Discursivas Administração Financeira

Prévia do material em texto

1) A maioria das decisões de negócios é mensurada em termos financeiros; o administrador financeiro tem um papel essencial na operação da empresa, desempenhando diversas tarefas financeiras. Cite 3 tarefas designadas ao administrador financeiro.
R: Planejamento e orçamentos; Concessão de crédito a clientes; Avaliação de projetos de investimentos; Administração de caixa; Captação de fundos para financiar as operações da empresa etc.
2) O que é o Capital Circulante Líquido?
R: É a diferença entre o Ativo Circulante e o Passivo Circulante, ou seja, AC – PC.
3) QUAL O OBJETIVO DA ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA?
R: É maximizar a riqueza dos acionistas e as ações (ou quotas) das cias.
4) Uma companhia deseja determinar o custo de uma nova emissão de ações ordinárias. A cotação em bolsa das ações ordinárias antigas é de $ 120 e o dividendo previsto para o corrente exercício é de $18. Nos últimos anos, os lucros e os dividendos têm crescido a uma taxa anual de 3%. Temos então:
R: Ks = 18/ 120 + 0,03 Ks = 18%
	
5) A empresa Pampa paga $ 5,80 de dividendos, com política de crescimento dos dividendos a uma taxa constante de 4,5%. Se os investidores querem um retorno de 10,9%, calcule o preço da ação atual e daqui a 3 anos. R = D0 (1+ g)/P + g 
	
R: Sendo R = D0 (1+ g)/P + g, temos: 10,9% = 5,8 x 1,045/P + 4,5% 6,4% P = 6,061 P = 94,70 P para daqui a 3 anos temos = 94,70 (1,109)3= 129,16 
6) Segundo Gitman Lawrence, existem basicamente duas principais áreas de finanças; quais são estas?
R: * Serviços financeiros: área de finanças voltada à concepção e à assessoria, tanto na entrega de produtos financeiros a indivíduos, empresas e governo. * Administração Financeira: diz a respeito à responsabilidade do administrador financeiro dentro de uma empresa.
7) Uma companhia pagou $ 4 como último dividendo. Há uma expectativa para uma taxa anual de crescimento de 8%. Assumindo que a taxa requerida de retorno é de 11, estime o preço da ação. 
R = D0 (1+ g)/P + g
R: R$ 144,00
	8) Como pode ser obtida a alavancagem operacional? 
	
	R: A alavancagem operacional é calculada através da relação entre a variação percentual do LAJIR com a variação percentual da Receita Total. 
9) O próximo dividendo a ser pago pela Cia. Mariflor é de $ 5,50. Sendo o preço da ação de $ 100 e a taxa de retorno exigido pelo mercado de 9%, calcule a taxa crescimento constante adotada pela empresa. R = D1/P + g
R: 3,5%
10) Considere um investimento de R$ 20 milhões que gere retornos líquidos anuais de R$ 5 milhões, a partir do final do primeiro ano, durante 10 anos. Quanto tempo recupera-se o investimento é:
R: Payback = 20 milhões / 5 milhões = 4 anos.
	
	11) A Análise Horizontal é um dos indicadores da análise financeira. Apresente, em sua resposta, o objetivo da análise horizontal nos demonstrativos contábeis. 
	
	R: Mostrar a evolução no tempo de cada conta (crescimento/decréscimo). Mostrar a evolução de cada conta das demonstrações financeiras e tirar conclusões sobre a evolução da empresa.
12) A empresa DRT aplica uma política de pagamento de dividendos a uma taxa de 7,5%. A taxa de retorno em investimentos semelhantes é de 19,5%. Sendo o dividendo atualmente pago de $ 4,50 por ação, calcule o valor da ação. R = D1/P + g
R: Sendo R = D0 (1+ g)/P + g temos: 19,5% = 7,5% + 1,075 x 4,5/P P = 40,31
13) Conceitue e explique as principais áreas de atuação do campo das finanças.
R: Orçamento de Capital - analisa os investimentos da empresa. Estrutura de Capital - analisa a relação
entre capital próprio e capital de terceiros para financiamento. Gestão do Capital de Giro - análise dos ativos e passivos a curto prazo da empresa.
14) Qual o conceito de alavancagem financeira?
R: Mede a relação entre a variação percentual do LPA com a variação percentual do LAJIR.
15) CONCEITUE FLUXO DE CAIXA.
R: É a demonstração das entradas e saídas de caixa de uma empresa em determinado período.
16) A M Silva possui um custo médio ponderado do capital de 20,8%. A empresa possui uma estrutura de capital composta de 8% de ações preferenciais, 40% de dívidas e obrigações e o restante de ações ordinárias. Qual deverá ser o custo das ações ordinárias se o custo das preferenciais foi de 25% e a das obrigações após o IR é de 16%?
R: 20,8% = 0,08 x 16% + 0,40 x 16% + 0,52 X 20,8 % = 8,4 % + 0,52 X X = 12,4% / 0,52 = 23,85%
17) QUAL O PERÍODO EM QUE SE CLASSIFICA O CICLO OPERACIONAL?
R: É o período compreendido entre a data da compra da matéria-prima até o recebimento efetivo das
vendas.
18) A empresa GAMA obteve um faturamento de $ 500.000 em 2001. O preço de cada mercadoria vendida é de $ 2,50, o custo variável unitário de $ 1,60 e o custo fixo de $ 90.000. A empresa paga juros de $ 40.000 e IR de 40%. Considerando que a empresa paga $ 5 por ação preferencial e tenha 4.000 preferenciais e 2.500 ordinárias, calcule o LAJIR e LPA atual.
R: LAJIR: R$ 90.000,00 e LPA: 4,00.
	19) Uma companhia deseja determinar o custo de uma nova emissão de ações ordinárias. A cotação em bolsa das ações ordinárias antigas é de $ 120 e o dividendo previsto para o corrente exercício é de $18. Nos últimos anos, os lucros e os dividendos têm crescido a uma taxa anual de 3%. Temos então: 
	
	R: Ks = 18/ 120 + 0,03 Ks = 18% 
20) Como calculamos o saldo final de caixa de um determinado mês?
R: Na soma entre o saldo inicial de caixa / ou saldo final de caixa do mês anterior e o saldo do fluxo
(recebimentos menos pagamentos) ocorridos durante o mês.
21) A empresa possui ações ordinárias cotadas em $ 40; ela pagou dividendos de $ 2 por ação e estima um crescimento dos dividendos de 12%. O custo da ação será: R = D0 (1+ g)/P + g.
R: 17,6%
22) Qual o conceito do prêmio de risco de mercado?
R: É a diferença entre o retorno de mercado e o retorno do ativo livre de risco.
23) A estrutura do capital é formada por : Capital de terceiros e capital próprio . O que consideramos capital de terceiro?
R: O capital de terceiros são fundos de longo prazo obtidos via empréstimos.
24) A empresa CeL Ltda participa de um projeto que é 30% financiado com dívida (capital de terceiros) e 70% com recursos próprios. Suponha que o custo da dívida (custo de capital de terceiros), depois do imposto de renda seja 13,20% a.a. e o custo do capital próprio seja 25%a.a. Qual o custo médio ponderado do capital?
Sua Resposta: (13,2 x 0,3) + (25 x 0,7) = 3,96 + 17,5 = 21,46 %
R: Cp ---> custo do capital próprio = 25% a.a Ct ---> custo do capital de terceiros, depois do imposto
de renda = 13,20%a.a. wp ---> participação do capital próprio no custo total do projeto = 70% 
wt ---> participação do capital de terceiros no custo total do projeto =30% CMPC= (0,25 x 0,70) + (0,1320 x 0,30) CMPC = 0,1750 + 0,0396 CMPC = 0,2146 = 21,46%a.a.
 
	25) Como pode ser obtida a alavancagem operacional?
	R: A alavancagem operacional é calculada através da relação entre a variação percentual do LAJIR com a variação percentual da Receita Total.
	
26) A Ploc Company paga dividendos a uma taxa constante de 9%. A taxa exigida pelo mercado é de 16% e o próximo valor a ser pago de dividendos é de $ 1,80. Calcule o valor da ação daqui a 5 anos. 
R = D1/P + g
	
R: 0,16 = 1,8/P + 0,09 P = 1,8/0,07 P = 25,71
	27) Discorra sobre as principais funções típicas do administrador financeiro numa organização.
	R: As funções típicas do administrador financeiro numa organização são: 1 - planejamento e controle financeiro, que consiste em avaliar, coordenar e monitorar através da elaboração e análise de relatórios de natureza financeira as atividades da empresa, participando das decisões estratégicas. 2 - analisar as decisões sobre investimentos, ou seja selecionando e opinando sobre a aplicação adequada de recursos financeiros, que garanta rentabilidade, segurança e liquidez. 3 - tomar decisões de financiamentos para captação de recursos financeiros, garantindo uma adequada estruturade capital.
	28) A empresa De Vic pagou no último ano dividendos no valor de $ 7,80 por ação. Considerando a taxa de crescimento de dividendos de 5% e a taxa de retorno exigido pelo mercado de $ 12,5%, calcule o valor da ação. R = D0 (1+ g)/P + g
		
	R: R$ 109,20
	29) O custo de capital próprio, (Ks) é o qual os investidores descontam os dividendos esperados da empresa para avaliar suas ações. Quais são as maneiras de estimar o custo do capital?
		
	R: modelo de avaliação com crescimento constante (Modelo de Gordon) e o modelo de formação de preços de ativos de capital (CAPM).
	30) O valor da ação da Cia. Orler é de $ 20. A taxa de retorno exigido pelo mercado é de 12,7% e a taxa de crescimento constante dos dividendos é de 8,2%. Calcule o valor do próximo dividendo a ser pago. R = D1/P + g
		
	R: R$ 0,90
	31) Cite alguns exemplos de Provisões.
		
	R: Provisão para 13º Salário, Provisão para Férias, Provisão p/ Devedores Duvidosos, provisão p/ Depreciação.
	32) Suponha que a Sweet States Public Service, uma grande empresa de serviços de utilidade pública, tenha pago um dividendo de $ 4 por ação no último ano. O preço corrente da ação é $ 60. Você estima que o dividendo cresça a uma taxa constante de 6% indefinidamente. Qual é o custo de capital próprio da Sweet States?
		
	R: 6,67%
	33) A M Silva possui um custo médio ponderado do capital de 20,8%. A empresa possui uma estrutura de capital composta de 8% de ações preferenciais, 40% de dívidas e obrigações e o restante de ações ordinárias. Qual deverá ser o custo das ações ordinárias se o custo das preferenciais foi de 25% e a das obrigações após o IR é de 16%? 
		
	R: 20,8% = 0,08 x 16% + 0,40 x 16% + 0,52 X 20,8 % = 8,4 % + 0,52 X X = 12,4% / 0,52 = 23,85% 
	34) O próximo dividendo a ser pago pela Cia. Mariflor é de $ 5,50. Sendo o preço da ação de $ 100 e a taxa de retorno exigido pelo mercado de 9%, calcule a taxa crescimento constante adotada pela empresa. R = D1/P + g
		
	R: 3,5%
	35) A empresa Pedregulho Ltda apresenta um coeficiente beta de 1,72 a taxa livre de risco representado pela remuneração dos títulos públicos federais, é de 6% e a taxa média de retorno da carteira de mercado é de 13%. A empresa deseja determinar o custo das suas ações ordinárias a partir desses dados, aplicando o modelo de precificação de ativos financeiros.
		
	R: Ks= 6,0% + 1,72 ( 13% - 6,0%) Ks = 6,0% + 12% = 18%
	
36) Uma empresa do ramo alimentício deseja adquirir uma maquina no valor de R$ 50.000,00; sabendo que a maquina apresentará entradas liquidas de caixa no valor de R$15.000,00 em 5 anos, apresentando um custo do capital de 5% ao ano. Em quanto tempo a empresa recupera o valor do investimento?
		
	R: 3,3333 ano
	37) O principal objetivo do orçamento de caixa será dimensionar para um dado período, se haverá ou não, recursos disponíveis para suprir as necessidades de caixa da empresa. A empresa Ribeirão do tempo, deseja encontrar esta disponibilidade já que a mesma obtém um faturamento de R$ 200.000,00 em Janeiro, R$ 300.000 em Fevereiro e R$ 400.000 em Março. Sendo os recebimentos feitos 40% a vista , 30% em 30 dias e 30% em 60 dias . a)Qual o saldo de caixa no final de Março?
		
	
Resposta: Faturamento total: 900 mil Janeiro: 80.000 (a vista) +120.000 (30 dias)+360.000 (60 dias) = 360.000 Fevereiro: 60.000 (a vista)+90.000 (30 dias)+120.000 (60 dias) = 270.000 Março: 60.000 (a vista)+90.000 (30 dias)+120.000 (60 dias) = 270.000 Em março será recebido: 160.000 (a vista) + 90.000 (30 dias) + 60.000 (0 dias) = R$ 310.000
	R: o saldo de caixa em Março será R$310,00
	38) A teoria expressa pela forma da curva de taxas de juros, que reflete a posição dos investidores com relação aos níveis futuros dessas taxas de inflação e das taxas de juros, é nomeada:
		
	R: Teoria das expectativas.
	39) Descreva a relação a entre alavancagem de uma empresa e o risco do negócio? A relação é direta ou inversa? Justifique
		
	
	R: A alavancagem de uma empresa é diretamente proporcional ao seu risco, dada a alta dispersão de retornos que uma empresa mais alavancada possui em relação a outra. Em outras palavras, quanto mais a empresa é alavancada, maior o risco de seu negócio
	40) A ação de uma cia. é negociada em bolsa a preço corrente de $ 100 e seu dividendo anual previsto é de $ 15, com previsão de crescimento de lucros e dividendos a uma taxa média anual de 2%. O custo dessa ação será de: R = (D1 /P) + g.
		
	R: 17%
	41) O QUE É PAYBACK?
		
	R: É o numero de anos necessários para recuperar o investimento inicial. Também chamado de Retorno do Investimento.
	42) A Ploc Company paga dividendos a uma taxa constante de 9%. A taxa exigida pelo mercado é de 16% e o próximo valor a ser pago de dividendos é de $ 1,80. Calcule o valor da ação daqui a 5 anos. R = D1/P + g
		
	R: 0,16 = 1,8/P + 0,09 P = 1,8/0,07 P = 25,71 
	43) O próximo dividendo a ser pago pela Cia. Mariflor é de $ 5,50. Sendo o preço da ação de $ 100 e a taxa de retorno exigido pelo mercado de 9%, calcule a taxa crescimento constante adotada pela empresa. R = D1/P + g
		
	R: 3,5%
	44) A empresa Jota Ltda deseja saber qual o custo médio ponderado de capital da empresa que tem: Custo de capital próprio = 10 % ;Custo de capital de terceiros = 20% ;Alíquota do IR = 40 % ; Patrimônio Líquido = $8.000.000 ; Dívida = $10.000.000.
		
	R: WACC = 10% x [8.000.000/(8.000.000+10.000.000)] + 12% x x { [10.000.000/(8.000.000+10.000.000)] x (1 ¿ 0,40) }= 4,44% + + 4,00% = 8,44%
	45) A empresa Tudo Bem Ltda possui ações ordinárias cotadas em $10; ela pagou dividendos de $0,50 por ação e estima crescimento dos dividendos de 3%; Qual será o custo da ação ?
		
	R: P0 = 0,5 (1+0,03) = 10 ---> r = 0,0815 ou 8,15% r ¿ 0,03
	46) A M Silva possui um custo médio ponderado do capital de 20,8%. A empresa possui uma estrutura de capital composta de 8% de ações preferenciais, 40% de dívidas e obrigações e o restante de ações ordinárias. Qual deverá ser o custo das ações ordinárias se o custo das preferenciais foi de 25% e a das obrigações após o IR é de 16%?
		
	R: 20,8% = 0,08 x 16% + 0,40 x 16% + 0,52 X 20,8 % = 8,4 % + 0,52 X X = 12,4% / 0,52 = 23,85%
	47) A empresa JOTA S.A vende 20.000 unidades de uma mercadoria a R$ 25,00 cada , com custo variável unitário de R$ 15,00 e custo fixo de R$ 100.000,00. Qual é o ponto de equilíbrio será , em unidades que encontramos ?
	
R: R$ 10.000
	48) Qual a importância do estudo de investimentos no campo das finanças?
	R: O estudo de investimentos sob a ótica das finanças consiste na análise do risco e retorno de ativo/carteira financeira, na precificação de uma ação ou obrigação e na estrutura de composição de vários ativos financeiros.
	49) A empresa Pampa paga $ 5,80 de dividendos, com política de crescimento dos dividendos a uma taxa constante de 4,5%. Se os investidores querem um retorno de 10,9%, calcule o preço da ação atual e daqui a 3 anos. R = D0 (1+ g)/P + g
	R: Sendo R = D0 (1+ g)/P + g, temos: 10,9% = 5,8 x 1,045/P + 4,5% 6,4% P = 6,061 P = 94,70 P para daqui a 3 anos temos = 94,70 (1,109)3= 129,16
	50) Considere um investimento de R$ 20 milhões que gere retornos líquidos anuais de R$ 5 milhões, a partir do final do primeiro ano, durante 10 anos. Quanto tempo recupera-se o investimento é:
		
	R: Payback = 20 milhões / 5 milhões = 4 anos.
	
51) A ação de uma cia. é negociada em bolsa a preço corrente de $ 100 e seu dividendo anual previsto é de $ 15, com previsão de crescimento de lucros e dividendos a uma taxa média anual de 2%. O custo dessa ação será de: R = (D1 /P) + g.
		
	R: 17%
	52) A Análise Horizontal é um dos indicadores da análise financeira. Apresente,em sua resposta, o procedimento para se calcular a análise horizontal das demonstrações contábeis.
	R: Calcula-se o percentual de cada conta em relação ao valor do ano-base ou em relação ao demonstrativo do período anterior.
	53) A empresa GAMA obteve um faturamento de $ 500.000 em 2001. O preço de cada mercadoria vendida é de $ 2,50, o custo variável unitário de $ 1,60 e o custo fixo de $ 90.000. A empresa paga juros de $ 40.000 e IR de 40%. Considerando que a empresa paga $ 5 por ação preferencial e tem 4.000 preferenciais e 2.500 ordinárias, calcule: A) LAJIR e LPA atual; B) LAJIR e LPA com aumento de 30% da quantidade vendida.
	R: A ) 90.000 e 4,00 B) 144.000 e 16,96
	54) Supondo que próximo dividendo a ser pago pela empresa FActs Ltda seja de $4 por ação. Os investidores exigem uma taxa de retorno de 16%a.a.. Os dividendos devem aumentar 6% a cada ano. Com base no modelo de dividendos, pede-se: a) Qual o preço da ação hoje? b) Qual o valor da ação daqui a quatro anos?
	 
a) Qual o preço da ação hoje? Pt = Pt = P0 Dt = D0 D0 = $4 r = 16% a.a.taxa exigida de retorno pelos titulares de ações; g = 6% taxa de crescimento do dividendo Po = Po = Preço da ação hoje= $ 40 Solução: 
b) Qual o valor da ação daqui a quatro anos? Pt = Pt =P4 Dt = D4 P4 = D4 = D0 × (1+g)4 D0 = $ 4 g = 6% taxa de crescimento do dividendo D4 = $ 4 × (1+0,06)4 D4 = $5,05 r =16% taxa exigida de retorno pelos titulares de ações P4 = P4 = P4 = Preço estimado da ação daqui a quatro anos= $ 50,50