Mercados e Produtos Financeiros

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MAERCADOS E PRODUTOS FINANCEIROS 
Prof. Ailton Feitosa 
 
 
Q.01) Não é característica do sistema de metas de inflação no Brasil: 
a) O Banco Central é o responsável pela execução das políticas necessárias para o cumprimento das metas. 
b) Caso a meta não seja cumprida, o presidente do Banco Central divulgará publicamente as razões do 
descumprimento, por meio de carta aberta ao ministro de Estado da Fazenda. 
c) Os intervalos de confiança serão fixados pelo Conselho Monetário Nacional, mediante proposta do ministro de 
Estado da Fazenda. 
d) O estabelecimento de média geométrica entre três índices de preços de ampla divulgação, no caso de forte 
desvalorização cambial ou demais choques de oferta, desde que aprovado pelo Comitê de Política Monetária. 
e) A meta de inflação é estabelecida como diretriz para a fixação do regime de política monetária. 
 
 
Q-02. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 BRASIL: Banco Central, 2009 
 
 Acerca desse texto, é correto afirmar que (0,5 pt) 
 
a) As taxas de juros vigentes no mercado determinam o comportamento do Banco central. 
b) As taxas de poupança e de financiamentos não são relevantes para a população. 
c) O Banco Central controla a taxa de juros dos financiamentos para a população. 
d) O Banco Central controla as decisões da população. 
e) O Banco Central controla a taxa de juros do mercado de reservas bancárias 
 
 
Q-03) Um famoso ditado popular diz que “não devemos pôr todos os ovos 
em uma mesma cesta”. Ele faz referência a qual atividade dos mercados 
financeiros? (0,5 pt) 
a) Transformações de ativos fixos em ativos líquidos. 
b) Transformações dos prazos das operações. 
c) Transformações das magnitudes de capital. 
d) Transformações de risco. 
e) Nenhuma das respostas anteriores. 
 
 
Q-04) Observe a seguinte situação ilustrada: 
 
O BANCO X precisa de dinheiro para alguma 
estratégia dele e pede emprestado ao 
BANCO A. Nessa operação de financiamento 
o BANCO X terá que transferir ao BANCO A 
títulos de sua carteira como forma de 
garantia ao empréstimo. 
 
A média dessas taxas de juros utilizadas 
nesses empréstimos interbancários 
lastreados em títulos públicos é 
a) IPCA c) SELIC e) I.R 
b) IGPM d) TR 
 
 
 
 
Há na economia vários tipos de taxas de juros: taxas de poupança, taxas de empréstimos, taxas de 
financiamento etc. (...) Na verdade, apesar das várias taxas existentes, o Banco Central controla 
diretamente apenas a taxa de juros do mercado de reservas bancárias. É nesse mercado específico, 
e pouco conhecido pela população que ele prática a política monetária e influencia as demais taxas 
da economia. Contudo, são as taxas de juros vigentes no sistema financeiro, em particular no 
sistema bancário, como taxas de aplicações financeiras, de empréstimos e de financiamento, que 
são relevantes para a população. É com base nessas taxas que pessoas e empresas tomam 
decisões de poupança e investimentos. 
 
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Q-05) “Entidades deste tipo são sociedades civis ou fundações, criadas com o objetivo de instituir planos privados de 
concessão de benefícios complementares ou assemelhados aos da previdência social, acessível aos empregados ou 
dirigentes de uma empresa, ou de um grupo de empresas. Essas entidades são investidores institucionais porquanto 
a regulamentação determina que parte dos seus recursos seja aplicada na manutenção de carteiras de ações, 
recursos que provêm de contribuição de seus participantes, dos empregados ou de ambos. ” O texto apresentado 
descreve qual entidade? 
a) Entidade de previdência privada fechada. 
b) Entidade de previdência privada aberta. 
c) Fundos de investimento em ações. 
d) Fundos de renda fixa. 
e) Nenhuma das respostas anteriores. 
 
Q-06) Conceitue inflação e cite alguns efeitos provocados por altas taxas de inflação sobre a economia. 
 
Uma situação de inflação é caracterizada pelo aumento contínuo e generalizado do nível de preços da economia. A 
inflação tem efeitos, por exemplo, sobre a distribuição de renda, pois reduz o poder aquisitivo de classes que 
dependem de rendimentos fixos (como assalariados, pessoas que recebam renda do aluguel de imóveis, etc.), com 
prazos legais de reajuste; e favorece, por outro lado, a participação na Renda Nacional dos que podem reajustar seus 
preços com maior frequência. A inflação penaliza também os que não tenham acesso a aplicações financeiras (como 
é o caso de quem não tem conta em banco: as faixas de menor nível de renda, portanto), pois não terão como se 
defender da perda do valor aquisitivo de sua renda (entre o dia do recebimento do salário e a efetivação de gastos, 
por exemplo). Outro efeito da inflação é sobre a formação de expectativas, pela dificuldade de prever as taxas futuras 
de aumento de preços, principalmente no caso de uma inflação alta. Essa incerteza é um fator inibidor de 
investimentos, em especial os de longa maturação. Pode-se também mencionar um efeito importante sobre a receita 
de impostos: se um imposto é calculado hoje, mas só é pago daqui a algum tempo, seu valor real será, nesse 
intervalo, corroído pela inflação, o que causa perdas para o governo. 
 
Q.07) Leia atentamente o trecho da reportagem abaixo, de Sylvia Colombo, publicada no caderno Ilustrada, do jornal 
Folha de S. Paulo, em 7/1/06: 
 
Bossa Nova & polêmico 
 
(...) Para o economista Eduardo Giannetti, “JK tentou acelerar artificialmente o desenvolvimento, sem fazer um 
esforço de poupança. Ele optou por emitir moeda para pagar os gastos públicos”. O resultado foi um estímulo à 
inflação. “O atalho utilizado pelo presidente foi um mecanismo de fraude sobre a população”, diz. 
Como indica a reportagem, a política econômica adotada pelo governo JK é base para severas controvérsias. 
Com base na opinião expressa acima e no trecho em destaque, responda em que sentido a inflação é tida como um 
imposto? 
Os governos podem obter volumes significativos de recursos por meio da emissão de moeda, isto é, do aumento da 
base monetária: quando gasta a partir da emissão de moeda, o governo praticamente não tem custo (a não ser o da 
impressão de notas novas, se for o caso). A essa renda derivada da capacidade de criar moeda dá-se o nome de 
senhoriagem. Mas é claro que alguém paga por isso: o aumento da quantidade de moeda provoca elevação do nível 
de preços, o que faz decrescer a renda de quem detém moeda (como aqueles que não têm acesso a aplicações 
financeiras: v. a pergunta nº 13). Essa perda de renda, que de fato é transferida ao governo, equivale a um imposto: é 
o chamado imposto inflacionário. Esse á um imposto que não é votado pelo Congresso, não é objeto de cobrança 
direta, e recai principalmente sobre as camadas mais pobres da população. Valeu a pena o esforço 
desenvolvimentista do período JK, financiado dessa forma? É uma pergunta difícil de ser respondida, tantos são os 
fatores envolvidos, e que certamente dá margem a muita controvérsia. 
 
 
Q.08) Você sendo um excelente profissional de contabilidade e antenado com o mercado financeiro, se depara com o 
seguinte questionamento, feito pelo o dono da empresa na qual você presta serviço: 
 
“Qual é o tratamento tributário dos rendimentos obtidos pela pessoa física nas aplicações de renda fixa? 
Preciso declarar para a receita Federal essas aplicações?”. 
 
Baseado em seus estudos e pelos esclarecimentos apresentados em sala de aula sobre as características dos 
produtos financeiros, apresente um texto discursivo que responda as indagações.