AFO 2017 Tema 1

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Administração Financeira
e Orçamentária II
Prof. Gustavo Capellini
gu_capellini@hotmail.com
Objetivos
• Reconhecer a necessidade do conhecimento 
dos fundamentos de finanças
• Identificar os principais segmentos no campo 
das finanças
• Identificar os tipos de empresas privadas que 
atuam no Brasil
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Reflexão
Como profissionais, qual a necessidade de se
compreender aspectos relacionados ao mundo
das finanças empresariais?
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Para atingir objetivos é necessário um conjunto de 
ações convergentes do grupo de pessoas que 
conduzem a empresa
A realização destas ações consome recursos
Objetivos Empresariais
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Os recursos econômicos são representados por
Recursos Financeiros
Recursos Humanos
Recursos Materiais Recursos Tecnológicos
Objetivos Empresariais
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Empresa e Gestão Empresarial
• O consumo destes recursos deve gerar novos 
recursos que contenham maior valor 
econômico que os primeiros
• A empresa sofre continuamente pressões 
ambientais que ameaçam sua sobrevivência
• E a ferramenta que organiza suas atividades é 
conhecida como Gestão Empresarial
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Processo desenvolvido para 
o alcance de uma situação 
desejada com a melhor 
concentração de esforços e 
recursos pela empresa
Conceito de Planejamento
a) Coordenação das atividades
b) Decisões antecipadas
c) Possível maior transparência
d) Definição de responsabilidades
e) Força a auto análise
f) Permite a avaliação do progresso
Benefícios do Planejamento
Estratégia Empresarial
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Introdução às Finanças
• Finanças Corporativas
�Campo de estudo teórico e prático
• Envolve:
�Problemática da escassez de recursos
�Manutenção da saúde financeira da empresa
�Alcance de objetivos
Introdução às Finanças
• A situação da empresa e seus resultados 
econômicos dependem da adequação entre 
investimentos e financiamentos
• Grandes dificuldades da administração 
financeira:
– Efetuar adequadamente investimentos: nem 
mais nem menos do que necessário
– Tomar financiamentos compatíveis em termos 
de prazo, juros e forma de amortização
O Administrador Financeiro
Administrador 
Financeiro
Tomador de 
Decisões 
Financeiras
=
Maximizar a riqueza do acionista
E nas ONGs? No setor público?
O Administrador Financeiro
As decisões de levantamento e aplicação de 
recursos requerem nos tempos atuais maior nível 
de conhecimento e especialização do 
administrador financeiro, além de uma visão 
estratégica e de sinergia com relação ao futuro dos 
negócios
Criar valor a partir das atividades
de orçamento de capital, financiamento e 
liquidez da empresa
Os administradores
financeiros precisam
compreender o 
arcabouço econômico
dentro do qual atuam
para reagirem às
mudanças de 
condições ou se 
anteciparem a elas
� POLÍTICAS 
ECONÔMICAS
�TAXAS DE JUROS
�INFLAÇÃO
�TAXA DE CÂMBIO
O Administrador Financeiro
Os executivos financeiros executam tarefas tais como:
• Planejar, avaliar e analisar investimentos e 
estratégias financeiras das empresas
• Decidir sobre onde aplicar os recursos obtidos 
externamente e onde captar externamente recursos
• Decidir sobre a viabilidade econômica e financeira de 
se fazer lançamentos de novos produtos, abrir ou 
fechar filiais, fazer ou não parcerias com 
concorrentes ou fornecedores
Carlos, Filho, 2013
O Administrador Financeiro
Devemos ter muita atenção para dividir a propriedade e 
administração de uma empresa: 
• Em muitas empresas, os proprietários também são 
os seus administradores, porém esses são papéis 
diferentes
• O proprietário deve olhar para a empresa de sua 
propriedade como um investimento que deve 
proporcionar uma determinada taxa de retorno
• O administrador trabalha para maximizar o valor da 
empresa e criar valor para o acionista
Carlos, Filho, 2013
O Administrador Financeiro
O Administrador Financeiro
• Acionistas x Administradores
� Custos de agência
• Para atenuar o problema do agente muitas 
empresas oferecem planos e atrelam a 
remuneração dos seus administradores ao 
valor da ações ou medidas equivalentes, tais 
como lucro por ação 
Níveis de Finanças Corporativas
• Nível macro 
• Nível micro
• Finanças pessoais
Níveis de Finanças Corporativas
• Nível macro 
Estudo das instituições financeiras e do mercado
financeiro
MERCADO 
FINANCEIRO
• Mercado Monetário
• Mercado Crédito
• Mercado Capitais
• Mercado Cambial
INSTITUIÇÕES 
FINANCEIRAS
• Bancos
Mercado Financeiro
Estrutura do SFN
SISTEMA
FINANCEIRO
NACIONAL
(SFN)
SUBSISTEMA
NORMATIVO
SUBSISTEMA 
OPERATIVO
Estrutura do SFN
Responsável pelo
funcionamento do 
mercado financeiro e
de suas instituições –> 
fiscaliza e regulamenta
SUBSISTEMA
NORMATIVO
CONSELHO
MONETÁRIO
NACIONAL (CMN)
BANCO
CENTRAL
(BACEN)
COMISSÃO
VALORES
MOBILIÁRIOS (CVM) 
INSTITUIÇÕES
ESPECIAIS
B.B.
BNDES
CEF
Estrutura do SFN
Instituições
Financeiras Bancárias
SUBSISTEMA
OPERATIVO
Instituições Financeiras 
não Bancárias
Instituições
Auxiliares
Instituições não
Financeiras
Composto pelas instituições
bancárias e não bancárias
que atuam em operações de 
intermediação financeira
• Finanças Pessoais
oPlanejamento e controle do orçamento familiar
o Escolha de melhores investimentos
oNegociação de dívidas
Níveis de Finanças Corporativas
Níveis de Finanças Corporativas
• Nível micro
Estudo da administração dos recursos
financeiros em uma organização
Formas de organização empresarial
• Novo Código Civil - Lei nº. 10.406, de 10 de 
janeiro de 2002, que entrou em vigor no dia 
11 de janeiro de 2006:
– Empresário individual 
– Sociedade Limitada (responsabilidade limitada)
– Sociedade Anônima (capital aberto ou fechado)
– Sociedade Simples (2 ou mais profissionais liberais 
com objetivos comuns)
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Pesquisa SEBRAE 2012
• A proporção dos brasileiros que deseja ter o 
próprio negócio (43,5%) é superior à dos que 
desejam fazer carreira em empresas (24,7%)
• De 67 países listados, o Brasil aparece em 4º 
lugar em termos de número de empreendedores. 
• 37 milhões de pessoas já possuem um negócio ou 
realizaram alguma ação, visando ter um negócio 
próprio. 
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Pesquisa SEBRAE 2012
• Em 2012, 30,2% da população adulta, entre 18 e 
64 anos, estava envolvida na criação ou 
administração de um negócio. 
• Entre 2002 e 2012, essa taxa apresentou um 
aumento de 44% (saindo de 20,9% para 30,2%).
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Referências 
• ARAÚJO, A. M. P. de; ASSAF NETO, A. Aprendendo 
Contabilidade. São Paulo: Inside Books, 2010.
• ASSAF NETO, A. Estrutura e análise de balanços: um enfoque 
econômico-financeiro. 5. ed. São Paulo: Atlas, 2012.
• ASSAF NETO, A. Finanças Corporativas e Valor. 7 ed. São 
Paulo: Atlas, 2014.
• ASSAF NETO, A. Mercado Financeiro. 13. ed. Atlas: São 
Paulo, 2015.
• ASSAF NETO, A.; SILVA, C. A. Tibúrcio. Administração do 
capital de giro. 4. ed. São Paulo: Atlas, 2012.
Referências 
• CAVALCANTE, F.; MISUMI, J. Y.; RUDGE, L. F. Mercado de 
capitais: o que é, como funciona. 7. ed. Rio de Janeiro: 
Elsevier, 2009.
• FIPECAFI. Manual de contabilidade societária: aplicável a 
todas as sociedades de acordo com as normas internacionais 
e do CPC. 2. ed. São Paulo: Atlas, 2013.
• GITMAN, L.J. Princípios da administração financeira. 12. ed. 
São Paulo: Pearson, 2010.
• KERR, R. Mercado financeiro e de capitais. 1. ed. São Paulo: 
Pearson, 2011.
Referências 
• MARION, J. C.; IUDICIBUS, S. de. Curso de contabilidade para 
não contadores: para áreas de administração, economia, 
direito e engenharia. 7. ed. São Paulo, Atlas: 2011.
• MATARAZZO,D. C. Análise financeira de balanços: 
abordagem básica e gerencial. 7 ed. São Paulo : Atlas, 
2010. 
• PINHEIRO, J. L. Mercado de capitais: fundamentos e 
técnicas. 4. ed. São Paulo: Atlas, 2007.