Administração Financeira - Resolução do TL – Unidade III

Prévia do material em texto

Resolução Livro Texto 
 
Disciplina: Administração Financeira Unidade: III 
 
Questão 2 
Resposta correta: alternativa E. 
Análise as alternativas 
A) Alternativa incorreta. 
Justificativa: como o enunciado afirma que a empresa não tem recursos 
disponíveis no caixa, deve-se eliminar a opção de compra de posição em US$, ainda 
mais que a alternativa sugere que tal compra seja em valores suficientes para honrar 
seus compromissos futuros, aproveitando as condições atuais de conversibilidade de 
moedas entre o US$ e o R$. Mesmo aproveitando as condições de conversibilidade 
atual, não se sabe as condições do futuro devido cenário de instabilidade no futuro. 
B) Alternativa incorreta. 
Justificativa: em se tratando de empresa importadora, não é possível afirmar que 
também possa operar com venda de contrato futuro de dólar, pois, desta forma, 
estaria operando no mercado de derivativos. 
C) Alternativa incorreta. 
Justificativa: a aquisição de contratos de opções de venda de US$ futuro enseja 
saída de caixa e a empresa, conforme se anuncia, não tem recursos disponíveis em 
caixa. Ademais, não parece interessante para a empresa vender dólar futuro e sim 
receber dólar futuro, já que suas obrigações estão na mesma moeda. Poderia, no 
limite, comprar contratatos de opção de compra de dólar futuro. 
D) Alternativa incorreta. 
Justificativa: o enunciado não sugere que a empresa possa exercer tal atividade, 
pois trata-se de uma empresa importadora e não componente do sistema financeiro 
e nem participante do mercado de capitais. 
E) Alternativa correta. 
Justificativa: swap, que em português significa permuta, representa troca de 
posições de contratos quando se observa, para futuro, possibilidade de risco e 
rentabilidade. No caso proposto, a empresa pode trocar, no mercado de derivativos, 
uma posição que receberia, no futuro, em R$ para uma posição em que receba, 
também no futuro, em US$. Assim, como seus pagamentos futuros estão em US$, 
“casa” também seus recebimentos na mesma moeda. A opção pela alternativa 
também pode levar em consideração o que se afirma no enunciado quanto à política 
 
de administração de caixa da empresa de sempre objetivar uma situação 
superavitária, embora próxima de um equilíbrio entre as entradas e saídas.