Exame 2 Macro 1 2016 2 ufpe

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Universidade Federal de Pernambuco
Departamento de Economia
Prof. Marcelo Eduardo
Macroeconomia 1
1. Suponha que o objetivo do Banco Central seja escolher a taxa de inflação pit de tal forma a minimizar uma função de
perda:
L(yt, pit, zt) = 1
2
(yt − y∗)2 + α
2
(pit − pi∗)2 + β
2
(zt − z¯)2
, onde yt é o produto em t, pit é a inflação, α é um parâmetro que mede o peso que o Banco Central dá à inflação, β é
um parâmetro positivo. A variável zt representa um índice de bolsa de valores. O "*" representa os níveis desejados pela
sociedade. Ao escolher qual deve ser a taxa de inflação, o BC enfrenta uma curva de oferta:
yt = y¯ + θ(pit − piet )
onde y¯ é o produto natural, θ > 0 é um parâmetro da curva da curva de oferta, piet ≡ Et−1pit é a inflação esperada
pelo público para o período t. A equação que descreve o comportamento do índice da bolsa de valores é dada por:
zt = z¯ + (pi
e
t − pit), onde z¯ é o valor de equilíbrio no longo prazo.
a) (10 pontos) Suponha que o Banco Central se comprometa com uma regra de política monetária tal que pit = pi∗, para
todo o tempo. Se a regra é crível e não há a menor possibilidade de desvio dela, qual será o comportamento do
público em relação à inflação esperada? Qual será o produto nesta economia? Encontre o valor da função de perda
nesta situação (chame de LR)?
b) (10 pontos) Suponha agora que o BC conduza a política monetária de forma discricionária. O BC escolhe a taxa de
inflação, pit, após as expectativas do público em relação à inflação terem sido formadas. Obtenha a taxa de inflação
sob discrição, piD. Encontre o valor da função de perda nesta situação (chame de LD).
c) (10 pontos) Quais soluções seriam possíveis para que um BC discricionário pudesse alcançar um mesmo resultado
que sob regras? Discuta.
2. Considere uma economia que a regra de determinação de salários é dada por wt = petF (u˜t), onde pet é o nível de preços
esperado para o período t, F (u˜t) = 1− βu˜t, β > 0 e u˜t ≡ desvios da taxa de desemprego do nível natural. Ainda, a regra
de determinação de preços é dada por: pt = (θ + 1)wt, onde θ é o mark-up.
a) (10 pontos) Determine a curva de phillips nesta economia (Use pit, piet para representar a inflação e a inflação esperada,
respectivamente). É necessário mostrar os cálculos.
b) (10 pontos) De posse da curva de Phillips derivada no item anterior, considere as seguintes equações:
• Lei de Okun: u˜t = −2(gyt − g¯)
• Demanda Agregada: gyt = gmt − pit + gWyt
Onde gyt, gmt, gWyt , g¯ e pit, representam respectivamente o crescimento do produto em t, o crescimento na oferta
de moeda em t, o crescimento do produto mundial em t, a taxa de crescimento de equilíbrio de longo prazo da
economia, e a taxa de inflação. Assuma os seguintes valores para g¯ = 0, 03, piet = pit−1. No ano anterior, (t − 1),
a economia brasileira fechou o ano com uma taxa de inflação, pit−1 = 0, 1. Se o governo anunciou que a taxa de
crescimento da moeda será dada por gmt = −0, 15 e que a previsão é de que a economia mundial cresça gWyt = 0, 05,
qual deve ser a inflação neste ano, pit? Assuma que β = 1/2 e que θ = 0, 01.
3. (20 pontos) Considere o Modelo de Procura do Desempregado. Suponha que a economia representada por este modelo
esteja inicialmente em equilíbrio.
a) Represente o equilíbrio no mercado de trabalho e mostre o que aconteceria a este equilíbrio se a taxa de separação, s,
aumentar. (Utilize a análise gráfica para justificar as suas respostas).
b) Se o governo quisesse manter o mesmo nível de desemprego de antes, o que ele deveria fazer? (Utilize a análise
gráfica para justificar as suas respostas).
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