Macroeconomica_II_Modelo IS LM

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O Modelo IS-LM
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Breve recapitulação
Equilíbrio
no mercado de bens
• O equilíbrio no mercado de bens ocorre quando
a demanda Z é igual ao nível de produto Y.
• No modelo simplificado, o nível de investimentos
Era representado por uma componente
autonôma, independente do nível de
investimentos:
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Y C Y T I G   ( )
Investimento, vendas
e taxa de juros
• O modelo pode ser sofisticado incorporandos o
volume de vendas e a taxa de juros
– Nível de vendas (+)
– Taxa de juros (-)
( , ) 
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I I Y i ( , )
Nível do produto
• Considerando-se a função de investimentos que
incorpora a taxa de juros e o nível de produto, a
condição de equilíbrio no mercado de bens será:
( , ) 
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I I Y i ( , )
Y C Y T I Y i G   ( ) ( , )
Nível do produto
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 Para um determinado patamar da taxa de juros, i,
a demanda é uma função crescente do produto
em função de que:
– O aumento no produto ocasiona uma elevação 
da renda e também a um crescimento da 
renda disponível.
– A elevação do nível do produto também 
provoca o aumento do investimento produtivo 
na economia.
Nível do produto
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A demanda por bens é
uma relação crescente
do produto. O equilíbrio
requer que a demanda
por bens seja igual ao
produto.
Curva IS
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O aumento da taxa de
juros reduz a demanda
por bens a qualquer
nível de produto,
levando a um novo
ponto de equilíbrio no
mercado de bens.
Para i
Para i’ > i
Curva IS
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O equilíbrio do mercado de
bens implica que um
aumento da taxa de juros
leva a uma diminuição do
produto. Portanto, a curva
IS é negativamente
inclinada.
Derivação da curva IS
D
e
m
a
n
d
a
, 
Z
T
a
x
a
 d
e
 J
u
ro
s
, 
i
Curva IS
Para i
Para i’ > i
Produto, Y
Curva IS
• O equilíbrio no mercado de bens pode ser
encontrado a partir dos pares de produto e 
taxa 
de juros de equilíbrio.
– A construção realizada a partir dos dois gráficos 
do slide anterior permite estabelecer a relação de 
equilíbrio no mercado de bens (curva IS).
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Curva IS
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Exemplo:
A elevação dos
impostos desloca a
curva IS para baixo e
para esquerda.
Mercados financeiros
e a relação LM
•A taxa de juros é dada a partir da igualdade
entre oferta de moeda e demanda por moeda:
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M YL i $ ( )
M = estoque nominal de moeda
L(i) = demanda por moeda
$Y = renda nominal
i = taxa nominal de juros
Moeda e taxa de juros
• A relação LM
A oferta real de moeda é igual à demanda real por 
moeda no equilíbrio. Esse equilíbrio depende da 
renda real, Y, e da taxa de juros, i:
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M
P
YL i ( )
Curva LM
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O crescimento da renda
produz, a uma dada taxa
de juros, um aumento da
demanda por moeda.
Uma vez que a oferta de
moeda é dada, esse
aumento da demanda
por moeda acarreta em
um aumento da taxa de
juros de equilíbrio.
Curva LM
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O equilíbrio dos mercados
financeiros implica que um
aumento de renda
proporciona um aumento
da taxa de juros. A curva
LM é, nesse contexto,
positivamente inclinada.
Curva LM
• Assim, a relação entre produto e taxa de juros
de equilíbrio no mercado monetário é
representada pela curva positivamente inclinada.
Essa curva é chamada de curva LM.
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Curva LM
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Exemplo:
O crescimento da
oferta de moeda faz
com que a curva
LM se desloque
para baixo.
Curva LM
• Em síntese
– Para dada oferta de moeda, o equilíbrio do
mercado monetário aponta que o crescimento do
nível de renda (que aumenta a demanda por
moeda), leva ao aumento da taxa de juros.
– Um aumento da oferta de moeda desloca a curva
LM para baixo e para a direita; uma diminuição
da oferta de moeda desloca a curva LM para cima
e para a esquerda.
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Relações IS e LM
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O equilíbrio no mercado de
bens indica que um aumento
da taxa de juros leva a uma
diminuição do produto. O
equilíbrio do mercado
monetário aponta que um
crescimento do produto leva a
um aumento da taxa de juros.
Quando a curva IS intercepta
a curva LM, o mercado de
bens e o mercado monetário
estão em equilíbrio.
Política fiscal, nível 
de atividade e taxa de juros
•Variações nos impostos e nos gastos do governo
deslocam apenas a curva IS.
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Política fiscal, nível 
de atividade e taxa de juros
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Exemplo:
Um aumento de impostos
desloca a curva IS para a
esquerda, levando a uma
redução do nível de
produto e da taxa de
juros de equilíbrio.
Política monetária, nível 
de atividade e taxa de juros
•A política monetária provoca deslocamentos
apenas da curva LM. Por exemplo, um
aumento da oferta de moeda desloca a curva
LM para direita e para baixo.
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Uma expansão
monetária proporciona
um produto maior e a
uma taxa de juros
menor.