Baixe o app para aproveitar ainda mais
Prévia do material em texto
Aula 02 Matemática e suas Tecnologias p/ ENEM 2016 Professores: Arthur Lima, Hugo Lima D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ?� � $8/$�����'LYLVLELOLGDGH��IDWRUDomR��SRUFHQWDJHP� � 680È5,2� 3È*,1$� ���7HRULD�±�PDWHPiWLFD�EiVLFD� ��� ���5HVROXomR�GH�H[HUFtFLRV� ��� ���4XHVW}HV�DSUHVHQWDGDV�QD�DXOD�� ��� ���*DEDULWR� ��� � � � 2Oi�� � 1HVWD�VHJXQGD�DXOD�DSUHQGHUHPRV�GLYHUVRV� WySLFRV�GH�PDWHPiWLFD� EiVLFD� WDLV� FRPR� GLYLVLELOLGDGH�� IDWRUDomR�� SRUFHQWDJHP� H� DVVXQWRV� UHODFLRQDGRV��� 7HQKD�XPD�H[FHOHQWH�DXOD��3HUPDQHoR�j�GLVSRVLomR�H�GHL[R�DEDL[R� PHXV�FRQWDWRV�� � � (�PDLO��3URIHVVRU$UWKXU/LPD#KRWPDLO�FRP� )DFHERRN��ZZZ�IDFHERRN�FRP�3URI$UWKXU/LPD� � 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ?� $K�� H� QmR� GHL[H� GH� PH� VHJXLU� QR� DSOLFDWLYR� 3HULVFRSH�� RQGH� WUDQVPLWR�YtGHRV�JUDWXLWRV�DR�YLYR�FRP�GLFDV�DGLFLRQDLV�SDUD�VHX�HVWXGR�� ZZZ�SHULVFRSH�WY�DUWKXUUUO�� RX� VLPSOHVPHQWH� EXVTXH� #$57+8555/� QR� DSOLFDWLYR�� � 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ?� � ���7(25,$� ����1Ò0(526�35,026�(�)$725$d2� 'L]HPRV�TXH�XP�Q~PHUR�p�SULPR�TXDQGR�HOH�Vy�SRGH�VHU�GLYLGLGR�� VHP�GHL[DU�UHVWR��SRU���H�SRU�VL�PHVPR��9HMD��SRU�H[HPSOR��R�Q~PHUR���� &RPR� TXDOTXHU� Q~PHUR�� HOH� SRGH� VHU� GLYLGLGR� SRU� XP�� WHQGR� FRPR� UHVXOWDGR���H�QmR�GHL[DQGR�UHVWR�DOJXP��(QWUHWDQWR��H[SHULPHQWH�GLYLGL�OR� SRU������������RX����H� YHUi�TXH� VHPSUH�Ki�XP� UHVWR�GLIHUHQWH�GH� ]HUR�� $SHQDV� DR� GLYLGL�OR� SRU� �� p� TXH� QmR� HQFRQWUDUHPRV� UHVWR� QRYDPHQWH�� 3RUWDQWR����p�XP�Q~PHUR�SULPR��SRLV�Vy�p�GLYLVtYHO�SRU���H�SRU�HOH�PHVPR� VHP� GHL[DU� UHVWR�� 'LYHUVRV� RXWURV� Q~PHURV� SRVVXHP� HVVD� SURSULHGDGH�� FRPR�RV�OLVWDGRV�DEDL[R�� ^�����������������������������������������`� $�WtWXOR�GH�FXULRVLGDGH��UHSDUH�TXH�R���p�R�~QLFR�Q~PHUR�SULPR�SDU�� 7RGRV� RV� GHPDLV� VmR� tPSDUHV�� -i� SDURX� SDUD� SHQVDU� R� SRUTXr� GLVVR"� 6LPSOHV��TXDOTXHU�RXWUR�Q~PHUR�SDU�p�GLYLVtYHO�SRU�HOH�PHVPR��SRU���H� SRU����SHOR�PHQRV�� 4XDOTXHU� Q~PHUR� QDWXUDO� SRGH� VHU� UHSUHVHQWDGR� FRPR� XPD� PXOWLSOLFDomR�GH�Q~PHURV�SULPRV��3RU�H[HPSOR����SRGH�VHU�UHSUHVHQWDGR� SRU� �� [� ��� (VWH� SURFHVVR� GH� WUDQVIRUPDU� XP� Q~PHUR� TXDOTXHU� HP� XP� SURGXWR�GH�Q~PHURV�SULPRV�p�FKDPDGR�GH�IDWRUDomR��� 9DPRV� IDWRUDU� R� Q~PHUR� ���� 'HYHPRV� FRPHoDU� WHQWDQGR� GLYLGL�OR� SRU����TXH�p�R�PHQRU�Q~PHUR�SULPR��PXLWRV�DXWRUHV�QmR�FRQVLGHUDP�TXH� R���VHMD�XP�Q~PHUR�SULPR����(VWD�GLYLVmR�p�H[DWD��QmR�SRVVXL�UHVWR���H�R� UHVXOWDGR� p����� 3RGHPRV�GLYLGLU� QRYDPHQWH� SRU���� WHQGR� UHVXOWDGR���� H� GLYLGLU�R���RXWUD�YH]�SRU����WHQGR�UHVXOWDGR����$JRUD�QmR�p�PDLV�SRVVtYHO� GLYLGLU�SRU����$VVLP��GHYHPRV�SDUWLU�SDUD�R�SUy[LPR�Q~PHUR�SULPR��TXH�p� R� ��� 'LYLGLQGR� �� SRU� �� WHPRV� UHVXOWDGR� ��� 5HSDUH� TXH� SDUD� FKHJDU� QR� UHVXOWDGR���IRL�SUHFLVR�GLYLGLU����SRU���HP���HWDSDV��H�D�VHJXLU�GLYLGLU�SRU� ��HP�XPD�HWDSD��3RUWDQWR����� ���[���[���[����RX�VLPSOHVPHQWH���� ���� [����9LVXDOL]H�HVWH�SURFHVVR�DEDL[R�� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ?� 1~PHUR� )DWRU�SULPR� ��� �� ��� �� �� �� �� �� �� /RJR����� ����[��� � � 3DUD�SUDWLFDU��YHMDPRV�D�IDWRUDomR�GR�Q~PHUR������ 1~PHUR� )DWRU�SULPR� ���� �� ���� �� ��� �� ��� �� �� �� �� /RJR������ ���[����[���� � 9HMDPRV�DLQGD�D�IDWRUDomR�GR�Q~PHUR�������2EVHUYH�TXH�HOH�QmR�p� GLYLVtYHO� �RX� VHMD��GHL[D�UHVWR��SRU������ RX����$SHQDV�DR� FKHJDU�R� IDWRU� SULPR���p�TXH�FRQVHJXLPRV�GLYLGL�OR��$FRPSDQKH�DEDL[R�� � 1~PHUR� )DWRU�SULPR� ����� �� ���� ��� ��� ��� �� /RJR������� ���[����[���� � $�IDWRUDomR�VHUi�PXLWR�~WLO�QD�REWHQomR�GR�0tQLPR�0~OWLSOR�&RPXP� H�0i[LPR�'LYLVRU�&RPXP�HQWUH�GRLV�Q~PHURV��FRPR�YHUHPRV�D�VHJXLU��� � � 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ?� /HPEUDP�VH� TXH� QD� DXOD� SDVVDGD� YLPRV� R� WySLFR� ³UDt]HV´"� $JRUD� TXH� Mi�YLPRV�R�FRQFHLWR�GH�Q~PHURV�SULPRV�H� IDWRUDomR��YDPRV�YHU�XP� PpWRGR�SDUD�H[WUDLU�D�UDL]�GH�XP�Q~PHUR�H�HVWXGDU�QRYRV�FRQFHLWRV�VREUH� R�WySLFR�UDt]HV��� 2�PpWRGR�FRQVLVWH�HP���SDVVRV�� ��� 'HFRPSRVLomR�GR�Q~PHUR�HP�IDWRUHV�� ��� $SOLFDomR�GD�SURSULHGDGH� D E D E[ [ � $�WtWXOR�GH�H[HPSOR��YDPRV�FDOFXODU� � ��� ��$VVLP�� LUHPRV�FRPHoDU� GLYLGLQGR� ���� SHOR� PHQRU� Q~PHUR� SULPR� ���� H�� TXDQGR� QmR� PDLV� IRU� SRVVtYHO�� SDVVDPRV� SDUD� R� Q~PHUR� SULPR� VHJXLQWH� ����� H� DVVLP� VXFHVVLYDPHQWH��7HUHPRV�� 1~PHUR� )DWRU�SULPR� ���� �� ���� �� ��� �� ��� ���SRLV�QmR�p�PDLV�SRVVtYHO�XVDU�R���� �� �� �� �� �� /RJR������ ���[���[���[���[���[��� ����[���� � � )HLWR�LVVR��SRGHPRV�DSOLFDU�D�SURSULHGDGH�GD�UDGLFLDomR�GD�VHJXLQWH� IRUPD�� � � �� �� � � � � �� � � � ���� �� � � �� � � � � � � �u u u u u u � � 6H� YRFr� ILFRX� HP� G~YLGD�� WDOYH]� SUHFLVH� YROWDU� QD� VHomR� GH� 3RWHQFLDomR��$XOD�����H�UHYLVDU�DV�SURSULHGDGHV�TXH�HVWXGDPRV��� � 9DPRV� UHVROYHU� PDLV� XP� FDVR�� ���� �� 'HFRPSRQGR� ����� HP� IDWRUHV�SULPRV��WHPRV�� � � 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ?� 1~PHUR� )DWRU�SULPR� ����� �� ����� �� ����� �� ���� �� ���� �� ���� �� ��� �� �� �� �� /RJR�� � � ����� � � � u u � � 3RUWDQWR�� � � �� � �� � � �� � ����� � � � � � � � � � ��u u u u u u u u u � � � 9iULDV� YH]HV� YRFr� LUi� VH� GHSDUDU� FRP� Q~PHURV� TXH� QmR� SRVVXHP� UDL]� H[DWD�� $SHVDU� GLVVR�� p� SRVVtYHO� VLPSOLILFDU� R� UHVXOWDGR�� 9DPRV� FDOFXODU��SRU�H[HPSOR��D�UDL]�TXDGUDGD�GH����� )D]HQGR�D�GHFRPSRVLomR�HP�IDWRUHV�SULPRV��WHPRV�TXH�� ��� ����[���[���[���[��� ���� $VVLP��� ��� � � � 3RGHPRV�VLPSOLILFDU�HVWD�H[SUHVVmR�OHPEUDQGR�VH�TXH� � �� � � u �� � � ��� � � � � � � � u u u RX��VLPSOHVPHQWH�� � � � � )LQDOL]DQGR��p�ERP�OHPEUDU�TXH�QR�FRQMXQWR�GRV�Q~PHURV�UHDLV�QmR� H[LVWH�UDL]�SDU�GH�Q~PHURV�QHJDWLYRV��H[���QmR�H[LVWH� � ��� ���PDV�H[LVWH� UDL]�tPSDU�� �� �� ���SRLV�� �� ��� � � � ��� � � 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ?� ����0Ò/7,3/26�(�',9,625(6��0Ò/7,3/26�(�',9,625(6� 3DUD� D� UHVROXomR� GH� GLYHUVDV� TXHVW}HV� TXH� SRGHP� FDLU� HP� VXD� SURYD��YDOH�D�SHQD�YRFr�GHVHQYROYHU�D�UDSLGH]�QD�REWHQomR�GH�P~OWLSORV�H� GLYLVRUHV� GH� XP� GDGR� Q~PHUR�� FDOFXODU� R� PtQLPR� P~OWLSOR� FRPXP� H� Pi[LPR� GLYLVRU� FRPXP� HQWUH� GRLV� Q~PHURV�� H� FRQKHFHU� UHJUDV� SUiWLFDV� SDUD� VDEHU� VH� XP� Q~PHUR� p� RX� QmR� GLYLVtYHO� SRU� RXWUR� �FULWpULRV� GH� GLYLVLELOLGDGH��� 2V�P~OWLSORV�GH�XP�Q~PHUR�;�VmR�DTXHOHV�Q~PHURV�TXH�SRGHP�VHU� REWLGRV� PXOWLSOLFDQGR� ;� SRU� RXWUR� Q~PHUR� QDWXUDO�� 3RU� H[HPSOR�� RV� P~OWLSORV�GH���VmR������������������HWF��5HSDUH�TXH�HVVHV�Q~PHURV�SRGHP� VHU�REWLGRV�PXOWLSOLFDQGR���SRU������������H����UHVSHFWLYDPHQWH���� ������0Ë1,02�0Ò/7,3/2�&2080��00&�� � 4XDQGR�WHPRV���Q~PHURV�;�H�<��H�OLVWDPRV�RV�P~OWLSORV�GH�FDGD�XP� GHOHV�� SRGHPRV� WHU�P~OWLSORV� HP� FRPXP�HQWUH� RV� GRLV�� ([HPSOLILFDQGR�� YDPRV�OLVWDU�DOJXQV�P~OWLSORV�GH���H�GH����� 0~OWLSORV�GH��������������������������������������HWF�� 0~OWLSORV�GH����������������������������HWF�� � 2EVHUYH�TXH�RV�VHJXLQWHV�Q~PHURV�VmR�P~OWLSORV�GH���H�WDPEpP�GH� ���� ���� ���� ���� ,VWR� p�� VmR� P~OWLSORV� HP� FRPXP� GHVVHV� �� Q~PHURV�� 2� PHQRU� GHOHV�� QHVWH� FDVR� R� ���� p� FKDPDGR� GH� PtQLPR� P~OWLSOR� FRPXP� �00&�� HQWUH� �� H� ���� 2� FiOFXOR� GR� 00&� VH� PRVWUD� ~WLO� QD� UHVROXomR� GH� GLYHUVRV�H[HUFtFLRV��FRPR�YHUHPRV�DGLDQWH��� � 8P�PpWRGR�VLPSOHV�GH�VH�FDOFXODU�R�00&�HQWUH���Q~PHURV�p�GDGR� SHORV�VHJXLQWHV�SDVVRV�� ���'HFRPSRU�FDGD�Q~PHUR�HP�XPD�PXOWLSOLFDomR�GH�IDWRUHV�SULPRV�� ��� 2� 00&� VHUi� IRUPDGR� SHOD� PXOWLSOLFDomR� GRV� IDWRUHV� FRPXQV� H� QmR� FRPXQV�GRV�GRLV�Q~PHURV��GH�PDLRU�H[SRHQWH��� � 'HFRPSRQGR� �� HP� IDWRUHV�SULPRV�� WHPRV� TXH��� ��[�[�� ����� (� GHFRPSRQGR����HP�IDWRUHV�SULPRV��WHPRV�TXH���� ��[�[�� ���[���� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ?� � $VVLP��R�00&�VHUi�IRUPDGR�SHOD�PXOWLSOLFDomR�GRV�IDWRUHV�FRPXQV� ����H�QmR�FRPXQV�����GH�PDLRU�H[SRHQWH��LVWR�p��00&� ����[��� ������ � $�WtWXOR�GH�H[HUFtFLR��YDPRV�FDOFXODU�R�00&�HQWUH����H����9HMD�TXH� ��� ��[���H��� �����3RUWDQWR��00&� ���[�� ����� � 3DUD� YRFr� HQWHQGHU� FRPR� R� 00&� SRGH� VHU� ~WLO� QD� UHVROXomR� GH� TXHVW}HV��LPDJLQH�R�VHJXLQWH�FDVR��GRLV�FROHJDV�GH�WUDEDOKR��-RmR�H�-RVp�� JRVWDP�GH� UHDOL]DU� IHVWDV� HP� VXDV� FDVDV� SHULRGLFDPHQWH�� -RmR� FRVWXPD� UHDOL]DU�IHVWDV�GH���HP���GLDV��HQTXDQWR�-RVp�FRVWXPD�UHDOL]DU�IHVWDV�GH� ���HP����GLDV��6DEHQGR�TXH�KRMH�KRXYH�IHVWD�QD�FDVD�GH�DPERV��GDTXL�D� TXDQWR�WHPSR�DV�GDWDV�GDV�IHVWDV�GH�DPERV�FRLQFLGLUmR�QRYDPHQWH"�� � 2UD��VH�-RmR�Gi�IHVWDV�GH���HP���GLDV��VXD�SUy[LPD�IHVWD�VHUi�GDTXL� D���GLDV��D�VHJXLQWH�GDTXL�D�����D�RXWUD�GDTXL�D�����H�DVVLP�SRU�GLDQWH��-i� D�SUy[LPD�IHVWD�GH�-RVp�VHUi�GDTXL�D����GLDV��GHSRLV�GDTXL�D�����GHSRLV� ���HWF��2EVHUYH�TXH�RV�GLDV�HP�TXH�DPERV�GDUmR� IHVWDV�GHYHP�VHU�XP� P~OWLSORV�GH��� H� WDPEpP�GH����� LVWR� p��P~OWLSORV� FRPXQV�GH���H�����$� SUy[LPD�IHVWD�QRV�GRLV�ORFDLV�RFRUUHUi�QR�PHQRU�GHVVHV�P~OWLSORV��LVWR�p�� QR�PtQLPR�P~OWLSOR�FRPXP�HQWUH���H�����&RPR�FDOFXODPRV�DFLPD��00&� ���� ���� � ���� 3RUWDQWR�� D� SUy[LPD� YH]� HP� TXH� DV� IHVWDV� FRLQFLGLUmR� RFRUUHUi�GDTXL�D����GLDV�� � ������',9,6,%,/,'$'(� � 'L]HPRV�TXH�XP�Q~PHUR�p�GLYLVtYHO�SRU�RXWUR�TXDQGR�HVWD�GLYLVmR�p� H[DWD��QmR�GHL[DQGR�UHVWR�QHP�FDVDV�GHFLPDLV��3DUD�VDEHU�VH�XP�Q~PHUR� p� GLYLVtYHO� SRU� RXWUR�� EDVWD� HIHWXDU� D� GLYLVmR� H� YHULILFDU� VH� H[LVWH� UHVWR�� ([��� �� � �y �� SRUWDQWR� ��� p� GLYLVtYHO� SRU� ��� 2� SUREOHPD� VXUJH� TXDQGR� TXHUHPRV�MXOJDU��SRU�H[HPSOR��VH�R�Q~PHUR������������p�GLYLVtYHO�SRU���� (IHWXDU� HVWD� GLYLVmR� j� PmR� FRQVRPH� PXLWR� WHPSR�� 3DUD� LGHQWLILFDUPRV� UDSLGDPHQWH�HVVD�GLYLVLELOLGDGH��H[LVWHP�RV�FULWpULRV�GH�GLYLVLELOLGDGH��2V� SULQFLSDLV�GHOHV�HQFRQWUDP�VH�QD�WDEHOD�DEDL[R�� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ?� 3ULQFLSDLV�FULWpULRV�GH�GLYLVLELOLGDGH� 'LYLVRU � &ULWpULR� ([HPSORV� �� 7RGRV�RV�Q~PHURV� ����������������������������� �� 1~PHURV�SDUHV��LVWR�p�� WHUPLQDGRV�HP�XP�DOJDULVPR� SDU�� ���������������������HWF�� �� 1~PHURV�FXMD�VRPD�GRV�DOJDULVPRV�p�GLYLVtYHO�SRU��� ������������������� ������� ����� ������������ ������� ���� �������������� ���� HWF�� �� 6H�R�Q~PHUR�IRUPDGR�SHORV��� ~OWLPRV�GtJLWRV�IRU�GLYLVtYHO�SRU� �� ���������������������������HWF�� �� 1~PHURV�WHUPLQDGRV�HP���RX��� ������������������������HWF�� �� 1~PHURV�GLYLVtYHLV�SRU���H�SRU��� ���������������p�SDU��H� ����� ����HWF�� �� 1~PHURV�FXMD�VRPD�GRV�DOJDULVPRV�p�GLYLVtYHO�SRU��� ������������������������� � ����������������� ����HWF�� ��� 1~PHURV�WHUPLQDGRV�HP��� ��������������������������HWF�� �� H� �� IRUDP� RPLWLGRV� LQWHQFLRQDOPHQWH�� SRLV� SRVVXHP� FULWpULRV� PXLWR� GLItFHLV��PRWLYR�SHOR�TXDO�SUDWLFDPHQWH�QmR�VmR�FREUDGRV�� � ������0È;,02�',9,625�&2080� � &KDPDPRV�GH�Pi[LPR�GLYLVRU�FRPXP��0'&��HQWUH�GRLV�Q~PHURV�$� H�%�R�PDLRU�Q~PHUR�SHOR�TXDO�WDQWR�$�TXDQWR�%�SRGHP�VHU�GLYLGLGRV�GH� PDQHLUD�H[DWD��LVWR�p��VHP�GHL[DU�UHVWR��� 3RGHPRV� FDOFXODU� R� Pi[LPR� GLYLVRU� FRPXP� HQWUH� �� Q~PHURV� OLVWDQGR�RV�GLYLVRUHV�GH� FDGD�XP�GHOHV�� ([HPSOLILFDQGR�� YDPRV� OLVWDU� RV� GLYLVRUHV�GH����H����� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� �����SRGH�VHU�GLYLGLGR�SRU���������������������� �����SRGH�VHU�GLYLGLGR�SRU������������������������������ ��'LYLVRUHV�FRPXQV�HQWUH����H����������������� � 9HMDP�TXH���p�R�Pi[LPR�GLYLVRU�FRPXP��0'&��HQWUH����H������ 3DUD� FDOFXODU� R� 0'&� VHP� SUHFLVDU� OLVWDU� WRGRV� RV� GLYLVRUHV� GH� FDGD� Q~PHUR��FRPR�IL]HPRV�DFLPD���EDVWD�VHJXLU���SDVVRV�� ��� 'HFRPSRU�FDGD�XP�GRV�Q~PHURV�HP�IDWRUHV�SULPRV��H[������ ����� ��� ���u��� ��� 2� 0'&� VHUi� IRUPDGR� SHOD� PXOWLSOLFDomR� GRV� IDWRUHV� FRPXQV� GH� PHQRU� H[SRHQWH� �QHVWH� FDVR�� DSHQDV� R� �� p� FRPXP�� H� VHX� PHQRU� H[SRHQWH�p����/RJR��0'&� ���� ����� � 3DUD� YRFr� YLVXDOL]DU� XPD� DSOLFDomR� SUiWLFD� GR� 0'&�� LPDJLQH� R� VHJXLQWH�FDVR��WHPRV�XP�FRQMXQWR�GH����FmHV�H����JDWRV��4XHUHPRV�FULDU� JUXSRV� GH� JDWRV� H� JUXSRV� GH� FmHV�� VHP� PLVWXUi�ORV�� SRUpP�� WRGRV� RV� JUXSRV�GHYHP�WHU�R�PHVPR�Q~PHUR�GH�LQWHJUDQWHV��4XDO�R�PHQRU�Q~PHUR� GH�JUXSRV�SRVVtYHO"� 3DUD�REWHU�R�PHQRU�Q~PHUR�GH�JUXSRV�SRVVtYHO��SUHFLVDPRV�GLYLGLU� ���H����SHOR�PDLRU�Q~PHUR�SRVVtYHO��(VWH�PDLRU�Q~PHUR�TXH�GLYLGH�WDQWR� ���TXDQWR�����VHP�GHL[DU�UHVWR��p�MXVWDPHQWH�R�0'&�HQWUH����H������ 'HFRPSRQGR����HP� IDWRUHV�SULPRV�� WHPRV�TXH���� ���[���7HPRV� WDPEpP�TXH���� ��[�[���3RUWDQWR��0'&�������� ��[�� �����3RUWDQWR�� GHYHPRV�IRUPDU�JUXSRV�GH����HOHPHQWRV�� ,VWR�p����JUXSRV�FRP����FmHV� HP�FDGD��H���JUXSRV�FRP����JDWRV�HP�FDGD��$VVLP��R�PHQRU�Q~PHUR�GH� JUXSRV�SRVVtYHO�p���� � ����325&(17$*(0� � � $� SRUFHQWDJHP� QDGD� PDLV� p� GR� TXH� XPD� GLYLVmR� RQGH� R� GHQRPLQDGRU� p� R� Q~PHUR� ����� 9RFr� FHUWDPHQWH� GHYH� HVWDU� EHP� KDELWXDGR�D�YHU�SRUFHQWDJHQV�QDV�QRWtFLDV�GD� LPSUHQVD��'L]HU�TXH����� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� �OHLD�³GR]H�SRU�FHQWR´��GRV�EUDVLOHLURV�VmR�GHVHPSUHJDGRV�p�LJXDO�D�GL]HU� TXH� ��� D� FDGD� JUXSR� GH� ���� EUDVLOHLURV� QmR� WHP� HPSUHJR�� 9HMD� RXWURV� H[HPSORV�� � �� ³���� GR� VHX� VDOiULR� GHYH� VHU� SDJR� D� WtWXOR� GH� FRQWULEXLomR� SUHYLGHQFLiULD´�� GH� FDGD� ���� UHDLV� TXH� YRFr� UHFHEH� FRPR� VDOiULR�� ��� GHYHP�VHU�SDJRV�SDUD�D�SUHYLGrQFLD�� � ��³D�WD[D�GH�DQDOIDEHWLVPR�GH�DGXOWRV�QR�%UDVLO�p�GH����´��GH�FDGD����� DGXOWRV�QR�%UDVLO�����VmR�DQDOIDEHWRV�� � ��³R�Q~PHUR�GH�DGROHVFHQWHV�JUiYLGDV�FUHVFHX�����HP�������HP�UHODomR� DR�DQR�DQWHULRU´��SDUD�FDGD�����DGROHVFHQWHV�JUiYLGDV�TXH�H[LVWLDP�HP� ������ SDVVDUDP� D� H[LVWLU� ��� D� PDLV� HP������� LVWR� p�� ���� DGROHVFHQWHV� JUiYLGDV�� � �� ³R� Q~PHUR� GH� IXPDQWHV� KRMH� p� ��� PHQRU� TXH� DTXHOH� GR� LQtFLR� GD� GpFDGD´�� � SDUD� FDGD����� IXPDQWHV�H[LVWHQWHV�QR� LQtFLR�GD�GpFDGD�� KRMH� WHPRV�����±����LVWR�p�����IXPDQWHV���� � 3DUD�FDOFXODU�TXDO�D�SRUFHQWDJHP�TXH�XPD�FHUWD�TXDQWLD�UHSUHVHQWD� GH�XP�WRGR��EDVWD�HIHWXDU�D�VHJXLQWH�GLYLVmR��� � TXDQWLD�GH�LQWHUHVVH3RUFHQWDJHP� � ����WRWDO u � � � 3RU�H[HPSOR��VH�TXHUHPRV�VDEHU�TXDO�R�SHUFHQWXDO�TXH���FULDQoDV� UHSUHVHQWDP�HP�XP�WRWDO�GH���FULDQoDV��WHPRV�� � TXDQWLD�GH�LQWHUHVVH �3RUFHQWDJHP� � ���� ���� ���� ���� ���WRWDO �u u u � � 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� � 3RGHPRV� WUDQVIRUPDU� XP� Q~PHUR� SRUFHQWXDO� �H[��� ����� HP� XP� Q~PHUR� GHFLPDO� �H[��� ������� H� YLFH�YHUVD�� OHPEUDQGR� TXH� R� VtPEROR� �� VLJQLILFD�³GLYLGLGR�SRU����´��,VWR�p������p�LJXDO�D����GLYLGLGR�SRU������TXH� p�LJXDO�D������� � ����� ������� � � � 'D� PHVPD� IRUPD�� VH� WHPRV� XP� Q~PHUR� GHFLPDO� �H[��� ������� H� TXHUHPRV� VDEHU� R� YDORU� SHUFHQWXDO� FRUUHVSRQGHQWH�� EDVWD� PXOWLSOLFi�OR� SRU������� � �������� ����� ����� ���� ������� u u � � � 3RU� ILP�� VH� TXDQWLD�GH�LQWHUHVVH3RUFHQWDJHP� � ����WRWDO u ��HQWmR� WDPEpP� SRGHPRV�GL]HU�TXH�� � TXDQWLD�GH�LQWHUHVVH� �SRUFHQWDJHP� �WRWDOu � �2EV���YHMD�TXH�RPLWL�R������GHVWD�~OWLPD�IyUPXOD��DILQDO� ������� ���� ��� � (VWD�IyUPXOD�DFLPD�QRV�GL]�TXH��VH�TXHUHPRV�VDEHU�TXDQWR�p����� GH������EDVWD�PXOWLSOLFDU�����SRU������ � ����GH����� �����[����� �����[����� ���� � � ,VWR� p�� ��� SHVVRDV� FRUUHVSRQGHP� D� ���� GH� XP� WRWDO� GH� ���� SHVVRDV�� 3RUWDQWR�� JUDYH� LVVR�� HP� PDWHPiWLFD�� R� ³GH´� HTXLYDOH� j� PXOWLSOLFDomR��3RUWDQWR������GH�����p�LJXDO�D�����[������H�DVVLP�SRU� GLDQWH�� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� � ���5(62/8d2�'(�(;(5&Ë&,26� � � 7UDEDOKDUHPRV� DJRUD� DOJXQV� H[HUFtFLRV� GH� IL[DomR� H� TXHVW}HV� GR� (1(0� GH� DQRV� SDVVDGRV�� /HPEUH�VH�� p� PXLWR� LPSRUWDQWH� TXH� YRFr� H[HFXWH�RV�FiOFXORV�j�PmR��SRLV�p�DVVLP�TXH�YRFr�GHYHUi�ID]HU�QD�KRUD�GD� SURYD��$OpP�GLVVR��p�FRP�D�SUiWLFD�TXH�YDPRV�ILFDU�FDGD�YH]�PHOKRUHV�� � � � ���(;(5&Ë&,2�'(�),;$d2��2EWHQKD�R�0tQLPR�0~OWLSOR�&RPXP�HQWUH� �������H����� 5(62/8d2��� 9DPRV�FRPHoDU�GHFRPSRQGR�RV�Q~PHURV�HP�IDWRUHV�SULPRV��$VVLP� WHPRV�TXH���� ���[������� ���[���H���� ����[����RX�VHMD�����Mi�p�XP� IDWRU�SULPR��$JRUD��PXOWLSOLFDPRV�RV�IDWRUHV�FRPXQV��QmR�Ki�QHVVH�FDVR� IDWRUHV�FRPXQV�HQWUH�WRGRV�RV�Q~PHURV��H�R�IDWRUHV�QmR�FRPXQV�GH�PDLRU� H[SRHQWH����[���[���[���� �������� 5(63267$������� � ���(;(5&Ë&,2�'(�),;$d2��2EWHQKD�R�0i[LPR�'LYLVRU�&RPXP�HQWUH� ���������H������ 5(62/8d2��� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� 3ULPHLUDPHQWH�SUHFLVDPRV�REWHU�FDGD�Q~PHUR�DFLPD�HP�IXQomR�GH� VHXV�IDWRUHV�SULPRV��3DUD�LVVR��YDPRV�XVDU�R�VHJXLQWH�PpWRGR�� 1~PHUR� )DWRU�SULPR� ���� �� ��� �� ��� ��� �� ���� ���[���[���� � 1~PHUR� )DWRU�SULPR� ���� ��� ��� ��� �� ���� ����[���� � 1~PHUR� )DWRU�SULPR� ���� ��� ��� ��� �� ���� ����[���� � 2� 0'&� VHUi� IRUPDGR� SHOD� PXOWLSOLFDomR� GRV� IDWRUHV� FRPXQV� GH� PHQRU� H[SRHQWH�� 5HSDUH� TXH� R� ~QLFR� IDWRU� FRPXP� HQWUH� RV� Q~PHURV� DFLPD�p�R�����FRP�H[SRHQWH����/RJR�����p�R�0'&��� 5(63267$����� � ���(;(5&Ë&,2�'(�),;$d2��&RORTXH�R�Q~PHUR��������HP�IXQomR�GH� XPD�PXOWLSOLFDomR�GH�IDWRUHV�SULPRV�� 5(62/8d2��� 1~PHUR� )DWRU�SULPR� ������ �� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� ����� �� ����� �� ����� �� ����� �� ���� �� ���� �� ��� �� ��� ��� �� ������ ����[����[���� 5(63267$�����[����[���� � ��� (;(5&Ë&,2� '(� ),;$d2�� (P� XPD� VDOD� GH� DXOD� GH� ��� DOXQRV�� ��� SRVVXHP� FDUUR�� 'HVWHV� ��� DOXQRV�� ���� GmR� FDURQD� D� FROHJDV�� 4XDO� D� SRUFHQWDJHP� GH� DOXQRV� TXH� SRVVXHP� FDUUR� H� GmR� FDURQD� D� FROHJDV� HP� UHODomR�DR�WRWDO�GH�DOXQRV"� 5(62/8d2��� 2V�DOXQRV�TXH�SRVVXHP�FDUUR�H�GmR�FDURQD�D�FROHJDV�VmR�����GH� ����RX�VHMD������[���� �����/RJR�����DOXQRV�SRVVXHP�FDUUR�H�GmR�FDURQD� D�FROHJDV��2�WRWDO�GH�DOXQRV�QD�VDOD�p�GH�����/HPEUH�VH�TXH�� TXDQWLD�GH�LQWHUHVVH3RUFHQWDJHP� � ����WRWDO u � $VVLP��D�SRUFHQWDJHP�GH�DOXQRV�TXH�SRVVXHP�FDUUR�H�GmR�FDURQD�D� FROHJDV�HP�UHODomR�DR�WRWDO�GH�DOXQRV�p��� �� ���� ��� ���� �����3RUFHQWDJHP u u � 5(63267$������ � ���(;(5&Ë&,2�'(�),;$d2��2�Q~PHUR���������p�GLYLVtYHO�SRU��"� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� 5(62/8d2��� 9DPRV� XWLOL]DU� RV� FULWpULRV� GH� GLYLVLELOLGDGH� TXH� DSUHQGHPRV� QHVWD� DXOD��3DUD� VHU�GLYLVtYHO�SRU���� R�Q~PHUR�GHYH�VHU�GLYLVtYHO�SRU���H��� DR� PHVPR� WHPSR��3DUD�VHU�GLYLVtYHO�SRU���EDVWD�TXH�R�Q~PHUR�VHMD�SDU��2� Q~PHUR�WHUPLQD�HP����SRUWDQWR��p�SDU��3DUD�VHU�GLYLVtYHO�SRU����D�VRPD� GRV�DOJDULVPRV�TXH�FRPS}HP�R�Q~PHUR�GHYH�UHVXOWDU�HP�RXWUR�GLYLVtYHO� SRU� ��� $� VRPD� �������������� UHVXOWD� HP� ���� TXH� p� GLYLVtYHO� SRU� ��� /RJR��R�Q~PHUR�GR�HQXQFLDGR�p�VLP�GLYLVtYHO�SRU���� 5(63267$��6LP� � ��� (;(5&Ë&,2� '(� ),;$d2�� $QD� H� %HDWUL]� PRUDP� HP� *RLkQLD� PDV� SUHFLVDP� IUHTXHQWDU� DXODV� HP�%UDVtOLD�� $QD� YDL� SDUD�%UDVtOLD� GH� �� HP��� GLDV��-i�%HDWUL]�YDL�SDUD�%UDVtOLD�GH���HP���GLDV��$QD�QmR�SRVVXL�FDUUR�H�� TXDQGR�DV�GDWDV�GH�VXDV�DXODV�FRLQFLGHP��HOD�SHJD�FDURQD�FRP�%HDWUL]�� +RMH��GLD����GH�PDUoR��HODV�IRUDP�MXQWDV�D�%UDVtOLD��4XDO�D�SUy[LPD�GDWD� HP�TXH�VHUi�SRVVtYHO�$QD�LU�GH�FDURQD�FRP�%HDWUL]"� D�����GH�PDUoR� E����GH�PDLR� F�����GH�DEULO� G�����GH�PDLR� H����GH�DEULO� 5(62/8d2�� � 2�HQXQFLDGR�GLVVH�TXH�QR�GLD����GH�PDUoR�$QD�H�%HDWUL]�IRUDP�SUD� %UDVtOLD� MXQWDV��$QD�YDL�SDUD�%UDVtOLD�GH���HP���GLDV�� ORJR��DV�SUy[LPDV� DXODV�GHOD�VHUmR�QRV�GLDV����������������GH�PDUoR������������H����GH�DEULO�� ��������������H����GH�PDLR�� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� � -i�%HDWUL]�YDL�SDUD�%UDVtOLD�GH���HP���GLDV��/RJR��DV�SUy[LPDV�DXODV� GHOD�VHUmR�QRV�GLDV�������������GH�PDUoR������������GH�DEULO������������H� ���GH�PDLR�� � 5HSDUH� TXH� R� SUy[LPR� GLD� GD� DJHQGD� GHODV� TXH� FRLQFLGH� p� �� GH� PDLR�� � 2XWUD�IRUPD�GH�UHVROYHU�HVWH�SUREOHPD�VHULD�HQFRQWUDQGR�R�PtQLPR� P~OWLSOR� FRPXP� HP� �� H� ��� 3DUD� LVVR�� YDPRV� GHFRPS{�ORV� HP� IDWRUHV� SULPRV���� ���[����RX�VHMD����Mi�p�XP�Q~PHUR�SULPR���� �����/RJR��R�00&� VHUi� IRUPDGR� SHOD� PXOWLSOLFDomR� GRV� IDWRUHV� FRPXQV� �QmR� Ki� IDWRU� FRPXP��H�QmR�FRPXQV�GH�PDLRU�H[SRHQWH��LVWR�p��00&� ����[��� ������� � )HLWR� LVVR�� DGLFLRQDPRV����GLDV� DR�GLD���� GH�PDUoR��&RPR�PDUoR� WHP����GLDV�H�DEULO�WHP�����Dt�Mi�VH�YmR����GLDV��H�FKHJDUtDPRV�DR�GLD���� GH�PDLR��)LFDP�IDOWDQGR�GRLV�GLDV�DLQGD�SDUD�����GH�IRUPD�TXH�FKHJDPRV� DR�GLD����GH�PDLR�� 5(63267$��%� � ��� (;(5&Ë&,2� '(� ),;$d2�� ³8P�Q~PHUR� SHUIHLWR�p� XP�Q~PHUR� LQWHLUR�SDUD� R� TXDO� D� VRPD�GH� WRGRV� RV� VHXV�GLYLVRUHV�SRVLWLYRV� SUySULRV� �H[FOXLQGR�HOH�PHVPR��p�LJXDO�DR�SUySULR�Q~PHUR´��)RQWH��:LNLSHGLD� $VVLQDOH�D�DOWHUQDWLYD�DEDL[R�TXH�FRQWpP�DSHQDV�Q~PHURV�SHUIHLWRV�� D��������� E��������� F��������� G���������H�������� 5(62/8d2�� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� � 9HMD� TXH� SDUD� VHU� XP� Q~PHUR� SHUIHLWR�� FRQIRUPH� D� GHILQLomR� GR� HQXQFLDGR�� R� Q~PHUR� GHYH� VHU� LJXDO� D� VRPD�GH� WRGRV�RV� VHXV�GLYLVRUHV� H[FOXtGR�HOH�PHVPR��$VVLP��DR�QRV�GHSDUDUPRV�FRP�XP�Q~PHUR�SULPR�Mi� SRGHPRV� GL]HU� TXH� HOH� QmR� p� SHUIHLWR�� YLVWR� TXH� RV� GLYLVRUHV� GH� XP� Q~PHUR�SULPR�VmR�DSHQDV�R���H�HOH�PHVPR�� � 1DV� DOWHUQDWLYDV� ³D´� H� ³E´� WHPRV� Q~PHURV� SULPRV�� ��� H� ���� UHVSHFWLYDPHQWH��SRUWDQWR��SRGHPRV�GHVFDUWD�ODV��� -i�QD�DOWHUQDWLYD�³F´�WHPRV�R�Q~PHUR�����FXMRV�GLYLVRUHV�VmR������H� ���GHVFDUWDQGR�R�SUySULR�����FRPR�SHGH�D�GHILQLomR�GH�Q~PHUR�SHUIHLWR��� /RJR��R����QmR�p�SHUIHLWR�SRLV�D�VRPD�GH�VHXV�GLYLVRUHV�Gi����� � $VVLP� WDPEpP� RFRUUH� FRP� R� ���� QD� DOWHUQDWLYD� ³G´�� 2V� VHXV� GLYLVRUHV�VmR������H����TXH�VRPDGRV�OHYDP�D�XP�WRWDO�GH����� � $�DOWHUQDWLYD�³H´�p��SRUWDQWR��D�FRUUHWD��2V�GLYLVRUHV�GH���VmR������H� ���FXMD�VRPD�p����-i�RV�GLYLVRUHV�GH����VmR������������H�����FXMD�VRPD�p� ����$VVLP����H����VmR�Q~PHURV�SHUIHLWRV�� 5(63267$��(� � ��� (;(5&Ë&,2� '(� ),;$d2�� ³3ULPR� GH� 0HUVHQQH�p� XP�Q~PHUR� GH� 0HUVHQQH��Q~PHUR� GD� IRUPD�0Q� � �Q�±� ��� FRP� �Q��Q~PHUR� QDWXUDO�� TXH� WDPEpP� p� XP�Q~PHUR� SULPR´� )RQWH��:LNLSHGLD�� 4XDO� DOWHUQDWLYD� DEDL[R� DSUHVHQWD�XP�3ULPR�GH�0HUVHQQH"� D���� E���� F����� G����� H����� 5(62/8d2��� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� 3ULPHLUDPHQWH�� GHYHPRV� QRV� DWHQWDU� SDUD� R� IDWR� GH� TXH� SHOD� GHILQLomR�GDGD�QR�HQXQFLDGR��R�Q~PHUR�SDUD�VHU�3ULPR�GH�0HUVHQQH�GHYH� VHU� DQWHV� GH� WXGR� XP� Q~PHUR� SULPR�� 1DV� DOWHUQDWLYDV� ³D´� H� ³H´� WHPRV� Q~PHURV�SDUHV�H��SRUWDQWR��QmR�VmR�SULPRV��� � 1D�DOWHUQDWLYD�³F´�WHPRV�R�Q~PHUR�����TXH�p�REWLGR�SHOR�SURGXWR�GH� ��SRU����H��SRUWDQWR��QmR�p�SULPR�� � -i�QDV�DOWHUQDWLYDV�³E´�H�³G´�WHPRV�Q~PHURV�SULPRV��9HMDPRV�DJRUD� VH�HOHV�VmR�3ULPRV�GH�0HUVHQQH��3DUD�LVVR��DOpP�GH�Q~PHURV�SULPRV��HOHV� GHYHP� VHU� Q~PHURV� GD� IRUPD� 0Q� � �Q�±� ��� FRP� �Q��Q~PHUR� QDWXUDO�� 2� Q~PHUR� �� SRGH� VHU� HVFULWR� FRPR� ��� ±� ��� $VVLP�� R� �� p� XP� Q~PHUR� GH� 0HUVHQQH�� � -i�R����QmR�p�SRLV�QmR�p�GD�IRUPD��Q�±����2�Q~PHUR�GH�0HUVHQQH� PDLV�SUy[LPR�DR����VHULD�R�����TXH�DOpP�GH�SULPR��SRGH�VHU�HVFULWR�FRPR� ���±����VHQGR��SRUWDQWR��XP�SULPR�GH�0HUVHQQH�� 5(63267$��%� � ���(;(5&Ë&,2�'(�),;$d2��(QFRQWUH�D�UDL]�TXDGUDGD�GH���������� 5(62/8d2�� � 3DUD� IDFLOLWDU� R� SURFHVVR� GH� HQFRQWUDU� D� UDL]� TXDGUDGD� GH� XP� Q~PHUR�� SRGHPRV� UHHVFUHYr�OR� HP� IXQomR� GH� VHXV� IDWRUHV�SULPRV�� 3DUD� LVVR��YDPRV�ID]HU�D�VXD�IDWRUDomR�� 1~PHUR� )DWRU�SULPR� ������� �� ������� �� ������� �� ������ �� ����� �� ���� �� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� ���� ��� ��� ��� �� ������� ����[����[����[����� � � $JRUD�YDPRV�H[WUDLU�D�UDL]�TXDGUDGD�� � � � ������� � � � �� � � � �� ��� � 5(63267$������ � ����(1(0�±�������8PD�FDUJD�GH�����FRQWrLQHUHV��LGrQWLFRV�DR�PRGHOR� DSUHVHQWDGR� QD� )LJXUD� ��� GHYHUi� VHU� GHVFDUUHJDGD� QR� SRUWR� GH� XPD� FLGDGH��3DUD�LVVR��XPD�iUHD�UHWDQJXODU�GH����P�SRU����P�IRL�FHGLGD�SDUD� R�HPSLOKDPHQWR�GHVVHV�FRQWrLQHUHV��)LJXUD����� �� � � � � � � � � 'H�DFRUGR�FRP�DV�QRUPDV�GHVVH�SRUWR��RV�FRQWrLQHUHV�GHYHUmR�VHU� HPSLOKDGRV�GH�IRUPD�D�QmR�VREUDUHP�HVSDoRV�QHP�XOWUDSDVVDUHP�D�iUHD� GHOLPLWDGD��� $SyV�R�HPSLOKDPHQWR�WRWDO�GD�FDUJD�H�DWHQGHQGR�j�QRUPD�GR�SRUWR�� D�DOWXUD�PtQLPD�D�VHU�DWLQJLGD�SRU�HVVD�SLOKD�GH�FRQWrLQHUHV�p�� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� �D�������P�� �E�������P�� �F�������P�� �G�������P�� �H�������P�� 5(62/8d2��� � 3DUD� TXH� VHMD� SRVVtYHO� DWLQJLU� D� DOWXUD� PtQLPD� GD� SLOKD� GH� FRQWrLQHUHV�� GHYHPRV� RWLPL]DU� R� VHX� HPSLOKDPHQWR�� VHP� GHL[DU� VREUDU� HVSDoRV�QD�iUHD�UHVHUYDGD�SDUD�VHX�DUPD]HQDPHQWR�� � 5HSDUH�TXH�D�iUHD�SDUD�DUPD]HQDU�FRQWrLQHUHV�SRVVXL�ODGRV����P�H� ��� P�� 2� FRPSULPHQWR� GR� FRQWrLQHU� p� GH� ���� P�� 2� Q~PHUR� ��� QmR� p� P~OWLSOR�GH�����DR�SDVVR�TXH����R�p��$R�PXOWLSOLFDU�����SRU���REWHPRV����� � $VVLP��SRGHPRV�FRORFDU���FRQWrLQHUHV�DR�ORQJR�GR�FRPSULPHQWR�GD� iUHD�GH�DUPD]HQDPHQWR��$R�ORQJR�GD�ODUJXUD�GD�iUHD�GH�DUPD]HQDPHQWR� FDEHP� �� FRQWrLQHUHV�� YLVWR� TXH� �� ��� �· �� $VVLP�� D� iUHD� GH� DUPD]HQDPHQWR�SHUPLWH�TXH�VHMDP�FRORFDGRV���FRQWrLQHUHV�ODGR�D�ODGR�H� �� FRQWrLQHUHV� GH� FRPSULPHQWR�� 3DUD� SUHHQFKHU� WRGD� D� iUHD� GH� DUPD]HQDPHQWR�XWLOL]DUHPRV�HQWmR� � � �� u FRQWrLQHUHV��� � � � &RPR� R� WRWDO� GH� FRQWrLQHUHV� p� ����� SUHFLVDUHPRV� GH� ��� �� �· � QtYHLV�GH�FRQWrLQHUHV�SDUD�DFRPRGDU�WRGRV�FRP�D�PHQRU�DOWXUD�SRVVtYHO�� &RPR� VmR� �� QtYHLV� GH� FRQWrLQHUHV� H� FDGD� XP� WHP� ���� P� GH� DOWXUD�� WHUHPRV�XPD�DOWXUD�PtQLPD�GH������P�TXDQGR�RV�FRQWrLQHUHV�HVWLYHUHP� WRGRV�DUPD]HQDGRV�� 5(63267$��$� � ����(1(0�±�������8P�DUTXLWHWR�HVWi�UHIRUPDQGR�XPD�FDVD��'H�PRGR�D� FRQWULEXLU� FRP�R�PHLR�DPELHQWH��GHFLGH� UHDSURYHLWDU� WiEXDV�GH�PDGHLUD� UHWLUDGDV�GD�FDVD��(OH�GLVS}H�GH����WiEXDV�GH�����FP�����GH�����FP�H���� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� GH� ����� FP�� WRGDV� GH� PHVPD� ODUJXUD� H� HVSHVVXUD�� (OH� SHGLX� D� XP� FDUSLQWHLUR�TXH�FRUWDVVH�DV�WiEXDV�HP�SHGDoRV�GH�PHVPR�FRPSULPHQWR�� VHP�GHL[DU�VREUDV��H�GH�PRGR�TXH�DV�QRYDV�SHoDV�ILFDVVHP�FRP�R�PDLRU� WDPDQKR�SRVVtYHO��PDV�GH�FRPSULPHQWR�PHQRU�TXH���P�� $WHQGHQGR�R�SHGLGR�GR�DUTXLWHWR��R�FDUSLQWHLUR�GHYHUi�SURGX]LU� �$������SHoDV�� �%������SHoDV�� �&������SHoDV�� �'������SHoDV�� �(������SHoDV�� 5(62/8d2�� � 2V� FRPSULPHQWRV� GDV� WiEXDV� GH�PDGHLUD� VmR�� ���� FP�� ���� FP�H� �����FP��9DPRV�GHFRPSRU�HVVHV�Q~PHURV�SDUD�TXH�SRVVDPRV�LGHQWLILFDU� TXDO� p� R� Pi[LPR� GLYLVRU� FRPXP� HQWUH� HOHV�� $VVLP� WHPRV� TXH� � � � � � �� � ���� � � � �� � � � � � �� � ���� � � � H � � � � � �� � ����� � � � ��5HSDUH�TXH�WRGRV�RV�WUrV� Q~PHURV�VmR�REWLGRV�SHOD�PXOWLSOLFDomR�GH�SRWrQFLDV�GH������H����� � 9DPRV�SHJDU�R�YDORU�Pi[LPR�GHVVDV�SRWrQFLDV�TXH�VHMDP�FRPXQV�D� WRGRV�RV� WUrV�Q~PHURV�� � � � � � �� � �� � � ��� /RJR�� R�Q~PHUR� ����p�R�Pi[LPR� GLYLVRU�FRPXP�HQWUH�RV�WUrV�Q~PHURV��� � 1R�HQWDQWR��R�FRPSULPHQWR�GDV�QRYDV�SHODV�GHYH�VHU�LQIHULRU�D���P�� RX�VHMD������FP��$VVLP��GHYHUHPRV�D�SDUWLU�GDV�SRWrQFLDV�TXH�FRPS}HP� R�����REWHU�XP�Q~PHUR� LQIHULRU�j�����TXH�Mi�HVWDUi�VDWLVID]HQGR�R�IDWR� GH� VHU� GLYLVRU� GH� ����� ���� H� ������ 3DUD� ID]HU� LVVR� H� REWHU� R� PDLRU� FRPSULPHQWR�SRVVtYHO�DEDL[R�GH�����FP��HOLPLQDUHPRV�D�SRWrQFLD�GH���� REWHQGR�� � � � �� �� � ��� � � -i�WHPRV�R�FRPSULPHQWR�GDV�QRYDV�SHoDV��� � $V����WiEXDV�GH�����FP�YmR�RULJLQDU������QRYDV�SHoDV�GH�����FP�� ����� ������ § ·u¨ ¸© ¹ � 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� � $V����WiEXDV�GH�����FP�YmR�RULJLQDU�����QRYDV�SHODV�GH�����FP������� ������ § ·u¨ ¸© ¹ � � $V����SHoDV�GH������FP�YmR�RULJLQDU����QRYDV�SHoDV�GH�����FP�� ������ ������ § ·u¨ ¸© ¹ � � $VVLP��ILFDUHPRV�DR�ILQDO�FRP���� ��� �� ���� � QRYDV�SHoDV�� 5(63267$��(� � ����(1(0�±�������2�SROtPHUR�GH�3(7��3ROLWHUHIWDODWR�GH�(WLOHQR��p�XP� GRV� SOiVWLFRV� PDLV� UHFLFODGRV� HP� WRGR� R� PXQGR� GHYLGR� j� VXD� H[WHQVD� JDPD� GH� DSOLFDo}HV�� HQWUH� HODV�� ILEUDV� Wr[WHLV�� WDSHWHV�� HPEDODJHQV�� ILOPHV�H�FRUGDV��2V�JUiILFRV�PRVWUDP�R�GHVWLQR�GR�3(7�UHFLFODGR�QR�%UDVLO�� VHQGR� TXH�� QR� DQR� GH� ������ R� WRWDO� GH� 3(7� UHFLFODGR� IRL� GH� ���� NWRQ� �TXLORWRQHODGDV��� � � � � � � � � � � � 'H� DFRUGR� FRP� RV� JUiILFRV�� D� TXDQWLGDGH� GH� HPEDODJHQV� 3(7� UHFLFODGDV�GHVWLQDGDV� j�SURGXomR�GH� WHFLGRV� H�PDOKDV�� HP�NWRQ��p�PDLV� DSUR[LPDGD�GH�� �$�������� �%�������� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� �&�������� �'�������� �(��������� 5(62/8d2�� � 5HSDUH�TXH�WHPRV�XP�JUiILFR�SDUD�RV�8VRV�)LQDLV�GH�3(7�UHFLFODGD�H� XP�JUiILFR�SDUD�RV�8VRV�)LQDLV�7r[WHLV�� � ������GR�WRWDO�GH�3(7�UHFLFODGRV�WHYH�XVR�ILQDO�Wr[WLO��/RJR�� ���� ��� ���������� NWRQu � � 2X�VHMD���������NWRQ�GH�3(7�UHFLFODGDV� WHYH�XVR�ILQDO� Wr[WLO��'HVWH� WRWDO������IRL�GHVWLQDGR�j�SURGXomR�GH�WHFLGRV�H�PDOKDV��/RJR�� �� ������ ������ NWRQu � � &RPR�D�TXHVWmR�SHGLX�R�UHVXOWDGR�DSUR[LPDGR��WHPRV�TXH����NWRQ� GH�3(7�UHFLFODGDV�IRUDP�GHVWLQDGDV�j�SURGXomR�GH�WHFLGRV�H�PDOKDV�� 5(63267$��&� � ����(1(0�±�������$OJXQV�H[DPHV�PpGLFRV�UHTXHUHP�XPD�LQJHVWmR�GH� iJXD� PDLRU� GR� TXH� R� KDELWXDO�� 3RU� UHFRPHQGDomR� PpGLFD�� DQWHV� GR� KRUiULR�GR�H[DPH��XPD�SDFLHQWH�GHYHULD� LQJHULU���FRSR�GH�iJXD�GH����� PLOLOLWURV� D� FDGD� PHLD� KRUD�� GXUDQWH� DV� ��� KRUDV� TXH� DQWHFHGHULDP� XP� H[DPH��$�SDFLHQWH�IRL�D�XP�VXSHUPHUFDGR�FRPSUDU�iJXD�H�YHULILFRX�TXH� KDYLD�JDUUDV�GRV�VHJXLQWHV�WLSRV��� x� *DUUDID�,�������OLWUR� x� *DUUDID�,,�������OLWUR� x� *DUUDID�,,,�������OLWUR� x� *DUUDID�,9�������OLWUR� x� *DUUDID�,9�������OLWUR� $� SDFLHQWH� GHFLGLX� FRPSUDU� GXDV� JDUUDIDV� GR� PHVPR� WLSR�� SURFXUDQGR� DWHQGHU� j� UHFRPHQGDomR� PpGLFD� H�� DLQGD�� GH� PRGR� D� FRQVXPLU�WRGR�R�OtTXLGR�GDV�GXDV�JDUUDIDV�DQWHV�GR�H[DPH�� 4XDO�R�WLSR�GH�JDUUDID�HVFROKLGD�SHOD�SDFLHQWH"� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� �$��,� �%��,,� �&��,,,� �'��,9� �(��9� 5(62/8d2�� � 2�HQXQFLDGR�QRV�GL]�TXH�D�SDFLHQWH�GHYHULD�LQJHULU���FRSR�GH�iJXD� GH�����PLOLOLWURV�D�FDGD�PHLD�KRUD��GXUDQWH�DV����KRUDV�TXH�DQWHFHGHULDP� XP�H[DPH��4XDQWDV�³PHLD�KRUDV´�WHPRV�HP����KRUDV"�2UD��VH�HP�XPD� KRUD� WHPRV� GXDV� ³PHLD�KRUDV´�� SRGHPRV� DILUPDU� TXH� QDV� ��� KRUDV�TXH� DQWHFHGHP� R� H[DPH� H[LVWHP� ��� ³PHLD�KRUDV´�� 6H� D� FDGD� PHLD�KRUD� D� SDFLHQWH�LQJHUH�����PO�GH�iJXD��HQWmR�QDV����PHLDV�KRUDV�HOD�LQJHUH�� ���[�����PO� ������PO� ���OLWURV� � 2� HQXQFLDGR� QRV� GL]� DLQGD� TXH� D� SDFLHQWH� GHFLGLX� FRPSUDU� GXDV� JDUUDIDV� GR� PHVPR� WLSR�� SURFXUDQGR� DWHQGHU� j� UHFRPHQGDomR� PpGLFD�� /RJR��HOD�YDL�WRPDU�RV���OLWURV�GH�iJXD�H�SDUD�LVVR�FRPSURX�GXDV�JDUUDIDV� LJXDLV���·�� �����OLWURV��/RJR��D�SDFLHQWH�FRPSURX�GXDV�JDUUDIDV�GH����� OLWURV�� 5HVSRVWD��'� � ����(1(0���������8PD�SRQWH�SUHFLVD� VHU�GLPHQVLRQDGD�GH� IRUPD�TXH� SRVVD�WHU�SRQWRV�GH�VXVWHQWDomR��6DEH�VH�TXH�D�FDUJD�Pi[LPD�VXSRUWDGD� SHOD�SRQWH�VHUi�GH����W��2�SRQWR�GH�VXVWHQWDomR�FHQWUDO�UHFHEHUi�����GD� FDUJD�GD�SRQWH��H�R�UHVWDQWH�GD�FDUJD�VHUi�GLVWULEXtGR�LJXDOPHQWH�HQWUH�RV� RXWURV�GRLV�SRQWRV�GH�VXVWHQWDomR�� 1R�FDVR�GH�FDUJD�Pi[LPD��DV�FDUJDV�UHFHELGDV�SHORV�WUrV�SRQWRV�GH� VXVWHQWDomR�VHUmR��UHVSHFWLYDPHQWH�� $������W������W������W�� %������W������W������W�� &������W������W������W�� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� '������W������W������W�� (������W������W������W�� 5(62/8d2��� 2�HQXQFLDGR�QRV�GL]� TXH�R�SRQWR�GH� VXVWHQWDomR�FHQWUDO� UHFHEHUi� ����GD�FDUJD�GD�SRQWH��1R�FDVR�GH�FDUJD�Pi[LPD��TXH�p�GH����W��WHPRV� TXH�R�SRQWR�FHQWUDO�UHFHEHUi�� ����[���� ��������[���� �����[���� �����W� � 2�UHVWDQWH�GD�FDUJD�VHUi�GLVWULEXtGR�LJXDOPHQWH�HQWUH�RV�RXWURV�GRLV� SRQWRV�GH�VXVWHQWDomR��6H�GD�FDUJD�Pi[LPD����W��R�SRQWR�GH�VXVWHQWDomR� FHQWUDO� DEVRUYH� ���� W�� LVVR� VLJQLILFD� TXH� SDUD� RV� RXWURV� GRLV� SRQWRV� GH� VXVWHQWDomR�WHUHPRV����W�������W� �����W��&RPR�HVVD�FDUJD�GH�����W�YDL� VHU� GLVWULEXtGD� LJXDOPHQWH� HQWUH� RV� GRLV� RXWURV� SRQWRV� GH� VXVWHQWDomR�� HQWmR�WHPRV�TXH�FDGD�SRQWR�GH�VXVWHQWDomR�DEVRUYH�����W�·��� �����W�� $VVLP��DV�FDUJDV�UHFHELGDV�SHORV�WUrV�SRQWRV�GH�VXVWHQWDomR�VHUmR�� UHVSHFWLYDPHQWH������W������W�H�����W�� 5HVSRVWD��&� � ����(1(0���������'H�DFRUGR�FRP�D�218��GD�iJXD�XWLOL]DGD�GLDULDPHQWH�� �����VmR�SDUD�WRPDU�EDQKR��ODYDU�DV�PmRV�H�HVFRYDU�RV�GHQWHV�� �����VmR�XWLOL]DGRV�HP�GHVFDUJD�GH�EDQKHLUR�� �����VmR�SDUD�FR]LQKDU�H�EHEHU�� �����VmR�SDUD�GHPDLV�DWLYLGDGHV�� 1R�%UDVLO��R�FRQVXPR�GH�iJXD�SRU�SHVVRD�FKHJD��HP�PpGLD��D����� OLWURV�SRU�GLD��2�TXDGUR�PRVWUD�VXJHVW}HV�GH�FRQVXPR�PRGHUDGR�GH�iJXD� SRU�SHVVRD��HP�DOJXPDV�DWLYLGDGHV�� � 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� 6H� FDGD�EUDVLOHLUR� DGRWDU�R� FRQVXPR�GH�iJXD� LQGLFDGR�QR�TXDGUR�� PDQWHQGR�R�PHVPR�FRQVXPR�QDV�GHPDLV�DWLYLGDGHV��HQWmR�HFRQRPL]DUi� GLDULDPHQWH��HP�PpGLD��HP�OLWURV�GH�iJXD�� $�������� %�������� &��������� '��������� (��������� 5(62/8d2��� 6H� FDGD�EUDVLOHLUR�DGRWDU� R� FRQVXPR�GH�iJXD� LQGLFDGR�QR� TXDGUR�� PDQWHQGR�R�PHVPR�FRQVXPR�QDV�GHPDLV�DWLYLGDGHV��HQWmR�WHUtDPRV� XP�FRQVXPR�GH�� 7RPDU�EDQKR�����OLWURV� 'DU�GHVFDUJD�����OLWURV� /DYDU�DV�PmRV������OLWURV� (VFRYDU�RV�GHQWHV������OLWURV� %HEHU�H�FR]LQKDU�����OLWURV� 'HPDLV� DWLYLGDGHV�� ���� î� ���� OLWURV� � ���·����[���� � ��[����·���� ��[� ����OLWURV�� /HPEUH�VH� TXH� R� HQXQFLDGR� QRV� GLVVH� SDUD� PDQWHUPRV� R� PHVPR� FRQVXPR�QDV�³GHPDLV�DWLYLGDGHV´��R�TXDO�p�GH�����î�����OLWURV�� 5HSDUH� WDPEpP� TXH� DV� DWLYLGDGHV� OLVWDGDV� QR� TXDGUR� VmR� DV� PHVPDV�HOHQFDGDV�SHOD�218��SRUpP��RUJDQL]DGDV�GH� IRUPD�GLIHUHQWH��j� H[FHomR�GDV�³GHPDLV�DWLYLGDGHV´�� 'LWR� LVVR�� DR� VRPDU� R� FRQVXPR�GH� iJXD�GH� FDGD� DWLYLGDGH� OLVWDGD� DFLPD�REWHPRV�R�QRYR�FRQVXPR�GLiULR��TXH�p�GH�� ������������������������������ ������OLWURV� � � � &RPR�QR�%UDVLO�R�FRQVXPR�GH�iJXD�p�HP�PpGLD�GH����� OLWURV�SRU� GLD�� FDVR� IRVVHP� DGRWDGDV� DV� VXJHVW}HV� GH� FRQVXPR� PRGHUDGR� D� HFRQRPLD�GLiULD�VHULD�GH��� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� ����±������ �������OLWURV� 5HVSRVWD��&� � ���� (1(0� �� ������ 2V� YLGURV� SDUD� YHtFXORV� SURGX]LGRV� SRU� FHUWR� IDEULFDQWH� WrP� WUDQVSDUrQFLDV� HQWUH� ���� H� ����� GHSHQGHQGR� GR� ORWH� IDEULFDGR�� ,VVR� VLJQLILFD�TXH��TXDQGR�XP�IHL[H� OXPLQRVR� LQFLGH�QR�YLGUR�� XPD�SDUWH�HQWUH�����H�����GD� OX]� FRQVHJXH�DWUDYHVVi�OR��2V�YHtFXORV� HTXLSDGRV� FRP� YLGURV� GHVVH� IDEULFDQWH� WHUmR� LQVWDODGDV�� QRV� YLGURV� GDV� SRUWDV�� SHOtFXODV� SURWHWRUDV� FXMD� WUDQVSDUrQFLD�� GHSHQGHQGR� GR� ORWH� IDEULFDGR��HVWDUi�HQWUH�����H������&RQVLGHUH�TXH�XPD�SRUFHQWDJHP�3�GD� LQWHQVLGDGH� GD� OX]�� SURYHQLHQWH� GH� XPD� IRQWH� H[WHUQD�� DWUDYHVVD� R� YLGUR�H�D�SHOtFXOD�� 'H� DFRUGR� FRP� DV� LQIRUPDo}HV�� R� LQWHUYDOR� GDV� SRUFHQWDJHQV� TXH� UHSUHVHQWDP�D�YDULDomR�WRWDO�SRVVtYHO�GH�3�p� $��>�������@�� %��>�������@�� &��>�������@�� '��>�������@�� (��>�������@�� 5(62/8d2��� � 5HSDUH�TXH�D�TXHVWmR� QRV�SHGH�R� LQWHUYDOR� GDV�SRUFHQWDJHQV�TXH� UHSUHVHQWDP�D�YDULDomR�WRWDO�SRVVtYHO�GH�3��(VWD�YDULiYHO�3�QDGD�PDLV�p� TXH�D� WUDQVSDUrQFLD�REWLGD� FRP�R� FRQMXQWR� YLGUR�H�SHOtFXOD� MXQWRV��3DUD� REWHUPRV�R�LQWHUYDOR�TXH�FRQWpP�3�SUHFLVDPRV�WUDEDOKDU�RV�H[WUHPRV��RX� VHMD�� R� FDVR� GH� PHQRU� WUDQVSDUrQFLD� H� R� FDVR� GH� PDLRU� WUDQVSDUrQFLD�� 7RGDV� DV� RXWUDV� FRPELQDo}HV� SRVVtYHLV� GH� YDORUHV�GH� WUDQVSDUrQFLDV� GH� YLGUR�H�GH�SHOtFXOD�HVWDULDP�HQWUH�HVVHV�H[WUHPRV��� $VVLP�� YDPRV� VXSRU� TXH� WHPRV� D� FRPELQDomR� GH� YLGUR� H� SHOtFXOD� FRP� PHQRUHV� YDORUHV� GH� WUDQVSDUrQFLD� SRVVtYHLV�� RX� VHMD�� R� YLGUR� WHULD� WUDQVSDUrQFLD�GH�����H�D�SHOtFXOD�GH������$VVLP��R�YDORU�GH�3�SDUD�HVVD� FRPELQDomR�GH�YLGUR�H�SHOtFXOD�p�GH���� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� ��� ���u � �� �� ��� ���u � ���� �� �������� ��� � � $JRUD�YDPRV�VXSRU�TXH�WHPRV�D�FRPELQDomR�GH�YLGUR�H�SHOtFXOD�FRP� PDLRUHV� YDORUHV� GH� WUDQVSDUrQFLD� SRVVtYHLV�� RX� VHMD�� R� YLGUR� WHULD� WUDQVSDUrQFLD�GH�����H�D�SHOtFXOD�GH������$VVLP��R�YDORU�GH�3�SDUD�HVVD� FRPELQDomR�GH�YLGUR�H�SHOtFXOD�p�GH���� ��� ���u � �� �� ��� ���u � ���� �� �������� ��� � � $VVLP�� R� LQWHUYDOR� GDV� SRUFHQWDJHQV� TXH� UHSUHVHQWDP� D� YDULDomR� WRWDO�SRVVtYHO�GH�3�p�>�������@�� 5HVSRVWD��$� � ���� (1(0� �� ������ 8P� VKRZ� HVSHFLDO� GH� 1DWDO� WHYH� ��� ���� LQJUHVVRV� YHQGLGRV�� (VVH� HYHQWR� RFRUUHUi� HP� XP� HVWiGLR� GH� IXWHERO� TXH� GLVSRQLELOL]DUi� �� SRUW}HV� GH� HQWUDGD�� FRP� �� FDWUDFDV� HOHWU{QLFDV� SRU� SRUWmR��(P�FDGD�XPD�GHVVDV�FDWUDFDV��SDVVDUi�XPD�~QLFD�SHVVRD�D�FDGD� ��VHJXQGRV��2�S~EOLFR�IRL�LJXDOPHQWH�GLYLGLGR�SHOD�TXDQWLGDGH�GH�SRUW}HV� H�FDWUDFDV��LQGLFDGRV�QR�LQJUHVVR�SDUD�R�VKRZ��SDUD�D�HIHWLYD�HQWUDGD�QR� HVWiGLR�� 6XSRQKD� TXH� WRGRV� DTXHOHV� TXH� FRPSUDUDP� LQJUHVVRV� LUmR� DR� VKRZ�H�TXH�WRGRV�SDVVDUmR�SHORV�SRUW}HV�H�FDWUDFDV�HOHWU{QLFDV�LQGLFDGRV�� 4XDO�p�R�WHPSR�PtQLPR�SDUD�TXH�WRGRV�SDVVHP�SHODV�FDWUDFDV"� $����KRUD�� %����KRUD�H����PLQXWRV�� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� &����KRUDV�� '����KRUDV�� (����KRUDV�H����PLQXWRV�� 5(62/8d2��� � 9HMDPRV� RV� GDGRV�� WHPRV� �� SRUW}HV� GH� HQWUDGD�� FRP� �� FDWUDFDV� HOHWU{QLFDV� SRU� SRUWmR�� /RJR�� DR� WRGR� WHPRV� �� [� �� � ��� FDWUDFDV� HOHWU{QLFDV��� � 2� S~EOLFR� IRL� LJXDOPHQWH� GLYLGLGR� SHOD� TXDQWLGDGH� GH� SRUW}HV� H� FDWUDFDV�� LQGLFDGRV�QR� LQJUHVVR�SDUD�R� VKRZ�� SDUD� D� HIHWLYD� HQWUDGD� QR� HVWiGLR��$VVLP��SRU�FDGD�XPD�GDV����FDWUDFDV�HOHWU{QLFDV�HQWUDUmR�������� ·���� �������SHVVRDV�� � &DGD� SHVVRD� OHYD� �� VHJXQGRV� SDUD� SDVVDU� SHOD� FDWUDFD�� $VVLP�� ������SHVVRDV� OHYDUmR� ������[� �� ������� VHJXQGRV� SDUD� SDVVDUHP�HP� XPD�GHWHUPLQDGD�FDWUDFD�HOHWU{QLFD��� � &DGD� FRQMXQWR� GH� ��� VHJXQGRV� IRUPDP� �� PLQXWR�� DVVLP�� ������ VHJXQGRV�IRUPDP�������·���� ����PLQXWRV��� � &DGD� FRQMXQWR� GH� ��� PLQXWRV� IRUPDP� �� KRUD�� $VVLP�� ���PLQXWRV� SRGHP�VHU�HVFULWRV�FRPR���������PLQXWRV��RX�VHMD����KRUD�H����PLQXWRV�� TXH�p�R�JDEDULWR�GD�TXHVWmR�� 5HVSRVWD��%� � ���� (1(0� �������� %ROLFKH� p� XP� MRJR�HP�TXH� VH� DUUHPHVVD� XPD�EROD� VREUH� XPD�SLVWD�SDUD� DWLQJLU� GH]� SLQRV�� GLVSRVWRV� HP�XPD� IRUPDomR�GH� EDVH� WULDQJXODU�� EXVFDQGR� GHUUXEDU� R� PDLRU� Q~PHUR� GH� SLQRV�� $� UD]mR� HQWUH� R� WRWDO� GH� YH]HV� HP� TXH� R� MRJDGRU� GHUUXED� WRGRV� RV� SLQRV� H� R� Q~PHUR�GH�MRJDGDV�GHWHUPLQD�VHX�GHVHPSHQKR�� (P�XPD�GLVSXWD�HQWUH�FLQFR�MRJDGRUHV��IRUDP�REWLGRV�RV�VHJXLQWHV� UHVXOWDGRV�� -RJDGRU�,���'HUUXERX�WRGRV�RV�SLQRV����YH]HV�HP����MRJDGDV�� -RJDGRU�,,���'HUUXERX�WRGRV�RV�SLQRV����YH]HV�HP����MRJDGDV�� -RJDGRU�,,,���'HUUXERX�WRGRV�RV�SLQRV����YH]HV�HP����MRJDGDV�� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� -RJDGRU�,9���'HUUXERX�WRGRV�RV�SLQRV����YH]HV�HP����MRJDGDV�� -RJDGRU�9���'HUUXERX�WRGRV�RV�SLQRV����YH]HV�HP����MRJDGDV�� 4XDO�GHVVHV�MRJDGRUHV�DSUHVHQWRX�PDLRU�GHVHPSHQKR"� $��,� %��,,� &��,,,� '��,9� (��9� 5(62/8d2�� 3DUD� LGHQWLILFDUPRV� TXDO� GHVVHV� MRJDGRUHV� DSUHVHQWRX� PHOKRU�GHVHPSHQKR��EDVWD�HQFRQWUDUPRV�D�SRUFHQWDJHP�GH� MRJDGDV�HP� TXH� FDGD� MRJDGRU� GHUUXERX� WRGRV� RV� SLQRV�� 3DUD� LVVR�� EDVWD� GLYLGLU� R� Q~PHUR�GH�YH]HV�HP�TXH�GHWHUPLQDGR� MRJDGRU�GHUUXERX� WRGRV�RV�SLQRV� SHOR�WRWDO�GH�MRJDGDV��� 9HMDPRV��� -RJDGRU�,���'HUUXERX�WRGRV�RV�SLQRV����YH]HV�HP����MRJDGDV�� �� ��� ������ ���� ����� ��� ��� u � � -RJDGRU�,,���'HUUXERX�WRGRV�RV�SLQRV����YH]HV�HP����MRJDGDV�� �� ��� ������ ���� ����� ��� ��� u � � -RJDGRU�,,,���'HUUXERX�WRGRV�RV�SLQRV����YH]HV�HP����MRJDGDV�� �� ��� ������ ���� ����� ��� ��� u � � -RJDGRU�,9���'HUUXERX�WRGRV�RV�SLQRV����YH]HV�HP����MRJDGDV�� �� ��� ������ ���� ����� ��� ��� u � � -RJDGRU�9���'HUUXERX�WRGRV�RV�SLQRV����YH]HV�HP����MRJDGDV�� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� �� ��� ������ ���� ����� ��� ��� u � 'HVWD� IRUPD�� ILFD� HYLGHQWH� TXH� R� MRJDGRU� ,9� IRL� TXHP� DSUHVHQWRX� PDLRU�GHVHPSHQKR�� 5HVSRVWD��'� � ���� (1(0� �� ������ 2� %UDVLO� p� XP�SDtV� FRP� XPD� YDQWDJHP� HFRQ{PLFD� FODUD� QR� WHUUHQR� GRV� UHFXUVRV� QDWXUDLV�� GLVSRQGR� GH� XPD� GDV� PDLRUHV� iUHDV� FRP� YRFDomR� DJUtFROD� GR� PXQGR�� (VSHFLDOLVWDV� FDOFXODP� TXH�� GRV� ����PLOK}HV�GH�KHFWDUHV�GR�SDtV��DV�FLGDGHV��DV�UHVHUYDV�LQGtJHQDV�H�DV� iUHDV�GH�SUHVHUYDomR��LQFOXLQGR�IORUHVWDV�H�PDQDQFLDLV��FXEUDP�SRU�YROWD� GH�����PLOK}HV�GH�KHFWDUHV��$SUR[LPDGDPHQWH�����PLOK}HV�VH�GHVWLQDP� j� DJURSHFXiULD�� ���� PLOK}HV� SDUD� SDVWDJHQV� H� ��� PLOK}HV� SDUD� D� DJULFXOWXUD�� VRPDGDV�DV� ODYRXUDV� DQXDLV� H� DV�SHUHQHV�� FRPR�R� FDIp� H� D� IUXWLFXOWXUD�� )257(6��*��5HFXSHUDomR�GH�SDVWDJHQV�p�DOWHUQDWLYD�SDUD�DPSOLDU�FXOWLYRV�� )ROKD�GH�6��3DXOR�����RXW�������� 'H�DFRUGR�FRP�RV�GDGRV�DSUHVHQWDGRV��R�SHUFHQWXDO�FRUUHVSRQGHQWH� j�iUHD�XWLOL]DGD�SDUD�DJULFXOWXUD�HP�UHODomR�j�iUHD�GR�WHUULWyULR�EUDVLOHLUR� p�PDLV�SUy[LPR�GH� $�������� %�������� &�������� '������� (������� 5(62/8d2��� � 2�SDtV�WHP�����PLOK}HV�GH�KHFWDUHV�GH�iUHD��'HVWHV�����PLOK}HV�VH� GHVWLQDP� j� DJULFXOWXUD�� /RJR�� R� SHUFHQWXDO� FRUUHVSRQGHQWH� j� iUHD� XWLOL]DGD�SDUD�DJULFXOWXUD�HP�UHODomR�j�iUHD�GR�WHUULWyULR�EUDVLOHLUR�p�LJXDO� D�� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� B �� ����� �������� ����B ��� ��� ÈUHD DJULFXOWXUD ÈUHD SDtV u � � � � 2� SHUFHQWXDO� HQFRQWUDGR� DFLPD� p�PDLV� SUy[LPR� GR�YDORU� SUHVHQWH� QD�DOWHUQDWLYD�'�� 5HVSRVWD��'� � ���� (1(0� �� ������ 2� 0LQLVWpULR� GD� 6D~GH� H� DV� XQLGDGHV� IHGHUDGDV� SURPRYHP� IUHTXHQWHPHQWH� FDPSDQKDV�QDFLRQDLV� H� ORFDLV� GH� LQFHQWLYR� j� GRDomR� YROXQWiULD� GH� VDQJXH�� HP� UHJL}HV�FRP� PHQRV� Q~PHUR� GH� GRDGRUHV� SRU� KDELWDQWH�� FRP� R� LQWXLWR� GH� PDQWHU� D� UHJXODULGDGH� GH� HVWRTXHV�QRV� VHUYLoRV�KHPRWHUiSLFRV��(P������� IRUDP�UHFROKLGRV�GDGRV� VREUH� R�Q~PHUR� GH� GRDGRUHV� H� R� Q~PHUR� GH� KDELWDQWHV� GH� FDGD� UHJLmR� FRQIRUPH�R�TXDGUR�VHJXLQWH�� � 2V� UHVXOWDGRV� REWLGRV� SHUPLWLUDP� TXH� HVWDGRV�� PXQLFtSLRV� H� R� JRYHUQR� IHGHUDO� HVWDEHOHFHVVHP� DV� UHJL}HV� SULRULWiULDV� GR� SDtV� SDUD� D� LQWHQVLILFDomR�GDV�FDPSDQKDV�GH�GRDomR�GH�VDQJXH��� $� FDPSDQKD� GHYHULD� VHU� LQWHQVLILFDGD� QDV� UHJL}HV� HP� TXH� R� SHUFHQWXDO�GH�GRDGRUHV�SRU�KDELWDQWHV�IRVVH�PHQRU�RX�LJXDO�DR�GR�SDtV�� 'LVSRQtYHO� HP�� KWWS���EYVPV�VDXGH�JRY�EU�� $FHVVR� HP�� �� DJR�� ����� �DGDSWDGR��� $V� UHJL}HV� EUDVLOHLUDV� RQGH� IRUDP� LQWHQVLILFDGDV� DV� FDPSDQKDV� QD� pSRFD�VmR� $��1RUWH��&HQWUR�2HVWH�H�6XO�� %��1RUWH��1RUGHVWH�H�6XGHVWH�� &��1RUGHVWH��1RUWH�H�6XO�� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� '��1RUGHVWH��6XGHVWH�H�6XO�� (��&HQWUR�2HVWH��6XO�H�6XGHVWH�� 5(62/8d2��� � 5HSDUH�QR�TXDGUR�TXH�DV�UHJL}HV�FRP�DV�PHQRUHV�UHODo}HV�HQWUH�R� Q~PHUR� GH� GRDGRUHV� H� R� Q~PHUR� GH� KDELWDQWHV� VmR�� 1RUGHVWH� �������� 1RUWH��������H�6XGHVWH���������,VVR�VLJQLILFD�TXH�Ki�XPD�TXDQWLGDGH�GH� GRDGRUHV� PHQRU� QHVVDV� UHJL}HV� TXDQGR� VH� OHYD� HP� FRQVLGHUDomR� R� WDPDQKR�GH�VXDV�SRSXODo}HV��� � -i� QDV� UHJL}HV� &HQWUR�2HVWH� H� 6XO� D� UHODomR� HQWUH� R� Q~PHUR� GH� GRDGRUHV� H� R� Q~PHUR� GH� KDELWDQWHV� p� VXSHULRU� VHQGR� LJXDO� D� ����� H� ������UHVSHFWLYDPHQWH��� � /RJR��DV�UHJL}HV�EUDVLOHLUDV�RQGH�IRUDP�LQWHQVLILFDGDV�DV�FDPSDQKDV� QD�pSRFD�VmR�1RUWH��1RUGHVWH�H�6XGHVWH�� 5HVSRVWD��%� � ���� (1(0� ��������2� tQGLFH�GH� HILFLrQFLD� XWLOL]DGR� SRU� XP�SURGXWRU� GH� OHLWH�TXDOLILFDU�VXDV�YDFDV�p�GDGR�SHOR�SURGXWR�GR�WHPSR�GH�ODFWDomR��HP� GLDV��SHOD�SURGXomR�PpGLD�GLiULD�GH�OHLWH��HP�NJ���GLYLGLGR�SHOR�LQWHUYDOR� HQWUH�SDUWRV��HP�PHVHV���3DUD�HVVH�SURGXWRU��D�YDFD�p�TXDOLILFDGD�FRPR� HILFLHQWH� TXDQGR� HVVH� tQGLFH� p�� QR� PtQLPR�� ���� TXLORJUDPDV� SRU� PrV�� PDQWHQGR� VHPSUH� DV� PHVPDV� FRQGLo}HV� GH� PDQHMR� �DOLPHQWDomR�� YDFLQDomR� H� RXWURV��� 1D� FRPSDUDomR� GH� GXDV� RX� PDLV� YDFDV�� D� PDLV� HILFLHQWH�p�D�TXH�WHP�PDLRU�tQGLFH��$�WDEHOD�DSUHVHQWD�RV�GDGRV�FROHWDGRV� GH�FLQFR�YDFDV��� � 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� $SyV� D� DQiOLVH� GRV� GDGRV�� R� SURGXWRU� DYDOLRX� TXH� D� YDFD� PDLV� HILFLHQWH�p�D�� $��0DOKDGD�� %��0DPRQD�� &��0DUDYLOKD�� '��0DWHLUD�� (��0LPRVD�� 5(62/8d2��� � 2� tQGLFH� GH� HILFLrQFLD� p� GDGR� SHOR� SURGXWR� GR� WHPSR� GH� ODFWDomR� �HP� GLDV�� SHOD� SURGXomR� PpGLD� GLiULD� GH� OHLWH� �HP� NJ��� GLYLGLGR� SHOR� LQWHUYDOR�HQWUH�SDUWRV��HP�PHVHV���RX�VHMD�� � WHPSR�GH�ODFWDomR��GLDV��;�SURGXomR�PpGLD�GLiULD�GH�OHLWH��NJ�� LQWHUYDOR�HQWUH�SDUWRV��PHVHV�� � � 9DPRV�DJRUD�FDOFXODU�R�tQGLFH�GH�HILFLrQFLD�SDUD�FDGD�YDFD��OHPEUH� VH�GH�ID]HU�DV�FRQWDV�D�PmR���� � 0DOKDGD�� ��� �� �����0DOKDGDtQGLFH u � � 0DPRQD�� ��� �� ��������0DPRQDtQGLFH u � � 0DUDYLOKD�� ��� �� ��������0DUDYLOKDtQGLFH u � � 0DWHLUD�� ��� �� �����0DWHLUDtQGLFH u � � 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� 0LPRVD�� ��� �� ��������0LPRVDtQGLFH u � � � 3HUFHEHPRV�DVVLP�TXH�D�YDFD�PDLV�HILFLHQWH�p�D�0DWHLUD�� 5HVSRVWD��'� � ����(1(0���������3DUD�R�UHIORUHVWDPHQWR�GH�XPD�iUHD��GHYH�VH�FHUFDU� WRWDOPHQWH�� FRP� WHOD�� RV� ODGRV� GH� XP� WHUUHQR�� H[FHWR� R� ODGR�PDUJHDGR� SHOR� ULR�� FRQIRUPH� D� ILJXUD�� &DGD� UROR� GH� WHOD� TXH� VHUi� FRPSUDGR� SDUD� FRQIHFomR�GD�FHUFD�FRQWpP����PHWURV�GH�FRPSULPHQWR�� � $�TXDQWLGDGH�PtQLPD�GH�URORV�TXH�GHYH�VHU�FRPSUDGD�SDUD�FHUFDU� HVVH�WHUUHQR�p� $����� %����� &����� '������ (������ 5(62/8d2��� � 2� HQXQFLDGR� QRV� GL]� TXH� GHYHUmR� VHU� FHUFDGRV� FRP� WHOD� RV� WUrV� ODGRV�PRVWUDGRV�QD�)LJXUD��R� ODGR�PDUJHDGR�SHOR�ULR�QmR�VHUi�FHUFDGR��� $VVLP��DR�WRGR�VHUi�FRORFDGD�FHUFD�DR�ORQJR�GH�� ���P�������P������P� � ����PHWURV� � 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� � 1R�HQWDQWR��FDGD�UROR�GH�WHOD�D�VHU�FRPSUDGR�SRVVXL����PHWURV�GH� FRPSULPHQWR��/RJR��YHMDPRV�TXDQWRV�URORV�VHUmR�QHFHVViULRV�� ���� ��� � � 9DPRV�ID]HU�HVVD�GLYLVmR�FRQIRUPH�R�PpWRGR�TXH�DSUHQGHPRV�� ������_��� ������������������������������������������������������� ���������������������������������������������������� � � $�GLYLVmR�GH�����SRU����GHX���H�GHL[RX�UHVWR�����RX�VHMD�� ���� ���[���� ������� � � $VVLP�� VH� FRPSUDUPRV� DSHQDV� �� URORV� FRQVHJXLUHPRV� FHUFDU� ���� PHWURV�PDV�ILFDUmR����PHWURV�QmR�FHUFDGRV��/RJR��D�TXDQWLGDGH�PtQLPD� GH�URORV�TXH�GHYH�VHU�FRPSUDGD�SDUD�FHUFDU�HVVH�WHUUHQR�p�GH���URORV��� 5HVSRVWD��&� � � ����(1(0���������2�FRQWULEXLQWH�TXH�YHQGH�PDLV�GH�5�����PLO�GH�Do}HV� HP� %ROVD� GH� 9DORUHV� HP� XP� PrV� GHYHUi� SDJDU� ,PSRVWR� GH� 5HQGD�� 2� SDJDPHQWR�SDUD�D�5HFHLWD�)HGHUDO�FRQVLVWLUi�HP�����GR�OXFUR�REWLGR�FRP� D�YHQGD�GDV�Do}HV�� 'LVSRQtYHO�HP��ZZZ��IROKD�XRO�FRP�EU��$FHVVR�HP�����DEU��������DGDSWDGR��� 8P� FRQWULEXLQWH� TXH� YHQGH� SRU� 5�� ��� PLO� XP� ORWH� GH� Do}HV� TXH� FXVWRX�5�����PLO�WHUi�GH�SDJDU�GH�,PSRVWR�GH�5HQGD�j�5HFHLWD�)HGHUDO�R� YDORU�GH� $��5���������� %��5������������ &��5������������ '��5������������ (��5������������ 5(62/8d2��� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� � 2�ORWH�GH�Do}HV�WHYH�SUHoR�LQLFLDO�GH�5�����PLO�H�SUHoR�ILQDO�GH�5�� ���PLO��/RJR��R�OXFUR�IRL�GH�� /XFUR� �SUHoR�ILQDO�±�SUHoR�LQLFLDO� ����±���� ���PLO�UHDLV� � � 6HJXQGR� R� HQXQFLDGR�� R� SDJDPHQWR� SDUD� D� 5HFHLWD� )HGHUDO� FRQVLVWLUi�HP�����GR�OXFUR�REWLGR�FRP�D�YHQGD�GDV�Do}HV��$VVLP�� 3DJDPHQWR�SDUD�D�5HFHLWD�)HGHUDO� �����[�/XFUR� 3DJDPHQWR�SDUD�D�5HFHLWD�)HGHUDO� �����[��� ������[��� ������� UHDLV� 5HVSRVWD��%� � ����(1(0���������&LQFR�HPSUHVDV�GH�JrQHURV�DOLPHQWtFLRV�HQFRQWUDP� VH� j� YHQGD�� 8P� HPSUHViULR�� DOPHMDQGR� DPSOLDU� RV� VHXV� LQYHVWLPHQWRV�� GHVHMD� FRPSUDU� XPD� GHVVDV� HPSUHVDV�� 3DUD� HVFROKHU� TXDO� GHODV� LUi� FRPSUDU�� DQDOLVD� R� OXFUR� �HP�PLOK}HV� GH� UHDLV�� GH� FDGD�XPD�GHODV�� HP� IXQomR� GH� VHXV� WHPSRV� �HP� DQRV�� GH� H[LVWrQFLD�� GHFLGLQGR� FRPSUDU� D� HPSUHVD�TXH�DSUHVHQWH�R�PDLRU�OXFUR�PpGLR�DQXDO��2�TXDGUR�DSUHVHQWD�R� OXFUR��HP�PLOK}HV�GH�UHDLV��DFXPXODGR�DR�ORQJR�GR�WHPSR��HP�DQRV��GH� H[LVWrQFLD�GH�FDGD�HPSUHVD�� � 2�HPSUHViULR�GHFLGLX�FRPSUDU�D�HPSUHVD� $��)�� %��*�� &��+�� '��0�� (��3�� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� 5(62/8d2��� 2�HQXQFLDGR�QRV�GL]�TXH�SDUD�HVFROKHU�TXDO�HPSUHVD�LUi�FRPSUDU��R� HPSUHViULR�DQDOLVD�R�OXFUR��HP�PLOK}HV�GH�UHDLV��GH�FDGD�XPD�GHODV��HP� IXQomR� GH� VHXV� WHPSRV� �HP� DQRV�� GH� H[LVWrQFLD�� GHFLGLQGR� FRPSUDU� D� HPSUHVD�TXH�DSUHVHQWH�R�PDLRU�OXFUR�PpGLR�DQXDO��3DUD�LVVR��EDVWD�GLYLGLU�R� OXFUR� SHOR� WHPSR�� SDUD� LGHQWLILFDU� TXDQWR� FDGD� HPSUHVD� OXFURX� HP� PpGLD�HP�FDGD�DQR��� ��B ��)/XFUR PpGLR � ��B ���*/XFUR PpGLR � ��B �����+/XFUR PpGLR � ��B �����0/XFUR PpGLR � �B ����3/XFUR PpGLR � 3RUWDQWR��R�HPSUHViULR�GHFLGLX�FRPSUDU�D�HPSUHVD�*�� 5HVSRVWD��%� � ���� (1(0� �� ������ 8P� SURIHVVRU� GLYLGLX� D� ORXVD� GD� VDOD� GH� DXOD� HP� TXDWUR�SDUWHV� LJXDLV��(P�VHJXLGD��SUHHQFKHX�����GHOD� FRP�FRQFHLWRV�H� H[SOLFDo}HV��FRQIRUPH�D�ILJXUD�VHJXLQWH�� � $OJXP� WHPSR�GHSRLV�� R� SURIHVVRU� DSDJRX� D� ORXVD� SRU� FRPSOHWR� H�� DGRWDQGR�XP�SURFHGLPHQWR�VHPHOKDQWH�DR�DQWHULRU��YROWRX�D�SUHHQFKH ?� OD��PDV��GHVVD�YH]��XWLOL]DQGR�����GR�HVSDF%?R�GHOD�� 8PD�UHSUHVHQWDomR�SRVVtYHO�SDUD�HVVD�VHJXQGD�UHSUHVHQWDomR�p� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� � 5(62/8d2��� � 2�HQXQFLDGR�SHGH�XPD�UHSUHVHQWDomR�SRVVtYHO�SDUD�XPD�ORXVD����� SUHHQFKLGD�� 9DPRV� VXSRU� TXH� XPD� ORXVD� WRWDOPHQWH� SUHHQFKLGD� VHMD� UHSUHVHQWD�SRU�������2UD�����QmR�p�GLYLVRU�GH������PDV����R�p��(�PDLV�� ����GLYLGLGR�SRU����p����� $VVLP�� XPD� IRUPD� GH� UHSUHVHQWDU� ���� VHULD� GLYLGLU� D� ORXVD� HP��� SDUWHV��FDGD�XPD�GH������H�SUHHQFKHU�GXDV�GHODV��$�~QLFD�)LJXUD�HP�TXH� LVVR�p�IHLWR�p�D�GD�OHWUD�&�� 5HVSRVWD��&� � ���� (1(0� �� ������ 2V� GDGRV� FROKLGRV� QR� FRQMXQWR� GH� VHLV� UHJLR ôHV� PHWURSROLWDQDV� SHOR� 'HSDUWDPHQWR� ,QWHUVLQGLFDO� GH� (VWDWLɍVWLFD� H� (VWXGRV� 6RFLRHFRQ{PLFRV��'LHHVH��� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� � 6XSRQGR� TXH� R� WRWDO� GH� SHVVRDV� SHVTXLVDGDV� QD� UHJLD ôR� PHWURSROLWDQD� GH� 3RUWR� $OHJUH� HTXLYDOH� D� ���� ����� R� Q~PHUR� GH� GHVHPSUHJDGRV�HP�PDUF%?R�GH�������QHVVD�UHJLD ôR��IRL�GH� $�������� %�������� &��������� '��������� (��������� 5(62/8d2�� 2�HQXQFLDGR�QRV�SHGH�R�Q~PHUR�GH�GHVHPSUHJDGRV�HP�PDUoR�GH� ����� QD� UHJLmR� PHWURSROLWDQD� GH� 3RUWR� $OHJUH�� $VVLP�� GHYHPRV� YROWDU� QRVVDV�DWHQo}HV�SDUD�D�UHJLmR�HP�GHVWDTXH�DEDL[R�� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� � 'R�JUiILFR�WHPRV�GH������GD�SRSXODomR�GH�3RUWR�$OHJUH��FXMR�WRWDO� p�GH����������HVWi�GHVHPSUHJDGD��$RV�FiOFXORV�� QXɍPHUR�GH�GHVHPSUHJDGRV�HP�3RUWR�$OHJUH� ������[�������� QXɍPHUR�GH�GHVHPSUHJDGRV�HP�3RUWR�$OHJUH� �������[�������� QXɍPHUR�GH�GHVHPSUHJDGRV�HP�3RUWR�$OHJUH� ����[����� QXɍPHUR�GH�GHVHPSUHJDGRV�HP�3RUWR�$OHJUH� ������±����[����� QXɍPHUR�GH�GHVHPSUHJDGRV�HP�3RUWR�$OHJUH� ����������� QXɍPHUR�GH�GHVHPSUHJDGRV�HP�3RUWR�$OHJUH� ������� 5HVSRVWD��$� � ���� (1(0� �� ������ 2V� GDGRV� GR� JUiILFR� IRUDP� FROHWDGRV� SRU� PHLR� GD� 3HVTXLVD�1DFLRQDO�SRU�$PRVWUD�GH�'RPLFtOLRV� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� � 6XSRQGR�VH� TXH�� QR� 6XGHVWH�� ��� ���� HVWXGDQWHV� IRUDP� HQWUHYLVWDGRV� QHVVD� SHVTXLVD�� TXDQWRV� GHOHV� SRVVXtDP� WHOHIRQH� PRɍYHO� FHOXODU"� $�������� %�������� &�������� '�������� (�������� 5(62/8d2��� � 5HSDUH�TXH�R�H[HUFtFLR�QRV�SHGLX�SDUD�IRFDU�DSHQDV�QRV�HVWXGDQWHV� GR�6XGHVWH� TXH�SRVVXHP� FHOXODU�� /RJR�� D� QRVVD� DWHQomR� GHYH� VH� YROWDU� SDUD�D�EDUULQKD�DVVLQDODGD�DEDL[R�� � � 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� � � 2�JUiILFR�QRV�GL]�TXH�����GRV�HVWXGDQWHV�GR�6XGHVWH�FRP�LGDGH�GH� ��� DQRV� RX� PDLV� SRVVXHP� FHOXODU�� 2� WRWDO� GH� HVWXGDQWHV� GR� 6XGHVWH�� VHJXQGR�R�HQXQFLDGR��p��������9DPRV�DRV�FiOFXORV�� (VWXGDQWHV�GR�6XGHVWH�TXH�SRVVXHP�FHOXODU� �����[������� (VWXGDQWHV�GR�6XGHVWH�TXH�SRVVXHP�FHOXODU� ������[������� (VWXGDQWHV�GR�6XGHVWH�TXH�SRVVXHP�FHOXODU� ����[����� (VWXGDQWHV�GR�6XGHVWH�TXH�SRVVXHP�FHOXODU� ������ 5HVSRVWD��'� � ���� (1(0� �� ������ 8PD� HPSUHVD� SRVVXL� XP� VLVWHPD� GH� FRQWUROH� GH� TXDOLGDGH�TXH�FODVVLILFD�R�VHX�GHVHPSHQKR�ILQDQFHLUR�DQXDO��WHQGR�FRPR� EDVH� R� GR� DQR� DQWHULRU�� 2V� FRQFHLWRV� VmR�� LQVXILFLHQWH�� TXDQGR� R� FUHVFLPHQWR�p�PHQRU�TXH�����UHJXODU��TXDQGR�R�FUHVFLPHQWR�p�PDLRU�RX� LJXDO�D����H�PHQRU�TXH�����ERP��TXDQGR�R�FUHVFLPHQWR�p�PDLRU�RX�LJXDO� D����H�PHQRU�TXH������yWLPR��TXDQGR�p�PDLRU�RX�LJXDO�D�����H�PHQRU� TXH� ����� H� H[FHOHQWH�� TXDQGR� p� PDLRU� RX� LJXDO� D� ����� (VVD� HPSUHVD� DSUHVHQWRX�OXFUR�GH�5�����������HP������H�GH�5�����������HP������� 'H� DFRUGR� FRP� HVVH� VLVWHPD� GH� FRQWUROH� GH� TXDOLGDGH�� R� GHVHPSHQKR� ILQDQFHLUR�GHVVD�HPSUHVD�QR�DQR�GH������GHYH�VHU�FRQVLGHUDGR� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� $��LQVXILFLHQWH�� %��UHJXODU�� &��ERP�� '��yWLPR�� (��H[FHOHQWH�� 5(62/8d2��� � $�HPSUHVD� WHUPLQRX�R� DQR� GH������ DSUHVHQWDQGR� FRPR� UHVXOWDGR� OXFURV�GH�5��������������-i�DR�ILQDO�GH������R�OXFUR�DSUHVHQWDGR�IRL�GH� 5�� ������������ 2X� VHMD�� GXUDQWH� R� DQR� GH� ����� KRXYH� FUHVFLPHQWR� GH� �������±�������� �������UHDLV��1R�HQWDQWR��HVVH�FUHVFLPHQWR�GH������� DOFDQoDGR�HP������IRL�HP�UHODomR�DR�UHVXOWDGR�GH�������$VVLP��REWHPRV� R�VHJXLQWH�� 'HVHPSHQKR�ILQDQFHLUR�GD�HPSUHVD� ��������·�������� 'HVHPSHQKR�ILQDQFHLUR�GD�HPSUHVD� � �� ��� � � � � $TXL� Mi� WHPRV� FRQGLo}HV� GH� PDUFDU� D� DOWHUQDWLYD� FRUUHWD�� 6H� R� GHQRPLQDGRU� GD� GLYLVmR� DFLPD� ������ IRVVH� ����� Dt� VLP� WHUtDPRV� XP� GHVHPSHQKR� GH� ����� 1R� HQWDQWR�� R� GHQRPLQDGRU� p� VXSHULRU� D� ����� ID]HQGR�FRP�TXH�R�UHVXOWDGR�GD�GLYLVmR�GLPLQXD��/RJR��DTXL�Mi�VDEHPRV� TXH�R�GHVHPSHQKR�ILQDQFHLUR�IRL�SRXFR�LQIHULRU�D������3RUpP��IDoDPRV�D� GLYLVmR�SDUD�FRPSURYDU�� 'HVHPSHQKR�ILQDQFHLUR�GD�HPSUHVD� ������� � � &RQFOXtPRV��SRUWDQWR��TXH�R�FUHVFLPHQWR�ERP��YLVWR�TXH� IRL�PDLRU� RX�LJXDO�D����H�PHQRU�TXH������ 5HVSRVWD��&� � ����(1(0���������8P�JUXSR�GH�SDFLHQWHV�FRP�+HSDWLWH�&�IRL�VXEPHWLGR� D� XP� WUDWDPHQWR� WUDGLFLRQDO� HP� TXH� ���� GHVVHV� SDFLHQWHV� IRUDP� FRPSOHWDPHQWH� FXUDGRV�� 2V� SDFLHQWHV� TXH� QD ôR� REWLYHUDP�FXUD� IRUDP� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� GLVWULEXLɍGRV� HP�GRLV� JUXSRV� GH� PHVPD� TXDQWLGDGH� H� VXEPHWLGRV� D� GRLV� WUDWDPHQWRV� LQRYDGRUHV�� 1R� SULPHLUR� WUDWDPHQWR� LQRYDGRU�� ���� GRV� SDFLHQWHV�IRUDP�FXUDGRV�H��QR�VHJXQGR������� (P�UHODF%?D ôR�DRV�SDFLHQWHV�VXEPHWLGRV� LQLFLDOPHQWH��RV� WUDWDPHQWRV� LQRYDGRUHV�SURSRUFLRQDUDP�FXUD�GH�� $������ %������ &������ '������ (������ 5(62/8d2��� � 9DPRV�FKDPDU�GH�3�R�Q~PHUR�GH�SDFLHQWHV�VXEPHWLGRV�LQLFLDOPHQWH� DR�WUDWDPHQWR�WUDGLFLRQDO�GD�GRHQoD��'HVWH�WRWDO������IRUDP�FXUDGRV��-i� D� RXWUD� SDUWH�� ���� GH� 3�� IRUDP� VXEPHWLGRV� D� WUDWDPHQWRV� LQRYDGRUHV�� (VVHV�����GH�3�IRUDP�GLVWULEXtGRV�HP�GRLV�JUXSRV�GH�PHVPD�TXDQWLGDGH� �DPERV�FRP�����GH�3��H�VXEPHWLGRV�D�GRLV�WUDWDPHQWRV�LQRYDGRUHV��� � 1R� SULPHLUR� WUDWDPHQWR� LQRYDGRU�� ���� GRV� SDFLHQWHV�IRUDP� FXUDGRV��$VVLP������GH�����GH�3�IRUDP�FXUDGRV��RX�VHMD�������[������[� 3��R�TXH�QRV�Gi�������[�3�RX�������GH�3�� � 1R� VHJXQGR� WUDWDPHQWR� LQRYDGRU�� ���� GRV� SDFLHQWHV� IRUDP� FXUDGRV��$VVLP������GH�����GH�3�IRUDP�FXUDGRV��RX�VHMD�������[������[� 3��R�TXH�QRV�Gi�������[�3�RX�������GH�3�� � $VVLP�� HP� UHODomR� DRV� SDFLHQWHV� VXEPHWLGRV� LQLFLDOPHQWH� �3��� RV� WUDWDPHQWRV�LQRYDGRUHV�SURSRUFLRQDUDP�FXUD�GH�������GH�3���������GH� 3��RX�VHMD������GH�3�� 5HVSRVWD��%� � ����(1(0���������$�WDEHOD�DEDL[R�UHSUHVHQWD��QDV�GLYHUVDV�UHJL}HV�GR� %UDVLO��D�SRUFHQWDJHP�GH�PmHV�TXH��HP�������DPDPHQWDYDP�VHXV�ILOKRV� QRV�SULPHLURV�PHVHV�GH�YLGD�� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� � $R� LQJHULU� OHLWH�PDWHUQR�� D� FULDQoD� DGTXLUH� DQWLFRUSRV� LPSRUWDQWHV� TXH�D�GHIHQGHP�GH�GRHQoDV�WtSLFDV�GD�SULPHLUD�LQIkQFLD��1HVVH�VHQWLGR��D� WDEHOD�PRVWUD�TXH��HP�������SHUFHQWXDOPHQWH��DV�FULDQoDV�EUDVLOHLUDV�TXH� HVWDYDP�PDLV�SURWHJLGDV�GHVVDV�GRHQoDV�HUDP�DV�GD�UHJLmR� D��1RUWH�� E��1RUGHVWH�� F��6XGHVWH�� G��6XO�� H��&HQWUR�2HVWH�� 5(62/8d2��� $V� FULDQoDV� PDLV� SURWHJLGDV� GDV� GRHQoDV� D� TXH� ID]� PHQomR� R� HQXQFLDGR�� VmR� DTXHODV� TXH� HVWmR� QD� UHJLmR� TXH� SRVVXL� D� PDLRU� SRUFHQWDJHP� GH� PmHV� TXH�� HP� ������ DPDPHQWDYDP� VHXV� ILOKRV� QRV� SULPHLURV�PHVHV�GH�YLGD��WDQWR�GR�QDVFLPHQWR�DWp�R�TXDUWR�PrV��TXDQWR� GR�QRQR�PrV�DR�SULPHLUR�DQR�GH�YLGD��5HSDUH�QD�WDEHOD�TXH�RV�PDLRUHV� YDORUHV�VmR�RV�GD�UHJLmR�1RUWH��������H��������UHVSHFWLYDPHQWH�� 5HVSRVWD��$� � � )LP�GH�DXOD����1RV�YHPRV�QD�DXOD������ 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� $EUDoR�� 3URI��$UWKXU�/LPD� 3HULVFRSH��#$57+8555/� )DFHERRN��ZZZ�IDFHERRN�FRP�3URI$UWKXU/LPD� � 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� � ���48(67®(6�$35(6(17$'$6�1$�$8/$� � ���(;(5&Ë&,2�'(�),;$d2��2EWHQKD�R�0tQLPR�0~OWLSOR�&RPXP�HQWUH� �������H����� � ���(;(5&Ë&,2�'(�),;$d2��2EWHQKD�R�0i[LPR�'LYLVRU�&RPXP�HQWUH� ���������H������ � ���(;(5&Ë&,2�'(�),;$d2��&RORTXH�R�Q~PHUR��������HP�IXQomR�GH� XPD�PXOWLSOLFDomR�GH�IDWRUHV�SULPRV�� � ��� (;(5&Ë&,2� '(� ),;$d2�� (P� XPD� VDOD� GH� DXOD� GH� ��� DOXQRV�� ��� SRVVXHP� FDUUR�� 'HVWHV� ��� DOXQRV�� ���� GmR� FDURQD� D� FROHJDV�� 4XDO� D� SRUFHQWDJHP� GH� DOXQRV� TXH� SRVVXHP� FDUUR� H� GmR� FDURQD� D� FROHJDV� HP� UHODomR�DR�WRWDO�GH�DOXQRV"� � ���(;(5&Ë&,2�'(�),;$d2��2�Q~PHUR���������p�GLYLVtYHO�SRU��"� � ��� (;(5&Ë&,2� '(� ),;$d2�� $QD� H� %HDWUL]� PRUDP� HP� *RLkQLD� PDV� SUHFLVDP� IUHTXHQWDU� DXODV� HP�%UDVtOLD�� $QD� YDL� SDUD�%UDVtOLD� GH� �� HP��� GLDV��-i�%HDWUL]�YDL�SDUD�%UDVtOLD�GH���HP���GLDV��$QD�QmR�SRVVXL�FDUUR�H�� TXDQGR�DV�GDWDV�GH�VXDV�DXODV�FRLQFLGHP��HOD�SHJD�FDURQD�FRP�%HDWUL]�� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� +RMH��GLD����GH�PDUoR��HODV�IRUDP�MXQWDV�D�%UDVtOLD��4XDO�D�SUy[LPD�GDWD� HP�TXH�VHUi�SRVVtYHO�$QD�LU�GH�FDURQD�FRP�%HDWUL]"� D�����GH�PDUoR� E����GH�PDLR� F�����GH�DEULO� G�����GH�PDLR� H����GH�DEULO� � ��� (;(5&Ë&,2� '(� ),;$d2�� ³8P�Q~PHUR� SHUIHLWR�p� XP�Q~PHUR� LQWHLUR�SDUD� R� TXDO� D� VRPD�GH� WRGRV� RV� VHXV�GLYLVRUHV�SRVLWLYRV� SUySULRV� �H[FOXLQGR�HOH�PHVPR��p�LJXDO�DR�SUySULR�Q~PHUR´��)RQWH��:LNLSHGLD� $VVLQDOH�D�DOWHUQDWLYD�DEDL[R�TXH�FRQWpP�DSHQDV�Q~PHURV�SHUIHLWRV�� D��������� E��������� F��������� G��������� H�������� � ��� (;(5&Ë&,2� '(� ),;$d2�� ³3ULPR� GH� 0HUVHQQH�p� XP�Q~PHUR� GH� 0HUVHQQH��Q~PHUR� GD� IRUPD�0Q� � �Q�±� ��� FRP� �Q��Q~PHUR� QDWXUDO�� TXH� WDPEpP� p� XP�Q~PHUR� SULPR´� )RQWH��:LNLSHGLD��4XDO� DOWHUQDWLYD� DEDL[R� DSUHVHQWD�XP�3ULPR�GH�0HUVHQQH"� D���� E���� F����� G����� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� H����� � ���(;(5&Ë&,2�'(�),;$d2��(QFRQWUH�D�UDL]�TXDGUDGD�GH���������� � ����(1(0�±�������8PD�FDUJD�GH�����FRQWrLQHUHV��LGrQWLFRV�DR�PRGHOR� DSUHVHQWDGR� QD� )LJXUD� ��� GHYHUi� VHU� GHVFDUUHJDGD� QR� SRUWR� GH� XPD� FLGDGH��3DUD�LVVR��XPD�iUHD�UHWDQJXODU�GH����P�SRU����P�IRL�FHGLGD�SDUD� R�HPSLOKDPHQWR�GHVVHV�FRQWrLQHUHV��)LJXUD����� �� � � � � � � � � 'H�DFRUGR�FRP�DV�QRUPDV�GHVVH�SRUWR��RV�FRQWrLQHUHV�GHYHUmR�VHU� HPSLOKDGRV�GH�IRUPD�D�QmR�VREUDUHP�HVSDoRV�QHP�XOWUDSDVVDUHP�D�iUHD� GHOLPLWDGD��� $SyV�R�HPSLOKDPHQWR�WRWDO�GD�FDUJD�H�DWHQGHQGR�j�QRUPD�GR�SRUWR�� D�DOWXUD�PtQLPD�D�VHU�DWLQJLGD�SRU�HVVD�SLOKD�GH�FRQWrLQHUHV�p�� �D�������P�� �E�������P�� �F�������P�� �G�������P�� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� �H�������P�� � ����(1(0�±�������8P�DUTXLWHWR�HVWi�UHIRUPDQGR�XPD�FDVD��'H�PRGR�D� FRQWULEXLU� FRP�R�PHLR�DPELHQWH��GHFLGH� UHDSURYHLWDU� WiEXDV�GH�PDGHLUD� UHWLUDGDV�GD�FDVD��(OH�GLVS}H�GH����WiEXDV�GH�����FP�����GH�����FP�H���� GH� ����� FP�� WRGDV� GH� PHVPD� ODUJXUD� H� HVSHVVXUD�� (OH� SHGLX� D� XP� FDUSLQWHLUR�TXH�FRUWDVVH�DV�WiEXDV�HP�SHGDoRV�GH�PHVPR�FRPSULPHQWR�� VHP�GHL[DU�VREUDV��H�GH�PRGR�TXH�DV�QRYDV�SHoDV�ILFDVVHP�FRP�R�PDLRU� WDPDQKR�SRVVtYHO��PDV�GH�FRPSULPHQWR�PHQRU�TXH���P�� $WHQGHQGR�R�SHGLGR�GR�DUTXLWHWR��R�FDUSLQWHLUR�GHYHUi�SURGX]LU� �$������SHoDV�� �%������SHoDV�� �&������SHoDV�� �'������SHoDV�� �(������SHoDV�� � � ����(1(0�±�������2�SROtPHUR�GH�3(7��3ROLWHUHIWDODWR�GH�(WLOHQR��p�XP� GRV� SOiVWLFRV� PDLV� UHFLFODGRV� HP� WRGR� R� PXQGR� GHYLGR� j� VXD� H[WHQVD� JDPD� GH� DSOLFDo}HV�� HQWUH� HODV�� ILEUDV� Wr[WHLV�� WDSHWHV�� HPEDODJHQV�� ILOPHV�H�FRUGDV��2V�JUiILFRV�PRVWUDP�R�GHVWLQR�GR�3(7�UHFLFODGR�QR�%UDVLO�� VHQGR� TXH�� QR� DQR� GH� ������ R� WRWDO� GH� 3(7� UHFLFODGR� IRL� GH� ���� NWRQ� �TXLORWRQHODGDV��� � � � � � � � � 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� 'H� DFRUGR� FRP� RV� JUiILFRV�� D� TXDQWLGDGH� GH� HPEDODJHQV� 3(7� UHFLFODGDV�GHVWLQDGDV� j�SURGXomR�GH� WHFLGRV� H�PDOKDV�� HP�NWRQ��p�PDLV� DSUR[LPDGD�GH�� �$�������� �%�������� �&�������� �'�������� �(��������� � ����(1(0�±�������$OJXQV�H[DPHV�PpGLFRV�UHTXHUHP�XPD�LQJHVWmR�GH� iJXD� PDLRU� GR� TXH� R� KDELWXDO�� 3RU� UHFRPHQGDomR� PpGLFD�� DQWHV� GR� KRUiULR�GR�H[DPH��XPD�SDFLHQWH�GHYHULD� LQJHULU���FRSR�GH�iJXD�GH����� PLOLOLWURV� D� FDGD� PHLD� KRUD�� GXUDQWH� DV� ��� KRUDV� TXH� DQWHFHGHULDP� XP� H[DPH��$�SDFLHQWH�IRL�D�XP�VXSHUPHUFDGR�FRPSUDU�iJXD�H�YHULILFRX�TXH� KDYLD�JDUUDV�GRV�VHJXLQWHV�WLSRV��� x� *DUUDID�,�������OLWUR� x� *DUUDID�,,�������OLWUR� x� *DUUDID�,,,�������OLWUR� x� *DUUDID�,9�������OLWUR� x� *DUUDID�,9�������OLWUR� $� SDFLHQWH� GHFLGLX� FRPSUDU� GXDV� JDUUDIDV� GR� PHVPR� WLSR�� SURFXUDQGR� DWHQGHU� j� UHFRPHQGDomR� PpGLFD� H�� DLQGD�� GH� PRGR� D� FRQVXPLU�WRGR�R�OtTXLGR�GDV�GXDV�JDUUDIDV�DQWHV�GR�H[DPH�� 4XDO�R�WLSR�GH�JDUUDID�HVFROKLGD�SHOD�SDFLHQWH"��$��,� �%��,,� �&��,,,� �'��,9� �(��9� � 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� ����(1(0���������8PD�SRQWH�SUHFLVD� VHU�GLPHQVLRQDGD�GH� IRUPD�TXH� SRVVD�WHU�SRQWRV�GH�VXVWHQWDomR��6DEH�VH�TXH�D�FDUJD�Pi[LPD�VXSRUWDGD� SHOD�SRQWH�VHUi�GH����W��2�SRQWR�GH�VXVWHQWDomR�FHQWUDO�UHFHEHUi�����GD� FDUJD�GD�SRQWH��H�R�UHVWDQWH�GD�FDUJD�VHUi�GLVWULEXtGR�LJXDOPHQWH�HQWUH�RV� RXWURV�GRLV�SRQWRV�GH�VXVWHQWDomR�� 1R�FDVR�GH�FDUJD�Pi[LPD��DV�FDUJDV�UHFHELGDV�SHORV�WUrV�SRQWRV�GH� VXVWHQWDomR�VHUmR��UHVSHFWLYDPHQWH�� $������W������W������W�� %������W������W������W�� &������W������W������W�� '������W������W������W�� (������W������W������W�� � ����(1(0���������'H�DFRUGR�FRP�D�218��GD�iJXD�XWLOL]DGD�GLDULDPHQWH�� �����VmR�SDUD�WRPDU�EDQKR��ODYDU�DV�PmRV�H�HVFRYDU�RV�GHQWHV�� �����VmR�XWLOL]DGRV�HP�GHVFDUJD�GH�EDQKHLUR�� �����VmR�SDUD�FR]LQKDU�H�EHEHU�� �����VmR�SDUD�GHPDLV�DWLYLGDGHV�� 1R�%UDVLO��R�FRQVXPR�GH�iJXD�SRU�SHVVRD�FKHJD��HP�PpGLD��D����� OLWURV�SRU�GLD��2�TXDGUR�PRVWUD�VXJHVW}HV�GH�FRQVXPR�PRGHUDGR�GH�iJXD� SRU�SHVVRD��HP�DOJXPDV�DWLYLGDGHV�� � 6H� FDGD�EUDVLOHLUR� DGRWDU�R� FRQVXPR�GH�iJXD� LQGLFDGR�QR�TXDGUR�� PDQWHQGR�R�PHVPR�FRQVXPR�QDV�GHPDLV�DWLYLGDGHV��HQWmR�HFRQRPL]DUi� GLDULDPHQWH��HP�PpGLD��HP�OLWURV�GH�iJXD�� $�������� %�������� &��������� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� '��������� (��������� � ���� (1(0� �� ������ 2V� YLGURV� SDUD� YHtFXORV� SURGX]LGRV� SRU� FHUWR� IDEULFDQWH� WrP� WUDQVSDUrQFLDV� HQWUH� ���� H� ����� GHSHQGHQGR� GR� ORWH� IDEULFDGR�� ,VVR� VLJQLILFD�TXH��TXDQGR�XP�IHL[H� OXPLQRVR� LQFLGH�QR�YLGUR�� XPD�SDUWH�HQWUH�����H�����GD� OX]� FRQVHJXH�DWUDYHVVi�OR��2V�YHtFXORV� HTXLSDGRV� FRP� YLGURV� GHVVH� IDEULFDQWH� WHUmR� LQVWDODGDV�� QRV� YLGURV� GDV� SRUWDV�� SHOtFXODV� SURWHWRUDV� FXMD� WUDQVSDUrQFLD�� GHSHQGHQGR� GR� ORWH� IDEULFDGR��HVWDUi�HQWUH�����H������&RQVLGHUH�TXH�XPD�SRUFHQWDJHP�3� GD� LQWHQVLGDGH� GD� OX]�� SURYHQLHQWH� GH� XPD� IRQWH� H[WHUQD�� DWUDYHVVD� R� YLGUR�H�D�SHOtFXOD�� 'H� DFRUGR� FRP� DV� LQIRUPDo}HV�� R� LQWHUYDOR� GDV� SRUFHQWDJHQV�TXH� UHSUHVHQWDP�D�YDULDomR�WRWDO�SRVVtYHO�GH�3�p� $��>�������@�� %��>�������@�� &��>�������@�� '��>�������@�� (��>�������@�� � ���� (1(0� �� ������ 8P� VKRZ� HVSHFLDO� GH� 1DWDO� WHYH� ��� ���� LQJUHVVRV� YHQGLGRV�� (VVH� HYHQWR� RFRUUHUi� HP� XP� HVWiGLR� GH� IXWHERO� TXH� GLVSRQLELOL]DUi� �� SRUW}HV� GH� HQWUDGD�� FRP� �� FDWUDFDV� HOHWU{QLFDV� SRU� SRUWmR��(P�FDGD�XPD�GHVVDV�FDWUDFDV��SDVVDUi�XPD�~QLFD�SHVVRD�D�FDGD� ��VHJXQGRV��2�S~EOLFR�IRL�LJXDOPHQWH�GLYLGLGR�SHOD�TXDQWLGDGH�GH�SRUW}HV� H�FDWUDFDV��LQGLFDGRV�QR�LQJUHVVR�SDUD�R�VKRZ��SDUD�D�HIHWLYD�HQWUDGD�QR� HVWiGLR�� 6XSRQKD� TXH� WRGRV� DTXHOHV� TXH� FRPSUDUDP� LQJUHVVRV� LUmR� DR� VKRZ�H�TXH�WRGRV�SDVVDUmR�SHORV�SRUW}HV�H�FDWUDFDV�HOHWU{QLFDV�LQGLFDGRV�� 4XDO�p�R�WHPSR�PtQLPR�SDUD�TXH�WRGRV�SDVVHP�SHODV�FDWUDFDV"� $����KRUD�� %����KRUD�H����PLQXWRV�� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� &����KRUDV�� '����KRUDV�� (����KRUDV�H����PLQXWRV�� � ���� (1(0� �������� %ROLFKH� p� XP� MRJR�HP�TXH� VH� DUUHPHVVD� XPD�EROD� VREUH� XPD�SLVWD�SDUD� DWLQJLU� GH]� SLQRV�� GLVSRVWRV� HP�XPD� IRUPDomR�GH� EDVH� WULDQJXODU�� EXVFDQGR� GHUUXEDU� R� PDLRU� Q~PHUR� GH� SLQRV�� $� UD]mR� HQWUH� R� WRWDO� GH� YH]HV� HP� TXH� R� MRJDGRU� GHUUXED� WRGRV� RV� SLQRV� H� R� Q~PHUR�GH�MRJDGDV�GHWHUPLQD�VHX�GHVHPSHQKR�� (P�XPD�GLVSXWD�HQWUH�FLQFR�MRJDGRUHV��IRUDP�REWLGRV�RV�VHJXLQWHV� UHVXOWDGRV�� -RJDGRU�,���'HUUXERX�WRGRV�RV�SLQRV����YH]HV�HP����MRJDGDV�� -RJDGRU�,,���'HUUXERX�WRGRV�RV�SLQRV����YH]HV�HP����MRJDGDV�� -RJDGRU�,,,���'HUUXERX�WRGRV�RV�SLQRV����YH]HV�HP����MRJDGDV�� -RJDGRU�,9���'HUUXERX�WRGRV�RV�SLQRV����YH]HV�HP����MRJDGDV�� -RJDGRU�9���'HUUXERX�WRGRV�RV�SLQRV����YH]HV�HP����MRJDGDV�� 4XDO�GHVVHV�MRJDGRUHV�DSUHVHQWRX�PDLRU�GHVHPSHQKR"� $��,� %��,,� &��,,,� '��,9� (��9� � ���� (1(0� �� ������ 2� %UDVLO� p� XP�SDtV� FRP� XPD� YDQWDJHP� HFRQ{PLFD� FODUD� QR� WHUUHQR� GRV� UHFXUVRV� QDWXUDLV�� GLVSRQGR� GH� XPD� GDV� PDLRUHV� iUHDV� FRP� YRFDomR� DJUtFROD� GR� PXQGR�� (VSHFLDOLVWDV� FDOFXODP� TXH�� GRV� ����PLOK}HV�GH�KHFWDUHV�GR�SDtV��DV�FLGDGHV��DV�UHVHUYDV�LQGtJHQDV�H�DV� iUHDV�GH�SUHVHUYDomR��LQFOXLQGR�IORUHVWDV�H�PDQDQFLDLV��FXEUDP�SRU�YROWD� GH�����PLOK}HV�GH�KHFWDUHV��$SUR[LPDGDPHQWH�����PLOK}HV�VH�GHVWLQDP� j� DJURSHFXiULD�� ���� PLOK}HV� SDUD� SDVWDJHQV� H� ��� PLOK}HV� SDUD� D� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� DJULFXOWXUD�� VRPDGDV�DV� ODYRXUDV� DQXDLV� H� DV�SHUHQHV�� FRPR�R� FDIp� H� D� IUXWLFXOWXUD�� )257(6��*��5HFXSHUDomR�GH�SDVWDJHQV�p�DOWHUQDWLYD�SDUD�DPSOLDU�FXOWLYRV�� )ROKD�GH�6��3DXOR�����RXW�������� 'H�DFRUGR�FRP�RV�GDGRV�DSUHVHQWDGRV��R�SHUFHQWXDO�FRUUHVSRQGHQWH� j�iUHD�XWLOL]DGD�SDUD�DJULFXOWXUD�HP�UHODomR�j�iUHD�GR�WHUULWyULR�EUDVLOHLUR� p�PDLV�SUy[LPR�GH� $�������� %�������� &�������� '������� (������� � ���� (1(0� �� ������ 2� 0LQLVWpULR� GD� 6D~GH� H� DV� XQLGDGHV� IHGHUDGDV� SURPRYHP� IUHTXHQWHPHQWH� FDPSDQKDV�QDFLRQDLV� H� ORFDLV� GH� LQFHQWLYR� j� GRDomR� YROXQWiULD� GH� VDQJXH�� HP� UHJL}HV� FRP� PHQRV� Q~PHUR� GH� GRDGRUHV� SRU� KDELWDQWH�� FRP� R� LQWXLWR� GH� PDQWHU� D� UHJXODULGDGH� GH� HVWRTXHV�QRV� VHUYLoRV�KHPRWHUiSLFRV��(P������� IRUDP�UHFROKLGRV�GDGRV� VREUH� R�Q~PHUR� GH� GRDGRUHV� H� R� Q~PHUR� GH� KDELWDQWHV� GH� FDGD� UHJLmR� FRQIRUPH�R�TXDGUR�VHJXLQWH�� � 2V� UHVXOWDGRV� REWLGRV� SHUPLWLUDP� TXH� HVWDGRV�� PXQLFtSLRV� H� R� JRYHUQR� IHGHUDO� HVWDEHOHFHVVHP� DV� UHJL}HV� SULRULWiULDV� GR� SDtV� SDUD� D� LQWHQVLILFDomR�GDV�FDPSDQKDV�GH�GRDomR�GH�VDQJXH��� $� FDPSDQKD� GHYHULD� VHU� LQWHQVLILFDGD� QDV� UHJL}HV� HP� TXH� R� SHUFHQWXDO�GH�GRDGRUHV�SRU�KDELWDQWHV�IRVVH�PHQRU�RX�LJXDO�DR�GR�SDtV�� 'LVSRQtYHO� HP�� KWWS���EYVPV�VDXGH�JRY�EU�� $FHVVR� HP�� �� DJR�� ����� �DGDSWDGR��� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� �� WƌŽĨ ?��ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ ?ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ���������������������������������������� ? ?� $V� UHJL}HV� EUDVLOHLUDV� RQGH� IRUDP� LQWHQVLILFDGDV� DV� FDPSDQKDV� QD� pSRFD�VmR� $��1RUWH��&HQWUR�2HVWH�H�6XO�� %��1RUWH��1RUGHVWH�H�6XGHVWH�� &��1RUGHVWH��1RUWH�H�6XO�� '��1RUGHVWH��6XGHVWH�H�6XO�� (��&HQWUR�2HVWH��6XO�H�6XGHVWH�� � ���� (1(0� ��������2� tQGLFH� GH� HILFLrQFLD� XWLOL]DGR� SRU�XP�SURGXWRU� GH� OHLWH�TXDOLILFDU�VXDV�YDFDV�p�GDGR�SHOR�SURGXWR�GR�WHPSR�GH�ODFWDomR��HP� GLDV��SHOD�SURGXomR�PpGLD�GLiULD�GH�OHLWH��HP�NJ���GLYLGLGR�SHOR�LQWHUYDOR� HQWUH�SDUWRV��HP�PHVHV���3DUD�HVVH�SURGXWRU��D�YDFD�p�TXDOLILFDGD�FRPR� HILFLHQWH� TXDQGR� HVVH� tQGLFH� p�� QR� PtQLPR�� ���� TXLORJUDPDV� SRU� PrV�� PDQWHQGR� VHPSUH� DV� PHVPDV� FRQGLo}HV� GH� PDQHMR� �DOLPHQWDomR�� YDFLQDomR� H� RXWURV��� 1D� FRPSDUDomR� GH� GXDV� RX� PDLV� YDFDV�� D� PDLV� HILFLHQWH�p�D�TXH�WHP�PDLRU�tQGLFH��$�WDEHOD�DSUHVHQWD�RV�GDGRV�FROHWDGRV� GH�FLQFR�YDFDV��� � $SyV� D� DQiOLVH� GRV� GDGRV�� R� SURGXWRU� DYDOLRX� TXH� D� YDFD� PDLV� HILFLHQWH�p�D�� $��0DOKDGD�� %��0DPRQD�� &��0DUDYLOKD�� '��0DWHLUD�� (��0LPRVD�� 04178253905 D�d�D�d/�����^h�^�d��EK>K'/�^�W ?��E�D� d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^�
Compartilhar