Aula 2 - Analise Economica e Financeira

Prévia do material em texto

ANÁLISE 
DAS DEMONSTRAÇÕES
FINANCEIRAS
Aula 2
Prof. Me. Lucas Santos
Ano 2017
ANÁLISE DAS 
DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
IMPLICAÇÕES E ÔNUS DO 
PASSIVO
Passivo Oneroso
(+) Empréstimos de CP
(+) Empréstimos de LP
(=) Passivo Oneroso
Passivo Oneroso = Empréstimo CP + 
Empréstimo LP
3
Passivo Oneroso / Exemplo Analítico
4
Balanços Patrimoniais 31.12.X2 
 Caixa 5.000
 Contas a receber 25.000
 Estoques 30.000
 ATIVO CIRCULANTE 60.000
 Realizável a longo prazo 0
 Imobilizado 500.000
 Depreciação Acumulada -200.000
 ATIVO TOTAL 360.000
 Fornecedores 20.000
 Despesas a pagar 10.000
 Empréstimos 30.000
 PASSIVO CIRCULANTE 60.000
 Empréstimos 70.000
 ELP 70.000
 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 230.000
 Capital 90.000
 Lucros acumulados 140.000
 PASSIVO + PL 360.000
Empréstimos CP
30.000
Empréstimos LP
70.000
Passivo Oneroso
100.000
Custo do Passivo Oneroso
5
2.010 2.011 2.010 2.011 
ATIVO 860.750 855.250 PASSIVO 860.750 855.250 
Ativo Circulante 604.250 616.750 Passivo Circulante 257.250 222.750 
Caixa e Equivalentes Caixa 133.500 152.250 Títulos a Pagar 45.500 35.250 
Investimentos de Curto Prazo 212.500 233.000 Fornecedores 40.000 36.000 
Estoques 161.500 123.000 Passivo Funcionamento 63.750 76.500 
Tributos a Compensar 18.750 10.500 Empréstimos CP 108.000 75.000 
Títulos Financeiros 78.000 98.000 Passivo Não Circulante 174.000 168.000 
Ativo Não Circulante 256.500 238.500 Parcelamento Tributos 28.500 22.500 
Despesas Antecipadas 21.000 18.000 Financiamentos 145.500 145.500 
Depósitos Judiciais 13.500 13.500 Patrimônio Líquido 429.500 464.500 
Investimentos 27.000 27.000 Capital Social 282.500 287.500 
Imobilizado 195.000 180.000 Reservas de Lucros 147.000 177.000 
Custo do Passivo Oneroso
6
Demonstração do Resultado do Exercício 2011
Receita de Vendas 205.679
CPV -54.000
Lucro Bruto 151.679
Despesas Gerais -63.000
Pessoal e encargos -35.250
Materiais -10.500
Depreciação -15.000
Outras desp. operacionais -2.250
Rec. Financeiras 31.800
Desp. Financeiras -33.450
Lucro antes IR 87.029
Prov. IR [35%] -23.609
Lucro Líquido 63.420
SPREAD
Passivo Oneroso [M] 237.000 
Desp. Financ. 33.450 
Ki 14,11%
Ki [l íquido] 9,17%
Ki (líquido) = Ki x (1-IR)
=14,11% x (1-35%)
Custo do Passivo Oneroso = = Despesa Financeira X2 / (Passivo Oneroso X2 + 
Passivo Oneroso X1) / 2
ANÁLISE DAS 
DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
EBITDA
 Consagrada medida financeira conhecida no 
mercado. Tradução: lucro antes dos juros, impostos 
(sobre lucros), depreciações e amortizações. 
 Em tese é reconhecida como Caixa Operacional 
Gerado (ou potencial de Caixa Operacional 
Gerado). 
Earnings Before Interests, Taxes, Depreciation 
and Amortization.
EBITDA
EBITDA
EBITDA
Earnings Before Interests, Taxes, Depreciation 
and Amortization.
- Medida que evidencia a lucratividade das 
operações.
- Exclui efeitos não operacionais (resultados 
financeiros, contingências, operações 
realizadas que não representam a essência do 
negócio.
EBITDA
Irani Celulose e Papel
B2W em 2009
EBITDA
Para qual empresa conceder créditos?
EBITDA
14
2.010 2.011 
ATIVO 583.500 642.139 
Ativo Circulante 384.500 371.139 
Caixa e Equivalentes Caixa 101.500 101.639 
Investimentos de Curto Prazo 142.000 114.000 
Estoques 82.000 91.000 
Clientes 59.000 64.500 
Ativo Não Circulante 199.000 271.000 
Despesas Antecipadas 12.000 14.000 
Depósitos Judiciais 9.000 9.000 
Investimentos 18.000 38.000 
Imobilizado 120.000 130.000 
Intangível 40.000 80.000 
PASSIVO 583.500 642.139 
Passivo Circulante 148.500 171.500 
Fornecedores 47.500 57.000 
Passivo Funcionamento 51.000 42.500 
Empréstimos CP 50.000 72.000 
Passivo Não Circulante 112.000 86.000 
Parcelamento Tributos 15.000 - 
Financiamentos 97.000 86.000 
Patrimônio Líquido 323.000 384.639 
Capital Social 205.000 205.000 
Reservas de Lucros 118.000 179.639 
Calcular Ebitda e Custo do 
Passivo Oneroso [M].
01
15
Calcular Ebitda e Custo do 
Passivo Oneroso [M].
02
2.010 2.011 
ATIVO 583.500 579.500 
Ativo Circulante 384.500 358.500 
Caixa e Equivalentes Caixa 101.500 89.000 
Investimentos de Curto Prazo 142.000 114.000 
Estoques 82.000 91.000 
Tributos a Compensar 7.000 12.500 
Títulos Financeiros 52.000 52.000 
Ativo Não Circulante 199.000 221.000 
Despesas Antecipadas 12.000 14.000 
Depósitos Judiciais 9.000 9.000 
Investimentos 18.000 18.000 
Imobilizado 120.000 130.000 
Intangível 40.000 50.000 
PASSIVO 583.500 579.500 
Passivo Circulante 148.500 171.500 
Títulos a Pagar 47.500 57.000 
Passivo Funcionamento 51.000 42.500 
Empréstimos CP 50.000 72.000 
Passivo Não Circulante 112.000 105.000 
Empréstimos LP 15.000 19.000 
Financiamentos 97.000 86.000 
Patrimônio Líquido 323.000 303.000 
Capital Social 205.000 205.000 
Reservas de Lucros 118.000 98.000 
16
Calcular Ebitda e Custo do 
Passivo Oneroso [M].
03
2.010 2.011 
ATIVO 860.750 855.250 
Ativo Circulante 604.250 616.750 
Caixa e Equivalentes Caixa 133.500 152.250 
Investimentos de Curto Prazo 212.500 233.000 
Estoques 161.500 123.000 
Tributos a Compensar 18.750 10.500 
Títulos Financeiros 78.000 98.000 
Ativo Não Circulante 256.500 238.500 
Despesas Antecipadas 21.000 18.000 
Depósitos Judiciais 13.500 13.500 
Investimentos 27.000 27.000 
Imobilizado 195.000 180.000 
PASSIVO 860.750 855.250 
Passivo Circulante 257.250 222.750 
Títulos a Pagar 85.500 71.250 
Passivo Funcionamento 63.750 76.500 
Empréstimos CP 108.000 75.000 
Passivo Não Circulante 174.000 168.000 
Parcelamento Tributos 28.500 22.500 
Financiamentos 145.500 145.500 
Patrimônio Líquido 429.500 464.500 
Capital Social 282.500 287.500 
Reservas de Lucros 147.000 177.000 
Em 2011 houve a baixa de insumos 
por conta de uma enchente em ‘outras 
despesas operacionais’.