Estudo de Caso Cold Kiss Projeção de Fl Cx

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UNIVERSIDADE DE SÃO PAULO
FACULDADE DE ECONOMIA, ADMINISTRAÇÃO E CONTABILIDADE
DEPARTAMENTO DE ADMINISTRAÇÃO
DISCIPLINA : 	PLANEJAMENTO E CONTROLE FINANCEIRO
CÓDIGO :		EAD 338
PROFESSORA ; 	LILIAM CARRETE
Estudo de Caso: 1. Decisão de Análise de Investimentos
Você está estudando abrir uma sorveteria, e dará o nome de COLD KISS. A data presente é dezembro de 2016. Como você decidiria pela implementação desse projeto. Qual é o valor do Goodwill? Qual é o valor máximo que estaria disposto a investir no projeto?
Para responder às questões apresentadas, você deve considerar que a alíquota do IR é 34% além das seguintes informações:
	
	Proporção de Capital de Terceiros
	15,70%
	Custo Capital de Terceiros 
	10,00%
	Custo de Capital Próprio
	11,80%
O orçamento do projeto é $1.500.000 e o fluxo de caixa projetado para os próximos cinco anos é o seguinte:
Como você deve considerar o valor gerado pela empresa a partir do ano de 2020 espera-se que o fluxo de caixa seja constante?
Estudo de Caso: 2. COLD KISS Projeção de Fluxo de Caixa Livre 
Você é dono da sorveteria COLD KISS e após três anos de operações deseja fazer o VALUATION de sua empresa para uma possível oferta de compra. Para implementá-lo deve considerar as informações disponibilizadas a seguir:
A. Balanço Patrimonial de 31/12/2016
	
	31/12/2016
	Caixa
	42.500,0 
	Contas a Receber
	98.000,0 
	Estoque
	10.450,0 
	Imobilizado Bruto
	1.070.107,0 
	Deprec. Acum.
	(204.723,0)
	Ativo
	1.016.334,0 
	
	
	Contas a Pagar
	10.385,7 
	Emp. e Financ.
	381.048,3 
	Capital Social
	449.900,0 
	Lucro Retido
	175.000,0 
	Passivo
	1.016.334,0 
B. Projeção de Vendas (Considere Ano 0 = 2016)
A partir do ano 6, a taxa de crescimento é zero. Há incidência de impostos diretos na alíquota de 34,25% sobre receita bruta
C. Margens
Margem Bruta: 49,23% (sobre receita líquida)
Margem Operacional 16,14% (sobre receita líquida)
D. Alíquota IR
A alíquota de IR é de 34%.
E. Investimento de Capital
Depreciação prevista em 2017=$100.000. A partir de 2018, a depreciação será linear à aliquita de 10% sobre o ativo permanente.
Previsão de Investimento de Capital em 2017= $130.000
Para os anos seguintes, utilize o giro do Ativo Permanente: 2,40 (Utilize a projeção de vendas líquidas do ano seguinte para determinar o valor do imobilizado que a empresa precisa ter para sustentar as vendas projetadas em cada ano).
F. Investimento de Capital de Giro
Utilize as seguintes informações sobre o ciclo operacional da sorveteria:
PMR: 17 dias (ano 365 dias corridos). Utilize Vendas Líquidas para projetar Contas a Receber.
PME: 12 dias (ano 365 dias corridos)
PMP: 5 dias (ano 365 dias corridos)
G.Perpetuidade 
Considere a taxa g=0%
Estudo de Caso: 3. COLD KISS Projeção de DRE e Balanço Patrimonial
Faça a projeção do DRE e Balanço Patrimonial para os cinco anos futuros. Para isso considere a projeção da evolução da conta de empréstimos e financiamentos.
Estudo de Caso: 4. Orçamento de Vendas, Vendas Líquidas, Contas a Receber para o próximo ano. (ASSISTA AO VIDEO 1 PARA INSTRUÇÃO DE DESENVOLVIMENTO DO ORÇAMENTO DE VENDAS)
Realize a projeção mensal dos seguintes itens:
Vendas Brutas Mensais
Impostos sobre Vendas
Vendas Líquidas Mensais
Contas a Receber (nem todas as vendas são à vista)
Perdas com Inadimplência
Recebimento Caixa (nem todas as vendas são à vista)
A projeção da quantidade vendida (em caixas) mensal é:
	Jan
	22.000 
	Abr
	15.000 
	Jul
	5.000 
	Out
	15.000 
	Fev
	22.000 
	Mai
	8.000 
	Ago
	5.000 
	Nov
	18.000 
	Mar
	18.000 
	Jun
	5.000 
	Set
	8.000 
	Dez
	22.000 
Parte das vendas é feita à vista (75%) e parte é feita a prazo (25%). As vendas a prazo são recebidas em 1 mês. Existe uma expectativa de que 2% das vendas a prazo não sejam recebidas (inadimplência).
O preço de venda é R$ 20,0 por unidade vendida (caixa).
Há incidência dos seguintes impostos sobre vendas:
ICMS: 	18% sobre as vendas brutas
IPI: 		7% sobre as vendas brutas
Pis e Cofins: 	9,25% sobre as vendas brutas
Estudo de Caso: 5. Orçamento de Produção
(ASSISTA AO VIDEO 2 PARA INSTRUÇÃO DE DESENVOLVIMENTO DO ORÇAMENTO DE PRODUÇÃO)
Realize a projeção mensal dos seguintes itens, a partir da quantidade vendida:
Necessidade de Produção
Estoque para o Mês Seguinte
A empresa tem, em 31 de dezembro de 2016, 2.200 unidades em estoque. A empresa entende ser necessário terminar o mês com um estoque equivalente a 10,0% da previsão de vendas do mês seguinte. Desta forma, ela deverá produzir o suficiente para vendar no próprio mês mais o estoque desejado descontado do estoque que ela já tinha do mês anterior.
Sugere-se o seguinte roteiro para estas projeções:
	
	
	Mês 1
	Mês 2
	Mês 12
	Qtde vendida
	
	22.000,0 
	22.000,0 
	22.000,0 
	(-) Estoque Inicial
	
	2.200,0 
	
	
	(+) Estoque Final
	10,0%
	
	
	
	(=) Necessidade Produção
	
	
	
Considere, para calcular o estoque final de dezembro, que a projeção de venda de janeiro de 2018 (ano que vem) é de 25.000 unidades.