Prointer Final IV TGF (falta pouco)

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Dourados/MS
Ricardo Herlo Maske – RA 5407508814
Joziane Almeida
TUTOR EAD
RELATÓRIO FINAL - PROINTER IV
Dourados/MS
Novembro / 2017�
Ricardo Herlo Maske – RA 5407508814
Joziane Almeida
TUTOR EAD
RELATÓRIO FINAL - PROINTER IV
Trabalho apresentado ao Curso de Tecnologia em Gestão Financeira do Centro de Educação a Distancia - CEAD da Universidade Anhanguera UNIDERP, como requisito parcial para obtenção de nota na disciplina de PROINTER IV.
Dourados/MS
Novembro / 2017
Resumo
A administração financeira é uma ferramenta ou técnica utilizada para controlar da forma mais eficaz possível, no que diz respeito à concessão de crédito para clientes, planejamento, análise de investimentos, e meios variáveis para obtenção de recursos para financiar operações e atividades da empresa, visando o desenvolvimento, evitando gastos desnecessários, desperdícios, observando as melhores oportunidades para a situação financeira da empresa. 
Dentre os assuntos abordados, podemos destacar o administrador financeiro, técnicas e ferramentas utilizadas, como Valor Presente Líquido e Payback, decisões de viabilidade econômico-financeira de projetos e a Gestão do Capital de Giro. 
Palavra-chave: Valor Presente Líquido, Payback, Gestão da Capital de Giro e Planejamento Estratégico-financeiro. 
SUMÁRIO
1	INTRODUÇÃO	
2	Planejamento Estratégico-Financeiro	
3	técnicas de orçamento de capital: VPL e TIR	
4	A IMPORTÂNCIA DA GESTÃO DO CAPITAL DE GIRO	
5	OS ÍNDICES DE ANÁLISE FINANCEIRA	
6	Análise da viabilidade para um investimento financeiro	
7	Análise das Demonstrações Financeiras da Empresa	
8	Relatório dos índices calculados	
9	CONSIDERAÇÕES FINAIS	
REFERÊNCIAS	
�
INTRODUÇÃO
Atualmente a sociedade encontra-se num mundo mais globalizado em que todos facilmente tem acesso a informação, e o mercado tem acompanhado essas mudanças e percebendo que a sociedade esta mais exigente. Acompanhando esta situação, o mercado precisa se adequar para atender essa nova demanda e para isso precisa de mecanismos para auxilia-las e partir dai que entra o Administrador Financeiro.
O administrador financeiro é muito importante para uma organização, pois ele tem a competência de planejar, detalhar suas finanças e analisar sua real situação financeira. Toda empresa precisa se adequar às variadas situações, para se manter firme em seu mercado e para isso o administrador é de fundamental importância para sua permanência, pois ele tem autonomia na utilização das ferramentas existentes para tomar as decisões certas e precisas para que a empresa gere lucros, e através destes conhecimentos ele prevê as melhores ações para resolver os problemas, fazer planejamentos dos investimentos e tomar decisões preventivas para sim evitando alguma surpresa futura além de montar um planejamento visando alcançar suas metas, conforme afirmam Groppelli e Nikbakht (2010).
O administrador financeiro é a peça fundamental para planejar e projetar as finanças de uma empresa, ele é capaz de detalhar sua real situação econômica. Tem como meta principal maximizar lucros e para isso precisa ter uma visão geral e ser capaz de identificar oportunidades e ameaças. Todo administrador financeiro deve ser um especialista em tomar decisões acertadas, isso garante a permanência de uma empresa no mercado. Um bom administrador financeiro deve estar atento às transformações e inovações do mercado, deve analisar dados, informações e estar sempre atualizado e especializado para melhorar a qualidade das decisões financeiras e garantir a continuidade da organização e geração de riquezas. Em outras palavras, os melhores administradores sabem como usar todas as ferramentas disponíveis e como combinar todas as fontes de informações para realizarem seus objetivos e estratégias. O conhecimento perfeito das disponibilidades ou faltas de recursos, permite o melhor gerenciamento, ou seja, buscar recursos ou fazer investimentos, adiar compromissos, antecipar projetos, montar um orçamento visando a solução de problemas, planejar investimentos, antecipar-se aos problemas, não ser pego de surpresa, montar um planejamento visando atingir metas. Especialmente devido ao fato de que o mercado financeiro se tornou nas últimas décadas mais dinâmico e complexo.
PLANEJAMENTO ESTRATÉGICO-FINANCEIRO
	O administrador financeiro é a peça fundamental para planejar e projetar as finanças de uma empresa, ele é capaz de detalhar sua real situação econômica. Tem como meta principal maximizar lucros e para isso precisa ter uma visão geral e ser capaz de identificar oportunidades e ameaças. 
	Todo administrador financeiro deve ser um especialista em tomar decisões acertadas, isso garante a permanência de uma empresa no mercado. Um bom administrador financeiro deve estar atento às transformações e inovações do mercado, deve analisar dados, informações e estar sempre atualizado e especializado para melhorar a qualidade das decisões financeiras e garantir a continuidade da organização e geração de riquezas. Em outras palavras, os melhores administradores sabem como usar todas as ferramentas disponíveis e como combinar todas as fontes de informações para realizarem seus objetivos e estratégias. 
	O conhecimento perfeito das disponibilidades ou faltas de recursos, permite o melhor gerenciamento, ou seja, buscar recursos ou fazer investimentos, adiar compromissos, antecipar projetos, montar um orçamento visando a solução de problemas, planejar investimentos, antecipar-se aos problemas, não ser pego de surpresa, montar um planejamento visando atingir metas. Especialmente devido ao fato de que o mercado financeiro tornou-se nas últimas décadas mais dinâmico e complexo. 
	O orçamento de capital refere-se aos métodos para avaliar, comparar e selecionar projetos que obtenham o máximo de retorno. O máximo retorno é mensurado pelo lucro e a máxima riqueza reflete-se no preço das ações. Existem técnicas de orçamento que se baseiam no retorno (lucro), enquanto outras enfatizam a riqueza (preço da ação).
	Gitman (1997) discorre "o planejamento estratégico financeiro é um dos aspectos importantes para funcionamento e sustentação de uma empresa, pois fornece roteiros para dirigir, coordenar e controlar suas ações na consecução de seus objetivos. Dois aspectos-chave do planejamento financeiro são o planejamento de caixa e de lucros. O primeiro envolve o planejamento do orçamento de caixa da empresa; por sua vez, o planejamento delucros é normalmente realizado por meio de demonstrativos financeiros projetados, os quais são úteis para fins de planejamento financeiro interno, como também comumente exigidos pelos credores atuais e futuros¨.�
técnicas de orçamento de capital: VPL e TIR.
O orçamento de capital refere-se aos métodos para avaliar, comparar e selecionar projetos que obtenham o máximo de retorno. O máximo retorno é mensurado pelo lucro e a máxima riqueza reflete-se no preço das ações. Existem técnicas de orçamento que se baseiam no retorno (lucro), enquanto outras enfatizam a riqueza (preço da ação).
O Valor Presente Líquido (VPL) é uma ferramenta utilizada para calcular o valor presente de uma série de pagamentos futuros descontando um taxa de custo de capital estipulada.
	O valor presente líquido de um projeto aceito é zero ou positivo, e o valor presente líquido de um projeto rejeitado é negativo.
	O método do VPL tem três vantagens:
- Ele usa os fluxos de caixa em lugar dos lucros líquidos
- Reconhece o valor do dinheiro no tempo
- Aceitando somente projetos com VPL positivos a empresa também aumenta seu valor.
	Em contrapartida, a superestimação dos fluxos de caixa futuros podem levar a aceitação de um projeto que deveria ser rejeitado.
A Empresa X está considerando um investimento que proporcionará, anualmente, fluxos de caixa após o imposto de rendade R$ 6.000, R$4.000, R$ 3.000 e R$ 2.000, respectivamente, por quatro anos. Se a taxa de desconto do projeto fosse de 10% e o investimento inicial de R$ 9.000, você recomendaria esse projeto? Calculando o VPL pela HP12C:
	9.000
	CHS g CFo
	6.000
	G CFj
	4.000
	G CFj
	3.000
	G CFj
	2.000
	G CFj
	10
	i
	Apertar f NPV
	= 3.380,30
	O Projeto pode ser recomendado, já que o valor presente líquido é positivo.
Payback é o tempo necessário para recuperação das opções de investimento e financiamento. Ele é utilizado como referência para julgar a atratividade relativa a esses investimentos, devendo ser apenas um indicador.
Algumas considerações em relação ao Payback: 
- Não leva em consideração o valor do dinheiro no tempo; 
- Também não leva em consideração as diferenças de risco nos projetos; 
- Ignora os fluxos de caixa posteriores ao limite de recuperação do investimento. 
Com sua metodologia simples de cálculo, o payback, estimula a preferência dos investidores para projetos de retorno mais rápido, enquanto a preferência deveria ser sobre os projetos de maior valor agregado para o investidor.
Exemplo: 
A Empresa X planeja investir em um projeto de valor inicial de R$ 10.000, com entradas de caixa de R$ 2.000 no ano 1, R$ 2.500 no ano 2, R$ 3.000 no ano 3 e R$ 3.500 no ano 4. Em qual período o investimento será totalmente recuperado? 
Calculando o Payback:
	ANO
	0
	1
	2
	3
	4
	Fl. de Caixa
	10.000
	2.000
	2.500
	3.000
	3.500
	Fl. Cx. Ac.
	10.000
	8.000
	5.500
	2.500
	1.000
Para descobrir quando o valor de R$ 10.000 é totalmente recuperado, basta fazer uma regra de três, olhando para a tabela o último ano negativo do Fluxo de Caixa Acumulado foi o ano 3. Já sabemos que esse projeto demorará 3 anos para trazer o retorno do investimento, agora, só precisamos calcular os meses. Dividindo o valor do fluxo de caixa acumulado do ano 3 pelo fluxo de caixa do ano 4, encontramos o valor de 0,714285714 (ano), multiplica-se por 12 (número total de meses do ano), obtendo assim o resultado de 8,571428572, o valor inteiro é 8, que será o número de meses, ainda sobrou a parte decimal, dessa vez, multiplica-se a parte decimal (0,571428572) por 30 (número total de dias do mês), resultando em 17,14285716. O retorno se dará em 3 anos, 8 meses e 17 dias.�
a importância da gestão do capital de giro
	O capital de giro é um mecanismo que contribui muito na sobrevivência de uma empresa no mercado, pois são as reservas, para que caso haja necessidade financeira ele estará apto para suprir. Este recurso é utilizado para quitar dívidas de curto prazo, suprir a necessidade de dinheiro para realizar as atividades da empresa e permitir a criação de riqueza a longo prazo.
	Uma empresa que trabalha com um baixo capital de giro estará mais sujeita a entrar em dívidas do que outra com mais capital, pois ela não terá fôlego para honrá-la. Por isso que o capital de giro deve estar sempre acompanhando toda a vida financeira da empresa porque é nele que a empresa consegue se manter firme nas transações comerciais.
	Toda empresa deve ter uma reserva de segurança, pois para vender uma mercadoria é preciso comprá-la. Existem também despesas com infra-estrutura e o pagamento de fornecedores e impostos. Se a empresa vende seus produtos a prazo isso significa que o cliente vai pagar depois. Ou seja, a empresa precisaria de dinheiro em caixa para suprir seus compromissos.
	O gestor financeiro além de analisar o ativo e o passivo circulante, ele tem o ciclo de capital de giro que é o intervalo de tempo gasto entre a compra de produtos necessários de fornecedores até o recebimento de suas vendas. O gestor tem que ficar atento neste ciclo, pois é nele que tem a autonomia para não permitir a falta de dinheiro no caixa e consequentemente fazer com que o ciclo possa ser reiniciado sem a necessidade de empréstimos ou atraso de dívidas. Para que a empresa tenha um bom capital de giro aconselhamos a não fazer empréstimos bancários para pagar suas dívidas, sempre usar o capital de giro para cobrir despesas rotineiras, e empréstimos bancários somente para investimentos de novos projetos.
O capital de giro pode ser definido como uma reserva de recursos da empresa, que pode ser utilizada de acordo com as necessidades econômicas que surgirem. Esses recursos, além do capital em caixa, são os bens que a organização possui e podem ser convertidos em dinheiro, em um curto espaço de tempo, as mercadorias no estoque, as aplicações financeiras, entre outros. Esse fundo é utilizado pelas empresas para quitar as dívidas de curto prazo, suprir a necessidade de capital para realizar atividades operacionais da organização e permitir a criação de riqueza em longo prazo. Por isso, possui grande importância para qualquer negócio. Quando a empresa trabalha com um baixo capital de giro, seus riscos operacionais são aumentados, fazendo aumentar as chances de dívidas — o que pode virar um problema no futuro. O capital de giro deve estar presente em toda a vida organizacional, pois essa reserva financeira é o que permite que as transações comerciais na empresa fluam. Uma gestão correta do capital de giro faz com que existam negociações favoráveis ao empreendimento.
Além de compreender o ativo e o passivo circulante, é importante que os gestores saibam o que é o ciclo de capital de giro e como ele pode ser utilizado para o sucesso organizacional. Ou seja, o ciclo de capital de giro é o tempo que a empresa leva para comprar os produtos necessários de seus fornecedores e receber o valor relacionado aos mesmos de seus clientes. O ponto crucial do capital de giro é não permitir que falte dinheiro em caixa. Com isso, o ciclo poderá ser reiniciado sem a necessidade de empréstimos ou atrasos nos pagamentos.
A necessidade do capital de giro depende do número de vendas da empresa e dos prazos para pagamentos dos fornecedores. Mas independentemente do tipo de organização e da frequência com que a mesma faz o capital de giro, é imprescindível que se controle esse fundo de perto. Procure sempre receber pelos produtos vendidos aos clientes antes que o prazo para pagamento dos fornecedores termine. Com isso, você já terá dinheiro em caixa e não precisará utilizar outras reservas. Fazer uma boa gestão do capital de giro é um dos maiores desafios das empresas. Porém, como ele é de extrema importância para que a organização se mantenha em funcionamento, é preciso compreendê-lo e utilizá-lo sempre da maneira correta.�
os índices de análise financeira.
	O processo de obter informações sobre as demonstrações contábeis, tem o objetivo de avaliar a situação da empresa em todos os seus aspectos econômicos. Assim, podemos avaliar as decisões que foram tomadas pelos administradores na empresa, e detectar os pontos fortes e fracos do processo operacional da companhia. E com isso propor alternativas futuras para os gestores, fornecendo subsídios para o planejamento financeiro e a controladoria.
ÍNDICES DE LIQUIDEZ
	Esses índices evidenciam a situação financeira da empresa, ou seja, a capacidade da empresa pagar suas dívidas.
Liquidez Corrente (LC) – Indica quanto a empresa possui em dinheiro e bens disponíveis, para pagar suas dívidas no curto prazo (próximo exercício). Basicamente, a interpretação desse índice é “quanto maior, melhor”. Porém, se analisarmos esse índice isoladamente, não poderemos afirmar se a liquidez corrente é boa ou ruim, já que tudo depende dos processos da empresa e do tipo de atividade exercida por ela.LC = AC / PC
LC= Liquidez corrente
AC=Ativo Circulante
PC= Passivo Circulante
Liquidez Seca (LS) – Indica quanto a empresa consegue pagar das suas dívidas desconsiderando os seus estoques, que podem ser obsoletos, não condizentes com a realidade dos saldos apresentados no balanço. Nesse caso, retira-se do ativo circulante a conta estoque.A interpretação do índice de liquidez seca é, “quanto maior, melhor”.
LS= (AC - Est) / PC
LS= Liquidez Seca
AC= Ativo Circulante
Est= Estoques
PC= PassivoCirculante
Liquidez Imediata (LI) – Este índice indica, em determinado momento, a capacidade de pagamento das dívidas da empresa de forma imediata. Quanto a empresa consegue pagar das suas dívidas, com o que possui em disponibilidades (caixa, banco e aplicações financeiras de liquidez imediata).
LI= Disponibilidades / PC
LI= Liquidez Imediata
PC= Passivo Circulante
Liquidez Geral (LG) – Indica quanto a empresa possui em dinheiro, bens e direitos realizáveis a curto e longo prazos, para pagar todas as suas dívidas (passivo exigível), caso a empresa fosse parar suas atividades naquele momento. A interpretação desse índice é no sentido de “quanto maior, melhor”, mantidos constantes os demais fatores.
LG= (AC + ANC) / (PC + PNC)
LG= Liquidez Geral
AC= Ativo Circulante
ANC= Ativo Não Circulante
PC =Passivo Circulante
PNC =Passivo Não Circulante
ÍNDICES DE ENDIVIDAMENTO
	Esses índices apresentam as fontes de capitação de fundos, revela o grau de endividamento da empresa, e procura retratar a posição do capital próprio, o PL. O endividamento está relacionado as decisões estratégicas da empresa, envolvido nas decisões financeiras de investimentos, financiamento e distribuição de dividendos.
Participação de Capitais de Terceiros (PCT) - Este índice indica o percentual de capital de terceiros em relação ao patrimônio líquido, retratando a dependência da empresa em relação aos recursos externos. A interpretação isolada desse índice, cujo objetivo é avaliar o risco da empresa, é no sentido de que “quanto maior, pior”. Entretanto, para a empresa, pode ocorrer que o endividamento lhe permita meios de alcançar a competitividade no setor em que atua, obtendo melhores ganhos.
PCT= PL / (PC + PNC)
PCT= Participação de Capitais de Terceiros
PC= Passivo Circulante
PNC= Passivo Não Circulante
PL= Patrimônio Líquido
Composição do Endividamento (CE) – a CE Indica quanto da dívida total da empresa deverá ser pago a Curto Prazo, isto é, as Obrigações a Curto Prazo comparadas com as obrigações totais. Podemos interpretar isoladamente esse índice como “quanto maior, pior”. Ou seja, se a dívida é muito elevada, e se está concentrada no curto prazo, a situação é extrema, pois percebemos uma pressão pela liquidação dos débitos.
CE= PC / (PC + PNC)
CE= Composição do Endividamento
PC= Passivo Circulante
PNC= Passivo Não Circulante
Imobilização do Patrimônio Líquido (IPL) – Esse índice indica quanto do Patrimônio Líquido da empresa está aplicado no Ativo Permanente, ou seja, o quanto do Ativo Permanente da empresa é financiado pelo seu Patrimônio Líquido, evidenciando, dessa forma, a maior ou menor dependência de recursos de terceiros para manutenção dos negócios.
IPL = AP / PL
AP = Ativo Permanente
PL = Patrimônio Líquido
ÍNDICES DE RENTABILIDADE
	O lucro é o objetivo principal do empresário e uma maneira de avaliar um empreendimento. A avaliação do retorno financeiro da empresa objetiva evidenciar a rentabilidade sobre o capital investido e verificar se a empresa está obtendo sucesso econômico.
Retorno sobre Investimento (ROI) – Do inglês Return on investment, também conhecido como taxa de retorno, indica o lucro que a empresa propicia em relação aos investimentos. Ou seja, é a relação entre a quantidade de dinheiro investido em uma empresa e a quantidade de dinheiro ganho. O ROI determina o retorno lucrativo (ou não) que uma determinada empresa pode gerar.
ROI= LL / (AC + ANC)
ROI= Retorno sobre Investimento
LL= Lucro líquido
AC= Ativo Circulante
ANC= Ativo Não Circulante
Retorno sobre o Patrimônio (ROE) – Do inglês Return On Equity, o ROE é um índice que mede quanto de lucro uma empresa gera em relação aos investimentos dos acionistas ou proprietários da empresa. O ROE mede a capacidade de rentabilidade de uma empresa. O lucro é o objetivo do investidor pelo risco do negócio. Assim, quanto maior o retorno, melhor.
ROE = LL / PL
ROE= Retorno sobre o Patrimônio Líquido
LL= Lucro líquido
PL= Patrimônio Líquido
	Podemos perceber o quanto é importante conhecer os principais indicadores financeiros para a análise, antes de qualquer planejamento, investimento e tomada de decisões dentro de uma organização. Porém, analisar isoladamente os índices pode causar equívocos quanto a sua interpretação, assim é preciso conhecer profundamente sobre a atividade da empresa e sobre os motivos que levaram aos saldos apresentados nos relatórios contábeis.
Análise da viabilidade para um investimento financeiro.
Valor Presente Líquido
	Ano
	projeto a
	projeto b
	projeto c
	projeto d
	0
	1.500.000,00
	1.500.000,00
	1.500.000,00
	1.500.000,00
	1
	150.000,00
	0,00
	150.000,00
	300.000,00
	2
	1.350.000,00
	0,00
	300.000,00
	450.000,00
	3
	150.000,00
	450.000,00
	450.000,00
	750.000,00
	4
	-80.000,00
	1.050.000,00
	600.000,00
	750.000,00
	5
	-50.000,00
	1.950.000,00
	1.875.000,00
	900.000,00
	VPL
	-409.368,57
	50.443,67
	136.622,30
	219.907,41
Payback
	Ano
	projeto a
	projeto b
	projeto c
	projeto d
	0
	1.500.000,00
	1.500.000,00
	1.500.000,00
	1.500.000,00
	1
	150.000,00
	0,00
	150.000,00
	300.000,00
	2
	1.350.000,00
	0,00
	300.000,00
	450.000,00
	3
	150.000,00
	450.000,00
	450.000,00
	750.000,00
	4
	-80.000,00
	1.050.000,00
	600.000,00
	750.000,00
	5
	-50.000,00
	1.950.000,00
	1.875.000,00
	900.000,00
	Payback
	2
	4
	4
	3
Análise das Demonstrações Financeiras da Empresa. 
Nesta etapa, o estudo irá se concentrar na análise das demonstrações financeiras no sentido de calcular os seguintes índices para os anos 02, 03, 04 e 05, conforme as informações contidas nos quadros 02 e 03 (Balanço Patrimonial e Demonstração de Resultados Respectivamente). Logo após efetuar os cálculos é necessário interpretá-los, para que seja possível compreender a situação financeira da empresa diante da nova proposta de investimento. No quadro 04 (página 13 do Material de Apoio) há fórmulas para o cálculo dos índices.
a) Liquidez Corrente 
b) Liquidez Seca 
c) Giro de Estoque 
d) Capital de Giro 
e) Prazo de Médio de Recebimento 
f) Prazo Médio de Pagamento 
g) Giro do Ativo Total 
h) Endividamento Geral 
i) Margem de Lucro Bruto 
j) Margem de Lucro Operacional 
k) Margem de Lucro Líquido.
Relatório dos índices calculados.
Nessa fase, você deverá desenvolver um relatório com os resultados de todos os índices calculados, bem como resultado do VPL e TIR e, assim, estabeleça um planejamento para o capital de giro da empresa, uma vez que ela tem por objetivo realizar um investimento financeiro (Compra de uma nova máquina).
Índices de liquidez (corrente e seca):
Índices de atividade (giro de estoque, capital de giro, prazo médio de recebimento e pagamento, giro do ativo total):
Índice de endividamento Geral:
Índices de margem de lucro (bruto, operacional e líquido):
Análise dos resultados obtidos da TIR e VLP.
CONSIDERAÇÕES FINAIS 
A questão da gestão financeira nas empresas é de extrema importância, pois muitas questões envolvem esse assunto, inclusive outros assuntos que possuem gerências separadas e enfoques bem diferentes tem um relacionamento muito forte com gestão financeira. Praticamente tudo que se pensa dentro de uma corporação tem um impacto financeiro no orçamento sendo então necessário uma avaliação profunda no diz respeito à novos investimentos e seus prováveis retornos e custos reais. 
A gestão financeira de uma empresa se mostra muito importante, pois o gestor tem a capacidade de tomar as devidas decisões para que a empresa possa cumprir suas obrigações diminuindo riscos e potencializando lucros, fazendo com que todos seus elementos contábeis possam estar em sintonia. Com isso podemos obter um bom resultado, evitando gastos desnecessários e contribuindo para que a empresa possa analisar ou até mesmo ter recursos para novos investimentos.
A Gestãofinanceira nas empresas é essencial. Todos os setores e departamentos da empresa impactam financeiramente a empresa. É necessária uma avaliação profunda no que diz respeito a novos investimentos e seus prováveis retornos e custos reais. 
Para uma eficiente administração financeira, o estudo do capital de giro é fundamental. A recuperação de todos os custos e despesas incorridas durante o ciclo operacional e a obtenção do lucro desejado são as metas de todas as empresas, e isso só se dará através de um planejamento estratégico-financeiro detalhado e correto.
�
REFERÊNCIAS
GROPPELLI, A.A.; NIKBAKHT, Ehsan. Administração Financeira – 3 edição – São Paulo: Saraiva, 2010
GITMAN, Laurence J. Princípios de administração financeira. 3º ed. São Paulo: Harbra, 1997 
MALLMANN, Roberta. A importância da função do Administrador Financeiro considerando as variáveis; Risco e Retorno. Ijuí - RS: Universidade Regional do Noroeste do Estado do Rio Grande do Sul: 2012 
MASAKAZU, Hoji; SILVA, Hélio A. Planejamento e Controle Financeiro. São Paulo: Atlas, 2010 
NETO, Assaf; SILVA, César Augusto Tibúrcio. Administração do Capital de Giro - São Paulo: Atlas, 2012 
DA SILVA, Rodivangues Ferreira. Os principais indicadores de investimento da analise financeira. Contadores.CNT.BR. Disponível em: <http://contadores.cnt.br/noticias/tecnicas/2016/05/04/os-principais-indicadores-de-investimento-da-analise-financeira.html>. Acesso em: 15 nov. 2017.