌĂǀŽ�ĚĞ�/ŶƐƚƌƵŵĞŶƚŽ͘�^ĞƌĄ�
ĚĞŶĞŐĂĚŽ� ƐĞŐƵŝŵĞŶƚŽ� ĂŽ� ZĞĐƵƌƐŽ� ŶĂƐ� ŚŝƉſƚĞƐĞƐ� ĚĞ� ŝŶƚĞŵƉĞƐƚŝǀŝĚĂĚĞ͕� ĚĞƐĞƌĕĆŽ͕� ĨĂůƚĂ� ĚĞ�
ĂůĕĂĚĂ�Ğ�ŝůĞŐŝƚŝŵŝĚĂĚĞ�ĚĞ�ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂĕĆŽ͕�ĐĂďĞŶĚŽ�Ă�ŝŶƚĞƌƉŽƐŝĕĆŽ�ĚĞ��ŐƌĂǀŽ͘��
Α�ϲǑ� Ͳ�EĂƐ�ĐĂƵƐĂƐ�ƐƵũĞŝƚĂƐ�ĂŽ�ƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽ�ƐƵŵĂƌşƐƐŝŵŽ͕�ƐŽŵĞŶƚĞ�ƐĞƌĄ�ĂĚŵŝƚŝĚŽ�ƌĞĐƵƌƐŽ�ĚĞ�
ƌĞǀŝƐƚĂ� ƉŽƌ� ĐŽŶƚƌĂƌŝĞĚĂĚĞ� Ă� ƐƷŵƵůĂ� ĚĞ� ũƵƌŝƐƉƌƵĚġŶĐŝĂ� ƵŶŝĨŽƌŵĞ� ĚŽ� dƌŝďƵŶĂů� ^ƵƉĞƌŝŽƌ� ĚŽ�
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�ƌƚ͘�ϴϵϲͲ��Ͳ�K�dƌŝďƵŶĂů�^ƵƉĞƌŝŽƌ�ĚŽ�dƌĂďĂůŚŽ͕�ŶŽ�ƌĞĐƵƌƐŽ�ĚĞ�ƌĞǀŝƐƚĂ͕�ĞdžĂŵŝŶĂƌĄ�ƉƌĞǀŝĂŵĞŶƚĞ�ƐĞ�
Ă� ĐĂƵƐĂ� ŽĨĞƌĞĐĞ� ƚƌĂŶƐĐĞŶĚġŶĐŝĂ� ĐŽŵ� ƌĞůĂĕĆŽ� ĂŽƐ� ƌĞĨůĞdžŽƐ� ŐĞƌĂŝƐ� ĚĞ� ŶĂƚƵƌĞnjĂ� ĞĐŽŶƀŵŝĐĂ͕�
ƉŽůşƚŝĐĂ͕�ƐŽĐŝĂů�ŽƵ�ũƵƌşĚŝĐĂ͘͟�
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ƐĞŶƚĞŶĕĂ͕�ƉŽĚĞŶĚŽ�ĂƐƐŝŵ�ĞdžĞĐƵƚĂƌ�ƉƌŽǀŝƐŽƌŝĂŵĞŶƚĞ�ĚŽ�ũƵůŐĂĚŽ͘�
� WĂƌĂ� ƌĞĐŽƌƌĞƌ͕� Ă� ƉĂƌƚĞ� ĚĞǀĞƌĄ� ĨĂnjĞƌ� Ž� ĚĞƉſƐŝƚŽ� ĚĂ� ĐŽŶĚĞŶĂĕĆŽ͕� ŶŽ� ǀĂůŽƌ� ůŝŵŝƚĞ� ĚĞ� ZΨ�
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� �ƐƚĆŽ�ƉƌĞǀŝƐƚŽ�ŶŽ�Ăƌƚ͘�ϴϵϰ�ĚĂ��>d͗�
͞EŽ�dƌŝďƵŶĂů�^ƵƉĞƌŝŽƌ�ĚŽ�dƌĂďĂůŚŽ�ĐĂďĞŵ�ĞŵďĂƌŐŽƐ͕�ŶŽ�ƉƌĂnjŽ�ĚĞ�ϴ�;ŽŝƚŽͿ�ĚŝĂƐ͗��
/�Ͳ�ĚĞ�ĚĞĐŝƐĆŽ�ŶĆŽ�ƵŶąŶŝŵĞ�ĚĞ�ũƵůŐĂŵĞŶƚŽ�ƋƵĞ͗�
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ďͿ�ĚĞ�ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚŽ͕�ĚŽƐ�ĚĞƐƉĂĐŚŽƐ�ƋƵĞ�ĚĞŶĞŐĂƌĞŵ�Ă�ŝŶƚĞƌƉŽƐŝĕĆŽ�ĚĞ�ƌĞĐƵƌƐŽƐ͘���
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Α�ϭǑ�Ͳ�K�ĂŐƌĂǀŽ�ĚĞ�ƉĞƚŝĕĆŽ�Ɛſ�ƐĞƌĄ�ƌĞĐĞďŝĚŽ�ƋƵĂŶĚŽ�Ž�ĂŐƌĂǀĂŶƚĞ�ĚĞůŝŵŝƚĂƌ͕�ũƵƐƚŝĨŝĐĂĚĂŵĞŶƚĞ͕�
ĂƐ�ŵĂƚĠƌŝĂƐ�Ğ�ŽƐ�ǀĂůŽƌĞƐ�ŝŵƉƵŐŶĂĚŽƐ͕�ƉĞƌŵŝƚŝĚĂ�Ă�ĞdžĞĐƵĕĆŽ�ŝŵĞĚŝĂƚĂ�ĚĂ�ƉĂƌƚĞ�ƌĞŵĂŶĞƐĐĞŶƚĞ�
ĂƚĠ�Ž�ĨŝŶĂů͕�ŶŽƐ�ƉƌſƉƌŝŽƐ�ĂƵƚŽƐ�ŽƵ�ƉŽƌ�ĐĂƌƚĂ�ĚĞ�ƐĞŶƚĞŶĕĂ͘�����
Α� ϮǑ� Ͳ� K� ĂŐƌĂǀŽ� ĚĞ� ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚŽ� ŝŶƚĞƌƉŽƐƚŽ� ĐŽŶƚƌĂ� Ž� ĚĞƐƉĂĐŚŽ� ƋƵĞ� ŶĆŽ� ƌĞĐĞďĞƌ� ĂŐƌĂǀŽ� ĚĞ�
ƉĞƚŝĕĆŽ�ŶĆŽ�ƐƵƐƉĞŶĚĞ�Ă�ĞdžĞĐƵĕĆŽ�ĚĂ�ƐĞŶƚĞŶĕĂ͘���
Α� ϯǑ� Ͳ� EĂ� ŚŝƉſƚĞƐĞ� ĚĂ� ĂůşŶĞĂ� Ă� ĚĞƐƚĞ� ĂƌƚŝŐŽ͕� Ž� ĂŐƌĂǀŽ� ƐĞƌĄ� ũƵůŐĂĚŽ� ƉĞůŽ� ƉƌſƉƌŝŽ� ƚƌŝďƵŶĂů͕�
ƉƌĞƐŝĚŝĚŽ�ƉĞůĂ�ĂƵƚŽƌŝĚĂĚĞ�ƌĞĐŽƌƌŝĚĂ͕� ƐĂůǀŽ� ƐĞ� ƐĞ� ƚƌĂƚĂƌ�ĚĞ�ĚĞĐŝƐĆŽ�ĚĞ� :Ƶŝnj�ĚŽ�dƌĂďĂůŚŽ�ĚĞ�ϭǐ�
/ŶƐƚąŶĐŝĂ�ŽƵ�ĚĞ�:Ƶŝnj�ĚĞ��ŝƌĞŝƚŽ͕�ƋƵĂŶĚŽ�Ž�ũƵůŐĂŵĞŶƚŽ�ĐŽŵƉĞƚŝƌĄ�Ă�ƵŵĂ�ĚĂƐ�dƵƌŵĂƐ�ĚŽ�dƌŝďƵŶĂů�
ZĞŐŝŽŶĂů�Ă�ƋƵĞ�ĞƐƚŝǀĞƌ�ƐƵďŽƌĚŝŶĂĚŽ�Ž�ƉƌŽůĂƚŽƌ�ĚĂ�ƐĞŶƚĞŶĕĂ͕�ŽďƐĞƌǀĂĚŽ�Ž�ĚŝƐƉŽƐƚŽ�ŶŽ�Ăƌƚ͘�ϲϳϵ͕�
Ă�ƋƵĞŵ�ĞƐƚĞ�ƌĞŵĞƚĞƌĄ�ĂƐ�ƉĞĕĂƐ�ŶĞĐĞƐƐĄƌŝĂƐ�ƉĂƌĂ�Ž�ĞdžĂŵĞ�ĚĂ�ŵĂƚĠƌŝĂ�ĐŽŶƚƌŽǀĞƌƚŝĚĂ͕�Ğŵ�ĂƵƚŽƐ�
ĂƉĂƌƚĂĚŽƐ͕�ŽƵ�ŶŽƐ�ƉƌſƉƌŝŽƐ�ĂƵƚŽƐ͕�ƐĞ�ƚŝǀĞƌ�ƐŝĚŽ�ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚĂ�Ă�ĞdžƚƌĂĕĆŽ�ĚĞ�ĐĂƌƚĂ�ĚĞ�ƐĞŶƚĞŶĕĂ͘���
Α� ϰǑ� Ͳ� EĂ� ŚŝƉſƚĞƐĞ� ĚĂ� ĂůşŶĞĂ� ď� ĚĞƐƚĞ� ĂƌƚŝŐŽ͕� Ž� ĂŐƌĂǀŽ� ƐĞƌĄ� ũƵůŐĂĚŽ� ƉĞůŽ� dƌŝďƵŶĂů� ƋƵĞ� ƐĞƌŝĂ�
ĐŽŵƉĞƚĞŶƚĞ�ƉĂƌĂ�ĐŽŶŚĞĐĞƌ�Ž�ƌĞĐƵƌƐŽ�ĐƵũĂ�ŝŶƚĞƌƉŽƐŝĕĆŽ�ĨŽŝ�ĚĞŶĞŐĂĚĂ͘�
Α�ϱǑ�Ͳ�^Žď�ƉĞŶĂ�ĚĞ�ŶĆŽ�ĐŽŶŚĞĐŝŵĞŶƚŽ͕�ĂƐ�ƉĂƌƚĞƐ�ƉƌŽŵŽǀĞƌĆŽ�Ă�ĨŽƌŵĂĕĆŽ�ĚŽ�ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚŽ�ĚŽ�
ĂŐƌĂǀŽ� ĚĞ�ŵŽĚŽ� Ă� ƉŽƐƐŝďŝůŝƚĂƌ͕� ĐĂƐŽ� ƉƌŽǀŝĚŽ͕� Ž� ŝŵĞĚŝĂƚŽ� ũƵůŐĂŵĞŶƚŽ� ĚŽ� ƌĞĐƵƌƐŽ� ĚĞŶĞŐĂĚŽ͕�
ŝŶƐƚƌƵŝŶĚŽ�Ă�ƉĞƚŝĕĆŽ�ĚĞ�ŝŶƚĞƌƉŽƐŝĕĆŽ͗����
/� Ͳ�ŽďƌŝŐĂƚŽƌŝĂŵĞŶƚĞ͕�ĐŽŵ�ĐſƉŝĂƐ�ĚĂ�ĚĞĐŝƐĆŽ�ĂŐƌĂǀĂĚĂ͕�ĚĂ�ĐĞƌƚŝĚĆŽ�ĚĂ�ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂ� ŝŶƚŝŵĂĕĆŽ͕�
ĚĂƐ�ƉƌŽĐƵƌĂĕƁĞƐ�ŽƵƚŽƌŐĂĚĂƐ�ĂŽƐ�ĂĚǀŽŐĂĚŽƐ�ĚŽ�ĂŐƌĂǀĂŶƚĞ�Ğ�ĚŽ�ĂŐƌĂǀĂĚŽ͕�ĚĂ�ƉĞƚŝĕĆŽ� ŝŶŝĐŝĂů͕�
ĚĂ� ĐŽŶƚĞƐƚĂĕĆŽ͕� ĚĂ� ĚĞĐŝƐĆŽ� ŽƌŝŐŝŶĄƌŝĂ͕� ĚĂ� ĐŽŵƉƌŽǀĂĕĆŽ� ĚŽ� ĚĞƉſƐŝƚŽ� ƌĞĐƵƌƐĂů� Ğ� ĚŽ�
ƌĞĐŽůŚŝŵĞŶƚŽ�ĚĂƐ�ĐƵƐƚĂƐ͖����
//�Ͳ�ĨĂĐƵůƚĂƚŝǀĂŵĞŶƚĞ͕�ĐŽŵ�ŽƵƚƌĂƐ�ƉĞĕĂƐ�ƋƵĞ�Ž�ĂŐƌĂǀĂŶƚĞ�ƌĞƉƵƚĂƌ�ƷƚĞŝƐ�ĂŽ�ĚĞƐůŝŶĚĞ�ĚĂ�ŵĂƚĠƌŝĂ�
ĚĞ�ŵĠƌŝƚŽ�ĐŽŶƚƌŽǀĞƌƚŝĚĂ͘��
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Α� ϲǑ� Ͳ� K� ĂŐƌĂǀĂĚŽ� ƐĞƌĄ� ŝŶƚŝŵĂĚŽ� ƉĂƌĂ� ŽĨĞƌĞĐĞƌ� ƌĞƐƉŽƐƚĂ� ĂŽ� ĂŐƌĂǀŽ� Ğ� ĂŽ� ƌĞĐƵƌƐŽ� ƉƌŝŶĐŝƉĂů͕�
ŝŶƐƚƌƵŝŶĚŽͲĂ�ĐŽŵ�ĂƐ�ƉĞĕĂƐ�ƋƵĞ�ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƌ�ŶĞĐĞƐƐĄƌŝĂƐ�ĂŽ�ũƵůŐĂŵĞŶƚŽ�ĚĞ�ĂŵďŽƐ�ŽƐ�ƌĞĐƵƌƐŽƐ͘��
Α� ϳǑ� Ͳ� WƌŽǀŝĚŽ� Ž� ĂŐƌĂǀŽ͕� Ă� dƵƌŵĂ� ĚĞůŝďĞƌĂƌĄ� ƐŽďƌĞ� Ž� ũƵůŐĂŵĞŶƚŽ� ĚŽ� ƌĞĐƵƌƐŽ� ƉƌŝŶĐŝƉĂů͕�
ŽďƐĞƌǀĂŶĚŽͲƐĞ͕�ƐĞ�ĨŽƌ�Ž�ĐĂƐŽ͕�ĚĂş�Ğŵ�ĚŝĂŶƚĞ͕�Ž�ƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽ�ƌĞůĂƚŝǀŽ�Ă�ĞƐƐĞ�ƌĞĐƵƌƐŽ�
Α� ϴŽ� Ͳ� YƵĂŶĚŽ� Ž� ĂŐƌĂǀŽ� ĚĞ� ƉĞƚŝĕĆŽ� ǀĞƌƐĂƌ� ĂƉĞŶĂƐ� ƐŽďƌĞ� ĂƐ� ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕƁĞƐ� ƐŽĐŝĂŝƐ͕� Ž� ũƵŝnj� ĚĂ�
ĞdžĞĐƵĕĆŽ� ĚĞƚĞƌŵŝŶĂƌĄ� Ă� ĞdžƚƌĂĕĆŽ� ĚĞ� ĐſƉŝĂƐ� ĚĂƐ� ƉĞĕĂƐ� ŶĞĐĞƐƐĄƌŝĂƐ͕� ƋƵĞ� ƐĞƌĆŽ�ĂƵƚƵĂĚĂƐ� Ğŵ�
ĂƉĂƌƚĂĚŽ͕� ĐŽŶĨŽƌŵĞ� ĚŝƐƉƁĞ� Ž� Α� ϯŽ͕� ƉĂƌƚĞ� ĨŝŶĂů͕� Ğ� ƌĞŵĞƚŝĚĂƐ� ă� ŝŶƐƚąŶĐŝĂ� ƐƵƉĞƌŝŽƌ� ƉĂƌĂ�
ĂƉƌĞĐŝĂĕĆŽ͕�ĂƉſƐ�ĐŽŶƚƌĂŵŝŶƵƚĂ͘͟�
^ĞƌǀĞ�ƉĂƌĂ�ŝŵƉƵŐŶĂƌ�ŽƐ�ĚĞƐƉĂĐŚŽƐ�ĚŽ�ũƵŝnj�ƋƵĞ�ĚĞŶĞŐĂƌĂŵ�Ă�ŝŶƚĞƌƉŽƐŝĕĆŽ�ĚĞ�ƌĞĐƵƌƐŽƐ͗�
ĚĞ� ƌĞǀŝƐƚĂ͕� ĂŐƌĂǀŽ� ĚĞ� ƉĞƚŝĕĆŽ� Ğ� ƌĞĐƵƌƐŽ� ĞdžƚƌĂŽƌĚŝŶĄƌŝŽ͘� �� ƐƵĂ� ĨŝŶĂůŝĚĂĚĞ� Ġ� ĚĞƐƚƌĂŶĐĂƌ� ŽƐ�
ƌĞĐƵƌƐŽƐ� ŵĞŶĐŝŽŶĂĚŽƐ͘� ^ĞƵ� ƉƌĂnjŽ� ƚĂŵďĠŵ� Ġ� ĚĞ� ŽŝƚŽ� ĚŝĂƐ� Ğ� ƐĞƌĄ� ĚŝƌŝŐŝĚŽ� ĂŽ� ƚƌŝďƵŶĂů�
ĐŽŵƉĞƚĞŶƚĞ�ƉŽƌ�ŵĞŝŽ�ĚĞ�ƉĞƚŝĕĆŽ͕�ƋƵĞ�ĚĞǀĞƌĄ�ĐŽŶƚĞƌ͗�
Ă�ĞdžƉŽƐŝĕĆŽ�ĚŽ�ĨĂƚŽ�Ğ�ĚŽ�ĚŝƌĞŝƚŽ͖�
ĂƐ�ƌĂnjƁĞƐ�ĚŽ�ƉĞĚŝĚŽ�ĚĞ�ƌĞĨŽƌŵĂ�ĚĂ�ĚĞĐŝƐĆŽ�ƋƵĞ�ĚĞŶĞŐŽƵ�ƐĞŐƵŝŵĞŶƚŽ�ĚŽ�ƌĞĐƵƌƐŽ�
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Ž�ŶŽŵĞ�Ğ�Ž�ĞŶĚĞƌĞĕŽ�ĐŽŵƉůĞƚŽ�ĚŽĂƐ�ĂĚǀŽŐĂĚŽƐ͖�
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ĂƐ�ƉƌŽĐƵƌĂĕƁĞƐ�ĚŽƐ�ĂĚǀŽŐĂĚŽƐ�ĚŽ�ĂŐƌĂǀĂŶƚĞ�Ğ�ĚŽ�ĂŐƌĂǀĂĚŽ͖�
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ƌĞĐƵƌƐŽ�ŽƌĚŝŶĄƌŝŽ͖�ĂŐƌĂǀŽ�ĚĞ�ƉĞƚŝĕĆŽ�ŽƵ�Ž�ƌĞĐƵƌƐŽ�ĚĞ�ƌĞǀŝƐƚĂ͖�
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