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GERENCIAMENTO DE RISCO Gerenciamento de Risco Motivação Essencial no mercado financeiro. Corporações mais seguras em relação ao risco. Risco “Grau de incerteza a respeito de um evento” “No sentido mais básico, o risco pode ser definido como a possibilidade de perda” (Lawrence Gitman) Gerenciamento de Risco Risco Componentes para mensuração do Risco: Exposição = componente controlável Evento = componente não controlável Gerenciamento de Risco Risco – Tipos de Risco - Risco de mercado - Risco Operacional - Risco Legal - Risco de Crédito - Risco de Liquidez Gerenciamento de Risco Value-At-Risk Value-At-Risk ou Valor sob Risco pode ser definido como a perda máxima, em um determinado período, sob condições normais de mercado, com um determinado grau de confiança. Nível de confiança => 90%, 95% ou 99% Período de tempo é arbitrado. Gerenciamento de Risco Metodologias de VaR Paramétrico Simulação Histórica Simulação de Monte Carlo Complemento ao VaR Teste de Stress RISCO X RETORNO BETA O coeficiente beta é uma medida de sensibilidade do retorno de uma ação relativamente ao retorno de um índice; Mede o risco sistemático da ação ou carteira, ou a resposta em termos de retorno do ativo em relação ao retorno do mercado; Mede a intensidade da variação de uma ação relativamente a variação de um determinado índice. RISCO X RETORNO Índice de Sharpe (por William F. Sharpe-1996) Onde: IS é o índice de Sharpe da Carteira i; Ri é o Retorno médio passado da Carteira i; Rf é o Retorno médio passado do índice de referência e s’i é o valor estimado do desvio padrão dos excessos dos retornos da carteira. RISCO X RETORNO CAPM – Capital Asset Pricing Model É um modelo ex-ante expresso em termos de valores esperados, em que o retorno esperado sobre um ativo é a soma de dois fatores, sendo o primeiro a rentabilidade dos ativos ou aplicações e o segundo o chamado prêmio de risco: R = Rf + [Rm - Rf] RISCO X RETORNO CAPM – Capital Asset Pricing Model É um modelo de um único fator, o risco sistemático de um título é simplesmente o beta do CAPM.
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