Sistema Financeiro Nacional - Mercado Financeiro

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Mercado Financeiro
Sistema Financeiro Nacional
Sistema Financeiro Nacional - SFN
A necessidade de conhecer o sistema financeiro nacional é crescente ao longo do tempo devido a sua importância para economia e pela sua complexidade.
Por meio do SFN se viabilizasse as a relação entre agentes superavitários (poupadores) e agente deficitários (investidores)
STF é composto por um conjunto de instituições financeiras publicas e privadas e seu órgão máximo é o conselho monetário nacional CMN
O SFN caracteriza-se pela presença de conglomerados financeiros que atuam em diversos segmentos financeiros no mercado limitando atuação de instituições independentes 
Conceito e Regulamentação
Sistema financeiro nacional é composto por um conjunto de ionstuições e instrumentos financeiros que vizam, em ultima analise, transferir recursos dos agentes econômicos (pessoas, empresas, governo) superavitários para deficitários.
A função econômica e social do SFN é explicada pela necessidade de distribuição de recursos no mercado dado o desenvolvimento crescente de uma economia.
O SFN foi estruturado e regulado pela lei de Reforma Bancaria (1964), lei do Mercado de Capitais (1965)e a lei dos Bancos Múltiplos (1988).
Estrutura do SFN
O sistema financeiro envolve dois subsistema: Subsistema normativo e subsistema de intermediação financeira
Subsistema Normativo é responsável pelo funcionamento do mercado e de suas instituições, fiscalizando e regulamentando suas atividades por meio principalmente do Conselho monetário Nacional (CMN) e do Banco Central do Brasil (Bacen)
Subsistema de intermediação são as demais componentes do sistema e podem ser classificadas em bancarias e não bancárias 
Estrutura do Subsistema Normativo
Conselho Monetário Nacional
O conselho monetário nacional é eminentemente normativo, não desempenhando nenhuma atividade executiva. Processa todo o controle do sistema financeiro e assume funções de legislativo das instituições públicas e privadas
A finalidade principal de sua criação é a formulação de toda política de moeda e do crédito, objetivando atender os interesses dos agentes econômicos e sociais do país
O CMN é composto pelo Ministro da fazenda, presidente do Bacen e do Ministro do planejamento 
Também existem comissões consultivas que tem o papel de assessorar o CMN nos assuntos que lhe forem pertinentes como por exemplo comissão~~ao consultiva do credito rural e industrial, Política monetária e cambial e etc.
Atribuições do CMN
Fixar diretrizes e normas da politica cambial
Regular, sempre que julgar necessário, as taxas de juros, comissões e qualquer outra forma de remuneração praticada pelas instituições 
Regular a constituição e o funcionamento das instituições financeiras 
Estabelecer as diretrizes para as instituições financeiras
Acionar medidas de prevenção ou correção de desequilíbrios econômicos, surtos inflacionários etc
Disciplinar todos os tipos de créditos e orientar as instituições financeiras no que se refere a aplicação de seus recursos
Regular as operações de redesconto e as operações no âmbito do mercado aberto
Banco Central do Brasil - Bacen
É o principal órgão do poder executivo das políticas traçadas pelo CMN e órgão fiscalizador do SFN
Principais Atribuições
Fiscalizar as instituições financeiras 
Conceder autorização às instituições financeiras
Realizar e controlar as operações de redesconto
Executar a emissão do dinheiro e controlar liquidez do mercado
Efetuar o controle do credito, de capitais estrangeiros 
Efetuar operações de compra e venda de títulos públicos 
Supervisionar os serviços de compensação de cheque 
Receber depósitos compulsórios das instituições financeiras 
Comissão de Valores Mobiliários 
A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) é uma autarquia vinculada ao poder executivo (Ministério da Fazenda) que tem a finalidade normatizar e controlar o mercado de valores mobiliários
A CMV procura incentivar a canalização eficaz das poupanças ao mercado acionário, estimular o funcionamento das bolsas de valores e das instituições operadoras do mercado acionário e etc.
A atuação da CVM abrange, desta forma, três grandes segmentos do mercado 
Instituições financeiras do mercado
Companhias de capital aberto 
Investidores
Banco do Brasil - BB
O Banco do Brasil é uma sociedade anônima de capital misto cujo controle acionário é da União.
No desenvolvimento de suas atividades o BB assume três funções:
Agente Financeiro do Governo Federal – na execução de política creditícia e financeira, atuando sob a supervisão da CMN
Banco Comercial – ao exercer atividades próprias dessas instituições
Banco de Investimento e Desenvolvimento – ao operar com créditos de médio e longo prazo em algumas modalidades
Banco Nacional do Desenvolvimento Econômico e Financeiro - BNDES
É uma empresa pública que está vinculada ao ministério do planejamento e é o principal instrumento, de médio e longo prazo, de execução da política de financiamento do governo federal.
O objetivo do BNDES é reequipar e fomentar, por meio de credito voltado para setores industrial e social de interesse ao desenvolvimento do país
Geralmente o BNDES age por meio de agentes financeiros, bancos comerciais, bancos de investimentos e sociedades financeiras que recebem uma comissão (del credere) para executarem essa intermediação
O sistema BNDES conta com recursos provenientes do PIS, Pasep, doações orçamentarias, recursos captados no exterior e recursos próprios do retorno das varias aplicações efetuadas
Caixa Econômica Federal - CEF
Tanto a Caixa Econômica Federal quanto as demais caixas econômicas, são instituições publicas que atuam de forma autônoma e apresentam objetivo claramente social
A CEF atua ainda com atividades características de bancos comerciais múltiplos 
A CEF constitui-se com base em sua função social principal no sistema financeiro de habitação 
Subsistema de Intermediação
Instituições Financeiras Bancárias
Engloba bancos comerciais, bancos múltiplos e caixas econômicas
Instituições Financeiras Não Bancárias 
São instituições que não são capazes de emitir moeda ou meios de pagamento como os bancos comerciais.
São classificadas como instituições bancarias não financeiras:
Bancos de desenvolvimento 
Sociedades de crédito, financiamento e investimento
Sociedades de arrendamento mercantil
Cooperativas de crédito
Sociedades de crédito imobiliário 
Associações de poupança e empréstimo
Bancos de Desenvolvimento
Apoiam formalmente o setor privado de onde atuam
Opera principalmente por meio de empréstimos e financiamento, arrendamento mercantil, garantias, entre outros.
São regidos por normas legais vigentes a todas as demais instituições do SFN
Sua constituição e funcionamento depende da autorização do BACEN
Definição: São instituições públicas de âmbito estadual que visam promover o desenvo0lvimento econômico e social da região onde atuam.
Sociedades de Crédito, Financiamento e Investimento
Também são conhecidas como financeiras.
Dedicam-se basicamente ao financiamento de bens duráveis às pessoas físicas por meio do crédito direto ao consumidor – CDC
Podem fazer repasse de recursos governamentais, financiar profissionais autônomos legalmente habilitados e conceder crédito pessoal
Além dos recursos próprios gerado por suas operações, a principal fonte de recursos dessas instituições consiste no aceite e na colocação de letras de cambio no mercado
Sociedades de Crédito, Financiamento e Investimento
As sociedades financeiras podem ser classificadas como:
Independentes, quando atuam sem nenhuma vinculação com outras instituições do mercado financeiro 
Ligadas a conglomerados financeiros
Ligadas a grandes estabelecimentos comerciais
Ligadas a grandes grupos industriais, como montadoras de veículos, por exemplo
Sociedades de Arrendamento Mercantil 
Objeito: Realizar operações de arrendamento mercantil (leasing) de bens nacionais adquiridos de terceiros e destinados ao uso de empresas arrendatários
Os recursos
que lastreiam essas operações são levantadas principalmente por meio de emissão de debêntures e empréstimos no país e exterior
Os principais tipos de leasing são:
Leasing operacional: assemelha se muito a um aluguel e é efetuado geralmente pelas próprias empresas fabricantes de bens
Leasing financeiro: Realizado por algumas instituições financeiras. A arrendadora adquire o bem selecionado de um fornecedor e o entrará para uso da arrendatário
Lease-back: Ocorre quando uma empresa vende um determinado bem de sua propriedade sem perder sua posse.
Outras instituições não bancárias
Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo (SBPE)
A captação de recursos (funding) dessas instituições é identificada principalmente pelas cadernetas de poupança e pelos fundos provenientes do FGTS
Caixa Econômica Federal
Sociedades de Credito Imobiliário
Associações de poupança e empréstimo
Bancos Múltiplos 
Instituições Auxiliares
São instituições auxiliares:
As bolsas de valores
Sociedades corretoras
Sociedades distribuidoras
Agentes autônomos de investimentos
Bolsa de Valores
Definição: São associações sem fins lucrativos cujos patrimônios são constituídos por títulos patrimoniais adquiridos por seus membros, as sociedades corretoras
A essência da existência de bolsa de valores é dar liquidez aos títulos negociados atuando por meio de pregões contínuos
As bolsas atuam em diversos tipos de mercado.
Sociedades Corretoras
São instituições que efetuam a intermediação financeira nos pregões da bolsa de valores das quais são associadas mediante a aquisição de um título patrimonial
Compete as sociedades corretoras
Promover ou participar de lançamentos públicos de ações
Administrar e custodiar carteiras de títulos e valores mobiliários
Organizar e administrar findos e clubes de investimentos
Efetuar operações de intermediação de títulos e valores mobiliários por conta própria e de terceiros
Operar em bolsas de mercadorias e futuros, por conta própria e de terceiros
Operar na compra e venda de moedas estrangeiras por conta e ordem de terceiros
Prestar serviços de assessoria técnica em operações inerente ao mercado financeiro
Outras Instituições Auxiliares
Instituições Não Financeiras
Sociedades de Fomento Comercial – Factorting
São empresas comerciais que operam por meio da aquisição de duplicatas, cheques etc. de forma similar ao de desconto bancário
A diferença é o risco que é assumido pela factoring e para isso cobram juros repassando aos clientes resultados líquidos no ato da operação
Aas Factoring tem como recursos fundos próprios e empréstimos bancários
Companhias seguradoras
Estão consideradas no mercado financeiro por ter que aplicar parte de sua reserva técnica no mercado de capitais
Títulos Públicos Negociados no Mercado Financeiro
Podem ser negociados títulos públicos de nível federal, estadual e municipal
Os títulos são adquiridos no mercado primário por meio de leilões promovidos pelo Banco Central
Posteriormente podem ser negociado no mercado secundário por outras instituições financeiras ou não financeiras 
Os títulos federais visão:
A consecução da política monetária estabelecida pelo governo 
Financiar o déficit orçamentário e de caixa do Governo
Prover o Governo de fundos para realizar s investimentos públicos 
Principais papeis negociados no mercado financeiro
Ações
Ações por ações
Depositary Receipts
Commercial Paper e Export Notes
Debêntures
Letras de Câmbio
Certificados/ Recibos de Depósitos Bancários 
Certificados de Depósitos Interfinanceiros
Letras Hipotecárias