Aula 5 Atividades FC, PB, TIR e VPL (1)

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Aula dia 13/09/2016 – Análise de Investimentos 
 
1. Como o Imposto de Renda e a depreciação influenciam na análise de Investimentos e como 
somos conhecedores disso, analisem a situação da empresa de transporte e diga através do 
uso de VPL se o investimento é viável ou não. A empresa de transportes quer comprar um 
caminhão por R$ 50 mil. A empresa pretende utilizar o veículo por quatro anos e no final do 
quarto ano, revende-lo por R$ 10 mil. Esse veículo irá gerar receitas de R$ 60 mil nos dois 
primeiros anos e R$ 80 mil nos dois últimos. Os custos são de 40% da receita (combustível e 
manutenção), e as despesas são fixas em R$ 15 mil por ano. A alíquota de IR da empresa é 
de 30% e a empresa opta pelo Lucro Real. Sabe-se que a TMA é de 20% ao ano. 
 
2. Com base nas informações abaixo, encontre PAYBACK (desconsidere o saldo em horas), VPL e 
TIR de uma fábrica de Cerveja. 
 
Despesas fixas (administrativas e comerciais) R$ 200.000,00 
Investimento em capital físico R$ 1.000.000,00 
Depreciação a.a. 20% 
Valor residual do capital físico ao final do 5º ano R$ 300.000,00 
Imposto de renda sobre o lucro real 25% 
TMA ao ano 15% 
 
 ANOS 
RECEITAS 1 2 3 4 5 
Latas de Cerveja 700.000 700.000 700.000 800.000 900.000 
Preço por lata (R$) 1,00 1,00 1,00 1,20 1,20 
CUSTOS UNITÁRIOS POR GARRAFA 
MP (R$) 0,20 0,20 0,20 0,20 0,20 
MOD (R$) 0,10 0,10 0,10 0,15 0,15 
CIF (R$) 0,20 0,20 0,20 0,25 0,25 
 
 
 
 
 
 
 
3. Construa um fluxo de Caixa com base nas informações a seguir: 
Horizonte de Planejamento: 5 anos 
Receitas Brutas: iguais de R$ 800,00 
Pis/Cofins: 4% sobre receita Bruta. 
ICMS: 10% sobre receita Bruta. 
CPV: 40% sobre receita Bruta. 
Investimento: R$ 1.000,00 
Valor Residual: R$ 150,00 
IR: 35% sobre LAIR 
Capital de Giro: R$ 300,00 
Depreciação: 20% 
TMA: 12% a.a. Ache VPL, TIR e PB. 
 
4. Construa um fluxo de Caixa com base nas informações a seguir: 
Horizonte de Planejamento: 5 anos 
Receitas Brutas: iguais de R$ 500,00 
Pis/Cofins: 0,8% sobre receita Bruta. 
ICMS: 14% sobre receita Bruta. 
CPV: R$ 200,00 
Investimento: R$ 600,00 
Valor Residual: R$ 200,00 
IR: 40% sobre LAIR 
Capital de Giro: R$ 120,00 
Depreciação: 20% 
TMA: 12% a.a. 
Ache VPL, TIR e PB. 
 
5. Determine o VPL, TIR e PB dos seguintes fluxos de Caixa (taxa: 8% a.a.): 
a) 
 
 
b) 
 
 
c) 
 
Comente os resultados acima. 
Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 
-150 +70 +70 +70 +70 
Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 
-150 +140 +140 +140 +140 
Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 
-300 +140 +140 +140 +140 
 
6. Uma empresa tem as seguintes opções de Investimentos de R$ 750.000: 
a) Receber o retorno de R$ 920.000 no final de 2 anos; 
b) Receber dois pagamentos anuais de R$ 450.000; 
Calcule a melhor alternativa para uma TMA de 10% a.a. 
 
 
7. A Petrobrás irá explorar um novo campo de petróleo com investimento inicial de R$ 900 
mil e investimentos no primeiro ano de R$ 800 mil. O retorno no primeiro ano será de R$ 
200 mil, no segundo e terceiro, de R$ 300 mil, no quarto, quinto e sexto de R$ 400 mil. 
Não há valor residual no campo do petróleo. Considerando uma taxa de atratividade de 
25% ao ano, deve-se aceitar o projeto pelo método do VPL? 
 
8. A GM irá instalar um novo robô com investimento inicial de R$ 500 mil e investimento, no 
primeiro ano, de R$ 200 mil. O retorno no primeiro ano será de R$ 100 mil, no segundo e 
terceiro, de R$ 250 mil, no quarto, quinto e sexto, de R$ 300 mil. No final do sexto ano, o robô 
será vendido (obsoleto) por R$ 100 mil. Considerando uma taxa de atratividade de 20% ao ano, 
deve-se aceitar o projeto pelo método do VPL? 
 
9. Considere dois projetos concorrentes de cinco anos. Em ambos, o investimento inicial é de R$ 
500 mil. A taxa de atratividade para ambos é de 20% ao ano. Qual deve ser escolhido, utilizando 
o VPL? 
Projeto A: nos dois primeiros anos, retorno de R$ 200 mil e, nos três últimos, retorno de R$ 
300 mil. 
Projeto B: no primeiro ano, retorno de R$ 100 mil, no segundo e terceiro, retorno de R$ 150 
mil e, no quarto e quinto ano, retorno de R$ 350 mil.