ATV.Estruturada Demonstrações Financeiras

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Centro Universitário Estácio | Facitec
Nome: Lucas dos Santos Alves 
Disciplina: Análise das Demonstrações Financeiras
Professor(a): Myrla Sampaio
Período\ Turno: 5º semestre \ Matutino
Matrícula: 201402306148
Atividade Estruturada
Data: 14 / 06 / 2016
1ª Etapa
Indicadores econômico-financeiros 
Índices de Rentabilidade: Os índices de rentabilidade evidenciam o quanto renderam os investimentos efetuados pela empresa. A rentabilidade pode ser entendida como o grau de remuneração de um negócio. Retorno é o lucro obtido pela empresa. Por isso, pode ser analisada a lucratividade de um negócio e também as condições em que o lucro é gerado.
É um dos indicadores mais importantes para o acionista, pois além de mostrar o retorno sobre o investimento, permite comparar essa rentabilidade com outras formas de rendimento no mercado, além de comparar com outras empresas do mesmo setor.
Giro do Ativo: representa quanto à empresa vendeu para R$1,00 de investimento total. Quanto maior for o índice de giro do ativo, melhor é para a empresa.
Margem Líquida: indica quanto à empresa obtém de lucro para cada R$100,00 vendidos. Quanto maior for o índice de margem líquida, melhor é para a empresa.
Rentabilidade do Ativo: indica quanto à empresa obtém de lucro para cada R$100,00 de investimento total. Quanto maior for o índice de rentabilidade do ativo, melhor é para a empresa.
Rentabilidade do Patrimônio Líquido: indica quanto à empresa obtém de lucro para cada R$100,00 de capital próprio investido. Quanto maior for o índice de rentabilidade do Patrimônio Líquido, melhor é para a empresa.
Índices de Endividamento: Este índice revela o grau de endividamento da empresa. A análise desse indicador por diversos exercícios mostra a política de obtenção de recursos da empresa. Isto é, se a empresa vem financiando o seu Ativo com Recursos Próprios ou de Terceiros e em que proporção. É por meio desses indicadores que apreciaremos o nível de endividamento da empresa.
Participação de Capitais de Terceiros (PCT): Este índice indica o percentual de Capital de Terceiros em relação ao Patrimônio Líquido, retratando a dependência da empresa em relação aos recursos externos.
 PCT = PC + ELP x 100 / PL
Composição de Endividamento (CE): Indica quanto da dívida total da empresa deverá ser pago em curto prazo, isto é, as Obrigações em curto prazo comparadas com as obrigações totais.
 CE = PC / PC + ELP x 100
Imobilização do Patrimônio Líquido (IPL): O índice de imobilização do PL indica quanto do Patrimônio Líquido da empresa está aplicado no Ativo Permanente, ou seja, o quanto do Ativo Permanente da empresa é financiado pelo seu Patrimônio Líquido, evidenciando, dessa forma, a maior ou menor dependência de recursos de terceiros para manutenção dos negócios.
 IPL = AP / PL x 100
Imobilização dos Recursos Não Correntes (IRNC): Este índice indica que percentuais de Recursos Não Correntes a empresa aplicou no Ativo Permanente.
 IRNC = AP / PL + ELP x 100
Nível de Desconto de Duplicatas (NDD): O Nível de Desconto de Duplicatas indica o percentual de duplicatas descontadas em relação ao total de duplicatas a receber.
 NDD = DD / DR x 100
Endividamento Financeiro Sobre Ativo Total (EFSAT): Esse índice indica a participação do Passivo Financeiro (PF) no financiamento do Ativo da empresa, mostrando a dependência da empresa junto a instituições financeiras. O Ativo Total representa a totalidade dos recursos aplicados na empresa, enquanto a dívida financeira representa os recursos provenientes de bancos ou outras fontes financeiras.
 EFSAT = DD+IF+TLP+ONC+ELP / AT x 100
Índices de Liquidez: Os indicadores de liquidez visam descobrir se a empresa possui dinheiro suficiente para honrar suas obrigações. Suas informações são retiradas somente do balanço patrimonial. Os indicadores de liquidez são: 
Liquidez Corrente: O índice de liquidez corrente é o melhor indicador de solvência de curto prazo, pois revela a proteção dos credores em curto prazo por ativos, onde há uma expectativa que estes possam ser convertidos em dinheiro rapidamente. 
 Índice de liquidez corrente = Ativo Circulante / Passivo Circulante
Liquidez Seca: o índice de liquidez seca visa saldar as obrigações da empresa de curto prazo sem depender da venda de estoques para isso.
 Liquidez Seca = (Ativo Circulante - Estoques) / Passivo Circulante
Liquidez Imediata: Índice conservador considera apenas caixa, saldos bancários e aplicações financeiras de liquidez imediata para quitar as obrigações. Excluindo-se além dos estoques as contas e valores a receber. Um índice de grande importância para análise da situação a curto-prazo da empresa.
Liquidez Imediata = Disponível / Passivo Circulante
Liquidez Geral: Este índice leva em consideração a situação a longo prazo da empresa, incluindo no cálculo os direitos e obrigações a longo prazo. Estes valores também são obtidos no balanço patrimonial.
Liquidez Geral = (Ativo Circulante + Realizável a Longo Prazo) / (Passivo Circulante + Passivo Não Circulante)
Análise dos índices
Para uma ampla e correta análise de liquidez da empresa é aconselhável o estudo dos 4 índices de forma simultânea e comparativa, sempre observando quais são as necessidades da empresa, qual o ramo do mercado em que ela está inserida e quais as respostas que os gestores procuram ao calcular estes índices. Um balanço patrimonial bem estruturado com a correta classificação das contas pela contabilidade irá gerar índices de qualidade para uma melhor tomada de decisão dos gestores.
Indicadores de Prazos Médios
Prazo médio de Recebimento de Vendas (PMRV): Revelam quantos dias a empresa espera para receber as vendas (tempo decorrido entre a data da venda e a de seu recebimento). O ideal seria receber as duplicatas das vendas, antes de pagar as duplicatas das compras.
GIRO Vendas / Duplicatas a receber média
PMRV 360 / Giro de contas a receber
Prazo médio de pagamento de fornecedores: Indica o número de dias que a empresa leva para pagar seus fornecedores. Fornecedores Médios representa as dívidas com fornecedores. 
Compras representam a média de compras do período. Em algumas empresas este é um valor difícil de obter, podendo ser substituído pelo custo dos produtos e serviços. Caso o valor seja trimestral, o índice será multiplicado por 90; sendo anual, por 360.
Prazo Médio de Pagamento aos Fornecedores = 
(Fornecedores Médio / Compras) x 360
Prazo médio de renovação de estoque (PMRE): Revela o coeficiente de rotação dos estoques e o seu giro (quantos dias os produtos ficam prontos e estocados à espera de serem vendidos).
GIRO CPV / Estoque médio*
PMRE 360 / Giro dos Estoques
Os índices de prazos médios não devem ser analisados individualmente, mas sempre em conjunto. A análise dos prazos médios só é útil quando os três são analisados conjuntamente. A conjugação dos três índices de prazos médios leva à análise dos ciclos operacional e de caixa (ou financeiro), elementos fundamentais para a determinação de estratégias empresarias, tanto comerciais quanto financeiras.
2ª Etapa
Críticas à Análise de Balanço
 Segundo o vídeo retratado por Assaf Neto, resume-se que, a análise de balanços não deve ficar restrita unicamente aos relatórios financeiros apurados e divulgados pelas companhias. Deve ser entendida a partir da responsabilidade básica da empresa e remunerar o capital de seus acionistas acima do retorno mínimo desejado. A visão da análise financeira deve ser estratégica, ampla.
 A análise de balanços deve ser crítica e incorporar uma visão mais ampla descrita nos relatórios contábeis publicados pelas companhias, requer que se conheçam a empresa, as oportunidades de crescimento e ameaças, estratégias e modelos de gestão, o mercado que a empresa atua, concorrência,política de preços, insumos, regulação, características do negócio, relação risco retorno, modelo contábil adotado, ambiente econômico em que atua a empresa.
 O principal pressuposto de um balanço deve ser a continuidade a longo prazo da empresa. O balanço exprime a descontinuidade de seus ativos e informa o valor do patrimônio das empresas em algum momento.
 A contabilidade não tem por objetivo, mostrar o valor da empresa a partir do seu balanço, pois está estruturada para mensurar o seu valor de entrada não o valor de saída.
 O lucro genuíno aproxima-se de um indicador de diferença patrimonial, diferença de riqueza. O Lucro Operacional é o lucro dos ativos e independe da forma como a empresa encontra-se financiada. É a principal medida na avaliação de uma empresa, pois não se altera independentemente da dívida e seu custo financeiro, devido ser mensurado antes das despesas com juros.
 O lucro líquido da empresa é determinado pelas decisões de investimentos ativos e de financiamentos, já o lucro operacional, é formado pelas decisões de ativos, pelo desempenho operacional da empresa, não sendo influenciado pela forma que a empresa encontra-se financiada. 
 A inexistência de resultado operacional denota inviabilidade do negócio, devendo as causas ser buscadas nos próprios ativos, como giro do investimento baixo, custos altos, tecnologia, ociosidade e assim por diante.
3ª Etapa
EBITDA
 O EBITDA é um indicador financeiro, também chamado de Lajida, e representa quanto uma empresa gera de recursos através de suas atividades operacionais, sem contar impostos e outros efeitos financeiros. É importante para os empresários e administradores de empresas, pois dá a possibilidade deles não analisarem apenas o resultado final da organização, e sim o processo com um todo, e esse indicador é bastante utilizado no mercado de ações. Por ser de fácil apuração o EBITDA é freqüentemente utilizado como a mais importante medida de performance do resultado de muitas empresas. Entretanto, seu resultado pode dar uma falsa idéia do verdadeiro potencial de investimento de uma empresa, justamente por não refletir adequadamente, a verdadeira habilidade na geração de caixa para continuidade das operações. O Ebitda é muito controverso. O famoso investidor Warren Buffett, numa de suas cartas anuais para os acionistas de sua empresa, criticou esta medida.
MVA: é uma medida de avaliação de performance financeira que tenta encontrar o verdadeiro resultado econômico gerado (ou valor econômico acrescentado) por uma empresa, e que se encontra diretamente relacionado com a criação de valor para o acionista.
EVA: Resultado Operacional após imposto – (Capital x Custo do Capital). É o montante remanescente entre o resultado verificado e a taxa de retorno mínima exigida pelos investidores, face a alternativa de investimento noutros ativos de risco semelhante.
O MVA permite apurar o valor que foi adicionado ou subtraído ao investimento efetuado pelos acionistas. O sucesso de uma empresa na criação de MVA depende da taxa de retorno dos seus investimentos quando comparada com a seu  custo de capital. O mesmo se passa com o EVA, pelo que EVA positivos implicam MVA positivos e vice versa. Deste modo, então podemos redefinir o MVA como o valor atual de todos os EVA futuros.
4ª Etapa
 
 
 
 
 Parecer
 Índices Econômico-Financeiros: 
 Índices de Rentabilidade
Margem de Lucro s\ Vendas = Lucro Líquido x 100\vendas líquidas
484.674\2.939.422x100=48.467.400\2.939.422x100= 16%
Para cada real em vendas, a empresa obteve 16% de lucro líquido.
Giro do Ativo= Vendas Líquidas\Ativo Total
2.939.422\4.360.083= 67
O ativo girou 67 vezes com o resultado das operações ou efeito das vendas. Os investimentos totais efetuados na empresa giraram 67 vezes
Retorno sobre o Ativo Total= Lucro Líquido\Ativo Total x 100
484.674\4.360.083 x 100= 11%
Para cada real investido no ativo, a empresa obteve uma lucratividade de 11%
Retorno sobre o PL= Lucro Líquido\P.L x 100
484.674\2.680.592 x 100 = 18%
Para cada real investido, a empresa teve um retorno de 18% sobre o P.L
ROI= Lucro Líquido\Ativo Total
484.674\4.360.083= 11%
Índices de Endividamento
Participação de Capital de Terceiros= Exigível Total\Exigível Total + P.L
1.679.491\4.360.083= 40%
Demonstra que 40% do ativo da empresa foi financiado através de recursos de terceiros
Grau de Endividamento= Exigível Total \ P.L
1.679.491\2.680.592 = 1
Revela que a empresa não possui grande dependência em relação ao capital de terceiros, pois o índice não é maior que 1
Composição do Endividamento= Passivo Circulante\Exigível Total
746.183\1.679.491 = 40%
Revela que a empresa está com folga para pagar suas obrigações em curto prazo
Índices de Liquidez
Liquidez Corrente = AC\PC
2.118.041\746.183 = 3
Para cada 1 real de obrigação no curto prazo, a empresa possui 3 reais para cobertura dessa obrigação
Liquidez Seca = AC- Estoques\PC
2.118.041\746.183 = 3
Evidencia que para cada real de obrigação, a empresa tem 3 reais disponíveis sem depender da venda de estoques para pagar
Liquidez Geral = AC + RLP\PC + PNC
2.118.041 + 217.216\1.679.491 = 2.335.257\1.679.491 = 1
Indica que para cada 1 real de obrigação, a empresa tem 1 real disponível no ativo circulante e realizável a longo prazo para cobrir suas obrigações
Liquidez Imediata = Disponível\PC
48.410\746.183 = 10
Evidencia que para cada real em obrigações, a empresa possui 10 para honrar seus compromissos imediatamente
 
Indicadores de Prazos Médios
PMRC = 360 dias\ Giro.Contas.Receber 
GCR = Vendas Líquidas\Contas.Receber.Média=2.939.422\765.089= 4
PMRC = 360\4 = 90 dias
A empresa leva em média 90 dias para receber efetivamente o valor de suas vendas
PMPC = Contas.Pagar.Média x 360 dias\ compras
Contas a Pagar Média = Saldo Inicial + Saldo Final\2 = 54.522
54.522 x 360\41.980 = 468 dias
A empresa leva em média 468 dias para pagar seus fornecedores
PMRE = 360 dias x Estoque médio ou final\CMV
360 x 0 \ 283.341 = 0
Indica que não existe renovação de estoques
Análise Horizontal
Ativo circulante = 2.118.041\1.475.750 x 100 = 144%
Passivo Circulante = 746.183\398.765 x 100 = 187%
Ativo Não Circulante = 2.242.042\2.038.436 x 100 = 110%
Passivo Não Circulante = 933.308\722.561 x 100 = 129%
 
Fórmulas para a prova
Índices de Liquidez
Liquidez Corrente = AC \ PC ------- Liquidez Seca = AC - Estoques \ PC
Liquidez Geral = AC + RLP \ PC + PNC ------- Liquidez Imediata = Disponível \ PC
Índices de Rentabilidade
Margem de Lucro s\ Vendas = Lucro Líquido x 100 \ vendas líquidas
Giro do Ativo= Vendas Líquidas \ Ativo Total
Retorno sobre o Ativo Total (ROA)= Lucro Líquido \ Ativo Total x 100
Retorno sobre o PL= Lucro Líquido \ P.L x 100 ------ ROI= Lucro Líquido \ Ativo Total
Indicadores de Prazos Médios
Índices de Rotatividade
PMRC = 360 dias \ Giro.Contas.Receber(GCR) ------ GCR = Vendas Líquidas\Contas.Receber.Média
Contas.Receber.Média = Contas.Receber Inicial + Contas. Receber Final \ 2
PMPC = Contas.Pagar.Média x 360 dias \ compras 
Contas a Pagar Média = Saldo Inicial + Saldo Final \ 2 
PMRE = 360 dias x Estoque médio ou final \ CMV
Margem Líquida= Lucro Líquido \ Venda Líquida
Análise Horizontal = NºX \ NºY x 100 ------ Análise Vertical = Valor da conta \ Valor total do grupo x 100
Índice de Endividamento
Participação de Capital de Terceiros sobre os recursos totais
= Exigível Total(PC+PNC) \ Exigível total +P.L ou Total do ativo
Grau de Endividamento = Exigível Total (PC+PNC) \ P.L
Composição do endividamento= PC \ Exigível Total(PC+PNC)